油價波動對經(jīng)濟影響的傳導機制分析第1頁/共39頁研究思路油價波動情況油價決定因素對經(jīng)濟的影響傳導機制分析政府政策建議1現(xiàn)狀2原因3影響4機制5建議第2頁/共39頁研究思路油價波動情況油價決定因素對經(jīng)濟的影響傳導機制分析政府政策建議1現(xiàn)狀2原因3影響4機制5建議油價波動情況第3頁/共39頁2023/4/16油價波動情況圖一（國際能源署）第4頁/共39頁研究思路油價決定因素油價波動情況對經(jīng)濟的影響傳導機制分析政府政策建議2原因1現(xiàn)狀3影響4機制5建議油價決定因素第5頁/共39頁6油價決定因素歷史因素當代動因第6頁/共39頁7歷史因素燈油時代動力時代OPEC控制時期能源金融時代第7頁/共39頁燈油時代動力時代OPEC控制時期歷史因素能源金融時代第8頁/共39頁

從美國早期燈油時代的石油發(fā)展歷史可以看出，這個階段石油價格的決定因素主要是石油資源的生產(chǎn)成本和運輸成本。

動力時代原油價格的決定因素主要是壟斷，包括石油工業(yè)的上游業(yè)務勘探、開發(fā)、運輸、原油貿(mào)易以及中游加工、提煉以及下游的銷售業(yè)務。

OPEC控制時期石油資源的所有權成為油價的決定因素。歷史因素

原油價格根據(jù)基準價格(WTI、BRENT等)，綜合考慮油品、地域、保險、運輸、提油期、原油市場供需等因素。第9頁/共39頁10當代動因原油供求關系其他經(jīng)濟因素國際政治因素第10頁/共39頁原油供求關系其他經(jīng)濟因素國際政治因素當代動因第11頁/共39頁

國際市場原油供求關系變化是導致石油價格波動的基本原因

其他經(jīng)濟因素對油價起了推波助瀾的作用

國際政治因素助長了石油的漲勢當代動因第12頁/共39頁研究思路對經(jīng)濟的影響油價波動情況油價決定因素傳導機制分析政府政策建議3影響1現(xiàn)狀2原因4機制5建議對經(jīng)濟的影響第13頁/共39頁2023/4/16圖二（世界銀行國民經(jīng)濟核算數(shù)據(jù)）第14頁/共39頁四方面文獻綜述一、石油價格波動與經(jīng)濟增長的關系二、石油價格波動對經(jīng)濟的影響路徑和機制三、石油價格波動對于我國宏觀經(jīng)濟的影響四、關于國際原油價格波動對中國經(jīng)濟增長的影響路徑與作用機制第15頁/共39頁一二三四一、石油價格波動與經(jīng)濟增長的關系兩種聲音1.石油價格波動與整體經(jīng)濟活動呈負相關關系。2.石油價格波動對經(jīng)濟影響具有非對稱性。即：石油價格上漲對經(jīng)濟有明顯的負面影響,石油價格下跌卻不存在顯著的正面影響。第16頁/共39頁三四二、石油價格波動對經(jīng)濟的影響路徑和機制一二1.Hamilton(2005)：基于非線性油價沖擊指標的實證指出影響的路徑是石油價格的沖擊可以影響居民消費。2.Segal(2007)：石油價格可以通過貨幣渠道影響宏觀經(jīng)濟,并可能觸發(fā)工資-價格的螺旋式上升,使得真實經(jīng)濟遭受較大負面影響。Kilian(2009)：國際油價上漲主要是由需求上升造成;雖然造成油價上漲的原因不同,但其對美國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響卻非常相似。層層推進第17頁/共39頁三種觀點四三、石油價格波動對于我國宏觀經(jīng)濟的影響一二三1.喬海曙和郭海濤：國際原油價格上漲會通過影響消費、投資和出口進而對我國國民經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊,并可能引發(fā)成本推動型的通貨膨脹。2.肖龍階、周德群等學者：國際原油價格上漲會提高企業(yè)生產(chǎn)成本,進而帶動生產(chǎn)者價格指數(shù)上揚,而國內(nèi)生產(chǎn)者價格指數(shù)對國際原油價格波動的影響十分有限,即國際原油價格波動與我國生產(chǎn)者價格指數(shù)之間具有單向因果關系。3.孟巖、張燃等學者：國際原油價格上漲會推動國內(nèi)原油價格水平上升會形成輸入性通貨膨脹;同時,石油價格上漲必然帶動關聯(lián)產(chǎn)業(yè)成本提升,產(chǎn)生成本推動型通貨膨脹,而且物價波動還會通過傳遞效應。第18頁/共39頁不同角度四、關于國際原油價格波動對中國經(jīng)濟影響路徑與作用機制一二三四1.何念如和朱閏龍：高油價會提高居民消費品價格,導致通貨膨脹水平上升;同時高成本也會擠壓企業(yè)利潤空間,使得企業(yè)投資動機減弱,社會生產(chǎn)能力下降。2.張斌和徐建瑋：石油價格上漲對中國經(jīng)濟的影響主要表現(xiàn)為油價波動往往引起廣泛的相對價格變化,并且只有當油價波動傳導至一般價格水平上漲,要素投入變化以及貨幣政策調(diào)整的時候,才會顯著影響中國宏觀經(jīng)濟。第19頁/共39頁2023/4/16圖二（世界銀行國民經(jīng)濟核算數(shù)據(jù)）第20頁/共39頁研究思路傳導機制分析油價波動情況油價決定因素對經(jīng)濟的影響政府政策建議4機制1現(xiàn)狀2原因3影響5建議傳導機制分析第21頁/共39頁利率渠道總量渠道和配置渠道調(diào)整成本勞動力市場效應收入轉(zhuǎn)移效應供給沖擊理論傳導機制第22頁/共39頁

