第二章證券市場第一節(jié)證券市場概述一、證券市場概念證券市場是股票、債券、投資基金等各種有價證券發(fā)行和交易的場所。

二、證券市場的功能

（一）籌集資金（二）資產定價（三）資源配置（四）宏觀調控（五）風險管理三、證券市場發(fā)展歷程

（一）自由放任階段：17世紀初至20世紀20年代末缺乏相關法律、無序競爭、欺詐、投機叢生、（二）法制建設階段：20世紀30年代至60年代末各國出臺相關法律法規(guī)，對證券交易進行規(guī)范和限制，以促進證券市場健康發(fā)展。（三）迅速發(fā)展階段：20世紀70年代末至今規(guī)?？焖侔l(fā)展，結構不斷優(yōu)化，衍生金融產品市場發(fā)展迅速。（四）中國證券市場的產生和發(fā)展證券市場萌芽出現(xiàn)在清代末期；20世紀30年代，我國證券市場一度繁榮；解放之后，因為推行計劃經濟體制，取消了證券市場；80年代以來，我國證券市場逐步成長起來；1981年，恢復國庫券發(fā)行；1984年，上海、北京、深圳等地的少數企業(yè)開始發(fā)行股票和企業(yè)債券；1988年，國債流通市場的建立和80年代中后期股票柜臺交易的起步，標志著證券流通市場開始形成；1990年底1991年初，上海和深圳成立了證券交易所，標準著證券市場正式誕生。1991年，開始發(fā)行B股，1993年出現(xiàn)了H股和N股等境外上市外資股。電影---股瘋三、證券市場的分類（一）按市場功能不同，分為一級市場和二級市場一級市場：發(fā)行證券進行籌資的場所二級市場：有價證券的交易場所（二）按上市條件不同主板市場：一板市場，是一國或地區(qū)證券發(fā)行、上市和交易的主要場所二板市場：創(chuàng)業(yè)板市場，定位為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務的市場。其上市的標準和上市條件低。我國：中小板市場中小板塊是流通盤在1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡。中小企業(yè)板的建立是構筑多層次資本市場的重要舉措，也是創(chuàng)業(yè)板的前奏。在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。2004年6月2日，首支中小板股票新合成發(fā)行。深圳證券交易所2004年5月20日公布了《中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》、《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》和《中小企業(yè)板塊證券上市協(xié)議》。同時，中小板上市企業(yè)與主板市場上市企業(yè)同樣受約束于《證券法》、《公司法》。三板市場：代辦股份轉讓系統(tǒng)，于2001年7月16日正式開辦。指證券公司以其自有或租用的業(yè)務設施，為非上市公司提供的股份轉讓服務業(yè)務，代辦股份轉讓系統(tǒng)規(guī)模很小，股票來源基本是原NET和STAQ系統(tǒng)掛牌的不具備上市條件的公司和從滬深股市退市的公司。STAQ和NET是兩個法人股流通市場新三板市場“新三板”市場原指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統(tǒng)內的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業(yè)，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限于中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。無地域限制、無盈利條件、無行業(yè)壁壘的“三無”新三板(全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng))，其極大的包容性注定會將這里變成一個奇葩公司的聚集地。新三板開板以來，這個開放包容的市場不斷制造各種記錄，投資者不僅見識了家政服務第一股木蘭花、豆腐乳第一秀朱老六、醫(yī)院行業(yè)第一股可恩口腔，也見識了股本僅有200萬的佳保安全、凈資產為-432萬元的國龍醫(yī)療……有些股票，從名字即可知其另類，如“去吧看看”，如“朱老六”、“小白龍”、“竹林松大”，以及“阿波羅”、“海明威”、“哥倫布”?？梢耘袛?，隨著新三板規(guī)模的繼續(xù)擴張，板上奇葩還將層出不窮。國際板：國際板指境外企業(yè)在中國A股發(fā)行上市的板塊。這些境外企業(yè)在A股上市后，因其“境外”性質將被劃分為“國際板”。600開頭的股票是上證A股000、001、002開頭的股票是深證A股，其中002開頭的股票是深證A股中小企業(yè)股票；

200開頭的股票是深證B股；

300開頭的股票是創(chuàng)業(yè)板股票；

400開頭的股票是三板市場股票。（三）按交易對象的不同股票市場、債券市場、基金市場（四）按組織形式不同分場內市場：交易所交易。場外市場：在正式的證券交易之外進行證券交易的市場。如柜臺交易、第三市場、第四市場等。四、證券市場的微觀主體（一）證券市場的主體發(fā)行人：主要有企業(yè)、金融機構、政府部門投資者：主要有個人投資者和機構投資者

