美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

美國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)中最重要的組成部分，其經(jīng)濟(jì)的好壞將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響，為此研究分析美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是我們了解世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一個(gè)有效手段，也是黃金價(jià)格短期波動(dòng)的最主要影響因素。美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要包括了以下幾大部分內(nèi)容：國(guó)民收入和生產(chǎn)、工業(yè)生產(chǎn)和訂單、固定資本投資與建筑、就業(yè)與失業(yè)、國(guó)內(nèi)貿(mào)易和商品庫(kù)存、綜合商品價(jià)格。以下我們將就其中一些重要指標(biāo)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

一國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，是該國(guó)各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門在一定時(shí)期（一年或者一季）內(nèi)所生產(chǎn)的沒有扣除資本消費(fèi)（Capital

consumption）的全部商品和勞務(wù)總值。所謂的資本消費(fèi)指的是固定資本折舊。也即是指不論誰(shuí)在該國(guó)擁有生產(chǎn)資產(chǎn)，其產(chǎn)出均應(yīng)計(jì)入該國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。例如：外國(guó)公司在美國(guó)設(shè)立子公司，即使將營(yíng)利匯回其位于其它國(guó)家的母公司，其營(yíng)利仍是美國(guó)GDP的一部份。

GDP是代表一個(gè)國(guó)家境內(nèi)的全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，反應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本情況，用以分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前是處于何種狀態(tài)。GDP增速加快表明經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段，對(duì)生產(chǎn)資料的消費(fèi)需求會(huì)增加。

工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)

工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(Industrial

production

index)是衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實(shí)質(zhì)產(chǎn)出重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，工作生產(chǎn)指數(shù)是反應(yīng)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期變化的主要標(biāo)志。

工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)由美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行(Federal

Reserve

Board)搜集資料,其引用數(shù)據(jù)不是確實(shí)生產(chǎn)數(shù)據(jù),絕大部分是估計(jì)數(shù)據(jù)(因資料搜集不易)。樣本為250家個(gè)別企業(yè),代表27種不同的工業(yè),以1987年為基期。內(nèi)容有三種不同類別

(1)所有工業(yè):(2)市場(chǎng)分類：包括最終產(chǎn)品、中產(chǎn)品和原料市場(chǎng);(3)工業(yè)類別：包括制造業(yè)(耐用品與非耐用品)、礦業(yè)及公用事業(yè)。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)是反應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期變化的重要標(biāo)志，可以以工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)上升或者下降的幅度來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或者經(jīng)濟(jì)衰退的強(qiáng)度。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)穩(wěn)步攀升表明經(jīng)濟(jì)處于上升期，對(duì)于生產(chǎn)資料的需求也會(huì)相應(yīng)增加。

美國(guó)于每月15號(hào)公布上個(gè)月的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果

新屋開工率(HousingStart)

新屋開工率也是反映經(jīng)濟(jì)周期變化的一個(gè)指標(biāo)，由于經(jīng)濟(jì)周期的變化，居民的收入也相應(yīng)的變化，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，新屋開工率會(huì)出現(xiàn)明顯下降，而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，新屋開工率會(huì)出現(xiàn)明顯上升。新屋興建分為兩種：個(gè)別住屋與群體住屋。個(gè)別住屋開始興建時(shí)，一戶的基數(shù)是1，一棟百戶的公寓開始興建時(shí)，其基數(shù)為100，依此計(jì)算出新屋開工率(HousingStart).專家們一般較重視個(gè)別住家的興建，因?yàn)槿后w住屋內(nèi)的單位可以隨時(shí)修改，資料通常無(wú)法掌握。新屋開工率與建照準(zhǔn)許率的增加，顯示出市場(chǎng)景氣看好，對(duì)于生產(chǎn)資料的需求增加。

美國(guó)于每月的16號(hào)至19號(hào)間公布新屋開工率產(chǎn)能利用率(CapacityUtilization)

產(chǎn)能利用率(CapacityUtilization)是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐用品、非耐用品、基本金屬工業(yè)、汽車和小貨車業(yè)及汽油等八個(gè)項(xiàng)目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。如果產(chǎn)能利用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過(guò)多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象。當(dāng)設(shè)備使用率超過(guò)95%以上，代表設(shè)備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無(wú)法應(yīng)付而急速升高，

