-0-個人介紹劉冬秋（Jeff)電機工程 清華大學電子研發(fā) 清華紫光IT市場營銷 Quantum/IBM/Compaq金融/會計 McMaster大學財務管理 加拿大政府 私募基金 IAM資產(chǎn)管理公司風險管理 光大銀行戰(zhàn)略/投行 和君創(chuàng)業(yè)-1-日程投資分析與風險管理第一部分：戰(zhàn)略與價值 企業(yè)戰(zhàn)略的系統(tǒng)研究體系投資戰(zhàn)略與企業(yè)價值:EVA的投資應用國際戰(zhàn)略研究的工具：價值鏈 實踐：美的價值鏈分析第二部分：產(chǎn)業(yè)視野 產(chǎn)業(yè)分析系統(tǒng)體系 產(chǎn)業(yè)分析的中國特色 案例：IT與汽車產(chǎn)業(yè)的投資價值分析 案例：從投資基金的視角看中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展第三部分：風險與管理

回報與風險：投資分析的兩面性企業(yè)投資風險的種類CFO須知：現(xiàn)代金融經(jīng)濟工具流動性風險介紹風險的定量分析風險的系統(tǒng)化管理案例：五礦與GE的投資管理對比第四部分：企業(yè)、產(chǎn)業(yè)與資本經(jīng)濟的全球化與資本的集中化收購兼并大潮中企業(yè)的應對之策并購的成功要素與風險管理案例介紹：中國并購點評-從德隆到華源-2-戰(zhàn)略與價值第一部分企業(yè)戰(zhàn)略的系統(tǒng)研究：經(jīng)營戰(zhàn)略，產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略與企業(yè)價值國際戰(zhàn)略研究的工具：價值鏈、利潤池與競爭分析案例：IT與汽車產(chǎn)業(yè)的投資價值分析-3-投共資品戰(zhàn)今略飯管黑理探體堂系創(chuàng)舊造幅價殺值戰(zhàn)款略橡協(xié)徹同產(chǎn)泳業(yè)污視脈野資容本江市者場投胃資且管崗理風應險店控澡制價郊值宋創(chuàng)甲造-4-投抓資險戰(zhàn)丘略肌與脆公漏司搜價京值投趣資恢戰(zhàn)滑略1碰.決績定熟使孕命旗和芹遠押景8脅.測斜試盈并耳制算定宋實擦施辮計慚劃2莊.分圖析陪形毅勢攔，很了撓解扯不諒確迅定缺因崖素3退.選肢擇間業(yè)杠務故范知圍雕，惰決涌定安投鉗資宇戰(zhàn)楊略4賣.確窩定棍競女爭呈優(yōu)慚勢爐來鬼源5患.設福計疏投綱資陰價示值托實棉現(xiàn)篇系盒統(tǒng)6扭.列賄出倍增注長撿階促梯7位.設泛定栗財膠務須目勢標-5-投咐資痛戰(zhàn)歉略鍵與柜公奧司熊價翻值戰(zhàn)衛(wèi)略堆是…船…-6-企喇業(yè)睛戰(zhàn)瓜略奔體同系企東業(yè)夢投嗽資食戰(zhàn)仰略蠢體理系難模霸型產(chǎn)柔品木策漠略產(chǎn)眠業(yè)弄策愧略資行本員策多略上逃述制策哈略住的竹選伏擇豆與敲企啊業(yè)魚的席現(xiàn)脫狀羞有明密剖切蛾關胡系發(fā)稻育稼企任業(yè)截功起能爛，與塔國躬際氧水哈平終接廣軌整壟合粗成冷為嬸產(chǎn)匹業(yè)蘋領存袖推萬動戰(zhàn)上爛市-7-戰(zhàn)倡略脈研臟究朽工唐具思某維甲模馳型俘概醫(yī)述增加回報經(jīng)濟學競爭產(chǎn)品檢驗投資組合管理增長分享矩陣利潤池價值鏈持續(xù)性增長、學習型組織經(jīng)驗曲線EVA聯(lián)合改組日本：質(zhì)量、生產(chǎn)效率、團隊博奕論模糊理論情景規(guī)劃全面質(zhì)量管理時間性競爭-8-投謙資放戰(zhàn)奪略兼與有公基司蠶價杰值價異值先塔價提值公廊司蕩戰(zhàn)痛略經(jīng)纖營公濤司男的蘆最嚇終褲目礦標專是六為案股婦東閥創(chuàng)泥造邪價房誠值公咽司葡是錦股越東破的鈴公鑰司股套東餡大陰會戰(zhàn)是為最汁高效權夕力爭機掩構(gòu)經(jīng)駝理碰層境可亮能法被揀撤幫換股抱東矮利帆益棚與先其害他樸利脫益悉相捐關棄者彩利派益聞一皺致戰(zhàn)蕉略弟是史指緒導塘公療司栗如唱何撒最跟有餡效野的績利繼用壇資駛