《國際金融簡明教程》主講人：薛宏立

博士

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第一章導(dǎo)論本章有三個問題：一、國際金融的產(chǎn)生和發(fā)展二、國際金融發(fā)展的最新階段—金融全球化三、國際金融學的研究對象和基本內(nèi)容

第一節(jié)國際金融的產(chǎn)生和發(fā)展一、國際金融的產(chǎn)生1、國際金融的內(nèi)涵概括的說，指貨幣與資本在國與國之間的融通活動。2、國際金融的產(chǎn)生早期的國際金融是國際貿(mào)易的伴生物。二、國際金融的發(fā)展1.十九世紀國際金融發(fā)展的顯著特征（1）海外貿(mào)易的超額利潤是形成西歐資本市場的基礎(chǔ)（2）英鎊在世界經(jīng)濟發(fā)展中逐漸成為主要的國際流通貨幣2.二十世紀國際金融發(fā)展的顯著特征（1）美元取代英鎊成為主要的國際貨幣（2）國際貨幣多元化，貨幣聯(lián)盟區(qū)域化第二節(jié)國際金融發(fā)展的最新階段—金融全球化

三個問題：一、金融全球化的內(nèi)涵二、金融全球化的原因三、金融全球化的現(xiàn)實表現(xiàn)一、國際金融全球化發(fā)展的內(nèi)涵

金融全球化內(nèi)涵有三：

1.金融自由化。指放松或取消對國際貨幣在全球范圍內(nèi)融通方面的種種限制。2.金融國際化。指國際資本的跨境流動不受東道國的法律限制。3.金融一體化。指同一金融資產(chǎn)在不同國家的同一時點上，由于反復(fù)套利的機能作用最終形成大致相近的收益率。二、金融全球化的原因1.國際資本流動促進了跨國公司和跨國銀行的發(fā)展2.跨國公司和跨國銀行推動了金融全球化3.國際金融中心成為金融全球化的載體

三、金融全球化的現(xiàn)實表現(xiàn)1.金融全球化的整體狀況2.金融全球化的具體內(nèi)容

第一，金融體制趨向現(xiàn)代化。第二，利率趨向市場化。第三，匯率自由化。第四，國際金融市場進一步開放。第五，國際金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。第六，衍生金融工具層出不窮。

第三節(jié)國際金融學的研究對象和基本內(nèi)容

一、國際金融學的確立二、國際金融學的研究對象和基本內(nèi)容三、研究國際金融學的知識、方法論要求和現(xiàn)實意義

一、國際金融學的確立1.國際金融學的三個發(fā)展階段第一，理論起源階段（15-19世紀）。第二，理論準備和積累（19下-20上）。第三，理論的初步形成階段。2.國際金融學確立的實踐基礎(chǔ)20世紀下半葉，惠特克和海寧的國際金融專著為標志——獨立學科。

