基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》考前點題卷二（精選）[單選題]1.在其他因素不變的情況下，當(dāng)（江南博哥）企業(yè)用現(xiàn)金購買存貨，流動比率和速動比率分別()。A.不變，降低B.降低，不變C.降低，升高D.不變，不變參考答案：A參考解析：流動比率=流動資產(chǎn)／流動負債，速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）／流動負債，現(xiàn)金購買存貨會導(dǎo)致現(xiàn)金減少，存貨增加，流動資產(chǎn)不變，流動比率不變，速動比率降低。[單選題]2.企業(yè)提前支付了廠房的租金，企業(yè)資產(chǎn)負債表的變化是()。A.資產(chǎn).負債均減少B.資產(chǎn)不變，負債不變C.資產(chǎn).權(quán)益均減少D.資產(chǎn)不變，負債減少參考答案：B參考解析：本題旨在考查資產(chǎn)負債表的相關(guān)信息。提前支付廠房租金，預(yù)付賬款增加，銀行存款減少，預(yù)付賬款和銀行存款均屬于資產(chǎn)類，即資產(chǎn)內(nèi)部的增減變化。故本題選B。[單選題]3.衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率是()。A.凈資產(chǎn)收益率B.資產(chǎn)收益率C.資產(chǎn)負債率D.銷售利潤率參考答案：A參考解析：由于現(xiàn)代企業(yè)最重要的經(jīng)營目標是最大化股東財富，因而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率。凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自有資本獲利的能力強，投資帶來的收益高；凈資產(chǎn)收益率低則相反。[單選題]4.下列關(guān)于不同周期企業(yè)的財務(wù)報表的說法中，正確是()。A.隨著不斷發(fā)展并邁入成熟階段，企業(yè)更可能會增加外部融資，減少現(xiàn)金償還債務(wù)B.成熟的企業(yè)不會將經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量用于再投資C.成熟的企業(yè)，其經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正，投資活動現(xiàn)金流量也為正D.起步階段的企業(yè)，融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可能超出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量參考答案：D參考解析：在企業(yè)的起步.成長.成熟和衰退等不同周期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量模式不同，不同階段的現(xiàn)金流量也存在較大的差異性。典型的成熟的企業(yè)會產(chǎn)生經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，并將其部分或全部用于再投資，因此，在財務(wù)特征上表現(xiàn)為經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正，投資活動現(xiàn)金流量為負。隨著企業(yè)不斷發(fā)展并邁入成熟階段，則可能會減少外部融資，甚至為減少外部融資成本而更多使用現(xiàn)金償還債務(wù)。[單選題]5.關(guān)于財務(wù)報表分析，下列說法正確的是()。A.財務(wù)報表分析基于公開信息，因此各人分析結(jié)論大同小異B.財務(wù)報表分析基于歷史財務(wù)數(shù)據(jù)，因此對預(yù)測企業(yè)發(fā)展沒有參考價值C.財務(wù)報表分析可以發(fā)現(xiàn)潛在的投資機會，因此是所有投資策略的共同基礎(chǔ)D.財務(wù)報表分析可以評估企業(yè)財務(wù)狀況，因此是證券分析的重要內(nèi)容參考答案：D參考解析：財務(wù)報表分析是指通過對企業(yè)財務(wù)報表相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行解析，挖掘企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況提供幫助。財務(wù)報表分析是基金投資經(jīng)理或研究員進行證券分析的重要內(nèi)容，通過財務(wù)報表分析，可以挖掘相關(guān)財務(wù)信息進而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在的投資機會。[單選題]6.()是資金的增值同投入資金的價值之比，是衡量資金增值量的基本單位。A.利息率B.名義利率C.通貨膨脹率D.實際利率參考答案：A參考解析：利息率簡稱利率，是資金的增值同投入資金的價值之比，是衡量資金增值量的基本單位。按照不同的標準可以劃分出多種利率類別；選項B，名義利率，是央行或其它提供資金借貸的機構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，即利息（報酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比率。即指包括補償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風(fēng)險的利率；選項C，通貨膨脹率是貨幣超發(fā)部分與實際需要的貨幣量之比，用以反映通貨膨脹.貨幣貶值的程度；選項D，實際利率是剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。考點利息率.名義利率.實際利率[單選題]7.遠期利率和即期利率的區(qū)別在于()。A.付息頻率不同B.計息期限不同C.計息方式不同D.計息日起點不同參考答案：D參考解析：遠期利率和即期利率的區(qū)別在于計息日起點不同，即期利率的起點在當(dāng)前時刻，而遠期利率的起點在未來某一時刻。[單選題]8.下列反映兩種不同證券表現(xiàn)聯(lián)動性的指標是()。A.中位數(shù)B.方差C.相關(guān)系數(shù)D.均值參考答案：C參考解析：本題旨在考查相關(guān)系數(shù)的內(nèi)涵。相關(guān)系數(shù)是從資產(chǎn)回報相關(guān)性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的聯(lián)動性。故本題選C。[單選題]9.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，說法正確的是()。A.可轉(zhuǎn)換債券包含了普通債券的特征.權(quán)益特征與相應(yīng)于標的股票的衍生特征B.可轉(zhuǎn)換債券是一種較高債息收益和轉(zhuǎn)股權(quán)組合的證券C.可轉(zhuǎn)換債券是一種較低債息成本和提前贖回權(quán)組合的證券D.可轉(zhuǎn)換債券有三重選擇權(quán)參考答案：A參考解析：本題旨在考查可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)涵。可轉(zhuǎn)換債券是一種混合債券，既包含了普通債券的特征，又包含了權(quán)益特征與相應(yīng)于標的股票的衍生特征。A項表述正確。故本題選A?？赊D(zhuǎn)換債券有雙重選擇權(quán)，D錯誤。對于投資者來說，擁有轉(zhuǎn)股權(quán)，可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，可轉(zhuǎn)換債券是一種較低債息收益和轉(zhuǎn)股權(quán)組合的證券，B錯誤；對于發(fā)行人來說，擁有提前贖回的權(quán)利，可自行選擇是否提前贖回，可轉(zhuǎn)換債券是一種較高債息成本（相比沒有贖回條款的債券而言）和提前贖回權(quán)組合的證券，C錯誤。[單選題]10.下列關(guān)于股權(quán)再融資的表述錯誤的是()。A.股權(quán)再融資的方式包括發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和非公開發(fā)行股票B.