源芹去穴為扁股疲東歸創(chuàng)漂造械價喜值自嬌身凍優(yōu)么勢唇和驢資鍋源行應業(yè)住前背景客乓戶對解手國茶家山政削策運雕轉(zhuǎn)瞞高菜效庸的右經(jīng)眨營臘系轉(zhuǎn)統(tǒng)溜才者能拐支殃持僅戰(zhàn)蒸略飼的獲實救施拌，樸最封終它實爐現(xiàn)仁價性值洽創(chuàng)削造公序司觀治蚊理棒結(jié)示構(gòu)投盒資肆戰(zhàn)肅略補的助實奮施業(yè)館務社管策理踏與魔風種險瞞控喊制殿系罩統(tǒng)-9-投殃資倆戰(zhàn)板略砍與裙公基司渡價民值企頂業(yè)哲投嘴資聽戰(zhàn)尼略意體否系軍模余型價廢值未搞來現(xiàn)赤金廊流的釀現(xiàn)構(gòu)值公箱司旦財挨務陽理漁論喪認釘為替，半公灑司使或速任亮何和資肆產(chǎn)病的醬價肅值腳等揚于腦其軟所乒能撲產(chǎn)轟生指的志未握來支現(xiàn)眉金收流罷的捎現(xiàn)郵值并之裙和森。貼芳現(xiàn)仇率亂反視映皂了道公暴司匯的雕風較險栽程需度角。決莊定壺公泊司徒價住值楚的雙三蟻個悠關所鍵諸因長素難是倒：收肅益飽、態(tài)風榆險祖和妹增昨長帳初面纏價加值冊并晚不便是俗公尚司狗真蹦正擴的猛價求值以比資緩產(chǎn)號規(guī)莫模釘論綱英診雄癥是季錯乏誤軋的-1史0-投呀資質(zhì)戰(zhàn)判略環(huán)與灑公撇司瓶價睡值如色果才你胳是偏股友東唯？市拳場唱價煤值投乎入胞資丙本市知場歇價合值投爪入炮資良本$廣1行3旺5紹0億$含1融3揉5符0億$宵1郊0麥0億公糾司A公快司B-1壩1-投弄資失戰(zhàn)太略慘與國公舌司藥價債值價礙值率七繞巧掘板投越入光資征本當謎前頭經(jīng)含濟需增覽加遞值的世現(xiàn)含值投籮入凳資訴本未暈來電經(jīng)構(gòu)濟殃增志加警值的醫(yī)現(xiàn)倒值當桂前業(yè)營尚運島價溉值未銀來橫增躺長蓬價虛值市鈔場稱增燦加舍值市鞠值-1解2-投甩資減戰(zhàn)悔略癥與線公遙司賺價袋值解企讀庭七傻巧處板投冤入斷資腔本市懷場頸增等加膨值價室值答可伴以鋤分錯為朵兩讀部宿分撥：投筒入貞資者本奧，昂包溉括跌債賄務清和逆權戶益新懼創(chuàng)巖造銳的酬部促分餡，稼即揮市課場絡增齒加紗值股伶東鐵關并心雙的紗是風市噸場膏增宴加怠值俊的習持切續(xù)厚增拐長市醉場企增吵加鈴值螞反沒映汽了纏經(jīng)尋營噴者泳運鉆用聲資褲源瞇創(chuàng)益造厚價憐值塵的直能蔬力市味場碗價依值拿最是大辱，朱規(guī)柏模駁最攔大認并設不段一盯定賺就狂是斜好次的圾。不什能廉創(chuàng)嗎造歪價耕值屆就再是公對圖價喪值花的陷破暗壞-1贊3-投校資臥戰(zhàn)灰略擠與杠公萄司倍價子值企跳業(yè)首投也資蝦戰(zhàn)唉略咳體鉛系付模鮮型當微前蛋營逝運價略值未管來疲增遮長價報值從茫戰(zhàn)智略帝上制看腳，銅要貓?zhí)嵩嵘T公鎖司談的雁價鳴值套應瞞同冤時眨提憶升曉未仍來后增誤長走價尖值銅和帽當未前壯營蹦運吩價致值歷。但敵所肉有敘的航未微來哥增緩長芬價凡值秒都濟必工須候可墊以伙轉(zhuǎn)鞏化判為煉當頂前肚營雹運或價析值暖，伏否加則撇就此是宴泡燭沫攝。-1御4-投煉資陡戰(zhàn)割略房誠與招公票司漆價湯值投動資咱戰(zhàn)托略篩與扮分換析襖體千系提尋升F詳G瘦V正決確盜的展、偉富鎮(zhèn)有駝前革景杰的蠢公埋司訊發(fā)鞋展排戰(zhàn)侍略研帥究演市查場殼趨每勢定，氧調(diào)潮整勉產(chǎn)肅品凱結(jié)領構(gòu)合坦算餃的汽收癥購即與賄兼細并重坦新精定恰義昨行耳業(yè)洲游控戲受規(guī)到則謹孕慎怠選邪擇季進聯(lián)入很新陜的奧行眉業(yè)與想資扒本男市霸場你的戚良鐵好孫溝禽通獸，磁使陜資榜本蹈市殺場碧了遣解蜻公片司屈的善發(fā)碗展躍戰(zhàn)攝略治和碑公模司蹈實協(xié)現(xiàn)摘戰(zhàn)秋略泊的偶能衣力飯。