股評家的歇斯底里，經濟學家的指點江山，基金經理的道貌岸然，大戶的暴發(fā)戶嘴臉……似乎勾勒出了中國股市參與者的整體形象

（二）證券市場中介

證券公司：

證券承銷商證券經紀商證券自營商

證券服務機構

證券登記結算公司

證券投資咨詢公司

資信評估機構

會計律師事務所如：銀河證券公司的經營范圍為：證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產管理；融資融券；開放式證券投資基金代銷；為銀河期貨經紀公司提供中間介紹業(yè)務；代銷金融產品業(yè)務。（三）自律性組織證券交易所中國證券業(yè)協(xié)會證券登記結算公司證券投資者保護基金（四）證券監(jiān)管機構中國證券監(jiān)督管理委員會及其派出機構

第二節(jié)證券發(fā)行市場

一、發(fā)行及條件首次公開募股（InitialPublicOffering，簡稱IPO）：是指一家企業(yè)（發(fā)行人）第一次將它的股份向公眾出售(首次公開發(fā)行，指股份公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式。通常，上市公司的股份是根據相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商進行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易。增資發(fā)行是指已發(fā)行股票的股份有限公司，在經過一定的時期后，為了擴充股本而發(fā)行新股票。增資發(fā)行分有償增資和無償增資。有償增資可分為配股與按一定價格向社會增發(fā)新股票。配股又分為向股東配股和第三者配股。向股東配股是指股份有限公司增發(fā)股票時對老股東按一定比例分配公司新股票的認購權，準許其按照一定的配股價格優(yōu)先認購新股票。向第三者配股是指公司向股東以外的公司職工、公司往來客戶銀行及有友好關系的特定人員發(fā)售新股票。無償增資就是指所謂的送股。無償增資可分為積累轉增資和紅利轉增資。積累轉增資是指將法定盈余公積金或資本公積金轉為資本送股，按比例贈給老股東。紅利轉增資是指公司將當年分派給股東的紅利轉為增資，采用新發(fā)行股票的方式代替準備派發(fā)的股息和紅利送給股東，這就是所謂的送紅股。徐工機械：10送20首次公開發(fā)行股票的條件我國《證券法》規(guī)定，公司公開發(fā)行新股，應當具備健全且運行良好的組織機構，具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好，3年內財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為以及經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件?！妒状喂_發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定，首次公開發(fā)行的發(fā)行人應當是依法設立并合法存續(xù)的股份有限公司；持續(xù)經營時間應當在3年以上；注冊資本已足額繳納；生產經營合法；3年內主營業(yè)務、高級管理人員、實際控制人沒有重大變化；股權清晰。發(fā)行人應具備資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立、業(yè)務獨立的獨立性。發(fā)行人應規(guī)范運行。發(fā)行人財務指標應滿足以下要求：①3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益后較低者為計算依據；②連續(xù)3個會計年度經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元；③發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；④至今連續(xù)1期末無形資產（扣除土地使用權、水面養(yǎng)殖權和采礦權等后）占凈資產的比例不高于20%；⑤至今連續(xù)1期末不存在未彌補虧損。二、證券發(fā)行方式按發(fā)行對象分：

公募發(fā)行、私募發(fā)行按發(fā)行過程分：

直接發(fā)行、間接發(fā)行按發(fā)行目的分：初次發(fā)行、增資發(fā)行三、證券發(fā)行價格的確定股票發(fā)行價格的確定

1.發(fā)行價格的種類面值發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行?；疽?guī)定:

根據我國《公司法》的規(guī)定，股票不能以低于股票票面金額的價格發(fā)行。2.確定發(fā)行價格的方法（1）定價發(fā)行市盈率法發(fā)行價＝每股凈盈利×發(fā)行市盈率(市盈率是指市場價格與每股收益的比率）預測公司的盈利；

其次，計算出公司的每股凈收益；

第三，擬訂公司的市盈率；

最后，根據上述公式確定發(fā)行價。

凈資產倍率法

又稱資產現(xiàn)值法，是指先確定發(fā)行人擬募股資產的凈現(xiàn)值和每股凈資產值，然后根據證券市場的狀況將每股凈資產值乘以一定的倍率或一定折扣。公式為：發(fā)行價格＝每股凈資產值×溢價倍率（或折扣倍率）（3）競價確定法

是指不確定發(fā)行價格，只確定發(fā)行底價，根據認購情況最后確定發(fā)行價格。

3、我國股票發(fā)行與認購方式（1）上網定價方式。由主承銷商利用證券交易所系統(tǒng)，并由主承銷商作為唯一的“賣方”，投資者在指定的時間內，按現(xiàn)行委托買入股票的方式進行股票申購。（2）對法人配售方式。分向戰(zhàn)略投資者法人配售和向一般法人配售兩種。（3）向二級市場投資者配售方式。投資者根據其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股（4）網上累計投標詢價方式：承銷商和發(fā)行人事先確定一個價格區(qū)間，申購人在價格區(qū)間內進行申購，最后根據申購情況確定最終發(fā)行價格。

