1、泓域/半導體材料研發(fā)項目投資評估與管理制度半導體材料研發(fā)項目投資評估與管理制度目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114846930 一、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc114846930 h 3 HYPERLINK l _Toc114846931 二、 引線框架 PAGEREF _Toc114846931 h 3 HYPERLINK l _Toc114846932 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc114846932 h 6 HYPERLINK l _Toc114846933 四、 公司基本情況 PAGEREF _Toc114846933 h

2、 7 HYPERLINK l _Toc114846934 五、 項目概況 PAGEREF _Toc114846934 h 9 HYPERLINK l _Toc114846935 六、 企業(yè)規(guī)模實力及素質評估指標 PAGEREF _Toc114846935 h 11 HYPERLINK l _Toc114846936 七、 企業(yè)經營管理評估指標 PAGEREF _Toc114846936 h 14 HYPERLINK l _Toc114846937 八、 企業(yè)資信評估的內容 PAGEREF _Toc114846937 h 16 HYPERLINK l _Toc114846938 九、 企業(yè)資信評

3、估的方法 PAGEREF _Toc114846938 h 24 HYPERLINK l _Toc114846939 十、 項目其他生產條件評估 PAGEREF _Toc114846939 h 26 HYPERLINK l _Toc114846940 十一、 燃料、動力供應條件評估 PAGEREF _Toc114846940 h 28 HYPERLINK l _Toc114846941 十二、 軟技術評估 PAGEREF _Toc114846941 h 29 HYPERLINK l _Toc114846942 十三、 工程設計方案評估 PAGEREF _Toc114846942 h 31 HYP

4、ERLINK l _Toc114846943 十四、 項目經濟效益評價 PAGEREF _Toc114846943 h 33 HYPERLINK l _Toc114846944 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc114846944 h 33 HYPERLINK l _Toc114846945 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc114846945 h 35 HYPERLINK l _Toc114846946 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc114846946 h 37 HYPERLINK l _Toc114846947 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGE

5、REF _Toc114846947 h 39 HYPERLINK l _Toc114846948 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc114846948 h 41 HYPERLINK l _Toc114846949 十五、 投資方案 PAGEREF _Toc114846949 h 42 HYPERLINK l _Toc114846950 建設投資估算表 PAGEREF _Toc114846950 h 44 HYPERLINK l _Toc114846951 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc114846951 h 45 HYPERLINK l _Toc114846952 流動資

6、金估算表 PAGEREF _Toc114846952 h 46 HYPERLINK l _Toc114846953 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc114846953 h 48 HYPERLINK l _Toc114846954 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc114846954 h 49產業(yè)環(huán)境分析預計全年地區(qū)生產總值增長2%；剔除不可比因素，地方級財政收入增長2.6%。2020年是“十三五”收官之年，是全面建成小康社會的決勝之年。全市經濟發(fā)展主要預期目標是：地區(qū)生產總值增長5以上，地方級財政收入增長3以上，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入與經濟增長保持同步，居民消費

7、價格指數(shù)漲幅控制在4%以內，城鎮(zhèn)新增就業(yè)8萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4%以內。引線框架引線框架是一種集成電路芯片載體，并借助于鍵合絲使芯片內部電路引出端（鍵合點）通過內引線實現(xiàn)與外引線的電氣連接，形成電氣回路的關鍵結構件。主要作用包括穩(wěn)固芯片、傳導信號、傳輸熱量等，核心性能指標有強度、彎曲、導電性、導熱性、耐熱性、熱匹配、耐腐蝕、步進性、共面形、應力釋放等，均需要達到較高標準。根據(jù)所應用半導體產品的不同，引線框架可以分為應用于集成電路的引線框架和應用于分立器件的引線框架兩大類。集成電路應用范圍廣，有DIP、SOP、QFP、BGA、CSP等多種封裝方式；分立器件主要是各種晶體管，封裝上大都采

8、用TO、SOT這兩種封裝方式。根據(jù)生產工藝不同，引線框架分為沖壓型和蝕刻型兩種。按照國際生產經驗，100腳位以上主要采用蝕刻型生產工藝，100腳位以下主要采用沖壓型生產工藝。沖壓引線框架通過使用模具靠機械力作用對金屬材料進行沖切，形成復雜電路圖案，生產成本較低，但加工精度有限，無法滿足高密度封裝要求，因此，對于微細線寬與間距所用的引線框架通常只能通過蝕刻方法加工而成，主要采用光刻及溶解金屬的化學試劑從金屬條帶上蝕刻出圖案。蝕刻引線框架是通用集成電路封裝材料，此外還有一種柔性引線框架。蝕刻引線框架和柔性引線框架均屬于引線框架，不同的是蝕刻引線框架是通用集成電路封裝材料（是集成電路QFN/DFN封

9、裝形式中的關鍵材料，下游應用領域較廣），柔性引線框架是智能卡芯片的專用封裝材料（有國際規(guī)范標準），主要起到保護安全芯片及作為芯片和外界刷卡設備之間的通訊接口的作用，二者的相同之處是生產工藝類似。柔性引線框架正面為接觸面，為了實現(xiàn)接觸面與外部讀卡設備的穩(wěn)定通信，因此要保證產品表面導電性好、光潔無劃痕，同時要能在復雜環(huán)境中長期使用，不生銹，耐腐蝕，經常插拔后仍然正常工作。背面是焊接面，安全芯片貼合在柔性引線框架背面，然后通過金屬絲（通常是金絲或者金銀合金絲）鍵合，將芯片的通訊觸點與柔性引線框架的焊盤一一對應鍵合在一起，因此焊盤要具備極好的可焊接性和潔凈度。芯片在引線框架內與環(huán)氧樹脂接觸置于引線框架

