商法第七章證券法第一節(jié)證券法概述;,人-.… A。- V ; . '一、證券的概念、種類及其特征■(一）證券的概念和種類證券是表示一定權利的書面憑證,即記載并代表一定權利的文書。從廣義上講，證券包括資本證券、貨幣證券和貨物證券。我國證券法上所規(guī)范的證券僅為資本證券。按照不同的標準，可以對資本證券作多種分類。而我國目前證券市場上發(fā)行和流通的資本證券主要包括股票、債券、證券投資基金券以及經國務院依法認定的其他證券。 股票。股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東權利義務的要式有價證券。目前，我國發(fā)行的股票按照投資主體的不同可分為國家股、法人股、內部職工股和社會公眾個人股;按照股東權益和風險大小，可以分為普通股、優(yōu)先股及普通和優(yōu)先混合股;按照認購股票投資者身份和上市地點的不同,可以分為境內上市內資股(A股）、境內上市外資股（B股）和境外上市外資股（包括H股、N股、S股）三類。股票具有權利性、非返還性、風險性和流通性等特點。 債券。債券是企業(yè)、金融機構或政府為募集資金向社會公眾發(fā)行的、保證在規(guī)定的時間內向債券持有人還本付息的有價證券。根據(jù)發(fā)行人的不同，債券可分為以下三大類：（1)企業(yè)、公司債券，是指一般企業(yè)和公司發(fā)行的債券；(2)金融債券，是指銀行和非銀行金融機構為籌集資金補償流動資金的不足而發(fā)行的債券;(3)政府.債券，是指政府或政府授權的代理機構基于財政或其他目的而發(fā)行的債券，包括國庫券、財政債券、建設公債、特種國債、保值公債等。由于債券是一種到期還本付息的有價證券，因而它具有風險性小和流通性強的特點。 證券投資基金券。證券投資基金券是指證券投資基金發(fā)起人向社會公眾發(fā)行的，表明持有人對基金享有收益分配權和其他相關權利的有價證券。投資者按其所持基金券在基金中所占的比例來分享基金贏利，同時分擔基金虧損。4.經國務院依法認定的其他證券。經國務院依法認定的其他證券是指立法上尚未規(guī)定,但具有證券性質和特點,需將其納入證券范圍調整的證券品種。這是一條彈性規(guī)定,用以應對不斷發(fā)展的證券市場的需要。(二）證券的特征證券法規(guī)范的證券，具有以下三個方面的法律特征： 證券是具有投資屬性的憑證。就證券的持有人而言，無論其購買證券還是在證券市場上轉讓證券,幾乎都是以追求投資回報最大化為目的，或者說都是把自己對證券的投人或回收的資金作為投資資本來看待的。所以,證券是投資者權利的載體,投資者的權利是通過證券記載，并憑借證券獲取相應收益的。 證券是證明持券人擁有某種財產權利的憑證。證券體現(xiàn)一定的財產權利，如股票代表著股權，債券則體現(xiàn)的是債權。證券是一種有待證實的資本，證券雖然可以在兌現(xiàn)前為持券人帶來不特定的或約定的收益,但是證券本金的投資回報還須視股票市場行情狀況或義務人的經濟狀況而定。 證券是一種可以流通的權利憑證。證券具有可轉讓性和變現(xiàn)性，其持有者可以隨時將證券轉讓出售,以實現(xiàn)自身權利。二、證券市場證券市場是股票、公司債券、證券投資基金份額、金融債券、政府債券、外國債券等有價證券及其衍生產品（如期貨、期權等）發(fā)行和交易的場所，其實質是通過各類證券的發(fā)行和交易以募集和融通資金并取得預期利益。在現(xiàn)代市場經濟中,證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，它不僅反映和調節(jié)貨幣資金的運行,而且對整個經濟的運行具有重要影響。證券市場由證券發(fā)行市場和證券流通市場兩部分組成。(一）證券發(fā)行市場?證券發(fā)行市場又稱一級市場，它是通過發(fā)行證券進行籌資活動的市場。其功能在于一方面為資本的需求者提供募集資金的渠道,另一方面為資本的供應者提供投資的場所。通過證券發(fā)行市場，投資者的閑散資金轉化為生產資本。發(fā)行市場主要由證券發(fā)行人、認購人和中介人組成。其中證券發(fā)行人包括政府、金融機構、公司和公共機構（如基金會等）；認購人即投資者,包括機構和個人兩類;中介人指綜合類證券公司和為證券發(fā)行服務的注冊會計師機構、律師機構和資產評估機構。(二）證券流通市場證券流通市場,又稱證券二級市場，是指對已發(fā)行的證券進行買賣、轉讓和流通的市場。其功能在于為證券持有人提供了隨時賣掉所持證券進行變現(xiàn)的機會,同時又為新的投資者提供投資機會。通過證券交易市場，投資者持有的證券實現(xiàn)了流通。證券交易市場的交易形式主要有兩種，即證券交易所和場外交易市場。