《物流企業(yè)財務(wù)管理》串講講義應(yīng)考指導(dǎo)一、考試相關(guān)情況說明（一）課程基本情況《物流企業(yè)財務(wù)管理》是物流管理、采購與供應(yīng)管理等專業(yè)本科生必修課程之一。本課程的指定教材是全國高等教育自學(xué)考試指導(dǎo)委員會組編，劉東明主編：《物流企業(yè)財務(wù)管理》（獨立本科段），高等教育出版社2005年版。課程代碼：5374.本教材系統(tǒng)闡述和介紹了物流企業(yè)財務(wù)管理的基本理論、基本內(nèi)容和基本工具，從物流企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和兼并重組清算、績效管理。從自學(xué)者角度來說，本課程知識點多重點、難點突出，學(xué)習(xí)起來需要全面熟練掌握，輔之以老師講授自學(xué)者全面復(fù)習(xí)爭取順利通過考試。（二）題型與分值從題型與分值來看，本課程共有七種題型模式：單項選擇，多項選擇，填空題、名詞解釋，簡答、計算題和論述題。題型與分值情況如下：1、單選（共15小題，每題1分，共15分）；2、多選（共5小題，每題2分，共10分）；3、填空題（每小題1分，本大題共10小題，共10分）4、名詞解釋（共5小題，每題3分，共15分）；5、簡答（共4小題，每題5分，共20分）；6、計算題（每小題5分，本大題共4小題，共20分）7、論述（本大題共10分）。各章考試分值分布：第一章（2—15分）第二章（10—25分）第三章（10—25分）第四章（10—20分）第五章（10—15分）第六章（5—20分）第七章（5—10）第八章（2—10分）第九章（5—10分）（三）知識點分布從知識點分布來看，本課程試題覆蓋了教材9章的全部內(nèi)容。單選題、填空題覆蓋面最廣，基本上每章都能涉及。多選題則主要依據(jù)知識點的可考性而定，即全是適合出多選題形式的考點。名詞解釋題主要是考查學(xué)生掌握基本概念的能力。名詞解釋的分布基本上能夠覆蓋7章的內(nèi)容。簡答題能夠覆蓋4章的內(nèi)容。論述題知識點的分布基本與簡答題不重復(fù)，即一章中一般不會同時考簡答和論述兩種題。這樣的話，簡答和論述加起來的分布就很廣。計算題基本考查第2章，第3章，第4章，第5章，第6章五章的內(nèi)容。從整體來看，教材9章內(nèi)容知識點分布不均勻，重點章節(jié)主要是第1章，第2章，第3章，第4章，第5章，第6章，,第7章和第9章是知識點考查相對少的兩章，并且主要是以選擇題的形式出現(xiàn)。第9章考察的內(nèi)容最少。（四）試題難度從試題難度來看，試題覆蓋了全書的知識。對于重點知識每年都會重復(fù)出現(xiàn)，只是以不同的形式，或者考查不同的內(nèi)容。這一點大家要特別注意，不要以為以前考過的知識點就不會再考。雖然每年均有偏題出現(xiàn)，一般是屬于課程涉及的較細(xì)的內(nèi)容，但所占比例較低，屬于正常情況?？傮w而言，試題難易程度為中。（五）重難點分析第一章物流財務(wù)管理總論本章重點：財務(wù)管理的主要功能，財務(wù)管理的目標(biāo)，財務(wù)管理的環(huán)境，財務(wù)管理的原則本章難點：財務(wù)管理的內(nèi)容，財務(wù)管理的原則【典型例題】：1、下列銀行中不以營利為目的的是：A.中國工商銀行B.中國銀行C.中國進(jìn)出口銀行D.中國農(nóng)業(yè)銀行E.中國建設(shè)銀行【答案】（C）【解析】：本題考察的是金融市場的主體國家政策性銀行，屬于本章重點知識。國家政策銀行由政府設(shè)立、不以盈利為目的，主要包括中國進(jìn)出口銀行、國家開發(fā)銀行和（農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）（2009年10月單選題）另外，中國人民銀行是我國的中央銀行（2012年單項選擇題）、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行屬于股份制商業(yè)銀行。第二章財務(wù)管理的價值觀念本章重點：貨幣時間價值，風(fēng)險報酬，利息率本章難點：年金的終值和現(xiàn)值的計算，風(fēng)險報酬的計算【典型例題】：最初若干期沒有收付款項，距今若干期后發(fā)生的每期期末收付款的年金，被稱為A.先付年金B(yǎng).后付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金【答案】（C）【解析】：本題考察的是年金的分類，屬于本章重點知識。從歷年考試的情況來看，年金的知識是每年的必考內(nèi)容，因此特別提醒大家注意。第三章籌資管理本章重點：籌資概述，權(quán)益資本籌資，長期負(fù)債籌資，混合型籌資本章難點：權(quán)益資本和負(fù)債資本分類以及各種方式的優(yōu)缺點【典型例題】：物流企業(yè)籌資的具體動機有：A.新建籌資動機B.合并籌資動機C.擴(kuò)張籌資動機D.償債籌資動機E.混合籌資動機【答案】（ACDE）【解析】：本題考察的是籌資的具體動機，屬于本章重點知識。具體從本題來看，籌資動機或類型的內(nèi)容都是考試的?？贾R點，要特別引起注意。第四章資本成本和資本結(jié)構(gòu)本章重點：資本成本，杠桿利益，資本結(jié)構(gòu)理論，資本結(jié)構(gòu)決策分析本章難點：資本成本的計算，資本結(jié)構(gòu)的計算，杠桿利益的計算【典型例題】：2007年多項選擇題．資本結(jié)構(gòu)決策方法有

A．綜合收益比較法

B．綜合資本成本比較法C．每股收益分析法

D．長期借款分析法

E．公司價值比較法【答案】【

BDE】【解析】：本題考察的是資本結(jié)構(gòu)的決策方法，該考點既屬于重點，也屬于難點。要加以深刻理解和領(lǐng)會?！镜湫屠}】2008年多項選擇題為了滿足物流企業(yè)長期籌資決策的需要，應(yīng)區(qū)別各種籌資方式來分別計算其資本成本，具體包括A長期貸款資本成本

