財(cái)務(wù)分析報(bào)告當(dāng)升科技300073姓名：XXX

學(xué)號(hào)：XXXXXXXX

班級(jí)：XXXX2017年6月20日TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"第一篇公司簡介 2第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析 3\o"CurrentDocument"一、利潤表分析 31、利潤表綜合分析 32、利潤表分部分析 6\o"CurrentDocument"3、利潤表分項(xiàng)分析 8第三篇財(cái)務(wù)效率分析 10一、企業(yè)盈利能力分析 10\o"CurrentDocument"1、資本經(jīng)營能力因素分析 10\o"CurrentDocument"2、盈利能力歷史分析 11\o"CurrentDocument"3、盈利能力同行業(yè)分析 12二、營運(yùn)能力分析\o"CurrentDocument"1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 14\o"CurrentDocument"2、營運(yùn)能力歷史分析 15\o"CurrentDocument"3、營運(yùn)能力同行業(yè)分析 16\o"CurrentDocument"三、償債能力分析 17\o"CurrentDocument"1、償債能力歷史分析 17\o"CurrentDocument"2、償債能力同行業(yè)分析 19\o"CurrentDocument"四、發(fā)展能力分析 20\o"CurrentDocument"1、發(fā)展能力趨勢分析 20\o"CurrentDocument"2、發(fā)展能力同行業(yè)分析 21\o"CurrentDocument"第四篇杜邦分析模型 22\o"CurrentDocument"第五篇財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析 25第一篇公司簡介北京當(dāng)升材料科技股份有限公司是一家從事新能源材料研發(fā)和生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。其主要從事鉆酸鋰、多元材料及鎰酸鋰等小型鋰電、動(dòng)力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，自進(jìn)入鋰電正極材料行業(yè)以來，一直保持著良好的發(fā)展勢頭，成為國內(nèi)率先出口鋰電正極材料的供應(yīng)商，是國內(nèi)鋰電正極材料的龍頭企業(yè)之一。經(jīng)過多年的努力，公司于2010年4月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為國內(nèi)唯一一家鋰電正極材料上市公司。公司鋰離子電池材料業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括多元材料、鉆酸鋰、缽酸鋰等正極材料以及四氧化三鉆、多元材料前驅(qū)體等前驅(qū)體材料，出口日本、韓國及臺(tái)灣等多個(gè)國家與地區(qū)，受到了國際、國內(nèi)客戶的高度評(píng)價(jià)。公司產(chǎn)品市場涵蓋數(shù)碼消費(fèi)類電子領(lǐng)域、車用動(dòng)力電池領(lǐng)域以及儲(chǔ)能市場領(lǐng)域，其中車用動(dòng)力高銀多元材料在國內(nèi)率先量產(chǎn)，目前已大批量應(yīng)用于國內(nèi)外高端電動(dòng)汽車。公司在國內(nèi)率先開發(fā)出儲(chǔ)能用多元材料，該產(chǎn)品現(xiàn)已大批量用于國際高端儲(chǔ)能市場；公司高倍率產(chǎn)品在國內(nèi)航模、無人機(jī)等高倍率市場在國內(nèi)處于市場領(lǐng)先地位；公司下一代動(dòng)力高銀多元材料，其技術(shù)指標(biāo)在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平，產(chǎn)品具有良好的市場應(yīng)用前景。近年來，公司積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成集團(tuán)化發(fā)展模式。其中，2011年投資湖南星城石墨科技股份有限公司，正式進(jìn)軍負(fù)極材料領(lǐng)域；2012年成立江蘇當(dāng)升材料科技有限公司，著力發(fā)展新型高端動(dòng)力鋰電新能源材料，成為國內(nèi)最前沿的動(dòng)力鋰電正極材料供應(yīng)商；2015年4月成功并購北京中鼎高科自動(dòng)化技術(shù)有限公司，將公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展至智能裝備領(lǐng)域。當(dāng)升科技一直將技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)作為公司發(fā)展戰(zhàn)略的核心，先后被評(píng)為“北京市企業(yè)技術(shù)中心”、“北京市鋰電正極材料工程技術(shù)中心”、“國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)二公司多項(xiàng)產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)水平，榮獲''國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”稱號(hào)，并陸續(xù)申請(qǐng)了90余項(xiàng)專利并擁有多項(xiàng)專有技術(shù)，2011年被評(píng)為“北京市專利示范單位2012年公司三體系一一《環(huán)境管理體系》、《職業(yè)健康安全管理體系》和《質(zhì)量管理體系》取得認(rèn)證，并歷年來持續(xù)有效運(yùn)行。當(dāng)升科技始終堅(jiān)持以客戶為導(dǎo)向、自主研發(fā)為驅(qū)動(dòng)，先進(jìn)的質(zhì)量管理為基礎(chǔ),建立銷售渠道和品牌優(yōu)勢，搭建高效可靠的上游原材料供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)與上、下游合作伙伴的共贏。隨著公司集團(tuán)化戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施，公司將加速產(chǎn)業(yè)并購，深入推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整合，實(shí)現(xiàn)公司在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的多元化發(fā)展，不斷提高企業(yè)創(chuàng)新能力及綜合競爭能力，占領(lǐng)新能源材料產(chǎn)業(yè)鏈的最高端，并將始終致力于向世界奉獻(xiàn)更先進(jìn)的綠色新能源材料，為人類創(chuàng)造更加美好的生活！