四、證券發(fā)行的基本程序

（一）證券發(fā)行報批前的準備工作1、聘請中介人。主要是證券承銷商，其次還包括具有從事證券相關業(yè)務資格的律師事務所、會計審計機構、資產評估機構等其他中介人。選擇中介機構應當綜合考慮中介機構的實力、業(yè)績、人員素質等情況。

證券承銷商是指與發(fā)行人簽訂證券承銷協(xié)議，協(xié)助公開發(fā)行證券，藉此獲取相應地承銷費用地證券經營機構。證券承銷商具有顧問（Advisory）、分銷（Selling）及保護（Protective）等功能，可協(xié)助企業(yè)于發(fā)行市場籌募所需資金，扮演資金供給者與需求者間之橋梁。證券承銷商包括主承銷商和承銷團其他成員。承銷商的商譽和其為所承銷證券所作的宣傳對投資者的投資行為影響重大，因而各國都對承銷商的行為有嚴格的法律約束。一般證券承銷商是不參與公開文件的制作，只是對其進行審查，但在我國證券發(fā)行中一般是由發(fā)行人委托承銷商制作公開文件，因此，證券承銷商是發(fā)行過程中的主導者。承銷商處于可對發(fā)行人的狀況予以保證的地位，一流的承銷商承銷證券時，其聲譽即對其所承銷的證券做了保證，而給投資者以信賴。（2）進行財產重估和資信評審。新建股份有限公司必須經國家有關部門批準，并由發(fā)起單位認購全部股份總額的35%以上，方能對外發(fā)行股票。現(xiàn)有企業(yè)改制成股份有限公司必須經國家有關部門批準，并進行財產重估，合理核定企業(yè)資產的價值。我國采用資產評估的方法主要有收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價法和清算價格法。如果發(fā)行企業(yè)債券，則必須進行資信審查和評估，對于向社會公開發(fā)行債券的企業(yè)，還必須先向有關信譽評估機構申請評估，評估機構根據有關標準評定企業(yè)的資信等級。

（3）圍繞證券發(fā)行審批的要求準備好各項文件資料

（二）證券發(fā)行人向有關部門提交申請文件

發(fā)行人完成了各項文件資料的準備工作后，便可向有關政府部門遞交發(fā)行證券申請報告及其他所要求的文件資料。

（三）證券發(fā)行的審批

有關證券管理部門接獲發(fā)行人的申報后，即進入審查批復階段，經過對申報資料的審核，有關部門會出具書面反饋意見，發(fā)行人和中介機構須按照反饋意見修改和補充資料。對于股票發(fā)行，一般要經過兩級審查，中國證監(jiān)會發(fā)行部初審和發(fā)行審核委員會復審，通過后即可公開發(fā)行證券。

（四）實施發(fā)行階段

發(fā)行人在獲得證券發(fā)行審批部門同意其公開發(fā)行證券的批復后，即可按批準的發(fā)行方案發(fā)行證券，大致可分為以下幾個步驟：

第一，刊登發(fā)行公告。

第二，披露招募說明書并備案。招募說明書是發(fā)行人向特定的或不特定的投資人發(fā)出銷售某種證券的書面要約，發(fā)行人向社會公開發(fā)行證券，必須公告招募說明書，并承擔相應的法律責任。

如：股份有限公司的招股說明書是供社會公眾了解發(fā)起人和將要設立公司的情況，說明公司股份發(fā)行的有關事宜，指導公眾購買公司股份的規(guī)范性文件。公司首次公開發(fā)行股票，必須制作招股說明書。招股說明書有效日期為6個月，從招股說明書簽署之日起計算。發(fā)行人不得使用過期招股說明書發(fā)行股票。發(fā)行人在招股說明書有效期中未能發(fā)行股票，一定要修訂招股說明書，補充最新的財會資料與其它信息。

第三，發(fā)行證券。發(fā)行人通過證券承銷機構按照一定的發(fā)行方式向公眾發(fā)行證券。

第四，驗資。發(fā)行的證券價款繳足后，須經法定的驗資機構驗資并出具證明。

第五，證券托管。

第六，發(fā)行結束。注冊制什么是注冊制？注冊制與現(xiàn)行的審核制有何區(qū)別？實行注冊制的意義？實行注冊制對股市的影響？一、證券交易市場概念指已發(fā)行的證券進行交易轉讓的場所。又稱流通市場、二級市場。交易市場上的證券的轉讓，只是在投資者之間的易手，不改變市場上證券的總量。二、證券交易的程序與方式（一）開戶第三節(jié)證券交易市場自然人：需提供身份證，本人同名的銀行存折或儲蓄卡股東開戶費用：各證券公司不同可到營業(yè)部開戶或者網上開戶。（二）委托1、委托方式：書面委托，電話委托，網上委托，磁卡委托，2、委托指令類型市價委托:按當時的市場價格即刻成交買賣證券的指令。限價委托：必須按照限定價格或更好價格買賣證券的指令。投資者明確指明證券的買賣價位。（三）競價1、競價原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先