B長期債券資本成本C普通股資本成本D優(yōu)先股資本成本E留存收益資本成本【答案】【

ABCDE】【解析】：本題考察的是資本成本的分類，該考點既屬于重點要加以深刻理解和掌握。第五章投資管理本章重點：內(nèi)部長期投資，債券投資，股票投資，證券投資組合本章難點：內(nèi)部長期投資的決策指標(biāo)【典型例題】：下列指標(biāo)中屬于非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)是A平均報酬率法B凈現(xiàn)值法C回收期法D內(nèi)含報酬率法E獲利指數(shù)法【答案】（AC）【解析】：本題考察的是非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的分類，該考點既屬于重點，也屬于難點。要重點學(xué)習(xí)。【典型例題】計算現(xiàn)金流量時可按下列公式中的（）來計算。A、NCF=凈利＋折舊額＋所得稅；B、NCF=凈利＋折舊額－所得稅；C、NCF=每年營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅D、NCF=凈利＋折舊額；E、NCF=凈利-付現(xiàn)成本－所得稅【答案】(CD)【解析】：本題考察的是金現(xiàn)金流量的計算，該考點既屬于重點，也屬于難點。要重點識記?！镜湫屠}】下列指標(biāo)中，考慮到貨幣時間價值的是A凈現(xiàn)值B獲利指數(shù)C內(nèi)部報酬率D投資回收期E平均報酬率【答案】（ABC）【解析】：本題考察的是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的分類，該考點既屬于重點，也屬于難點。要重點學(xué)習(xí)。【典型例題】證券投資組合的風(fēng)險可分為A非系統(tǒng)風(fēng)險B利率風(fēng)險C系統(tǒng)性風(fēng)險D違約風(fēng)險E通貨膨脹風(fēng)險【答案】（AC）【解析】：本題考察的是證券投資的風(fēng)險的類型，該考點既屬于重點，也屬于難點。要準(zhǔn)確掌握。第六章營運資金管理本章重點：營運資金管理策略，現(xiàn)金管理，應(yīng)收賬款管理，存貨管理本章難點：最佳現(xiàn)金持有量，應(yīng)收賬款的機會成本，經(jīng)濟(jì)訂貨批量【典型例題】通過設(shè)立多個收款中心來代替通常在公司總部設(shè)立的單一收款中心，以加速帳款回收的方法是：A.鎖箱系統(tǒng)B.集中銀行C.分散中心D.多中心系統(tǒng)【答案】（AB）【解析】：本題考察的是現(xiàn)金的收支管理，屬于重點知識。具體到本題來說，這一知識點考察的特別細(xì)，特別提醒大家注意。第七章股利分配本章重點：利潤分配的一般原理，股利理論、股利支付政策與程序，股利支付方式與股利分析，股票股利與股票分割本章難點：利潤分配的程序，股利支付政策，股利支付方式【典型例題】2006年單項選擇題．以下屬于剩余股利政策的優(yōu)點的是A．穩(wěn)定股票的價格B．給企業(yè)較大的彈性C．有利于降低籌資成本D．有利于投資者安排股利收入和支出【答案】(C)【解析】：本題考察股利支付政策，屬于重點知識。對于各種股利支付政策，必須要準(zhǔn)確掌握?！镜湫屠}】對于股東而言，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有股票的總價值A(chǔ)．增加B．不變C．減少D．先減少后增加【答案】(B)【解析】：本題考察股票分割，屬于一般重點知識。一般識記和掌握。第八章物流企業(yè)績效管理本章重點：物流企業(yè)績效評價概述，評分計分卡，平衡計分卡與戰(zhàn)略執(zhí)行本章難點：平衡計分卡【典型例題】績效評價系統(tǒng)由哪幾部分組成？【答案】1）評價目標(biāo)（2）評價主體（3）評價對象（4）評價指標(biāo)（5）評價標(biāo)準(zhǔn)（6）評價報告六個基本要素組成（多選、簡答）【解析】：本題考察績效憑借系統(tǒng)的組成，屬于重點知識。學(xué)習(xí)時重點掌握。第九章物流企業(yè)兼并、重整和清算本章重點：企業(yè)兼并，企業(yè)重整，企業(yè)清算本章難點：企業(yè)兼并的動機，企業(yè)清算的原因和程序【典型例題】根據(jù)我國《破產(chǎn)法》的規(guī)定，破產(chǎn)財產(chǎn)優(yōu)先撥付清算費用后，應(yīng)當(dāng)按下列程序分配a支付職工欠款b支付欠繳稅金c清償經(jīng)營債務(wù)d按照企業(yè)章程約定的順序,比例向所有者分配剩余財產(chǎn).【答案】（abcd）【解析】：本題考察企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)清償?shù)捻樞?，屬于重點知識。本因此，特別提醒學(xué)習(xí)時注意清償?shù)捻樞蚯f要記清，不要混淆。（六）命題特點從命題特點來看，整體上看，出題順序基本上按照教材章節(jié)順序來出題，一般特別規(guī)律。此特點有助于我們答題時準(zhǔn)確把握考點所屬章節(jié)，提高答題正確率。從具體題型來看，單選題有如下幾個特點：第一，一般識記的知識點?？迹坏诙?，定義的關(guān)鍵詞，分類?？?；第三，獨特性知識點常考，如唯一，第一，首次，典型，標(biāo)志，最重要，最早、最低、最高、最小等等；第四，概念性知識點?？?；第五，基本知識性知識點常考。多選題的出題特點是，所考知識點均是適合考多選題的，也就是說該知識點是以多項內(nèi)容為主的，如特點，動機、作用、組成部分，方式，原因等等。這一點，稍加注意即可輕松掌握。名詞解釋題，簡答題，論述題沒有規(guī)律可循，因此，將書中出現(xiàn)的概念及相關(guān)基本理論全部掌握即可，千萬不要押題，否則容易失分。二、本課程的學(xué)習(xí)建議1.考生在開始學(xué)習(xí)這門課時，應(yīng)根據(jù)自己的情況制定一個切實可行的學(xué)習(xí)計劃，合理安排時間，通?？煞譃槎€階段：一是依據(jù)教材分章學(xué)習(xí)和做同步練習(xí)題階段；二是總復(fù)習(xí)階段，其復(fù)習(xí)技巧將在下面單獨介紹。2.緊扣大綱復(fù)習(xí)。最好能夠按照大綱中提練的課程內(nèi)容將教材內(nèi)容簡化成自己的學(xué)習(xí)小冊子。也就是將大綱中課程內(nèi)容總分再充實一下，各知識點都豐富一下。比如說某個概念，要把定義或含義寫在這個概念之后。利于記憶。此外，要注意課程內(nèi)容中沒有的知識點，如果考核要求中有的話，有必要補充完整。3.注意總結(jié)教材中某些知識點的易考特性，比如首次，典型，標(biāo)志，最重要，最早等等，人物性知識點，年份時代性知識點，概念性知識點都要加以標(biāo)識，這些知識點都是最容易出題的。4.每復(fù)習(xí)完一遍教材做一套真題，這樣將近三年試題認(rèn)真做過，教材閱讀5-6遍會強化記憶，一邊閱讀教材一邊做題會檢查自己對所學(xué)知識的掌握情況，可以有針對性地指導(dǎo)自己的下一輪復(fù)習(xí)。三、本課程的學(xué)習(xí)方法1.必須保證已經(jīng)全部學(xué)習(xí)完教材內(nèi)容?？忌钥荚嚧缶V和教材作為學(xué)習(xí)的依據(jù)，掌握教材的知識點，從歷年命題特點看，抓住教材是根本。2.考生手中至少有一本與教材相配套的輔導(dǎo)練習(xí)，每學(xué)完一章內(nèi)容后，做輔導(dǎo)書的本章的練習(xí)題；學(xué)完全部內(nèi)容后再做模擬題。做題是為了有助于理解和記憶教材的知識點，檢查自己對知識的掌握情況，同時分析出題的思路，所以做完題要注意分析總結(jié)，自我評價是否達(dá)到了做題的目的。3.將做錯的試題重點劃出來，認(rèn)真查找錯誤原因所在。4.認(rèn)真鉆研解題技巧，要認(rèn)真領(lǐng)會，揣摩并加以熟練掌握。四、總復(fù)習(xí)技巧學(xué)完本課程后，進(jìn)入復(fù)習(xí)階段，一般說來至少要留出一個月的總復(fù)習(xí)時間。在總復(fù)習(xí)期間，考生應(yīng)注意：1.樹立考試成功的信心，不打“退堂鼓”每年都會有一部分考生在聽完輔導(dǎo)或自學(xué)完教材后，進(jìn)入復(fù)習(xí)階段時感到心中沒底，加之時間緊，就放棄了，很可惜。所以，進(jìn)入復(fù)習(xí)階段，考生應(yīng)多給自己鼓鼓勁，樹立“我能行”的信心。2.制定詳細(xì)的復(fù)習(xí)計劃，按部就班地復(fù)習(xí)，提高效率在復(fù)習(xí)時更應(yīng)注意經(jīng)常翻閱和回憶教材內(nèi)容，強化記憶；分析整理知識點、出題點、出題角度、解題方法等；做模擬題和考試真題，熟悉考點以及出題思路，熟練、鞏固和檢驗所學(xué)知識，把握教材中的要點。3.注意概括總結(jié)，濃縮所學(xué)知識在復(fù)習(xí)階段，要善于概括總結(jié)，提煉要點，以便記憶。五、考試過程中的注意事項1.排除一切思想雜念，一心一意答題。2.拿到試卷后，迅速瀏覽試卷。同時要快速瀏覽考題和相應(yīng)的分值，按難易程度確定做題的順序，首先做最熟悉的題目和內(nèi)容；主觀題中如有得心應(yīng)手題，應(yīng)先做，然后再按順序答題，遇到一時難答的題果斷跳過，答后面的題，以防在某道題上耽擱時間，影響后面的答題。3.答完卷后別忘記重新考慮最初沒確定答案的那些題，另外要至少全部檢查一遍看有沒有因疏忽而出錯的地方。4.不要盲目提前交卷，在確保沒有漏題的情況下經(jīng)過兩遍檢查方可交卷。六、各類題型的特點和答題技巧（一）單項選擇題單項選擇題通常是考核教材中的基本知識點，絕大部分知識點屬于識記和領(lǐng)會層次。因此，要想在單項選擇題部分拿高分，甚至拿滿分的話，就必須熟練地掌握教材內(nèi)容。從近三年的試題情況來看，這部分考查的知識點比較細(xì)，需要大家在仔細(xì)閱讀教材的過程中將一些特殊內(nèi)容標(biāo)識出來，專門予以背誦記憶。從難度來看，單選題的難度是所有題型中最容易的，應(yīng)該說只要熟讀教材，不會有不會做的題。（二）多項選擇題多項選擇題和單項選擇題考核的難度相近，只是多項選擇題所考知識點比單選所涉及知識點要復(fù)雜，內(nèi)容要多。從應(yīng)試的角度來說，多選題的考點一定是適合考多選的知識點，這一點特別提醒大家注意，這樣在復(fù)習(xí)的過程中就可以有意識的將具備這種特點的知識點加以格外的標(biāo)識。相對于單選題來說，多選題的難度增大，確保答題準(zhǔn)確率的方法只能是提高教材的熟練程度。當(dāng)然，要特別注意多選題中備選項與正確答案的細(xì)小變化，如加上否定詞等。否則，可能由于審題不細(xì)導(dǎo)致丟分。（三）填空題從應(yīng)試的角度來說，填空題的考點一般考單選和多選的知識點，這一點特別提醒大家注意，這樣在復(fù)習(xí)的過程中就可以有意識的將具備這種特點的知識點加以格外的標(biāo)識。（四）名詞解釋題名詞解釋題基本上都是比較重要的概念，偶爾也會考到一些比較細(xì)的知識點。無論如何，只要在復(fù)習(xí)的過程中，將教材中的所有概念都一一列出，可以肯定的是名詞解釋題就不會丟分了。（五）簡答題簡答題用來考核考生對某方面問題的理解和掌握程度，一般只需要直接作答，答要點即可，不需展開。（六）計算題計算題基本考查第2章，第3章，第4章，第5章，第6章五章的內(nèi)容。教材計算題較多，但考試串講為學(xué)員精心準(zhǔn)備了重點復(fù)習(xí)題，大大降低了考試的難度和復(fù)習(xí)的時間。希望大家能夠熟練掌握。（七）論述題論述題是簡答題的拓展，要求能夠在回答要點的基礎(chǔ)上進(jìn)行比較充分詳細(xì)的分析論證，絕對不能只答要點，不展開。那樣一定會扣分。串講內(nèi)容第一章物流財務(wù)管理總論復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點復(fù)習(xí)。從題型來講包括單項選擇題、多項選擇題、填空題題、簡答題和論述題，各種題型都要加以練習(xí)。第一節(jié)財務(wù)管理的主要功能及財務(wù)管理的概念學(xué)員主要了解和掌握以下知識點：一、物流企業(yè)的主要功能P2★1、基礎(chǔ)性服務(wù)功能：運輸和倉儲是物流企業(yè)的基本功能（2006年10月單項選擇題）2、增值服務(wù)功能：流通加工、配送、產(chǎn)品退貨管理、售后服務(wù)（2007年10月單項選擇題）3、物流信息服務(wù)功能：實現(xiàn)物流系統(tǒng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)（單選題、填空）●實現(xiàn)物流系統(tǒng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是物流信息功能。