10、上，通過鍵合絲與引線框架引腳連接，外部加蓋模塑料進行保護。根據(jù)華經產業(yè)研究院數(shù)據(jù)，引線框架上游原材料成本占比中，銅帶占46%，化學材料占27%，白銀占2%，銅帶是引線框架最重要的上游原材料。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，全球引線框架市場規(guī)模常年保持穩(wěn)定，2020年為31.95億美元，同比增長3.5%。市場格局方面，在中國臺灣廠商并購部分日本廠商之后，目前由日本和中國臺灣廠商占據(jù)主導地位，日本三井高排名第1，占比12%；中國臺灣長華科技（收購日本住友金屬引線框架部門）排名第2，占比11%；日本新光電氣排名第3，占比9%；韓國HDS（2014年由三星Techwin剝離）、中國臺灣順德工業(yè)、新加坡ASM、中國臺

11、灣界霖科技分列第4-7位，占比分別為8%/7%/7%/4%；中國大陸康強電子排名第8，占比4%，也是唯一進入全球前10的中國大陸廠商。全球前8大引線框架企業(yè)掌握了62%的市場份額。中國市場方面，根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2015年市場規(guī)模為66.8億元，2019年為84.5億元，受益于下游需求拉動，預計2024年將達到120億元。但是在國產化率方面仍有較大提升空間，根據(jù)集微咨詢數(shù)據(jù)，2019年中國本土廠商引線框架市場規(guī)模為34.2億元，占中國引線框架市場的40%，其余60%仍然由外資廠商供應。中國廠商數(shù)量不少，但是大部分廠商以生產沖壓引線框架為主，包括華龍電子、永紅科技、豐江微電子、華晶利達、晶恒精密

12、、金灣電子、三鑫電子、東田電子等。而在更為高端的蝕刻引線框架方面，僅有康強電子、華洋科技、新恒匯、立德半導體、芯恒創(chuàng)半導體等少數(shù)廠商可以生產，與外資廠商相比產能也有所不足，目前中國蝕刻引線框架主要從日韓等進口，自給率較低。引線框架也將伴隨著芯片行業(yè)發(fā)展而不斷技術進步，根據(jù)三井高（MitsuiHigh-tec）預測，未來將會向著更小、更薄的封裝方向演進，引線框架性能方面則將向著更高可靠性、更低成本去發(fā)展，具體包括金線削減、金線品種更新、高密度以及膠帶材質/形狀的更新。必要性分析1、現(xiàn)有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，

13、產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)

14、勢，保持公司在領域的國內領先地位。公司基本情況（一）公司簡介公司在“政府引導、市場主導、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優(yōu)化結構，提質增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調的短板，走綠色、協(xié)調和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結構，提高發(fā)展質量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改革。未來，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時，公司以“和諧發(fā)展”為目標，踐行社會責任，秉承“責任、公平、開放、求實”的企業(yè)責任，服務全國。（二）核心人員介紹1、嚴xx，1

15、957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2018年3月至今任公司董事。2、劉xx，中國國籍，無永久境外居留權，1958年出生，本科學歷，高級經濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經理；2019年3月至今任公司董事。3、曹xx，中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公

16、司獨立董事。4、肖xx，1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責任公司銷售部副經理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主席。5、馮xx，中國國籍，無永久境外居留權，1970年出生，碩士研究生學歷。2012年4月至今任xxx有限公司監(jiān)事。2018年8月至今任公司獨立董事。項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xx投資管理公司2、項目性質：擴建3、項目建設地點：xx園區(qū)4、項目聯(lián)系人：嚴xx（二）主辦單位基本情況經過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術實力，豐富

17、的生產經營管理經驗和可靠的產品質量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼續(xù)提升供應鏈構建與管理、新技術新工藝新材料應用研發(fā)。集團成立至今，始終堅持以人為本、質量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進，以技術領先求發(fā)展的方針。公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經營理念，以“市場為導向、顧客為中心”的企業(yè)服務宗旨，竭誠為國內外客戶提供優(yōu)質產品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業(yè)務。公司在“政府引導、市場主導、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優(yōu)化結構，提質增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調的短板，走綠色、協(xié)調和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結構，提高發(fā)展質

18、量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改革。未來，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時，公司以“和諧發(fā)展”為目標，踐行社會責任，秉承“責任、公平、開放、求實”的企業(yè)責任，服務全國。（三）項目建設選址及用地規(guī)模本期項目選址位于xx園區(qū)，占地面積約73.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資31439.88萬元，其中：建

19、設投資24292.55萬元，占項目總投資的77.27%；建設期利息712.04萬元，占項目總投資的2.26%；流動資金6435.29萬元，占項目總投資的20.47%。（五）項目資本金籌措方案項目總投資31439.88萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx投資管理公司計劃自籌資金（資本金）16908.38萬元。（六）申請銀行借款方案根據(jù)謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額14531.50萬元。（七）項目預期經濟效益規(guī)劃目標1、項目達產年預期營業(yè)收入（SP）：66900.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：50546.70萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：11983.72萬元。4、財務內部收益率