第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析（母公司報(bào)表數(shù)據(jù)）利潤表分析1、利潤表綜合分析 單位：元利潤表水平分析（表1）項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減一、營業(yè)收入1,147,323,012.31808,065,263.52339,257,748.7941.98%減：營業(yè)成本1,035,504,214.79784,846,178.19250,658,036.6031.94%營業(yè)稅金及附加1,757,146.47664,754.811,092,391.66164.33%銷售費(fèi)用10,553,287.917,852,542.122,700,745.7934.39%管理費(fèi)用76,656,690.5641,079,930.9935,576,759.5786.60%財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,557,481.22-423,541.49-1,133,939.73267.73%資產(chǎn)減值損失7,806,043.793,747,272.914,058,770.88108.31%力口：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)填列）投資收益（損失以“一”號(hào)填列）15,562,847.1915,645,970.21-83,123.02-0.53%其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益15,562,847.1915,645,970.21-83,123.02-0.53%二、營業(yè)利潤（虧損以“一”號(hào)填列）32,165,957.20-14,055,903.8046,221,861.00-328.84%力口：營業(yè)外收入5,277,916.036,234,442.52-956,526.49-15.34%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得66.722,555,620.49-2,555,553.77-100.00%減：營業(yè)外支出3,408,665.5114,541.503,394,124.0123340.95%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失3,385,765.513,941.503,381,824.0185800.43%三、利潤總額（虧損總額以“一”號(hào)填列）34,035,207.72-7,836,002.7841,871,210.50-534.34%減：所得稅費(fèi)用1,459,304.95-2,977,960.554,437,265.50-149.00%四、凈利潤（凈虧損以“一”號(hào)填列）32,575,902.77-4,858,042.2337,433,945.00-770.56%由表1分析可知,當(dāng)升科技2016年凈利潤較2015年增加了37,433,945.00元,增長幅度為770.56%,利潤總額增長41,871,210.50元，增長幅度為534.34%,營業(yè)利潤較上年增加了46,221,861.00元，增長幅度為328.84%,說明企業(yè)經(jīng)營情況從虧損轉(zhuǎn)為盈利。對(duì)于這樣的情況,我們結(jié)合利潤表中數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。一、利潤增減變動(dòng)分析評(píng)價(jià)1、凈利潤或稅后利潤分析。凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成果。當(dāng)升科技2016年度實(shí)現(xiàn)凈利潤32,575,902.77元，比上年增長了37,433,946.00元，增長率為770.56%,實(shí)現(xiàn)了大幅增長。從水平分析看，凈利潤的增長主要是因?yàn)槔麧櫩傤~較去年增長41,871,210.50元,增長幅度為534.34%所導(dǎo)致的；由于所得稅費(fèi)用比去年上漲4,437,265.50元，二者相抵，使本期凈利潤增加37,433,945.00元；2、利潤總額分析。利潤總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。當(dāng)升科技利潤總額增長41,871,210.50元，增長幅度為534.34%O其中營業(yè)外收入減少了956,526.49元，增長幅度降低15.34%；同時(shí)，營業(yè)外支出增加了3,394,124,01元,增長率為23340.95%,營業(yè)利潤較去去年增加了46,221,861.00元，增長幅度為328.84%,兩者的綜合作用使利潤總額增長41,871,210.50元；3、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動(dòng)凈收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自身生產(chǎn)經(jīng)營的財(cái)務(wù)成果。本期營業(yè)利潤較上年增長了46,221,861.00元，增長幅度為機(jī)主要原因在于該公司本期投資收益減少了661,950,077.70元，降低幅度為608.85%以及資產(chǎn)價(jià)值損失本期增加了58,309,532.21,增長幅度為672.26%所導(dǎo)致的。本期財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、營業(yè)收入的增加導(dǎo)致營業(yè)利潤增加，同時(shí)，營業(yè)成本、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用相應(yīng)的增加導(dǎo)致營業(yè)利潤的減少，多方面因素綜合作用，使本期營業(yè)利潤增加了46,221,861.00元。利潤表垂直分析（表6）項(xiàng)目本期金額上期金額本期（%）上期（%）一、營業(yè)收入1,147,323,012.31808,065,263.52100%100%減：營業(yè)成本1,035,504,214.79784,846,178.1990.25%97.13%營業(yè)稅金及附加1,757,146.47664,754.810.15%0.08%銷售費(fèi)用10,553,287.917,852,542.120.92%0.97%管理費(fèi)用76,656,690.5641,079,930.996.68%5.08%財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,557,481.22-423,541.49-0.14%-0.05%資產(chǎn)減值損失7,806,043.793,747,272.910.68%0.46%力口：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)填列）投資收益（損失以“一”號(hào)填列）15,562,847.1915,645,970.211.36%1.94%其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益15,562,847.1915,645,970.211.36%1.94%二、營業(yè)利潤（虧損以“一”號(hào)填列）32,165,957.20-14,055,903.802.80%-1.74%力口：營業(yè)外收入5,277,916.036,234,442.520.46%0.77%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得66