1、第第7 7章章 設(shè)備更新的經(jīng)濟性分析設(shè)備更新的經(jīng)濟性分析 本章主要內(nèi)容本章主要內(nèi)容1. 設(shè)備磨損設(shè)備磨損2. 設(shè)備壽命設(shè)備壽命3. 設(shè)備更新的經(jīng)濟分析設(shè)備更新的經(jīng)濟分析4. 設(shè)備租賃經(jīng)濟分析設(shè)備租賃經(jīng)濟分析8.1 8.1 設(shè)備磨損及補償方法設(shè)備磨損及補償方法1. 1. 設(shè)備磨損設(shè)備磨損u 設(shè)備在使用或閑置過程中，零件或?qū)嶓w會逐漸設(shè)備在使用或閑置過程中，零件或?qū)嶓w會逐漸發(fā)生磨損。發(fā)生磨損。u 磨損有兩種形式：有形磨損和無形磨損。磨損有兩種形式：有形磨損和無形磨損。u （1 1）有形磨損）有形磨損機器設(shè)備在使用或閑置過程中發(fā)生的實體磨損機器設(shè)備在使用或閑置過程中發(fā)生的實體磨損或損耗，稱為有形磨損，

2、也叫物質(zhì)磨損、物理或損耗，稱為有形磨損，也叫物質(zhì)磨損、物理磨損。磨損。有形磨損可分為兩種：有形磨損可分為兩種：第一種有形磨損：第一種有形磨損：設(shè)備在使用過程中，由于外設(shè)備在使用過程中，由于外力的作用使零部件發(fā)生摩擦、振動和疲勞等現(xiàn)力的作用使零部件發(fā)生摩擦、振動和疲勞等現(xiàn)象，導致機器設(shè)備的實體發(fā)生磨損。象，導致機器設(shè)備的實體發(fā)生磨損。表現(xiàn)為零部件的原始尺寸或形狀發(fā)生改變、精表現(xiàn)為零部件的原始尺寸或形狀發(fā)生改變、精度降低、零部件損壞度降低、零部件損壞。u （1 1）有形磨損）有形磨損第二種有形磨損：第二種有形磨損：設(shè)備在閑置過程中，由于自設(shè)備在閑置過程中，由于自然力的作用而使其喪失了工作精度和使用

3、價值。然力的作用而使其喪失了工作精度和使用價值。由于機器生銹、金屬腐蝕、橡膠和塑料老化等由于機器生銹、金屬腐蝕、橡膠和塑料老化等原因造成原因造成。當設(shè)備的有形磨損達到一定程度時，設(shè)備的使當設(shè)備的有形磨損達到一定程度時，設(shè)備的使用價值降低，使用費用上升。用價值降低，使用費用上升。要消除這種磨損，方法有修理或設(shè)備更新。要消除這種磨損，方法有修理或設(shè)備更新。u （2 2）無形磨損）無形磨損設(shè)備的無形磨損：亦稱經(jīng)濟磨損，是指由于科設(shè)備的無形磨損：亦稱經(jīng)濟磨損，是指由于科技進步等原因造成原有設(shè)備貶值。技進步等原因造成原有設(shè)備貶值。無形磨損按其形成原因可分為第一種無形磨損、無形磨損按其形成原因可分為第一種

4、無形磨損、第二種無形磨損。第二種無形磨損。u （2 2）無形磨損）無形磨損第一種無形磨損：第一種無形磨損：是由于設(shè)備制造工藝的改進是由于設(shè)備制造工藝的改進或大規(guī)模生產(chǎn)等原因，生產(chǎn)同種機器設(shè)備的成或大規(guī)模生產(chǎn)等原因，生產(chǎn)同種機器設(shè)備的成本下降，市場價格降低使原有設(shè)備造成相應(yīng)貶本下降，市場價格降低使原有設(shè)備造成相應(yīng)貶值：值：第二種無形磨損：第二種無形磨損：是由于科學技術(shù)進步，社會是由于科學技術(shù)進步，社會上出現(xiàn)了性能更完善、生產(chǎn)效率更高的新型設(shè)上出現(xiàn)了性能更完善、生產(chǎn)效率更高的新型設(shè)備，使原有設(shè)備貶值。備，使原有設(shè)備貶值。u （2 2）無形磨損）無形磨損第一種無形磨損的后果：只是原有設(shè)備原始價第一種

