期貨從業(yè)資格之期貨投資分析真題練習(xí)高能A卷帶答案

單選題（共50題）1、Gamma是衡量Delta相對(duì)標(biāo)的物價(jià)變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。數(shù)學(xué)上，Gamma是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的物價(jià)格的（）導(dǎo)數(shù)。A.一階B.二階C.三階D.四階【答案】B2、從其他的市場參與者行為來看，（）為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供了對(duì)手方，增強(qiáng)了市場的流動(dòng)性。A.投機(jī)行為B.套期保值行為C.避險(xiǎn)行為D.套利行為【答案】A3、某金融機(jī)構(gòu)使用利率互換規(guī)避利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，成為固定率支付方，互換期阪為二年。每半年互換一次.假設(shè)名義本金為1億美元，Libor當(dāng)前期限結(jié)構(gòu)如下表，計(jì)算該互換的固定利率約為（）。A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%【答案】A4、在中國的利率政策中，具有基準(zhǔn)利率作用的是()。A.存款準(zhǔn)備金率B.一年期存貸款利率C.一年期國債收益率D.銀行間同業(yè)拆借利率【答案】B5、投資者賣出執(zhí)行價(jià)格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為50美分/蒲式耳，同時(shí)買進(jìn)相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價(jià)格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計(jì)交易成本）A.50B.-10C.10D.0【答案】C6、以下不屬于影響期權(quán)價(jià)格的因素的是（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格B.匯率變化C.市場利率D.期權(quán)到期時(shí)間【答案】B7、一般來說，當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時(shí)，股票價(jià)格將（）。A.上升B.下跌C.不變D.大幅波動(dòng)【答案】B8、某地區(qū)1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活費(fèi)收入月度數(shù)據(jù)如表3-2所示。A.x序列為平穩(wěn)性時(shí)間序列，y序列為非平穩(wěn)性時(shí)間序列B.x和y序列均為平穩(wěn)性時(shí)間序列C.x和y序列均為非平穩(wěn)性時(shí)間序列D.y序列為平穩(wěn)性時(shí)間序列，x序列為非平穩(wěn)性時(shí)間序列【答案】C9、某銅管加工廠的產(chǎn)品銷售定價(jià)每月約有750噸是按上個(gè)月現(xiàn)貨銅均價(jià)+加工費(fèi)用來確定，而原料采購中月均只有400噸是按上海上個(gè)月期價(jià)+380元／噸的升水確定，該企業(yè)在購銷合同價(jià)格不變的情況下每天有敞口風(fēng)險(xiǎn)（）噸。A.750B.400C.350D.100【答案】C10、下列關(guān)于購買力平價(jià)理論說法正確的是()。A.是最為基礎(chǔ)的匯率決定理論之一B.其基本思想是，價(jià)格水平取決于匯率C.對(duì)本國貨幣和外國貨幣的評(píng)價(jià)主要取決于兩國貨幣購買力的比較D.取決于兩國貨幣購買力的比較【答案】A11、（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能會(huì)對(duì)金融工具、資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。A.敏感分析B.情景分析C.缺口分析D.久期分析【答案】A12、在看漲行情中，如果計(jì)算出的當(dāng)日SAR值高于當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格，A.最高價(jià)格B.最低價(jià)格C.平均價(jià)格D.以上均不正確【答案】B13、假定不允許賣空，當(dāng)兩個(gè)證券完全正相關(guān)時(shí)，這兩種證券在均值－A.雙曲線B.橢圓C.直線D.射線【答案】C14、由于市場熱點(diǎn)的變化，對(duì)于證券投資基金來說，基金重倉股可能面臨很大的（）。A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.國別風(fēng)險(xiǎn)D.匯率風(fēng)瞼【答案】A15、滬深300指數(shù)為3000，紅利年收益率為1%，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%（均以連續(xù)復(fù)利計(jì)息），3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格為3010，若不計(jì)交易成本，理論上的套利策略為（）。①賣空構(gòu)成指數(shù)的股票組合②買入構(gòu)成指數(shù)的股票組合③賣空滬深300股指期貨④買入滬深300股指期貨。A.①③B.①④C.②③D.②④【答案】B16、回歸系數(shù)含義是（）。A.假定其他條件不變的情況下，自變量變化一個(gè)單位對(duì)因變量的影響B(tài).自變量與因變量成比例關(guān)系C.不管其他條件如何變化，自變量與因變量始終按該比例變化D.上述說法均不正確【答案】A17、下列不屬于壓力測試假設(shè)情景的是（）。A.當(dāng)日利率上升500基點(diǎn)B.當(dāng)日信用價(jià)差增加300個(gè)基點(diǎn)C.當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20～30個(gè)基點(diǎn)范圍D.