P3二、物流企業(yè)財務(wù)活動1、物流企業(yè)的財務(wù)活動：以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。（單選、名詞）、2、物流企業(yè)的財務(wù)活動包括籌資活動、投資活動、資金運營活動、利潤分配活動。(多選)（2008年10月全國高等教育自學(xué)考試簡答題）★物流企業(yè)財務(wù)關(guān)系1、物流企業(yè)財務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)在財務(wù)活動過程中與各方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。（2006年10月名詞解釋）★2、與投資者的關(guān)系——經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系3、與被投資者關(guān)系——投資與受資的關(guān)系（2011年10月單項選擇題）4、與債權(quán)人之間的關(guān)系——債務(wù)與債權(quán)關(guān)系（2008年10月單項選擇題）5、與債務(wù)人之間的關(guān)系——債權(quán)與債務(wù)關(guān)系6、與內(nèi)部各單位之間的關(guān)系----內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系7、與職工之間的關(guān)系----勞動成果上的分配關(guān)系8、與稅務(wù)機關(guān)之間的關(guān)系---依法納稅與依法征稅的關(guān)系第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求1、物流企業(yè)管理的目標(biāo)：生存、發(fā)展、獲利。（2009年10月填空題）（1）企業(yè)生存的最基本條件是：以收抵支（2）企業(yè)目標(biāo)中最重要的目標(biāo)是：獲利（2007年10月填空題）（3）企業(yè)發(fā)展目標(biāo)提出的要求是：籌集發(fā)展所需的資金，合理運用資金二、財務(wù)管理總體目標(biāo)的具體內(nèi)容（2010年10月簡答題）★1、財務(wù)管理總體目標(biāo)的幾種形式：利潤最大化、每股利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化（其中最科學(xué)、最合理的目標(biāo)是企業(yè)價值最大化）2、利潤最大化目標(biāo)的缺點★（1）未考慮資金時間價值（2）沒有充分考慮風(fēng)險因素（3）容易導(dǎo)致短期行為（4）沒有考慮企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。3、每股利潤最大化考慮了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系，其缺點：★（1）沒有考慮資金時間價值、（2）沒有充分考慮風(fēng)險因素（3）容易導(dǎo)致短期行為。4、股東財富最大化目標(biāo)的缺點：（1）適用范圍有限（上市公司）（2）不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)（3）對其他關(guān)系人的利益重視不夠5、企業(yè)價值最大化★是指通過對企業(yè)的科學(xué)管理，財務(wù)上合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣的時間價值、風(fēng)險和報酬對企業(yè)影響，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上是企業(yè)總價值達(dá)到最大。其優(yōu)點是：★（1）擴(kuò)大了適用范圍（2）兼顧了各相關(guān)利益集團(tuán)的利益（3）符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，有助于增加社會財富6、在所有企業(yè)組織形式中，股份公司尤其是上市公司，是最典型、最能說明問題的組織形式。7、當(dāng)?shù)谌綇乃粗苯訁⑴c的經(jīng)濟(jì)交易中得到效益或承擔(dān)成本時就出現(xiàn)了外部性。第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)境一、金融市場環(huán)境（一）財務(wù)管理環(huán)境最主要的是：金融市場環(huán)境、法律環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境★（二）金融市場分類：（1）按交易對象的不同金融市場可以分為（1）資金市場、（2）外匯市場、（3）黃金市場。★（2）資金市場按交易期限可分為：貨幣市場、資本市場。（3）期限不超過一年的資金交易市場是指（短期資本市場）或貨幣市場（2006年10月填空題）（4）貨幣市場：短期證券市場、短期借貸市場。（又稱為短期資本市場）（5）資本市場：長期證券市場、長期借貸市場。。（又稱為短期資本市場）（6）長期證券市場：發(fā)行市場、流通市場。（三）金融市場的組成：①主體：銀行和非銀行金融機構(gòu)，是金融市場的中介機構(gòu)，是聯(lián)系籌資人和投資人的橋梁和紐帶；②客體：金融市場上買賣交易的對象。③參加人：客體的供應(yīng)商和需求者（金融工具的供應(yīng)者和需求者）。?我國的中央銀行是：中國人民銀行★?商業(yè)銀行主要有：國有獨資銀行和股份制商業(yè)銀行?國有獨資銀行包括:工行、建行、農(nóng)行和中國銀行（現(xiàn)已全部是股份制商業(yè)銀行）?交通銀行、招商銀行、光大銀行發(fā)展銀行屬于股份制銀行?國家政策銀行由政府設(shè)立、不以盈利為目的，主要包括中國進(jìn)出口銀行、國家開發(fā)銀行和（農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）（2009年10月單選題）★?非銀行金融機構(gòu)包括：保險公司、信托投資銀行、信用合作社、證劵公司注：郵政儲蓄現(xiàn)已為中國郵政儲蓄銀行法律環(huán)境1、影響物流財務(wù)管理的法律環(huán)境有：（1）企業(yè)組織的法律環(huán)境（2）稅務(wù)法律環(huán)境（3）（財務(wù)法律法規(guī)《企業(yè)財務(wù)通則》）（多選題）（2007年10月多項選擇題）（2008年10月填空題）★2、公司制企業(yè)財務(wù)管理最重要的的強制性法律規(guī)范是：《公司法》3、與財務(wù)管理有關(guān)的其他經(jīng)濟(jì)方面的法規(guī)主要有：《企業(yè)會計制度》《證券按法律法規(guī)》《合同法律規(guī)范》《結(jié)算法律規(guī)范》經(jīng)濟(jì)環(huán)境1、影響企業(yè)財務(wù)管理的宏觀因素主要有：★（1）經(jīng)濟(jì)周期（2）通貨膨脹（3）匯率變化（4）政府經(jīng)濟(jì)政策2、通貨膨脹是指一般物價水平的“普遍、持續(xù)上漲”導(dǎo)致購買力下降。3、政府的經(jīng)濟(jì)政策基本特征：★①間接性與直接性相結(jié)合②集經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段于一體③穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一。第四節(jié)財務(wù)管理原則★（2009年10月全國高等教育自學(xué)考試簡答題）財務(wù)管理原則：人門對財務(wù)活動共同的、理性的認(rèn)識，它是從企業(yè)理財實踐中抽象出來并在實踐中得到證實的行為規(guī)范。（名詞解釋）資金優(yōu)化配置原則1、最優(yōu)總量2、最優(yōu)比例3、多方案最優(yōu)選擇（多項選擇題）收支平衡原則1、財務(wù)管理收支平衡原則是指資金的收支在（數(shù)量上）和時間上達(dá)到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。（2007年10月填空題）彈性原則1、在財務(wù)管理實踐中對現(xiàn)金、存貨留有一定的保險儲備，在編制財務(wù)計劃時留有余地，都是彈性原則的具體應(yīng)用。收益風(fēng)險均衡原則：企業(yè)的價值只有在風(fēng)險和報酬（或收益）取得比較好的均衡時才能達(dá)到最大。貨幣時間價值原則:理財?shù)牡谝辉瓌t】第二章財務(wù)管理的價值觀念本章重點：貨幣時間價值，風(fēng)險報酬，利息率本章難點：年金的終值和現(xiàn)值的計算，風(fēng)險報酬的計算典型例題：最初若干期沒有收付款項，距今若干期后發(fā)生的每期期末收付款的年金，被稱為（）A.先付年金B(yǎng).后付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金【答案】：C【解析】：本題考察的是年金的分類，屬于本章重點知識。從歷年考試的情況來看，年金的知識是每年的必考內(nèi)容必考，因此特別提醒大家注意。復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點復(fù)習(xí)。從題型來講包括單項選擇題、多項選擇題、填空題、簡答題、計算題和論述題，各種題型都要加以練習(xí)。貨幣時間價值一、貨幣時間價值的概念1、貨幣時間價值被稱為理財?shù)牡谝辉瓌t2、貨幣時間價值是指資金在投資和再投資過程中由于時間因素而形成的價值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價值增值。（2006年10月名詞解釋）★3、貨幣時間價值的實質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的價值增值。4、貨幣時間價值的相對數(shù)（利息率）即時間價值率：是指在扣除風(fēng)險和通貨膨脹貼水后的社會平均利潤率或平均報酬率。（填空）★4、貨幣時間價值的絕對數(shù)：相當(dāng)于沒有通貨膨脹等風(fēng)險條件下的社會平均利潤。（單選題）二、貨幣時間價值的計算單利：又稱為本利和，即本金與各期利息之和。1、計算公式：單利終值:FV=PV×(1＋n×i)FV為終值,PV為現(xiàn)值,單利現(xiàn)值:PV=FV/(1＋n×i)n為期限,i為利率單利終值系數(shù)(1＋n×i)?復(fù)利終值:FV=PV×(1＋i)n=P×FVIFi,n★復(fù)利終值系數(shù)的表示方法：（1）(1＋i)n（2）FVIFi,n?復(fù)利現(xiàn)值:PV=FV/(1＋i)n=FV×(1＋i)-n=FV×PVIFi,n復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的表示方法（1）1/(1＋i)n（2）(1＋i)-n（3）PVIFi,n復(fù)利終值：復(fù)利現(xiàn)值×復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值：復(fù)利終值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金后付年金終值：年金×年金終值系數(shù)后付年金現(xiàn)值：年金×年金現(xiàn)值系數(shù)先付年金終值：年金×年金終值系數(shù)×（1+i）先付年金現(xiàn)值：年金×年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+i）永續(xù)年金現(xiàn)值：年金×1/i遞延年金現(xiàn)值：年金×N期年金現(xiàn)值系數(shù)×M期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項，記作A?！锬杲鸬男问剑浩骄晗薹ǖ恼叟f、租金、保險金、養(yǎng)老金、利息?年金的特點（多選題）★（1）同距（2）同額（3）同向年金的分類按款項支付的時點不同分為：★普通年金（后付年金）（單選題）先付年金（即付年金）（預(yù)付年金）遞延年金（后付年金的特殊形式）永續(xù)年金（存本付息和優(yōu)先股的股利）（后付年金的特殊形式）以上屬于后付年金的有：普通年金、遞延年金、永續(xù)年金先付年金終值：Vn=A×FVIFAi.n×（1+i）=A×FVIFAi.n+1-A=A×（FVIFAi.n+1-1）先付年金現(xiàn)值：V0=A×PVIFAin×（1+i）=A×PVIFAin-1+A=A×(PVIFAin-1+1)?遞延年金——只計算現(xiàn)值V0=A×PVIFAi,m×PVIFi,n?永續(xù)年金