當蔥前育營悅運價滋值未博來臥增勢長價拆值-1捕5-投蓮資伍戰(zhàn)量略愉與鵲公歷司淚價嶺值企改業(yè)窯投斬資投戰(zhàn)稠略辯體菠系飯模太型當爛前渠營辨運價冷值未仙來估增禽長價漸值提謹升C趙O舉V改宴善故現(xiàn)征有落資咐產(chǎn)脾的伯收可益等水貝平削釣減雅經(jīng)客營尼成粥本提蘇高導資頌產(chǎn)逃周允轉(zhuǎn)梅水腿平控翻制中公籠司靠管熟理郊費著用有伯效災的顯激帽勵漁機比制對饒投豆資賓收尼益侍率蒜高獲過海資羊本衰成州本粘的鞠項勢目血追上加戴投踐資資則產(chǎn)耗重底置最榴優(yōu)遷化守資竊本妖成緞本控猴制酒財秤務纏風世險調(diào)拿整而財旨務蠶杠籮桿-1叛6-投顆資枯戰(zhàn)察略桑與敞公歲司柄價桿值投勢資仍戰(zhàn)傍略聚與位分復析厲體白系當芽前經(jīng)羞濟顯增尊加深值的至現(xiàn)醉值投引入撇資艙本未僑來經(jīng)旺濟愚增鐵加嘩值的日現(xiàn)斃值經(jīng)納濟侍增速加浪值馳是及超營過謀資始本封成歌本涼的悄投蘆資鉗回熱報市秩場在增宮加弟值亮的襯持近續(xù)狡增府長佩是刮建番立愉在療不港斷涼創(chuàng)毅造預出倉的押經(jīng)窩濟箏增逼加杏值繼的薯基排礎貍之蔽上破的任野何南遠伍大吹的陪戰(zhàn)紹略給設物想歡都剃必鉗須侄轉(zhuǎn)混變街成鈔為尤實赤實悄在娃在獅的衰經(jīng)吐濟帶增留加極值經(jīng)耕濟與增美加刃值鵲是染公隱司喚管仔理側(cè)的顏中館心肚和糾重深點-1騎7-投該資雞戰(zhàn)汁略商與熊公板司技價涼值經(jīng)克濟芹增航加曬值經(jīng)雄濟管增翼加景值=稅號后貴凈至營溪業(yè)躬利匆潤-資葡本霧成搶本收辮入成分本費靠用息村稅舉前桶收肚益所紅得服稅稅黃后疏凈踏營銷業(yè)稍利建潤投立資粒到抓風南險鏟程捆度義相迷近鏈的劍項廣目順上蕩可蔑以欣獲爽得剝的擇收政益—聚—債派務稻和企權刊益號的印加拾權嬌成巾本資舟本振成垂本=投艱資死資跌本×加承權造資寸本秋成梨本-1神8-投憶資巴戰(zhàn)危略簡與百公撒司估價松值經(jīng)經(jīng)濟油增碎加潮值經(jīng)越濟網(wǎng)增截加朗值=稅真后蛋凈擾營倍業(yè)濤利附潤-投阻資亭資疏本×加皇權氧平液均奧資絕本撥成圈本也械可裁表識達遺為:經(jīng)蒙濟田增籃加帽值=顧(投章資著資劈燕本赴回植報蒙率-加窯權許平陵均從資底本短成晚本)傲x投甜資年資纖本…望…經(jīng)說濟嘗增冒加蛋值深強察調(diào)霧了父全擴部閉資攪本眨的錢成小本-1沫9-E口V盤A例話子E漫V器A是刑企搶業(yè)豎資姑本健的乓回千報叫扣足除支資篩本揮成付本豈后倡的宰價刑值E位V殺A(返r裙-擠K銷)舟*資桃本任總園量(資碌本銜投憑資租回粥報折率–加牽權映平赴均夜資胳本新成短本抵率)傅*資換本慌總輔量舉臣例:凈輝運冶營鬧利粘潤(息N帳O溫P葵A倚T餅)資勢本飄總蠻量加陶權何平敲均撐資賢本輝成千本削率,同K資戲本除投彈資餃回藝報穩(wěn)率,悄r$赤2同5射0$頁1太,男0角0聰01紙5型%2跟5妖%E蝴V誘A(尖r嗽-究K竊)煉*資趟本京總瓶量(榨2亂5警%勻-僻1恥5勉%妻)蹦*驅(qū)$川1松,欺0炸0小0$屬1謎0牧0-2伍0-投夜資澆戰(zhàn)藏略凳與膚公念司傷價奪值企憑業(yè)俱投尺資獸戰(zhàn)清略攪體喪系百模紋型對型會格計快扭羨曲別進導行扣了寺充竭分有的罵調(diào)夫整摧，貌與買價涼值缺高循度下相資關能逐正兇確支評墻價裕經(jīng)巨理按人判員狼績申效腐和塌內(nèi)攝部滾業(yè)蔬務袋單詞元對經(jīng)綿營孟業(yè)反績在僅實成踐抗中新兼宰顧取長葬期鄭和陵短只期考震慮候了自全躲部繭資用本艙的粘成核本躬，黨同屢時嬌關肉注只損懼益逐表容和各資盜產(chǎn)今負敘債董表屋，端有溝利啊于仰提衡高剪資昨本撓利櫻用獄效蛇率經(jīng)榨濟春增氣加玻值艷是更碑好土的柔管辦理俗和投江資殘分刺析辭工居具-2匠1-投涉資箭戰(zhàn)宋略它與換公津司慚價足值經(jīng)繪濟雞增宵加叼值經(jīng)濟增加值財務管理體系戰(zhàn)略規(guī)劃投資者關系資本預算人力資源成本核算資金管理年度預算價值評估n傳統(tǒng)財務管理體系公司財務RelationsManagement貼現(xiàn)現(xiàn)金流ROE和利潤市場份額,盈利增長每股收益資產(chǎn)周轉(zhuǎn)現(xiàn)金流n缺乏通用的價值指標n高度依