其中證券交易所在我國特指國家專營的上海證券交易所和深圳證券交易所，它們有固定的交易場所和交易(2)發(fā)行新股的條件。股份有限公司成立后，基于增資目的而再次申請公開發(fā)行股票,在公司法中稱為發(fā)行新股。公開發(fā)行新股,應當符合下列條件:①具備健全且運行良好的組織機構?，②具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好；③最近3年財務會計文件無虛假記載,無其他重大違法行為;④經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。上市公司非公開發(fā)行新股，應當符合經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的條件,并報國務院證券監(jiān)督管理機構核準。公司公開發(fā)行新股,應當向國務院證券監(jiān)督管理機構報送募股申請和下列文件:①公司營業(yè)執(zhí)照;②公司章程;③股東大會決議;④招股說明書;⑤財務會計報告;⑥代收股款銀行的名稱及地址;⑦承銷機構名稱及有關的協(xié)議。依照證券法規(guī)定聘請保薦人的,還應當報送保薦人出具的發(fā)行保薦書。新股發(fā)行還必須符合有關增資發(fā)行的特殊條件:①前一次發(fā)行的股份已經募足,并間隔1年以上;②公司在最近3年內連續(xù)贏利,并可向股東支付股利;③公司最近3年內財務會計文件無虛假記載，從前一次公開發(fā)行股票至本次申請期間沒有重大違法行為;④公司預期利潤_可達同期銀行存款利率;⑤前一次公開發(fā)行股票所得資金的使用與其招股說明書相同，并且資金使用效益良好。(二）公司債券發(fā)行的基本條件所謂公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個國有投資主體投資設立的有限責任公司，為籌集生產經營資金,可以依照證券法規(guī)定的條件發(fā)行公司債券。這些條件如下:（1)股份有限公司的凈資產額不低于人民幣3000萬元,有限責任公司的凈資產額不低于人民幣6000萬元;（2)公司發(fā)行的債券累計余額不超過凈資產額的40%;(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1宇的利息;(4)籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策;（5)債券的利率水平不得超過國務院限定的利率水平;（6)國務院及其證券監(jiān)督管理部門規(guī)定的其他條件a公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途,不得用于彌補虧損和非生產性支出o上市公司發(fā)行可轉換為股票的公司債券,除應當符合上述規(guī)定的條件外，還應當符合證券法關于公開發(fā)行股票的條件,并報國務院證券監(jiān)督管理機構核準。申請公開發(fā)行公司債券,應當向國務院授權的部門或者國務院證券監(jiān)督管理機構報送下列文件:(1)公司營業(yè)執(zhí)照；（2)公司章程;(3)公司債券募集辦法;（4)資產評估報告和驗資報告;（5)國務院授權的部門或者國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他文件。依照證券法規(guī)定聘請保薦人的,還應當報送保薦人出具的發(fā)行保薦書。有下列情形之一的，不得.再次公開發(fā)行公司債券:（1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足;（2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實,仍處于繼續(xù)狀態(tài)；（3)違反證券法規(guī)定,改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。二、發(fā)行公告發(fā)行公告是指發(fā)行人在證券發(fā)行前必須依法進行向社會公眾公告其招股說明書等募集文件的活動。發(fā)行人所公告的招股說明書應當附有發(fā)起人制定的公司章程,招股說明書應當按照證監(jiān)會規(guī)定的格式制作,并載明下列事項:公司的名稱、住所;發(fā)起人、發(fā)行人簡況及其認購的股份數(shù);籌資目的；每股票面金額和發(fā)行價格;初次發(fā)行的發(fā)起人認購股本的情況、股權結構及驗資證明;承銷機構的名稱、承銷方式與承銷數(shù)量;發(fā)行的對象、命間、地點及股票認購和股款繳納的方式;所籌資金的運用計劃及收益、風險預測、公司最近發(fā)展規(guī)劃和經注冊會計師審核并出具審核意見的公司下一年的盈利預測文件;涉及公司經營的重要合同;涉及公司的重大訴訟事項;公司董?