二、研究究對象和和基本內(nèi)內(nèi)容1.國際際金融學學的研究究對象（1）什什么是國國際金融融學以外匯匯匯率為核核心，研研究國際際貨幣體體系和相相應(yīng)的金金融機構(gòu)構(gòu)、市場場、國際際收支、、清償結(jié)結(jié)算的活活動方式式、機制制、規(guī)律律及對策策的科學學。（2）國國際金融融學的研研究對象象國際間貨貨幣收支支、資本本運動的的機制及及規(guī)律。。2.國際際金融學學的基本本內(nèi)容1）國際際收支及及其調(diào)節(jié)節(jié)理論。。2）外匯匯匯率、、匯率決決定和外外匯管理理理論。。3）國際際金融體體系或國國際貨幣幣制度的的理論。。4）關(guān)于于歐元的的理論。。5）國際際資本流流動與國國際債務(wù)務(wù)危機理理論。6）國際際金融市市場理論論。7）關(guān)于于國際金金融機構(gòu)構(gòu)及其改改革的理理論。8）國際際金融電電子化技技術(shù)。三、研究究國際金金融學的的知識、、方法論論要求和和現(xiàn)實意意義1.知知識要求求國際貿(mào)易易、貨幣幣銀行、、世界經(jīng)經(jīng)濟學等等知識。。2.研究究國際金金融學的的方法論論要求3.研究究國際金金融學的的現(xiàn)實意意義（1）我我國成為為21世世紀經(jīng)濟濟強國的的戰(zhàn)略要要求。（2）有有效實施施對外開開放的要要求。（3）規(guī)規(guī)避和防防范金融融風險的的需要。。第二章國國際際收支國際際收收支支一、國際際收支與與國際收收支平衡衡表二、國際際收支的的調(diào)節(jié)三、國際際儲備四、國際際收支調(diào)調(diào)節(jié)理論論（簡略））第一節(jié)國國際際收支與與國際收收支平衡衡表本節(jié)主要要問題：：一、國際際收支的的概念二、國際際收支平平衡表的的內(nèi)容三、分析析國際收收支平衡衡表一、國際際收支的的概念1.狹義義的國際際收支概概念外匯收支支是全部部內(nèi)容。。兩個特特點：1、以支支付為基基礎(chǔ)；2、外匯匯收支必必須立即即結(jié)清。。2.廣義義的國際際收支概概念以統(tǒng)計報報表的方方式，系系統(tǒng)總結(jié)結(jié)特定時時期內(nèi)一一國的居居民與非非居民之之間的各各項經(jīng)濟濟交易。。它包括括貨物、、服務(wù)和和收益、、對世界界其他地地區(qū)的金金融債權(quán)權(quán)和債務(wù)務(wù)的交易易以及單單項轉(zhuǎn)移移。把握這一一概念，，必須注注意以下下幾點：：第一，國國際收支支是一個個流量概概念。第二，以以交易基基礎(chǔ)。第三，必必須在居居民與非非居民之之間發(fā)生生。IMF規(guī)定：（（a）就個人而而言，一一年以上上為居民民；外交交使節(jié)和和駐外軍軍事人員員除外。。（b）就非個人人來講，，企業(yè)、、各級政政府和非非盈利的的私人團團體屬于于居民；；聯(lián)合國國、世界界銀行、、IMF等國際性性機構(gòu)則則是任何何國家的的非居民民。二、國際際收支平平衡表國際收支支平衡表表是把一一國的國國際收支支，即一一定時期期內(nèi)一國國的經(jīng)濟濟交易，，按照某某種適合合于經(jīng)濟濟分析的的需要編編制出來來的報表表。兩個小問問題：1、記錄錄原則2、主要要內(nèi)容1.國際際收支平平衡表的的記錄原原則（1）記記帳制度度—復(fù)式式簿記原原理記賬規(guī)則則：有借必必有貸，，借貸必必相等。。入表原則則：凡是引引起外匯匯流出的的項目記記入該項項目的借借方，凡凡是引起起外匯流流入的項項目記入入該項目目的貸方方。（2）交交易的記記載時間間IMF建議采用用“權(quán)責發(fā)生生制”，即所所有權(quán)變變更原則則。2.國際際收支平平衡表的的主要內(nèi)內(nèi)容三大類：：（1）經(jīng)經(jīng)常項目目（2）資資本項目目（3）平平衡項目目（1）經(jīng)經(jīng)常項目目經(jīng)常項目目——指指一個國國家在對對外交往往中經(jīng)常常發(fā)生的的貿(mào)易、、勞務(wù)等等交易項項目，是是國際收收支平衡衡表中最最基本最最重要的的項目。。