五糧液集團公司財務分析報告總結歸納Companynumber【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】目 錄五糧液集團財務分析報告伴隨著GDP推動對白酒的需求不斷增加，科學技術的快速進展也推動了白酒業(yè)的規(guī)?；a。在這種市場背景下，五糧液在白酒界通過首創(chuàng)OEM20成了眾多的子品牌，形成了有效的多品牌組合。一、公司簡介1997年8月19日由四川省宜賓五糧液酒廠獨家發(fā)起，實行募集方式設立的股份。主要從事“五糧液”及其系列白酒的生產和銷379,596.672萬元1997上，實行多元化的質量規(guī)模效益擴張戰(zhàn)略。一個以白酒釀造為主業(yè)，塑膠加工、模具制造、印務、藥業(yè)、果酒、電子器材、運輸、外貿等多元進展的跨行業(yè)企業(yè)集團快速壯大。二、行業(yè)分析我國的白酒行業(yè)的概況是：總量增長有限，產品構造向高檔白酒傾斜；濃香型照舊占據(jù)白酒市場主導地位的現(xiàn)狀將連續(xù)保持；稅負沉重，消費稅調整，白酒市場反響平淡；市場集中度高，行業(yè)競爭劇烈?？傮w來看白酒產銷量穩(wěn)中有升，白酒制造正處在行業(yè)的維持階段。產品同質性日趨明顯，現(xiàn)在有很多國外的酒類生產商也而中低端市場則由數(shù)量眾多的二三線品牌和地方品牌占據(jù)，市場集中度較低。集中度相對較低，打算了中低端市場的競爭比高端市場更為劇烈。現(xiàn)在各廠家在不同香型之間相互滲透，產品同質性日趨明顯，更加導致了行業(yè)內競爭的加劇。三、公司競爭力量分析〔一〕優(yōu)勢第一，獨有的自然生態(tài)環(huán)境。宜賓屬南亞熱帶到暖濕帶的立體氣候，山水穿插，格外適合種植糯、稻、玉米、小麥、高粱等作物。這些正是釀造五糧液配方中的主要原料。自然的天成賜予了五糧液獨一無二的天時地利之美，這使得五糧液更具獨有性；其次，品牌優(yōu)勢。五糧液實行的是多品牌進展戰(zhàn)略，其品牌涵蓋高、中、低系列產品，并以品牌優(yōu)勢拉動市場銷量，多品牌戰(zhàn)略使五糧液成功的從不同層面細分并滿足了各類消費者的需求，其市場遍布全國，五糧液作為一個家喻戶曉的品牌，始終代表了高品質的白酒；第三，技術和價格優(yōu)勢。第四，規(guī)模優(yōu)勢。擁有全國最大的窖房和世界最大的釀酒車間，行業(yè)內最先進的全自動包裝生產線，比國家專業(yè)檢測部門更先進的質量分析檢測儀器，這些先進的硬件設施有力地保障了公司產品質量的穩(wěn)定提升，保證了不同批次產品質量的穩(wěn)定；第五，協(xié)同優(yōu)勢。五糧液集團通過產業(yè)縱向一體化來加強自身的協(xié)同優(yōu)勢，成立了印刷、酒瓶制造、運輸?shù)扔嘘P企業(yè)；第六，營銷優(yōu)勢。五糧液公司品牌總經銷模式與專賣店模式使公司的營銷網絡普及全國，還承受地區(qū)聯(lián)營策略，避開了和地方品牌的正面沖突，將各地的流通商變成了自己的盟友?！捕沉觿荻嘣α坎粡?。近幾年來，五糧液開展多元化產業(yè)進展戰(zhàn)略，欲以多元化投資分散主導產業(yè)風險，先后涉足生物工程、芯片、制藥、畜牧、自然植物水等領域。但多種跡象顯示，五糧液多元化投資并不抱負?！踩硻C遇第一，國家政策扶持。在國家產業(yè)政策的指導下，針對市場需求變化和企業(yè)的自身進展的需要，樂觀調整產品構造，上市擴大經營規(guī)模；其次，居民消費水平提高。國民的消費水平提高，開頭崇尚名牌，同時出于對自身安康的關注，對白酒的質量也愈發(fā)留意，這些對五糧液來說是一個利好消息；第三，產業(yè)機構調整。五糧液以其先進的技術和治理、強大的規(guī)模優(yōu)勢順應國家的白酒政策，利用該時機進一步拓展業(yè)務，擴大市場掩蓋面?！菜摹惩婆c挑戰(zhàn)第一，國家稅收政策。國家對于白酒的限制性政策絲毫沒有轉變，沉重的賦稅將是五糧液巨大的挑戰(zhàn)；其次，居民消費觀念轉變。