美國(guó)于每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）

采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（Purchase

Management

Index）是衡量美國(guó)制造業(yè)的體檢表,衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個(gè)范圍的狀況。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由非官方的供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM,前NAPM),針對(duì)上述八大制造業(yè)的成本項(xiàng)目設(shè)計(jì)一份問(wèn)卷,再將50州21種產(chǎn)業(yè)的300多家公司的采購(gòu)經(jīng)理的回答進(jìn)行統(tǒng)計(jì)而得出的。每一個(gè)產(chǎn)業(yè)的比重是依該產(chǎn)業(yè)在國(guó)民生產(chǎn)總額中所占的比重來(lái)計(jì)算。

采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來(lái)表示,常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：現(xiàn)當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。愈接近100%多，例如十分接近60時(shí)，則通膨的威脅將逐漸升高。一般來(lái)說(shuō)當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)走強(qiáng)一般對(duì)生產(chǎn)資料的價(jià)格有一定的利好支撐。

采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是領(lǐng)先指針中一項(xiàng)非常重要的附屬指針，等于美國(guó)制造業(yè)的體檢表，在全美的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)公布前一天，還會(huì)公布芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，這是全美采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的一部分，市場(chǎng)往往會(huì)就芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人的表現(xiàn)來(lái)對(duì)全國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)做出預(yù)期。除了對(duì)整體指數(shù)的關(guān)注外，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)中的支付物價(jià)指數(shù)及收取物價(jià)指數(shù)也被視為物價(jià)指針的一種,而其中的就業(yè)指數(shù)更常被用來(lái)預(yù)測(cè)失業(yè)率及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的表現(xiàn)。

美國(guó)一般在當(dāng)月的第一個(gè)星期公布采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)主要在衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形。美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)的資料搜集是由美國(guó)勞工局負(fù)責(zé),以問(wèn)卷的方式向各大生產(chǎn)廠商搜集資料,搜集的基準(zhǔn)月是每個(gè)月包含十三號(hào)在內(nèi)該星期的2300種商品的報(bào)價(jià),再加權(quán)換算成百進(jìn)位型態(tài)以方便比較,基期為1967年。一般來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)上揚(yáng)對(duì)生產(chǎn)資料而言大多偏向利多，而下跌則為偏向利空。

美國(guó)一般在每月下旬公布生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)

以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指針。目前美國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是以1982年至1984年的平均物價(jià)水準(zhǔn)為基期，涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫(yī)療、成衣、娛樂(lè)、其它等七大類，364種項(xiàng)目的物價(jià)來(lái)決定各種支出的權(quán)數(shù)。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)可以用來(lái)反應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格變化的總體情況，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)持續(xù)明顯上升，則整體經(jīng)濟(jì)有通貨膨脹的壓力

美國(guó)一般在每月第三個(gè)星期公布消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。就業(yè)報(bào)告

就業(yè)報(bào)告包括失業(yè)率(Unemployment)及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口(Nonfarmpayrollemployment)

就業(yè)報(bào)告也是反映經(jīng)濟(jì)周期變化的指標(biāo)，在經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，失業(yè)率上升，非農(nóng)就業(yè)人口下降，而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下，失業(yè)率下降，非農(nóng)就業(yè)人口增加。就業(yè)報(bào)告的內(nèi)容來(lái)自家庭調(diào)查(Household

Survey)與機(jī)構(gòu)調(diào)查(Establishment

Survey)兩份獨(dú)立的調(diào)查資料。其中家庭調(diào)查資料是由美國(guó)普查局(Census

Bureau)先作當(dāng)期人口調(diào)查(Current

Population

Survey)，然后勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)再統(tǒng)計(jì)出失業(yè)率。而機(jī)構(gòu)調(diào)查資料又稱薪資調(diào)查(Payroll

survey)，是由勞工統(tǒng)計(jì)局與州政府的就業(yè)安全機(jī)構(gòu)合作匯編，根據(jù)的樣本包括約38萬(wàn)個(gè)非農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)由于公布時(shí)間是月初，一般用來(lái)當(dāng)作當(dāng)月經(jīng)濟(jì)指針的基調(diào)。其中非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口是推估工業(yè)生產(chǎn)與個(gè)人所得的重要數(shù)據(jù)。失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加，表示景氣轉(zhuǎn)好美國(guó)于每個(gè)月第一個(gè)星期五公布前一個(gè)月的統(tǒng)計(jì)結(jié)果個(gè)人所得

個(gè)人所得（Personal

Income）代表個(gè)人從各種所得來(lái)源獲得的收入總合。個(gè)人所得報(bào)告中尚包括：個(gè)人支出與儲(chǔ)蓄的資料。由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)研究分析局負(fù)責(zé)搜集，資料來(lái)源包括﹕工資或薪水資料（得自勞工局或各行業(yè)工會(huì)）、社會(huì)福利資料（得自社會(huì)福利管理局和退伍軍人管理局）和股利收入資料（來(lái)自隨機(jī)抽樣的公司股利分配調(diào)查）。個(gè)人所得提高，代表經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，而個(gè)人消費(fèi)支出可能會(huì)增加，對(duì)于基本生產(chǎn)資料而言應(yīng)有利多影響。