V0=A×（1/i）9.后付年金：一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項。（普通年金）★

10.先付年金：一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項。（即付年金/預(yù)付年金）★

11.遞延年金：指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項，為后付年金的特殊形式?！?/p>

12.永續(xù)年金：從第一期期末開始，無限期等額收付的年金，是后付年金的一種特殊形式。（存本取息）】★風(fēng)險報酬風(fēng)險與風(fēng)險報酬人們進(jìn)行風(fēng)險投資的原因；（1）世界上幾乎不存在完全沒有風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)活動，絕對的回避風(fēng)險，就意味著什么事情也不能做。對企業(yè)管理人員來說，無論他愿不愿意，都必須從事某種風(fēng)險性的活動。（2）風(fēng)險是指實際結(jié)果的偏離，包括正偏離—收益和負(fù)偏離—損失，風(fēng)險也意味著機會和危險。承擔(dān)風(fēng)險會得到相應(yīng)的豐厚的報酬。這是人們愿意承擔(dān)風(fēng)險的另一個原因。2、風(fēng)險的分類：根據(jù)來源的不同，風(fēng)險可分為：市場風(fēng)險（不可分散風(fēng)險）、利率風(fēng)險、變現(xiàn)能力風(fēng)險、違約風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險。★（1）市場風(fēng)險（不可分散風(fēng)險）：對所有企業(yè)均產(chǎn)生影響的因素發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險。（2）利率風(fēng)險：因利率的變動導(dǎo)致實際報酬率（收益率）發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險。2006年10月單選題（3）變現(xiàn)能力風(fēng)險：是指不能按一定價格及時出售證劵，造成投資者沒有足夠的現(xiàn)金，從而喪失償付能力的可能性。（4）違約風(fēng)險：是指債券的發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息和償還本金而給投資者帶來的風(fēng)險。2007年10月單選題（5）通貨膨脹風(fēng)險：由于通貨膨脹使投資者所獲得的收益的實際購買能力下降的可能性。（6）經(jīng)營風(fēng)險：由于管理能力生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)規(guī)模等因素，引起息稅前利潤變動的可能性。3、風(fēng)險報酬的兩種方法表示：①風(fēng)險報酬額：投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬。②風(fēng)險報酬率：投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值率的那部分的額外報酬率。即，（風(fēng)險報酬額）與（原投資額）的比率。在財管中，講到風(fēng)險報酬，通常指風(fēng)險報酬率。4、投資報酬率就是時間價值率和風(fēng)險報酬率之和。5、概率就是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。6、期望報酬率是反映（集中趨勢）的一種量度。7、標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報酬率偏離（期望報酬率）的綜合差異，用以反映離散程度。標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險也越小；標(biāo)準(zhǔn)離差越大，說明離散程度越大，風(fēng)險也越大。8、兩個項目的期望報酬率相等，可以直接根據(jù)（標(biāo)準(zhǔn)離差）來比較風(fēng)險程度；★如果兩個項目的期望報酬率相等，則必須計算（標(biāo)準(zhǔn)離差率）來比較風(fēng)險程度。9、標(biāo)準(zhǔn)離差率也稱為變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報酬率的比值，其作用是用相對數(shù)來表示離散程度的大小?！?0、K=RF+RR=RF+bV（投資的總報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率）★無風(fēng)險報酬率就是加上通脹貼水后的貨幣時間價值。11、影響投資報酬率的關(guān)鍵性因素有三個：無風(fēng)險報酬率、標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險報酬系數(shù)?！?2、.風(fēng)險報酬系數(shù)的確定方法：根據(jù)以往的歷史資料加以確定、由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專家確定、由國家有關(guān)部門組織專家確定利息率1、利息率：一定時期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價值之比。2010年10月名詞解釋2、資金以利率作為價格，資金的融通通過利率這一價格體系在市場機制作用下實行的資金再分配。利率在資金市場中處于核心地位。3.利息率的種類：１）按照利率之間的變動關(guān)系分類：基準(zhǔn)利率和套算利率?；鶞?zhǔn)利率：又稱為基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率，如果這種利率變動，其他利率也會相應(yīng)變動。套算利率：是指在基準(zhǔn)利率確定后，各金融機構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項的特點而換算出的利率。２）按投資者取得的報酬情況分：實際利率和名義利率?！飳嶋H利率：是指在物價水平不變從而貨幣購買力也不變的情況下的利率?；蚴侵冈谖飪r有變化時，扣除通貨膨脹補償后的利息率。名義利率：是指包含通貨膨脹貼水的利率。名義利率一般都高于實際利率。３）按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分：固定利率和浮動利率。★固定利率：是指在借貸期內(nèi)固定不變的利息率。2009年10月名詞浮動利率：是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。2008年10月名詞４）按利率變動與市場關(guān)系分：市場利率和官定利率。市場利率：指根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。官定利率是指由金融管理部門或者中央銀行確定的利率，又稱為官定利率。我國的利率屬于官定利率?！?、資金的利率由三部分組成：（1）純利率K0、（2）通貨膨脹補償率IP、（3）風(fēng)險報酬率RP。風(fēng)險報酬率又分為：（1）違約風(fēng)險報酬率DP、（2）流動性風(fēng)險報酬率LP、（3）期限風(fēng)險報酬率MP?！颣=K0+IP+DP+LP+MP純利率：是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的供求均衡點利率。2006年單選通貨膨脹補償率：違約風(fēng)險報酬率：是指借款人因無法按期支付利息或償還本金，而給貸款人或投資者帶來的風(fēng)險。國庫券和公債風(fēng)險幾乎接近于零，企業(yè)債券因信用程度劃分為不同等級，信譽度高，違約風(fēng)險報酬率就低。流動性風(fēng)險報酬率：也稱為變現(xiàn)性，是指某項資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的可能性。期限風(fēng)險報酬率：一項負(fù)債，期限越長，債權(quán)人承受的不確定性因素就越多，承擔(dān)的風(fēng)險也越大。為了彌補這種風(fēng)險而增加的利率水平，就叫做期限風(fēng)險報酬率。第三章籌資管理本章重點：籌資概述，權(quán)益資本籌資，長期負(fù)債籌資，混合型籌資本章難點：權(quán)益資本和負(fù)債資本分類以及各種方式的優(yōu)缺點典型例題：物流企業(yè)籌資的具體動機有：（）A.新建籌資動機B.合并籌資動機C.擴(kuò)張籌資動機D.償債籌資動機E.混合籌資動機【答案】：ACDE【解析】：本題考察的是籌資的具體動機，屬于本章重點知識。具體從本題來看，籌資動機或類型的內(nèi)容都是考試的常考知識點，要特別引起注意。復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點復(fù)習(xí)。從題型來講包括單項選擇題、多項選擇題、填空題題、簡答題和論述題，各種題型都要加以練習(xí)。第一節(jié)物流企業(yè)籌資概述一、籌資的基本概念1、權(quán)益資本（股權(quán)資本/自有資本）：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）名詞解釋★包括發(fā)行股票、投入資本、留存收益2、負(fù)債資本（債權(quán)資本/債務(wù)資本/借入資本）：企業(yè)以在一定時期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本。名詞解釋★包括長期借款、發(fā)行債券、商業(yè)信用、融資租賃3、權(quán)益資本與（負(fù)債資本）的比例稱為（資本結(jié)構(gòu)）。(2010年10月填空題 )★4、權(quán)益資本與(負(fù)債資本)構(gòu)成了企業(yè)的資本總額。(2010 )★5、短期資本和長期資本的比例關(guān)系稱為（籌資組合）短期資本：是指企業(yè)使用期限在1年以內(nèi)的資本。長期資本：是指企業(yè)使用期限在1年以上的資本。6、企業(yè)的籌資活動按其是否借助銀行等金融機構(gòu)，可分為直接籌資和間接籌資兩種類型。2009年多項選擇題7、、直接籌資：企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本所有者融通資本的一種籌資活動。★8、、間接籌資：企業(yè)借助銀行等金融機構(gòu)融通資本的一種籌資活動?！?、直接籌資與間接籌資區(qū)別：1）第一，籌資效率和籌資費用高低不同，前者因程序較為復(fù)雜，準(zhǔn)備時間長，故籌資效率低，籌資費用高，后者過程簡單，手續(xù)簡便，故籌資效率高，籌資費用低。直接籌資籌資效率較低。2009年單項選擇題2）第二，籌資范圍不同。前者有廣闊領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和方式多，而后者范圍相對較窄，籌資渠道和方式較少。3）第三，籌資效應(yīng)不同。前者可使企業(yè)最大限度籌集社會資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資信度，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，而后者有時主要是為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。