5、無形磨損的后果：只是原有設(shè)備原始價值貶值，但設(shè)備本身技術(shù)特性和功能均未發(fā)生值貶值，但設(shè)備本身技術(shù)特性和功能均未發(fā)生變化。變化。第二種無形磨損的后果：不僅使原設(shè)備在原始第二種無形磨損的后果：不僅使原設(shè)備在原始價值上貶值，而且使原設(shè)備在技術(shù)性能和功能價值上貶值，而且使原設(shè)備在技術(shù)性能和功能上落后，使原設(shè)備局部或全部喪失其使用價值。上落后，使原設(shè)備局部或全部喪失其使用價值。2. 2. 設(shè)備磨損的補償方法設(shè)備磨損的補償方法原型更新原型更新新型更新新型更新又稱技術(shù)改造又稱技術(shù)改造2. 2. 設(shè)備磨損的補償方法設(shè)備磨損的補償方法u（1）修理）修理是為了保持設(shè)備在壽命期內(nèi)的完好使用狀是為了保持設(shè)備在壽命期內(nèi)

6、的完好使用狀態(tài)而進行的局部或更換工作，或稱為修復。分為日態(tài)而進行的局部或更換工作，或稱為修復。分為日常維護、小修理、中修理、大修理。常維護、小修理、中修理、大修理。u（2）現(xiàn)代化改造（技術(shù)改造）現(xiàn)代化改造（技術(shù)改造）是按照現(xiàn)有的新技術(shù)是按照現(xiàn)有的新技術(shù)對設(shè)備的結(jié)構(gòu)作局部的改進和技術(shù)上的革新，如增對設(shè)備的結(jié)構(gòu)作局部的改進和技術(shù)上的革新，如增添新的、必須的零部件，以增加設(shè)備的生產(chǎn)功能和添新的、必須的零部件，以增加設(shè)備的生產(chǎn)功能和效率為主。效率為主。這兩者都屬于局部補償。大修理的補償價值不會超這兩者都屬于局部補償。大修理的補償價值不會超過原設(shè)備的價值，而現(xiàn)代化改造既能補償有形磨損，過原設(shè)備的價值，而

7、現(xiàn)代化改造既能補償有形磨損，又能補償無形磨損。它的補償價值有可能超過原設(shè)又能補償無形磨損。它的補償價值有可能超過原設(shè)備的價值。備的價值。2. 2. 設(shè)備磨損的補償方法設(shè)備磨損的補償方法u（3）設(shè)備更新）設(shè)備更新是對整個設(shè)備進行更換，屬于完全是對整個設(shè)備進行更換，屬于完全補償。指用效能更高、性能更完善的先進設(shè)備去代補償。指用效能更高、性能更完善的先進設(shè)備去代替技術(shù)上和經(jīng)濟上不宜繼續(xù)使用的陳舊設(shè)備。替技術(shù)上和經(jīng)濟上不宜繼續(xù)使用的陳舊設(shè)備。設(shè)備更新有兩種形式，原型更新和新型更新設(shè)備更新有兩種形式，原型更新和新型更新原型更新（簡單更新）：原型更新（簡單更新）：是指設(shè)備已磨損到不能繼是指設(shè)備已磨損到不能

