1、泓域/熱管理設(shè)備項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理手冊熱管理設(shè)備項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理手冊xx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110979140 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110979140 h 3 HYPERLINK l _Toc110979141 二、 國際廠商、國內(nèi)廠商和主機(jī)廠三個(gè)視角看國內(nèi)廠商份額提升之路 PAGEREF _Toc110979141 h 6 HYPERLINK l _Toc110979142 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc110979142 h 9 HYPERLINK l _Toc110979143 四、 項(xiàng)目基本情況 PAG

2、EREF _Toc110979143 h 9 HYPERLINK l _Toc110979144 五、 保險(xiǎn)的運(yùn)行 PAGEREF _Toc110979144 h 14 HYPERLINK l _Toc110979145 六、 保險(xiǎn)的作用 PAGEREF _Toc110979145 h 17 HYPERLINK l _Toc110979146 七、 內(nèi)部措施 PAGEREF _Toc110979146 h 19 HYPERLINK l _Toc110979147 八、 外部措施 PAGEREF _Toc110979147 h 23 HYPERLINK l _Toc110979148 九、 風(fēng)險(xiǎn)

3、成本的影響 PAGEREF _Toc110979148 h 28 HYPERLINK l _Toc110979149 十、 企業(yè)價(jià)值的影響因素 PAGEREF _Toc110979149 h 28 HYPERLINK l _Toc110979150 十一、 風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成 PAGEREF _Toc110979150 h 29 HYPERLINK l _Toc110979151 十二、 風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代 PAGEREF _Toc110979151 h 33 HYPERLINK l _Toc110979152 十三、 中國的企業(yè)年金計(jì)劃 PAGEREF _Toc110979152 h 35 HY

4、PERLINK l _Toc110979153 十四、 國外的退休計(jì)劃 PAGEREF _Toc110979153 h 41 HYPERLINK l _Toc110979154 十五、 英國的社會保險(xiǎn) PAGEREF _Toc110979154 h 45 HYPERLINK l _Toc110979155 十六、 美國的社會保險(xiǎn) PAGEREF _Toc110979155 h 51 HYPERLINK l _Toc110979156 十七、 醫(yī)療費(fèi)用增高的原因 PAGEREF _Toc110979156 h 57 HYPERLINK l _Toc110979157 十八、 中國的多層次醫(yī)療保障

5、體系框架 PAGEREF _Toc110979157 h 61 HYPERLINK l _Toc110979158 十九、 組織機(jī)構(gòu)及人力資源配置 PAGEREF _Toc110979158 h 62 HYPERLINK l _Toc110979159 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc110979159 h 63 HYPERLINK l _Toc110979160 二十、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc110979160 h 64 HYPERLINK l _Toc110979161 二十一、 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc110979161 h 72產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析抓住

6、“一帶一路”和長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)戰(zhàn)略契機(jī)，更大范圍、更高層次參與全球競爭和區(qū)域合作，大力提升國際市場份額和競爭力，爭創(chuàng)開放合作新優(yōu)勢。（一）努力爭當(dāng)“一帶一路”建設(shè)排頭兵深入實(shí)施更加主動(dòng)的“走出去”戰(zhàn)略。落實(shí)“一帶一路”建設(shè)戰(zhàn)略規(guī)劃和我省實(shí)施方案，打造國際商貿(mào)物流樞紐、國際產(chǎn)能合作示范區(qū)和跨境電子商務(wù)引領(lǐng)區(qū)。發(fā)展浙江人經(jīng)濟(jì)，建設(shè)“海外浙江”。擴(kuò)大國際優(yōu)勢產(chǎn)能和裝備制造合作，以“一帶一路”沿線國家為重點(diǎn)，布局建設(shè)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)和境外產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，推動(dòng)優(yōu)勢產(chǎn)能在境外集群發(fā)展。積極培育本土跨國企業(yè)，支持企業(yè)尤其是上市公司開展跨國并購重組。鼓勵(lì)大企業(yè)到境外建立生產(chǎn)基地、研發(fā)機(jī)構(gòu)、設(shè)計(jì)中心、展銷中心，實(shí)現(xiàn)資源

7、全球配置和產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈全球布局。大力發(fā)展對外承包工程，努力承攬附加值較高、影響力較大的交通、能源、通信等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，帶動(dòng)成套設(shè)備、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)和品牌走出去。引導(dǎo)企業(yè)用好國家金融政策工具，發(fā)揮財(cái)政資金和政府產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)作用，推動(dòng)設(shè)立我省參與“一帶一路”建設(shè)投資基金，為重大項(xiàng)目建設(shè)和企業(yè)“走出去”提供金融支撐。建立健全參與“一帶一路”建設(shè)工作機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。進(jìn)一步提高利用外資質(zhì)量和水平。優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)外資規(guī)模穩(wěn)中有升，鼓勵(lì)外資投向高端制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，引導(dǎo)外資在浙中、浙西南地區(qū)發(fā)展符合環(huán)保要求的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。創(chuàng)新利用外資方式，鼓勵(lì)外資參與省內(nèi)企業(yè)改組改造，探索民

8、營企業(yè)以海外上市、引入戰(zhàn)略投資者等方式與外商合資合作，支持省內(nèi)企業(yè)與海外跨國公司開展深度合作。發(fā)揮浙江僑省優(yōu)勢，重視引進(jìn)華僑資金，加強(qiáng)國際友城工作。創(chuàng)新對外開放體制機(jī)制。完善法治化、國際化、便利化營商環(huán)境。健全貿(mào)易便利化體制機(jī)制，全面實(shí)施單一窗口和通關(guān)一體化，健全服務(wù)貿(mào)易促進(jìn)體系。進(jìn)一步放開投資領(lǐng)域，實(shí)行外商投資準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，完善投資者權(quán)益有效保障機(jī)制。改革境外投資管理方式，對境外投資開辦企業(yè)實(shí)行以備案制為主的管理方式。（二）積極參與長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)和區(qū)域合作發(fā)展積極參與長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)。統(tǒng)籌鐵路、公路、水運(yùn)、航空、管道建設(shè)，推動(dòng)多式聯(lián)運(yùn)發(fā)展，率先建成對接長江經(jīng)濟(jì)帶的現(xiàn)代立體綜

9、合交通運(yùn)輸體系。加強(qiáng)省際產(chǎn)業(yè)合作，建設(shè)長江經(jīng)濟(jì)帶國家級轉(zhuǎn)型升級示范開發(fā)區(qū)，引進(jìn)消化吸收國際高端技術(shù)產(chǎn)品，努力向長江中上游地區(qū)輸出技術(shù)、資本、人才、信息和管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移和生產(chǎn)要素合理流動(dòng)。深入推進(jìn)長三角區(qū)域協(xié)同協(xié)調(diào)發(fā)展。主動(dòng)接軌上海，重點(diǎn)推動(dòng)交通、環(huán)保、公共服務(wù)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域共建共治共享，合力打造長三角世界級城市群。加強(qiáng)與上海的溝通協(xié)商和對接合作，加快推進(jìn)小洋山北側(cè)陸域和大洋山區(qū)域開發(fā)建設(shè)。積極對接上海制造業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展，支持臨滬地區(qū)共建產(chǎn)城融合平臺。推動(dòng)浙閩贛皖四省九市協(xié)同發(fā)展，加強(qiáng)與海西區(qū)對接融合，合力打造國家東部生態(tài)文明旅游區(qū)。深化國內(nèi)合作和對口支援（幫扶）。積極參與西部大開