石油價格的上升會導致產(chǎn)出減少，工資下跌，失業(yè)，同時由于人們的預期作用還會引發(fā)通貨膨脹。也就出現(xiàn)了滯漲的現(xiàn)象，既失業(yè)和通貨膨脹公舉。供給沖擊理論第23頁/共39頁

收入轉(zhuǎn)移效應石油價格上升收入轉(zhuǎn)移購買力轉(zhuǎn)移進口國消費能力下降實際利率下降總產(chǎn)出減少促進投資經(jīng)濟衰退增加總需求第24頁/共39頁

這個問題分為總量傳導機制和配置傳導機制兩個方面進行考察：總量渠道來看，石油價格上升會增加工作破壞，減少工作創(chuàng)造。價格下降時會會減少工作破壞，增加工作創(chuàng)造。但是無論價格上升還是下降，配置傳導機制都會增加工作創(chuàng)造和工作破壞。勞動力市場效應第25頁/共39頁

石油價格上漲會對經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響，石油價格下跌企業(yè)也會由于更改生產(chǎn)方式。這個調(diào)整的過程需要成本。通過這個成本的大小，來影響實體經(jīng)濟。調(diào)整成本第26頁/共39頁總量渠道就是石油價格波動，直接影響有關石油的各種原油部門的成本，進而導致產(chǎn)量減少。配置渠道就是通過石油的衍生效應，會影響許多相關部門總渠道和配置渠道第27頁/共39頁1.聯(lián)邦基金利率的非對稱反應，通過利率結構表現(xiàn)為短期利率對石油價格沖擊的非對稱反應。2.無論利率上升還是下降，都會增加不確定性。3.石油價格沖擊導致的不確定性和財務危機會放大以上負面影響。利率渠道第28頁/共39頁我國到底是由于什么特點，才沒有受到太大影響，而在近幾年中脫穎而出呢？中國VS外國第29頁/共39頁中國VS外國1、中國受到的供給沖擊程度比其他國家小。2、由于特定的定價渠道，導致中國的調(diào)整成本，和占主導地位的配置渠道的影響較小。3、中國目前采取的是盯住美元的匯率制度，很大程度上保持了與美元的同步浮動，從而一定程度上緩解了供給沖擊的效應。4、由于中國存在大量勞動力剩余，中國勞動力市場效應相比國外小很多。5.在中國利率渠道幾乎不存在。第30頁/共39頁研究思路政府政策建議油價波動情況油價決定因素對經(jīng)濟的影響傳導機制分析5建議1現(xiàn)狀2原因3影響4機制政府政策建議第31頁/共39頁一、節(jié)能減排，提高能效目標。二、減少對化石燃料的依賴，發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)。三、推進原油進口市場多元化戰(zhàn)略。四、加強國際能源合作。五、推進石油戰(zhàn)略儲備。政策建議第32頁/共39頁問題討論1.是否該打破國內(nèi)的兩大石油巨頭對原油進口的高度壟斷？進行市場體制改革？2.中國匯率制度應該繼續(xù)保持和美國同步，還是已經(jīng)可以自行自由浮動？3.中國能源結構會不會出現(xiàn)轉(zhuǎn)型？多能源發(fā)展和的同時，是否應該先把石油儲備問題放在重中之重？4.中國的資本市場開放還要多久？還有多遠？第33頁/共39頁[1]張躍軍,趙偉東,常昊然.2011年國際原油價格分析與趨勢預測[J].中國能源,2011,02:17-20.[2]李卓,李林強.國際原油價格波動對中國宏觀經(jīng)濟影響的重新考察[J].經(jīng)濟評論,2011,03:77-87.[3]解曉燕,繆建營.國際原油價格主控因素的實證研究——基于2006-2011年的時間序列數(shù)據(jù)分析[J].價格理論與實踐,2011,12:51-52.[4]張躍軍,趙偉東,王婧,王姿懿,劉萍.2012年國際原油價格分析與趨勢預測[J].中國能源,2012,02:24-28.[5]肖明智,謝銳.國際原油價格上漲對中國經(jīng)濟影響的一般均衡研究[J].世界經(jīng)濟與政治論壇,2012,01:38-52.[6]徐青松.高油價對經(jīng)濟發(fā)展的影響[J].現(xiàn)代商業(yè),2012,26:91.[7].國際原油價格暴跌大趨所勢?[J].中國石油企業(yè),2012,10:119.[8]杜金向,孫鈺.國際原油價格波動對我國價格指數(shù)影響的研究[J].價格理論與實踐,2012,11:51-52.[9]代娟,劉增明,楠玉.國際原油價格與中國經(jīng)濟增長互動效應[J].統(tǒng)計與決策,2012,23:173-175.[10]張躍軍,王姿懿.國際原油市場走勢回顧與展望[J].中國能源,2013,02:14-17.參考文獻第34頁/共39頁參考文獻[11]喬海曙.國際原油價格走勢及對我國經(jīng)濟的影響分析[J].國際貿(mào)易問題,2001,8:005[12]龔剛.對中國現(xiàn)行匯率制度改革方向的質(zhì)疑----兼論非國際貨幣國家匯率及匯率制度之選擇./gongg_nk/blog/static/1669089182010647240382/.