事、監(jiān)事名單及其簡歷;公司近3年以來的生產經營狀況和有關業(yè)務發(fā)展的基本情況;經注冊會計師事務所審計的公司最近3年或者成立以來的財務報告和由2名以上注冊會計師及其所在事務所簽字、蓋章的審計報告;增資發(fā)行的公司前次公開發(fā)行股票所籌資金的運用情況;本次募股的起止期限及逾期未募足時認股人可撤回所認股份的說明，以及證監(jiān)會要求載明的其他事項。發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票的，在提交申請文件后，應當按照國務院證券監(jiān)督管理機構的規(guī)定預先披露有關申請文件。另外,招股說明書的封面還應當載明：“發(fā)行人保證招股說明書的內容真實、準確、完整。政府及國家證券管理部門對本次發(fā)行所作出的任何決定，均不表明其對發(fā)行人所發(fā)行的股票的價值或者投資人的收益作出實質性判斷或者保證。”三、發(fā)行中介機構(一）律師事務所1.律師與律師事務所從事證券法律業(yè)務的規(guī)范性文件。為了加強對律師事務所從事證券法律業(yè)務活動的監(jiān)督管理，規(guī)范律師在證券發(fā)行、上市和交易等活動中的執(zhí)業(yè)行為,完善法律風險防范機制，維護證券市場秩序,保護投資者的合法權益,根據(jù)證券法和律師法,經中國證券監(jiān)督管理季員會主席辦公會議和司法部部務會議審議通過《律師事務所從事證券法律業(yè)務管理辦法》（以下簡稱《證券業(yè)務管理辦法》）,此辦法自2007年5月1日起施行。 證券法律業(yè)務的內容。證券法律業(yè)務，是指律師事務所接受當事人委托，為其證券發(fā)行、上市和交易等證券業(yè)務活動,提供的制作、出具法律意見書等文件的法律服務。律師事務所從事證券法律業(yè)務，可以為下列事項出具法律意見:（1)首次公開發(fā)行股票及上市;（2)上市公司發(fā)行證券及上市；(3)上市公司的收購、重大資產重組及股份回購；（4)上市公司實行股權激勵計劃；（5)上市公司召開股東大會;(6)境內企業(yè)直接或者間接到境外發(fā)行證券、將其證券在境外上市交易；（7)證券公司、證券投資基金管理公司及其分支機構的設立、變更、解散、終止;（8)證券投資基金的募集、證券公司集合資產管理計劃的設立;（9)證券衍生品種的發(fā)行及上市;（10)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。 證券法律業(yè)務規(guī)則。根據(jù)《證券業(yè)務管理辦法》,證券業(yè)務規(guī)則共有以下八項：（1)律師事務所及其指派的律師從事證券法律業(yè)務，應當按照依法制定的業(yè)務規(guī)則,勤勉盡責，審慎履行核査和驗證義務。律師進行核查和驗證，可以采用面談、書面審查、實地調查、查詢和函證、計算、復核等方法。（2)律師事務所及其指派的律師從事證券法律業(yè)務,應當依法對所依據(jù)的文件資料內容的真實性、準確性、完整性進行核查和驗證;在進行核查和驗證前，應當編制核查和驗證計劃，明確需要核查和驗證的事項，并根據(jù)業(yè)務的進展情況，對其予以適當調整。(3)律師在出具法律意見時，對與法律相關的業(yè)務事項應當履行法律專業(yè)人士特別的注意義務，對其他業(yè)務事項履行普通人一般的注意義務,其制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。（4)律師從國家機關、具有管理公共事務職能的組織、會計師事務所、資產評估機構、資信評級機構、公證機構（以下統(tǒng)稱公共機構)直接取得的文書，可以作為出具法律意見的依據(jù)，但律師應當履行上述第(3)項規(guī)定的注意義務并加以說明；對于不是從公共機構直接取得的文書,經核查和驗證后方可作為出具法律意見的依據(jù)。律師從公共機構抄錄、復制的材料,經該機構確認后，可以作為出具法律意見的依據(jù),但律師應當履行上述第(3)項規(guī)定的注意義務并加以說明;未取得公共機構確認的，對相關內容進行核查和驗證后方可作為出具法律意見的依據(jù)。（5)律師進行核查和驗證，需要會計師事務所、資產評估機構等證券服務機構作出判斷的,應當直接委托或者要求委托人委托會計師事務所、資產評估機構等證券服務機構出具意見。