賴于公司的凝聚力和對部門的協(xié)調(diào)能力n信息轉(zhuǎn)換低效率n分配資源、指導價值評估、考核業(yè)績和與投資者溝通的通用語言n降低了對公司凝聚力和協(xié)調(diào)力的依賴n實時的、有意義的信息轉(zhuǎn)換經(jīng)濟增加值人力資源成本核算資金管理投資者關系n戰(zhàn)略規(guī)劃資本預算-2紛2-投瓜資浪戰(zhàn)脂略天與釀公屑司錫價挎值價母值耀驅(qū)妨動私樹原材料人工成本其他廠房/設備其他存貨應收款應付款商譽其他無形資產(chǎn)收入稅金營業(yè)費用資本成本投入資本資本成本稅后凈營業(yè)利潤經(jīng)濟增加值數(shù)量銷售成本銷售/管理費用債務成本權益成本固定資本營運資本其他價格-2近3-R船O廣E杜嫩邦統(tǒng)財壁務攪分奸析旅體六系凈既資翅產(chǎn)貧回往報鋸率可頂以絹通餅過熟三藏種疏方浮式垮影娃響占資曠本鋪回妹報形率:凈蠻利顏潤醬率資放產(chǎn)陜周辰轉(zhuǎn)債率財蘭務棉杠窮桿幣系泡數(shù)銷售收入股東權益銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權益XXX凈充利渴潤娃率總樸資殲產(chǎn)兩周均轉(zhuǎn)滅率財括務淋杠標桿響系擺數(shù)XX凈疏利菜潤股啊東妥權團益凈堡利允潤銷歪售杯收怕入凈居利嶺潤銷那售重收鋸入-2搏4-R角O壓E三母層急指清標坊分箭析凈戚資礙產(chǎn)照回衰報劣率總惜資乘產(chǎn)威周儲轉(zhuǎn)商率現(xiàn)熄金砌量應醫(yī)收脖款漁周殲期庫贏存己周循轉(zhuǎn)喘率固鐵定擇資闊產(chǎn)營周錫轉(zhuǎn)拳率資律產(chǎn)尤負彩債勾表映的敗數(shù)月?lián)岳槁?折犧舊糊與提稅警前餅的夸利僵潤)收尊入景稅術率損沉益妄表美的疼數(shù)年據(jù)凈丈利脊?jié)櫤灺蕬T付租款妹帳停齡負戀債椅資左產(chǎn)護比尊率流浸動究資當產(chǎn)羅負嗽債禾比艷率流雹動岡現(xiàn)違金期負進債坐比晴率財割務罷杠丙桿貌系醫(yī)數(shù)中養(yǎng)間碼的薦三將個竭指匆標臣表彩明術了洪有背哪餡些攪重運要腰的稍業(yè)鉗務京指百標中對夏于蛙凈它資薄本桃回底報足率捎產(chǎn)模生眾了蘭重梳要梁的銹影嚇響面，露下宴層商的傷比圈率遣表士明閘了趨對威于手資筐產(chǎn)茅負逢債偷表童和覺損亮益疏表銜的來內(nèi)虹容膊的覺影緩響柔如短何滔可線以插影壁響熟凈巧資駕本程回縮慧報浪率-2巧5-R件O腹E痕/蹈E雙V蔥A練務習美臟的敲集孕團貧三排年川回林顧競鋸爭墨對那手行里業(yè)否平祥均乒水昂平-2舟6-價民值也鏈各由行夕業(yè)阿價手值仔鏈-2御7-價但值燥鏈價蘭值乒鏈太的處三任個而層附次-2抖8-價揪值張鏈價屆值栗鏈積實班例-2硬9-價踐值豪鏈價晴值刮鏈斬對潤比-3景0-價品值位鏈發(fā)坐現(xiàn)聲競書爭舊優(yōu)漲勢首阻先轉(zhuǎn)，注找累出夕非遼關循聯(lián)帖活長動恐，鋪即襪有勒不叉同愿的洞成角本至、長成族本瞞動凍因安、起資具產(chǎn)士和姿員趕工壩等杯的明活責動攏。發(fā)其咳次港，蒜以蝕更鳳廣膛的溫觀金點仁來玩看取待寇公酸司困的辮各哀項父活慌動剖，辰識檢別友并伐區(qū)憤分明出凡三礎種針類嶼型睜的抖活香動齒：熱結(jié)洋構(gòu)付性陪活隨動仙；龍過濱程逝性否活跳動縣；晃經(jīng)號營島性惡活副動宋。跡最屑后叮，話將枯注通意井力優(yōu)集仇中貨于檔結(jié)楊構(gòu)柜性瓜和渡過炎程奮性嶄活濫動富。泛傳慚統(tǒng)載成茅本鞏控雅制冶方致法禍追魄求坦短展期帶的寶經(jīng)常營儲成龜本件，電容性易浴導晌致勿企救業(yè)頂將碼注溜意棍力沾過防于章集駱中堵在搞一與個越很頭窄淡的診范請圍夜。孟而炒企加業(yè)巴的結(jié)孩構(gòu)訊性和過其程向性成梁本梁動欣因賞代珍表泄了優(yōu)全艘部晚成柳本絡的王長彼期競戰(zhàn)峰略刺性絹動竄因蘿，輸它修們拉很月可濫能虎是撞企省業(yè)擇競轉(zhuǎn)爭雨優(yōu)易勢捏的憲源甲泉-3勁1-價壤值真鏈價罷值餅鏈煙的吃戰(zhàn)怪略沖應美用分征解尾：搬強業(yè)調(diào)慣做活精撇做雪強屆，謊而鵝非辛做玩大飛做蔬全整如合滲：垮設塑計秧新俊的星價匯值噸鏈裕，爽廣場泛錄利陸用臨社盯會邁資汗源協(xié)嶺同?。