10、發(fā)、東北等老工業(yè)基地振興、中部崛起和京津冀協(xié)同發(fā)展等區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施。加強(qiáng)與能源資源富集省份的合作交流，重點(diǎn)抓好與新疆和寧夏等省區(qū)的能源合作、與黑龍江等糧食主產(chǎn)區(qū)的糧食產(chǎn)銷合作。進(jìn)一步做好對口支援新疆阿克蘇（生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)一師）、西藏那曲、青海海西、四川藏區(qū)（阿壩州、涼山州木里縣）、重慶涪陵和對口幫扶貴州黔東南、黔西南等工作。進(jìn)一步拓展與港澳臺地區(qū)合作空間。（三）全力打造重大開放平臺全方位提升寧波舟山口岸開放水平。爭取設(shè)立舟山自由貿(mào)易港區(qū)，充分發(fā)揮省海港集團(tuán)大平臺作用，統(tǒng)籌建設(shè)大宗商品儲備加工交易基地，加快建設(shè)舟山江海聯(lián)運(yùn)服務(wù)中心，支持寧波規(guī)劃建設(shè)梅山新區(qū)，打造面向環(huán)太平洋經(jīng)濟(jì)圈的海上開放門戶

11、。深化義烏市國際貿(mào)易綜合改革。加快建成國際郵件互換局和交換站，促進(jìn)航空口岸、鐵路口岸全面開放，推進(jìn)義新歐班列線路擴(kuò)展延伸，開展內(nèi)貿(mào)流通體制改革，探索與新疆合作共建國際陸港，打造國際商貿(mào)中心和國際化陸港城市。謀劃建設(shè)義甬舟開放大通道，推動(dòng)開放型經(jīng)濟(jì)從沿海向內(nèi)陸拓展布局。加快建設(shè)杭州、寧波跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)。推進(jìn)空港開放步伐，完善綜合服務(wù)功能，大力發(fā)展企業(yè)對企業(yè)跨境電商，打造“網(wǎng)上絲綢之路”戰(zhàn)略樞紐，加快體制、政策、模式的復(fù)制推廣，推進(jìn)跨境電商海外物流體系建設(shè)，促進(jìn)全省傳統(tǒng)外貿(mào)和制造業(yè)企業(yè)通過“互聯(lián)網(wǎng)+外貿(mào)”實(shí)現(xiàn)優(yōu)進(jìn)優(yōu)出。打造溫臺沿海開放合作平臺。加快建設(shè)海峽兩岸（溫州）民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展示范區(qū)

12、，在溫臺沿海地區(qū)建設(shè)若干民外合作產(chǎn)業(yè)發(fā)展大平臺，爭當(dāng)民企民資參與“一帶一路”建設(shè)的開路先鋒。推進(jìn)各類開放載體建設(shè)。加快各綜合保稅區(qū)全面封關(guān)運(yùn)作和功能提升，推動(dòng)現(xiàn)有海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域整合優(yōu)化升級，支持有條件的地區(qū)申報(bào)和創(chuàng)建綜合保稅區(qū)。改進(jìn)口岸工作，推進(jìn)大通關(guān)建設(shè)。統(tǒng)籌推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、高新區(qū)等各級各類開發(fā)區(qū)空間整合和體制融合，規(guī)劃建設(shè)一批高水平中外合作產(chǎn)業(yè)園。國際廠商、國內(nèi)廠商和主機(jī)廠三個(gè)視角看國內(nèi)廠商份額提升之路從國際廠商、國內(nèi)廠商和主機(jī)廠三個(gè)視角解答國內(nèi)主機(jī)廠選擇國內(nèi)廠商的原因，主要有以下幾點(diǎn)：（1）傳統(tǒng)熱管理國際廠商與國內(nèi)新能源車企綁定不深。其中法雷奧和馬勒以歐洲市場為主，中國區(qū)域

13、占法雷奧比重約16%，亞洲區(qū)域占馬勒比重約23%。電裝作為日系企業(yè)，與本土日系車企綁定較深，其中豐田，本田合計(jì)份額占比約67%。翰昂作為韓系企業(yè)，與本土車企現(xiàn)代集團(tuán)綁定較深，現(xiàn)代份額占比約47%，其次福特、大眾、通用等德系、美系車企占比較高。整體來看，四大傳統(tǒng)熱管理廠商與國內(nèi)新能源車企綁定不深。（2）相較于國內(nèi)廠商，針對新增零部件國際廠商在中國的產(chǎn)能布局相對不激進(jìn)，產(chǎn)品升級迭代速度相對較慢，加上所依附的主機(jī)廠電動(dòng)化水平進(jìn)展較慢，特別是日系企業(yè)電動(dòng)化水平相對落后，因此整體產(chǎn)品穩(wěn)定性和配合度較國內(nèi)廠商弱。從國際熱管理廠在中國的布局來看，更多聚焦于空調(diào)壓縮機(jī)，換熱器等傳統(tǒng)燃油車零部件，針對新增的水側(cè)

14、和冷媒側(cè)零部件布局較少，此外從專利布局上看，國際廠商整體創(chuàng)新升級速度較慢，而國內(nèi)以三花智控、盾安環(huán)境為代表的零部件廠商創(chuàng)新升級速度較快。（3）針對新增零部件國內(nèi)廠商在國內(nèi)設(shè)有生產(chǎn)基地以及團(tuán)隊(duì)，天然具備本地化優(yōu)勢。此外以三花智控、盾安環(huán)境為代表的家電上游零部件廠轉(zhuǎn)型至車用閥件領(lǐng)域，由于核心零部件可共用產(chǎn)線設(shè)備，成本攤薄帶來較大的成本優(yōu)勢，在價(jià)格策略上更加靈活。以電子膨脹閥為例，其核心零件絲桿需新增設(shè)備生產(chǎn)制造，由于電子膨脹閥與家用電子膨脹閥的絲桿生產(chǎn)可共用設(shè)備（例如閥座芯組合機(jī)床以及閥針組合機(jī)床），因此依托于家用領(lǐng)域較大的產(chǎn)能，三花智控和盾安環(huán)境能夠較好攤薄生產(chǎn)成本。（4）針對新增零部件（水側(cè)以

15、及冷媒側(cè)），國內(nèi)廠商產(chǎn)品布局更加完善。從整體布局上看，傳統(tǒng)熱管理國際廠商更多優(yōu)勢在于冷卻模塊以及空調(diào)系統(tǒng)，在新增的電池?zé)峁芾砘芈诽貏e是閥件側(cè)整體布局較少。相反國內(nèi)廠商例如三花智控、銀輪股份、拓普集團(tuán)、盾安環(huán)境等基于原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上快速拓展，目前在電池管理/水側(cè)以及冷媒側(cè)產(chǎn)品矩陣更為完善。（5）主機(jī)廠角度：從供應(yīng)商開發(fā)和定點(diǎn)流程上看，車企項(xiàng)目開發(fā)周期較長，項(xiàng)目開發(fā)設(shè)計(jì)前期就需要供應(yīng)商介入，同時(shí)在開發(fā)過程中主機(jī)廠會實(shí)時(shí)跟蹤供應(yīng)商開發(fā)進(jìn)度，需要供應(yīng)商積極配合主機(jī)廠進(jìn)度并且提前接觸主機(jī)廠。從主機(jī)廠供應(yīng)商考量標(biāo)準(zhǔn)上看，最終主機(jī)廠會綜合報(bào)價(jià)、過往產(chǎn)品供應(yīng)質(zhì)量和供貨客戶、資質(zhì)和配合程度等從4-5家供應(yīng)商中選