在企業(yè)運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會降低企業(yè)的財務(wù)杠桿水平，并降低凈資產(chǎn)收益率C.公開增發(fā)有特定的發(fā)行對象，而首次公開發(fā)行沒有特定的發(fā)行對象D.再融資行為對公司發(fā)行在外股本的影響主要表現(xiàn)為使流通股股份增加5％～20％參考答案：C參考解析：本題旨在考查股權(quán)再融資的內(nèi)容。再融資是指上市公司為達到增加資本和募集資金的目的而再發(fā)行股票的行為，其方式包括配股.增發(fā).發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和非公開發(fā)行股票。其中，配股和公開增發(fā)屬于公開發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開發(fā)行。C項表述錯誤。故本題選C。[單選題]11.有甲、乙、丙、丁四種可轉(zhuǎn)換債券，它們是否含有回售與贖回條款如下表所示：在這四種可轉(zhuǎn)換債券單位其他情況均完全相同的情況下，投資者更傾向于投資()。A.乙B.丁C.甲D.丙參考答案：B參考解析：與可贖回債券的受益人是發(fā)行人不同，可回售債券的受益人是持有者。因此，和一個其他屬性相同但沒有回售條款的債券相比，可回售債券的利息更低，因為此條款可降低投資者的價格下跌風(fēng)險。[單選題]12.發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，溢價發(fā)行所得的溢價款列為()。A.公司資本公積金B(yǎng).股本賬戶C.盈余公積D.留存收益參考答案：A參考解析：發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部分記入股本，超額部分記入資本公積。[單選題]13.可轉(zhuǎn)換債券具有()的雙重特征。A.股權(quán)和期權(quán)B.債權(quán)和期權(quán)C.債權(quán)和股權(quán)D.期權(quán)和期貨參考答案：B參考解析：本題旨在考查可轉(zhuǎn)換債券的特征?？赊D(zhuǎn)換債券是指在一段時間后，持有者有權(quán)按約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將公司債券轉(zhuǎn)換為普通股股票?？赊D(zhuǎn)換債券既包含了普通債券的特征，也包含了權(quán)益特征，具有相應(yīng)于標的股票的衍生特征，是一種混合債券。在價值形態(tài)上，可轉(zhuǎn)換債券賦予投資人一個保底收入，即債券息票支付與到期本金償還構(gòu)成的普通付息債券的價值。同時，還賦予了投資人在股票上漲到一定價格的條件下轉(zhuǎn)換成發(fā)行人普通股票的權(quán)益，即看漲期權(quán)的價值。因而，可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特征。故本題選B。[單選題]14.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券有如下表述：Ⅰ可轉(zhuǎn)換債券簡稱可轉(zhuǎn)債，是指一段時期內(nèi)，持有者可以按照約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股票的公司債券Ⅱ可轉(zhuǎn)換債券是一種混合債券，既包含了普通債權(quán)的特征，也包含了權(quán)益的特征Ⅲ可轉(zhuǎn)換債券是一種含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券Ⅳ可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括：標的股票.票面利率.轉(zhuǎn)換價格.轉(zhuǎn)換比率.贖回條款.回售條款等以上四項表述中，正確的個數(shù)是()。A.3B.1C.4D.2參考答案：C參考解析：可轉(zhuǎn)換債券簡稱可轉(zhuǎn)債，是指在一段時期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股股票的公司債券。（Ⅰ項正確）可轉(zhuǎn)換債券是一種混合債券，它既包含了普通債券的特征，也包含了權(quán)益特征，還具有相應(yīng)于標的股票的衍生特征。（Ⅱ項正確）可轉(zhuǎn)換債券是含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券。（Ⅲ項正確）可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括：標的股票.票面利率.轉(zhuǎn)換價格.轉(zhuǎn)換比率.贖回條款.回售條款等（Ⅳ項正確）[單選題]15.首次公開發(fā)行，是指擬上市公司首次面向()社會公眾投資者公開發(fā)行股票籌集資金并上市的行為。A.特定B.不特定C.小部分D.所有參考答案：B參考解析：首次公開發(fā)行是指擬上市公司首次面向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行股票籌集資金并上市的行為。選項A，C，D的形容均是不夠精準的。[單選題]16.有關(guān)股票的價值的不包括()。A.票面價值B.折舊價值C.清算價值D.內(nèi)在價值參考答案：B參考解析：有關(guān)股票的價值有多種：股票的票面價值，賬面價值，清算價值，內(nèi)在價值。不包括折舊價值，故本題選B選項。考點股票的價值與價格[單選題]17.在技術(shù)分析方法中，認為股票價格的變化表現(xiàn)為長期趨勢.中期趨勢.短期趨勢三種趨勢的理論屬于()。A.“相對強度”理論體系B.道氏理論C.過濾法則D.“量價”理論體系參考答案：B參考解析：按照道氏理論，股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現(xiàn)為長期趨勢.中期趨勢及短期趨勢三種趨勢。[單選題]18.技術(shù)分析的理論假設(shè)不包括()。A.股票價格沿趨勢移動B.市場行為最基本的表現(xiàn)是成交價和成交量C.歷史會重演D.市場行為涵蓋一切信息參考答案：B參考解析：本題旨在考查技術(shù)分析的理論假設(shè)。技術(shù)分析的三項假定：①市場行為涵蓋一切信息；②技術(shù)分析的另一條準則是股價具有趨勢性運動規(guī)律，股票價格沿趨勢運動；③歷史會重演。故本題選B。[單選題]19.下列不屬于行業(yè)因素的有()。A.行業(yè)生命周期B.行業(yè)景氣度C.經(jīng)濟周期D.行業(yè)法令措施參考答案：C參考解析：行業(yè)因素又稱產(chǎn)業(yè)因素，影響某一特定行業(yè)或產(chǎn)業(yè)中所有上市公司的股票價格。這些股票包括行業(yè)生命周期.行業(yè)景氣度.行業(yè)法令措施以及其他影響行業(yè)價值面的因素。[單選題]20.某股票每股市價為7.8元，每股收益（年化）為0.63元，則該股票的市盈率為()。A.11B.12C.14D.15參考答案：B參考解析：[單選題]21.下列債券中，()的信用風(fēng)險最小。A.地方政府債券B.非銀行金融機構(gòu)債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.中央政府債券參考答案：D參考解析：本題旨在考查不同債券類型的信用風(fēng)險。債券的信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指債券發(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利息，給債券投資者帶來損失的可能性。中央政府債券以國家機器作為后盾，違約風(fēng)險最小，又稱“金邊債券”，故本題選D。[單選題]22.()，中國銀行間同業(yè)拆借中心開始辦理銀行間債券回購和現(xiàn)券交易，全國銀行間市場正式運行。A.1968年6月B.2013年12月C.1990年12月D.1997年6月參考答案：D參考解析：1997年6月16日，銀行間同業(yè)拆借中心開始辦理銀行間債券回購和現(xiàn)券交易，全國銀行間市場正式運行。此階段，中國的債券市場形成了場內(nèi)交易所市場和場外銀行間市場并存的格局，并且以交易所市場為主。