企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一篇財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的30個(gè)基本指標(biāo)請(qǐng)?jiān)诖溯斎肽臉?biāo)題財(cái)務(wù)報(bào)表分析，從邏輯上講有四大導(dǎo)向：盈利性、安全性、效率性和增長(zhǎng)性。針對(duì)這四個(gè)導(dǎo)向，財(cái)務(wù)分析可以延展到以下30個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)。一、盈利分析（一）盈利能力分析1.銷售凈利率=（凈利潤(rùn)÷銷售收入）×100%該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。2.資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)）×100%該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。3.權(quán)益凈利率=（凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益）×100%該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。一、盈利分析4.總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額×100%該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。5.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入）×100%該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。6.成本費(fèi)用利潤(rùn)率=（利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用×100%該比率越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益越高。（二）盈利質(zhì)量分析1.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)總額）×100%與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析2.盈利現(xiàn)金比率=（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)）×100%該比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量越強(qiáng)，其值一般應(yīng)大于1.（二）盈利質(zhì)量分析3.銷售收現(xiàn)比率=（銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額）×100%數(shù)值越大表明銷售收現(xiàn)能力越強(qiáng)，銷售質(zhì)量越高。二、償債能力分析1.凈運(yùn)營(yíng)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值，進(jìn)行比較分析。2.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析3.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析二、償債能力分析4.現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析5.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析6.資產(chǎn)負(fù)債率=（總負(fù)債÷總資產(chǎn)）×100%該比值越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。二、償債能力分析7.產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債÷股東權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。8.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）÷利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。二、償債能力分析9.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。10.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)比=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額）×100%比率越高，償還債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。三、營(yíng)運(yùn)能力分析1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款÷銷售收入與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析三、營(yíng)運(yùn)能力分析2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷存貨）存貨與收入比=存貨÷銷售收入與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析三、營(yíng)運(yùn)能力分析3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)）流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析三、營(yíng)運(yùn)能力分析4.凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷凈營(yíng)運(yùn)資本凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷凈營(yíng)運(yùn)資本）凈營(yíng)運(yùn)資本與收入比=凈營(yíng)運(yùn)資本÷銷售收入與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析三、營(yíng)運(yùn)能力分析5.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn)）非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=非流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析一財(cái)務(wù)報(bào)告分析的資料基礎(chǔ)及運(yùn)用6.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷總資產(chǎn)）總資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)÷銷售收入與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析四、發(fā)展能力分析1.股東權(quán)益增長(zhǎng)率=（本期股東權(quán)益增加額÷股東權(quán)益期初余額）×100%對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值，分析發(fā)展趨勢(shì)。2.資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（本期資產(chǎn)增加額÷資產(chǎn)期初余額）×100%對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值，分析發(fā)展趨勢(shì)。四、發(fā)展能力分析3.銷售增長(zhǎng)率=（本期營(yíng)業(yè)收入增加額÷上期營(yíng)業(yè)收入）×100%對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值，分析發(fā)展趨勢(shì)。4.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本期凈利潤(rùn)增加額÷上期凈利潤(rùn)）×100%對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值，分析發(fā)展趨勢(shì)。四、發(fā)展能力分析5.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額÷上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）×100%對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值，分析發(fā)展趨勢(shì)。第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本技巧

一財(cái)務(wù)報(bào)告分析的資料基礎(chǔ)及運(yùn)用１年度報(bào)告范本⑴釋義；⑵公司簡(jiǎn)介和主要財(cái)務(wù)指標(biāo)；⑶公司業(yè)務(wù)概要；⑷管理層討論與分析；⑸重要事項(xiàng)；⑹普通股股份變動(dòng)及股東情況；⑺優(yōu)先股相關(guān)情況；⑻董事、監(jiān)事、高管人員和員工情況；⑼公司治理；⑽財(cái)務(wù)報(bào)告；⑾公司債券相關(guān)情況；⑿備查文件目錄２財(cái)務(wù)類信息的合理運(yùn)用⑴會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)摘要主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)非經(jīng)常性項(xiàng)目分季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)⑵財(cái)務(wù)報(bào)告①審計(jì)報(bào)告的重要作用無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告：標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留和帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告②財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表股東權(quán)益權(quán)益變動(dòng)表③附注公司基本情況；財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)；重要會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)；稅項(xiàng)；合并財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目注釋；合并財(cái)務(wù)報(bào)表變更；在其他主體中的權(quán)益；關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易；股份支付；承諾及或有事項(xiàng)；資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)；其他重要事項(xiàng)；母公司財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)目注釋；補(bǔ)充資料３非財(cái)務(wù)信息的合理利用⑴公司內(nèi)部非財(cái)務(wù)信息公司業(yè)務(wù)概要；管理層討論與分析；重要事項(xiàng)；董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工情況；普通股股份變動(dòng)及股東情況；公司治理；優(yōu)先股相關(guān)情況；公司債券相關(guān)情況⑵公司外部非財(cái)務(wù)信息市場(chǎng)類信息政策類信息二財(cái)務(wù)報(bào)告局限性對(duì)財(cái)務(wù)分析的誤導(dǎo)及修正１會(huì)計(jì)自身局限性對(duì)財(cái)務(wù)分析的誤導(dǎo)及修正⑴歷史成本計(jì)量屬性的影響——實(shí)證研究⑵會(huì)計(jì)政策選擇和會(huì)計(jì)估計(jì)的隨意性⑶會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)２財(cái)務(wù)指標(biāo)局限性對(duì)財(cái)務(wù)分析的誤導(dǎo)及修正⑴指標(biāo)計(jì)算的局限性⑵指標(biāo)評(píng)價(jià)的局限性３人為局限性對(duì)財(cái)務(wù)分析的誤導(dǎo)及修正：舞弊三虛假財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別的基本技巧１財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)籌資偷稅考核私利２