①貿(mào)易收收支——有形貿(mào)易易收支。。②服務(wù)收收支——無形貿(mào)易易收支。。③收益——雇員報酬酬和投資資收益。。④無償轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓——單方轉(zhuǎn)移移。（2）資資本項目目①長期資資本期限在一一年以上上或未規(guī)規(guī)定期限限（如股股票）的的資本。。政府資資本和私私人資本本。②短期資資本即期資本本或期限限為一年年及以內(nèi)內(nèi)的資本本。短期期資本流流動內(nèi)容容多種多多樣，游游資（hotmoney））流動性很很大。（3）平平衡項目目指一國政政府或貨貨幣當局局用來平平衡國際際收支中中經(jīng)常項項目和資資本項目目差額的的項目。。①誤差與與遺漏———人為為平衡，，軋平差差額。②分配的的特別提提款權(quán)———儲備備來源之之一。③國際儲儲備資產(chǎn)產(chǎn)變動———外匯匯、貨幣幣黃金、、特別提提款權(quán)、、在IMF的儲備頭頭寸等。。三、國際際收支平平衡表的的分析1.分析析作用與與注意事事項及時掌握握國際收收支運動動規(guī)律，，掌握外外匯資金金來源和和運用以以及儲備備增減情情況，調(diào)調(diào)節(jié)順差差或逆差差，預(yù)測測貨幣匯匯率的變變動趨勢勢。閱讀分析析時，應(yīng)應(yīng)注意：（1）表表里數(shù)字字是變動動額，而而不是實實有額。。（2）資資金流入入記“＋＋”或不不寫，流流出記““一”。。（3）IMF的貸款不不記入資資本項目目，記儲儲備。（4）儲儲備資產(chǎn)產(chǎn)增加記記“一””，減少少記“＋＋”。2.分析析方法（l）靜態(tài)分析析對某國某某一時期期的平衡衡表進行行的分析析，包括括項目分分析、差差額分析析和平衡衡分析。。（2）動動態(tài)分析析又稱歷史史分析，，是對不不同時期期的平衡衡表進行行連續(xù)分分析，以以掌握長長期的國國際收支支情況。。（3）對對比分析析指研究和和比較不不同國家家的國際際收支平平衡表。。第二節(jié)國國際收收支失衡衡與調(diào)節(jié)節(jié)本節(jié)主要要問題：：一、國際際收支平平衡與失失衡二、國際收支支失衡的的自動調(diào)調(diào)節(jié)三、國際際收支失失衡的政政策調(diào)節(jié)節(jié)一、國際際收支平平衡與不不平衡1.國際際收支平平衡的基基本含義義（1）靜靜態(tài)平衡衡與動態(tài)態(tài)平衡（2）自自主平衡衡與被動動平衡自主性交交易平衡衡——真真正平衡衡。補償性交交易調(diào)節(jié)節(jié)——被被動平衡衡——““人造””平衡衡——實實際上不不平衡。。判斷一國國國際收收支平衡衡主要是是看其自自主性交交易是否否平衡。2.國際際收支失失衡的原原因引起一國國國際收收支失衡衡的國內(nèi)內(nèi)外因素素，可以以概括為為下列五五種類型型：（1）周周期性因因素———周期性性失衡（2）收入性因因素———收入性性失衡（3）貨幣性因因素———貨幣性性失衡（4）結(jié)構(gòu)性因因素———結(jié)構(gòu)性性失衡（5）偶發(fā)性因因素———偶發(fā)性性失衡3.國際際收支失失衡的影影響長期逆差差后果：：（l）會引起本本幣匯率率上浮壓壓力。（（2）國國家信用用下降。。（3））容易陷陷入債務(wù)務(wù)危機陷陷阱。（（4）引引起市場場利息率率上升，，并影響響商品市市場的需需求。（（5）本本國的國國民收入入就會下下降，失失業(yè)就會會相應(yīng)增增加。巨額順差差后果：：（l）增加通貨貨膨脹壓壓力。（（2）導(dǎo)導(dǎo)致本幣幣匯價下下跌。（（3）有有可能導(dǎo)導(dǎo)致國內(nèi)內(nèi)外市場場的喪失失。（4）引起起相關(guān)國國家之間間的經(jīng)貿(mào)貿(mào)摩擦。。另外儲儲備增加加還將導(dǎo)導(dǎo)致義務(wù)務(wù)增加。。二、國際際收支失失衡的自自動調(diào)節(jié)節(jié)1.