8、繼續(xù)使用的程度時，以相同的設(shè)備進行替換。續(xù)使用的程度時，以相同的設(shè)備進行替換。新型更新（技術(shù)更新）：新型更新（技術(shù)更新）：以技術(shù)上更加先進、經(jīng)濟以技術(shù)上更加先進、經(jīng)濟上更加合理的新設(shè)備，換下工藝落后、技術(shù)陳舊的上更加合理的新設(shè)備，換下工藝落后、技術(shù)陳舊的老設(shè)備。老設(shè)備。2. 2. 設(shè)備磨損的補償方法設(shè)備磨損的補償方法u由于設(shè)備總是同時遭受到有形磨損和無形磨損，因由于設(shè)備總是同時遭受到有形磨損和無形磨損，因此，對其綜合磨損后的補償形式應(yīng)進行更深入的研此，對其綜合磨損后的補償形式應(yīng)進行更深入的研究，應(yīng)用財務(wù)評價方法確定采用大修、現(xiàn)代化改造究，應(yīng)用財務(wù)評價方法確定采用大修、現(xiàn)代化改造和設(shè)備更新等補償

9、方式。和設(shè)備更新等補償方式。8.2 8.2 設(shè)備壽命設(shè)備壽命u 設(shè)備壽命根據(jù)不同的內(nèi)涵，可分為自然壽命、設(shè)備壽命根據(jù)不同的內(nèi)涵，可分為自然壽命、技術(shù)壽命、經(jīng)濟壽命、折舊壽命。技術(shù)壽命、經(jīng)濟壽命、折舊壽命。u 1. 自然壽命（物理壽命）：自然壽命（物理壽命）：設(shè)備以全新狀態(tài)投設(shè)備以全新狀態(tài)投入使用開始到報廢為止所延續(xù)的時間。它是由入使用開始到報廢為止所延續(xù)的時間。它是由有形磨損所決定的。有形磨損所決定的。u 2. 技術(shù)壽命（有效壽命）：技術(shù)壽命（有效壽命）：指設(shè)備從開始使用指設(shè)備從開始使用到因技術(shù)落后而被淘汰為止所延續(xù)的時間。它到因技術(shù)落后而被淘汰為止所延續(xù)的時間。它是由無形磨損決定的。是由無形

10、磨損決定的。8.2 8.2 設(shè)備壽命設(shè)備壽命u 3. 經(jīng)濟壽命（物理壽命）：經(jīng)濟壽命（物理壽命）：設(shè)備以全新狀態(tài)投設(shè)備以全新狀態(tài)投入使用開始到因繼續(xù)使用不經(jīng)濟而提前更新所入使用開始到因繼續(xù)使用不經(jīng)濟而提前更新所經(jīng)歷的時間，也就是一臺設(shè)備從投入使用開始，經(jīng)歷的時間，也就是一臺設(shè)備從投入使用開始，到其年度費用（年平均總費用）最小時所經(jīng)歷到其年度費用（年平均總費用）最小時所經(jīng)歷的時間。的時間。=資金恢資金恢復費用復費用年度年度 年運行年運行使用費使用費 成本成本+年度費用年度費用（年平均總費用）（年平均總費用）11NNNttPCN= =- -= = CNL+ +年度費用曲線圖年度費用曲線圖年度費用年

11、度費用使用年限使用年限自然壽命自然壽命經(jīng)濟壽命經(jīng)濟壽命年度費用曲線年度費用曲線年度使用費用曲線年度使用費用曲線資金恢復費用曲線資金恢復費用曲線11NNNttPCN= =- -= = CNL+ +8.2 8.2 設(shè)備壽命設(shè)備壽命u 4. 折舊壽命（納稅壽命、會計壽命）：折舊壽命（納稅壽命、會計壽命）：設(shè)備開設(shè)備開始使用到其投資通過折舊的方式全部收回所延始使用到其投資通過折舊的方式全部收回所延續(xù)的時間。由財稅部門規(guī)定的固定資產(chǎn)使用年續(xù)的時間。由財稅部門規(guī)定的固定資產(chǎn)使用年數(shù)來確定。數(shù)來確定。8.3 8.3 設(shè)備更新的經(jīng)濟分析設(shè)備更新的經(jīng)濟分析1. 1. 設(shè)備更新原則及更新方案比選步驟設(shè)備更新原則及