價格優(yōu)先：較高的買進申報價優(yōu)于較低的買進價成交，較高的賣出申報價優(yōu)先于較低的賣出價成交。時間優(yōu)先：是指當申報價格相等時，先報單的優(yōu)先成交。2、競價方式：集合競價、連續(xù)競價集合競價：

深、滬交易所正式開市前15分鐘內即(9：15一9：25）進行；電腦撮合系統(tǒng)只存儲而不撮合，在正式開市前某一時刻（上交所為9：25），電腦系統(tǒng)根據輸入的所有買賣盤的價格、數量進行處理，以產生一個開市時的參考價；所有高于此開盤價的買盤和所有低于此開盤價的賣盤，均以此開盤價成交。其中9：20-9：25不接受撤單委托，9:30－11:30、13:00-15:00為連續(xù)競價。

集合競價產生開盤價的原則：1、在該價格下能產生最大的交易量2、買賣委托雙方都能成交，或者至少一方能完全成交3、接近上一交易日的收盤價，或者取平均值賣五：224賣四：205賣三：192.。。。7.。。。。8賣二：183賣一：162買一：241買二：234買三：214買四：203買五：185看看開盤價應該是多少一點點小技巧：

集合競價：如果賣出股票，必須判斷出集合競價就是最高點，比如，昨天漲停，今天高開到六，七個點附近，那集合競價肯定是最高點，即使不是最高點，該股在開盤后肯定回落，畢竟有獲利盤涌出，所以你要在集合競價賣掉股票，然后在低點買入，或者觀看，這就要看個股了。

如果該股今天被股評推薦，明天高開，一個字“出”。何時下單：9:15填單，結果看到股價越來越低，等你猶豫的時候已經過了9:20，不能撤單了，所以最好的填單時間就是9:25之前，時間越接近9:25越好。什么價位合適：集合競價先是價格優(yōu)先，然后時間優(yōu)先，所以你賣的話，在9:25之前報比當時價低一毛錢肯定成交，如果買，比當時價高1毛錢。不會吃虧，因為一來保證成交，二來散戶不能影響到價錢。連續(xù)競價

集合競價結束后，正式開始當天的交易，即開始連續(xù)競價，直到收市；開盤時沒有成交的申報單和其它任一交易時間內隨時輸入的申報單，自動進入連續(xù)競價，其有效期為申報日全天。連續(xù)競價的特點是以“價格優(yōu)先，時間優(yōu)先”的雙優(yōu)先原則使股票順序排隊。買賣成交的，以先進入系統(tǒng)的價格成交。

（四）清算交割1、交割方式：A股，債券，基金采用T+1方式

B股采用T+3方式。2、交易費用

A股傭金：支付給證券公司的費用。不超過成交金額的3‰，起點5元；

A股過戶費：成交面額的0.1%，起點1元

A股印花稅：向國家稅務機關繳納的費用。成交金額的0.1%(出讓方單邊繳納)基金、債券不收印花稅。計算舉例：如果買入1000股10塊錢每股的股票，那么不需繳納印花稅如果你賣出1000股10塊錢每股的股票，那么要繳納印花稅：（1000*10）*0.001=10元

（五）登記過戶辦理變更主權持有人名冊的手續(xù)，是證券買賣的最后一道手續(xù)第四節(jié)股票價格指數一、股票價格指數基礎知識（一）定義簡稱股價指數，用以反映股票市場平均價格水平及其變動的數量指標，運用統(tǒng)計學中的指數方法將報告期的股票價格與基期的股票價格相比較得出的相對價格指數。（二）分類綜合指數：包含所有股票的價格成分指數：只選取市值高、交易量大、業(yè)績突出的上市公司股票。分類指數：行業(yè)股票價格指數（三）股價指數的計算1.簡單算術平均法計算公式為：

2.綜合平均法即分別把基期和報告期的股價加總后，用報告期股價總額與基期股價總額相比。計算公式為：3.幾何平均法即分別把基期和報告期的股價相乘后開n次方，再用報告期與基期相比。計算公式為：4.加權綜合法計算公式有以下幾種：（1）以基期交易量（Q0i）為權數的公式為：（2）以報告期交易量（Q1i）為權數的公式為：（3）以報告期發(fā)行量（W1i）為權數的公式為：(4)加權幾何平均法公式：(四)國內主要的股價指數1.上交所的股價指數指數名稱基準日期基準點數樣本股數量綜合指數