20、（FIRR）：30.89%。5、全部投資回收期（Pt）：5.09年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：20117.39萬元（產值）。（八）項目建設進度規(guī)劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需24個月的時間。企業(yè)規(guī)模實力及素質評估指標（一）資產負債率資產負債率也叫舉債經營比率，是指負債在總資產中的比率，也就是負債和資產的比例關系，表示的是總資產中有多少是通過負債籌集得來的，主要用來衡量企業(yè)通過債權人所提供的資金進行日常經營管理活動的能力和債權人所提供資金的安全程度。該指標能夠綜合反映公司的負債水平，如果該指標達到100%或者超過100%，表明公司已經資不抵

21、債。通用的資產負債率的參照值為70%，如果實際計算出來的資產負債率高于70%，表明公司承擔較重的債務負擔，有一定的經營風險；如果資產負債率低于70%，表明公司債務水平在合理的范圍之內。（二）固定資產凈值率固定資產凈值率是固定資產凈值與固定資產原值的比率關系，主要反映固定資產的新舊程度。一般來說，該指標要在65%以上。該指標值小于65%，表明該企業(yè)的固定資產比較舊，公司需要花費更多的資金改善固定資產的經營條件；該指標值大于65%，表明公司的經營條件較好，經營效益好。（三）流動比率流動比率是指流動資產在流動負債中所占的比率，是流動資產與流動負債的比例關系。流動比率主要用來衡量企業(yè)的流動資產在短期債

22、務到期之前可以用來償還其短期債務的能力。公式中所指的流動資產是企業(yè)在一年內，或者超過一年的一個營業(yè)周期內可以變現(xiàn)或者直接使用的資產，主要包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款和存貨等。流動負債是指短期負債，多指在一年內或者超過一年的一個營業(yè)周期內需償還的債務，主要包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。該比率一般應維持在130%200%，指標越高，表明企業(yè)的流動性越大，償債能力越強，但是過高也會影響資金的周轉。（四）速動比率速動比率是與流動比率相關的一個概念，是企業(yè)速動資產與流動負債的比例關系。相較于流動資產而言，

23、速動資產是扣除了流動資產中的存貨和預付費用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款等項目，衡量的是企業(yè)流動資產中可以立即變現(xiàn)，用來償還企業(yè)流動債務的能力，可以反映企業(yè)償還流動負債的快慢。與流動比率相比，其反映的短期償債能力更加精確。通常，速動比率大于1，代表企業(yè)短期償債能力較強。（五）長期資產與長期負債比率長期資產與長期負債比率就是長期資產與長期負債的比例關系，主要用來衡量企業(yè)的長期債務償還能力。該指標值通常應保持在150%以上，指標值高，表明企業(yè)可用來償還長期債務的資金較為充裕，償債能力高，償債風險較??；該指標值低，表明該企業(yè)長期債務負擔較重，有一定的償債風險。（六）存貨周轉率存

24、貨周轉率是銷貨成本與平均存貨余額的比例關系，是分析企業(yè)營運能力的重要指標，經常用于企業(yè)的經營管理決策中。該指標不僅可以衡量企業(yè)在生產經營各環(huán)節(jié)中存貨的運營效率，還廣泛運用于企業(yè)的經營績效評價。通過對存貨周轉率的研究分析，我們可以計算企業(yè)在一定時期內的存貨資產的周轉速度。通常來說，存貨周轉率越高，表明企業(yè)存貨資產的流動性越強，可以迅速變現(xiàn)。此項資金的周轉速度越快，公司的償債能力也就越強。（七）應收賬款周轉率應收賬款周轉率是當期銷售的凈收入與平均應收賬款的比值，主要用來衡量企業(yè)應收賬款的周轉速度。應收賬款在流動資產中占有很重要的地位，應收賬款收回的快慢不僅可以反映企業(yè)管理效率的好壞，還可以反映企業(yè)

25、短期償債能力的強弱。通常來說，應收賬款的周轉率高，表明企業(yè)資金周轉速度快，短期償債能力較強；應收賬款周轉率低，表明企業(yè)資產流動速度慢，短期償債能力較弱。企業(yè)經營管理評估指標（一）產品銷售增長率產品銷售增長率是指本年產品較去年產品的銷售增長額與去年銷售收入總額的比例關系，主要用來衡量企業(yè)生產經營狀況和市場占有能力，是預測企業(yè)經營業(yè)務拓展趨勢的重要指標，也是企業(yè)擴張增量資本和存量資本的重要前提，可以有效反映企業(yè)的經營管理水平。產品銷售增長率高，表明企業(yè)市場占有能力增強，經營管理水平高，能進一步改善企業(yè)業(yè)績。其合理值應在10%以上。（二）一級品率一級品率是指一級品產品的產值在全部產品的產值中所占的比

26、重，可以反映企業(yè)產品的質量和企業(yè)的綜合素質。一級品率高于國家或者相關部門規(guī)定的目標值，表明該企業(yè)的管理能力較強，產品質量過關；一級產品率過低甚至低于國家或有關部門規(guī)定的最低標準，則表明企業(yè)產品的生產質量有待提高。良好的一級產品率有利于增強產品在市場上的競爭力，提高市場占有率，進而提高社會對該產品的認知度，從而建立信任感。（三）新產品開發(fā)計劃完成率新產品開發(fā)計劃完成率是指本期新產品實際值與本期新產品計劃值中的比例。該指標反映企業(yè)對新于產品的開發(fā)能力。新產品開發(fā)計劃完成率高，表明企業(yè)對于新產品的開發(fā)能力強，創(chuàng)新能力強，有利于提高企業(yè)產品的競爭力及綜合能力。（四）產品銷售率產品銷售率是指產品銷售生產