（6)律師在從事證券法律業(yè)務時,委托人應當向其提供真實、完整的有關材料,不得拒絕、隱匿、謊報。律師發(fā)現(xiàn)委托人提供的材料有虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏，或者委托人有重大違法行為的，應當要求委托人糾正、補充;委托人拒不糾正、補充的，律師可以拒絕繼續(xù)接受委托，同時應當按照規(guī)定向有關方面履行報告義務。（7)律師應當歸類整理核查和驗證中形成的工作記錄和獲取的材料，并對法律意見書等文件中各具體意見所依據(jù)的事實、國家相關規(guī)定以及律師的分析判斷作出說明，形成記錄清晰的工作底稿。（8)工作底稿由出具法律意見的律師事務所保存，保存期限不得少于7年；中國證監(jiān)會對保存期限另有規(guī)定的，從其規(guī)定。4.法律責任。根據(jù)《證券業(yè)務管理辦法》的規(guī)定，律師事務所及其指派的律師從事證券法律業(yè)務，違反證券法和有關證券管理的行政法規(guī),應當給予行政處罰的，由中國證監(jiān)會依據(jù)證券法和有關證券管理的行政法規(guī)實施處罰；情節(jié)嚴重的，中國證監(jiān)會可以依照證券法的相關規(guī)定,對其采取證券市場禁入的措施。需要對律師事務所給予停業(yè)整頓處罰、對律師給予停止執(zhí)業(yè)或者吊銷律師執(zhí)業(yè)證書處罰的，由司法行政機關依法實施處罰。律師事務所及其指派的律師從事證券法律業(yè)務，違反《律師法》和有關律師執(zhí)業(yè)管理規(guī)定的，由司法行政機關給予相應的行政處罰。律師事務所及其指派的律師從事證券法律業(yè)務，違反律師行業(yè)規(guī)范的，由律師協(xié)會給予相應的行業(yè)懲戒。中國證監(jiān)會及其派出機構、司法行政機關在查處律師事務所、律師從事證券法律業(yè)務的違法行為的工作中，應當相互配合，互通情況,建立協(xié)調協(xié)商機制。對于依法應當由對方實施處罰的，及時移送對方處理;一方實施處罰后，應當將處罰結果書面告知另一方，并抄送律師協(xié)會。(二）會計師事務所根據(jù)《注冊會計師執(zhí)行證券、期貨相關業(yè)務許可證管理規(guī)定》的規(guī)定,財政部和中國證監(jiān)會對注冊會計師、會計師事務所執(zhí)行證券、期貨相關業(yè)務實行許可證管理。注冊會計師、會計師事務所執(zhí)行證券、期貨相關業(yè)務，必須取得證券、期貨相關業(yè)務許可證（以下簡稱證券許可證）。注冊會計師〈會計師事務所依法執(zhí)行證券、期貨相關業(yè)務，不受行政區(qū)域、行業(yè)限制,任何單位和個人不得干預。證券、期貨相關機構有權自主選擇有證券許可證的會計師事務所。但是，證券、期貨相關機構一旦確定了有證券許可證的會計師事務所，無正當理由不得任意更換。注冊會計師申請證券許可證，應當符合下列條件:（1)所在會計師事務所已取得證券許可證或者符合本規(guī)定第6條所規(guī)定的條件并已提出申請;（2)具有證券、期貨相關業(yè)務資格考試合格證書；（3)取得注冊會計師證書1年以上； 不超過60周歲；(5)執(zhí)業(yè)質量和職業(yè)道德良好，在以往3年執(zhí)業(yè)活動中沒有違法違規(guī)行為。會計師事務所申請證券許可證，應當符合下列條件:（1)依法成立3年以上，內部質量控制制度和其他管理制度健全并有效執(zhí)行，執(zhí)業(yè)質量和職業(yè)道德良好,在以往3年執(zhí)業(yè)活動中沒有違法違規(guī)行為；（2)具有20名以上符合上述條件的注冊會計師；（3).60周歲以內注冊會計師不少于40人;（4)上年度業(yè)務收入不低于800萬元;（5)有限責任會計師事務所的實收資本不低于200萬元，合伙會計師事務所凈資產不低于100萬元。(三）資產評估機構根據(jù)國家國有資產管理局、證監(jiān)會《關于從事證券業(yè)務的資產評估機構資格確認的規(guī)定》的要求，申請從事證券業(yè)務資產評估的機構,必須具備以下基本條件:（1)必須是已取得省級以上國有資產管理部門（或受委托的計劃單列市國有資產管理部門）授予正式資產評估資格的評估機構。（2)以往沒有發(fā)生過明顯工作失誤或者違反職業(yè)道德的行為。（3)專職人員不得少于10人，其中骨干人員參加過股份制改造的資產評估工作。（4)評估機構的實有資本不得少于30萬元人民幣，風險準備金不得少于5萬元人民幣。四、發(fā)行方式(一）傳統(tǒng)方式中國證監(jiān)會于1996年12月發(fā)布了《股票發(fā)行與認購方式的暫行規(guī)定》，根據(jù)該規(guī)定,我國股票發(fā)行有“上網(wǎng)定價”、“全額預繳款”和“儲蓄掛鉤”三種方式。