1、宏觀經(jīng)濟政策的國際協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟政策的國際協(xié)調(diào)國際貨幣制度浮動匯率制下的宏觀經(jīng)濟依賴模型本國商品市場外國商品市場浮動匯率制下的宏觀經(jīng)濟依賴模型本國貨幣市場、 本國外匯市場外國貨幣市場、 外國外匯市場兩國模型固定匯率制下經(jīng)濟政策的國際傳導貨幣政策的國際傳導： 收入機制 利率機制 相對價格機制財政政策的國際傳導 收入機制 利率機制 相對價格機制貨幣擴張的國際傳導：收入機制貨幣擴張的國際傳導：收入、利率機制財政擴張的國際傳導：收入機制財政擴張的國際傳導：收入、利率機制浮動匯率制下經(jīng)濟政策的國際傳導貨幣政策的國際傳導 收入機制 利率機制 相對價格機制財政政策的國際傳導 收入機制 利率機制 相對價格機制貨

2、幣擴張的國際傳導：收入、利率機制財政擴張的國際傳導：收入、利率機制宏觀經(jīng)濟政策國際協(xié)調(diào)的含義信息交換危機管理避免共享目標變量的沖突合作確定中介目標部分協(xié)調(diào)全面協(xié)調(diào)國際間的政策協(xié)調(diào)International Policy Coordination國家2放松貨幣緊縮貨幣國家1放松貨幣L1=11 L2=11L1=15 L2=8緊縮貨幣L1=8 L2=15L1=14 L2=14prisoners dilemma國際政策協(xié)調(diào) 一國宏觀經(jīng)濟政策對他國有溢出效應(yīng)（spillover effects），一國宏觀經(jīng)濟政策實施對他國經(jīng)濟的影響，可能是正影響，也可能是負影響。 A國出口 B國進口 A國經(jīng)濟蕭條 A

3、國膨脹性貨幣政策1. A國貶值A(chǔ)國出口增加 A國國民收入增加 A國經(jīng)濟增加2. B國升值 B國出口下降 B國國民收入下降 B國經(jīng)濟蕭條溢出效應(yīng)（spillover effects） “以鄰為壑” （beggar-thy-neighbor）國際政策協(xié)調(diào)鄰國對策：國際政策協(xié)調(diào)：B國與A國協(xié)商，放棄損人利己的政策，或兩國固定匯率；或報復(fù)性措施。 B國膨脹性貨幣，政策竟爭性貶回振效應(yīng)：受溢出效應(yīng)影響的國家的經(jīng)濟變化會反過來影響本國，其影響是一致的。B國經(jīng)濟蕭條 B國國民收入下降 B國進口下降 A國出口下降 A國國民收入下降 A國經(jīng)濟蕭條國際間政策協(xié)調(diào)的方案: 托賓稅 Tobin Tax 美國經(jīng)濟學家托

4、賓1972年提出，建議“往飛速運轉(zhuǎn)的國際金融市場這一車輪中擲些沙子”。該稅種主要為緩解國際資金流動尤其是短期投機性資金流動規(guī)模急劇膨脹造成的匯率不穩(wěn)定。托賓稅的特征:單一稅率和全球性。托賓稅的功能有，抑制投機、穩(wěn)定匯率。實施托賓稅可以使一國政府在中短期內(nèi)依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟狀況和目標推行更為靈活的利率政策而無需擔憂它會受到短期資金流動的沖擊。托賓稅針對短期資金的往返流動而設(shè)置，有利于因生產(chǎn)率等基本面差異而引致的貿(mào)易和長期投資，有助于引導資金流向生產(chǎn)性實體經(jīng)濟?？梢詾槿蛐允杖朐俜峙涮峁┵Y金來源。全球的外匯交易數(shù)額巨大，即使對其課征稅率很低的稅收，也能籌集到巨額資金,將這筆巨資用于全球性收入再分配。國際

5、間政策協(xié)調(diào)的方案:恢復(fù)固定匯率制恢復(fù)固定匯率制:麥金農(nóng)從兩個角度分析浮動匯率制不足，從國際角度看，匯率的波動除了增加各國外部環(huán)境的不確定性外，并不能自動實現(xiàn)調(diào)節(jié)經(jīng)常帳戶的目的。本幣貶值所帶來的經(jīng)常帳戶的改善將立即被國內(nèi)吸收的相應(yīng)增長所抵消。從國內(nèi)角度看，匯率頻繁波動意味各國貨幣價值的不穩(wěn)定，由此引發(fā)的貨幣替代及各國資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換活動使得一國的貨幣需求難以確定，各國原有的貨幣政策因此難以有效地實現(xiàn)控制通貨膨脹等目的，一國通過本國的政策搭配實現(xiàn)內(nèi)外均衡的努力更加困難。因此,浮動匯率制不利于實現(xiàn)內(nèi)外均衡的國內(nèi)政策搭配與國際間政策協(xié)調(diào)，而應(yīng)當恢復(fù)固定匯率制。國際間政策協(xié)調(diào)的方案:匯率目標區(qū)匯率目標區(qū):