間接籌資的基本方式是：銀行借款，此外還有融資租賃（單選）二、物流企業(yè)籌資的動機★1、企業(yè)的籌資動機：多項選擇題2010年簡答題1）新建籌資動機：指企業(yè)在新建時為了滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動機。2）（擴(kuò)張籌資動機）：指企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的追加籌資的動機。3）（償債籌資動機）：指企業(yè)為了償還某項債務(wù)而形成的籌資動機。且有兩種情況：一是調(diào)整性償債籌資，二是惡化性償債籌資。4）混合籌資動機：企業(yè)同時（既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債）而產(chǎn)生的籌資動機。這種籌資包含了擴(kuò)張籌資和償債籌資兩種動機，其結(jié)果即會增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)?！镂锪髌髽I(yè)籌資的四類動機：新建籌資動機、擴(kuò)張籌資動機、償債籌資動機、混合籌資動機。三、資金的籌集渠道與方式1、籌資渠道：政府財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、法人資金、民間資金、企業(yè)自留資金（企業(yè)內(nèi)部資金）、外商資金共7種?！?籌資方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益（企業(yè)內(nèi)部積累）、銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃共6種★第二節(jié)權(quán)益資本籌資1、籌資權(quán)益資本的方式主要有（1）吸收直接投資（2）發(fā)行股票（3）利用留存收益（多選）2、吸收直接投資是股份制公司籌集資金的基本方式3、吸收直接投資程序的第二步是：選擇吸收直接投資的來源4、吸收直接投資的優(yōu)點：簡答題P80（1）提高企業(yè)的資信和借款能力（2）財務(wù)風(fēng)險低（3）較快的形成生產(chǎn)經(jīng)營能力吸收直接投資的缺點：簡答題P80（1）資本成本高（2）產(chǎn)權(quán)關(guān)系不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易5、吸收直接投資的程序：①確定所需直接投資的數(shù)量（第一步）直接投資的來源③簽署決定、合同或協(xié)議等文件④取得資金6股票的種類：1）按股東的權(quán)利和義務(wù)分：①普通股②優(yōu)先股★2）按股票票面是否記名分：①記名股票②不記名股票3）按投資主體分：①國家股②法人股③個人股④外資股4）按幣種和上市地區(qū)分：①A股②B股③H股④N股⑤S股5）按是否上市分：①上市股票②非上市股票7公司向發(fā)起人、國家授權(quán)投資機構(gòu)、法人發(fā)行的股票應(yīng)為記名股票8、在新加坡上市的股票稱為S股增資發(fā)行新股時發(fā)行價格由股東大會或董事會決定。9股票的發(fā)行方式：公募發(fā)行、私募發(fā)行；10股票的推薦方式：自銷、委托承銷。11股票的發(fā)行價格：等價、市價/時價、中間價12普通股籌資的優(yōu)缺點：簡答題P85簡述普通股籌資的優(yōu)缺點★優(yōu)點有：（1）沒有固定的利息負(fù)擔(dān)（2）沒有固定的到期日，不用償還（3）能提高公司的信譽缺點有：（1）資本成本較高（2）容易分散控制權(quán)（3）普通股股票籌資雖無財務(wù)風(fēng)險，但也享受不到財務(wù)杠桿帶來的利益，不能像負(fù)債那樣以加速的形式提高權(quán)益資金利率。第三節(jié)長期負(fù)債籌資1、長期負(fù)債籌資的主要方式：長期借款、發(fā)行債券、融資租賃。2、.長期借款的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按提供貸款的機構(gòu)分：①政策性銀行貸款②商業(yè)銀行貸款③其他金融機構(gòu)貸款2）按借款條件分：①信用貸款②擔(dān)保貸款③票據(jù)貼現(xiàn)★①信用貸款:是指憑借借款人的信譽而獲得的貸款②擔(dān)保貸款:是指以一定的財產(chǎn)作抵押或以一定的保證人作擔(dān)保為條件所取得貸款3）按貸款用途分：①基本建設(shè)貸款②專項貸款③流動資金貸款。3、長期借款的信用條件：1）信貸額度2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定3）補償性余額：4、補償性余額：貸款機構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%--20%的平均額留存在貸款機構(gòu)5、長期借款的優(yōu)缺點（簡答論述P/91）6、債券的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：7、1）按債券是否記名分類：①記名債券②無記名債券2）按債券本金的償還方式分：①一次性償還債券②分期償還債券③通知償還債券④延期償還債券3）按債券有無抵押品分：①信用債券/無擔(dān)保債券②抵押債券/擔(dān)保債券4）按利率是否固定分：①固定利率債券②浮動利率債券5）按是否參與公司盈余分配分：①參與公司債券②非參與公司債券6）按是否上市分：①上市債券、②非上市債券8、債券發(fā)行價格的計算(P/96重點)9、債券的發(fā)行方式：私募發(fā)行、公募發(fā)行；債券的銷售方式：自銷和承銷。