其中“上網(wǎng)定價”是指承銷商或主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的賣方，投資者在指定的時間內，按現(xiàn)行委托買入股票的方式申購股票，申購額超過發(fā)行額的以搖號抽簽而定?！叭~預繳款”包括全額預繳、比例配售、余款即退方式，以及全額預繳款比例配售、余款轉存方式?！皟π顠煦^”是指在規(guī)定的期間內，無限量發(fā)售專項定期定額存單，根據(jù)存單發(fā)售數(shù)量、發(fā)行股票數(shù)量和每張中簽存單可認購股票數(shù)量的多少決定中簽率,再通過搖號抽簽決定中簽者。1999年7月中國證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步完善股票發(fā)行方式的通知》（以下簡稱《通知》)，根據(jù)這一《通知》，發(fā)行總額在4億元人民幣以上的公司，可采用對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售相結合的方式發(fā)行股票。為進一步擴大對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售相結合發(fā)行方式的適用范圍，使發(fā)行股票公司能夠根據(jù)市場情況和自身條件選擇適當?shù)陌l(fā)行方式，中國證監(jiān)會于2000年4月對《通知》中的有關規(guī)定作了如下修改：(1)取消《通知》中發(fā)行后總股本在4億元以上的公司方可釆用對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售相結合的方式發(fā)行股票的限_。發(fā)行后總股本在4億元以下的公司亦可釆用上述方式發(fā)行股票。（2)取消《通知》中用于法人配售部分的股票不得少于公開發(fā)行量的25%、不得多于公開發(fā)行量的75%的限制。發(fā)行人和主承銷商在充分考慮上市后該股票流動性等因素的基礎上，自主確定對法人配售和對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行的比例。中國證監(jiān)會于2004年發(fā)布《關于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知》對上述規(guī)范進行了修改，2006年9月17日中國證監(jiān)會審議通過《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，形成現(xiàn)行的股票發(fā)行方式（上述規(guī)范同時廢止）。(二）現(xiàn)行方式現(xiàn)行主要采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下配售與網(wǎng)上發(fā)行相結合的方式發(fā)售股票，并且網(wǎng)下配售與網(wǎng)上發(fā)行同時進行。 戰(zhàn)略配售。我國證券法律規(guī)定:首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億元以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價和累計投標詢價,并應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不得少于12個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之曰起算。對于首次公開發(fā)行股票超過一定規(guī)模時弓I人戰(zhàn)略投資者,向其配售一部分股票,并鎖定持股期限，既有利于吸引長期增量資金進入證券市場,改善投資者的結構，同時也有利于緩解市場資金壓力、穩(wěn)定投資者預期，對該股票實.現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)行上市具有重要作用。在引入戰(zhàn)略投資者.的同時，為穩(wěn)定該股票上市后的股價走勢，防止股價大起大落,保護投資者的利益，還建立了“超額配售選擇權(綠鞋）”這一穩(wěn)定價格機制。首次公開發(fā)行在4億股以上的，發(fā)行人可以在發(fā)行中授予主承銷商超額配售選擇權。 網(wǎng)下配售。網(wǎng)下配售是由發(fā)行人及其主承銷商對參與初步詢價并且進行了有效報價的詢價對象進行的配售。