1、家電行業(yè)分析家電行業(yè)分析彩電市場(chǎng)投資 2021年三季度彩電市場(chǎng)零售規(guī)模僅為1041萬(wàn)臺(tái)，同比下降12.9%。鑒于原材料價(jià)格的回落以及各種新技術(shù)的開(kāi)展，加之中國(guó)消費(fèi)升級(jí)大環(huán)境的推動(dòng)，中國(guó)彩電市場(chǎng)在2021年可能呈上升趨勢(shì)。以下對(duì)彩電市場(chǎng)投資分析。 彩電市場(chǎng)投資分析，2021年上半年線(xiàn)上彩電市場(chǎng)均價(jià)為2545元，同比下降10.2%。線(xiàn)上市場(chǎng)以高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品為主，通過(guò)“價(jià)格戰(zhàn)來(lái)吸引消費(fèi)者沖動(dòng)消費(fèi)，迅速到達(dá)“爆量的效果，于是線(xiàn)上呈現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)，2021年上半年線(xiàn)上零售量占比已到達(dá)44%，相比去年同期增長(zhǎng)了9個(gè)百分點(diǎn)。彩電行業(yè)分析指出，2021上半年，彩電線(xiàn)上銷(xiāo)售量增長(zhǎng)40.4%，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)超過(guò)20%。2

2、021上半年，彩電線(xiàn)下市場(chǎng)銷(xiāo)售量下降16.5%，銷(xiāo)售額下降13.3%。線(xiàn)上的增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)整體市場(chǎng)的增長(zhǎng)，反而使線(xiàn)下渠道全線(xiàn)下降，其中大連鎖下降11%，其他家電下降12%。 彩電作為最成熟的家電品類(lèi)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈。由于近兩年面板價(jià)格不斷波動(dòng)，更加劇了競(jìng)爭(zhēng)程度，整體市場(chǎng)處于動(dòng)亂之中。盡管局部彩電巨頭的上半年業(yè)績(jī)有所恢復(fù)，但業(yè)內(nèi)人士指出，2021年上半年彩電業(yè)實(shí)際又打起了“價(jià)格戰(zhàn)，這令面板價(jià)格下降帶來(lái)的利潤(rùn)空間被壓縮。現(xiàn)從四大市場(chǎng)運(yùn)行狀況來(lái)分析彩電市場(chǎng)投資。 彩電產(chǎn)業(yè)成投資市場(chǎng)價(jià)值洼地 隨著樂(lè)視等一眾互聯(lián)網(wǎng)電視低價(jià)策略的沖擊，傳統(tǒng)彩電的價(jià)格普遍被迫壓到最低;而后原材料漲價(jià)，行業(yè)無(wú)法承受上游負(fù)擔(dān)，雖

3、一致宣布電視漲價(jià)，但從整個(gè)電視產(chǎn)業(yè)的路線(xiàn)而言，國(guó)內(nèi)目前整體銷(xiāo)量急劇萎縮，以TCL多媒體為例，1月份國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比下滑21.7%，其在海外及新興市場(chǎng)卻同比上升50.9%。其估值雖接近凈資產(chǎn)，然而在這種欠增長(zhǎng)的情況下，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)卻相當(dāng)平穩(wěn)。 彩電市場(chǎng)投資分析，目前電視整體價(jià)格仍處于較低水平;而隨著電視尺寸的升級(jí)、攜帶各家顯示技術(shù)的新品不斷發(fā)布，使得銷(xiāo)售額卻在穩(wěn)步上升，彩電產(chǎn)業(yè)逐漸成為一塊低估值高價(jià)值的稀缺洼地。 面板產(chǎn)能釋放電視換代需求攀升 從2021年第三季度開(kāi)始,液晶面板供需一直處于緊張的狀態(tài),缺貨現(xiàn)象嚴(yán)重,面板價(jià)格持續(xù)上漲，影響電視價(jià)格上調(diào)。三星方面關(guān)閉多條產(chǎn)線(xiàn)，LGD被摩根士丹利把投資評(píng)級(jí)從

4、“買(mǎi)進(jìn)降至“賣(mài)出，沖擊股價(jià)下挫至兩個(gè)月新低。全球面板供應(yīng)雖因此進(jìn)一步下降，但也促使國(guó)內(nèi)面板商出貨量迅速上揚(yáng)，促使電視面板尺寸加大。 彩電市場(chǎng)投資分析，隨著國(guó)內(nèi)京東方、華星光電等面板廠商在未來(lái)兩年的產(chǎn)能因量產(chǎn)而去集中釋放，將帶動(dòng)全球電視面板需求的升級(jí)，在海外市場(chǎng)中仍有許多傳統(tǒng)電視亟待更新?lián)Q代，尤其是新興市場(chǎng)印度、南非等國(guó)家消費(fèi)能力逐漸提升，對(duì)電視的需求發(fā)生變化，該市場(chǎng)迭代空間并非由一家廠商在短期內(nèi)便可完成。 隨著OLED、量子點(diǎn)等面板生產(chǎn)線(xiàn)的全面量產(chǎn)，面板本錢(qián)下降利潤(rùn)提升，將促使整個(gè)電視產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)整體上升;而隨著人工智能的蓬勃開(kāi)展，AR、VR等技術(shù)的成熟，將再次促使電視技術(shù)升級(jí)以至于換新，彩電業(yè)將