當(dāng)日主要貨幣相對(duì)于美元波動(dòng)超過10％【答案】C18、當(dāng)前，我國的中央銀行沒與下列哪個(gè)國家簽署貨幣協(xié)議?（）A.巴西B.澳大利亞C.韓國D.美國【答案】D19、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元/噸，我國某飼料廠計(jì)劃在4月份購進(jìn)1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。（豆粕的交易單位為10噸/手）A.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損15元/噸B.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損30元/噸C.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利15元/噸D.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利30元/噸【答案】A20、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86【答案】C21、一般的，進(jìn)行貨幣互換的目的是（）。A.規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B.規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)C.增加杠桿D.增加收益【答案】A22、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。A.狹義貨幣供應(yīng)量M1B.廣義貨幣供應(yīng)量M1C.狹義貨幣供應(yīng)量MoD.廣義貨幣供應(yīng)量M2【答案】A23、該國債的遠(yuǎn)期價(jià)格為()元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51【答案】A24、（）是將10%的資金放空股指期貨，將90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸。形成零頭寸。A.避險(xiǎn)策略B.權(quán)益證券市場中立策略C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗浴敬鸢浮緼25、如果英鎊在外匯市場上不斷貶值，英國中央銀行為了支持英鎊的匯價(jià)，A.沖銷式十預(yù)B.非沖銷式十預(yù)C.調(diào)整國內(nèi)貨幣政策D.調(diào)整圍內(nèi)財(cái)政政策【答案】B26、美國勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源是對(duì)()進(jìn)行調(diào)查。A.機(jī)構(gòu)B.家庭C.非農(nóng)業(yè)人口D.個(gè)人【答案】A27、3月大豆到岸完稅價(jià)為（）元／噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】D28、根據(jù)（）期權(quán)的交易價(jià)格情況，上海證券交易所于2015年6月26日發(fā)布了中國首只基于真實(shí)期權(quán)交易數(shù)據(jù)編制的波動(dòng)率指數(shù)——中國波指（iVIX）。A.上證180ETFB.上證50ETFC.滬深300ETFD.中證100ETF【答案】B29、在每個(gè)交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各（）家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限的Shibor。A.1B.2C.3D.4【答案】D30、（）是指一定時(shí)期內(nèi)一國銀行體系向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的行為。A.貨幣供給B.貨幣需求C.貨幣支出D.貨幣生產(chǎn)【答案】A31、()是實(shí)戰(zhàn)中最直接的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。A.品種控制B.數(shù)量控制C.價(jià)格控制D.倉位控制【答案】D32、7月初，某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價(jià)格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時(shí)，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價(jià)格為716元/干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點(diǎn)價(jià)，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價(jià)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司在此價(jià)格平倉1萬噸空頭套保頭寸，當(dāng)日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實(shí)際提貨噸數(shù)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司按照648元/濕噸*實(shí)際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之前預(yù)付貨款675萬元的基礎(chǔ)上多退少補(bǔ)。最終期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司（）。A.總盈利17萬元B.總盈利11萬元C.總虧損17萬元D.總虧損11萬元【答案】B33、某股票組合市值8億元，β值為0．92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263．8點(diǎn)。