27、成本在全部產品生產成本中的比重，主要用來反映已實現(xiàn)的產品的銷售程度。產品的銷售率高，表明企業(yè)所生產的產品在市場上有競爭力。因此產品的銷售率越高越好，通常情況下產品銷售率應保持在95%以上。（五）成品庫存適銷率成品庫存是指企業(yè)已經生產出的經質量檢驗合格的產品，并且辦理入庫手續(xù)但尚未銷售出去的本期末實際產成品庫存量。而成品庫存適銷率是產品庫存積壓和產品適銷程度，該指標值大表明企業(yè)產成品合格率高，產品積壓少，合理值應保持在95%以上。（六）全部流動資金周轉加速率全部流動資金周轉加速率主要用來衡量企業(yè)流動資金周轉的速度。該指標值高，表明企業(yè)流動資金周轉速度快，資金運用效率比較高，其合理值應大于4%。企

28、業(yè)資信評估的內容因行業(yè)的多元化與復雜性，對企業(yè)進行資信評估時所考慮的內容也有所差異，但對于一般企業(yè)來說，企業(yè)資信評估主要是對企業(yè)的經濟地位、整體素質、信用、經濟效益、經營管理發(fā)展前景進行評價。（一）企業(yè)的經濟地位在對企業(yè)進行資信評估時要考察企業(yè)的經濟地位，我們著重從歷史地位、行業(yè)地位、發(fā)展前景等方面進行考察。首先，從整體歷史沿革方向進行考察，考察企業(yè)在發(fā)展過程中是屬于發(fā)展歷史悠久的知名度高的企業(yè)（這些企業(yè)一般知名度高，具有一定的品牌優(yōu)勢，客戶對其產品的信任度高），還是屬于具有代表性的新興產業(yè)（這類產業(yè)往往隨著時代的發(fā)展不斷更新變化，具有較強的生命力，對社會環(huán)境適應性強，競爭也較為激烈）。其次，

29、考察企業(yè)所屬行業(yè)在整個經濟發(fā)展中的地位。隨著經濟的迅速發(fā)展，科技水平的不斷提高，行業(yè)淘汰率也逐漸上升。從經濟發(fā)展來看，傳統(tǒng)行業(yè)對經濟發(fā)展的貢獻率在逐漸降低，尤其是那些低端制造業(yè)、高污染高排放的低端產業(yè)，取而代之的是以清潔能源、低能耗為代表的高新技術產業(yè)。再次，考察所投資企業(yè)在該行業(yè)所處的地位，在明確了所投資企業(yè)所處行業(yè)具有發(fā)展前景之后要進一步研究該企業(yè)在此行業(yè)是否有競爭優(yōu)勢。其主要從產品角度出發(fā)，考察產品在市場的競爭力、占有率及整體的經營管理能力，綜合判斷企業(yè)的經營能力。最后，考察企業(yè)的發(fā)展前景，看所選企業(yè)是否符合經濟發(fā)展規(guī)律，在未來是否有良好的發(fā)展前景。綜上可以看出，經濟地位的評估對企業(yè)資信

30、評估起著重要的引領作用。（二）企業(yè)的整體素質企業(yè)的整體素質的評估涉及企業(yè)內在的情況，關乎企業(yè)的生存和發(fā)展，是考察企業(yè)資信的基礎和內在條件。企業(yè)的整體素質對企業(yè)未來的發(fā)展至關重要，一個企業(yè)能否取得長遠高質量發(fā)展，一方面取決于國家宏觀經濟背景、自身的經濟技術條件及所在區(qū)域的投資環(huán)境，另一方面取決于企業(yè)的整體素質。外部條件決定企業(yè)能否生存，而內部素質條件決定企業(yè)能否生存得長久。對企業(yè)整體素質的研究主要包含以下幾個方面：領導者的素質、員工素質、產品的素質、硬件設備素質、資產素質、經營管理素質及企業(yè)文化。下面主要從這四個方面對企業(yè)整體素質評估做詳細的解釋說明。1、領導者素質企業(yè)領導者是一個企業(yè)的領軍人物

31、，作為一個企業(yè)的領導者，最基本的是具備決策力、文化力、執(zhí)行力和應對能力四種基本的能力。首先，領導者要有帶動整個團隊的決策力，對企業(yè)的發(fā)展有卓越的看法，根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展狀況，對未來的發(fā)展有清晰的規(guī)劃、詳細的戰(zhàn)略目標及實現(xiàn)步驟。其次，領導者自身具有的文化程度也會直接影響企業(yè)的行為準則和員工的工作方式甚至企業(yè)的精神文化，團隊文化有著重要的影響。再次，領導者必須具備果斷的執(zhí)行力，執(zhí)行力相當于企業(yè)里面的一個發(fā)動機，領導者制訂各種發(fā)展規(guī)劃，需要通過有效的執(zhí)行力去實施以實現(xiàn)目標。最后，我們還要評估領導者面臨危機時的應對能力。綜上所述，在考察領導者素質時我們要從領導者的思想覺悟、敬業(yè)精神、道德品質和行為準則