.722,555,620.490.00%0.32%減：營業(yè)外支出3,408,665.5114,541.500.30%0.00%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失3,385,765.513,941.500.30%0.00%三、利潤總額（虧損總額以“一”號(hào)填列）34,035,207.72-7,836,002.782.97%-0.97%減：所得稅費(fèi)用1,459,304.95-2,977,960.550.13%-0.37%四、凈利潤（凈虧損以“一”號(hào)填列）32,575,902.77-4,858,042.232.84%-0.60%二、利潤構(gòu)成變動(dòng)分析評(píng)價(jià)根據(jù)表2分析可知：本年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為2.80%,較上年度的-1.74%,上升了4.54%；利潤總額占營業(yè)收入的比重為2.97%,較去年的-0.97%上升了3.94%；凈利潤占營業(yè)收入的比重為2.84%,較去年的-0.60%上升了3.44機(jī)由此可見，從利潤的構(gòu)成上來看，當(dāng)升科技2016年盈利能力從營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤上都顯著上升。營業(yè)利潤表水平分析（表3）項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減一、營業(yè)收入1,147,323,012.31808,065,263.52339,257,748.7941.98%減：營業(yè)成本1,035,504,214.79784,846,178.19250,658,036.6031.94%二、營業(yè)毛利111,818,797.5223,219,085.3388,599,712.19381.58%營業(yè)稅金及附加1,757,146.47664,754.811,092,391.66164.33%銷售費(fèi)用10,553,287.917,852,542.122,700,745.7934.39%管理費(fèi)用76,656,690.5641,079,930.9935,576,759.5786.60%財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,557,481.22-423,541.49-1,133,939.73267.73%資產(chǎn)減值損失7,806,043.793,747,272.914,058,770.88108.31%力口：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)填列）投資收益（損失以“一”號(hào)填列）15,562,847.1915,645,970.21-83,123.02-0.53%其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益15,562,847.1915,645,970.21-83,123.02-0.53%三、營業(yè)利潤（虧損以“一”號(hào)填列）32,165,957.20-7,836,002.7840,001,959.98-510.49%三、營業(yè)利潤分析1、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營所取得的財(cái)務(wù)成果。格力公司本期實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤32,165,957.20元,比去年的-7,836,002.78增長了40,001,959.98元，增長率510.49機(jī)從水平分析上來看，營業(yè)利潤的增加主要原因在于該公司財(cái)務(wù)費(fèi)用本期減少了1,133,939.73元，降低幅度為267.73%所導(dǎo)致的。本期財(cái)務(wù)費(fèi)用減少、營業(yè)收入增加都是導(dǎo)致營業(yè)利潤變化的有利因素。同時(shí)，營業(yè)成本增加250,658,036.60元、管理費(fèi)用增加35,576,759.57元和銷售費(fèi)用增加2,700,745.79元是導(dǎo)致營業(yè)利潤增長的不利因素，增減抵消，使本期營業(yè)利潤增長了40,001,959.98元。2、營業(yè)毛利分析。營業(yè)毛利是營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額。格力公司營業(yè)毛利增加了88,599,712.19元，增長幅度為381.58%。關(guān)鍵因素是營業(yè)收入本年較上期增加339,257,748.79元，增長幅度為41.98%,但同時(shí)營業(yè)成本較上年增加了250,658,036.60元，增長幅度為31.94%,營業(yè)成本的增長幅度低于營業(yè)收入的增長幅度，加速了營業(yè)毛利的增長。增減相抵，導(dǎo)致營業(yè)毛利增加了88,599,712.19元。2、利潤表分部分析按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成情況（表4） 單位：百萬元產(chǎn)品占總收入比例收入同比變化成本毛利率同比變化鋰電材料及其他業(yè)務(wù)88.77%1184.7149.64%1030.5013.02%8.32%智能裝備業(yè)務(wù)11.23%149.84118.00%77.6448.18%-2.15%一、按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成分析根據(jù)表4分析可知：1、鋰電材料及其他業(yè)務(wù)本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1184.71百萬元，相應(yīng)的營業(yè)成本為1030.50百萬元，本年毛利率為13.02%,是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最主要因素。營業(yè)收入相對(duì)上期增加49.64%,毛利率相對(duì)去年增加了8.32機(jī)這反映出2016年度當(dāng)升科技鋰電材料及其他業(yè)務(wù)銷售狀況良好；2、智能裝備業(yè)務(wù)本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149百萬元，相應(yīng)的營業(yè)成本為77.64百萬元，本年毛利率為48.18%,是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最主要因素。營業(yè)收入相對(duì)上期增加118.00%,毛利率相對(duì)去年降低了2.15%0按市場劃分（表5） 單位：百萬元分類銷售收入占銷售總收入比例比上年增減國內(nèi)市場981.3973.54%47.28%國外市場353.1626.46%81.96%二、按產(chǎn)品市場構(gòu)成分析根據(jù)表5分析可知：1、國內(nèi)市場。當(dāng)升科技2016年國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)銷售收入981.39百萬元，占銷售總收入比例為73.54%,比上年增加47.28%o反映國內(nèi)市場仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，當(dāng)升科技應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持其國內(nèi)市場的市場占有率；2、國外市場。