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨（）手。A.702B.752C.802D.852【答案】B34、用季節(jié)性分析只適用于（）。A.全部階段B.特定階段C.前面階段D.后面階段【答案】B35、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮買人上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價(jià)格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實(shí)際采購價(jià)為()元/噸。A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D36、下列不屬于世界上主要的石油產(chǎn)地的是()。A.中東B.俄羅斯C.非洲東部D.美國【答案】C37、（）的變化反映中央銀行貨幣政策的變化，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、金融市場的運(yùn)行和居民個(gè)人的投資行為有著重大的影響，是國家制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)重要依據(jù)。A.CPI的同比增長B.PPI的同比增長C.ISM采購經(jīng)理人指數(shù)D.貨幣供應(yīng)量【答案】D38、出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨__________或__________的風(fēng)險(xiǎn)。（）A.本幣升值；外幣貶值B.本幣升值；外幣升值C.本幣貶值；外幣貶值D.本幣貶值；外幣升值【答案】A39、假設(shè)該產(chǎn)品中的利息是到期一次支付的，市場利率為()時(shí)，發(fā)行人將會(huì)虧損。A.5.35％B.5.37％C.5.39％D.5.41％【答案】A40、()在利用看漲期權(quán)的杠桿作用的同時(shí)，通過貨幣市場工具限制了風(fēng)險(xiǎn)。A.90／10策略B.備兌看漲期權(quán)策略C.保護(hù)性看跌期權(quán)策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗浴敬鸢浮緼41、下列關(guān)于價(jià)格指數(shù)的說法正確的是（）。A.物價(jià)總水平是商品和服務(wù)的價(jià)格算術(shù)平均的結(jié)果B.在我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，不直接包括商品房銷售價(jià)格C.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)反映居民購買的消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)數(shù)D.在我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，居住類比重最大【答案】B42、6月5日某投機(jī)者以95.45的價(jià)格買進(jìn)10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率((EURIBOR)期貨合約，6月20日該投機(jī)者以95.40的價(jià)格將手中的合約平倉.在不考慮其他成本因素的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）。A.1250歐元B.-1250歐元C.12500歐元D.-12500歐元【答案】B43、為確定大豆的價(jià)格（y）與大豆的產(chǎn)量（x1）及玉米的價(jià)格（x2）之間的關(guān)系，某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到下表的數(shù)據(jù)結(jié)果。A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517【答案】D44、對(duì)滬銅多元線性回歸方程是否存在自相關(guān)進(jìn)行判斷,由統(tǒng)計(jì)軟件得DW值為1.79.在顯著性水平α=0.05下,查得DW值的上下界臨界值：dl=1.08,du=1.76,則可判斷出該多元線性回歸方程（）。A.存在正自相關(guān)B.不能判定是否存在自相關(guān)C.無自相關(guān)D.存在負(fù)自相關(guān)【答案】C45、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金。獲利資本利得和紅利。其中，未來6個(gè)月的股票紅利為3195萬元。方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券（以年收益2.6%計(jì)算）同時(shí)5億元（10%的資金）左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)。設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整。方案一的收益為（）萬元。A.108500B.115683C.111736.535D.165235.235【答案】C46、根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對(duì)應(yīng)的是美林時(shí)鐘（）點(diǎn)。A.12～3B.3～6C.6～9D.9～12【答案】D47、下列屬含有未來數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征的是（）。A.買賣信號(hào)確定B.買賣信號(hào)不確定C.買的信號(hào)確定，賣的信號(hào)不確定D.賣的信號(hào)確定，買的信號(hào)不確定【答案】B48、國債期貨套期保值策略中，()的存在保證了市場價(jià)格的合理性和期現(xiàn)價(jià)格的趨同，提高了套期保值的效果。A.投機(jī)行為B.大量投資者C.避險(xiǎn)交易D.基差套利交易【答案】D49、技術(shù)指標(biāo)乖離率的參數(shù)是()。A.天數(shù)B.收盤價(jià)C.