12、更新方案比選步驟u （1）設(shè)備更新原則：）設(shè)備更新原則：不考慮沉沒成本，只考慮未來發(fā)生的現(xiàn)金流量不考慮沉沒成本，只考慮未來發(fā)生的現(xiàn)金流量只比較設(shè)備的費用，即假定設(shè)備產(chǎn)生的收益是相只比較設(shè)備的費用，即假定設(shè)備產(chǎn)生的收益是相同的。同的。u （2）設(shè)備更新方案的比選步驟：）設(shè)備更新方案的比選步驟：計算新舊設(shè)備方案不同使用年限的動態(tài)（或靜態(tài)）計算新舊設(shè)備方案不同使用年限的動態(tài)（或靜態(tài)）年平均成本（年度使用費用）和經(jīng)濟壽命；年平均成本（年度使用費用）和經(jīng)濟壽命；確定設(shè)備更新時機。當確定設(shè)備更新時機。當 AC（舊）（舊） AC（新）時，（新）時，更新舊設(shè)備。更新舊設(shè)備。2. 2. 設(shè)備原型更新的經(jīng)濟分析設(shè)

13、備原型更新的經(jīng)濟分析u （1）設(shè)備的低劣化和設(shè)備的低劣化值：）設(shè)備的低劣化和設(shè)備的低劣化值：設(shè)備投入生產(chǎn)后，隨著使用時間的增加，運行設(shè)備投入生產(chǎn)后，隨著使用時間的增加，運行成本（年度使用費用）每年以某種速度在遞增，成本（年度使用費用）每年以某種速度在遞增，這種現(xiàn)象稱為這種現(xiàn)象稱為設(shè)備的低劣化設(shè)備的低劣化。各年的使用費分別比上一年遞增各年的使用費分別比上一年遞增C t ，這種逐，這種逐年遞增的費用年遞增的費用C t ，稱為，稱為設(shè)備的低劣化值設(shè)備的低劣化值。u 設(shè)備原型更新的經(jīng)濟分析，實質(zhì)就是要找到年設(shè)備原型更新的經(jīng)濟分析，實質(zhì)就是要找到年度費用最小時的經(jīng)濟壽命度費用最小時的經(jīng)濟壽命N0，在設(shè)備

14、達到經(jīng)濟，在設(shè)備達到經(jīng)濟壽命時更換舊設(shè)備。壽命時更換舊設(shè)備。u （2）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算：）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算： 靜態(tài)模式下的設(shè)備經(jīng)濟壽命計算靜態(tài)模式下的設(shè)備經(jīng)濟壽命計算不考慮資金的時間價值時，設(shè)備年平均總費用不考慮資金的時間價值時，設(shè)備年平均總費用計算：計算： （P 為設(shè)備的購置費，為設(shè)備的購置費，LN 為設(shè)備各年的殘值）為設(shè)備各年的殘值）按最小費用原則，年平均費用最小值對應(yīng)的年按最小費用原則，年平均費用最小值對應(yīng)的年份，即為設(shè)備的經(jīng)濟壽命，也就是設(shè)備更新的份，即為設(shè)備的經(jīng)濟壽命，也就是設(shè)備更新的最佳時機。最佳時機。11NNNttPCN= =- -= = CNL+ +NMin CN 0 =

15、u（2）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算：）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算：計算方法計算方法a . 當各年的低劣化值和殘值是不相同時，應(yīng)當各年的低劣化值和殘值是不相同時，應(yīng)采用逐年計算的方法：采用逐年計算的方法：11NNNttPCN= =- -= = CNL+ + 課本例題課本例題設(shè)備殘值及維持費用表設(shè)備殘值及維持費用表使用年限使用年限1 12 23 34 45 56 67 7年維持費年維持費CtCt10001000 15001500 25002500 30003000 40004000 55005500 60006000年末設(shè)備殘值年末設(shè)備殘值 60006000 40004000 30003000 27002700