當(dāng)升科技2016年國外市場實(shí)現(xiàn)銷售收入353.16百萬元，占銷售總收入比例為26.46%,比上年增加81.96%。由此可知，2016年當(dāng)升科技在拓展海外市場方面做得相當(dāng)不錯(cuò)，雖然國外市場銷售收入占總銷售收入的比重不是太大，但本期較上年的增加幅度為81.96%,說明當(dāng)升科技不僅國外市場經(jīng)營很好，而且也意味著國外市場有很大的發(fā)展空間。3、利潤表分項(xiàng)分析資產(chǎn)減值損失（表6）（合并） 單位：元項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額一、壞賬損失6,895,107.023,213,210.64二、存貨跌價(jià)損失-189,905.98189,905.98三、固定資產(chǎn)減值損失3,395,726.02979,342.37合計(jì)10,100,927.064,382,458.99一、資產(chǎn)減值分析根據(jù)表6分析可知：當(dāng)升科技本期資產(chǎn)減值損失出現(xiàn)了大幅度增加，增加了5,718,468.07元，主要是本期固定資產(chǎn)減值損失所致。當(dāng)升科技?jí)馁~損失較上期增長3,681,896.38元，對(duì)于這種情況，公司應(yīng)當(dāng)注意減少壞賬損失的發(fā)生。壞賬損失和固定資產(chǎn)減值損失都使得資產(chǎn)減值損失增加，存貨跌價(jià)損失減少了189,905.98元，增減相抵消，共同使得資產(chǎn)減值損失增加了10,100,927.06元。財(cái)務(wù)費(fèi)用（表7）（合并） 單位：元項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額利息支出3,391,321.17796,795.71減：利息收入608,556.38666,430.44匯兌損益-6,575,200.39-2,542,456.44手續(xù)費(fèi)支出941,690.03451,910.73擔(dān)保費(fèi)228,741.27現(xiàn)金折扣-7,753.75428,520.45其他534,031.32合計(jì)-2,095,726.73-1,531,659.99二、財(cái)務(wù)費(fèi)用分析根據(jù)表7分析可知：當(dāng)升科技財(cái)務(wù)費(fèi)用較一般企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用本期減少了564,066.74元，其主要原因是利息支出大幅度上升所引起的。本期利息支出與去年相比，增加2,594,525.46元，匯兌損益較去年相比，減少了4,032,743.95元。加上其他財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目，增減相抵，共同使財(cái)務(wù)費(fèi)用減少了564,066.74元。

三、公允價(jià)值變動(dòng)分析無。營業(yè)外收入（表8）（合并）單位：元項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益的金額非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得合il-66.7270,453.1766.72其中：固定資產(chǎn)處置利得66.7270,453.1766.72政府補(bǔ)助17,148,956.788,419,246.379,648,990.44其他403,020.92147,905.03403,020.92合計(jì)17,552,044.428,637,604.5710,052,078.08四、營業(yè)外收支變動(dòng)分析根據(jù)表8分析可知：1、營業(yè)外收入分析。當(dāng)升科技本期營業(yè)外收入增加了10,052,078.08元，主要由公司營業(yè)外收入中各項(xiàng)目增加所引起的，其中固定資產(chǎn)處置利得減少了66.72元，政府補(bǔ)助增加了9,648,990.44元,以及其他事項(xiàng)增加了403,020.92元，綜合作用，計(jì)入營業(yè)外收入的金額為10,052,078.08元。營業(yè)外支出（表9）（合并） 單位：元項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益的金額非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失合計(jì)3,385,765.513,941.503,385,765.51其中：固定資產(chǎn)處置損失3,385,765.513,941.503,385,765.51其他支出169,528.8010,600.00169,528.80合計(jì)3,555,294.3114,541.503,555,294.312、營業(yè)外支出分析。當(dāng)升科技本期營業(yè)外支出增加了3,540,752.81元，其中固定資產(chǎn)處置損失增加了3,381,824.01元，其他支出增加了158,928.80元,綜合作用，計(jì)入營業(yè)外支出的金額為3,540,752.18元。第三篇財(cái)務(wù)效率分析(以下數(shù)據(jù)均是合并報(bào)表數(shù)據(jù))一、企業(yè)盈利能力分析1、資本經(jīng)營能力因素分析資本經(jīng)營能力因素分析表(表10)2016年2015年差異平均總資產(chǎn)1,951,751,769.561,379,412,589.66平均凈資產(chǎn)630,716,601.57679,681,841.98負(fù)債821,897,079.59499,138,088.40平均總資產(chǎn)/負(fù)債2.372.76-0.39利息支出-2,095,726.73-1,531,659.99負(fù)債利息率(%)-0.16%-0.22%0.06%利潤總額108,547,644.6314,253,315.35息稅前利潤111,938,965.815,050,111.06凈利潤99,287,758.2013,281,560.55所得稅率(%)25.00%25.00%0.00%總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)5.45%0.92%4.53%凈資產(chǎn)收益率(%)7.69%1.33%6.36%根據(jù)資料對(duì)格力公司的資本經(jīng)營能力進(jìn)行分析如下：分析對(duì)象=7.69%-1.33%=6.36%2015年：[0. 92%+(0. 92%-(-0.22%))*2.76]* (1-25.00%)=3.05%第一次替代:【5.45%+ (5. 45%- (-0.22%)) *2.76] * (1-25.00%) =15.82%第二次替代:【5.45%+ (5. 45%- (-0.16%)) *2.76] * (1-25.00%) =15.70%第三次替代：【5.45%+ (5. 