由于白酒的高酒精度不適應人們對安康的要求，啤酒、葡萄酒等對白酒的替代作用逐步強化。近10年來，我國白酒行業(yè)始終處于產能過剩狀態(tài)，這對五糧液的進展也帶來了不小的威逼；第三，洋酒關稅下降。中國參加WTO，于2005年開頭下調洋酒的關稅，由入關前的65％下調到10％，洋酒的入侵勢必對五糧液造成肯定的沖擊。四、公司財務報表分析〔一〕資產負債表水平分析五糧液資產負債表水平分析表金額單位：元工程 2009年 2008年 變動狀況影響〔%〕變動額工程變動〔%〕貨幣資金 527.31%11.99%交易性金融 8086250資產193.15%0.12%應收票據(jù)206.13%9.19%應收賬款51709401887.24%0.72%預付款項330.43%1.11%應收利息-44.46%-0.17%其他應收款165.51%0.32%存貨67.40%10.37%計51.95%33.65%產:資25088009.13%0.02%值00044.33%25.46%累計折舊24.41%6.18%值60.02%19.28%值預備88429654965033464660.88%0.00%額60.02%19.28%在建工程218458000-33.34%-0.81%無形資產405.89%1.83%商譽1621620016216200.01%用00.49%資產57370204392040134498030.62%0.01%合計59.12%20.83%資產總計54.48%54.48%流淌負債:應付賬款527.82%1.49%預收款項315.63%24.62%酬423540011.30%0.03%應交稅費26.37%1.62%應付股利01.63%其他應付款303.73%1.89%計206.97%31.29%非流淌負債:長期應付款1000000010000000.01%負債3880420038804200.03%合計4880420048804200.04%負債合計207.21%31.33%益:實收資本00.00%0.00%資本公積00.00%0.00%盈余公積16.81%2.47%未安排利潤55.13%18.98%司計25.44%21.45%益302.59%1.70%合計27.28%23.15%負債及總計54.48%54.48%〔二〕資產負債表垂直分析工程工程200920082009〔%〕2008〔%〕變動〔%〕變動狀況〔%〕貨幣資金36.18%43.90%-7.72%資產80862500.11%0.06%0.05%應收票據(jù)8.84%4.46%4.38%應收賬款10275900051709400.49%0.04%0.45%預付款項0.94%0.34%0.60%應收利息2.80%0.39%2.41%其他應收款0.33%0.19%0.14%存貨16.68%15.39%1.29%計63.71%64.77%-1.06%非流淌資產:長期股權投0.14%0.20%-0.06%資固定資產原53.66%57.43%-3.77%值累計折舊20.39%25.31% -4.92%值33.27%32.12% 1.15%值預備8842965496500.00%0.00% 0.00%額33.27%32.12%1.15%在建工程22.92%2.43%20.49%無形資產1.48%0.45%1.03%商譽162162000.01%0.00%0.01%用00.32%0.00%0.32%資產573702043920400.03%0.03%0.00%合計0.03%0.03%0.00%資產總計100.00%100.00%0.00%流淌負債:應付賬款1.15%0.28%0.86%預收款項20.99%7.80%13.19%酬0.20%0.28% -0.08%應交稅費5.02%6.13% -1.12%應付股利01.06%0.00%1.06%其他應付款1.63%0.62%1.01%計30.04%15.12%14.92%債:長期應付款100000000.00%0.00%0.00%負債388042000.02%0.00%0.02%合計488042