16、25002500 15001500 10001000P221 【例【例9-4】某設(shè)備原值】某設(shè)備原值10000元，其各年殘元，其各年殘值及維持費用次次見下表，若不考慮資金的時間價值及維持費用次次見下表，若不考慮資金的時間價值，試求設(shè)備的合理更新期。值，試求設(shè)備的合理更新期。N PLN(PLN) (PLN) /NCt Ct Ct /NCNu （2）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算：）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算：解：按照公式，計算每年的資金恢復費用和年度使解：按照公式，計算每年的資金恢復費用和年度使用費用，并計算各年的年度費用（年平均總費用），用費用，并計算各年的年度費用（年平均總費用），最小值對應(yīng)的年份就是最小值對應(yīng)

17、的年份就是N0.N PLN(PLN) (PLN) /NCt Ct Ct /NCN1 1 1000010000 60006000400040004000 4000 10001000100010001000 1000 5000 5000 2 2 1000010000 40004000600060003000 3000 15001500250025001250 1250 4250 4250 3 3 1000010000 30003000700070002333 2333 25002500500050001667 1667 4000 4000 4 4 1000010000 27002700730073

18、001825 1825 30003000800080002000 2000 3825 3825 5 5 1000010000 25002500750075001500 1500 4000400012000120002400 2400 3900 3900 6 6 1000010000 15001500850085001417 1417 5500550017500175002917 2917 4333 4333 7 7 1000010000 10001000900090001286 1286 6000600023500235003357 3357 4643 4643 【例題【例題】某設(shè)備目前實際價

19、值為某設(shè)備目前實際價值為30000元，有關(guān)統(tǒng)計資元，有關(guān)統(tǒng)計資料見表，求其經(jīng)濟壽命。料見表，求其經(jīng)濟壽命。某設(shè)備的統(tǒng)計資料某設(shè)備的統(tǒng)計資料 繼續(xù)使用繼續(xù)使用年限（年限（t t）1 12 23 34 45 56 67 7年運行年運行成本（元）成本（元）5000500060006000 70007000 900090001150011500 1400014000 1700017000年末年末殘值（元）殘值（元）1500015000 75007500 37503750 18751875100010001000100010001000N (PLN) (PLN) /NCt Ct Ct /N(PLN) /

20、N+Ct /N解：解：該設(shè)備在不同使用年限時的各年平均成本如表所示。該設(shè)備在不同使用年限時的各年平均成本如表所示。 使用使用年限年限N 資產(chǎn)資產(chǎn)消耗成本消耗成本(PLN) 平均年資產(chǎn)平均年資產(chǎn)消耗成本消耗成本(3)(2)/(1) 年度運年度運行成本行成本Ct 運行成運行成本累計本累計平均年度平均年度運行成本運行成本(6)(5)/(1) 年平均年平均使用成本使用成本 (7)(3)(6) （1） （2）（3）（4）（5）（6）（7）115000150005000500050002000022250011250600011000550016750326250875070001800060001475

21、04281257031900027000675013781529000580011500385007700135006290004833140005250087501358372900041431700069500992914072tCNCu（2）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算計算方法計算方法b . 當各年的低劣化值相同、每年的殘值是固當各年的低劣化值相同、每年的殘值是固定值時，可直接利用公式計算定值時，可直接利用公式計算11NNNttPCN= =- -= = CNL+ +11111(1)2NNNNttPLPLCCCNNNNC=-=+=+-設(shè)備在第一年的使用費用高斯求和公式高斯求和公式

22、n*(n+1)/2u（2）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算 令令d CNd N= 0 得：得：02()NPLN-=式中：式中：N0 設(shè)備的經(jīng)濟壽命；設(shè)備的經(jīng)濟壽命； 設(shè)備的低劣化值；設(shè)備的低劣化值； LN 設(shè)備的殘值設(shè)備的殘值 【例題【例題】設(shè)有一臺設(shè)備，目前實際價值設(shè)有一臺設(shè)備，目前實際價值P8000元，預(yù)元，預(yù)計殘值計殘值LN 800元，第一年的設(shè)備運行成本元，第一年的設(shè)備運行成本600元，每年設(shè)備的劣化增量是均等的，年劣元，每年設(shè)備的劣化增量是均等的，年劣化值化值300元，求該設(shè)備的經(jīng)濟壽命。元，求該設(shè)備的經(jīng)濟壽命。解：解：02 (8000800)7300N-= 年u （2）設(shè)備的