45%- (-0.16%) ) *2.37] * (1-25.00%) =14.06%總資產(chǎn)報(bào)酬變動(dòng)的影響為：15.82%-6.36%=9.46%利息率變動(dòng)影響為：15.70%-15.82%=-0,12%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響為：14.06%-15.70%=-1.64%由此可見，當(dāng)升科技2016年凈資產(chǎn)收益率比2015年上升了6.36%,主要是由于總資產(chǎn)報(bào)酬率提高引起的，總資產(chǎn)報(bào)酬率的貢獻(xiàn)為9.46%,其次，資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)給企業(yè)帶來的也是負(fù)面影響，它使得企業(yè)凈資產(chǎn)收益率降低了L64%,負(fù)債籌資成本上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來的是負(fù)面影響，它使得凈資產(chǎn)收益率降低了0.12%。2、盈利能力歷史分析凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況時(shí)，投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報(bào)酬實(shí)現(xiàn)效果，并經(jīng)常結(jié)合每股收益（EPS）及凈資產(chǎn)收益率（R0E）等指標(biāo)來進(jìn)行判斷。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率（ROA）是一個(gè)更為有效的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競爭實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營的重要依據(jù)?？傎Y產(chǎn)收益率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額盈利能力指標(biāo)歷史可比變動(dòng)（表11）會(huì)計(jì)年度20162015凈資產(chǎn)收益率0.070.01總資產(chǎn)收益率0.050.00資本金收益率1.551.05主營業(yè)務(wù)利潤率0.160.08主營收入毛利潤率0.070.02主營收入稅前利潤率0.050.01主營收入稅后利潤率0.040.01扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤率0.040.01營業(yè)利潤率0.070.01營業(yè)比率0.780.45成本費(fèi)用利潤率0.080.03銷售期間費(fèi)用率0.150.09

非經(jīng)常性損益比率0.050.05關(guān)聯(lián)交易比率一一一一本期股利收益率一一一股利支付比率―一一一收益留存比率2.42.7分析表11中當(dāng)升科技近兩年來盈利能力相關(guān)指標(biāo)可以看出：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，且2016年增長幅度大于2015年漲幅。公司主營業(yè)務(wù)利潤率等相關(guān)指標(biāo)都呈增長趨勢，表明當(dāng)升科技經(jīng)營狀態(tài)良好，具有較強(qiáng)的競爭力。3、盈利能力同行業(yè)分析我選擇了鋰電行業(yè)排名靠前的，經(jīng)營范圍較為類似的5個(gè)企業(yè)進(jìn)行分析，我認(rèn)為，當(dāng)升科技、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天賜材料和先導(dǎo)智能是具有可比性的。同行業(yè)凈資產(chǎn)收益率比較分析（表12）總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)收益率當(dāng)升科技300073216,281134,0917.40天齊鋰業(yè)0024661,120,593423,33632.93贛鋒鋰業(yè)002460380,874249,05118.66天賜材料002709233,538163,41824.35先導(dǎo)智能300450241,57594,40730.79由表12可知，當(dāng)升科技總資產(chǎn)規(guī)模和凈資產(chǎn)收益率低于同行業(yè)其他龍頭企業(yè)，但凈資產(chǎn)規(guī)模處于同行業(yè)中中等水平，有一定的上升空間。同行業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率比較分析（表13）總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)報(bào)酬率當(dāng)升科技300073216,281134,09111.13天齊鋰業(yè)0024661,120,593423,33622.43贛鋒鋰業(yè)002460380,874249,05120.72天賜材料002709233,538163,41827.70先導(dǎo)智能300450241,57594,40713.87

由表13可知，當(dāng)升科技總資產(chǎn)收益率接近同行業(yè)中龍頭股的資產(chǎn)報(bào)酬率,前景值得看好。同行業(yè)營業(yè)利潤率比較分析（表14）總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模營業(yè)利潤率當(dāng)升科技300073216,281134,0917.08天齊鋰業(yè)0024661,120,593423,33656.77贛鋒鋰業(yè)002460380,874249,05120.25天蜴材料002709233,538163,41824.86先導(dǎo)智能300450241,57594,40724.98由表14可知，當(dāng)升科技營業(yè)利潤率處于行業(yè)中中等水平。同行業(yè)每股收益比較分析（表15）總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模每股收益當(dāng)升科技300073216,281134,0910.54天齊鋰業(yè)0024661,120,593423,3361.54贛鋒鋰業(yè)002460380,874249,0510.62天賜材料002709233,538163,4181.23先導(dǎo)智能300450241,57594,4070.71由表15可知，當(dāng)升科技每股收益處于行業(yè)中等水平。二、營運(yùn)能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表(表16)2016年2015年差異銷售凈額1,334,546,618.99860,422,734.73474,123,884.26平均總資產(chǎn)1,951,751,769.56679,681,841.981,272,069,927.58流動(dòng)資產(chǎn)平均余額1,105,948,050.60736,268,783.23369,679,267.375總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.681.27-0.59流動(dòng)資產(chǎn)周次數(shù)1.211.170.04流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率56.20%108.55%-52.35%根據(jù)表16分析可知，當(dāng)升科技2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較去年減低，減慢了0.59次,其原因是：因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度增加：(1.21-1.17)*108.55%=0.04次因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率降低，使得總資產(chǎn)減速：1.21*(56.20%-108.55%)=-0.63次計(jì)算結(jié)果表明，當(dāng)升科技本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是由于流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率下降引起的。