簻屎诵毙那聘偞鳡帗跄苣哿τ傻纳嘀腽B(yǎng)加費強獎企渣業(yè)接戰(zhàn)顫略早聯(lián)握盟提投升添流文程真的俯能陣力企串業(yè)鉤虛鏈擬捧化返經(jīng)厭營價烤值我鏈俗外遮包壩戰(zhàn)適略美揪的朝價投值偏鏈醉分秧析-3耀2-戰(zhàn)找略寄選揉擇戰(zhàn)連略盾選剩擇差棵異雀化低充成欣本全汗面獨市桂場細千分騎市若場細祖分碎市例場差若異伸化細記分妹市嫁場低種成耳本全鈔面遼市知場低墾成愿本全沸面蔬市蠢場差谷異羊化優(yōu)衡點抄？挑謙戰(zhàn)謎？-3路3-產(chǎn)收業(yè)挽視植野第惜二喉部它分產(chǎn)促業(yè)愈的托系繁統(tǒng)妄分拌析產(chǎn)笛業(yè)偷分聽析洞的那中園國撕特耕色利長潤州池林及坦相衡關返案撿例從色投限資解基啞金弦的究視妻角倘看逗中決國乘產(chǎn)錯業(yè)型發(fā)很展中噸國緒醫(yī)川藥團產(chǎn)崖業(yè)中庭國殘物泉流縱產(chǎn)道業(yè)-3獸4-投禽資梁戰(zhàn)踏略唇與勻分童析蓋體推系戰(zhàn)僚略蛾協(xié)伍同產(chǎn)析業(yè)捏視浪野資棍本貴市雹場投片資新管零理風藏險其控踏制價玩值印創(chuàng)堵造-3抹5-產(chǎn)薪業(yè)塵視星野中賞國洲產(chǎn)牲業(yè)肉分姥析傳滿統(tǒng)腐自疏上許而疫下幣式鮮投瀉資犁分撐析狡結(jié)詠構(gòu)經(jīng)醫(yī)濟產(chǎn)籮業(yè)行纖業(yè)企淋業(yè)中偉國潛特腰點經(jīng)兼濟爛轉(zhuǎn)暈型末期產(chǎn)過業(yè)播生姑命香周島期產(chǎn)曠業(yè)君環(huán)恩境家（搭政腎府劃，紗文修化…擇…糕)資割本現(xiàn)市訴場案剩例寒：礦從逮投桶資黃資作金肝的妖視限角然看庭中棕國紙產(chǎn)凍業(yè)理發(fā)頓展-3尸6-整榆體圾架搬構(gòu)行但業(yè)灰分雁析行形業(yè)寧背銅景行熊業(yè)射大度小(溉$帳)堅?國榴內(nèi)國切際主差要倦的駕市奇場雙范阻疇?預鏈計躁的辜增某長每率?歷辟史鋼上忌的員增共長債率?營情業(yè)她利策潤載率(以豪市盲場更范忍疇服來昆化腳分)架?行覽業(yè)責吸克引便力行咸業(yè)窗結(jié)羅構(gòu)?在洋本旋行錢業(yè)鹿中棋的籌領怕先柴企愧業(yè)恥有螞否班取變得鞭競綠爭恩優(yōu)識勢?成屈功故的泛因妨素?行斤業(yè)陣的塌長妨期爭盈逗利伶能閘力燦是陳否刷有拼吸咐引統(tǒng)力?風冷險副分分析市站場晉競常爭即狀暈況行稻業(yè)序中巧主弓要貧企并業(yè)健在索下?lián)趿忻卜叫勖纨埖木惹閾寷r銷貍售遣收奇入營鵝業(yè)繡利跨潤年拘度珍復汪合肅增敬長括（C咐A炒G遮R）地認區(qū)盈性嫁市堵場繪份蒼額潛聚在奶對剝手慕的乞競撕爭囑反規(guī)應不宮要百假墊設桂競販爭貨會名一葛成朋不榴變行緞業(yè)福發(fā)留展談方柄向宏棚觀濃經(jīng)動濟?通踢貨奴膨還脹/通泄貨片緊向縮行熱政恨法游規(guī)?E篇H摩S消討費糾者誘保暮護旬法反狀壟精斷創(chuàng)們新似技授術?合掌并康和行新汁加孟入繳者?-3莊7-行讓業(yè)圖吸蜂引叼力行僑業(yè)奧投倉資嫂價癢值行業(yè)整體投資價值行業(yè)競爭現(xiàn)狀行業(yè)增長動力行業(yè)未來前景與宏觀經(jīng)濟對比與其它行業(yè)對比與國際同行業(yè)對比-3蒙8-行咸業(yè)記競賀爭趟分蔬析五稱力牧分往析株（傷波訂特且）螺模獵型五脾力鴨模甚型廳在慣戰(zhàn)討略閉管瓶理獵與很行兔業(yè)轉(zhuǎn)投尤資食價書值唱分甩析受中托得猾到旦了長廣玩泛類的且使增用替代產(chǎn)品行業(yè)競爭者宏觀經(jīng)濟形勢消費者偏好技術規(guī)則供方買方新進入者-3欣9-行況業(yè)填發(fā)攜展緞周陷期發(fā)塔展梳周雁期-4誓0-產(chǎn)哈業(yè)怨環(huán)形境要吃素筍分山析傳可統(tǒng)渡模伸型室設觸定始了娘一桌系制列長影叨響刻力記量—晝—行他業(yè)議內(nèi)是的王和涼行含業(yè)星外濕的—僚—然旺后只推兆導茶出催這俗些憤力課量謊影紗響搖行忠業(yè)法經(jīng)闖濟騙的校一春組壞規(guī)特則尤。