32、方面著手，進一步對領導班子的知識水平、工作經歷、生活閱歷進行研究，考察其是否具有一個成功的企業(yè)家應該具有的創(chuàng)新、決策、組織、協(xié)調及指揮控制能力。2、產品的素質產品是企業(yè)間競爭的主要對象。對產品素質的評估主要從產品的品質、市場占有率、市場競爭力、生命周期及客戶對該產品的依存程度進行評估，進而判斷該產品在未來能占領的市場份額。3、硬件設備素質在對企業(yè)進行評估時我們要考慮企業(yè)在生產過程中所具備的硬件設備?？萍际堑谝簧a力。只有擁有了先進的生產技術、良好的生產設備，企業(yè)才能有效提高產品質量，縮減成本，提高生產效率，進而獲取更多的利潤。因此，在進行技術設備評估時，我們要評價生產設備與生產技術是否平衡、生

33、產規(guī)模是否合理、資源是否得到有效利用。4、資產的素質對企業(yè)資產素質進行評估主要是從財務報表的角度對資產的數(shù)量、質量、資產的結構進行分析。該方面評估主要針對企業(yè)的財務能力，從資產項目、負債項目、利潤情況及現(xiàn)金流方面進行評估。（三）企業(yè)的信用評估企業(yè)的信用評估是對企業(yè)的經營素質（包括管理水平、業(yè)務能力、財務狀況）、企業(yè)的歷史信用（包括企業(yè)法律法規(guī)的執(zhí)行情況、合同的履約情況、客戶滿意度、社會信譽）、專家評定（包括重大事項分析、企業(yè)前景分析）等進行綜合評估。企業(yè)的信用等級分為三等九級，即AAA、AA、A，BBB、BB、B，CCC、CC、C。其中依次代表信用極好、信用優(yōu)良、信用較好，信用尚可、信用欠佳、

34、信用較差，信用差、信用很差、信用極差。在進行投資項目評估時，我們一方面可以借鑒國際知名評級機構對企業(yè)的評級，另一方面可以從企業(yè)借貸資金的使用狀況、企業(yè)履行經濟合同的情況、產品的信用方面進行評估。1、企業(yè)借貸資金使用狀況企業(yè)借貸資金使用狀況主要是對資金的借貸、使用、償還情況進行分析。通過這項分析我們可以大致了解企業(yè)與銀行之間的關系和企業(yè)的信譽程度。一般來說，對于借貸資金使用符合借貸合同規(guī)定、及時償還本金和利息的企業(yè)都是以良好的經營情況為支撐的，是反映企業(yè)經濟效益水平和資信等級的重要內容。2、企業(yè)履行經濟合同的情況了解企業(yè)履行經濟合同的情況主要是為了評估企業(yè)的法治意識、經濟活動中的信譽情況。此項評

35、估需要查找翻閱企業(yè)簽訂的合同，計算經濟合同履約率，以此說明其在經濟活動中的履約情況；同時，還要對經濟合同的內容進行研究，考察企業(yè)在合同訂立過程中對法律、法規(guī)的重視程度，對合同的質量進行分析。3、產品的信用情況產品是建立與客戶良好關系的中介，產品的信用是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎，也是公司實現(xiàn)其經濟效益目標的關鍵。在考察產品信用情況時需要從以下幾點進行分析：產品的優(yōu)質率、合格率、客戶好評率、售后服務履行情況，同時要查看企業(yè)所宣傳產品的功能與實際功能是否有出入，產品主體質量與產品外包質量是否一致。（四）企業(yè)的經濟效益評估企業(yè)的經濟效益評估主要是對企業(yè)的經濟實力、盈利能力、償債能力進行分析。1、經濟實

36、力經濟實力不僅是國與國之間競爭比較的主要對象，也是評價企業(yè)經營狀況的重要指標。財務能力的好壞是評估經濟實力的關鍵，對企業(yè)經濟實力進行評估，主要從企業(yè)財務能力進行分析，對企業(yè)的資產項目、負債項目、利潤情況、現(xiàn)金流量進行分析。資產項目主要評估流動資產和非流動資產占比的合理性、最近三年資產變動情況、存貨產品的構成、應收賬款的客戶和賬齡、其他應收賬款的構成及收回的可能性、固定資產占比是否合理等。負債項目主要評估企業(yè)近幾年資產負債率的變化情況、長短期借款所占的比重、短期借款所應負擔的利息、應付賬款的對象和期限、長期貸款的還款計劃和其他應付款的內容。利潤項目主要考察獲得銷售收入的產品構成、主要的收入來源、

37、營業(yè)外收入和支出的構成及相應的成本結構、利潤分配的情況?，F(xiàn)金流量項目要重點評估該企業(yè)的經營活動凈現(xiàn)金流量是否充足，對照同期的對外負債并根據(jù)經營的發(fā)展預期分析投資性現(xiàn)金流流向及籌資活動產生的現(xiàn)金流。2、盈利能力盈利能力是指企業(yè)在一定期間賺取利潤的能力。盈利能力是一個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入以及一定的收入而言。總體來說，一個企業(yè)的利潤率越高，其盈利能力越強；相反，其盈利能力就越差。一個企業(yè)經營業(yè)績最終是通過企業(yè)的盈利能力來反映的。無論是企業(yè)的經理人員、債權人，還是股東（投資人），都非常關心企業(yè)的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預測。進行企業(yè)盈利能力分析主要從以下指標著手：

38、營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率。在對上市公司進行評估時我們還要根據(jù)每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產等指標評價其獲利能力。3、償債能力償債能力指標是企業(yè)進行經營管理的重要指標，指的是企業(yè)償還到期債務本金和利息的能力。對企業(yè)償債能力進行評估時我們主要考慮其經營盈利能力、資產負債的相匹配情況，結合企業(yè)外部融資的情況及借款到賬的時間判斷經營性現(xiàn)金流量是否充足。評價指標主要是企業(yè)近三年的資產、負債、所有者權益的占比及變化情況，從而計算出流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率，分析其短期償債能力和長期償債能力。（五）企業(yè)的經營管理對企業(yè)的經營管理的