23、經(jīng)濟壽命計算：）設(shè)備的經(jīng)濟壽命計算： 動態(tài)模式下的設(shè)備經(jīng)濟壽命計算動態(tài)模式下的設(shè)備經(jīng)濟壽命計算考慮資金的時間價值時，設(shè)備年平均總費用計考慮資金的時間價值時，設(shè)備年平均總費用計算式：算式： （ P 為設(shè)備的購置費，為設(shè)備的購置費，LN 為設(shè)備各年的殘值）為設(shè)備各年的殘值）按最小費用原則，年費用最小值對應(yīng)的年份，按最小費用原則，年費用最小值對應(yīng)的年份，即為設(shè)備的經(jīng)濟壽命：即為設(shè)備的經(jīng)濟壽命：NMin ACN 0 = 課本例題課本例題設(shè)備殘值及維持費用表設(shè)備殘值及維持費用表使用年限使用年限1 12 23 34 45 56 67 7年維持費年維持費CtCt10001000 15001500 25002

24、500 30003000 40004000 55005500 60006000年末設(shè)備殘值年末設(shè)備殘值 60006000 40004000 30003000 27002700 25002500 15001500 10001000P221 【例【例9-4】某設(shè)備原值】某設(shè)備原值10000元，其各年殘元，其各年殘值及維持費用次次見下表，若考慮資金的時間價值，值及維持費用次次見下表，若考慮資金的時間價值，試求設(shè)備的合理更新期。試求設(shè)備的合理更新期。 課本例題課本例題： 0 1 （年）（年）1000100006000 0 1 2 （年）（年）10001000040001500 0 1 2 3 （年）（

25、年）10001000030001500 2500 0 1 2 3 4（年）（年）10001000027001500 25003000第第1年年第第 3 年年第第 4 年年第第 2 年年 課本例題課本例題： 0 1 2 3 4 5（年）（年）10001000025001500 25003000400010001000015001500 250030005500 0 1 2 3 4 5 6（年）（年）10001000010001500 250030004000 0 1 2 3 4 5 6 7（年）（年）400055006000第第7年年第第6年年第第5年年第第 31頁頁3. 3. 設(shè)備技術(shù)更新的經(jīng)

26、濟分析設(shè)備技術(shù)更新的經(jīng)濟分析u （1）設(shè)備更新方案的比選步驟：）設(shè)備更新方案的比選步驟：確定是否需要更新設(shè)備：分別計算新舊設(shè)備方確定是否需要更新設(shè)備：分別計算新舊設(shè)備方案的費用年值，并對新舊設(shè)備費用年值進行比案的費用年值，并對新舊設(shè)備費用年值進行比較，當較，當 AC（舊）（舊） AC（新），不需要更新，（新），不需要更新， 當當AC（舊）（舊） AC（新），需要更新設(shè)備。（新），需要更新設(shè)備。確定設(shè)備更新時機。逐年計算舊設(shè)備的各年費確定設(shè)備更新時機。逐年計算舊設(shè)備的各年費用年值用年值A(chǔ)C舊舊（N） ，并與，并與AC（新）進行比較，（新）進行比較，當當AC舊舊（N） AC（新）時，繼續(xù)使用舊設(shè)備

27、，（新）時，繼續(xù)使用舊設(shè)備，當當AC舊舊（N） AC（新），則淘汰舊設(shè)備，使（新），則淘汰舊設(shè)備，使用新設(shè)備用新設(shè)備 。第第 32頁頁3. 3. 設(shè)備技術(shù)更新的經(jīng)濟分析設(shè)備技術(shù)更新的經(jīng)濟分析u （2）課本例題：）課本例題：P224 【例【例9-6】610023000*15%1250方案方案A原原設(shè)備設(shè)備 0 1 2 3 14 15（年）（年）1700017000*15%1250 0 1 2 3 14 15（年）（年）2700027000*15%1250 0 1 2 3 14 15（年）（年）6100方案方案A原原設(shè)備設(shè)備方案方案B8.4 8.4 設(shè)備租賃的經(jīng)濟分析設(shè)備租賃的經(jīng)濟分析 u 1.