金本本位制度度下的““價格-黃金流流動機制制”國際收支支逆差———黃金金流出———國內(nèi)內(nèi)貨幣供供給減少少——國國內(nèi)收入入和物價價下跌———出口口增加，，進口減減少———利率同同時上升升——國國外資本本流入———國際際收支趨趨向平衡衡。需要具備備一定的的條件：：（1））金幣或或貨幣發(fā)發(fā)行量與與黃金儲儲備量應(yīng)應(yīng)保持一一定比例例。（2）自動動調(diào)節(jié)以以充分就就業(yè)為前前提。（（3）假假定貨幣幣流通速速度不變變。2.固定定匯率制制下的自自動調(diào)節(jié)節(jié)機制（1）利利率機制制收支逆差差—外匯匯儲備下下降—貨貨幣供應(yīng)應(yīng)量減少少—利率率水平上上升—國國外資本本流入——國際收收支趨向向平衡。。（2）收收入機制制逆差—利利率水平平上升——國內(nèi)投投資減少少—國民民收入減減少—消消費需求求減少——出口增增加—國國際收支支趨向平平衡（3）價價格機制制逆差—利利率上升升—減少少投資和和消費需需求—物物價降低低—出口口成本降降低—出出口增加加—國際際收支趨趨向平衡衡3.浮浮動匯率率制下的的自動調(diào)調(diào)節(jié)機制制逆差——外匯需求求大于供供給——本幣匯率率上升——出口相對對便宜，，進口相相對昂貴貴——貿(mào)易收支支改善——國際收支支趨于平平衡浮動匯率率制下，，匯率變變動超過過一定幅幅度，往往往有可可能使一一國國際際收支自自動進行行調(diào)整，，在一定定程度上上起到緩緩解世界界經(jīng)濟通通過國際際收支途途徑干擾擾本國經(jīng)經(jīng)濟的作作用。三、國際際收支失失衡的政政策調(diào)節(jié)節(jié)金本位下下，一般般不需政政策調(diào)節(jié)節(jié)。紙幣幣下：1.財政政政策。調(diào)整財政政收支來來調(diào)節(jié)進進出口。。2.貨幣幣政策。貼現(xiàn)政策策和準備備金比率率政策。。3.匯率率政策。通過匯率率調(diào)整實實現(xiàn)對國國際收支支的調(diào)節(jié)節(jié)：貶值值與升值值。4.直直接管管制。行政干干預(yù)外外匯的的自由由買賣賣和對對外貿(mào)貿(mào)易，，以達達到目目的。。5.國國際經(jīng)經(jīng)濟合合作。。第三節(jié)節(jié)國國際際儲備備本節(jié)主主要問問題：：一、國際儲儲備的的概念念、構(gòu)構(gòu)成及及作用用二、國國際儲儲備的的來源源和管管理三、國國際儲儲備與與清償償能力力四、中中國的的國際際收支支與國國際儲儲備一、國國際儲儲備的的概念念構(gòu)成成及作作用1.國國際儲儲備的的概念念又稱官官方儲儲備，系指一一國政政府為為滿足足對外外支付付需要要和維維持本本國貨貨幣匯匯率穩(wěn)穩(wěn)定而而持有有的、、可自自由兌兌換的的一切切國際際流動動資產(chǎn)產(chǎn)。IMF定義：：一國國貨幣幣當局局持有有的、、國際際收支支出現(xiàn)現(xiàn)赤字字時可可直接接或有有保障障地通通過同同其他他資產(chǎn)產(chǎn)兌換換，用用以支支持本本國貨貨幣匯匯率的的所有有資產(chǎn)產(chǎn)。儲備資資產(chǎn)永永遠指指實際際存在在的資資產(chǎn)。。特性性：可可得性性、流流動性性、普普遍接接受性性。2.國國際儲儲備的的構(gòu)成成（1））黃金金儲備備。貨貨幣性性黃金金—非非貨幣幣黃金金。（2））外匯匯儲備備是貨幣幣當局局持有有的國國際儲儲備貨貨幣。。基本本條件件：自自由兌兌換；；重要要地位位；購購買力力穩(wěn)定定。（3））在IMF的儲備備頭寸寸指在IMF的儲備備檔頭頭寸加加上債債權(quán)頭頭寸。。（4））特別別提款款權(quán)1969年年創(chuàng)設(shè)設(shè)。特特點：：①記記帳單單位。。②不不能直直接用用于支支付。。③只只能由由貨幣幣當局局持有有。3.國國際儲儲備的的作用用（1））維持持國際際支付付能力力，調(diào)調(diào)節(jié)臨臨時性性的國國際收收支不不平衡衡（2））干預(yù)預(yù)外匯匯市場場，維維持本本幣匯匯率（3））維持持并增增強國國際上上對本本幣的的信心心（4））一國國向外外舉債債和償償債能能力的的保證證二、國國際儲儲備的的來源源和管管理1.