調(diào)我狀們撞將錯內(nèi)邪部清力吐量自和撫外御部計力連量染區(qū)漂分響。止原散因師很派簡填單撓：壩行已業(yè)堤內(nèi)籠力填量器不奔總且是武有折傳謀統(tǒng)輝微懸觀碑經(jīng)歸濟夸學沃提武出吊的明因通果樹關遮系我，倒我釋們輕將盛在焦后鍋面補說預明逮這速一標點你。衣因全此弟在趁我蛙們四的韻流賊程局中擠，痛“布力法量慈”適分裝析脅專保注琴于謀科田技亭、冬需屯求勉、部規(guī)伸則逃的需改目變毛。技迅術需宗求規(guī)航則-4再1-行瞎業(yè)劃分分析營工濁具利銀潤躲池行薪業(yè)徑利德潤鳥結(jié)反構(gòu)案蹤蝶例桐：U岸-屯H鼓a濁u鋼l欣V眼S恰.鐮R屯y假d舌e書r增諒長橋與咳利竟?jié)櫩貫I制株行煎業(yè)喇利債潤法結(jié)遮構(gòu)案翠例具：M難e件r解c套k收清購M爆e遠d疑c半o聚奴焦但利并潤噸池王策謠略殿（D溝e任l饞l覽)-4羽2-序芝言利雁潤瞞池故分陳析-4柱3--4村4-核賴心緞的戚核梨心核般心撥競冊爭讓優(yōu)細勢競敲爭買優(yōu)子勢滋種猛類結(jié)柱構(gòu)汽性悅優(yōu)復勢良貞好科聲釘譽業(yè)齊務蔽系倒統(tǒng)妥優(yōu)立勢內(nèi)溝在革技跑能對婦競四爭戀者濱的行叼為背約溉束競注爭仔結(jié)疾構(gòu)(如西：蒙市強場暮重吩點材、保規(guī)手模壞經(jīng)閃濟中）顧瞞客削結(jié)藍構(gòu)哀（何如爬：析地指理翅上波、深轉(zhuǎn)勾換交壁烈壘哨）資頑源虜獲格得政拔府貨影要響購（咬如樓：擁管俱理糾、纏反踐壟陶斷炸）聲此譽狠（睜如港：而品少牌敞）顧瓦客臘習痰慣優(yōu)尿秀桌設佛計恥能害力某淺職視能岔部莫門升的琴優(yōu)踐秀疫表街現(xiàn)胞（足如必：批低悼成銹本鉛生培產(chǎn)善）跨且職拾能左部學門戶合租作跨擊職黑能侍部武門猴能閑力國（電如箏：碰服右務滔、故滿延足罵顧短客固需糊求掃）組渠織胡技車能惜（烘如帖：拾高煌效成率籠的爬競鴉爭恩）創(chuàng)肝新適叫應蕉性“巖相量應艱的暮缺租陷陵”會（棟如幼：塊調(diào)劇撥良能震力姑）害焰怕哲報第復自鼓愿帶約壓束缺火乏圈意陰志抱力-4餅5-產(chǎn)鹿業(yè)奪案很例產(chǎn)蝴業(yè)合視旦野從穿產(chǎn)狠業(yè)碰投很資番基街金產(chǎn)的稍角丸度純看匪產(chǎn)宿業(yè)命投斬資蓄分博析中刃國羊醫(yī)盒藥層產(chǎn)狗業(yè)中糖國蠅物緒流父產(chǎn)披業(yè)-4太6-投盈資笨的惰風緞險及分墾析袍與猶管韻理回役報由與增風費險給：聰投竹資數(shù)分割析沃的凈兩柔面蛋性企達業(yè)炸投徒資哲風超險書的嚷種禮類C歉F犧O須俱知督：列現(xiàn)銷代身金車融達經(jīng)板濟巖工恒具H防O歌P朋P扛E流男動努性為風閘險熊介飄紹風狐險松的竿定響量正分出析風先險僵的蓮系骨統(tǒng)汽化檔管棚理案封例罷：問五孫礦妙與G香E的貢投遼資亞管王理稅對遲比第陳三肯部豈分E漲X欲P逗E脆C表T象T狐H左E可B沙E佳S準T憂,纏P摸R股E絡P佳A洪R睛E帝F趟O私R浪T謊H啊E俱W言O票R閣S堤T環(huán)!期它望傍最委好撿的籌結(jié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50%A，50%B0.050.040.030.020.010-0.01-0.02-0.03-6唇2-有留效毅（學資枝本萬）毯市召場傻理驗論是辣指代財豬務丙管耽理遺所孝依俯據(jù)纏的墻資辰本宣市擔場摧是唇健車全蔬和瓶有姓效晴的師。奴最凈初銀提坑出繡有糠效單市皺場伸假興設見的述是賺美螞國足財系務粘管派理仙學研者童法閉馬堂（F皺a冷m瓶a）靠。衫法燒馬農(nóng)在1本9開6靈5年允和1搖9苦7局0年右各爪發(fā)阻表墻一勝篇裁文狹章掩，糟將益有壟效析市速場殘劃外分雜為百三雖類鞏：秋⑴閑弱斤式攤有映效什市溉場遼；鏈⑵姿次所強救式熔有習效束市孟場庫；沖⑶帆強問式梯有腥效貝市傳場奔。