28、常見的租賃方式：常見的租賃方式：（1）融資租賃：）融資租賃：租賃雙方承擔確定時期的租讓租賃雙方承擔確定時期的租讓和付費義務(wù)，而不得任意中止和取消租約，貴和付費義務(wù)，而不得任意中止和取消租約，貴重的設(shè)備（如車皮、重型機械設(shè)備等）宜采用重的設(shè)備（如車皮、重型機械設(shè)備等）宜采用這種方法；這種方法；（2）經(jīng)營租賃：）經(jīng)營租賃：租賃雙方的任何一方可以隨時租賃雙方的任何一方可以隨時以一定方式在通知對方后的規(guī)定期限內(nèi)取消或以一定方式在通知對方后的規(guī)定期限內(nèi)取消或中止租約，臨時使用的設(shè)備（如車輛、儀器等）中止租約，臨時使用的設(shè)備（如車輛、儀器等）通常采用這種方式。通常采用這種方式。 u 2.設(shè)備租賃的優(yōu)缺點設(shè)

29、備租賃的優(yōu)缺點 （1）優(yōu)點：）優(yōu)點：租賃一般是企業(yè)財力不足時采用的方式。租賃一般是企業(yè)財力不足時采用的方式。不必擔心設(shè)備由于過快更新?lián)Q代而造成的提前不必擔心設(shè)備由于過快更新?lián)Q代而造成的提前報廢。報廢。采用由出租人負責維修的租賃方式，便可降低采用由出租人負責維修的租賃方式，便可降低維修費用的負擔。維修費用的負擔。通過借款或發(fā)行債券籌資購買資產(chǎn)，會增加企通過借款或發(fā)行債券籌資購買資產(chǎn)，會增加企業(yè)的負債減少營運資本，降低流動比率，降低業(yè)的負債減少營運資本，降低流動比率，降低權(quán)益比率，這樣會損壞企業(yè)的形象，而采用租權(quán)益比率，這樣會損壞企業(yè)的形象，而采用租賃方式，則不會影響企業(yè)的上述形象。賃方式，則不會

30、影響企業(yè)的上述形象。第第 35頁頁u 2.設(shè)備租賃的優(yōu)缺點設(shè)備租賃的優(yōu)缺點 （2）缺點：）缺點：在租賃期間承租人對租用設(shè)備無所有權(quán)，只有使在租賃期間承租人對租用設(shè)備無所有權(quán)，只有使用權(quán)，故承租人無權(quán)隨意對設(shè)備進行改造，不能用權(quán)，故承租人無權(quán)隨意對設(shè)備進行改造，不能處置設(shè)備，也不能用于擔保、抵押貸款。處置設(shè)備，也不能用于擔保、抵押貸款。比自己直接擁有的設(shè)備費用高。租金中包括有出比自己直接擁有的設(shè)備費用高。租金中包括有出租者的管理費和邊際利潤。租者的管理費和邊際利潤。 不如其他可供選擇的財務(wù)形式合算。如利用銀行不如其他可供選擇的財務(wù)形式合算。如利用銀行透支或?qū)ｍ椯J款。透支或?qū)ｍ椯J款。不管公司的現(xiàn)金