上證指數1990.12.19100全部上市股票（A股和B股）新綜指2005.12.301000已完成股改的全部上市公司成份指數上證180指數2002.6.283299.06最代表性的180種樣本股票上證50指數2003.12.301000在180成份股中選取規(guī)模大、流動性強的50只股票紅利指數2004.12.301000現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定50只股票分類指數A股指數1990，12，29100全部Ａ股B股指數1992，2，21100全部Ｂ股工業(yè)指數1993，4，301358.78行業(yè)的所有股票商業(yè)指數1993，4，301358.78行業(yè)的所有股票地產指數1993，4，301358.78行業(yè)的所有股票公用事業(yè)指數1993，4，301358.78行業(yè)的所有股票綜合業(yè)指數1993，4，301358.78行業(yè)的所有股票上證綜合指數以股票發(fā)行量為權數按加權平均法計算，計算公式為：

本日股票市價總值本日股價指數=──────────×100

基期股票市價總值2.深交所股價指數指數代碼指數簡稱基日基日指數起始計算日399001深證成份指數1994-07-2010001995-01-23399002成份Ａ股指數1994-07-2010001995-01-23399003成份Ｂ股指數1994-07-2010001995-01-23399004深證100指數2002-12-3110002003-01-02399100深證新指數2005-12-3011072006-02-16399101中小板指數2005-06-0710002005-12-01399106深證綜合指數1991-04-031001991-04-04399107深證Ａ股指數1991-04-031001992-10-04399108深證Ｂ股指數1992-02-281001992-10-06399110農林牧漁指數1991-04-0310002001-07-02399120采掘業(yè)指數1991-04-0310002001-07-02399130制造業(yè)指數1991-04-0310002001-07-02399131食品飲料指數1991-04-0310002001-07-02399132紡織服裝指數1991-04-0310002001-07-02399133木材家具指數1991-04-0310002001-07-02399134造紙印刷指數1991-04-0310002001-07-02399135石化塑膠指數1991-04-0310002001-07-02399136電子指數1991-04-0310002001-07-02399137金屬非金屬指1991-04-0310002001-07-02399139醫(yī)藥生物指數1991-04-0310002001-07-02399140水電煤氣指數1991-04-0310002001-07-02399150建筑業(yè)指數1991-04-0310002001-07-02399160運輸倉儲指數1991-04-0310002001-07-02399170信息技術指數1991-04-0310002001-07-02399180批發(fā)零售指數1991-04-0310002001-07-02399190金融保險指數1991-04-0310002001-07-02399200房地產業(yè)指數1991-04-0310002001-07-02399210社會服務指數1991-04-0310002001-07-02399220傳播文化指數1991-04-0310002001-07-02399230綜合類指數1991-04-0310002001-07-02（1）深圳成份股指數

深交所1995年1月3日編制，選出40家有代表性的上市公司作為成份股，以成份股的可流通股數為權數，采用加權平均法編制而成?；諡?994年7月20日，基日指數為1000點。(2）深圳綜合指數

深交所1991年4月4如開始編制，以在深圳證券交易所上市的全部股票為樣本股，以1991年4月3日為基期，基期指數定為100，以基期的總股本為權數進行加權平均計算。計算公式為：

即日指數=即日指數股總市值÷基日指數股總市值×基日指數3.滬深300指數滬深300指數是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本編制而成的成份股指數。滬市179只股票,深市121只股票。以2004年12月31日為基日，基點為1000點，于2005年4月8日正式發(fā)布。

(五)世界著名的股票價格指數

道瓊斯股價指數

NASDAQ綜合指數標準普爾股票指數金融時報指數日經股價指數香港恒生指數二、行情表股市行情表是指把所有的股票按照價格漲幅的高低進行排名所形成的表格。行情表上體現(xiàn)的信息（見下表）。如何看行情表漲幅（%）：當天與前一天收盤價相比漲跌的幅度。紅色表示漲；綠色表示跌；白色表示今天與昨天持平。現(xiàn)價：該股票的即時成交價。日升跌：當前與前一天比股價升或跌了多少。買入價：該股票即時的最高申報買入價。賣出價：該股票即時的最低申報賣出價。

總量：該股票在本交易日內到目前為止累計成交手數?，F(xiàn)量：該股票即時成交的手數。漲速（%）：當日盤中單位時間內漲幅的大小。換手率（%）：

換手率=(某一段時間內的成交量/流通股數)×100%

今開盤：本交易日的開盤價昨收盤：該股票前一交易日的收盤價。市盈率：成交價除以上一年度每股凈收益。最高：截止到目前的最高價。三、分時走勢圖（即時走勢圖）

把股票市場的交易信息實時地用曲線在坐標圖上加以顯示的技術圖形。坐標的橫軸是開市的時間，縱軸的上半部分是股價或指數，下半部分顯示的是成交量。分時走勢圖是股市現(xiàn)場交易的即時資料。分時走勢圖分為：指數分時走勢圖和個股分時走勢圖（一）指數分時走勢圖以上證指數為例（見下圖）白色曲線：表示上交所對外公布的通常意義下的大盤指數，也就是加權數。黃色曲線：將所有股票對上證指數的影響等同對待的不含加權數的大盤指數。紅色、綠色的柱線：反映當前大盤所有股票的買盤與賣盤的數量對比情況。紅柱增長，表示買盤大于賣盤，指數上漲；紅柱縮短，表示上漲力量減弱。綠色柱狀相反?？傊t柱越長表示上漲的動能越充分，綠柱越長表示下跌的動能越充分。黃色柱線：表示每分鐘的成交量，單位為手（100股/手）。（二）個股分時走勢圖（見下圖）白色曲線：表示該種股票即時實時成交的價格。