16、取一家性價(jià)比較高的企業(yè)參與新項(xiàng)目的開發(fā)。國內(nèi)家電零部件商轉(zhuǎn)型新能源車零部件天然具備成本以及供貨穩(wěn)定性優(yōu)勢，因此更容易進(jìn)入到主機(jī)廠供貨體系中，以新增的電子膨脹閥為例，三花智控在家用領(lǐng)域擁有產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和成本優(yōu)勢，加上較早便開始接觸主機(jī)廠，因此率先打入新能源供應(yīng)鏈體系中。必要性分析1、提升公司核心競爭力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競爭力。項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目承辦單位

17、名稱xx有限公司（二）項(xiàng)目聯(lián)系人徐xx（三）項(xiàng)目建設(shè)單位概況未來，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，公司以“和諧發(fā)展”為目標(biāo)，踐行社會責(zé)任，秉承“責(zé)任、公平、開放、求實(shí)”的企業(yè)責(zé)任，服務(wù)全國。公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會責(zé)任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。公司以負(fù)責(zé)任的方式為消費(fèi)者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費(fèi)者的

18、影響，確保產(chǎn)品安全。積極與消費(fèi)者溝通，向消費(fèi)者公開產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果，努力維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級，為行業(yè)提供先進(jìn)適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。面對宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機(jī)構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實(shí)力，配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時(shí)，公司注重履行社會責(zé)任所帶來的發(fā)展機(jī)遇，積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價(jià)值觀。多年來，公司一直堅(jiān)持堅(jiān)持以誠信經(jīng)營來贏得信任。（四）項(xiàng)目實(shí)施的可行性1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著

19、研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項(xiàng)目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財(cái)力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場競爭的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位，為建設(shè)國際一流的研發(fā)平臺提供充實(shí)保障。2、公司行業(yè)地位突出，項(xiàng)目具備實(shí)施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術(shù)中

20、心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備進(jìn)一步升級改造的條件；在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過多年發(fā)展已建立了良好的營銷服務(wù)體系，營銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。傳統(tǒng)燃油車熱管理方面，單車價(jià)值2000-2500元左右，2021年燃油車熱管理市場規(guī)模超1000億元。新能源車熱管理由于新增電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)，并且對溫度控制要求更高，因此水側(cè)和冷媒側(cè)零部件數(shù)量增加，整體單車價(jià)值提升至5500-6000元左右，考慮到更為復(fù)雜的熱泵系統(tǒng)，單車價(jià)值預(yù)計(jì)提升至7500元左右甚至更高。（五）項(xiàng)目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模項(xiàng)目選址位于xx（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約87.00畝。項(xiàng)目擬

21、定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目建筑面積80209.80，其中：主體工程48882.40，倉儲工程14268.46，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施8532.94，公共工程8526.00。（六）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資36351.87萬元，其中：建設(shè)投資27738.85萬元，占項(xiàng)目總投資的76.31%；建設(shè)期利息288.40萬元，占項(xiàng)目總投資的0.79%；流動(dòng)資金8324.62萬元，占項(xiàng)目總投資的22.90%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投

22、資27738.85萬元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用22909.36萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用4137.35萬元，預(yù)備費(fèi)692.14萬元。（七）資金籌措方案本期項(xiàng)目總投資36351.87萬元，其中申請銀行長期貸款11771.35萬元，其余部分由企業(yè)自籌。（八）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、營業(yè)收入（SP）：77200.00萬元。2、綜合總成本費(fèi)用（TC）：59365.95萬元。3、凈利潤（NP）：13065.06萬元。4、全部投資回收期（Pt）：4.98年。5、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：28.28%。6、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：26930.75萬元。（九）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃本期項(xiàng)目按照國家基本建設(shè)

23、程序的有關(guān)法規(guī)和實(shí)施指南要求進(jìn)行建設(shè)，本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（十）項(xiàng)目綜合評價(jià)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積58000.00約87.00畝1.1總建筑面積80209.80容積率1.381.2基底面積32480.00建筑系數(shù)56.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝294.602總投資萬元36351.872.1建設(shè)投資萬元27738.852.1.1工程費(fèi)用萬元22909.362.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元4137.352.1.3預(yù)備費(fèi)萬元692.142.2建設(shè)期利息萬元288.402.3流動(dòng)資金萬元8324.623資金籌措萬元36351.873.1自籌資金萬元24580.523

24、.2銀行貸款萬元11771.354營業(yè)收入萬元77200.00正常運(yùn)營年份5總成本費(fèi)用萬元59365.956利潤總額萬元17420.087凈利潤萬元13065.068所得稅萬元4355.029增值稅萬元3449.7610稅金及附加萬元413.9711納稅總額萬元8218.7512工業(yè)增加值萬元26404.2113盈虧平衡點(diǎn)萬元27878.93產(chǎn)值14回收期年4.98含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率28.28%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元26930.75所得稅后保險(xiǎn)的運(yùn)行保險(xiǎn)公司的主要經(jīng)營活動(dòng)可以劃分為費(fèi)率厘定、展業(yè)、承保、損失理賠、投資五個(gè)環(huán)節(jié)。1.費(fèi)率厘定保險(xiǎn)費(fèi)率是每一單位保險(xiǎn)的價(jià)格，它和保

25、險(xiǎn)費(fèi)不同，保險(xiǎn)費(fèi)取決于費(fèi)率和購買保險(xiǎn)的份數(shù)。保險(xiǎn)費(fèi)率由保險(xiǎn)公司的精算部門厘定，包括純保費(fèi)和附加保費(fèi)兩部分。純保費(fèi)完全是風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)，取決于分?jǐn)偟矫恳伙L(fēng)險(xiǎn)單位的預(yù)期損失，主要用于未來賠付，附加保費(fèi)則用于支付公司的運(yùn)營費(fèi)用。如同其他商品價(jià)格一樣，保險(xiǎn)費(fèi)率是保險(xiǎn)產(chǎn)品成本的體現(xiàn)。但保險(xiǎn)業(yè)又有和其他行業(yè)不同的特點(diǎn)，因此，保險(xiǎn)費(fèi)率也與其他行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格有著不同的特征。首先，其他行業(yè)的產(chǎn)品在制定價(jià)格的時(shí)候，成本一般是確定可知的，但保險(xiǎn)產(chǎn)品是對未來的一種保障，而未來是什么樣現(xiàn)在還不能完全確定，因此，未來的成本只能是一種預(yù)測，費(fèi)率就建立在這種預(yù)測的基礎(chǔ)之上。其次，其他很多行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格可以基于市場供需進(jìn)行漲跌，但

26、由于保險(xiǎn)特殊的角色，很多國家和地區(qū)的保險(xiǎn)費(fèi)率都要接受政府的監(jiān)管，不能過高，不能有不公平的差別對待，在一段時(shí)間內(nèi)要保持相對的穩(wěn)定。2.展業(yè)保險(xiǎn)公司的展業(yè)部門有時(shí)也稱為代理部，是其銷售或市場策劃部門。該部門負(fù)責(zé)外部的銷售環(huán)節(jié)，由代理人或公司支付薪水的銷售代表負(fù)責(zé)。代理人是展業(yè)環(huán)節(jié)的中堅(jiān)力量。產(chǎn)險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司的代理人有不同的作用，在財(cái)產(chǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)中，代理人是“授權(quán)訂立、終止、修改保險(xiǎn)合同的個(gè)人”，在人壽保險(xiǎn)中，代理人的權(quán)限就受到較多的限制。除了通過代理人展業(yè)之外，近年來出現(xiàn)了一些新型的保險(xiǎn)營銷渠道，如郵政保險(xiǎn)、電話銷售、銀行保險(xiǎn)等。3.承保并不是所有的風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司都會接納，保險(xiǎn)公司會對風(fēng)險(xiǎn)單位進(jìn)行