000.02%0.00%0.02%負債合計30.07%15.12%14.95%全部者權益:實收資本18.21%28.13%-9.92%資本公積4.57%7.06%-2.49%盈余公積11.12%14.71%-3.59%未安排利潤34.57%34.42%0.15%司股東權益合計68.47%84.32%-15.85%益1.47%0.56%0.90%合計69.93%84.88%-14.95%負債及總計100.00%100.00%0.00%資產構造分析評價：(1)從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流淌資產變現(xiàn)力量強，其資產風險較?。环橇魈寿Y產變現(xiàn)力量較差，其資產風險較大。所以流淌資產比重較大時，企業(yè)資產的流淌性強而風險小，非流淌資產比重高時，企業(yè)資產彈性較差，不利于企業(yè)敏捷調度資金，風險較大。該公司本期流淌資產比重為63.71%，非流淌資產比重為32.29%。依據(jù)該公司的資產構造，可以看出其資產的流淌性還是挺好的，資產風險較小。(2)從動態(tài)方面分析。本期該公司流淌資產比重下降了1.06%，非流淌資產比重上升了1.06%，結合各資產工程的構造變動狀況來看，除貨幣資金的比重下降了7.72%，在建工程上升了20.49%外，其他工程變動幅度不是很大，說明該公司的資產構造相比照較穩(wěn)定。資本構造分析評價：(1)從靜態(tài)方面看，該公司全部者權益比重為69.93%，負債比重為30.07%，資產負債率不高，財務風險較小。(2)從動態(tài)反面分析，該公司股東權益比重下降了14.95%，負債比重上升14.95%，各工程變動幅度不大，說明該公司資本構造還是穩(wěn)定的，財務實力有所下降?！踩忱麧櫛硭椒治鑫寮Z液利潤表水平分析表金額單位：元工程20092008增減額增減〔%〕一、營業(yè)收入40.29%減：營業(yè)本錢6.70%加41.16%銷售費用30.68%治理費用42.44%財務費用-31.40%資產減值損失8545390-1651948710584-5272.94%變動收益0投資收益31173401579120153822097.41%其中:對聯(lián)營企的投資收益250879002508790二、營業(yè)利潤88.66%34%出1810400-94.58%資產處置損失6344922625780-1991288-75.84%三、利潤總額91.97%用100.00%四、凈利潤89.47%潤79.20%少數(shù)股東損益1067.22%五、每股收益股收益0.8550.4770.37879.25%股收益0.8550.4770.37879.25%〔四〕利潤表垂直分析工程20092008增減〔%〕一、營業(yè)收入100.00%100.00%0.00%減：營業(yè)本錢34.69%45.61%-10.92%加7.18%7.13%0.05%銷售費用10.46%11.23%-0.77%治理費用7.54%7.42%0.12%財務費用-0.99%-2.02%1.03%資產減值損失0.08%0.00%0.08%變動收益0.14%0.00%0.14%投資收益0.03%0.02%0.01%其中:對聯(lián)營企的投資收益0.02%0.00%0.02%二、營業(yè)利潤41.21%30.65%10.56%入0.19%0.02%0.17%出0.02%0.42%-0.40%資產處置損失0.01%0.03%-0.02%三、利潤總額41.38%30.24%11.14%用10.23%7.18%3.05%四、凈利潤31.15%23.06%8.09%從上表可看出五糧液公司本年度各項財務成果的構成狀況。其中，營業(yè)利潤占營業(yè)收入比重的41.21%，比上年的30.65%增加了10.56%；本年度利潤總額的構成為41.38%，比上年的30.24%增長了11.14%；本年度凈利潤的構成為31.15%，比上年的23.06%增長了8.09%。