[單選題]23.債券基金主要的投資風(fēng)險不包括()。A.利率風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.系統(tǒng)性風(fēng)險D.提前贖回風(fēng)險參考答案：C參考解析：債券基金的主要投資風(fēng)險包括利率風(fēng)險.信用風(fēng)險.流動性風(fēng)險.再投資風(fēng)險.可轉(zhuǎn)債的特定風(fēng)險.債券回購風(fēng)險以及提前贖回風(fēng)險。[單選題]24.()的發(fā)行主體是中央政府，通常被認為不存在違約風(fēng)險。A.政策性金融債B.國債C.商業(yè)銀行債券D.地方政府債券參考答案：B參考解析：國債的發(fā)行主體是國家，通常被認為不存在違約風(fēng)險。[單選題]25.中國債券市場經(jīng)歷的發(fā)展階段不包括()。A.以政府間市場為主B.以柜臺市場為主C.以交易所市場為主D.以銀行間市場為主參考答案：A參考解析：中國債券市場是從20世紀80年代開始逐步發(fā)展起來的，經(jīng)歷了以柜臺市場為主.以交易所市場為主和以銀行間市場為主三個發(fā)展階段。考點中國債券交易市場體系[單選題]26.提前贖回風(fēng)險又稱為()。A.回購風(fēng)險B.再投資風(fēng)險C.流動性風(fēng)險D.通脹風(fēng)險參考答案：A參考解析：提前贖回風(fēng)險又稱為回購風(fēng)險，是指債券發(fā)行者在債券到期日前贖回有提前贖回條款的債券所帶來的風(fēng)險。債券發(fā)行人通常在市場利率下降時執(zhí)行提前贖回條款，因此投資者只好將收益和本金再投資于其他利率更低的債券，導(dǎo)致再投資風(fēng)險。[單選題]27.一般情況下，當(dāng)市場處于經(jīng)濟擴張時，信用利差()。A.擴大B.縮小C.不變D.時而擴大，時而縮小參考答案：B參考解析：信用利差隨著經(jīng)濟周期的擴張而縮小，隨著經(jīng)濟周期的收縮而擴張。當(dāng)經(jīng)濟處于擴張時，經(jīng)濟普遍好轉(zhuǎn)，所有企業(yè)違約的可能性減少，則不同信用等級的企業(yè)發(fā)行債券籌集資本所給出的利率差距減小，所以信用利差（由信用帶來的利息的差距）減小。[單選題]28.某種貼現(xiàn)式國債面額為666元，貼現(xiàn)率為6%，到期時間為360天，則該國債內(nèi)在價值與面值之差為()元。A.0B.39.96C.-39.96D.45.87參考答案：C參考解析：該題考察內(nèi)在價值的相關(guān)計算：貼現(xiàn)國債即為零息國債其中：V表示貼現(xiàn)債券的內(nèi)在價值；M表示面值；r表示市場利率；t表示債券到期時間，該國債的內(nèi)在價值=666×（1-360/360×6%）=626.04（元）。626.04-666=-39.96元考點債券的估值方法[單選題]29.反轉(zhuǎn)收益曲線意味著()。A.短期債券收益率較低，而長期債券收益率較高B.長短期債券收益率基本相等C.短期債券收益率和長期債券收益率差距較大D.短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低參考答案：D參考解析：收益率曲線在以期限為橫坐標，以收益率為縱坐標的直角坐標系上顯示出來。主要有三種類型：①正收益曲線（或稱上升收益曲線），其顯示的期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較低，而長期債券收益率較高；②反轉(zhuǎn)收益曲線（或稱下降收益曲線），其顯示的期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低；③水平收益曲線，其特征是長短期債券收益率基本相等。故D選項正確?？键c利率期限結(jié)構(gòu)與債券收益率曲線[單選題]30.下列關(guān)于久期的說法錯誤的是()。A.在其他因素不變的情況下，債券的票面利率越低，久期越大B.在其他因素不變的情況下，到期時間越長，久期越小C.在其他因素不變的情況下，久期越大，債券的價格波動性越大D.久期也是衡量債券價格隨利率變化特性的重要指標參考答案：B參考解析：本題旨在考查久期與票面利率。在其他因素不變的情況下，到期時間越長，久期一般也越大。B項表述錯誤。故本題選B。久期也是衡量債券價格隨利率變化特性的重要指標。[單選題]31.下列關(guān)于衍生工具風(fēng)險的論述中，錯誤的是()。A.我國滬深300指數(shù)價格走勢會影響股指期貨滬深300指數(shù)合約的價格走勢B.因為交易對手無法按時付款或者按時交割會帶來結(jié)算風(fēng)險C.期貨保證金為合約金額的5％，則可以控制20倍于所投資金額的合約資產(chǎn)D.衍生工具中交易雙方某方違約的風(fēng)險屬于流動性風(fēng)險參考答案：D參考解析：交易雙方中某方違約稱之為違約風(fēng)險。[單選題]32.投資衍生工具的風(fēng)險包括()。Ⅰ.交易雙方中的某方違約的違約風(fēng)險Ⅱ.資產(chǎn)價格波動導(dǎo)致?lián)p失的價格風(fēng)險Ⅲ.缺少交易對手而不能平倉或變現(xiàn)的流動性風(fēng)險Ⅳ.人為錯誤或系統(tǒng)故障導(dǎo)致的運作風(fēng)險A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：C參考解析：衍生工具具有以下風(fēng)險：（1）交易雙方中的某方違約的違約風(fēng)險。（2）因為資產(chǎn)價格或指數(shù)變動導(dǎo)致?lián)p失的價格風(fēng)險。（3）因為缺少交易對手而不能平倉或變現(xiàn)的流動性風(fēng)險。（4）因為交易對手無法按時付款或者按時交割帶來的結(jié)算風(fēng)險。（5）因為操作人員人為錯誤或系統(tǒng)故障或控制失靈導(dǎo)致的運作風(fēng)險。（6）因為合約不符合所在國法律帶來的法律風(fēng)險。[單選題]33.下列關(guān)于期貨合約和互換合約的區(qū)別的說法中，錯誤的是()。A.期貨合約和互換合約都只在交易所交易B.期貨合約通常用現(xiàn)金結(jié)算，互換合約通常用實物交割C.期貨合約和大部分互換合約都是雙邊合約D.期貨合約有明顯的杠桿效應(yīng)，互換合約通常沒有杠桿效應(yīng)參考答案：A參考解析：期貨合約只在交易所交易，期權(quán)合約大部分在交易所交易，遠期合約和互換合約通常在場外交易。[單選題]34.關(guān)于遠期合約與期貨的比較，下列描述正確的是()。A.遠期合約可以在場外市場交易B.遠期合約更具有靈活性，是期貨的替代物C.遠期合約的履約信用風(fēng)險小于期貨D.遠期合約的流動性要高于期貨參考答案：A參考解析：衍生品合約可以在交易所和場外交易。期貨合約只在交易所交易。期權(quán)合約大部分在交易所交易。遠期合約和互換合約通常在場外交易，采用非標準形式進行，以滿足交易各方需求，具有較高的靈活性，這也使得談判較為復(fù)雜，交易成本較高。[單選題]35.下列不屬于另類投資對象的是()。A.張大千畫作B.私募股權(quán)C.石油D.中小板股票參考答案：D參考解析：本題旨在考查另類投資的對象。張大千的畫作屬于藝術(shù)品和收藏品投資，A項正確。私募股權(quán)與石油也均屬于另類投資對象，B.C兩項正確。中小板的股票屬于股票這一傳統(tǒng)投資方式，不屬于另類投資的對象。故本題選D。[單選題]36.有些私募股權(quán)合伙企業(yè)的投資者可能在基金的正常生命周期內(nèi)遇到流動性或者其他問題，因而尋求將其投資出售給他人，這就形成了()。A.一級市場B.二級市場C.初級市場D.發(fā)行市場參考答案：B參考解析：有些私募股權(quán)合伙企業(yè)的投資者可能在基金的正常生命周期內(nèi)遇到流動性或者其他問題，因而尋求將其投資出售給他人，這就形成了二級市場。[單選題]37.下列不屬于私募股權(quán)投資特點的是()。A.非公開募集B.流動性較差C.回報周期短D.風(fēng)險相對較大參考答案：C參考解析：本題旨在考查私募股權(quán)投資的特點。一般而言，私募股權(quán)投資具有非公開募集.流動性較差.回報周期長.風(fēng)險相對較大且無法在公開市場上進行交易等特征。C項錯誤。故本題選C。[單選題]38.下列關(guān)于并購?fù)顿Y的說法中，錯誤的是()。A.杠桿收購是并購中應(yīng)用最廣泛的形式B.并購?fù)顿Y對企業(yè)現(xiàn)金流的要求不高C.