美國(guó)一般在每月的第四個(gè)星期公布個(gè)人所得耐用品訂單(DurableGoodOrders)

所謂耐用品是指不易耗損的財(cái)貨，如汽車、飛機(jī)等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)產(chǎn)品。其它諸如電器用品等也是。耐用品訂單(DurableGoodOrders)代表未來(lái)一個(gè)月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞,就定義而言,訂單泛指有意購(gòu)買、而預(yù)期馬上交運(yùn)或在未來(lái)交運(yùn)的商品交易。

一般來(lái)說(shuō),耐用訂單存在著一定的缺點(diǎn):主要是由于國(guó)防支出和運(yùn)輸部門支出的突發(fā)性較強(qiáng)，使得耐用品訂單會(huì)出現(xiàn)較大的起伏，影響到數(shù)據(jù)的有效性。

美國(guó)一般在每月的22號(hào)至25號(hào)公布耐用品訂單消費(fèi)者信心指數(shù)

消費(fèi)者支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的2/3，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)有著重要的影響。為此，分析師追蹤消費(fèi)者信心指數(shù)，以尋求預(yù)示將來(lái)的消費(fèi)者支出情況的線索。消費(fèi)者信心指數(shù)穩(wěn)步上揚(yáng)，表明消費(fèi)者對(duì)未來(lái)收入預(yù)期看好，消費(fèi)支出有擴(kuò)大的跡象，從而有利于經(jīng)濟(jì)走好，對(duì)于生產(chǎn)資料等應(yīng)有利多影響。

反應(yīng)消費(fèi)者信心指數(shù)的有兩個(gè)數(shù)據(jù)，一個(gè)是密西根大學(xué)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)，這項(xiàng)消費(fèi)者信心的調(diào)查是根據(jù)對(duì)全國(guó)大約500名美國(guó)人的電話采訪進(jìn)行的，調(diào)查內(nèi)容包括個(gè)人財(cái)務(wù)、企業(yè)狀況和購(gòu)買狀況。另一個(gè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)，這項(xiàng)調(diào)查是由民營(yíng)研究機(jī)構(gòu)受經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)委托所進(jìn)行的，以美國(guó)5000個(gè)家庭為調(diào)查對(duì)象。

密西根大學(xué)每月公布兩次消費(fèi)者信心指數(shù)，一次是在月初，一次是在月末經(jīng)常帳(CurrentAccount)經(jīng)常帳為一國(guó)收支表上的主要項(xiàng)目，內(nèi)容記載一個(gè)國(guó)家與外國(guó)包括因?yàn)樯唐?、勞?wù)進(jìn)出口、投資所得、其它商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。如果其余額是正數(shù)﹙順差﹚，表示本國(guó)的凈國(guó)外財(cái)富或凈國(guó)外投資增加。如果是負(fù)數(shù)﹙逆差﹚，表示本國(guó)的凈國(guó)外財(cái)富或投資均少。一國(guó)經(jīng)常帳逆差擴(kuò)大，該國(guó)幣值將走眨。經(jīng)常帳的內(nèi)容大致包括五大項(xiàng):

商品：為一國(guó)貨物的進(jìn)口及出口。勞務(wù)：包括商品進(jìn)出口有關(guān)的運(yùn)輸及保險(xiǎn)費(fèi)、旅客運(yùn)費(fèi)及港埠費(fèi)用及本國(guó)居民在國(guó)外旅行、觀光及外國(guó)人到本國(guó)旅行、觀光等的收支。