27、選擇并且分級，這個(gè)過程就是承保。承保是防止逆向選擇的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。它的目標(biāo)并不是選擇那些不會發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)單位，而是要避免過多地承保實(shí)際損失大于預(yù)期損失的高風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的。此外，保險(xiǎn)公司也要通過承保來防止保險(xiǎn)標(biāo)的過度集中以減少巨災(zāi)損失。承保的質(zhì)量直接關(guān)系到費(fèi)率是否充分。精算師計(jì)算出來的費(fèi)率，是由承保人員應(yīng)用于每一類型的標(biāo)的上的，因此，從事承保工作的人員必須具備敏銳的判斷力及有關(guān)不同風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的損失的廣泛知識，只有這樣，才能做出準(zhǔn)確的判斷。承保的過程不僅僅是接受或拒絕，還包括級別的調(diào)整。如某一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位在某個(gè)費(fèi)率水平上不被承保，但它可能適合在另一個(gè)費(fèi)率水平上被承保。4.損失理賠保險(xiǎn)的損失補(bǔ)償作用是在理賠中實(shí)現(xiàn)

28、的。理賠包括四個(gè)步驟：（1）通報(bào)損失。即向保險(xiǎn)公司通報(bào)損失發(fā)生，大多數(shù)情況下，都要求通報(bào)要盡可能快。（2）調(diào)查。保險(xiǎn)公司接到通報(bào)后，就要判斷是否真的發(fā)生了承保范圍內(nèi)的損失。（3）提供損失證明。（4）支付或拒絕支付。如果一切都符合規(guī)定，保險(xiǎn)公司將賠付損失。如果不符合條件，如損失并沒有發(fā)生、保單未承保已發(fā)生的損失或索賠的金額不合理等，則拒賠。5.投資投資是保險(xiǎn)經(jīng)營的重要支柱。由于用于投資的資金一部分必須支付未來的索賠，因此保險(xiǎn)投資的首要原則是安全性原則。投資回報(bào)是費(fèi)率厘定過程中的一個(gè)重要變量。人壽保險(xiǎn)公司在計(jì)算保費(fèi)時(shí)會假設(shè)可獲得的最低利率，財(cái)產(chǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)公司也將投資收益考慮到費(fèi)率計(jì)算中。保險(xiǎn)的作用

29、對于企業(yè)來說，保險(xiǎn)的作用主要有以下幾點(diǎn)：1.經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償保險(xiǎn)的首要目的就是當(dāng)被保險(xiǎn)人遭受不可預(yù)期的損失時(shí)，按照保險(xiǎn)合同向被保險(xiǎn)人提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，為其迅速恢復(fù)生產(chǎn)、經(jīng)營及正常的生活秩序提供保障。2.減少不確定性購買保險(xiǎn)之前，當(dāng)企業(yè)面臨某種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，未來是不確定的，不知道什么時(shí)候會發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事故，事故造成的損失有多大。如果不購買保險(xiǎn)，企業(yè)就會為此而擔(dān)憂，可能就會拿出精力和資金做一些其他的風(fēng)險(xiǎn)控制工作。但購買保險(xiǎn)之后，每年只需繳納固定數(shù)額的保費(fèi)即可，一旦發(fā)生損失，保險(xiǎn)公司會按照合同進(jìn)行賠償，免除了企業(yè)的后顧之憂，減少了不確定性。3.提供防災(zāi)防損服務(wù)保險(xiǎn)的作用與吸引力不僅僅是事后的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，還包括事前的風(fēng)險(xiǎn)分析

30、與防災(zāi)防損服務(wù)。事實(shí)證明，許多完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度都是由這兩方面合作完成的。保險(xiǎn)公司擁有大量風(fēng)險(xiǎn)事故的數(shù)據(jù)，具備如何對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析以及如何進(jìn)行防災(zāi)防損的技術(shù)與手段，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面具有專業(yè)性。保險(xiǎn)公司為企業(yè)提供防災(zāi)防損服務(wù)，不僅有技術(shù)上的優(yōu)勢，而且對保險(xiǎn)公司最終降低索賠成本、通過降低風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而降低保費(fèi)來吸引消費(fèi)者、獲得良好的聲譽(yù)與形象都有極大的幫助。4.投資由于保費(fèi)是在保險(xiǎn)金支付之前一段時(shí)間預(yù)先收取的，保險(xiǎn)公司會從中提留各種準(zhǔn)備金，并將這些暫時(shí)閑置的準(zhǔn)備金進(jìn)行投資。尤其對于壽險(xiǎn)公司，投資更是對付利率風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。保險(xiǎn)投資不僅會在一定程度上降低保費(fèi)、保障公司業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行進(jìn)而保障投保人的利益，而

31、且一些帶有投資理財(cái)功能的險(xiǎn)種還會使投保人從中獲益。內(nèi)部措施1.增加資本金（1）資本金的概念保險(xiǎn)公司的資本金是指資產(chǎn)的市場價(jià)值與負(fù)債的市場價(jià)值之差。資產(chǎn)的市場價(jià)值即保險(xiǎn)公司的股票、債券、房地產(chǎn)和現(xiàn)金等的市場價(jià)值，負(fù)債的市場價(jià)值等于保險(xiǎn)公司承，諾將來為已出售保單支付的索賠額的現(xiàn)值。如果某保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)為1000萬元，期望負(fù)債為900萬元，則它有100萬元的資本金，但如果實(shí)際發(fā)生的負(fù)債達(dá)到1010萬元，那么該保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債之間就有一個(gè)負(fù)的差額，保險(xiǎn)公司的資本金為負(fù)數(shù)，此時(shí)，保險(xiǎn)公司就出現(xiàn)了償付能力不足，10萬元的負(fù)債沒有能力償付。大多數(shù)保險(xiǎn)公司都會通過合理選擇資產(chǎn)與負(fù)債，持有適當(dāng)數(shù)額的資本金，

32、以避免無償付能力的情況出現(xiàn)。在資產(chǎn)方面，經(jīng)過嚴(yán)格的精算厘定費(fèi)率，對保險(xiǎn)投資進(jìn)行科學(xué)的組合；在負(fù)債方面，選擇自己有能力承保的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)從承保到理賠過程的管理。（2）資本金的來源保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債在很多情況下都會有一個(gè)差額。如果這個(gè)差額是負(fù)的，誰負(fù)責(zé)提供額外的資本金來支付不足的部分？如果這個(gè)差額是正的，誰有權(quán)利擁有超出的部分？這個(gè)問題和保險(xiǎn)公司的所有制有關(guān)。目前保險(xiǎn)公司所有權(quán)形式主要有兩種：相互制保險(xiǎn)公司和股份制保險(xiǎn)公司。相互制公司是合伙型公司，保單持有人是公司的所有者。公司開辦時(shí)，通常是投資人提供啟動(dòng)資本金，如果出現(xiàn)不利情況，啟動(dòng)資本金可以用來支付保費(fèi)的不足部分。相互制公司開始運(yùn)營后，將會用營