并購?fù)顿Y的主要對象是成熟且具有穩(wěn)定現(xiàn)金流呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢的企業(yè)D.管理層收購使企業(yè)的經(jīng)營者變成企業(yè)的所有者參考答案：B參考解析：企業(yè)如果決定進行杠桿并購，則必須要具備流動性強而可持續(xù)的現(xiàn)金流。[單選題]39.關(guān)于私募股權(quán)投資的二次出售的退出機制，下列說法錯誤的是()。A.二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有的項目在私募股權(quán)二級市場出售的行為B.二次出售優(yōu)點在于將外部股權(quán)全部內(nèi)部化，使得對象企業(yè)保持充分的獨立性C.二次出售是私募股權(quán)投資基金出售對象企業(yè)股份的過程D.二次出售常常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求參考答案：B參考解析：B項說法錯誤：管理層回購的優(yōu)點在于將外部股權(quán)全部內(nèi)部化，使得對象企業(yè)保持充分的獨立性。二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有的項目在私募股權(quán)二級市場出售的行為。與管理層回購一樣，二次出售也是私募股權(quán)投資基金出售對象企業(yè)股份的過程，僅僅在出售對象上存在一定的差異。二次出售常常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。[單選題]40.價格最容易受到氣候影響的大宗商品類型是()。A.農(nóng)產(chǎn)品B.貴金屬C.基礎(chǔ)原材料大宗商品D.能源類大宗商品參考答案：A參考解析：由于農(nóng)產(chǎn)品本身的特性，所以容易受到天氣.自然災(zāi)害等自然條件的影響。[單選題]41.下列關(guān)于投資組合管理的反饋說法正確的是()。A.投資者現(xiàn)狀發(fā)生改變時，投資經(jīng)理要及時了解投資者投資目標和風(fēng)險承受現(xiàn)狀的變化情況并進行相應(yīng)的組合調(diào)整B.當(dāng)經(jīng)濟和市場因素引起資本市場預(yù)期發(fā)生變化時，投資經(jīng)理不用進行投資組合的再平衡C.投資者需定期對投資業(yè)績進行階段性的評估，以對投資目標的實現(xiàn)情況和投資管理能力進行評價D.對投資管理能力的評價包括業(yè)績度量和績效評估兩部分參考答案：C參考解析：選項C正確：投資者現(xiàn)狀發(fā)生改變時，投資經(jīng)理要及時了解投資者投資目標和投資限制現(xiàn)狀的變化情況并進行相應(yīng)的組合調(diào)整；當(dāng)經(jīng)濟和市場因素引起資本市場預(yù)期發(fā)生變化時，投資經(jīng)理會進行投資組合的再平衡；對投資管理能力的評價包括業(yè)績度量.業(yè)績歸因和績效評估三個部分?？键c投資組合管理的基本步驟[單選題]42.機構(gòu)往往由專業(yè)投資人員對投資進行專門的管理，這體現(xiàn)出機構(gòu)投資者()的特征。A.投資能力較為專業(yè)B.資本實力更為雄厚C.比個人投資者更高的風(fēng)險承受能力D.投資行為較為規(guī)范參考答案：A參考解析：相比個人投資者，機構(gòu)投資者通常具有以下特征：（1）資金實力雄厚，投資規(guī)模相對較大；（2）具有比個人投資者更高的風(fēng)險承受能力；（3）投資管理專業(yè)；（4）投資行為規(guī)范。[單選題]43.下列不屬于企業(yè)年金基金投資范圍的是()。A.銀行存款B.國債C.政策性金融債券D.信用等級為投機級的企業(yè)債券參考答案：D參考解析：本題旨在考查企業(yè)年金基金的投資范圍。企業(yè)年金基金財產(chǎn)的投資范圍，限于銀行存款.國債和其他具有良好流動性的金融產(chǎn)品。政策性金融債券屬于其他具有良好流動性的金融產(chǎn)品，而信用等級為投機級的企業(yè)債券流動性較差，不屬于企業(yè)年金基金的投資范圍。故本題選D。[單選題]44.關(guān)于基金的各類機構(gòu)投資者的投資特點，下列說法錯誤的是()。A.基本養(yǎng)老保險資金投資期限較短，其投資原則為在保證安全性和流動性前提下實現(xiàn)增值B.財產(chǎn)保險公司通常投資于期限較短的低風(fēng)險資產(chǎn)C.企業(yè)財務(wù)公司通常將閑置資金投資于貨幣市場基金等流動性較好的短期資產(chǎn)D.人壽保險公司可以投資期限較長.風(fēng)險較高的資產(chǎn)參考答案：A參考解析：社會保障資金中包含基本養(yǎng)老保險資金，投資期較長。由于社會保障資金的公益性質(zhì)，其投資運作受到嚴格的制度約束，其基本原則為：在保證基金安全性.流動性的前提下實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。[單選題]45.某投資者60歲，目前擁有70萬元的現(xiàn)金，通過基金公司對其風(fēng)險評估判斷其為風(fēng)險厭惡型，則該投資者最不可能進行的投資是()。A.股票型投資基金B(yǎng).債券型投資基金C.混合型投資基金D.貨幣型基金參考答案：A參考解析：該投資者為風(fēng)險厭惡型，風(fēng)險承擔(dān)意愿則取決于投資者的風(fēng)險厭惡程度。股票型基金是選項中風(fēng)險最大的投資產(chǎn)品，所以該投資者最不可能對其投資。[單選題]46.下列關(guān)于研究部的研究程序，說法錯誤的是()。A.首先對上市公司進行篩選B.其次挑選部分公司作為跟蹤對象C.對篩選出的公司進行進一步篩選D.直接選出最優(yōu)股票參考答案：D參考解析：本題旨在考查研究部的研究程序。研究部的研究程序通常如下：①對上市公司進行篩選；②挑選部分公司作為跟蹤對象；③對上述公司進行分析與進一步篩選；④研究選擇最具投資潛力的公司；⑤以上述研究為基礎(chǔ)選出最優(yōu)股票。研究部不能夠直接選出最優(yōu)股票，而應(yīng)當(dāng)按程序進行研究與分析。故本題選D。[單選題]47.某投資者將其資金分別投向A，B，C三只股票，其占總資金的百分比分別為50％，30％，20％；股票A的期望收益率為rA=13％，股票B的期望收益率為rB=10％，股票C的期望收益率為rC=5％，則該投資者持有的股票組合期望收益率為()。A.10.5％B.11.5％C.13.2％D.12.8％參考答案：A參考解析：本題旨在考查投資組合期望收益率的計算。利用隨機變量期望的線性性質(zhì)，我們可以[單選題]48.關(guān)于單一資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)的變化對資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率和方差的影響，說法正確的是()。A.不影響資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率，影響資產(chǎn)組合的方差B.既影響資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率，也影響資產(chǎn)組合的方差C.既不影響資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率，也不影響資產(chǎn)組合的方差D.影響資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率，不影響資產(chǎn)組合的方差參考答案：A參考解析：資產(chǎn)組合的方差是各單一資產(chǎn)的方差與資產(chǎn)間相關(guān)系數(shù)的組合。單一資產(chǎn)方差不變，相關(guān)系數(shù)越小，資產(chǎn)組合的方差也越小。但是預(yù)期收益率只與兩種資產(chǎn)的比例有關(guān)，與相關(guān)系數(shù)無關(guān)?？键c資產(chǎn)收益相關(guān)性[單選題]49.投資者的最優(yōu)投資組合就是在投資者所要求的預(yù)期收益率水平上，()的投資組合方式。A.方差最小B.方差最大C.方差為零D.相關(guān)系數(shù)最小參考答案：A參考解析：本題旨在考查最優(yōu)投資組合的定義。