投資所得：指國(guó)民購(gòu)買外國(guó)的股票、債券及其它資產(chǎn)所賺取的股利或利息，加上本國(guó)對(duì)外借款或外國(guó)人來(lái)本國(guó)投資，所產(chǎn)生的利息支出與紅利支出等。其它商品、勞務(wù)及所得：指前面沒有被列入的各項(xiàng)居民與非居民有關(guān)勞務(wù)與所得的交易，大使館、或領(lǐng)事館的支出，以及居民在外國(guó)工作獲得的報(bào)酬，外國(guó)政府或國(guó)際組織設(shè)在本國(guó)各種機(jī)構(gòu)的費(fèi)用等。一般所謂的貿(mào)易余額是指前面所提四項(xiàng)的總和。而美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)研究分析局在公布數(shù)據(jù)時(shí)，也會(huì)特別公布(1)項(xiàng)的單獨(dú)數(shù)據(jù)及(1)與(2)的總和數(shù)據(jù)。片面轉(zhuǎn)移：指現(xiàn)金或?qū)嵨锏木栀?zèng)、救濟(jì)、一國(guó)的對(duì)外援助及對(duì)國(guó)際機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)的分?jǐn)?。又分為用于消費(fèi)支出的經(jīng)常性轉(zhuǎn)移及長(zhǎng)期費(fèi)用的資本性轉(zhuǎn)移。所謂經(jīng)常性轉(zhuǎn)移是指受贈(zèng)者所增加的收入是如公費(fèi)留學(xué)、海外難民救濟(jì)如外債還本或本國(guó)公有財(cái)產(chǎn)無(wú)償贈(zèng)與外國(guó)等。預(yù)算赤字(BudgetDeficit) 一國(guó)之所以會(huì)出現(xiàn)預(yù)算赤字，有許多原因。有的是為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而降低稅率或增加政府歲出，有的則肇因于政府管理不當(dāng)引超大量的逃稅或過(guò)分浪費(fèi)。當(dāng)一個(gè)國(guó)家累積過(guò)高的預(yù)算赤字，就好象一間公司積欠了過(guò)多的債務(wù)一樣，對(duì)國(guó)家的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)體質(zhì)而言，并不是一件好事，對(duì)于該國(guó)貨幣亦屬長(zhǎng)期的利空，且日后為了要解決預(yù)算赤字只有靠均少政府支出或增加稅收。這兩項(xiàng)措施，對(duì)于經(jīng)濟(jì)或社會(huì)的穩(wěn)定都有不良的影響。預(yù)算赤字若加大，美元會(huì)跌。反之，若預(yù)算赤字縮小，表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)相好，美元會(huì)上揚(yáng)。

美國(guó)財(cái)政部一般在每個(gè)月的第17個(gè)政府工作天會(huì)公布上個(gè)月聯(lián)邦政府預(yù)算執(zhí)行情形。零售銷售指數(shù)(RetailSalesIndex) 凡以現(xiàn)金或信用卡方式付帳的商品交易均是零售業(yè)的業(yè)務(wù)范圍,但服務(wù)業(yè)并不包括在內(nèi)。美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)局每個(gè)月進(jìn)行一次全國(guó)性零售業(yè)抽樣調(diào)查,其調(diào)查對(duì)象為各種型態(tài)和規(guī)模的零售業(yè)(均為商務(wù)部登記有案的公司)。因?yàn)榱闶蹣I(yè)范圍太廣,因而采隨機(jī)抽樣方式,以求取較具代表性的數(shù)據(jù)資料。耐久財(cái)商品方面的零售商包括汽車零售商、超級(jí)市場(chǎng)、藥品和酒類經(jīng)銷商等。由于服務(wù)業(yè)的資料很難搜集、計(jì)算,所以將其排除在外,但服務(wù)業(yè)亦屬于消費(fèi)支出中重要的一環(huán),可以從個(gè)人消費(fèi)支出(包括商品零售和服務(wù))一窺究竟。 零售額的提升,代表個(gè)人消費(fèi)支出的增加,經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn),如果預(yù)期利率升高,對(duì)美元有利;反之如果零售額下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調(diào)降,對(duì)美元偏向利空。

每個(gè)月11日至14日公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)領(lǐng)先指針(LeadingIndicators) 領(lǐng)先指針(LeadingIndicators)是由12個(gè)一系列的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指針群所構(gòu)成,用來(lái)測(cè)試整體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)換情形,并預(yù)測(cè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走向上最有效的統(tǒng)計(jì)指針,亦稱為先行指針。假如領(lǐng)先指針連續(xù)三個(gè)月下降,則可預(yù)知經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期:若連續(xù)三個(gè)月上升,則表示經(jīng)濟(jì)即將繁榮或持續(xù)榮景。通常領(lǐng)先指針有6至9個(gè)月的領(lǐng)先時(shí)時(shí)間,根據(jù)美國(guó)商業(yè)部發(fā)行的經(jīng)濟(jì)告示板(EconomicBulletinBoard)指出,在經(jīng)濟(jì)衰退前11個(gè)月可預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走下坡,而在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張前3個(gè)月可預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

大部分都在每個(gè)月的最后一個(gè)工作天由美國(guó)商務(wù)部公布前一個(gè)月的統(tǒng)計(jì)結(jié)果美元指數(shù)(USdollarindex,USDX)USDX是參照1973年3月份6種貨幣對(duì)