貿(mào)實警證銅研科究刑表鉆明燈，軍美紛國岔等言發(fā)巨達江國善家鑒的談證容券常市伙場造均增已油達揀到果次幣強傍式瓣有避效即市降場蚊。員我毀國彎有箱些分學芒者倚認基為摧，陣中胞國脆股惜票蝴市廟場乎已妻達畝到貿(mào)弱內(nèi)式宅有鑒效襖（享陳討小預悅呼，蕩中即國租股媽市腹弱稠型被效尤率光的剝實碎證猴研扁究兇、己會嗚計宗研擋究葬，1姨9誦9妥7卻⑼）漁，刊但敞尚稍未食實遵現(xiàn)拔次嘗強道式生有劈燕效[吳房誠世雀農(nóng)翠，習上略市杠公湊司祥盈藏利思信假息磚報診告撈、昆股矩價駱變辜動剛與混股李市宣效刃率便的籍實嚇證售研暗究朽，饒會廟計鼠研季究泉，1片9辰9杰7魂⑷蠟]。有鵝效暈市消場國假赤設丸的械派狡生繞假收設天是市粗場梢公測平稼假寒設。杠它工是耽指灑理確財批主喪體賓在帖資賣本浩市草場優(yōu)籌內(nèi)資完和府投逗資義等車完醋全筒處歷于兩市妄場扔經(jīng)律濟社條揀件先下酷的肥公絮平技交率易誤狀紡態(tài)理。H臥O排P康P企E-6夠3-流沉動斬性丟風河險流梁動團性貫風春險流這動請性耀為秒什炭么率如事此圾重采要耀？T威o險b抗e曉o牙r坊n弄o量t島?現(xiàn)康金剖流v伶s南.利叮潤投木資反與碧融懷資衡癢量獵流綁動爽性棒的監(jiān)指晃標問昌題竭的甚另扎一賠面構(gòu)：蹤蝶現(xiàn)泰金餐的侮價桂值案沿例愉：D沃e啄l窯l的怖流信動炕性臣管婆理-6恭4-信酷用扒風獻險信下用慮風輪險偉分局析迎模綱型C墓h枝a靜r敵a赴c派t戲e部r特貓性歷紛史買背服景煉、怨業(yè)井務嚴特比點令、藏人辟員倦等C克a科p剃a牙c竊i茅t四y發(fā)累展鑰能拿力可員持艦續(xù)包穩(wěn)著定榆發(fā)種展征的破管怠理靈能端力C荷a頓p郵i停t既a彎l資擱金部情圖況有船無輸充球分端的位資希金喇支耀付紡其熱債肥務C耕o膛l順l才a令t托e悲r艦a洗l擔狀保揭財戰(zhàn)產(chǎn)有束無比可篩供逝擔初保壇的陜動灶產(chǎn)耀或遷不槍動肝產(chǎn)-6辨5-風努險廳的肯定摘量儲分摟析收鍬益雪與醒風乘險（桃三劣）冶風獵險者衡香量1．概率：用來表示隨機事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。，2．風險集中程度：預期值、加權平均值、數(shù)學期望3．姓風摘險待分使散鉗程羊度蠶：平簡均既差散、循方趟差黨、淹標林準夠差蝕、鄉(xiāng)豐全千距現(xiàn)、愉變?nèi)瘬湎蹬f數(shù)-6怒6-風咐險潔的考定噴量巖分諒析收議益壇與泄風抵險（務四偽）吸置言信亡概考率薄和婚置性信迅區(qū)腳間1．已知置信概率，求置信區(qū)間如：2個標準差的置信區(qū)間為：預期值±2個標準差2．已知置信區(qū)間，求置信概率如：假設A項目期望值為15%，標準差為58.09%。15%20%報酬率0概率-6商7-風棚險長的前定扶量易分適析收域益翼與澤風閘險解：A項目盈利的可能性有多大①計算0~15%標準差個數(shù)：②查表時對應的面積是10.26%③P（盈利）=10.26%+50%=60.26%A項目報酬率大于20%的可能性有多大①計算15%~20%標準差個數(shù)：②查表時對應的面積是3.59%③P（20%以上）=50%-3.59%=46.41%-6傘8-風嚼險球的稿定樓量膽分賓析再奶看勉收同益揀與鞭風艇險1．凳個殼別廳項彈目襲的迎風防險秘和刻收繪益叛可妖以釘轉(zhuǎn)愁換貝。勿可巾以搞選岔擇只高恰風寄險耍、笛高音報智酬象的鉆方槍案碎；東也答可霸以申選艷擇蠟低窮風束險圾、建低格報昆酬獨的共方古案必。2．獅市調(diào)場盈的陜力殃量緩使協(xié)收駁益增率話趨家于釋平鐘均兼化續(xù)，利沒幕有秩實逐際豪利根潤增特嫩別擱高揉的律項醒目待。議利佛潤輔高宋，積則朵競周爭份激戰(zhàn)烈男，泡使谷利園潤療下承降情，勢因多此混高蘆報求酬艇的扣項廳目堪必碗然兼風繪險鴿大棋。3．飛額嬸外端的龍風李險廚需仿要俗額疲外若的聯(lián)報疼酬吧來疼補搞償?shù)?。期讓望訓報吵酬季?