31、流量和經(jīng)營狀況如何，都要按時不管公司的現(xiàn)金流量和經(jīng)營狀況如何，都要按時付租金。付租金。 u （3）.設(shè)備租賃與購買方案的決策分析設(shè)備租賃與購買方案的決策分析 1）設(shè)備租賃與購置的經(jīng)濟比選）設(shè)備租賃與購置的經(jīng)濟比選是互斥方案選優(yōu)問是互斥方案選優(yōu)問題題，一般壽命相同時可以采用凈現(xiàn)值法，設(shè)備壽命，一般壽命相同時可以采用凈現(xiàn)值法，設(shè)備壽命不同時可以采用年值法。無論用凈現(xiàn)值法，還是年不同時可以采用年值法。無論用凈現(xiàn)值法，還是年值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為宜。值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為宜。2）設(shè)備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量）設(shè)備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量 采用設(shè)備經(jīng)營租賃的方案，租賃

32、費可以直接進入采用設(shè)備經(jīng)營租賃的方案，租賃費可以直接進入成本，其凈現(xiàn)金流量為：成本，其凈現(xiàn)金流量為： 凈現(xiàn)金流量（銷售收入經(jīng)營成本租賃費用凈現(xiàn)金流量（銷售收入經(jīng)營成本租賃費用 與銷售相關(guān)的稅金）與銷售相關(guān)的稅金） （1所得稅率）所得稅率）第第 37頁頁u （3）.設(shè)備租賃與購買方案的決策分析設(shè)備租賃與購買方案的決策分析 3）購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量）購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量 與租賃相同條件下的購買設(shè)備方案凈現(xiàn)金流量為：與租賃相同條件下的購買設(shè)備方案凈現(xiàn)金流量為： 凈現(xiàn)金流量銷售收入經(jīng)營成本設(shè)備購買費凈現(xiàn)金流量銷售收入經(jīng)營成本設(shè)備購買費 貸款利息與銷售相關(guān)的稅金貸款利息與銷售相關(guān)的稅金 所得稅率

33、所得稅率（銷售收入經(jīng)營成本折舊（銷售收入經(jīng)營成本折舊 貸款利息與銷售相關(guān)的稅金）貸款利息與銷售相關(guān)的稅金）第第 38頁頁4）在假設(shè)所得到設(shè)備的在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同收入相同的條件下，最的條件下，最簡單的方法是簡單的方法是將租賃成本和購買成本進行比較將租賃成本和購買成本進行比較。根據(jù)互斥方案比選的增量原則，根據(jù)互斥方案比選的增量原則，只需比較它們之只需比較它們之間的差異部分：間的差異部分： 設(shè)備租賃：設(shè)備租賃： 所得稅率所得稅率租賃費租賃費租賃費租賃費 設(shè)備購置：設(shè)備購置：所得稅率所得稅率(折舊貸款利息折舊貸款利息)設(shè)備購買費貸款利息設(shè)備購買費貸款利息 u （3）.設(shè)備租賃與購買方案的決策分

34、析設(shè)備租賃與購買方案的決策分析 第第 39頁頁【例題【例題】某工廠急需某種設(shè)備，其購置費用某工廠急需某種設(shè)備，其購置費用3000030000元，估計使用壽命元，估計使用壽命1010年，期末殘值年，期末殘值30003000元。這種設(shè)備也可租到，每年租賃費為元。這種設(shè)備也可租到，每年租賃費為48004800元。運行費都是元。運行費都是20002000元年。政府元年。政府規(guī)定的所得稅稅率為規(guī)定的所得稅稅率為33%33%，年末納稅。折，年末納稅。折舊采用直線法，舊采用直線法，i ic c10%10%。問該工廠采用。問該工廠采用租賃方案，還是購置方案？租賃方案，還是購置方案？第第 40頁頁【例題【例題】解：用年度費用進行比較，只比較差異部分：解：用年度費用進行比較，只比較差異部分： （1）工廠如果購置該設(shè)備，其年購置費用為：）工廠如果購置該設(shè)備，其年購置費用為： ACA（30000-3000）（）（A/P,10,10）3000104696（元）（元） 年折舊（年折舊（30000-3000)/10=2700（元）（元） 故購置設(shè)備方案年費用的差異部分共計為：故購置設(shè)備方案年費用的差異部分共計為： ACA*4696-2700333805（元）（元） （2）工廠如果租賃該設(shè)備，則每年費用