其次是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升，加快了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),綜合作用，兩者使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減慢了0.59次。2、營運(yùn)能力歷史分析營運(yùn)能力指標(biāo)歷史可比變動(dòng)（表17）會(huì)計(jì)年度20162015應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3.203.24應(yīng)收帳款回收期（天）112.50111.11流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.211.17固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.062.75存貨周轉(zhuǎn)率4.974.50存貨銷售期（天）72.4380.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.681.27凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.030.84主營利潤比重0.870.40流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)的比率0.561.09由表17可以看出：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較去年有所降低，凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上年有所回升；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率*成本收入率，它是反映企業(yè)運(yùn)營能力的重要指標(biāo)，相比于2015年，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所上升，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分重視這一指標(biāo)，保持其上升的態(tài)勢；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2015年有下降趨勢，這反映了企業(yè)在銷售商品及時(shí)收回款項(xiàng)這一方面控制不錯(cuò)，穩(wěn)中求進(jìn)；存貨周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，該比率較去年增加了0.47次，這說明企業(yè)存貨的占用水平降低，流動(dòng)性增強(qiáng)；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較去年有了一定幅度的好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映固定資產(chǎn)利用率的重要指標(biāo)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視。綜合各個(gè)指標(biāo)來分析，當(dāng)升科技2016年?duì)I運(yùn)能力有所上升,這是國家政策、市場環(huán)境等因素綜合影響所致。

3、營運(yùn)能力同行業(yè)分析營運(yùn)能力同行業(yè)比較分析（表18）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率當(dāng)升科技30007368.38%120.67%319.97%497.12%406.08%贛鋒鋰業(yè)00246089.77%229.28%706.53%439.15%460.30%天齊鋰業(yè)00246641.71%138.83%3235.73%257.81%256.18%先導(dǎo)智能30045052.00%60.00%654.00%74.00%629.00%天賜材料00270992.75%189.68%518.00%709.66%363.91%根據(jù)表18可以看出：當(dāng)升科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均處于行業(yè)中等水平，應(yīng)收賬款處于行業(yè)落后水平，存貨周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)中等偏上水平，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)中等水平。綜合考慮，就2016年?duì)I運(yùn)狀況而言，當(dāng)升科技處于中游水平。三、償債能力分析1、償債能力歷史分析償債能力指標(biāo)歷史可比變動(dòng)(表19)會(huì)計(jì)年度20162015流動(dòng)比率1.812.03速動(dòng)比率1.471.58現(xiàn)金比率35.0845.78權(quán)益負(fù)債比率1.632.49長期資產(chǎn)適合率--流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債總額比率1.581.83不良債權(quán)比率0.180.27存貨流動(dòng)負(fù)債比率0.120.25債務(wù)償付比率1.220.97負(fù)債結(jié)構(gòu)比率11.91-資產(chǎn)負(fù)債率38.0028.67權(quán)益系數(shù)1.611.40長期負(fù)債比率--清算價(jià)值比率--營運(yùn)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率0.270.35現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率0.120.12根據(jù)表19可以看出：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1,296,792,599.64/717,084,772.49=1.81%速動(dòng)比率=速凍資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(1,296,792,599.64-242,625,984.38)/717,084,772.49=1.47%資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)=821,897,079.59/2,162,805,654.37=38.00%1、短期償債能力。