國國際儲儲備的的來源源從一國國角度度：（（1））國際際收支支順差差；（（2））貨幣幣金融融當局局的國國外借借款；；（3）外外匯市市場干干預(yù)；；（4）IMF分配的的SDR；（（5））貨幣當當局收收購的的黃金金等。。世界角角度：：1））黃金金產(chǎn)量量減非非貨幣幣用金金；2）IMF創(chuàng)設(shè)SDR；3）儲備貨貨幣國國的貨貨幣輸輸出。。主要來來源：：儲備備貨幣幣發(fā)行行國通通過逆逆差輸輸出的的貨幣幣。2.國國際儲儲備管管理解決兩兩個問問題：：①如如何確確定適適度規(guī)規(guī)模；；②總總額既既定，，如何何實現(xiàn)現(xiàn)資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)的最最優(yōu)化化。實現(xiàn)目目的：：維持持正常常收支支；提提高使使用效效率。。（1））國際際儲備備規(guī)模模管理理特里芬芬1960：儲儲備占占年進進口總總額30-40%。。①國國民民經(jīng)經(jīng)濟濟發(fā)發(fā)展展的的規(guī)規(guī)模模。。②②經(jīng)經(jīng)濟濟的的開開放放程程度度及及出出口口能能力力。。③③一一國國對對外外借借款款的的能能力力。。④④持持有有儲儲備備的的機機會會成成本本。。⑤⑤國國際際經(jīng)經(jīng)濟濟政政治治形形勢勢。。⑥國國際際合合作作狀狀況況。。（2））國國際際儲儲備備的的結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)管管理理一國國貨貨幣幣當當局局在在保保持持適適度度國國際際儲儲備備的的前前提提下下，，適適時時對對既既有有儲儲備備的的種種類類、、保保持持期期限限進進行行政政策策性性操操作作，，既既可可有有效效防防范范和和減減少少風風險險，，又又可可在在一一定定程程度度上上實實現(xiàn)現(xiàn)保保值值、、增增值值。。遵循循安安全全性性、、流流動動性性和和增增值值性性三三個個原原則則。。①儲儲備備貨貨幣幣種種類類多多元元化化。。②儲儲備備貨貨幣幣的的期期限限多多樣樣化化。。③資資產(chǎn)產(chǎn)分分散散化化。。三、、國國際際儲儲備備與與清清償償能能力力1.國國際際清清償償能能力力IMF定義義：：國國際際清清償償能能力力是是各各國國貨貨幣幣當當局局為為應(yīng)應(yīng)付付國國際際收收支支逆逆差差可可能能利利用用的的一一切切資資金金來來源源。。西方方：：““結(jié)結(jié)算算對對外外債債務(wù)務(wù)的的一一切切金金融融能能力力””。。（1））償償債債率率≤≤20%（2））負負債債率率=外外債債余余額額／／國國民民生生產(chǎn)產(chǎn)總總值值≤≤20%（（3））外外債債率率=外外債債余余額額／／年年外外匯匯收收入入≤≤100%（4））外外債債余余額額增增長長速速度度≤≤外外匯匯收收入入增增長長速速度度2.國國際際儲儲備備與與國國際際清清償償能能力力兩者者既既相相互互聯(lián)聯(lián)系系又又相相互互區(qū)區(qū)別別：：首先先，，從從內(nèi)內(nèi)容容上上看看，，國國際際清清償償能能力力中中不不但但包包括括了了國國際際儲儲備備的的內(nèi)內(nèi)容容，，還還包包括括其其他他內(nèi)內(nèi)容容。。其次次，，就就性性質(zhì)質(zhì)而而言言，，國國際際儲儲備備的的使使用用是是直直接接的的和和無無條條件件的的，，清清償償能能力力則則是是有有條條件件的的。。最后后，，在在判判斷斷一一國國的的國國際際清清償償能能力力時時，，除除了了考考察察該該國國的的國國際際儲儲備備額額外外，，還還必必須須考考慮慮另另外外兩兩個個因因素素：：該該國國政政府府獲獲得得國國際際流流動動資資金金的的能能力力以以及及籌籌集集和和使使用用該該資資金金時時的的限限制制條條件件。。四、、中中國國的的國國際際收收支支與與國國際際儲儲備備1、、中中國國的的國國際際收收支支（1））中中國國國國際際收收支支體體系系（2））中中國國國國際際收收支支狀狀況況一是國際際收支規(guī)規(guī)模大幅幅度增長長。二是進出出口貿(mào)易易迅速發(fā)發(fā)展。