10、債券發(fā)行的價格：平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行?！?1、影響債券價格的一個重要因素是：票面利率和市場利率的關(guān)系★票面利率高于市場利率稱為溢價發(fā)行；票面利率低于市場利率稱為折價發(fā)行；票面利率和市場利率相一致稱為平價發(fā)行12、債券投資的優(yōu)缺點（P/97簡答論述）★債券投資的優(yōu)點（1）限制條件少（2）籌資速度快（3）設(shè)備淘汰風(fēng)險小（4）到期還本負(fù)擔(dān)輕債券投資的缺點（1）籌資成本較高（2）不能享有設(shè)備殘值13、融資租賃的優(yōu)缺點（P/99簡答論述）★14、融資租賃的特點：第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司購進(jìn)設(shè)備。第二，租賃回頭比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益。第三，租賃期限較長，大多為設(shè)備使用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險，但無權(quán)自行拆卸改裝。第五，租賃期滿，按事先約定的辦法處理設(shè)備，通常由承租企業(yè)留購。15、融資租賃的形式：直接租回、售后租回、杠桿租賃。★16、融資租賃的程序：1）做出租賃決策2）選定租賃物，委托租賃3）辦理驗貨，付款與保險4）按期繳付租金17、融資租賃：又稱為資本租賃，財務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。★第四節(jié)混合型籌資1、混合性資金：既有某些股權(quán)性資金特征又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式?！?、混合性資金包括：優(yōu)先股籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資和認(rèn)股權(quán)證籌資?！?、優(yōu)先股是一種股息固定的股票，它是一種類似與債券、但又具有普通股的某些特性的混合型證券。2、優(yōu)先股特征：★1）優(yōu)先股是一種股息固定的股票，它是一種類似于債券，但又具有普通股的某些特性的混合證券。相對于普通股而言，優(yōu)先股享有一定的優(yōu)先權(quán)。2）優(yōu)先股股東一般無表決權(quán)，因此不能參與公司決策，也就不能控制公司的經(jīng)營管理，而且優(yōu)先股可由公司贖回，發(fā)行優(yōu)先股的公司，按公司章程的有關(guān)規(guī)定，根據(jù)公司需要，可以以一定的方式將所發(fā)行的優(yōu)先股收回，以調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。4、優(yōu)先股的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按股利是否能累積分：①累積優(yōu)先股②非累積優(yōu)先股2）按能否參與分配企業(yè)盈余分：①參與優(yōu)先股②非參與優(yōu)先股3）按優(yōu)先股可否轉(zhuǎn)換為普通股分：①、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股②不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4）按企業(yè)有無收回優(yōu)先股的權(quán)利分：①可收回優(yōu)先股②不可收回優(yōu)先股5、優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點（簡答論述P/102）6、發(fā)行優(yōu)先股的優(yōu)點：1）沒有固定到期日，不用償還本金2）股利的支付既固定又有一定的彈性3）發(fā)行優(yōu)先股有利于保持普通股股東的控制權(quán)7、發(fā)行優(yōu)先股的缺點：1）籌資成本高2）制約因素多3）財務(wù)負(fù)擔(dān)重8、可收回優(yōu)先股對發(fā)行企業(yè)有利，而累積性優(yōu)先股、參與性優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股則對優(yōu)先股股東有利。9、轉(zhuǎn)換期限是指可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為股票的期限10、可轉(zhuǎn)換債券涉及轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換比率。（多選）11、轉(zhuǎn)換比率是指每張債券可以轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)。（單選題）12、認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的可以在一定時期內(nèi)認(rèn)購其股份的買入期權(quán)?！?3、認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點：★（1）有利于吸引投資者（2）有利于降低資本成本14、認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點（1）分散原有股東對公司的控制權(quán)（2）加大公司的資本，出現(xiàn)籌資損失第四章資本成本和資本結(jié)構(gòu)本章重點：資本成本，杠桿利益，資本結(jié)構(gòu)理論，資本結(jié)構(gòu)決策分析本章難點：資本成本的計算，資本結(jié)構(gòu)的計算，杠桿利益的計算本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點復(fù)習(xí)。從題型來講包括單項選擇題、多項選擇題、填空題、簡答題、計算題和論述題型都要加以練習(xí)。第一節(jié)資本成本1、資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。資本成本構(gòu)成：從絕對量的構(gòu)成來看，包括資本籌集費用和資本占用費用★資金籌集費(在資金籌集過程中支付的各項費用)包括手續(xù)費代理發(fā)行費、印刷費、律師費和廣告費★資金占用費(指占用資金支付的費用).包括支付的股利和利息★2、資本成本種類：個別資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本。（1）個別資本成本：企業(yè)某種個別的長期資本成本與實際有效籌資額的比率。在比較各種籌資方式中使用。（2）綜合資本成本：也稱加權(quán)平均資本成本，是在個別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計算企業(yè)全部長期資本的成本率。進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時使用（3）邊際資本成本：企業(yè)追加長期資本的成本率。追加籌資方案選擇中使用3、資本成本的作用（簡答題）2013重點復(fù)習(xí)內(nèi)容★（1）資本成本是選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據(jù)（2）投資決策的重要依據(jù)（3）資本成本還可以用作衡量企業(yè)經(jīng)營成果的尺度1、個別資本成本是指企業(yè)實際的資本占用費與實際有效籌資額之間的比率。這又分為（1）長期借款成本、（2）債券成本、（3）普通股成本（4）優(yōu)先股資本成本（5）保留盈余（留存收益）成本前兩種為債務(wù)資本成本，后三種為權(quán)益資本成本。2、長期借款資本成本（1）長期借款的資本成本由借款利息和籌資費用構(gòu)成（2）長期借款的利息具有抵減企業(yè)所得稅的作用3、長期債券資金成本中利息費用在所得稅前列支其發(fā)行價格有等價、溢價、折價三種4、優(yōu)先股資本成本：不具有抵減所得稅的作用5、普通股資本成本：不具有抵減所得稅的作用6、在資本資產(chǎn)定價模型中：普通股股票的預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率+風(fēng)險補償KC=RF+β(RM-RF)7、普通股投資的必要報酬率可以在，債券投資報酬率的基礎(chǔ)上加上普通股投資高于債券投資的額外風(fēng)險報酬率，普通股資本成本就等于債券資本成本加上普通股額外風(fēng)險報酬率（填空計算）8、按資金成本從低到高的排列順序五種籌資方式依次為:長期借款＜長期債券＜優(yōu)先股＜留存收益＜普通股9、綜合資本成本由兩個資本因素決定：1、各種長期資本的個別資本成本2、各種長期資本所占的比例即權(quán)數(shù)10、長期資本權(quán)數(shù)的確定價值基礎(chǔ)有三種：★1）賬面價值2）目標(biāo)價值：股票債券等以公司預(yù)計的未來目標(biāo)市場價值來確定資本比例從而測算綜合資本成本3）市場價值11、邊際資本成是加權(quán)平均資本成本的一種形式按加權(quán)平均法計算，各種資金的權(quán)數(shù)應(yīng)以各種市場的價值為基礎(chǔ)來確定當(dāng)企業(yè)追加的金額未定時則需要測算不同范圍內(nèi)的邊際成本，我們稱之為邊際資本成本規(guī)劃12、邊際資本成本計算步驟如下★1）確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

2）確定目標(biāo)資本成本3）計算籌資總額分界點4）計算邊際資本成本13、公司的邊際資本成本隨著追加籌資金額的增加會逐漸上升，一般而言邊際投資報酬率則會隨著投資規(guī)模的上升而逐漸下降第二節(jié)杠桿利益1、營業(yè)杠桿：由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關(guān)系。★

2.財務(wù)杠桿：由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤的關(guān)系?！锏谌?jié)資本結(jié)構(gòu)理論1、早期資本結(jié)構(gòu)理論：凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、傳統(tǒng)理論。

1）資本結(jié)構(gòu)理論就是關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)公司綜合資本成本與公司價值三者之間關(guān)系的理論2）凈收益理論特征是按股本凈收益來確定公司的總價值，并認(rèn)為用負(fù)債投資可降低公司資本成本故公司采用負(fù)債投資總是有利的3）公司凈收益理論認(rèn)為不論公司的財務(wù)杠桿作用如何變化綜合資本成本是固定不變的因此對公司總價值沒有影響，公司價值的真正因素應(yīng)該是公司的凈營業(yè)收益3）傳統(tǒng)理論是介于凈收益理論和凈營業(yè)理論兩種極端理論之間的一種折中理論MM資本理論：MM定理1、MM定理1)提出者：莫迪格萊尼和米勒首次以嚴(yán)格的理論推導(dǎo)得出了負(fù)債與公司價值的關(guān)系推動財務(wù)管理的發(fā)展2）MM定理1認(rèn)為在完善的市場條件下公司均衡市場價值與他的債務(wù)權(quán)益比是無關(guān)的3）MM定理2在完善的市場條件下，有債務(wù)公司的價值等于有相同風(fēng)險但無債務(wù)公司的價值加上債務(wù)的節(jié)稅利益公司的價值與公司的舉債量成線性關(guān)系新的資本結(jié)構(gòu)理論：代理成本理論、平衡理論、非對稱信息理論。1）最佳公司融資結(jié)構(gòu)是在稅優(yōu)惠帶來的收益和債務(wù)上升帶來的成本之間選擇最佳結(jié)合點2)非對稱信息論其代表著作是阿克勒夫《有隱患的市場》第四節(jié)資本結(jié)構(gòu)決策分析1、最佳資本結(jié)構(gòu)：在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。★2、最佳資本結(jié)構(gòu)是物流企業(yè)在一定時期綜合資本成本最低，同時公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)決策的方法：綜合資本成本比較法每股收益分析法和公司價值比較法三種。3、綜合資本成本比較法一般適用于資本規(guī)模較小，資本結(jié)構(gòu)較為簡單的非股份制物流企業(yè)（單選題）★4、每股收益無差別點：指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。（名詞）★5、企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤高于每股收益無差別點則企業(yè)適合債務(wù)籌資這時企業(yè)每股收益要高于權(quán)益籌資的每股收益反之企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤低于每股收益無差別點則企業(yè)采用股權(quán)籌資6、每股收益分析法適用于資本規(guī)模不大資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份有限公司7、公司價值比較法的關(guān)鍵是測算公司的總價值和公司資本成本8、公司總價值表現(xiàn)為股票市場價值和債務(wù)市場價值之和★9.資本結(jié)構(gòu)作用：★1）一定程度的債權(quán)資本有利于降低企業(yè)的綜合資本成本。2）合理安排債權(quán)資本比例可以獲得財務(wù)杠桿利益。3）適度的債權(quán)資本比例可以增加公司價值。10、資本結(jié)構(gòu)決策方法有

（1）綜合資本成本比較法（2）每股收益分析法（3）

公司價值比較法第五章投資管理本章重點：內(nèi)部長期投資，債券投資，股票投資，證券投資組合本章難點：內(nèi)部長期投資的決策指標(biāo)典型例題：下列指標(biāo)中屬于非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)是（）A平均報酬率法B凈現(xiàn)值法C回收期法D內(nèi)含報酬率法E獲利指數(shù)法答案：AC解析：本題考察的是非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的分類，該考點既屬于重點，也屬于難點。要重點學(xué)習(xí)。證券投資組合的風(fēng)險可分為（）A非系統(tǒng)風(fēng)險B利率風(fēng)險C系統(tǒng)性風(fēng)險D違約風(fēng)險E通貨膨脹風(fēng)險答案：AC解析：本題考察的是證券投資的風(fēng)險的類型，該考點既屬于重點，也屬于難點。要準(zhǔn)確掌握。復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點復(fù)習(xí)。從題型來講包括單項選擇題、多項選擇題、填空題題、簡答題和論述題，各種題型都要加以練習(xí)。內(nèi)部長期投資1、內(nèi)部長期投資的特點：2010年10月簡答題1）內(nèi)部長期投資變現(xiàn)能力差；2）內(nèi)部長期投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定；3）內(nèi)部長期投資的資金占用額較大；4）內(nèi)部長期投資的次數(shù)相對較少。5）內(nèi)部長期投資的回收時間較長。2、投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因：★（1）、采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)的考慮貨幣的時間價值。（2）、采用現(xiàn)金流量使投資者決策更加客觀。3、.現(xiàn)金流量的構(gòu)成：★1）現(xiàn)金流出量：是指開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量，包括購置固定資產(chǎn)價款和墊支的流動資金。2007年單選2）現(xiàn)金流入量：包括初始投資時原有固定資產(chǎn)的變價收入；營業(yè)現(xiàn)金流入；終結(jié)現(xiàn)金流量。3）現(xiàn)金凈流量：是指一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。2008年10月名詞解釋4、非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)：★（1）投資回收期：回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。投資回收期≤期望回收期，接受投資方案；投資回收期>期望回收期，拒絕接受投資方案。投資回收期沒有考慮貨幣的時間價值，也沒有考慮初始投資收回后的現(xiàn)金流量狀況。（2）平均報酬率：投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，也稱平均投資報酬率。名詞5、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量：★（1）凈現(xiàn)值：特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。NPV>0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項目的報酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案可行。NPV<0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說明該投資項目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。凈現(xiàn)值是最好的評價方法。（2）內(nèi)部報酬率：能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。2007年10月名詞解釋當(dāng)內(nèi)部報酬率高于企業(yè)資本成本或必要報酬率時，就采納方案；當(dāng)內(nèi)部報酬率低于企業(yè)資本成本或必要報酬率時，就拒絕方案。（3）獲利指數(shù)：利潤指數(shù)，是投資項目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。獲利指數(shù)大于1備選方案可采納；2010年填空題