[13]封福育.國際油價波動對國內(nèi)物價水平的不對稱影響——基于STR模型的實證分析[J].經(jīng)濟評論,2013,01:71-77.[14]吳力波.國際原油價格上漲特征分析——及其對世界經(jīng)濟的影響初探[J].世界經(jīng)濟情況,2008,08:22-27.[15]李春霞,李牧.近期國際石油價格回顧與預測[J].國際石油經(jīng)濟,2013,Z1:206-207.[16]張曉琳,馬爽.經(jīng)濟轉(zhuǎn)折時期原油價格與黃金價格、美元匯率的聯(lián)動關系[J].當代經(jīng)濟,2010,13:137-139.[17]楊志華.國際原油價格走勢對中國經(jīng)濟的影響及對策分析[J].財經(jīng)理論與實踐,2003,06:96-99.[18]BurbidgeJ,HarrisonA.Testingfortheeffectsofoil-pricerisesusingvectorautoregressions[J].InternationalEconomicReview,1984,25(2):459-484.[19]HamiltonJD.OilandthemacroeconomysinceWorldWarII[J].TheJournalofPoliticalEconomy,1983:228-248.第35頁/共39頁2023/4/16[20]GisserM,GoodwinTH.Crudeoilandthemacroeconomy:Testsofsomepopularnotions:Note[J].JournalofMoney,CreditandBanking,1986,18(1):95-103.[21]JonesDW,LeibyPN,PaikIK.Oilpriceshocksandthemacroeconomy:whathasbeenlearnedsince1996[J].TheEnergyJournal,2004:1-32.[22]BlanchardOJ,GaliJ.TheMacroeconomicEffectsofOilShocks:Whyarethe2000ssodifferentfromthe1970s?[R].NationalBureauofEconomicResearch,2007.[23]HamiltonJD.OilandtheMacroeconomy[J].TheNewPalgraveDictionaryofEconomicsPalgraveMacmillan,London.Availableonlineat/dictionary.Jiménez-Rodr?guez,RebecaandMarceloSánchez,2005:201-228.[24]BarskyR,KilianL.OilandtheMacroeconomysincethe1970s[R].NationalBureauofEconomicResearch,2004.[25]BarskyRB,KilianL.Dowereallyknowthatoilcausedthegreatstagflation?Amonetaryalternative[M]//NBERMacroeconomicsAnnual2001,Volume16.MitPress,2002:137-198.參考文獻第36頁/共39頁2023/4/16參考文獻[26]BernankeBS,GertlerM,WatsonM,e