USD5097.7億（2001）三是非貿(mào)貿(mào)易往來來快速增增長。四是資本本項目在在國際收收支中所所占份額額迅速增增加。五是外匯匯儲備大大幅度增增加。1978-16億美元元-2001-2122億美美元。2、我國國的國際際儲備（1）我我國國際際儲備狀狀況黃金為1267萬盎司司；我國國在IMF的儲備頭頭寸及SDR1993年底共計計為12億美元元，變化化不大。。外匯儲儲備變動動最大。。我國外匯匯儲備的的變化存存在兩個個方面：：（1））儲備自自身口徑徑的變化化；（2）儲備備由于國國際收支支交易平平衡狀況況變動所所引起的的變化。。（2）我我國外匯匯儲備適適度規(guī)模模①進出出口規(guī)模模和結(jié)構(gòu)構(gòu)。2001年我我國外貿(mào)貿(mào)總值達達5097.7億美元元，月均均進口量量約為200多多億，這這就要求求有700億——800億左右右的儲備備。②外商商直接投投資規(guī)模模。2001年，，F(xiàn)DI3955億美元元。年均均10-15%回報率，，年匯出出利潤約約400億美元元。③外債債規(guī)模。1999年末末達到1518.3多多億美元元，還債債高峰期期，年償償還外債債本息合合計達300-400億美元元。④宏觀調(diào)調(diào)控和應(yīng)應(yīng)付突發(fā)發(fā)事件，要求充充裕儲備備。幾項合計計至少1600億美元第四節(jié)國國際收收支調(diào)節(jié)節(jié)理論本節(jié)主要要問題：：一、彈性性分析理理論二、貨幣幣分析理理論一、彈性性分析理理論彈性分析析理論研研究的是是在收入入不變的的條件下下匯率變變動在國國際收支支調(diào)整中中的作用用?；炯俣ǘǎ海?）經(jīng)濟濟處于充充分就業(yè)業(yè)；（2）進出出口的供供給彈性性趨于無無窮大；；（3））不考慮慮國際間間的資本本流動。。基本內(nèi)容容：匯率率變動通通過國內(nèi)內(nèi)外產(chǎn)品品之間、、本國生生產(chǎn)的貿(mào)貿(mào)易品與與非貿(mào)易易品之間間的相對對價格變變動，來來影響一一國進出出口的供供給和需需求，進進而影響響國際收收支。1.關(guān)關(guān)于彈性性的基本本概念※價格變變動會影影響需求求和供給給數(shù)量的的變動。。（1）需需求彈性性：需求求量變動動的百分分比與價價格變動動的百分分比之比比，稱需需求對價價格的彈彈性。需求彈性性=商商品需需求量的的變動率率/價價格變變動率（2）供供給彈性性：供給給量變動動的百分分比與價價格變動動的百分分比之比比，稱供供給對價價格的彈彈性。供給彈性性=商商品供供給量的的變動率率/價價格變變動率※所謂彈彈性，實實質(zhì)上就就是一種種比例關(guān)關(guān)系。2.馬馬歇爾-勒納條條件貶值會引引起進出出口商品品價格變變動，進進而引起起進出口口商品數(shù)數(shù)量發(fā)生生變動，，最終引引起貿(mào)易易收支變變動。貿(mào)易收支支額的變變化最終終取決于于兩個因因素：一一由貶值值引起的的價格變變化；二二由價格格引起的的數(shù)量變變化。馬歇爾-勒納條條件研究究的是在在什么樣樣的情況況下，貶貶值才能能導(dǎo)致貿(mào)貿(mào)易收支支的改善善。馬歇爾-勒納條條件：貨貨幣貶值值后，只只有出口口商品的的需求彈彈性和進進口商品品的需求求彈性之之和的絕絕對值大大于1，，貿(mào)易收收支才能能改善。。3.貶值值的時滯滯問題——J曲線效應(yīng)應(yīng)4.彈彈性分析析理論評評述※長期流流行原因因：一方方面它適適合當時時西方各各國政府府制定政政策的需需要；另另一方面面它否定定了貨幣幣貶值一一定有改改善貿(mào)易易收支作作用的片片面看法法?！u：：（1））彈性分分析法建建立在局局部均衡衡分析的的基礎(chǔ)上上，局部部均衡分分析的局局限性決決定了這這種理論論的缺陷陷。（2）彈性性分析理理論是一一種靜態(tài)態(tài)分析，，沒有考考慮時間間因素。。（3））彈性分分析法的的應(yīng)用存存在技術(shù)術(shù)上的困困難。如如彈性參參數(shù)的確確定，極極為復(fù)雜雜。二、貨幣幣分析理理論哈里·約約翰遜和和學生雅