一般來說，流動(dòng)比率達(dá)到2:1以上，該指標(biāo)越高，表示企業(yè)的償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人安全程度越高。當(dāng)升科技近兩年來流動(dòng)比率分別為1.81、2.03,呈現(xiàn)下降趨勢，就2:1的標(biāo)準(zhǔn)來說,其流動(dòng)性不夠強(qiáng)，當(dāng)升科技流動(dòng)比率如此之高,說明償付能力不夠強(qiáng)，面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)對(duì)營運(yùn)資金的需求量非常大；速動(dòng)比率是用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，速動(dòng)比率較2015年有所下降，反映企業(yè)今年立即償付能力有所下降；現(xiàn)金比率同速動(dòng)比率一樣用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，速動(dòng)比率下降了o.11,下降幅度為6.96%,反映了企業(yè)當(dāng)年償債能力有了較明顯的下降，這主要是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較去年減少給企業(yè)帶來償債壓力造成的。2、長期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)，是總管和反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)保持在一定的幅度內(nèi)最好，當(dāng)該指標(biāo)超過1時(shí)，反映企業(yè)已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。當(dāng)升科技近兩年資產(chǎn)負(fù)債率分別為0.38、0.28,保持在較穩(wěn)定的狀態(tài)，這一指標(biāo)值相對(duì)來說正常，企業(yè)長期償債風(fēng)險(xiǎn)較小。產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額，分別為1.61、1.40,該指標(biāo)2016年較去年有所上升，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。負(fù)債結(jié)構(gòu)比率=流動(dòng)負(fù)債/長期負(fù)債，近兩年該公司沒有產(chǎn)生長期負(fù)債，即負(fù)債結(jié)構(gòu)比率為0,反映了當(dāng)升科技良好的資金周轉(zhuǎn)能力，減少了長期負(fù)債的壓力。綜合以上情況來看，當(dāng)升科技2016年短期償債能力有所下降，長期償債能力有所上升，這樣的情況是好是壞，不能輕易下結(jié)論。2、償債能力同行業(yè)分析償債能力行業(yè)比較分析（表20）當(dāng)升科技贛鋒鋰業(yè)天齊鋰業(yè)先導(dǎo)智能天賜材料流動(dòng)比率1.811.241.321.421.67速動(dòng)比率1.470.791.160.721.40現(xiàn)金比率35.0816.6150.6014.5128.61負(fù)債權(quán)益比率61.2952.9393.39155.8942.91資產(chǎn)負(fù)債率38.0034.6148.2960.9230.03權(quán)益乘數(shù)1.611.541.922.561.43長期負(fù)債比率—1.4711.92——股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率384.81385.43388.42513.92308.72資本化比率一2.2018.73一一固定資產(chǎn)凈值率71.1466.6267.2380.5167.78固定資產(chǎn)比重16.1116.9713.317.6022.67根據(jù)表20可以看出，當(dāng)升科技流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率皆處于行業(yè)領(lǐng)先水平，反映同行業(yè)水平相比，其短期償債能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平；資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)中等偏上水平，當(dāng)升科技負(fù)債權(quán)益比率略高于行業(yè)中部分企業(yè)，說明該公司對(duì)負(fù)債資本的保障程度較弱。權(quán)益乘數(shù)處于行業(yè)中等偏上水平，而公司營運(yùn)狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權(quán)益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權(quán)益報(bào)酬率,對(duì)公司的股票價(jià)值產(chǎn)生正面激勵(lì)效果。四、發(fā)展能力分析1、發(fā)展能力趨勢分析成長能力指標(biāo)歷史可比變動(dòng)(表21)會(huì)計(jì)年度 2016 2015主營業(yè)務(wù)增長率55.1037.67凈利潤增長率647.56—總資產(chǎn)增長率24.2570.97每股收益增長率592.85-148.94凈資產(chǎn)增長率(％)8.0051.87根據(jù)表21可以看出，每股收益增長率反映了每一份公司股權(quán)可以分得的利潤的增長程度，2016年較上年上漲態(tài)勢迅猛，投資者應(yīng)當(dāng)引起重視，這可能是由于鋰電池行業(yè)存在巨大的市場缺口及國家政策扶持的原因；凈利潤增長率較去年大幅上升，反映企業(yè)經(jīng)營效益與盈利能力十分強(qiáng)勁。對(duì)于主營業(yè)務(wù)增長率，主營業(yè)務(wù)今年出現(xiàn)了一定幅度的增長，反映格當(dāng)升科技產(chǎn)品獲利能力強(qiáng)，具有良好的發(fā)展能力；總資產(chǎn)增長率，增長幅度較去年有所降低，說明企業(yè)說明企業(yè)的預(yù)期收益率在降低，應(yīng)當(dāng)引起投資者的關(guān)注。凈資產(chǎn)增長率較之去年也有所降低，說明企業(yè)資產(chǎn)保值增值這一方面還有待改善。綜合來說，當(dāng)升科技2016年體現(xiàn)了良好的發(fā)展能力，具有廣闊的發(fā)展前景。2、發(fā)展能力同行業(yè)分析發(fā)展能力行業(yè)比較分析(表22)當(dāng)升科技贛鋒鋰業(yè)天齊鋰業(yè)先導(dǎo)智能天賜材料主營業(yè)務(wù)增長率55.10110.06109.15101.2694.25凈利潤增長率647.56272.94319.5599.68297.62總資產(chǎn)擴(kuò)張率24.2550.6949.0940.7343.61每股收益增長率592.8582.3560.42-59.0650.00凈資產(chǎn)增長率(％)8.0032.2542.3029.6437.14根據(jù)表22可知，當(dāng)升科技2016年每股收益增長率、凈利潤增長率率處于行業(yè)領(lǐng)先水平，主營業(yè)務(wù)增長率、總資產(chǎn)擴(kuò)張率處于行業(yè)中等偏下水平，凈資產(chǎn)增長率處于行業(yè)領(lǐng)先水平。