33、業(yè)利潤繼續(xù)積累資本金，也可以將利潤作為紅利支付給保單持有人。股份制保險(xiǎn)公司是投資人所有的保險(xiǎn)公司，這些投資人擁有公司的股票。最初的資本金是通過發(fā)行股票募集來的，以后的資本金可以通過營業(yè)利潤、股票或債券的發(fā)售來積累。當(dāng)預(yù)期成本和實(shí)際成本出現(xiàn)差異時(shí)，股東在有限責(zé)任的范圍內(nèi)負(fù)責(zé)不足的部分，也有權(quán)利擁有超額的部分。（3）增加資本金的成本。雖然增加資本金可以使保險(xiǎn)公司償付能力不足的概率降為無限小甚至為零，但是，持有資本金是有成本的，它的數(shù)額不可能無限增加。資本金的成本與機(jī)會成本有關(guān)。資本金來自投資者，投資者把錢投到的保險(xiǎn)公司，也就放棄了投資到其他渠道的機(jī)會，這就產(chǎn)生了機(jī)會成本。機(jī)會成本與不同投資渠道之間

34、的差異有關(guān)。如果投資其他渠道比投資保險(xiǎn)公司有更高的收益，那么保險(xiǎn)公司募集資金的成本就會較高。2.承保風(fēng)險(xiǎn)分散根據(jù)大數(shù)定律，分散化是一種內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制措施。承保風(fēng)險(xiǎn)的分散化通過在不同地區(qū)銷售包括不同保障類型的大量保單，使得平均索賠成本更趨近于期望值。例如，承保與天氣有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就會面臨區(qū)域內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的之間的相關(guān)性問題。一場洪水過后，某個(gè)地區(qū)的房屋可能全部受災(zāi)，損失是正相關(guān)的。如果能夠在許多不同的區(qū)域銷售保單，這種相關(guān)性就會在一定程度上被中和，一個(gè)地區(qū)受災(zāi)，另一個(gè)地區(qū)可能沒有受災(zāi)，這樣，平均索賠成本的標(biāo)準(zhǔn)差就會減小。又如，如果保險(xiǎn)公司只銷售一種保單，如只銷售航空意外保險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)空難，很容易出現(xiàn)償付

35、能力不足，而經(jīng)營多個(gè)險(xiǎn)種，有助于中和這種相關(guān)性。平均索賠成本（即實(shí)際值）和期望值之間的差異是承保風(fēng)險(xiǎn)的來源，分散化降低了承保風(fēng)險(xiǎn)。但同時(shí)，它也阻礙了保險(xiǎn)公司專注于某項(xiàng)產(chǎn)品或者某個(gè)區(qū)域的市場。3.再保險(xiǎn)再保險(xiǎn)是保險(xiǎn)人通過保險(xiǎn)把風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移出去的一種技術(shù)，是在若干保險(xiǎn)人之間分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟男问剑俦ｋU(xiǎn)可大致分為比例再保險(xiǎn)和非比例再保險(xiǎn)。比例再保險(xiǎn)是指再保險(xiǎn)人為分出保險(xiǎn)人（即原保險(xiǎn)人）分擔(dān)一定比例的索賠成本。例如，分出保險(xiǎn)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失的70%，再保險(xiǎn)人承擔(dān)30%。相應(yīng)地，分出保險(xiǎn)人將保費(fèi)的一定比例支付給再保險(xiǎn)人。非比例再保險(xiǎn)指的是當(dāng)索賠成本超過一定闊值時(shí)，超出部分由再保險(xiǎn)人負(fù)擔(dān)。

36、這個(gè)闊值可以針對某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的的索賠成本，也可以針對分出保險(xiǎn)人在某個(gè)時(shí)間范圍內(nèi)（如一年）的總索賠成本。對于分出保險(xiǎn)人來說，再保險(xiǎn)通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移而使其在承保某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)減少所持有的資本金，但是，因?yàn)楹驮ｋU(xiǎn)同樣的道理，分出保險(xiǎn)人向再保險(xiǎn)人購買再保險(xiǎn)是有成本的。4.合理選擇資產(chǎn)保險(xiǎn)公司的償付能力不足問題源自預(yù)期與實(shí)際之間的差距，這種差距除了與保費(fèi)有關(guān)之外，還與投資有關(guān)。資產(chǎn)選擇合理，較高的投資收益可以增加償付能力，否則，投資方面的巨大虧損足以使保險(xiǎn)公司因償付能力不足而破產(chǎn)。20世紀(jì)末，日本相繼有幾家壽險(xiǎn)公司破產(chǎn)，就是因?yàn)樵诠善笔袌鐾顿Y比例過大，導(dǎo)致受股票市場長期低迷所累。從整體上看，固定收益?zhèn)耐顿Y占

37、了主要部分，這種債券的違約風(fēng)險(xiǎn)很低，比較適合于保險(xiǎn)資金對安全性的要求。產(chǎn)險(xiǎn)公司投資股票的比例比壽險(xiǎn)公司多，一是因?yàn)楫a(chǎn)險(xiǎn)公司資金以短期為主，適合于股票投資；還有一個(gè)原因是稅收方面的，普通股的公司持有者獲得的紅利大部分可免繳所得稅。外部措施除了內(nèi)部措施之外，還有一些來自保險(xiǎn)公司外部的力量對償付能力不足風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。1.償付能力評級償付能力評級是評級公司對保險(xiǎn)公司的償付能力做出的評估，它綜合考慮了保險(xiǎn)公司的理賠能力、經(jīng)營能力、財(cái)務(wù)質(zhì)量及資產(chǎn)質(zhì)量等多方面得出結(jié)果。公司的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理非常關(guān)注權(quán)威評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果，他們會選擇評級高的保險(xiǎn)公司進(jìn)行合作。2.償付能力的監(jiān)管保險(xiǎn)監(jiān)管有很多環(huán)節(jié)，如對保險(xiǎn)人開業(yè)的許可

38、、對保險(xiǎn)人的檢查等，但它的首要目標(biāo)是防止保險(xiǎn)公司喪失償付能力。對償付能力的監(jiān)管包括三個(gè)層次：第一，對保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測；第二，對保險(xiǎn)公司的資本和資產(chǎn)進(jìn)行限制；第三，為防止保險(xiǎn)公司的確到了償付能力不足的地步時(shí)，保單受益人遭受損失，監(jiān)管部門要建立向無償付能力的保險(xiǎn)公司提供索賠保障的保證體系。前兩個(gè)方面是為了降低損失頻率，相應(yīng)的措施為監(jiān)管預(yù)警，第三個(gè)方面是為了降低損失幅度，相應(yīng)措施為建立保證基金或風(fēng)險(xiǎn)保障基金。（1）監(jiān)管預(yù)警監(jiān)管預(yù)警的目的在于對潛在資不抵債情況的早期發(fā)現(xiàn)。以保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的美國為例，在監(jiān)管預(yù)警中，監(jiān)管者使用了保險(xiǎn)監(jiān)管財(cái)務(wù)系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)資本兩種不同的系統(tǒng)。保險(xiǎn)監(jiān)管財(cái)務(wù)系統(tǒng)是一些計(jì)算

39、機(jī)軟件，包含了一些與償付能力狀況有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。1974年，美國保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會使用了保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)，該系統(tǒng)利用計(jì)算機(jī)分析收集到的需要審查的各種比率來找出存在資金問題的保險(xiǎn)人。經(jīng)過改進(jìn)后，系統(tǒng)中針對財(cái)產(chǎn)一責(zé)任保險(xiǎn)公司的比率有11個(gè)，針對人壽一健康保險(xiǎn)公司的比率有12個(gè)。通過對比歷史上出現(xiàn)過破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司和具有償付能力的保險(xiǎn)公司的比率值，系統(tǒng)規(guī)定了每項(xiàng)比例的正常范圍。如果初步檢查發(fā)現(xiàn)某保險(xiǎn)公司有與這些設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生偏離的比率，那就需要對其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行深入審查。盡管保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)為監(jiān)管者提供了有用的信息，但是它作為預(yù)測保險(xiǎn)人資金困難的工具所具有的不充分性還是受到批評。到了20世紀(jì)90年代初，作為