39、評估主要是從經營機制、生產管理、內部控制與管理、關聯(lián)企業(yè)經營管理等方面進行，對于實體企業(yè)側重考察產品的生產銷售回籠情況，包括企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)地位、技術水平、經營策略、主要收入來源、現(xiàn)有產品的生產能力、銷售及流動資金周轉情況，測算產品的開發(fā)完成率、產品的銷售增長率等指標。在了解企業(yè)的總體特征后，我們就可以有效評估企業(yè)的經營管理能力。（六）企業(yè)的發(fā)展前景對企業(yè)的發(fā)展前景進行評估主要涉及兩方面，一方面對企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景進行分析，另一方面對該企業(yè)在本行業(yè)的地位進行分析。對于行業(yè)情況的調查，我們需要了解企業(yè)所處行業(yè)的經濟周期性、目前所處的成長階段、對其他行業(yè)的依賴性、國家政策及重大技術變革的影響、未

40、來幾年的行業(yè)走勢等。對本企業(yè)發(fā)展前景自身的研究，我們要注重分析和評價企業(yè)近期、遠期的發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展目標和發(fā)展措施，以及企業(yè)對市場突發(fā)事件的適應能力等因素。企業(yè)資信評估的方法（一）定量與定性分析相結合定量分析法是對社會現(xiàn)象的數(shù)量特征、數(shù)量關系與數(shù)量變化進行分析的方法。在企業(yè)中定量分析是以財務報表為主要數(shù)據(jù)來源，通過數(shù)據(jù)分析計算出指標的具體情況，得出企業(yè)的信用結果，定量分析法是進行投資項目評估時最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以數(shù)據(jù)為支撐，主要依靠的是分析人員的主觀判斷，需要分析人員有豐富的實踐經歷和較強的分析能力，從而推斷事物的性質和發(fā)展趨勢，屬于預測分析的一種基本方法。在對企業(yè)進行定性

41、分析時主要是對企業(yè)所處行業(yè)的風險和經營環(huán)境、企業(yè)在本行業(yè)中的競爭力、企業(yè)的經營管理、財務報表的可靠性及企業(yè)的信用狀況進行分析，進行定量分析時側重對企業(yè)的財務風險狀況進行分析，主要包括盈利能力分析、資產結構和資產質量分析、償債能力和現(xiàn)金流量分析。（二）靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結合經濟學中的動態(tài)分析是以客觀現(xiàn)象所顯現(xiàn)出來的數(shù)量特征為標準，經過研究判斷對象是否符合經濟發(fā)展的特征或趨勢，探究其偏離正常發(fā)展趨勢的原因，并對未來的發(fā)展趨勢做出預測。動態(tài)分析法主要是通過編制短期時間數(shù)列觀察客觀現(xiàn)象變化的過程、趨勢和規(guī)律，計算相應的動態(tài)指標，然后再編制較長時期的時間數(shù)列，在判斷現(xiàn)象的變動規(guī)律性的基礎上，測定其長期

42、趨勢、季節(jié)變動的規(guī)律，并據(jù)此進行統(tǒng)計預測，為決策提供依據(jù)。指標主要包括動態(tài)比較指標和動態(tài)平均指標，動態(tài)比較指標包括增長量、增長速度和發(fā)展速度，動態(tài)平均指標包括平均發(fā)展水平、平均發(fā)展速度及平均增長速度。與動態(tài)分析法相比，靜態(tài)分析法不考慮資金的時間價值。在經濟方案數(shù)據(jù)不是很完備及精確度不高的情況下，我們通常會使用靜態(tài)分析法。分析指標主要包括投資回收期、投資收益率和追加回收投資期等。使用動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結合的分析方法對企業(yè)資信狀況進行評估可以有效減少單一方法評估不到位、不全面的問題。（三）綜合分析評價法綜合分析評價法是指運用多個評價指標對多個參評單位進行分析評價的方法，也叫多變量綜合評價方法。其

43、基本思想是由多元到統(tǒng)一，將多個指標轉化為一個綜合的指標，該指標能夠反映整體情況。目前綜合分析評價法成為學者進行研究而經常使用的分析方法，多用于評價各個國家間經濟發(fā)展實力、不同地區(qū)的經濟發(fā)展水平，以及小康生活水平的達標情況等。但是這種方法的使用有一定的難度，評價的完成并不是像其他評價方法一樣逐個完成指標，而是運用一些特殊的方法將多個指標評價同時完成，并且需要對指標的重要性進行加權處理，得出的結果多以指數(shù)或分值量現(xiàn)，表示參評單位綜合狀況的排序。項目其他生產條件評估（一）外部協(xié)作配套條件在社會化大分工的現(xiàn)代社會，一個企業(yè)通常不會親自包攬項目的所有環(huán)節(jié)，在項目選址、自然資源勘探、交通與通信設施維護及銷