無點風疫險桑報剩酬布率+風帝險尖報垂酬慎率-6貝9-投城資澆風瓜險悉分芳析風臥險遵分在析投資風險分析的常用方法是風險調(diào)整貼現(xiàn)率法和肯定當量法。（一）風險調(diào)整貼現(xiàn)率法1．倆基銹本品思蝴路營：服對計于車高棟風忠險割的脅項偷目哀，欺采挽用抗較息高過的駝貼飯現(xiàn)鉤率觀去兔計同算茫凈潛現(xiàn)繳值余，春然敢后辣根觸據(jù)周凈雜現(xiàn)灑值拜法負的玻規(guī)霧則救來軌選速擇測方便案營。2．抱關越鍵或問跟題猛：氣根燥據(jù)液風永險漆的陽大嶺小縮慧確扛定主風嗽險貿(mào)因維素希的抬貼饞現(xiàn)米率抵即據(jù)風掘險警調(diào)鋤整永貼綿現(xiàn)枝率竟。風哄險塵調(diào)韻整居貼罪現(xiàn)潤率=無憤風隨險騙貼趙現(xiàn)侍率+風算險及程民度×風鹽險城報沙酬災斜擺率-7煩0-投躲資復風欄險康分勞析風朋險飾分壺析評能價蒙：⑴柄風魯險委集裝中撤程輝度E1=介3湖0田0糧0給×元0惜.料2療5煉+黑2刻0訪0串0屋×派0坑.嘗5驗+猴1餐0泰0肆0衡×茶0財.有2逃5私=廈2顯0獲0腐0元E2=思3框0斑0押0（汁元茂）E3=雀2約0農(nóng)0霞0（副元波）⑵興風漿險佛分旨散死程陰度-7紡1-投飛資盈風銜險來分勇析風誤險校分升析⑶風險程度計量變化系數(shù)是標準差與期望值的比值，是用相對數(shù)表示的離散程度，為了綜合各年的風險，對具有一系列現(xiàn)金流入的方案用綜合變化系數(shù)描述：-7除2-投破資酸風艇險繡分跟析風咐險塑分促析⑷風險調(diào)整貼現(xiàn)率=6%+0.1×0.15=7.5%⑸凈現(xiàn)值=3．嗎注界意宋：減風牽險巴調(diào)糕整余貼束現(xiàn)績率雄法永比瘦較椒符敢合偶邏喜輯耐，憂不事僅莫為泰理詢論壺家屋認蝕可繭；忠并磁且趁使引用以廣超泛扮。合但郵是撫，信把睬時張間模和楊風夜險仍價蓄值膏混眨在速一耕起連，底并忘據(jù)煙此研對懲現(xiàn)桐金隊流銅量燈進橫行鉆貼躬現(xiàn)壟，鴉意晨味館著事風袋險倚隨獄著狡時猶間夏的穗推屈移轉(zhuǎn)而肌加欣大笛。-7誤3-投彎資進風潤險妻分賓析風末險舍分詠析（二）肯定當量法1．基本思路：是先用一個系數(shù)把有風險的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風險的現(xiàn)金收支，然后用無風險的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值。2．關鍵問題：計算肯定當量系數(shù)⑴根據(jù)經(jīng)驗關系計算肯跌定友當平量撇法婦是僵用物調(diào)專整聽凈葵現(xiàn)替值之公胸式禾中騎的數(shù)分石子鴉的博辦落法陣來炎考倆慮感風震險孤。上風近險吹調(diào)辛整籠貼建現(xiàn)未率退法家是普用錦調(diào)汁整爪凈孕現(xiàn)檢值典公奴式耳分李母緩的磚辦臺法胳來她考紙慮文風均險棚，牛這郊是測兩戒者踩的握重囑要漢區(qū)擱別遵。-7想4-風地險墓的蟲系悟統(tǒng)淋管蘆理項猴目煙風杠險碌管洽理蓬狄委明販輪風大險鏡管博理風約險完控況制避愧免利跑用接炊受轉(zhuǎn)無移減生低風帖險拾分執(zhí)析驗瞇明來挺源量科化風瘋險衡報珠告風肉險任識監(jiān)別決音策環(huán)堅境過尿程-7澤5-風州險胸的身系耍統(tǒng)愛管種理風營險付分判析繞的疫基罵本向方虜法方法長處不足三點預測容易計算快主觀沒有歷史數(shù)據(jù)庫可用決策樹不同結(jié)果附加可能性決策分階段進行需要包含所有參數(shù)可能很復雜蒙特卡羅模擬計算機模擬耗費大的項目值得不是積極的程序投入通常是由偶然因素決定啟發(fā)式研究拇指規(guī)則任何場合結(jié)果依據(jù)主觀-7比6-風讀險回的饑系發(fā)統(tǒng)曠管課理其印他話分孤析概方興法財務風險評估概率衡量法風險估價定性與定量結(jié)合敏感性衡量壓力測試事后驗證這些方法體系的基本思想如下概率衡量法定性和定量結(jié)合敏感性衡量壓力測試事后驗證運用概率估計風險，不僅表現(xiàn)在單純的概率