5、持續(xù)穩(wěn)定高開(kāi)展。隨著企業(yè)管理水平逐漸提高，管理和財(cái)務(wù)費(fèi)用將有所下降，毛利率將上升，帶動(dòng)營(yíng)業(yè)額的增長(zhǎng)，將直接影響投資者和股票持有者的利潤(rùn)和分紅。對(duì)于長(zhǎng)線(xiàn)投資而言，彩電業(yè)的蓬勃開(kāi)展是個(gè)良好機(jī)遇。 彩電業(yè)寒冰待化投資周期已到 對(duì)于深受面板業(yè)牽制的彩電產(chǎn)業(yè)，有分析人士表示：“受過(guò)去幾年“家電下鄉(xiāng)、“以舊換新等系列家電政策的帶動(dòng)，增長(zhǎng)乏力，產(chǎn)能過(guò)剩，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)漸趨飽和。反對(duì)觀點(diǎn)那么認(rèn)為，正是在過(guò)去幾年，得益于家電下鄉(xiāng)、補(bǔ)貼等政策，使得家電企業(yè)積累了足夠的利潤(rùn)。 彩電市場(chǎng)投資從投資周期來(lái)看，經(jīng)過(guò)過(guò)去三年彩電業(yè)的掙扎，今年在彩電業(yè)投資市場(chǎng)，寒冰待化，春風(fēng)已來(lái)，一個(gè)大的投資周期即將到來(lái)。分析人士稱(chēng)：“彩電業(yè)格局

6、動(dòng)亂，不說(shuō)明彩電產(chǎn)業(yè)低迷，反而意味著傳統(tǒng)彩電產(chǎn)業(yè)受到互聯(lián)網(wǎng)模式的沖擊重新被激活，并迎來(lái)逆勢(shì)增長(zhǎng)。 在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，眾多行業(yè)哀鴻遍野的時(shí)候，彩電市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)，讓不少投資者為之一振。創(chuàng)維、TCL、海信、長(zhǎng)虹等廠商目前的主業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好,轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，全年業(yè)績(jī)具有確定性和較高的投資性?xún)r(jià)比。不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前各廠商主推的電視顯示技術(shù)各不相同，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)路線(xiàn)似乎面臨倒戈風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局尚未完全明確。 產(chǎn)業(yè)壁壘深厚的優(yōu)質(zhì)公司有望溢價(jià) 彩電市場(chǎng)投資分析，雖然人民幣匯率的波動(dòng)讓產(chǎn)業(yè)吃了不少苦頭，盈利下滑，但外部環(huán)境的變動(dòng)影響的是整個(gè)市場(chǎng)，并不能否認(rèn)各彩企在向好的一面穩(wěn)定增長(zhǎng)。2021年時(shí)中國(guó)彩電業(yè)的分水嶺。面對(duì)成熟的投資市場(chǎng)，穩(wěn)定的企業(yè)穩(wěn)步提升的利潤(rùn)將帶給股東和投資者帶來(lái)穩(wěn)定的收益和分紅。即便在經(jīng)過(guò)動(dòng)亂不安的一番洗牌和原材料漲價(jià)，作為中國(guó)幾大彩電巨頭，依靠強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)地位與穩(wěn)定格局，業(yè)績(jī)確實(shí)定性增長(zhǎng)仍有保障。 投資人士指出，自2021年以來(lái)，龍頭公司股價(jià)對(duì)根本面的彈性愈發(fā)減弱，而基于業(yè)績(jī)確定性帶來(lái)的資金配置逐步成為影響股價(jià)的核心邏輯。雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚不明確，但A股的一些產(chǎn)業(yè)壁壘鞏固、業(yè)績(jī)確定增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)公司，反而成為當(dāng)前不可多得的價(jià)值洼地，有望獲得確定性溢價(jià)，取得相對(duì)收益時(shí)機(jī)。 面板作為主要的彩電本錢(qián)組成，其價(jià)格上漲,最直接影響就是下游彩電整機(jī)廠商的利潤(rùn)空間。彩電市場(chǎng)投資