投資者的最優(yōu)投資組合就是在投資者所要求的預(yù)期收益率水平上，方差最小的投資組合方式。故本題選A。[單選題]50.假設(shè)有兩種證券A.B，某投資組合將資金的30％，購買了證券A，70%的資金購買了證券B，到期時證券A的收益率為5%，證券B的收益率為10%，則該證券組合的收益率為()。A.8%B.8.5％C.7.5%D.9%參考答案：B參考解析：證券組合收益率=證券A收益率*證券A投資比例+證券B收益率*證券B投資比例，則，證券組合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。[單選題]51.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，β系數(shù)作為衡量系統(tǒng)風(fēng)險的指標，其與預(yù)期收益率之間的關(guān)系是()。A.不相關(guān)B.正相關(guān)C.負相關(guān)D.非線性相關(guān)參考答案：B參考解析：每一個風(fēng)險資產(chǎn)對于市場投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險和預(yù)期收益率應(yīng)當(dāng)具有正的線性關(guān)系。[單選題]52.資本資產(chǎn)定價模型的基礎(chǔ)是()。A.法瑪?shù)挠行袌黾僬fB.夏普的單一指數(shù)模型C.馬科維茨證券組合理論D.套利定價模型參考答案：C參考解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）以馬科維茨證券組合理論為基礎(chǔ)，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場達到均衡時，價格和收益率如何決定的問題。[單選題]53.投資組合①.②.③.④的貝塔系數(shù)分別為-0.5.-0.2.0.8.1.1，若投資者預(yù)期股市將步入牛市，為獲取更高收益率，則組合()更具有優(yōu)勢。A.②B.④C.①D.③參考答案：B參考解析：貝塔系數(shù)度量的是資產(chǎn)收益率相對市場波動的敏感性。市場組合本身的貝塔系數(shù)為1。當(dāng)β為1.1時，市場組合上漲1％，該資產(chǎn)隨之上漲1.1％。[單選題]54.某投資者準備投資兩家公司，一家是戶外用品生產(chǎn)公司，一家是雨具生產(chǎn)公司。兩家公司的業(yè)績都易受到天氣的影響。戶外用品生產(chǎn)公司的業(yè)績在天氣晴朗的情況下較好，而雨具制造公司的業(yè)績在天氣陰雨的情況下較好。假設(shè)在未來一年天氣平均較為晴朗的概率為50%，平均較為陰雨的概率為50%。兩家公司在兩種狀況下的預(yù)期收益率如下表所示：未來一年戶外用品生產(chǎn)公司的預(yù)期收益率為()，標準差為()。A.4%；6%B.4%；8%C.5%；6%D.5%；8%參考答案：A參考解析：根據(jù)題目已知條件可知該公司的預(yù)期收益率為10%*50%+（-2%）×50%=4%，標準差σ=[（10%-4%）^2*50%+（-2%-4%）^2*50%]^（1/2）=6%?？键c資本資產(chǎn)定價模型[單選題]55.有效前沿上的投資組合為有效組合，其特點是包含了所有風(fēng)險資產(chǎn)，所以稱有效組合是()的投資組合。A.完全分散化B.完全集中C.部分分散化D.部分集中參考答案：A參考解析：有效前沿上的投資組合為有效組合，其特點是包含了所有風(fēng)險資產(chǎn)，所以稱有效組合是完全分散化的投資組合。[單選題]56.以下()屬于股票投資組合的構(gòu)建策略。A.買入并持有策略B.利率預(yù)期策略C.自上而下的策略D.債券指數(shù)化策略參考答案：C參考解析：股票投資組合構(gòu)建通常有自上而下與自下而上兩種策略。[單選題]57.下列關(guān)于業(yè)績比較基準，說法錯誤的是()。A.有的基金不需要選定一個業(yè)績比較基準B.業(yè)績比較基準不僅是考核基金業(yè)績的工具，也是投資經(jīng)理進行組合構(gòu)建的出發(fā)點C.指數(shù)基金的業(yè)績比較基準就是其跟蹤的指數(shù)本身，其組合構(gòu)建的目標就是將跟蹤誤差控制在一定范圍內(nèi)D.基金在選定業(yè)績比較基準時，需要充分考慮其投資目標.風(fēng)格的影響參考答案：A參考解析：所有的基金都需要選定一個業(yè)績比較基準，A錯誤，業(yè)績比較基準不僅是考核基金業(yè)績的工具，也是投資經(jīng)理進行組合構(gòu)建的出發(fā)點，B正確。指數(shù)基金的業(yè)績比較基準就是其跟蹤的指數(shù)本身，其組合構(gòu)建的目標就是將跟蹤誤差控制在一定范圍內(nèi)，C正確?；鹪谶x定業(yè)績比較基準時，需要充分考慮其投資目標.風(fēng)格的影響，D正確。[單選題]58.關(guān)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的說法，錯誤的是()。A.從一般意義上講，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險與收益目標所做的長期資產(chǎn)的配比B.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較長投資期限內(nèi)以追求長期回報為目標的資產(chǎn)配置C.基金經(jīng)理在確定可投資的資產(chǎn)類別后，基于長期投資目標制訂戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計劃D.基金經(jīng)理通過對各類資產(chǎn)的長期預(yù)期收益率.短期風(fēng)險水平和資產(chǎn)間的相關(guān)性進行比較，運用均值方差模型等優(yōu)化方法構(gòu)建最優(yōu)組合，最終形成戰(zhàn)略資產(chǎn)配置參考答案：D參考解析：從一般意義上講，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險與收益目標所做的長期資產(chǎn)的配比，A正確。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較長投資期限內(nèi)以追求長期回報為目標的資產(chǎn)配置，B正確?；鸾?jīng)理在確定可投資的資產(chǎn)類別后，基于長期投資目標制訂戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計劃，C正確?；鸾?jīng)理通過對各類資產(chǎn)的長期預(yù)期收益率.長期風(fēng)險水平和資產(chǎn)間的相關(guān)性進行比較，運用均值方差模型等優(yōu)化方法構(gòu)建最優(yōu)組合，最終形成戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。D錯誤[單選題]59.下列關(guān)于期貨市場的基本功能，不包括的是()。A.風(fēng)險管理B.價格發(fā)現(xiàn)C.固定收益D.投機參考答案：C參考解析：期貨市場的基本功能：1.風(fēng)險管理，2.價格發(fā)現(xiàn)，3.投機[單選題]60.假設(shè)某投資者當(dāng)前自有資金為30000元。該投資者觀察到某鋼鐵公司的股票價格為6元／股，通過分析研究，該投資者認為該公司股票價格有上升趨勢，準備進行融資交易。假定該投資者向證券公司融資30000元，買入10000股該公司的股票，融資月利率為3％。若1個月后，該公司股票價格上升為8元／股，該投資者的收益率為()。A.53.67％B.63.67％C.73.67％D.83.67％參考答案：B參考解析：本題旨在考查買空對收益的影響。在本題中，投資者的收益率為（8×10000-60000-30000×3％）／30000×100％≈63.67％。故本題選B。[單選題]61.下列關(guān)于報價驅(qū)動市場和經(jīng)紀人市場，說法錯誤的是()。A.在報價驅(qū)動市場上，買賣雙方并不直接發(fā)生交易，而是各自與做市商進行交易B.經(jīng)紀人市場適合投資者數(shù)量較多的市場C.報價驅(qū)動市場，也稱做市商制度，以做市商為核心D.經(jīng)紀人市場主要依靠經(jīng)紀人進行市場的流通參考答案：B參考解析：本題旨在考查報價驅(qū)動市場和經(jīng)紀人市場的內(nèi)容。