40、償付能力監(jiān)督方案的一部分，保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會發(fā)展了發(fā)現(xiàn)潛在危機(jī)的保險(xiǎn)公司的其他工具，如償付能力財(cái)務(wù)分析工具。FAST使用了更多的財(cái)務(wù)比率，每個(gè)比率都劃定了若干區(qū)間，對應(yīng)于不同分值。對某個(gè)保險(xiǎn)公司進(jìn)行償付能力預(yù)測時(shí)，先將各比率的得分算出，再將分?jǐn)?shù)加總，就得到一個(gè)總分，監(jiān)管者根據(jù)這個(gè)總分進(jìn)行判斷。除了保險(xiǎn)監(jiān)管財(cái)務(wù)系統(tǒng)之外，美國保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會還于1992年和1993年分別向各州提供了關(guān)于人壽一健康保險(xiǎn)公司和財(cái)產(chǎn)一責(zé)任保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)資本標(biāo)準(zhǔn)的示范性法規(guī)。在風(fēng)險(xiǎn)資本標(biāo)準(zhǔn)中，對保險(xiǎn)人風(fēng)險(xiǎn)資本數(shù)量的要求是不同的，取決于保險(xiǎn)人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括承保風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)人投資有價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)資本標(biāo)準(zhǔn)的基本思想是：承

41、擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司必須擁有更多的資本0來滿足風(fēng)險(xiǎn)資本要求。風(fēng)險(xiǎn)資本標(biāo)準(zhǔn)要求保險(xiǎn)公司調(diào)整后的總資本和被用于反映保險(xiǎn)人經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資本的數(shù)量相匹配。保險(xiǎn)監(jiān)督官將實(shí)際資本與風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行對比，相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)以及可能采取的措施。（2）保險(xiǎn)保障基金如果保險(xiǎn)公司真的到了破產(chǎn)的地步，就需要有一個(gè)保障基金來彌補(bǔ)保險(xiǎn)公司破產(chǎn)時(shí)公眾遭受的損失。保障基金的征收可以在事前進(jìn)行，由所有保險(xiǎn)公司按照自留保費(fèi)的一定比例進(jìn)行繳納，也可以在某個(gè)保險(xiǎn)公司出現(xiàn)了無償付能力的狀況后，由其他有經(jīng)營業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司按市場份額比例承擔(dān)無償付能力的保險(xiǎn)公司賠償額超過其資產(chǎn)的那一部分。保障基金在使用中，對保單持有人的救濟(jì)一般都有一定的免賠額。免賠額

42、既可以是一個(gè)固定的數(shù)額，也可以是索賠的一定比例，如美國的喪失償付能力保證基金在很多賠償條件中都規(guī)定了一個(gè)100美元的免賠額，而中國的保險(xiǎn)保障基金只賠償保單持有人損失的一定百分比。1995年保險(xiǎn)法頒布后，中國就著手建立并不斷完善保險(xiǎn)保障基金制度，率先在金融行業(yè)建立了市場化的風(fēng)險(xiǎn)自救機(jī)制，以保障被保險(xiǎn)人的利益，維護(hù)保險(xiǎn)市場和金融市場穩(wěn)定。2004年年末，中國保監(jiān)會發(fā)布了保險(xiǎn)保障基金管理辦法（保監(jiān)會令2004第16號），于2005年1月1日正式實(shí)施，這標(biāo)志著中國的保險(xiǎn)保障基金正式開始建立。2008年9月，保監(jiān)會、財(cái)政部、中國人民銀行三部門共同頒布了新的保險(xiǎn)保障基金管理辦法，并經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，由政府出資

43、設(shè)立了中國保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司，依法負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障基金的籌集、管理和使用。保監(jiān)會依法對保障基金公司業(yè)務(wù)和保障基金的籌集、管理、運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。伴隨保障基金公司業(yè)務(wù)逐步開展，基金規(guī)模不斷壯大，余額從2008年年末的149億元增至2014年2月末的近490億元，增長了2.3倍。根據(jù)保險(xiǎn)保障基金管理辦法的規(guī)定，使用保險(xiǎn)保障基金有三種方式。一是對保單持有人的救濟(jì)，即直接向非人壽保險(xiǎn)合同保單持有人提供救濟(jì)，通常的流程是：發(fā)布救濟(jì)公告并接受登記救濟(jì)申請；進(jìn)行保單的甄別確認(rèn)；經(jīng)監(jiān)管部門審批后，實(shí)施救濟(jì)。二是對保單受讓公司的救濟(jì)，即向依法接受人壽保險(xiǎn)合同的保險(xiǎn)公司提供救濟(jì)，通常的流程是：核定受讓壽險(xiǎn)保單損失；

44、確定保單受讓公司并與其達(dá)成救濟(jì)方案；方案經(jīng)審批后，實(shí)施救濟(jì)。三是對保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)處置，即由中國保監(jiān)會擬定風(fēng)險(xiǎn)處置方案和使用辦法，經(jīng)和有關(guān)部門協(xié)商后，報(bào)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，一般包括：股權(quán)托管、股權(quán)重組、流動(dòng)性救助等方式。依據(jù)保險(xiǎn)保障基金管理辦法規(guī)定，在保險(xiǎn)公司被依法撤銷或者依法實(shí)施破產(chǎn)，其清算財(cái)產(chǎn)不足以償付保單利益時(shí)，保險(xiǎn)保障基金將按照以下規(guī)則對保單持有人提供救助。風(fēng)險(xiǎn)成本的影響風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)價(jià)值的影響體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)成本對公司未來期望凈現(xiàn)金流及其變動(dòng)的影響上。我們再來看前面割草機(jī)的例子。由于責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的存在，公司不管怎么做都會面臨風(fēng)險(xiǎn)成本。首先，保險(xiǎn)費(fèi)、其他損失融資成本、損失控制成本、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本和風(fēng)險(xiǎn)管理

45、部門費(fèi)用都會增加公司未來預(yù)期的現(xiàn)金流出。一方面，這些風(fēng)險(xiǎn)成本中的絕大部分，甚至是所有的因素都可能使得割草機(jī)公司提高這種新產(chǎn)品的價(jià)格，而價(jià)格的提高勢必導(dǎo)致需求減少。另一方面，在一定的價(jià)格水平下，傷害風(fēng)險(xiǎn)可能會使得商店里的銷售員不那么熱心地向消費(fèi)者推薦這一產(chǎn)品，這又會減少公司未來預(yù)期的現(xiàn)金流入。兩方面的結(jié)果使公司未來凈現(xiàn)金流減少，企業(yè)價(jià)值降低。其次，殘余不確定性導(dǎo)致了公司未來凈現(xiàn)金流的變動(dòng)，這也同樣降低了企業(yè)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值的影響因素企業(yè)價(jià)值是由公司未來凈現(xiàn)金流的期望值、時(shí)間及變動(dòng)決定的。凈現(xiàn)金流中的現(xiàn)金流入主要來自產(chǎn)品與服務(wù)的出售，現(xiàn)金流出主要來自產(chǎn)品與服務(wù)的生產(chǎn)，如原材料的成本、工人的薪水、借貸