黃色曲線：表示該種股票即時成交的平均價格，即當天成交總金額除以成交總股數

委比：是衡量一段時間內場內買、賣盤強弱的技術指標。它的計算公式為：委比＝（委買手數－委賣手數）／（委買手數＋委賣手數）×100％。從公式中可以看出，“委比”的取值范圍從－100％至＋100％。買一，買二，買三，買四、買五為五種委托買入價格，其中買一為最高申買價格。賣一，賣二，賣三，賣四，賣五為五種委托賣出價格，其中賣一為最低申賣價格。

外盤：成交價是以賣出價時成交的手數總和稱為外盤。表明買方比較積極內盤：成交價是以買入價時成交的手數總和稱為內盤。表明拋壓較為嚴重量比：是衡量相對成交量的指標。它是開市后每分鐘的平均成交量與過去5個交易日每分鐘平均成交量之比。量比的計算公式為：量比＝現(xiàn)成交總手/[(過去5個交易日平均每分鐘成交量)×當日累計開市時間(分)]

量比大于1，表明交易比較活躍，小于1表明比較持續(xù)成交低迷。換手率=某一段時期內的成交量/發(fā)行總股數×100%

換手率的高低往往意味著這樣幾種情況：一般情況，大多股票每日換手率在1%——2.5%（不包括初上市的股票）。70%的股票的換手率基本在3%以下，3%就成為一種分界。3%——7%，相對活躍。7%——10%強勢股股價處于高度活躍當中。10%——15%，大莊密切操作。超過15%換手率，持續(xù)多日的話，此股也許成為最大黑馬。換手率高一定意味著股價能上漲嗎將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現(xiàn)，股價可能會下跌。2010.10.82010.9.29:19.422010.11.03:37.712011.9.2字母鍵的運用在股市分析軟件操作方面，A-Z這26個字母又兩個功能：其一，各種股票名稱的輸入。只需輸入股票簡稱的每一個漢字拼音的第一個字母。如“中國銀行”，輸入“ZGYH”按一下回車鍵，就可以出現(xiàn)中國銀行股票的有關信息。其二，技術指標名稱的輸入?！癒DJ”輸入這3個字母按回車，就可以看到KDJ指標的圖形。數字鍵的運用1、查看個股情況輸入股票的代碼就可以看到個股的基本情況。如：輸入“600000”，回車，就可以看到浦發(fā)銀行的走勢情況。2、查看其它情況F1成交明細（1）查看整個市場成交明細在股價指數分時走勢圖的界面上，輸入F1回車，就進入當日整個市場的分筆交易。在股價指數K線圖的界面，輸入F1回車，就進入日線報表。（2）查看個股成交明細查看當日股票每筆交易記錄在任何一個股票的當日分時走勢圖的界面上，輸入F1回車，就進入該股當日的分筆交易圖，可查看當天的每一筆成交量和成交價。查看每日、每周或每月股票交易概括在任何一個股票當日K線、周K或月K線的界面，輸入F1回車，就可看該股票每日、每周或每月的交易情況。02分價表（1）股價指數分價表在股價指數分時走勢的界面，輸入02回車，就進入分價表，列舉了當天在每個點位上的成交總手數。（2）查看個股當日（周、月等)的分價表在任一股票的當日（周、月等)的K線圖上，輸入02回車，就可以進入當日（周、月等)的分價表。F9網上交易F10查看個股基本資料切換鍵05（F5）、08（F8）光標鍵放大或縮小K線分析界面在股價的日K線圖上，連續(xù)按↓鍵，就可以放大K線界面日期，從而可以觀察該股自上市以來的所有日K線。連續(xù)按↑鍵，就可以縮小K線界面日期，從而可以更清楚觀察該股自近日的日K線。在股價的日K線圖上，一開始按←鍵或→出現(xiàn)白色的十字光標，同時在界面的右下方出現(xiàn)顯示框。鍵盤精靈在股市分析軟件中設有鍵盤精靈，只有投資者在分析軟件上，按下電腦鍵盤上的任意一個數字、字母或符號時，在界面的右下角都會彈出“鍵盤精靈”。通過輸入代碼、名稱或字母來搜索股票、基金、債券、指數、技術指標等等，按回車進入相關頁面。四、