經(jīng)紀人市場適合投資者數(shù)量較少或商品具有特殊性的市場。B項表述錯誤。故本題選B。[單選題]62.下列屬于證券交易顯性成本的是()。A.對沖費用B.傭金C.買賣價差D.沖擊成本參考答案：B參考解析：本題旨在考查證券交易的交易成本。證券交易的顯性成本包含經(jīng)紀商傭金.稅費和交易所規(guī)費／結(jié)算所規(guī)費三者，隱性成本主要包括買賣價差.沖擊成本.對沖費用和機會成本四者。[單選題]63.下列關(guān)于基金公司投資交易流程的表述，錯誤的是()。A.交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易B.在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令C.交易員負責(zé)審核投資指令（價格.數(shù)量）的合法合規(guī)性，對于可能不盈利指令可以拒絕D.基金公司投資交易包括形成投資策略.構(gòu)建投資組合.執(zhí)行交易指令.績效評估與組合調(diào)整.風(fēng)險控制等環(huán)節(jié)參考答案：C參考解析：交易系統(tǒng)或相關(guān)負責(zé)人員審核投資指令（價格.數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。[單選題]64.下列關(guān)于利率風(fēng)險的表述錯誤的是()。A.利率風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險B.利率與債券價格呈反向變化C.利率提高使得一部分資金流向銀行儲蓄，對債券的需求減少，使債券價格下降D.利率提高會導(dǎo)致公司融資成本升高，投資者機會成本上升，債券價格下降參考答案：A參考解析：本題旨在考查利率風(fēng)險與債券投資者投資選擇的關(guān)系。利率風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險而不是非系統(tǒng)風(fēng)險。A項表述錯誤。故本題選A。[單選題]65.某投資者按面值購買了一只附息債券，一個月后市場利率上升，如果此時該投資者想將該債券出售，則該債券將以()出售，該投資者所面臨的風(fēng)險為()。A.溢價；通脹風(fēng)險B.折價；再投資風(fēng)險C.折價；利率風(fēng)險D.溢價；流動性風(fēng)險參考答案：C參考解析：債券的價格與市場利率變動密切相關(guān)，且呈反方向變動。當(dāng)市場利率上升時，大部分債券的價格會下降；當(dāng)市場利率降低時，債券的價格通常會上升。[單選題]66.當(dāng)投資者尤其是機構(gòu)投資者紛紛贖回貨幣基金時，貨幣基金的投資風(fēng)險中首當(dāng)其沖會受到影響的風(fēng)險是()。A.流動性風(fēng)險B.操作風(fēng)險C.營運風(fēng)險D.合規(guī)風(fēng)險參考答案：A參考解析：投資者尤其是機構(gòu)投資者紛紛贖回貨幣基金，大額贖回加劇了貨幣基金的流動性風(fēng)險。[單選題]67.在給定的時間區(qū)間內(nèi)和給定的置信水平下，利率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸.資產(chǎn)組合造成潛在最大損失，用來描述這個潛在最大損失的名詞是()。A.風(fēng)險價值B.下行風(fēng)險C.風(fēng)險敞口D.最大回撤參考答案：A參考解析：風(fēng)險價值（VaR），亦稱風(fēng)險收益.在險價值.風(fēng)險報酬，是指在給定的時間區(qū)間內(nèi)和給定的置信水平下，利率.匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時，投資組合面臨的潛在最大損失。[單選題]68.下列關(guān)于風(fēng)險價值的常用計算方法，說法正確的是()。A.歷史模擬法需要事先確定風(fēng)險因子收益或概率分布B.參數(shù)法是最精準貼近的計算風(fēng)險價值方法C.蒙特卡洛模擬法在估算之前，需要有風(fēng)險因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險因子變動的過程D.在使用歷史模擬法時，投資者或基金經(jīng)理所選用的歷史區(qū)間應(yīng)與所測算的區(qū)間相異參考答案：C參考解析：蒙特卡洛模擬法在估算之前，需要有風(fēng)險因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險因子變動的過程。C正確。蒙特卡洛模擬法雖然計算量較大，但這種方法被認為是最精準貼近的計算VaR值方法，B錯誤。歷史模擬法十分簡單，因為該種方法無須在事先確定風(fēng)險因子收益或概率分布，只需利用歷史數(shù)據(jù)對未來方向進行估算。選用的歷史區(qū)間應(yīng)盡量與所測算區(qū)間大致相同，而且時間上越相近的區(qū)間越會有相似的發(fā)展方向，因此要選用最近的歷史數(shù)據(jù)作為數(shù)據(jù)來源。AD錯誤[單選題]69.()，是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。A.事后損失B.事前損失C.事中損失D.預(yù)期損失參考答案：D參考解析：預(yù)期損失，是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。[單選題]70.評估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的，反映投資對象對市場變化的敏感度的指標是()。A.波動率B.最大回撤C.貝塔系數(shù)D.標準差參考答案：C參考解析：貝塔系數(shù)（β）是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度；投資組合波動率在風(fēng)險管理中最常見的定義是單位時間收益率的標準差。；最大回撤是從資產(chǎn)最高價格到接下來最低價格的損失；標準差是衡量投資收益率偏離期望值的程度。考點風(fēng)險指標[單選題]71.關(guān)于最大撤回，說法正確的是()。A.最大撤回應(yīng)該限定在一定的期限內(nèi)進行評估B.最大撤回與投資者期限無關(guān)C.不同的基金之間使用該指標的時候，應(yīng)盡量控制在不同評估期間D.最大回撤是投資者承受的損失，基金經(jīng)理投資管理不需要考慮參考答案：A參考解析：選項A符合題意：最大回撤是從資產(chǎn)最高價格到接下來最低價格的損失。投資的期限越長，這個指標就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標的時候，應(yīng)盡量控制在同一個評估期間。（選項BC錯誤）[單選題]72.風(fēng)險價值（VaR）估算方法包括()。Ⅰ.參數(shù)法Ⅱ.蒙特卡洛模擬法Ⅲ.現(xiàn)金流折現(xiàn)法Ⅳ.歷史模擬法A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：D參考解析：最常用的VaR估算方法有參數(shù)法.歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。[單選題]73.下列關(guān)于股票基金，說法錯誤的是()。A.股票基金是高風(fēng)險的投資基金品種，相對于混合基金.債券基金與貨幣基金，股票基金的預(yù)期收益與風(fēng)險皆為最高B.股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的系統(tǒng)性風(fēng)險，可以設(shè)置個股最高比例來控制個股風(fēng)險，實現(xiàn)風(fēng)險分散化C.不同類型的股票基金所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險不同D.有的股票基金每年的凈值增長率可能相差很大，也有的股票基金可能較小參考答案：B參考解析：股票基金是高風(fēng)險的投資基金品種，相對于混合基金.債券基金與貨幣基金，股票基金的預(yù)期收益與風(fēng)險皆為最高，A正確。股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險，可以設(shè)置個股最高比例來控制個股風(fēng)險，實現(xiàn)風(fēng)險分散化，B錯誤。