44、售等全部工作中，企業(yè)只承擔這其中的某一個環(huán)節(jié)。參與產品生產每個環(huán)節(jié)的各個企業(yè)形成了一條產業(yè)鏈，產業(yè)鏈上的各個企業(yè)相互聯(lián)系、相互制約。為項目生產提供半成品、零部件和包裝物的是上游企業(yè)，將原材料轉化為產品的是下游企業(yè)，除此之外，還有為項目建設提供電力、交通運輸及通信等設施維護的企業(yè)。這些企業(yè)共同構成了項目的外部協(xié)作配套條件。對于上游協(xié)作企業(yè)，評估人員主要調查協(xié)作企業(yè)對項目所需零部件、半成品、包裝品的供應能力、規(guī)格型號、交貨期和運輸條件，以及協(xié)作廠的地址及技術力量，從而分析協(xié)作企業(yè)的保證程度。此外，還要分析協(xié)作企業(yè)提供的貨物的質量、價格、運輸費用對項目產品質量和成本的影響。而對于下游協(xié)作企業(yè)，評估人

45、員應在分析產品需求時考慮本項目與下游企業(yè)的配套問題，最好與其簽訂購銷合同，把供需關系固定下來，使產品能順利售出。（二）同步建設條件項目的同步建設條件是指項目在生產技術及生產進度方面與其上、下游企業(yè)的配合和協(xié)調程度。一方面，建設應保證產業(yè)鏈上的企業(yè)生產進度互相銜接，不浪費時間，保證生產建設的高效。另一方面，建設應在技術和設備條件上相適應。（三）人力資源條件人力資源是指項目生產建設過程中的各種工人、設計師、工程師及管理人員等勞動力。這些勞動力的數(shù)量、質量、能力等決定了一個企業(yè)人力資源條件的優(yōu)劣。對于知識密集型項目，人力資源對其技術能力的影響更明顯，甚至直接決定了其創(chuàng)新能力。比如，華為作為一家創(chuàng)新型

46、高科技企業(yè)，在人力資源上具有相當大的投入。人力資源條件評價要注意以下幾點：（1）審查分析項目所需各類人員的數(shù)量、素質和技能；（2）審查分析項目所需各類人員的來源是否得到保證，不符合要求的人員的培訓手段是否落實；（3）分析各類人力成本。燃料、動力供應條件評估燃料和動力是項目建設與正常生產中極其重要的物質條件和保證。燃料主要包括煤、石油和天然氣等；動力主要包括電、水、壓縮空氣、蒸汽、氧氣及各種惰性氣體。燃料、動力供應條件評估主要包括以下內容：（1）分析和評價燃料供應條件項目所需燃料的需求量能否得到滿足，首先要依據(jù)產品生產過程、成本、質量、區(qū)域環(huán)境對所用燃料的要求，選擇燃料種類。其次要分析燃料供應政

47、策、供應數(shù)量、質量、來源及供應方式。如果是消耗大宗燃料的項目，我們還要落實燃料的運輸及儲存設施，合理選擇燃料供應來源和品種、數(shù)量、質量及運輸和倉儲條件等。至于選擇何種燃料比較合理，主要應分析所選燃料對生產布局、生產過程、產品成本、產品質量及環(huán)保等的影響情況。（2）要計算項目生產和建設所需用水量、供水價格對成本的影響，分析項目對水源和水質的要求；分析是否有節(jié)水的循環(huán)設施、污水凈化設施，并估算水源、供水泵站及管網(wǎng)等供水設施的費用。我們主要分析項目生產建設過程中的原料用水、工業(yè)用水、鍋爐用水、冷卻用水和生活用水等的用水量、水質要求、水源地及其供應設施和條件。（3）分析和評價供電條件。電力是工業(yè)生產的

48、主要動力，對于耗電量大而又要求連續(xù)生產的工業(yè)項目（如軋鋼項目），我們需要分析估算項目最大用電量、高峰負荷、備用量、供電來源，要按生產工藝要求計算日耗電量、年耗電量及對產品成本的影響，還需計算變電所、輸電線路及自備電廠的功率及其投資，要盡可能保證動力供應的穩(wěn)定性；調查分析項目所在地區(qū)的電力供應情況及能否保證項目生產建設的穩(wěn)定用電，還應對建設變電站、高壓輸電線路和自備電廠的可能性和可行性進行分析并做出結論。（4）分析和評價其他動力供應條件。在評估時，我們要對產品生產中所需的其他動力（如蒸汽、煤氣等）的總需要量進行測算，并分析其對產品成本的影響，分析自備設施投資、規(guī)模及設備選型、管網(wǎng)布置的合理性；對

49、項目生產建設中所需的壓縮空氣、蒸汽、氧氣、情性氣體在分析需求數(shù)量、質量的基礎上，著重研究其生產方法、供應方式或協(xié)作配合要求等。軟技術評估（一）軟技術評估的含義隨著經濟活動中的軟技術交流越來越頻繁，軟技術轉讓活動也變得十分普遍，而軟技術評估就是為了使軟技術能夠以合理的價格轉讓或引進，并提高項目的整體效益的活動。軟技術的轉讓活動主要包括工業(yè)產權的技術轉讓（如專利權、商標權）、技術服務性的轉讓（如工程合同、技術援助等）、銷售方面的軟技術轉讓（如專門營銷）等。一方面，通過國際上軟技術的轉讓，我國能夠得到并掌握先進的手段，從而推廣到經濟建設中去，推動了國民經濟的發(fā)展。另一方面，對軟件技術的引進及其評估也