常見貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)有：（1）凈現(xiàn)值（2）內(nèi)部報酬率（3）獲利指數(shù)2009年10月多項選擇題下列指標(biāo)中，考慮貨幣時間價值的指標(biāo)有：（1）凈現(xiàn)值（2）內(nèi)部報酬率（3）獲利指數(shù)2007年10月多項選擇題債券投資1、.按投資對象所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容不同，可以將有價證券投資分為：債券投資、股票投資和（基金投資）。2007年填空題2、債券是以償還本金和（支付利息）為條件的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證。3、債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，成為債券價值或債券投資價值。4、債券的價值是年金現(xiàn)值和到期收到本金的復(fù)利現(xiàn)值之和‘5、傳統(tǒng)債券投資風(fēng)險：違約風(fēng)險、利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、變現(xiàn)能力風(fēng)險、匯率風(fēng)險。財政部發(fā)行的國庫券由于有政府作擔(dān)保，所以不存在違約風(fēng)險。降低違約風(fēng)險的方法是投資與信用等級高、質(zhì)量好的債券。市場利率與債券價格成反比變化。通貨膨脹風(fēng)險又稱為購買力風(fēng)險。6、.帶有附加條款的債券的投資風(fēng)險：提前贖回條款、償債基金條款、提前售回條款、轉(zhuǎn)換條款。

7.債券評級：債券償債能力的高低和違約可能性的等級。股票投資1.股票投資的特點：★1）股票投資是股權(quán)性投資；2）股票投資風(fēng)險大；3）股票投資的收益高；4）股票投資的收益不穩(wěn)定；5）股票價格的波動性大。證券投資組合1、證券投資組合的意義：在實務(wù)中，投資者進(jìn)行證券投資時，通常不是將所有的資金全部投向單一的證券，而是有選擇地投向一組證券。這種將資金同時投資于多種證券的投資方式稱為證券的投資組合，又稱證券組合或投資組合。證券投資具有盈利性，但同時也伴有一定的風(fēng)險，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險，即追求在一定的收益水平下風(fēng)險最小，或者在一定的風(fēng)險水平下獲取最大的收益，如果簡單地把資金全部投向一種證券，便要承受巨大風(fēng)險，一旦失誤，就會全盤皆輸。因此，投資者一般會將資金投放于一組證券。

2.證券投資組合的具體方法：★1）投資組合的三分法：即風(fēng)險高、風(fēng)險適中、風(fēng)險低的證券各占投資組合的1/3。2）按風(fēng)險等級和報酬率高低進(jìn)行投資組合。先測算自己期望的投資報酬率和所能承受風(fēng)險程度，然后選擇相應(yīng)風(fēng)險和收益的證券進(jìn)行投資組合。3）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進(jìn)行投資組合。要求所有選擇的證券的行業(yè)，區(qū)域和證券市場都應(yīng)該分散。4）選擇不同期限的證券進(jìn)行投資組合。要求投資者根據(jù)未來的現(xiàn)金流量安排各種不同投資期限的證券，進(jìn)行長、中、短期相結(jié)合的投資組合。

第六章營運資金管理本章重點：營運資金管理策略，現(xiàn)金管理，應(yīng)收賬款管理，存貨管理本章難點：最佳現(xiàn)金持有量，應(yīng)收賬款的機會成本，經(jīng)濟(jì)訂貨批量復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點復(fù)習(xí)。從題型來講包括單項選擇題、多項選擇題、填空題、簡答題、計算題和論述題，加以練習(xí)。營運資金的管理策略1.營運資金：營運資本，指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額?！?/p>

2.營運資金的管理目標(biāo)：實現(xiàn)企業(yè)價值最大化；保持充足的流動性；使財務(wù)風(fēng)險最小化。

3.營運資金管理：企業(yè)在營運資金政策指導(dǎo)下實施的對營運資金的管理（短期財管）★現(xiàn)金管理1.持有現(xiàn)金的動機：★1）交易動機。2）預(yù)防動機。3）投機動機。2.現(xiàn)金持有成本：持有現(xiàn)金所放棄的報酬，是持有現(xiàn)金的機會成本，這種成本通常為有價證券的利息率，它與現(xiàn)金余額成正比例的變化。

3.現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本：現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換的固定成本，如經(jīng)紀(jì)人的費用、稅金及其他管理費用。轉(zhuǎn)換成本與交易的次數(shù)有關(guān)，而與持有現(xiàn)金的多少無關(guān)。

4、現(xiàn)金持有成本和現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本合計最低時的現(xiàn)金余額為

最佳現(xiàn)金余額

5、最佳現(xiàn)金余額的確定和計算應(yīng)收賬款管理1.應(yīng)收賬款的機會成本：即持有成本，指物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收賬款占用而可能喪失的其他投資收益?！?/p>

2.應(yīng)收賬款的管理成本：物流企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所發(fā)生的各項成本費用的支出。

3.應(yīng)收賬款的壞賬成本：應(yīng)收賬款因某些原因無法收回而給企業(yè)帶來的損失。

4.信用標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求?！?/p>

5.信用條件：企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。存貨管理

1.存貨：企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品，或為了出售仍然處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品，或?qū)⒃谏a(chǎn)過程中、提供勞務(wù)過程中耗用的材料、物料等。在物流企業(yè)，存貨主要包括：低值易耗品、包裝物和庫存品

2.存貨的種類：1）按存貨所有權(quán)：自有存貨、代理存貨；2）按存貨的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容：商品存貨、產(chǎn)成品存貨、材料存貨、包裝物存貨、低值易耗品存貨。3）按存貨的經(jīng)濟(jì)用途：銷售用存貨、生產(chǎn)用存貨。4）按存放地點：庫存存貨和在途存貨。

3.存貨的功能：1）儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。2）儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。3）適當(dāng)儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。4）各種存貨的保險儲備，可以防止意外事件造成的損失?！锏谄哒鹿衫峙浔菊轮攸c：利潤分配的一般原理，股利理論、股利支付政策與程序，股利支付方式與股利分析，股票股利與股票分割本章難點：利潤分配的程序，股利支付政策，股利支付方式典型例題：2006年單項選擇題．以下屬于剩余股利政策的優(yōu)點的是()A．穩(wěn)定股票的價格B．給企業(yè)較大的彈性C．有利于降低籌資成本D．有利于投資者安排股利收入和支出答案：C解析：本題考察股利支付政策，屬于重點知識。對于各種股利支付政策，必須要準(zhǔn)確掌握。2006．對于股東而言，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有股票的總價值()A．增加B．不變C．減少D．先減少后增加答案：B解析：本題考察股票分割，屬于一般重點知識。一般識記和掌握。復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點復(fù)習(xí)。從題型來講包括單項選擇題、多項選擇題、填空題題、簡答題和論述題，各種題型都要加以練習(xí)。第一節(jié)利潤分配一般原理1、利潤分配的原則：1）依法分配原則2）分配和積累并重原則3）各方利益兼顧原則4）投資與收益對等原則。★

2、.利潤分配的程序：★1）彌補企業(yè)以前年度虧損。2）提取法定盈余公積金。法定盈余公積金按稅后利潤的10%提取，但當(dāng)法定盈余公積達(dá)到注冊資本的50%時，可不再提取。3）提取法定公益金。法定公益金主要用于職工集體福利設(shè)施的購建開支，按當(dāng)年凈利潤的5%—10%提取。4）支付優(yōu)先股股利。按公司發(fā)行的優(yōu)先股股數(shù)，面值和股利率支付。5）提取任意盈余公積金。股份公司的任意盈余公積金應(yīng)在支付優(yōu)先股股利后提取，其提取比例或金額由股東會議確定。任意盈余公積金可以用以彌補公司虧損或用于增加公司注冊資本。6）支付普通股股利：在按照上述程序彌補虧損，提取法定盈余公積金等后的剩余利潤，可按普通股股東持有的股份比例分配。按照現(xiàn)行制度規(guī)定，公司當(dāng)年無利潤時，不得