不同類型的股票基金所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險不同，C正確。有的股票基金每年的凈值增長率可能相差很大，也有的股票基金可能較小，D正確。[單選題]74.下列關(guān)于股票基金的風(fēng)險暴露分析的說法中，錯誤的是()。A.通過對基金持股風(fēng)險的分析，可以看出基金對大盤股.中盤股和小盤股的投資風(fēng)險暴露情況B.低周轉(zhuǎn)率的基金傾向于對股票的長期持有C.周轉(zhuǎn)率高的基金，所付出的交易傭金與印花稅也較高，會加重投資者的負擔(dān)，對基金業(yè)績造成一定的負面影響D.如果股票基金的平均市盈率.平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金參考答案：A參考解析：通過對平均市值的分析，可以看出基金對大盤股.中盤股和小盤股的投資風(fēng)險暴露情況。A錯誤。低周轉(zhuǎn)率的基金傾向于對股票的長期持有，高周轉(zhuǎn)率的基金則傾向于對股票的頻繁買入與賣出。周轉(zhuǎn)率高的基金，所付出的交易傭金與印花稅也較高，會加重投資者的負擔(dān)，對基金業(yè)績造成一定的負面影響。如果股票基金的平均市盈率.平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金；反之，該股票基金則可以歸為成長型基金。[單選題]75.時間加權(quán)收益率的計算公式的前提假定之一是()。A.紅利發(fā)放后立即存入銀行B.紅利發(fā)放后立即以無風(fēng)險利率投資C.紅利發(fā)放后立即對本基金進行再投資D.以上均不正確參考答案：C參考解析：本題旨在考查時間加權(quán)收益率計算公式的前提假定。假定紅利發(fā)放后立即對本基金進行再投資，是時間加權(quán)收益率計算公式的前提之一。[單選題]76.用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差的是()。A.詹森比率B.特雷諾比率C.信息比率D.夏普比率參考答案：D參考解析：夏普比率是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）提出的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績測度指標。此比率是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差。[單選題]77.下列全球投資業(yè)績標準GIPS特點，說法正確的是()。A.GIPS非強制，屬于自愿參與性質(zhì)，并代表業(yè)績報告的最低標準B.為了防止機構(gòu)僅展示業(yè)績良好的組合，GIPS規(guī)定投資管理機構(gòu)應(yīng)將所有可自由支配于預(yù)期投資策略及收取管理費的組合，根據(jù)相同策略或投資目標，納入至少三個以上的組合群C.除成立未滿5年的投資管理機構(gòu)外，所有機構(gòu)必須匯報至少5年以上符合GIPS的業(yè)績，并于此后每年更新業(yè)績，一直匯報至15年以上的業(yè)績D.GIPS標準包含三套參考答案：A參考解析：全球投資業(yè)績標準GIPS特點：（1）GIPS非強制，屬于自愿參與性質(zhì)，并代表業(yè)績報告的最低標準。（2）GIPS標準包含兩套。一套為必須遵守的規(guī)定，投資管理機構(gòu)必須在全體一致遵守所有規(guī)定的情況下，方可宣稱已符合標準；另一套為推薦遵守的行業(yè)最高標準。為了實現(xiàn)GIPS的目標，公司在符合規(guī)定的同時，也應(yīng)努力遵守最高標準。（3）為了防止機構(gòu)僅展示業(yè)績良好的組合，GIPS規(guī)定投資管理機構(gòu)應(yīng)將所有可自由支配于預(yù)期投資策略及收取管理費的組合，根據(jù)相同策略或投資目標，納入至少一個以上的組合群。（4）除成立未滿5年的投資管理機構(gòu)外，所有機構(gòu)必須匯報至少5年以上符合GIPS的業(yè)績，并于此后每年更新業(yè)績，一直匯報至10年以上的業(yè)績。（5）GIPS依賴于輸入數(shù)據(jù)的真實性與準確性。投資管理機構(gòu)應(yīng)遵守GIPS規(guī)定的計算方式和呈現(xiàn)模式，并對規(guī)定內(nèi)容進行充分的聲明與披露。[單選題]78.下列關(guān)于我國的證券交易所的說法中，正確的是()。A.我國證券交易所的總經(jīng)理由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免B.我國的證券交易所的設(shè)立由中國證監(jiān)會決定C.我國的證券交易所都采用的是公司制D.我國證券交易所的決策機構(gòu)是董事會參考答案：A參考解析：證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定。證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會.理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，理事會下面可以設(shè)立其他專門委員會。證券交易所設(shè)總經(jīng)理，負責(zé)日常事務(wù)?？偨?jīng)理由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免。[單選題]79.我國場內(nèi)證券交易結(jié)算費用中，過戶費的最終收取方是()。A.券商B.國家稅務(wù)機關(guān)C.證券交易所D.中國結(jié)算公司參考答案：D參考解析：過戶費是委托買賣的股票.基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。這筆收入屬于中國結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)紀商在同投資者清算交收時代為扣收。[單選題]80.下列關(guān)于共同對手方的說法中，錯誤的是()。A.為保證多邊凈額清算結(jié)果的法律效力，一般需要引入共同對手方的制度安排B.對于我國證券交易所市場實行多邊凈額清算的證券交易，證券交易所是所有參與人的共同對手方C.如果買賣中的一方不能按約定條件履約交收，共同對手方需要按照規(guī)則向守約一方先行墊付其應(yīng)收的證券或資金D.共同對手方的引入，有利于增強投資者信心，有利于活躍市場交易參考答案：B參考解析：對于我國證券交易所市場實行多邊凈額清算的證券交易，證券登記結(jié)算機構(gòu)（即中國結(jié)算公司）是承擔(dān)相應(yīng)交易交收責(zé)任的所有結(jié)算參與人的共同對手方。[單選題]81.下列屬于資金清算模式的是()。Ⅰ.托管人結(jié)算模式Ⅱ.管理人結(jié)算模式Ⅲ.券商結(jié)算模式Ⅳ.第三方存管模式A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：C參考解析：本題旨在考查資金清算的模式。目前，資金清算主要可采取兩種模式，即托管人結(jié)算模式與券商結(jié)算模式（又稱“證券公司結(jié)算模式”或“第三方存管模式”）。Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ表述正確，Ⅱ表述錯誤。故本題選C。[單選題]82.債券結(jié)算業(yè)務(wù)類型，說法錯誤的是()A.分銷業(yè)務(wù)是指承銷商在發(fā)行期內(nèi)將承銷債券向其他結(jié)算成員（和分銷認購人）進行承銷額度的過戶B.現(xiàn)券買賣，即債券的遠期交易，是指交易雙方以約定的價格轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為C.質(zhì)押式回購是交易雙方進行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)D.買斷式回購是一種典型的回購交易，也是國外比較常見的一種交易方式參考答案：B參考解析：分銷業(yè)務(wù)是指承銷商在發(fā)行期內(nèi)將承銷債券向其他結(jié)算成員（和分銷認購人）進行承銷額度的過戶。現(xiàn)券買賣，即債券的即期交易，是指交易雙方以約定的價格轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為。