綜合來說，2016年當(dāng)升科技的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)說明當(dāng)升科技的發(fā)展能力雖然良好,但主營業(yè)務(wù)的發(fā)展與資產(chǎn)的保值增值這兩方面仍有進(jìn)步空間，對(duì)于投資者來說,當(dāng)升科技是否具有投資價(jià)值，應(yīng)當(dāng)結(jié)合市場環(huán)境，進(jìn)行進(jìn)一步分析。第四篇杜邦分析模型2016年當(dāng)升科技杜邦模型（表23）凈資產(chǎn)收益率7.4%1/(1-0.38)總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)4.5907%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)利潤率68.38%7.4398%1,334,550,000凈利潤七營業(yè)務(wù)收入主:營業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)總額99,287,8001,334,550,0002,162,810,0001,334,550,0009,259,8906,550,720全部成本其他利潤所得稅長期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)1,245,460,780 19,458,470主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本貨幣資金1,112,162,810營業(yè)費(fèi)用短期投資24,815,700管理費(fèi)用應(yīng)收賬款110,578,000財(cái)務(wù)費(fèi)用存貨-2,095,730其他流動(dòng)資

產(chǎn)290,556,0002015年當(dāng)升科技杜邦模型（表24）凈資產(chǎn)收益率1.07%1/(1-0.29)0.763%1.5436%62.38%總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)主營業(yè)務(wù)利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13,281,600860,423,000860,423,0001,740,700,00019,886,075971,7557,909,740全部成本其他利潤所得稅流動(dòng)資產(chǎn)860,423,000 866,055,720主營業(yè)務(wù)收入長期資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)成

本貨幣資金長期投資789,988,780營業(yè)費(fèi)用短期投資固定資產(chǎn)15,134,600管理費(fèi)用應(yīng)收賬款無形資產(chǎn)62,464,000財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,531,66024,939,300183,534,000從定量角度分析：凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)=7.4%-l.07%=6.33%其中，總資產(chǎn)收益率變動(dòng)的影響為：(4.5907%-0.763%)*1.4085=5.39%權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響為：(1.6129-1.4085)*4.5907%=0.9383%兩者綜合影響為：5.39%+0.9383%=6,3283%由此可見，當(dāng)升科技2016年凈資產(chǎn)收益率較2015年上升了6.33機(jī)說明企業(yè)營業(yè)能力有所增強(qiáng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，凈資產(chǎn)收益率的上升主要是由總資產(chǎn)收益率的增長所引起的，總資產(chǎn)收益率上升了5.39%,而權(quán)益乘數(shù)也上升了0.9383%),進(jìn)一步說明企業(yè)盈利能力加強(qiáng)，負(fù)債程度有所增加。總資產(chǎn)收益率變動(dòng)=4.5907%-0.763%=3.8277%其中，主營業(yè)務(wù)利潤率變動(dòng)的影響為：(7.4398%-1.5436%)*62.38%=3.6780%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響為：(68.38%-62.38%)*7.4398%=0.4464%兩者綜合影響為：3.6780%+0.4464%=4.1244%由此可見，當(dāng)升科技2016年總資產(chǎn)收益率的變動(dòng)主要是由于主營業(yè)務(wù)利潤率的增長所引起的，主營業(yè)務(wù)利潤率上升了3.8277%,同時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也有所增長，增長幅度為0.4464%,兩者合計(jì)，使總資產(chǎn)收益率增長了4.1244機(jī)從定性角度分析：凈資產(chǎn)收益率是綜合型最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的核心，反映了投資者的投入資本獲利能力的高低，能體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。當(dāng)升科技2016年凈資產(chǎn)收益率為7.4%,反映了企業(yè)較強(qiáng)的獲利能力。凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)。當(dāng)升科技2016年總資產(chǎn)凈利率為4.5907%,權(quán)益乘數(shù)為L4085,兩者相乘，得到凈資產(chǎn)收益率7.4機(jī)總資產(chǎn)凈利率=主營業(yè)務(wù)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。當(dāng)升科技2016年主營業(yè)務(wù)凈利率為7.4398%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.68,兩者相乘，得到總資產(chǎn)凈利率為4.5907%。主營業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/資產(chǎn)總額。由杜邦分析模型我們可以清晰的看出各項(xiàng)核心指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響,并分析各指標(biāo)的構(gòu)成，有利于企業(yè)經(jīng)營管理者做出決策。第五篇財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析2016年，在全體員工盡職盡責(zé)、拼搏求進(jìn)的共同努力下，公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)〉昧藲v史性