46、的利息以及責(zé)任損失等。在這三個(gè)因素中，當(dāng)其他因素不變時(shí)，期望凈現(xiàn)金流的大小和企業(yè)價(jià)值成正比關(guān)系，期望凈現(xiàn)金流增加，股東投資的回報(bào)增加，企業(yè)價(jià)值也就增加。同樣的現(xiàn)金流，今天發(fā)生就比以后發(fā)生更值錢，因?yàn)檫@些錢可以立即用于消費(fèi)或投資，從而在將來收回更多的錢。公司現(xiàn)金流的變動(dòng)會導(dǎo)致公司股票的價(jià)格隨之波動(dòng)，由于絕大多數(shù)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的，當(dāng)他們無法通過投資分散化來消除風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種波動(dòng)就會使得他們在購買公司股票時(shí)愿意支付的價(jià)格降低，這也就減少了企業(yè)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)成本可以分為有形成本和無形成本。1.有形成本有形成本指的是管理風(fēng)險(xiǎn)所花費(fèi)的經(jīng)濟(jì)資源，包括：（1）期望損失成本企業(yè)所面臨的一類主要風(fēng)

47、險(xiǎn)就是純粹風(fēng)險(xiǎn)，而將純粹風(fēng)險(xiǎn)中的一些可保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投保是風(fēng)險(xiǎn)管理中的常見做法，保險(xiǎn)費(fèi)中的純保費(fèi)部分就是期望損失成本，包括直接損失和間接損失的期望成本。我們在第一章中已經(jīng)討論過，企業(yè)純粹風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的直接損失包括對損毀財(cái)產(chǎn)進(jìn)行修理或重置的成本，對遭受傷害的員工進(jìn)行賠償?shù)某杀荆瑢Ψ稍V訟進(jìn)行辯護(hù)和賠償?shù)某杀疽约肮蛦T死亡、生病的福利費(fèi)用支付。間接損失包括由于直接損失使得生產(chǎn)縮減或中斷從而導(dǎo)致的正常利潤的減少和額外費(fèi)用的增多，當(dāng)損失較大時(shí)帶來的更高融資成本、放棄的投資機(jī)會以及損失巨大時(shí)與公司重組和破產(chǎn)清算有關(guān)的法律費(fèi)用和其他成本。在前文所述的割草機(jī)公司的例子中，直接損失的期望成本包括法律責(zé)任訴訟的辯護(hù)和賠償

48、成本。該例子的間接損失的期望成本包括：由于法律責(zé)任問題導(dǎo)致銷售減少而帶來的利潤損失的期望成本；由于對產(chǎn)品進(jìn)行回收而帶來的期望成本；如果發(fā)生了巨大的責(zé)任損失，使得公司內(nèi)部資金緊張并增加了公司借債或發(fā)行新股的成本，以及由此使得公司放棄了一些投資機(jī)會而導(dǎo)致的利潤損失的期望成本。對于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，期望損失成本主要指間接損失成本，如上文的在生產(chǎn)中需要使用石油的制造商的例子。（2）損失融資成本損失融資成本是指損失融資措施的交易成本，包括專用基金和自保成本、保險(xiǎn)費(fèi)中的附加保費(fèi)以及套期保值和其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段的交易成本。我們在第十二章將會詳細(xì)討論，風(fēng)險(xiǎn)自留時(shí)資金的來源渠道包括將損失攤?cè)霠I業(yè)成本、專用基金、自保

49、、應(yīng)急貸款和特別貸款，其中，專用基金和自保都是事先提留資金備付，而其他三種方式都是待損失發(fā)生后再籌措資金，因此，這里的損失融資成本中只包括專用基金和自保的成本。專用基金和自保成本是指這些資金中扣除期望損失成本之外的部分，投資于這些資金而需要支付的稅費(fèi)及為了維持這些資金而使公司無法對其他項(xiàng)目進(jìn)行投資而造成的機(jī)會成本。套期保值和其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段的成本指的是這些交易的合同在擬定、協(xié)商和實(shí)施過程中的交易成本。這一項(xiàng)成本中不包括風(fēng)險(xiǎn)自留中的將損失攤?cè)藸I業(yè)成本、應(yīng)急貸款和特別貸款，是因?yàn)檫@些措施的成本在風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生前無法確定，我們將之歸為第（5）類。（3）損失控制成本管理風(fēng)險(xiǎn)的積極的做法之一就是事先

50、采取各種措施預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)損失，與此相關(guān)的成本稱為損失控制成本，如事先購置用于預(yù)防和減損的設(shè)備以及對各種風(fēng)險(xiǎn)因素定期檢測等，以及其維護(hù)費(fèi)、咨詢費(fèi)等，具體包括計(jì)劃費(fèi)用、資本支出和折舊費(fèi)、安全人員費(fèi)（培訓(xùn)費(fèi)、薪金、津貼、服裝費(fèi)等）以及增加的機(jī)會成本。對上述生產(chǎn)割草機(jī)的公司來說，在正式生產(chǎn)該產(chǎn)品前進(jìn)行的安全測試成本就是一種損失控制成本。（4）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本除自留以外的其他損失融資措施和某些類型的損失控制措施都可以降低損失的不確定性，即使得損失成本更易預(yù)見，而內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的措施，即分散化和信息投資也同樣具有這樣的效果。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本包括分散化的交易成本及管理這些分散行為相關(guān)的成本、對數(shù)據(jù)等信息進(jìn)行

51、收集和分析的成本。（5）殘余不確定性成本實(shí)施了保險(xiǎn)、套期保值、其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移合同、損失控制以及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制措施之后，損失的不確定性通常并不能完全消除，也就是說，還可能發(fā)生這些措施沒有覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)損失，這些風(fēng)險(xiǎn)損失的成本被公司主動(dòng)或被動(dòng)地進(jìn)行了自留，我們將其稱為殘余不確定性成本。對風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的個(gè)人和投資者來說，不確定性帶來的損失往往是代價(jià)很高的，例如，它會影響投資者在購買公司股票時(shí)要求得到的回報(bào)數(shù)額。（6）風(fēng)險(xiǎn)管理部門費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)管理部門的支出主要指人員薪資與行政費(fèi)用。2.無形成本風(fēng)險(xiǎn)成本中的無形成本主要指由于不確定性的存在，使得風(fēng)險(xiǎn)管理人員或企業(yè)決策者對此憂慮，如生產(chǎn)成本價(jià)格的波動(dòng)會使得制造商深

52、感憂慮，當(dāng)然，憂慮的程度取決于多種因素，如不確定性的程度、潛在損失的大小、人們對損失的承受能力以及有關(guān)的心理因素。這種憂慮容易造成公司資源分配不當(dāng)。首先，企業(yè)可能會放棄一些本來非常愿意從事的活動(dòng)，例如，某一產(chǎn)品雖然有較豐厚的利潤和廣闊的市場，但企業(yè)考慮到潛在的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)而不生產(chǎn)，這可能導(dǎo)致一些資源的浪費(fèi)。其次，對于一些帶有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，企業(yè)可能會減少從事的程度。最后，這種憂慮還可能造成一些投資的短期化行為。風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代風(fēng)險(xiǎn)成本的各組成部分之間存在著一定的替代關(guān)系，此消彼長。1.期望損失成本和損失控制成本之間的替代期望損失成本和損失控制成本之間可以互相替代。在割草機(jī)公司的例子中，投入更多的資金

