第八章金融市場第一節(jié)金融市場的要素及功能目錄第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)資本市場第四節(jié)其他金融市場市場是從事某種商品、勞務(wù)或技術(shù)等交易活動的場所，市場按照交易的產(chǎn)品類別不同，一般可以被劃分為兩類：

一類是提供產(chǎn)品的市場，另一類是提供生產(chǎn)要素的市場，金融市場則屬于要素類市場，從14世紀(jì)倫巴第商人對貨幣進(jìn)行兌換，倫敦外匯市場的形成開始，世界金融市場已經(jīng)有800多年的歷史，今天我們就具體來學(xué)習(xí)一下金融市場的相關(guān)知識。第一節(jié)

金融市場的要素及功能目錄金融市場的含義金融市場的構(gòu)成要素金融市場的功能金融市場的分類金融市場的特征金融市場的含義

1金融市場的含義（financialmarket）一金融市場就是為專門從事金融資產(chǎn)交易和進(jìn)行貨幣資金融通買賣活動的場所。各種金融產(chǎn)品交易的場所及交易活動和交易關(guān)系的總和。金融市場是一個在從事金融資產(chǎn)交易和融資活動中所形成的供求、價格、信用工具等諸多交易機(jī)制或關(guān)系的綜合體。金融市場的特征

2金融市場的特征二抽象性公開性可變性信用性金融市場金融市場的特征二抽象性一般普通商品市場都是在一定的時空范圍內(nèi)進(jìn)行交易的有形市場，它們都有集中固定的交易場所，受到一定的交易時間的制約。而金融市場既有有形市場，也有無形市場，因科技的廣泛應(yīng)用，現(xiàn)代金融市場其交易活動已遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破了交易場所的限制，主要是以無形市場為主。金融市場的特征二金融市場尤其是資本市場的交易活動與一般普通商品的交易活動相比，其業(yè)務(wù)活動具有公開性特征。如最典型的資本市場——股票市場，公開進(jìn)行交易且市場透明度高，普通商品市場卻不具備這種特征，它們的交易大都通過交易雙方協(xié)議進(jìn)行，既不必公開，也無須標(biāo)準(zhǔn)化。公開性金融市場的特征二這是金融市場區(qū)別于其他市場最主要的特征，一般普通商品市場大都以具有各種各樣具體實物形態(tài)的非同質(zhì)商品作為交易對象，其交易的完成是借助貨幣，以瞬時的等價交換方式來實現(xiàn)的。

金融市場的交易對象則是同質(zhì)的特殊金融商品——資金。以信用證券為基礎(chǔ)的、虛擬化的商品交易。正是這種特殊交易對象體現(xiàn)出了金融市場交易對象的信用性特點。信用性金融市場的特征二可變性通商品市場上的交易雙方的地位具有相對的固定性，如個人或家庭，通常是只買不賣；商品生產(chǎn)經(jīng)營者，通常是以賣為主，有時也可能買，但買的目的還是為了賣。

而金融市場上融資雙方的地位是可變的，此時可能因資金不足而成為資金需求者，彼時又可能因為資金有余而成為資金供應(yīng)者；股票的買者也可以成為賣者。金融市場的特征-新趨勢二1.金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新和演化：依托工程化的金融方法，大量衍生金融工具不斷出現(xiàn)，豐富了金融市場的交易品種，增加了資金的融通渠道和方式；2.無形化推進(jìn)了現(xiàn)代金融市場的全球化：無形市場交易已被廣泛采用，這大大推進(jìn)了金融市場的全球化3.證券化的發(fā)展驅(qū)動了直接融資和資本市場的擴(kuò)張：證券化的發(fā)展使大量的傳統(tǒng)型信用工具可以被定制為證券，便利的在資本市場流通，從而大大降低了交易成本，促進(jìn)了直接融資的發(fā)展。金融市場的構(gòu)成要素

3金融市場的構(gòu)成要素金融市場交易主體交易工具交易對象交易價格交易主體1.政府金融機(jī)構(gòu)中央銀行個人企業(yè)交易主體1.企業(yè)金融市場是企業(yè)籌集和運用資金的最好場所，企業(yè)在金融市場上既是資金融入方又是資金融出方，但主要是資金融入方。當(dāng)企業(yè)資金不足需要籌措資金時，企業(yè)可以從金融市場上融入資金，或是持未到期的商業(yè)票據(jù)到銀行辦理貼現(xiàn)，或是以企業(yè)財產(chǎn)和各種有價證券作抵押到銀行辦理抵押貸款。當(dāng)企業(yè)資金有盈余時，可以利用金融市場進(jìn)行投資，并根據(jù)其資金閑置長短，選擇不同的信用工具，或投資于貨幣市場，或投資于證券市場，取得收益。交易主體1.既是金融市場的資金供應(yīng)者，又是資金需求者，也是市場的交易媒介。他們掌握著金融市場的主要資金，是金融市場運行的主導(dǎo)力量，對資金的運用與市場變化發(fā)揮著重要的作用。金融機(jī)構(gòu)交易主體1.在金融市場上既是資金的需求者，也是金融市場上的資金供應(yīng)者。

但主要還是資金需求者，如政府為彌補(bǔ)財政赤字或刺激經(jīng)濟(jì)增長，利用國家信用工具來籌措資金，它在短期金融市場上發(fā)行國庫券，在長期金融市場上發(fā)行公債，因此政府在金融市場上占有重要地位。政府交易主體1.主要是金融市場的資金供應(yīng)者，個人貨幣收入大于支出的部分，可以在金融市場上用于各種投資。如購買國債、股票等。也可以是資金需求者，當(dāng)個人在購買汽車、住房發(fā)生資金困難時，也可以從金融市場上通過消費貸款而取得資金，以實現(xiàn)自己的消費行為。中央銀行：在金融市場上主要是以資金供求的調(diào)解者和金融市場的管理者身份，實現(xiàn)金融市場上資金總供給與總需求的平衡。個人交易工具2.它是金融市場上的交易客體，是資金供求雙方以書面形式發(fā)行和流通的，借以保證債權(quán)債務(wù)雙方權(quán)利和責(zé)任，具有法律約束力的信用憑證，一般稱為金融工具或信用工具。它包括直接融資工具與間接融資工具：投資者直接向資金需求方提供資金，雙方形成直接的所有權(quán)或債權(quán)關(guān)系，這種融資被稱為直接融資，如股票、債券票據(jù)；交易工具2.投資者通過銀行存款的方式供應(yīng)資金，銀行作為中介以資金的名義再將資金貸給資金需求者，這種資金融通活動就是間接融資，如銀行存款、直接貸款等。

比較可以發(fā)現(xiàn)間接融資的成本要高于直接融資的成本。交易對象3.貨幣資金是金融市場上交易的對象，是金融交易工具的最終標(biāo)的。與一般商品市場上商品交易不同的是，金融交易大多只是表現(xiàn)為貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，而商品交易則通常表現(xiàn)為所有權(quán)和使用權(quán)的同時轉(zhuǎn)移。交易價格4