財(cái)務(wù)舞弊的識(shí)別方法⑴運(yùn)用科目對(duì)應(yīng)關(guān)系揭示財(cái)務(wù)虛假⑵運(yùn)用項(xiàng)目因果關(guān)系揭示財(cái)務(wù)虛假預(yù)收賬款與毛利運(yùn)輸費(fèi)用與收入預(yù)付賬款與成本⑶運(yùn)用項(xiàng)目勾稽關(guān)系揭示財(cái)務(wù)虛假銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金＝營(yíng)業(yè)收入＋銷項(xiàng)稅額＋應(yīng)收賬款的減少（－增加）＋應(yīng)收票據(jù)的減少（－增加）＋預(yù)收賬款的增加（－減少）－計(jì)提的壞賬－債務(wù)重組損失－非貨幣性償債－票據(jù)貼現(xiàn)息等購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金＝營(yíng)業(yè)成本＋存貨增加（－減少）＋進(jìn)項(xiàng)稅額＋應(yīng)付賬款的減少（－增加）＋應(yīng)付票據(jù)的減少（－增加）＋預(yù)付賬款的增加（－減少）－存貨中的折舊、人工費(fèi)等－債務(wù)重收益－非貨幣性償債－投資性應(yīng)付四財(cái)務(wù)報(bào)告的快速閱讀技巧及企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)１會(huì)計(jì)報(bào)表的快速全面解讀的技巧①資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益——分析財(cái)務(wù)狀況②收入－費(fèi)用＝利潤(rùn)——分析經(jīng)營(yíng)成果③經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析流入－流出＝凈流量——分析收益質(zhì)量

２貨幣資金與企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的相關(guān)性分析流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)！用途最廣泛的資產(chǎn)！公認(rèn)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)！俗稱為企業(yè)的血液！

貴州茅臺(tái)單位：億元年度201520142013201220112010貨幣資金368277252221183129資產(chǎn)總額863658555450349256比重43%42%45%49%52%50%３無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的相關(guān)性分析無(wú)形資產(chǎn)的比重?zé)o形資產(chǎn)的構(gòu)成帳外無(wú)形資產(chǎn)貴州茅臺(tái)的無(wú)形資產(chǎn)

單位：億元貴州茅臺(tái)的管理費(fèi)用

單位：元。。。。。。４預(yù)收賬款與企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的相關(guān)性分析預(yù)收帳款作為負(fù)債一般不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出，預(yù)收帳款是良性負(fù)債，正常情況下可以理解為企業(yè)的產(chǎn)品處于賣方市場(chǎng)貴州茅臺(tái)——鼎盛時(shí)期

單位：億元201120102009200820072006預(yù)收70.263.435.229.411.321.4收入18411696.782.472.349利潤(rùn)87.6350.543.23828.315.4年

度20152014201320122011預(yù)收賬款82.614.7305170營(yíng)業(yè)收入334322309265184凈

利

潤(rùn)15515315113388貴州茅臺(tái)——調(diào)整時(shí)期

單位：億元

５應(yīng)付職工薪酬與企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的相關(guān)性分析優(yōu)秀的公司提供優(yōu)厚的薪酬人均薪酬與企業(yè)價(jià)值通常正相關(guān)年度201520142013201220112010職工人數(shù)211151748716800137171145610062實(shí)際支付（億元）38.8927.7530.3430.8221.818.78人均薪酬（萬(wàn)元）18.4215.8718.0622.4719.0318.66６