開盤價(jià)D.MA【答案】A50、7月中旬，該期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價(jià)交易合同。合同中約定，給予鋼鐵公司1個(gè)月點(diǎn)價(jià)期；現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元／干噸為最終干基結(jié)算價(jià)格。期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司最終獲得的升貼水為（）元／干噸。A.+2B.+7C.+11D.+14【答案】A多選題（共20題）1、7月初，某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價(jià)格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時(shí)，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價(jià)格為716元/干噸。A.擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)，靈活性強(qiáng)B.可以保證買方獲得合理的銷售利益C.一旦點(diǎn)價(jià)策略失誤，基差買方可能面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)D.即使點(diǎn)價(jià)策略失誤，基差買方可以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)【答案】AC2、期貨倉單串換業(yè)務(wù)包括（）。A.將不同倉庫的倉單串換成同一倉庫的倉單B.不同品牌的倉單擁有者相互之間進(jìn)行串換C.不同倉庫的倉單擁有者相互之間進(jìn)行串換D.將不同品牌的倉單串換成同一品牌的倉單【答案】AD3、平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的Delta會(huì)發(fā)生急劇變化，原因是（）。A.難以在收盤前確定期權(quán)將會(huì)以虛值或?qū)嵵档狡贐.用其他工具對(duì)沖時(shí)需要多少頭寸不確定C.所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或前一兩日劇烈地波動(dòng)D.對(duì)沖頭寸的頻繁和大量調(diào)整【答案】ABCD4、價(jià)格指數(shù)是反映一定時(shí)期內(nèi)商品價(jià)格水平變動(dòng)情況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，主要包括（）。A.核心CPI和核心PPIB.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)D.失業(yè)率數(shù)據(jù)【答案】ABC5、下列關(guān)于偏自相關(guān)函數(shù)φkk說法正確的是（）。A.當(dāng)k＞1時(shí)，B.當(dāng)k＞1時(shí)，C.當(dāng)k＝1時(shí)，φkk＝ρ1D.偏自相關(guān)函數(shù)是指yt和yt＋k的相關(guān)系數(shù)【答案】BC6、機(jī)構(gòu)投資者使用包括股指期貨在內(nèi)的權(quán)益類衍生品實(shí)現(xiàn)各類資產(chǎn)組合管理策略，是因?yàn)檫@類衍生品工具具備()的重要特性。A.靈活改變投資組合的β值B.可以替代股票投資C.靈活的資產(chǎn)配置功能D.零風(fēng)險(xiǎn)【答案】AC7、決定種商品需求量的主要因素包括()。A.商品的自身價(jià)格B.消費(fèi)者的收入水平C.相關(guān)商品的價(jià)格D.消費(fèi)者的偏好【答案】ABCD8、為了盡量避免或減少因基差異常波動(dòng)帶來的套期保值風(fēng)險(xiǎn)，基差賣方應(yīng)該采取有效措施管理基差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。主要措施包括（）。A.建立合理的基差風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制B.建立合理的基差風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制C.建立嚴(yán)格的止損計(jì)劃D.選取的現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)盡量平穩(wěn)【答案】ABC9、常見的互換類型有（）。?A.權(quán)益互換B.貨幣互換C.遠(yuǎn)期互換D.利率互換【答案】ABD10、我國交易所市場對(duì)附，乜債券的訃息規(guī)定有()。A.全年天數(shù)統(tǒng)一按實(shí)際全年天數(shù)訓(xùn)算B.全年天數(shù)統(tǒng)按365天訓(xùn)算C.累訃?yán)⑻鞌?shù)每月按30天訓(xùn)算D.利息累積天數(shù)按實(shí)際天數(shù)訓(xùn)算，算頭不算尾【答案】BD11、下列說法正確的是（）。A.中國是一個(gè)大宗商品對(duì)外依存度較高的經(jīng)濟(jì)體B.GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系C.中國GDP呈現(xiàn)上行趨勢時(shí)，大宗商品價(jià)格指數(shù)重心上移D.經(jīng)濟(jì)走勢從供給端對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響【答案】AC12、預(yù)計(jì)某公司今年年術(shù)每股收益為2元，每股股息支付率為90%，并且該公司以后每年每股股利將以5%的速度增長。如果某投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，那么，()。A.他在今年年初購買該公司股票的價(jià)格應(yīng)小于18元B.他在今年年初購買該公司股票的價(jià)格應(yīng)大于38元C.他在今年年初購買該公司股票的價(jià)格應(yīng)不超過36元D.該公司今年年術(shù)每股股利為1.8元【答案】CD13、