K線圖（一）K線的概念

用開盤價、收盤價、最高價和最低價四種價格記錄的某個時間段的證券價位。用來推測證券市場多空雙方力量的對比。作用：顯示股價趨勢的強弱；買賣雙方力量平衡的變化；預測后市走向；（二）基本形狀：

1.兩個常見的K線形狀2.K線的其他形狀光頭光腳陽（陰）線、光腳陽（陰）線、光頭陽（陰）線、十字星、T字型、倒T字型、一字型。其余10種K線形狀（三）K線的分類根據K線的計算周期可將其分為日K線,周K線，月K線，年K線。眾多分析軟件提供的5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線和60分鐘K線也具有重要的參考價值。

K線為王，量能當魂。五、股市常用術語（一）手和換手：是國際上通用的計算成交股數的單位。換手；就是指股票成交，股票的所有者易人。

（二）倉位和建倉：倉位是指投資者買入股票所耗資金占資金總量的比例。建倉是指投資者購買股票。當一個投資者的所有資金都已買入股票時就稱為滿倉，若不持有任何股票就稱為空倉。（三）多頭和空頭：對股市前景看好，認為股價將上漲，于是先買進，待機而賣的人稱為多頭。對股市前景看跌,先賣掉股票，等待時機再買進的人稱為空頭。

（四）牛市和熊市：牛市指較長一段時間里處于上漲趨勢的市場。熊市指較長一段時間里處于下跌趨勢的市場。牛市特征：1.出利空而不跌。2.出利好，股價大漲。3.填息、填權很快。4.量價配合，量價齊升。5.形成板塊輪漲、比價效應。6.新開戶逐漸增加。7.踴躍參加領息、領權。填權：在除權除息后的一段時間里，如果多數人對該股看好，該只股票交易市價高于除權（除息）基準價，這種行情稱為填權。如果股價等于除權前的價格，稱為填滿權。

由于公司股本增加或者向股東分配紅了，每股股票所代表的企業(yè)實際價值（每股凈資產）有所減少，需要在發(fā)生該事實之后從股票市場價格中剔除這部分因素。因股本增加而形成的剔除行為稱為除權，因紅利分配引起的剔除行為稱為除息。在股權登記日及此前持有或者買進股票的股東享受送股、派息或配股權利，是含權（含息）股。股權登記的次交易日即除權除息日，此時再買進股票已不享受上述權利。

除權除息日的當天開市前要根據除權、除息具體情況得出一個剔除除權除息影響后的價格作為開盤指導價，稱為除權（除息）基準價。除權除息日當天的股價一定下跌嗎？？相對除權除息基準價不一定下跌。如果分紅力度小，當天股價又下跌，很可能低于除權前的價格。熊市特征：1.傳言、謠言流傳，風聲鶴唳，兵敗如山倒。2.投資者對利好麻木。3.持續(xù)成交低迷4.貼權。貼權是指在除權除息后的一段時間里，交易市價低于除權（除息）基準價，即股價比除權除息日的收盤價有所下降，則為貼權。（五）利多與利空：對多頭有利且能刺激股價上漲的消息和因素稱為“利多”。對空頭有利且能促使股價下跌的因素和消息叫“利空”。（六）含權與除權：含權是指某只股票具有分紅派息的權利。而除權是指股票已不再含有分紅派息的權利。

一般意義上，選擇高送轉概念應關注幾個指標：高資本公積金和未分配利潤、流通盤、業(yè)績成長性。高資本公積意味著有充足的盈余用來分紅，而流通盤小會使管理層有股本擴張的需求，業(yè)績的高成長性則讓上市公司來年還有充足的盈利滿足高送轉的需求。需要注意的是，應選擇業(yè)績增長主要來源于主營業(yè)務的公司。業(yè)績的增長方式很多，如政府補貼、非經常性投資收益、甚至采用會計粉飾等，但這些收益不一定能持續(xù)。此外還應該自下而上地分析個股所處的行業(yè)基本面以及個股業(yè)績會否超預期，這樣可以有更高的概率選擇到高送轉品種，而且還能避免踩中業(yè)績地雷。根據交易所安排，上市公司年報披露開始于1月初，終止于4月30日。但按照正常情況，1月份披露年報的公司比較少，更多披露的是業(yè)績快報和業(yè)績預告，而其不包含送配信息，所以對個股的影響相對小些。而隨后春節(jié)前的一段時間，按照往年走勢，市場一般較平淡，所以市場機會可能依舊較少。而春節(jié)后到3月的大部分時間，個股年報密集出臺，好業(yè)績、好送配也將不斷充斥投資者眼球，10送10、10轉10等字眼不斷被提及。相關的品種有望受資金、市場、人氣所追逐，對指數的影響也相對正面。往年3月份的走勢一般都不錯可能就是這個原因。到了4月份，高送轉股的炒作將開始降溫，而大部分績差股“丑媳婦”終于羞答答地亮相，會對市場人氣形成打壓。屆時若密集發(fā)布，對大盤的沖擊不可小覷。因此對高送轉概念的關注，不僅要找準品種，還要踏準時點。除權價的計算：除權價＝（股權登記日的收盤價－每股所分紅利現(xiàn)金額＋配股價×每股配股數）/