50、會提高項目的整體效益。因此，在項目評估中加強對軟技術轉讓的評估工作，具有重要的現(xiàn)實意義。（二）軟技術評估的特點軟技術評估相較于硬件技術而言具有一定難度，這是由軟技術本身具備的特點決定的。首先，同硬件技術相比，軟技術具有無形性，看不見也摸不著，這就導致交易的雙方往往對其估價相差很大，也給兩方協(xié)商談判增加了難度；其次，軟技術轉讓普遍具有不等價交換的特點，即其計價不取決于它的成本，而是取決于它能給使用者帶來的收益，即軟技術使用方實施該項技術后所能取得的總利潤額。但與此同時，軟技術所能提供的經濟效益往往具有很大的不確定性，這主要是因為軟技術往往還不太成熟，其使用效果難以單獨計量，必須和其他資源一起使用

51、才能發(fā)揮作用。這種不確定性也增加了軟技術轉讓定價的難度。（三）軟技術評估的內容軟技術評估包括專利權評估、專有技術評估、技術幫助評估、商譽標準評估、特種經營權評估、版權轉讓評估、計算機軟件評估、集成電路布圖設計評估及土地使用權評估。項目建設生產活動的進行，不僅要靠各種專業(yè)技術和設備支持，還要靠各種工程設計方案來保證項目工程的建設。具體而言，對工程設計方案的評估主要包括三個步驟：對總平面布置方案的評估、建筑工程方案的評估及對施工組織總設計的評估。工程設計方案評估（一）總平面布置方案評估總平面布置是指建設場地內各功能區(qū)之間、各建筑物之間及各種通道之間的平面位置關系。總平面布置方案的設計要綜合考慮生產

52、工藝流程、交通運輸條件及施工和管理等因素。在對總平面布置方案進行評估時，我們重點考慮以下內容：（1）要滿足生產工藝的要求，保證工藝流程順暢，使用方便；（2）符合土地管理、城市規(guī)劃及環(huán)境保護的要求，對散發(fā)粉塵、水霧、酸霧、有害氣體的廠房、倉庫、儲罐或堆場，應布置在常年最小頻率風向的上風側；（3）布置緊湊，滿足場內外運輸?shù)囊?，考察運輸路線的走向是否符合最短距離原則：（4）注意節(jié)約用地、節(jié)約投資、經濟合理，盡量考慮多層廠房和聯(lián)合廠房等合并建筑，在考慮后期發(fā)展余地時，要避免過早占用大片土地。（二）具體工程設計方案評估在評估論證工程總體布局合理性的基礎上，我們需要對每項工程的設計方案的合理性進行評估。

53、工程設計方案一般包括如下內容：（1）地基工程，如對項目建設場地的平整、地基的處理等；（2）一般土建工程，一般包括廠房、倉庫、生活服務設施的建筑物工程，礦井、鐵路、水塔等構筑物工程，各種設備基礎工程，水利工程及其他特殊工程；（3）管道工程，如蒸汽、煤氣等的管道工程；（4）衛(wèi)生工程，主要是指排水工程、采暖工程和通風工程等；（5）電氣及照明工程，包括線路架設工程、照明線路的安裝工程等。（三）施工組織總設計評估施工組織總設計師對工程從施工準備開始，經過工程施工、設備安裝，直到試生產的整個施工過程的規(guī)劃與組織安排。其基本內容主要由四個部分組成：施工方案、施工進度計劃、建設材料供應計劃、施工總平面圖。對施

54、工組織設計的分析與評估的目的，主要是確保工程建設建立在切實可行的基礎上，保證項目按期、保質、保量地完成。項目經濟效益評價（一）生產規(guī)模和產品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。（三）營業(yè)收入估算本期項目達產年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入66900.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營

55、業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0050175.0056865.0066900.002增值稅0.002568.352910.793125.162.1銷項稅0.006522.757392.458697.002.2進項稅0.003954.404481.665571.843稅金及附加0.00308.20349.30375.013.1城建稅0.00179.78203.76218.763.2教育費附加0.0077.0587.3293.753.3地方教育附加0.0051.3758.2262.50（二）達產年

56、增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=3125.16萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用50546.70萬元，其中：可變成本43514.48萬元，固定成本

57、7032.22萬元。達產年項目經營成本48502.88萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.0030418.4834474.2740557.972工資及福利費0.002956.512956.512956.513修理費0.00786.74786.74786.744其他費用0.004201.664201.664201.664.1其他制造費用0.00393.30393.30393.304.2其他管理費用0.00336.25336.25336.254.3其他營業(yè)費用0.003472.113472.1134

58、72.115經營成本0.0038363.3942419.1848502.886折舊費0.001314.681314.681314.687攤銷費0.0017.1017.1017.108利息支出0.00712.04712.04712.049總成本費用0.0040407.2144463.0050546.709.1其中：固定成本0.007032.227032.227032.229.2可變成本0.0033374.9937430.7843514.48（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加375.01萬元。（五）利潤

59、總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=15978.29（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=15978.2925.00%=3994.57（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達產年可實現(xiàn)利潤總額15978.29萬元，繳納企業(yè)所得稅3994.57萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=15978.29-3994.57=11983.72（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4

60、年第5年1營業(yè)收入0.0050175.0056865.0066900.002稅金及附加0.00308.20349.30375.013總成本費用0.0040407.2144463.0050546.704利潤總額0.009459.5912052.7015978.295應納所得稅額0.009459.5912052.7015978.296所得稅0.002364.903013.183994.577凈利潤0.007094.699039.5211983.728期初未分配利潤0.000.006385.2213882.279可供分配的利潤0.007094.6915424.7425865.9910法定盈余公積金0