可見，從利潤的構成狀況上看，五糧液公司盈利力量比上年有所高。五糧液公司各項財務成果構造變化的緣由，從營業(yè)利潤構造上升看，主要是營業(yè)本錢下降導致，說明營業(yè)本錢下降是增加營業(yè)利潤的根本緣由。利潤總額和凈利潤構造上升的主要緣由也還是在于營業(yè)本錢下降。五、公司財務力量分析〔一〕盈利力量均值〔2008〕排名2009度2008度20072006營業(yè)毛利率〔%〕34.221165.3154.3953.9152.76總資產利潤率〔%〕11.37616.6319.1419.8817.9凈資產收益率〔%〕11.86554.9515.9115.3514.17本錢費用利潤率〔%31.07670.2951.0242.3131.81治理費用率〔%〕6.98-7.537.426.806.39財務費用率〔%〕0.87---0.99-2.02-1.26-0.68營業(yè)費用率〔%〕11.44-10.4611.2910.6813.61每股凈資產-3.763.002.523.05根本每股收益0.5170.860.480.390.43后的每股收益--0.860.480.380.43每股經營活動產額--0.430.520.440.49從上表可以看出：06-08年，五糧液盈利力量始終處于緩慢進展的狀態(tài)，無實質進展已經較為成熟，利潤趨于穩(wěn)定，假設五糧液在其多元化經營的戰(zhàn)略中，在其他投資工程上無重大進展，在現(xiàn)有根底上要取得凈利潤上的突破增長生怕比較困難；其次，五糧液集團與五糧液上市公司的關聯(lián)交易始終是其歷史存留的詬病，也是影響其凈利潤的一大問題，假設能在將來在公司治理構造上有所突破，能妥當解決好其關聯(lián)交易問題，也能對其盈利力量的提高有重大奉獻?！捕硟攤α控攧罩笜素攧罩笜司?00920082007年度2006流淌比率〔2008〕2.02度2.12度4.283.342.47〔倍〕速動比率〔倍〕0.841.573.272.411.73現(xiàn)金負債比〔倍〕0.750.970.970.860.66資產負債率〔%〕36.8930.0715.1216.8119.73數(shù)〔倍〕--40.97-14.00-22.62-34.36從上表可以看出，公司06—08年償債力量比較穩(wěn)定且都高于行業(yè)平均水平，說明公司的償債力量很強。公司09年償債水平較08年有較大變化，主要系未支付的原材料款及運費、預收酒類銷貨款、往來款及收到的保證金、應付市場開發(fā)費增加致流淌負債大幅增加所致。公司的利息保障系數(shù)長期呈負數(shù)主要是由于：公司有大量的銀行存款，產生了大量的利息收入。結論：一方面，公司的償債力量很強，擁有大量的貨幣資金，不會有現(xiàn)金斷流的風險。但從另外一方面來說，公司資產治理力量有待提升，并沒有很好的利用資金的價值，使錢生錢。此外，公司的長期負債很少，也不會產生財務的杠桿效應。〔三〕運營力量財務指標存貨周轉率均值〔2008〕1.062009度1.3920081.8620072.0320062.36〔倍〕62.71206.231326.221122.921515.711.771.011.041.271.62率〔倍〕0.590.650.630.670.74通過以上分析，五糧液的對應收賬款的掌握力量處于行業(yè)領先地位，但在09年〔四〕進展力量五糧液貴州茅臺財務指均值排名20092008200720062009標度度度度度主營收入增長率〔%〕12.581628.018.25-0.9315.0717.33主營利率〔%)16.6211.314.8133.1312.71(%)30.351176.2924.2325.8347.8613.29總資產(%)10.76754.4816.6311.987.4925.49股東權25.4418.9215.8912.2228.65率(%)每股收21.23976.1923.27-10.2113.15益增長率(%)47.87總體上來說，公司經過2009年的產業(yè)構造的調整優(yōu)