（1＋每股送紅股數＋每股配股數）XD：表示當日是這只股票的除息日，XD是英語Exclud(除去)Dividend(利息)的簡寫。在除息日的當天，股價的基準價比前一個交易日的收盤價要低，因為從中扣除了利息這一部分的差價。

XR：表明當日是這只股票的除權日。XR是英語Exclud(除去)Right(權利)的簡寫。在除權日當天，股價也比前一交易日的收盤價要低，原因由于股數的擴大，股價被攤低了DR：表示當天是這只股票的除息、除權日。D是Dividend(利息)的縮寫，R是Right(權利)的縮寫。有些上市公司分配時不僅派息而且送轉紅股或配股，所以出現(xiàn)同時除息又除權的現(xiàn)象例題某股票股權登記日的收盤價為20.35元，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.00元，送1股，配2股，配股價為5.50元/股，計算除權除息價為多少。每股分紅0.4元，送0.1股，配0.2股除權除息價=（20.35－0.4＋5.50×0.2）÷（1＋0.1＋0.2）＝16.19（元）

（七）套牢與踏空：買入股票的價格高于現(xiàn)在的行情，使投資者難以賣出股票而保本稱為套牢。投資者在股市的低點未及時買進股票而錯過賺錢的機會叫做踏空。（八）回檔與反彈：在股票指數或股價的上漲過程中出現(xiàn)暫時下跌的現(xiàn)象稱為回擋。而在股價下跌過程中出現(xiàn)暫時回升稱為反彈。

（九）跳空和補空跳空是指由于受強烈的利多或利空消息的刺激而使股指的開盤與前一日的收盤出現(xiàn)不連續(xù)的現(xiàn)象。補空指股指在其后的運行中將跳空缺口回補的現(xiàn)象。2011.8.4:2684.042011.8.5：開盤2620.28（十）股份回購：上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票。一方面減少在外流通的股份，增加買方收購到足額股份的難度;另一方面則可提高股價，增大收購成本。此外，回購股份也可增強目標公司或其董事、監(jiān)事的說話權。當然，股份回購也有可能產生另一種結果，即股份回購可能導致收購夢碎，炒作收購概念的投資者因此而失望，由此引發(fā)股價回落。六、特定符號的含義

N：當股票名稱前出現(xiàn)N字，表示這只股是當日新上市的股票，字母N是英語New(新)的縮寫?？吹綆в蠳字頭的股票時，除了知道它是2新股，還應知道這只股票的股價當日在市場上是不受漲跌幅限制的，漲跌幅可以大于10％。這樣就較容易控制風險和把握投資機會。根據最新規(guī)定，當日最大漲幅44%。ST特別處理（SpecificTreatment）的簡稱。

從1998年4月22日起，滬深交易所宣布，將對財務狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進行特別處理(Specialtreatment)，由于“特別處理”，在簡稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股。就是給股民一個警告，該股票存在投資風險，一個警告作用，但這種股票風險大收益也大。特別處理的內容包括：公司股票日漲跌幅限制為5％；

中期報告必須經審計；股票簡稱前加“ST”。異常是指自然災害、重大事故等導致公司生產經營活動基本中止，公司涉及可能財務狀況異常指：（1）最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤為負值；（2）最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益低于注冊資本。簡單地說，如公司連續(xù)兩年虧損或每股凈資產低于股票面值，就要予以特別處理。其他狀況賠償金額超過本公司凈資產的訴訟等情況。ST股票可以投資嗎有些ST股主要是經營性虧損，那么在短期內很難通過加強管理扭虧為盈。投資風險大有些ST股是由于特殊原因造成的虧損，或者有些ST股正在進行資產重組，則這些股票往往潛力巨大。需要指出的是，特別處理并不是對上市公司的處罰，而只是對上市公司目前所處狀況的一種客觀揭示，其目的在于向投資者提示市場風險，引導投資者進行理性投資，如果公司異常狀況消除，可以恢復正常交易。*ST---公司經營連續(xù)三年虧損，退市預警。*ST：2003年5月8日開始，警示退市風險啟用了新標記：*ST以充分揭示其股票可能被終止上市的風險并區(qū)別于其他公司股票。S*ST--公司經營連續(xù)三年虧損，退市預警+還沒有完成股改。SST---公司經營連續(xù)二年虧損，特別處理+還沒有完成