權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的相關(guān)性分析分析原始出資與留存收益的構(gòu)成優(yōu)秀企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)：高留存收益，低原始出資分析中應(yīng)注意二者的轉(zhuǎn)換：送股或轉(zhuǎn)增貴州茅臺(tái)與中科云網(wǎng)億元2015年貴州茅臺(tái)分配現(xiàn)金股利約78億元！摘至各自公司的2015年年度報(bào)告公司貴州茅臺(tái)中科云網(wǎng)實(shí)收資本12.568資本公積13.752.56盈余公積62.110.35未分配利潤(rùn)548.79-10.72股東權(quán)益662.340.2７毛利與企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的相關(guān)性分析毛利高——盈余穩(wěn)定性強(qiáng)投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益、營(yíng)業(yè)外收入等高則盈余穩(wěn)定性差營(yíng)業(yè)外收入中的經(jīng)常性補(bǔ)貼例外貴州茅臺(tái)的毛利單位：億元年度201520142013201220112010毛利率92.24%92.59%92.9%92.27%91.57%90.94%毛利額301292287244168106凈利潤(rùn)1551531511338851８利息凈收入與企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的相關(guān)性分析利息凈收入高的含義分析：現(xiàn)金流非常充足或不合理地募集資金利息凈收入高的公司通常都是非常優(yōu)秀的公司

單位：億元20112012201320142015格力電器-29439-51101-60778-102114-68590貴州茅臺(tái)-35075-42098-56964-76626-85382不合理地募集資金來(lái)自2011年報(bào)九安醫(yī)療康芝藥業(yè)寶德股份中青寶朗科科技財(cái)務(wù)費(fèi)用-1473-3110-610-1489-1082凈利潤(rùn)208028281018541219第三篇投資者層面的財(cái)務(wù)報(bào)告分析

一公司利潤(rùn)質(zhì)量分析１投資收益構(gòu)成與收益質(zhì)量相關(guān)性的分析投資收益的構(gòu)成：股權(quán)處置收益、現(xiàn)金分紅、權(quán)益法下確認(rèn)的收益、債券利息收入貴州茅臺(tái)投資收益

２營(yíng)業(yè)外收入構(gòu)成與收益質(zhì)量相關(guān)性的分析①構(gòu)成分析：經(jīng)常性利得、非經(jīng)常性利得②占凈利潤(rùn)的比重分析③營(yíng)業(yè)外收入金額巨大的負(fù)面分析：臨時(shí)性解困；大量的盤盈；債務(wù)重組所得；處置長(zhǎng)期資產(chǎn)收益等二公司業(yè)績(jī)變動(dòng)趨勢(shì)分析１營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成與未來(lái)盈利能力預(yù)測(cè)的分析⑴主輔構(gòu)成⑵產(chǎn)品構(gòu)成⑶地區(qū)構(gòu)成⑷客戶構(gòu)成２項(xiàng)目投資（在建工程）對(duì)企業(yè)未來(lái)收益影響的分析項(xiàng)目投資進(jìn)度分析項(xiàng)目投資的預(yù)期收益分析項(xiàng)目投資產(chǎn)品市場(chǎng)分析第四篇管理者層面的財(cái)務(wù)報(bào)告分析

一通過(guò)財(cái)務(wù)分析揭示資產(chǎn)質(zhì)量１流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期化與資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)性的分析流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期化指：實(shí)際存在時(shí)間超過(guò)一年應(yīng)收賬款賬齡分析存貨帳齡分析交易性金融資產(chǎn)賬齡分析流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期化是資產(chǎn)質(zhì)量低的明顯信號(hào)２資產(chǎn)減值損失與資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)性的分析⑴構(gòu)成分析：壞帳準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等⑵區(qū)分可轉(zhuǎn)回和不可轉(zhuǎn)回減值進(jìn)行分析⑶不可轉(zhuǎn)回減值進(jìn)一步發(fā)生的可能性中科云網(wǎng)的資產(chǎn)減值2014年報(bào)項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額一、壞賬損失148,475,0856,902,369二、存貨跌價(jià)損失2,300,977

三、可供出售金融資產(chǎn)減值損失8,605,511

五、長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失21,447,510190,000七、固定資產(chǎn)減值損失3,219,84713,201,757九、在建工程減值損失6,501,910

十二、無(wú)形資產(chǎn)減值損失44,222,04026,766十三、商譽(yù)減值損失202,785,97967,117,012合計(jì)437,558,85987,437,903二通過(guò)財(cái)務(wù)分析揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)１資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與企業(yè)資金壓力相關(guān)性的分析周轉(zhuǎn)率指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率下降是一個(gè)企業(yè)資金壓力增加的有力證明分析時(shí)要注意行業(yè)差別２負(fù)債結(jié)構(gòu)與公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別相關(guān)性的分析長(zhǎng)期負(fù)債與流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征：流動(dòng)負(fù)債多、金融負(fù)債多請(qǐng)看：貴州茅臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)大嗎？貴州茅臺(tái)20152014資產(chǎn)總額551466負(fù)債總額208169資產(chǎn)負(fù)債率38%37%三通過(guò)財(cái)務(wù)分析揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)１資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性的分析總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、投資資產(chǎn)等存貨結(jié)構(gòu)分析：如原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品構(gòu)成固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：如經(jīng)營(yíng)用與非經(jīng)營(yíng)用結(jié)論：固定資產(chǎn)多、非經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)多、生產(chǎn)周期長(zhǎng)的企業(yè)的原材料和產(chǎn)成