6、指將匯率浮動范圍限制在一定區(qū)域內(nèi)，使實際匯率對基本匯率的偏離幅度不超過10%。狹義匯率目標區(qū)是指1987年由美國經(jīng)濟學家威廉姆森(John Williamson)與米勒(Miller)提出的匯率目標區(qū)行動計劃。所謂的匯率目標區(qū)是指有關(guān)國家的貨幣當局選擇一組可調(diào)整的基本均衡匯率，即在中期內(nèi)（5年）實現(xiàn)經(jīng)濟內(nèi)外均衡的匯率。該匯率是一種實際匯率，并要求各國依據(jù)其通貨膨脹率及時進行調(diào)整；在對匯率目標區(qū)的維持上，匯率目標區(qū)提出各國都以貨幣政策實現(xiàn)外部均衡，以財政政策實現(xiàn)內(nèi)部均衡。阻礙國際政策協(xié)調(diào)的障礙政策主權(quán)和政策靈活性政策目標和政策工具的選擇協(xié)調(diào)各國的利益違約國際貨幣制度國際貨幣制度 國際金本位制度

7、布雷頓森林體系 牙買加協(xié)議國際金本位制度金本位制是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，或每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）；當不同國家使用金本位時，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比-金平價（Gold Parity）來決定。金本位制于19世紀中期開始盛行。金幣本位制(Gold Specie Standard) 金塊本位制(Gold Bullion Standard) 金匯兌本位制(Gold Exchange Standard) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系的實質(zhì):以美元為中心的國際貨幣體系?；緝?nèi)容:美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤，實行固定匯率制度。各國貨幣

8、比價的掛鉤各國貨幣的兌換性與國際支付結(jié)算的原則確定國際儲備資產(chǎn) 國際收支的調(diào)節(jié) 成立國際貨幣基金組織特里芬難題（Triffin Dilemma ）“特里芬悖論”，是美國耶魯大學教授特里芬在1960年出版的黃金與美元危機中提出的觀點?！坝捎诿涝c黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發(fā)展國際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲備貨幣，這樣就會導致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對美國來說就會發(fā)生長期貿(mào)易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅挺，這又要求美國必須是一個長期貿(mào)易順差國。這兩個要求互相矛盾，因此是一個悖論?！?格雷欣法則(

9、Greshams Law) 格雷欣于1580年提出了這個法則在實行金銀復(fù)本位制條件下，金銀有一定的兌換比率，當金銀的市場比價與法定比價不一致時，市場比價比法定比價高的金屬貨幣(良幣)將逐漸減少，而市場比價比法定比價低的金屬貨幣(劣幣)將逐漸增加，形成良幣退藏，劣幣充斥的現(xiàn)象。 格雷欣法則二戰(zhàn)后，布雷頓國際貨幣制度下，美元與黃金掛鉤，規(guī)定黃金官價為每盎司美元。這樣，美元以黃金作后盾，開始順利地在全球流通。但隨著美元由美元荒轉(zhuǎn)變?yōu)槊涝^剩，外國商人在同美國做生意時，就漸漸愿意接受黃金而不愿意接受美元。這時，各國政府和中央銀行也紛紛向美國要求以美元兌換黃金。最終，迫使美國宣布停止以官價兌換黃金，導致

10、布雷頓森林體系的崩潰。這是紙幣形式美元被拒收和造成各國向美國擠兌，從而出現(xiàn)格雷欣法則失效的事例。 硬幣與可兌換紙幣混用時，格雷欣法則仍在發(fā)生作用，但其風險增大，即當劣幣驅(qū)逐良幣的作用發(fā)揮到極端時，往往就會走向反面，造成格雷欣法則失效，并促使賣方主動采取拒收行為。牙買加協(xié)議1976年1月，國際貨幣基金組織(IMF)理事會“國際貨幣制度臨時委員會”在牙買加首都金斯敦舉行會議,討論國際貨幣基金協(xié)定的條款，經(jīng)過激烈的爭論，簽定達成了“牙買加協(xié)議”，同年4月，國際貨幣基金組織理事會通過IMF協(xié)定第二修正案，從而形成新的國際貨幣體系。 浮動匯率合法化； 黃金非貨幣化； 提高特別提款權(quán)的國際儲備地位；擴大對發(fā)展中國家的資金融通； 增加會員國的基金份額 演講完畢，謝謝觀看！內(nèi)容總結(jié)宏觀經(jīng)濟政策的國際協(xié)調(diào)。A國出口 B國進口?；卣裥?yīng)：受溢出效應(yīng)影響的國家的經(jīng)濟變化會反過來影響本國，其影響是一致的。該稅種主要為緩解國際資金流動尤其是短期投機性資金流動規(guī)模急劇膨脹造成的匯率不穩(wěn)定。實施托賓稅可以使一國政府在中短期內(nèi)依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟狀況和目標推行更為靈活的利率政策而無需擔憂它會受到短期資金流動的沖擊。本幣貶值所帶來的經(jīng)常帳戶的改善將立即被國內(nèi)吸收的相應(yīng)增長所抵消。因此,浮動匯率制不利于實現(xiàn)內(nèi)外均衡的國內(nèi)政策搭配與國際間政策協(xié)調(diào)，而應(yīng)當恢復(fù)固定匯率制。匯率目