53、研制一種安全性更高的割草機(jī)可以使得責(zé)任訴訟的期望成本降低。當(dāng)我們暫不考慮損失控制對風(fēng)險(xiǎn)成本的其他組成部分的影響時(shí)，損失控制方面投入資金的最佳數(shù)量就是使得其邊際成本與邊際收益（指更低的期望損失成本）相等時(shí)的數(shù)量，這樣會使得風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。讀者稍后將會看到，風(fēng)險(xiǎn)成本最小化就是風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。由于風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化，因此，將損失風(fēng)險(xiǎn)完全降為零的風(fēng)險(xiǎn)控制措施并不是最佳的選擇，也就是說，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化時(shí)的損失控制通常并不能使得風(fēng)險(xiǎn)最小化。這主要是因?yàn)?，要把損失發(fā)生的可能性降到零的代價(jià)是非常昂貴的，當(dāng)損失控制超過一定的程度后，在損失控制方面增加的成本會超過期望損失減少的部分，即邊際成本超過

54、了邊際收益。這時(shí)，損失控制方面增加的成本反而會增加風(fēng)險(xiǎn)成本。所以，通常將損失風(fēng)險(xiǎn)降為零，對于企業(yè)和社會而言并不會達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目的。人們常常更愿意冒一定的傷害風(fēng)險(xiǎn)，也不愿意為降低風(fēng)險(xiǎn)而花更多的錢。2.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與間接損失的期望成本之間的替代如果在包括保險(xiǎn)在內(nèi)的損失融資措施和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制方面增加支出，那么就會減少公司現(xiàn)金流的變動(dòng)，這樣，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性以及由于發(fā)生了巨額的未保險(xiǎn)損失而放棄回報(bào)豐厚的投資機(jī)會的可能性就都會隨之降低，這就相當(dāng)于降低了間接損失的期望成本。這一點(diǎn)，對于我們以后理解保險(xiǎn)的作用非常關(guān)鍵。3.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與殘余不確定性成本

55、之間的替代這種替代關(guān)系是很明顯的，如企業(yè)增加了用于保額更高的保險(xiǎn)的支出，則殘余不確定性就會降低，未來也變得更加好預(yù)測。中國的企業(yè)年金計(jì)劃1.建立企業(yè)年金的意義首先，建立企業(yè)年金是職工退休后享受較高水平生活保障的重要保證。目前，我國社會基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，過重的歷史欠賬、現(xiàn)行退休金高替代率以及由此導(dǎo)致的個(gè)人賬戶空賬運(yùn)行等，造成目前企業(yè)和職工繳費(fèi)壓力增大。但職工退休后實(shí)際退休費(fèi)又不高，僅依靠基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金難以提供較充足的退休保障，而由于我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的財(cái)政負(fù)擔(dān)已經(jīng)過重，指望國家提供全部的較高水平的養(yǎng)老金不現(xiàn)實(shí)，也不符合養(yǎng)老保障體系發(fā)展的國際趨勢。根據(jù)我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革目標(biāo)，

56、國家提倡企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上建立企業(yè)年金，使職工在得到基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金保障的同時(shí)，又有補(bǔ)充，養(yǎng)老保險(xiǎn)的輔助，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率將逐步降低，企業(yè)年金在養(yǎng)老體系中所占的比重會逐步升高，替代率比例也會提高，因此，企業(yè)年金在我國未來的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的重要作用是不言而喻的。其次，建立企業(yè)年金是企業(yè)實(shí)施人才發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)凝聚力的重要手段。有資料顯示，北美、歐洲等發(fā)達(dá)國家已經(jīng)廣泛建立了商業(yè)化的企業(yè)年金制度。20世紀(jì)90年代以來，這些國家又將企業(yè)人力資源發(fā)展戰(zhàn)略、員工個(gè)人職業(yè)生涯設(shè)計(jì)、激勵(lì)性分配及老年生活保障結(jié)合起來，使企業(yè)與員工更緊密地結(jié)合在一起，最大限度地調(diào)動(dòng)了員工的積極性和創(chuàng)造性。國外的成功經(jīng)驗(yàn)說明，企業(yè)

57、年金的一大優(yōu)勢就是將企業(yè)利益同個(gè)人利益長期有機(jī)結(jié)合在一起，對激勵(lì)人才、吸引人才和留住人才，強(qiáng)化本企業(yè)人力資源優(yōu)勢，確保企業(yè)高效健康發(fā)展確實(shí)能起到重要作用。我國企業(yè)職工的社會保障體系還不夠健全，在不斷深化社會養(yǎng)老保障體系的今天，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，加快完善企業(yè)年金體系，對提高企業(yè)凝聚力和競爭力顯得尤為重要。最后，發(fā)展企業(yè)年金是完善養(yǎng)老保障體系，促進(jìn)保險(xiǎn)市場和資本市場發(fā)展的重要途徑。建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與發(fā)展企業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)并不矛盾，而是可以相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的。企業(yè)年金需要商業(yè)化的運(yùn)作方式，企業(yè)年金的經(jīng)營應(yīng)該交給多元化市場主體，實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，并在市場上形成競爭機(jī)制。商業(yè)運(yùn)作形成的市場競爭將推動(dòng)企業(yè)

58、年金的專業(yè)化經(jīng)營，由此帶來更好的服務(wù)和更高的效率。因此，發(fā)展基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)可以同時(shí)進(jìn)行，這將有助于我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中逐步建立起比較完善的養(yǎng)老保障體系。2.中國企業(yè)年金的發(fā)展歷程中國的社會保障體系由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金0和個(gè)人儲蓄養(yǎng)老三個(gè)支柱組成。這基本構(gòu)成了一個(gè)人退休后收入保障的“三大塊”，即政府提供的基本養(yǎng)老金、企業(yè)提供的補(bǔ)充性養(yǎng)老金和個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)。其中，前者由國家強(qiáng)制執(zhí)行，后兩者則是自愿購買。但在以往相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率水平偏高，達(dá)到85%90%。由于中國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建立較晚，吸納資金有限，許多以前沒有繳納保險(xiǎn)基金的退休職工都要依靠養(yǎng)老保險(xiǎn)基

59、金來支付退休金，使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金背負(fù)了上萬億元的隱形負(fù)債，債務(wù)和資金“缺口”嚴(yán)重。因此，迫切需要調(diào)整三個(gè)支柱的結(jié)構(gòu)，需要其他資金來源彌補(bǔ)職工退休收入的不足，補(bǔ)充建立私人養(yǎng)老保障機(jī)制。1991年，在國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定中，第一次提出“國家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)”。1994年，勞動(dòng)法規(guī)定：國家鼓勵(lì)用人單位根據(jù)本單位實(shí)際情況為勞動(dòng)者建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，將其用法律的形式確定下來。2000年，國務(wù)院頒布關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會保障體系試點(diǎn)方案，將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)正式更名為“企業(yè)年金”，并提出：有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，并實(shí)行市場化運(yùn)營和管理。雖然在制度上已經(jīng)建立，但作為“第二支

60、柱”的企業(yè)年金，運(yùn)行多年但進(jìn)展緩慢，無論從占GDP的比重、員工參與率還是替代率，都與全球尤其是發(fā)達(dá)國家存在很大差距。在中國整個(gè)養(yǎng)老保障體系中，企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的作用非常薄弱。數(shù)據(jù)顯示，到2010年年底，中國的養(yǎng)老金總資產(chǎn)2萬多億人民幣中，政府養(yǎng)老金占比89.5%，企業(yè)年金10.5%，個(gè)人退休賬戶幾乎沒有。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年末，全國只有3.71萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)為1335萬人，粗略計(jì)算，建立年金計(jì)劃的企業(yè)數(shù)僅占當(dāng)時(shí)企業(yè)總數(shù)的0.31%，參加企業(yè)年金計(jì)劃的職工人數(shù)僅占參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)的5.19%，占就業(yè)總?cè)藬?shù)1.51%。從規(guī)模來看，2011年企業(yè)年金