分配股利

第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序1、股利無關(guān)論和股利相關(guān)論。1）股利無關(guān)論。股利的支付及數(shù)額的增減不會影響投資者對公司的態(tài)度，因而也不會改變公司的市場價值。①投資者不關(guān)心公司股利的分配。②股利的支付比率不影響公司的價值。2）股利相關(guān)論。股利政策是決定企業(yè)價值的因素之一。因為股票價值是由預(yù)期的現(xiàn)金流量和股東所要求的報酬率決定的，而股利政策的運用在理論上能夠影響股東對股票的看法，以及評價，從而改變股東對股票所要求的最低報酬率。原則上，預(yù)期現(xiàn)金流量是不變的，但如果股利政策使股東所要求的報酬率提高，股票的價值就會降低；反之，股票價格就會上升。

2、影響股利支付政策的因素：1）法律因素：資本保證金約束、資本積累約束、償債能力約束、超額累積利潤約束。2）公司因素：舉債能力、現(xiàn)金流量、未來投資機會、資本成本。3）股東因素：擔(dān)心控制權(quán)的稀釋、追求穩(wěn)定收入、規(guī)避風(fēng)險、規(guī)避所得稅。4）其他因素：債務(wù)合同約束、通貨膨脹。★第三節(jié)股利支付方式與股利分析股利支付方式：股份公司分派股利的方式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財產(chǎn)股利和負(fù)債股利等?！锲渲?，現(xiàn)金股利是股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利，它是股利支付的主要方式；股票股利是指公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式；財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，具體有實物股利、證券股利等；負(fù)債股利是公司用增加股東的債權(quán)作為分發(fā)給股東的投資報酬，這時股東又成為公司的債權(quán)人，而此時公司資產(chǎn)總額不變，負(fù)債增加，資產(chǎn)凈值減少。財產(chǎn)股利和負(fù)債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利支付方式目前在我國公司股利支付實務(wù)中很少應(yīng)用。2、股利支付的程序（一）股利宣布日股利宣布日就是公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。（二）股權(quán)登記日股權(quán)登記日是有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格等級截止日期。（三）股利發(fā)放日股利發(fā)放日，也稱付息日，是將股利正式發(fā)放給股東的日期。股票股利與股票分割1股票股利：股票股利是公司以發(fā)放股票作為股利的支付方式。與現(xiàn)今股利不同，股票股利不會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金的真正流出。從會計的角度看，股票股利只不過是將資金從未分配利潤或盈余公積金帳戶轉(zhuǎn)移到普通股帳戶上，它并未改變股東權(quán)益總額，也不會改變每位股東的持股比例，企業(yè)不需要付出現(xiàn)金?！?/p>

2、股票分割：指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為，例如，將原來的一般股票交換成兩股股票。就會計而言，股票分割對企業(yè)的權(quán)益資本帳戶不產(chǎn)生任何影響，但會使企業(yè)股票的面值降低，股票數(shù)量增加。股票分割不屬于某種股利支付方式，但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利近似。★

3、股票合并：企業(yè)將原來面額較小的若干股股票合并成為一般面額較大的新股票的行為?！锲髽I(yè)進(jìn)行股票合并的直接原因：1）盡管企業(yè)獲利狀況較好，但由于原發(fā)股票數(shù)量過多而影響每股收益從而影響市價上漲，以至被錯誤低估。2）公司獲利情況欠佳，每股收益過低，需要借助股份合并措施相對提高每股收益；以期刺激股票市價上漲。第八章物流企業(yè)績效管理本章重點：物流企業(yè)績效評價概述，評分計分卡，平衡計分卡與戰(zhàn)略執(zhí)行本章難點：平衡計分卡典型例題：績效評價系統(tǒng)由哪幾部分組成？1）評價目標(biāo)（2）評價主體（3）評價對象（4）評價指標(biāo)（5）評價標(biāo)準(zhǔn)（6）評價報告六個基本要素組成（多選、簡答）解析：本題考察績效評價系統(tǒng)的組成，屬于重點知識。學(xué)習(xí)時重點掌握。復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點復(fù)習(xí)。從題型來講包括單項選擇題、多項選擇題、填空題題、簡答題和論述題，各種題型都要加以練習(xí)。物流企業(yè)績效評價概述一、.物流企業(yè)績效評價的含義：1、物流企業(yè)績效評價又稱物流企業(yè)績效評估或績效衡量，是指運用適當(dāng)科學(xué)的方法，對物流企業(yè)的各部門和經(jīng)營者，員工在一定的經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，財務(wù)運營效益及經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核、分析、評定其優(yōu)劣，評估其績效?！?、績效評價系統(tǒng)的六個基本要素：（1）評價目標(biāo)（2）評價主體（3）評價對象（4）評價指標(biāo)（5）評價標(biāo)準(zhǔn)（6）評價報告★

（一）評價目標(biāo)：是整個系統(tǒng)運行的指南和目的所在，它服從和服務(wù)于企業(yè)的主體目標(biāo)。（二）評價主體：股東與股東大會、董事與董事會、監(jiān)事與監(jiān)事會、經(jīng)理層（三）評價對象：一是團(tuán)體單位，如企業(yè)或分支機構(gòu)、職能部門；二是個人，包括經(jīng)營者、高級管理人員和普通員工。（四）評價指標(biāo)：羅伯特·卡普萊教授提出了“全方位績效看板”的方法，依據(jù)該方法，可以將物流企業(yè)績效評價指標(biāo)體系分為4個方面：1）內(nèi)部績效2）顧客滿意度3）財務(wù)盈利4）發(fā)展?jié)摿Γㄎ澹┰u價標(biāo)準(zhǔn)：★1、經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)是依據(jù)人們長期、大量的實踐經(jīng)驗而形成的。2、歷史標(biāo)準(zhǔn)：歷史標(biāo)準(zhǔn)是指以物流企業(yè)過去某一時間的實際業(yè)績?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)。3、公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)4、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競爭對手標(biāo)準(zhǔn)5、公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn)二、物流企業(yè)績效評價的過程1、績效評價的過程：★1）績效計劃：確定業(yè)務(wù)目標(biāo)，行為標(biāo)準(zhǔn)及其衡量、發(fā)展目標(biāo)及其衡量。2）績效實施：員工執(zhí)行任務(wù)的過程，包括從計劃形成起到目標(biāo)實現(xiàn)為止的全部活動。3）績效考核：工作結(jié)果考核、工作態(tài)度考核、工作行為評價。4）績效診斷：確定績效水平差距及原因；通過診斷指導(dǎo)解決問題；績效是多方面的責(zé)任；持續(xù)不斷地進(jìn)行績效診斷。5）績效結(jié)果的應(yīng)用：員工的培訓(xùn)與開發(fā)；員工崗位的變動；薪酬的調(diào)整與分配；為其他過程提供反饋信息。三、績效評價的意義★（一）有助于提供組織整體績效，推進(jìn)組織愿景的實現(xiàn)；（二）有助于組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；（三）有助于促進(jìn)組織內(nèi)部信息流通和企業(yè)文化建設(shè)；（四）有助于做好人力資源規(guī)劃，促進(jìn)員工的成長和發(fā)展；（五）有助于提供員工工作動機水平；（六）使人力資源管理成為一個完整的系統(tǒng)。平衡計分卡一、傳統(tǒng)財務(wù)評價的局限性：（一）忽略了對無形資產(chǎn)和智力資產(chǎn)的評價；（二）缺乏長遠(yuǎn)思考；（三）“看著后視鏡開車”；（四）財務(wù)指標(biāo)與企業(yè)組織的各個層次不相關(guān)；（五）傾向于強調(diào)職能部門。二、平衡計分卡（一）、平衡記分卡的概念：平衡記分卡（BSC）就是拋棄傳統(tǒng)的單一的測評方法，建立一種能夠反映多個方面的績效指標(biāo)，并同時能夠?qū)λ麄冞M(jìn)行檢查參評的制度?！镪P(guān)于平衡

平衡是指工作的檢查和測量要從多個方面進(jìn)行，不能只強調(diào)一個角度，致使工作向單一方向發(fā)展。所謂“平衡”，主要從以下幾個方面保持平衡：（1）在短期和長期目標(biāo)之間；（2）在財務(wù)和非財務(wù)角度之間；（3）在外部衡量（股東和客戶）和內(nèi)部衡量（內(nèi)部流程/學(xué)習(xí)和成績）之間；（4）在所求的結(jié)果和這些結(jié)果的執(zhí)行動機之間；（5）在有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)之間；（6）在強調(diào)客觀性測量和主觀性測量之間。（二）平衡計分卡的結(jié)構(gòu)框架★平衡計分卡的目標(biāo)和指標(biāo)來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略。這些目標(biāo)和指標(biāo)從四個角度來考察企業(yè)的業(yè)績，即（1）學(xué)習(xí)創(chuàng)新與成長；（2）內(nèi)部業(yè)務(wù)流程；（3）客戶價值；（4）財務(wù)。學(xué)習(xí)創(chuàng)新和成長角度——員工觀點該角度的出發(fā)點是針對“潛在形態(tài)的勞動”，即員工潛在形態(tài)的勞動能力，包括體力和腦力兩個方面。內(nèi)部流程角度——內(nèi)部觀點客戶價值角度——客戶觀點財務(wù)角度——投資者觀點第三節(jié)平衡計分卡與戰(zhàn)略執(zhí)行一、平衡計分卡指標(biāo)體系與企業(yè)戰(zhàn)略（一）平衡計分卡的指標(biāo)體系★平衡計分卡的指標(biāo)體系由四個部分組成：1、財務(wù)指標(biāo)；2、顧客指標(biāo)；3、內(nèi)部運作流程標(biāo)；