質(zhì)押式回購是交易雙方進行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。買斷式回購是一種典型的回購交易，也是國外比較常見的一種交易方式。[單選題]83.質(zhì)押式回購期間質(zhì)押券的派息，歸()所有。A.正回購方B.逆回購方C.雙方協(xié)商D.融券方參考答案：A參考解析：選項A正確：質(zhì)押式回購是交易雙方進行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。在回購期內(nèi)，資金融入方出質(zhì)的債券，回購雙方均不得動用。質(zhì)押凍結(jié)期間債券的利息歸出質(zhì)方（正回購方）所有。[單選題]84.下列關(guān)于券款對付的說法錯誤的是()。A.在結(jié)算日債券交割與資金支付同步進行并互為約束條件的一種結(jié)算方式B.高效率.高風(fēng)險的結(jié)算方式C.是發(fā)達債券市場最普遍使用的一種結(jié)算方式D.一般需要債券結(jié)算系統(tǒng)和資金劃撥清算系統(tǒng)對接參考答案：B參考解析：券款對付（deliveryversuspayment，DVP），是指在結(jié)算日債券交割與資金支付同步進行并互為約束條件的一種結(jié)算方式。DVP的特點是結(jié)算雙方風(fēng)險對等，是一種高效率.低風(fēng)險的結(jié)算方式。DVP一般需要債券結(jié)算系統(tǒng)和資金劃撥清算系統(tǒng)對接，同步辦理券和款的交割與清算結(jié)算，是國際債券結(jié)算行業(yè)提倡且較為安全高效的一種結(jié)算方式，也是發(fā)達債券市場最普遍使用的一種結(jié)算方式。券款對付的實現(xiàn)，可使相互并不熟悉或信用水平相差很大的交易雙方安全迅速地達成債券交易結(jié)算?？键c券款對付[單選題]85.下列關(guān)于實時處理交收和批量處理交收，說法正確的是()。A.實時處理交收與批量處理交收是根據(jù)債券結(jié)算指令的處理方式所進行的分類B.實時處理交收必須以凈額結(jié)算的方式進行C.實時處理交收既可以全額結(jié)算的方式進行，又可以凈額結(jié)算的方式進行D.批量處理交收會實時的處理一批結(jié)算指令，運作效率較高參考答案：A參考解析：本題旨在考查實時處理交收與批量處理交收的內(nèi)容。實時處理交收與批量處理交收是根據(jù)債券結(jié)算指令的處理方式，對債券結(jié)算類型所進行的分類。A項表述正確。實時處理交收必須以全額結(jié)算的方式進行。B.C兩項表述錯誤。結(jié)算系統(tǒng)并不立即進行檢查交收，而將一定時段內(nèi)滿足條件的所有結(jié)算在某特定時段進行集中處理的結(jié)算方式，即是批量處理交收。D項表述錯誤。故本題選A。[單選題]86.以下估值方法，說法正確的是()。A.交易所上市的股指期貨合約以估值前一交易日結(jié)算價進行估值B.交易所上市的不存在活躍市場的有價證券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認，按成本估值。C.對交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券，采用估值技術(shù)確定公允價值D.交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價作為估值全價參考答案：D參考解析：交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價作為估值全價。交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日結(jié)算價進行估值。交易所上市的不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術(shù)確定公允價值。對交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認，按成本估值。[單選題]87.某基金持有三種股票的數(shù)量分別為400萬股，200萬股和350萬股，每股的收盤價分別為4元，7元和9元；持有一種債券的數(shù)量為20萬份，該債券當(dāng)前市場價為100元／份，假定該基金除此之外并無其他資產(chǎn)，但尚有銀行貸款5000萬元沒有歸還。已知該基金已售出給基金持有人的基金份額為2600萬份，則該基金的基金份額凈值為()元。A.1.21B.1.51C.1.81D.2.02參考答案：A參考解析：本題旨在考查基金份額凈值的計算?；鸱蓊~凈值，即是指每單位基金所代表的基金資產(chǎn)凈值，是基金資產(chǎn)凈值除以基金當(dāng)前總份額后的單位價值，其計算公式為基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值／基金總份額。在本題中，基金份額凈值=（400×4+200×7+350×9+20×100-5000）／2600≈1.21（元）。故本題選A。[單選題]88.經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行人發(fā)生了影響證券估值的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對基金資產(chǎn)的影響在0.25％以上的，應(yīng)當(dāng)對估值進行調(diào)整并確定公允價值，這里的基金資產(chǎn)具體指的是()。A.當(dāng)日的基金資產(chǎn)總值B.前一估值日的基金資產(chǎn)凈值C.當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值D.前一估值日的基金資產(chǎn)總值參考答案：B參考解析：如經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行人發(fā)生了影響證券價格的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25％以上的，應(yīng)當(dāng)對估值進行調(diào)整并確定公允價值。[單選題]89.有關(guān)基金估值，托管人應(yīng)履行復(fù)核.審查基金管理公司計算的數(shù)據(jù)不包括()。A.基金份額申購價格B.基金份額贖回價格C.基金資產(chǎn)凈值D.每位基金持有人的持有份額參考答案：D參考解析：基金托管人的職責(zé)之一是，復(fù)核.審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購.贖回價格。[單選題]90.假設(shè)某封閉式基金9月21日的基金資產(chǎn)凈值為15000萬元人民幣，9月22日的基金資產(chǎn)凈值為15500萬元人民幣，該股票基金的基金托管費率為0.28%，該年實際天數(shù)為365天，則該基金9月22日應(yīng)計提的托管費為()萬元。A.0.155B.0.150C.0.125D.0.115參考答案：D參考解析：目前，我國證券投資基金管理費.基金托管費及基金銷售服務(wù)費均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提，按月支付。H=E·R/當(dāng)年實際天數(shù)=15000×0.28%/365=0.115（萬元），式中：H表示每日計提的費用；E表示前一日的基金資產(chǎn)凈值；R表示年費率。[單選題]91.對QDII基金的凈值計算及披露做了明確規(guī)定，錯誤的是()。A.基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少每周計算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當(dāng)在每周計算一次并披露B.基金份額凈值應(yīng)當(dāng)在估值日后2個工作日內(nèi)披露C.基金份額凈值應(yīng)當(dāng)以人民幣或美元等主要外匯貨幣單獨或同時計算并披露D.流動性受限的證券估值可以參照國際會計準則進行參考答案：A參考解析：對QDII基金的凈值計算及披露做了明確規(guī)定：（1）基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少每周計算并披露一次，如基金投資衍