網(wǎng)下配售有比例限制，目的在于保障公眾投資者獲得較高的獲配比例。公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的,配售數(shù)量不得超過本次發(fā)行總量的20%;公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，配售數(shù)量不超過向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。詢價對象應當承諾獲得網(wǎng)下配售股票持有期限不少于3個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計算。本次發(fā)行向戰(zhàn)略投資者配售的,發(fā)行完畢后無持有期限限制的股票數(shù)量不得低于_次發(fā)行股票數(shù)量的25%0股票配售對象限于以下類別：（1)經批準募集的證券投資基金；（2)全國社會保障基金；(3)證券投資公司證券自營賬戶；（4)經批準設立的證券公司集合資產管理計劃;(5)信托投資公司證券自營賬戶；（6)信托投資公司設立并已向相關監(jiān)管部門履行報告程序的集合信托計劃；（7)財務公司證券自營賬戶；(8)經批準的保險公司和保險資產管理公司證券投資賬戶； 合格境外機構投資者管理的證券投資賬戶； 在相關監(jiān)管部門備案的企業(yè)年金基金; 經證券監(jiān)督管理部門認可的其他證券投資產品。詢價對象應當為其管理的股票配售對象分別指定資金賬戶和證券賬戶，專門用于累計投標詢價和網(wǎng)下配售。股票配售對象參與累計投標詢價和網(wǎng)下配售應當全額繳付申購資金，單一指定證券賬戶的累計申購數(shù)量不得超過本次向詢價對象配售的股票總量。發(fā)行人及其主承銷商通過累計投標詢價確定發(fā)行價格的，當發(fā)行價以上的有效申購總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時，應進行比例配售。初步詢價后定價發(fā)行的，當網(wǎng)下有效申購總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時，應按比例配售。對有下列情形之一的詢價對象不得配售股票??⑴未參與初步詢價的；(2)參與初步詢價未進行有效報價的;（3)詢價對象或者配售股票對象的名稱、賬戶資料與證券業(yè)協(xié)會登記不一致的;(4)未在規(guī)定時間內報價或者足額劃撥申購資金的；（5)有證據(jù)表明在詢價過程中有違法違規(guī)或者有違誠信原則的情形的。另外，主承銷商的證券自營賬戶不得參與初步詢價與網(wǎng)下配售，但不影響其資產管理賬戶參與初步詢價與網(wǎng)下配售;與發(fā)行人或其主承銷商具有實際控制關系的詢價對象不得參與初步詢價與網(wǎng)下配售。上市公司向不特定對象公開募股的，主承銷商可以對參與網(wǎng)下配售的機構投資者進行分類,對不同的機構投資者設定不同的配售比例，對同一類別的機構投資者應按相同的比例配售。3.網(wǎng)上發(fā)行。網(wǎng)上發(fā)行是對公眾投資者進行的發(fā)售，在指定的時間內當網(wǎng)上申購額超過網(wǎng)上發(fā)行額時以搖號抽簽而定。網(wǎng)上發(fā)行是與網(wǎng)下配售同步進行的，網(wǎng)上發(fā)行時發(fā)行價格尚未確定的,公眾投資者按照初步詢價確定的價格區(qū)間上限進行繳申購，通過累計投標詢?價確定的發(fā)行價格低于價格區(qū)間上限的，差價部分款項再退還給網(wǎng)上申購的公眾投資者。首次公開發(fā)行達到一定規(guī)模的,發(fā)行人及其主承銷商應在網(wǎng)下配售與網(wǎng)上發(fā)行之間建立回撥機制,依據(jù)申購的情況來調整網(wǎng)下配售與網(wǎng)上發(fā)行的比例。上市公司向不特定對象公開募股的，如果主承銷商未對機構投資者進行分類,也應當在網(wǎng)下配售與網(wǎng)上發(fā)行之間建立回撥機制,使得回撥之后二者的獲配比例一致。回撥機制的建立目的是為了提高公眾投資者的中簽率。五、證券承銷(一）承銷業(yè)務的種類根據(jù)我國證券法的規(guī)定，我國證券承銷業(yè)務分為代銷和包銷兩種方式。 證券代銷，又稱代理發(fā)行，是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。對發(fā)行人而言,這種承銷方式風險較大，但承銷費用相對較低。 證券包銷,是指證券公司將發(fā)行人的證’券按照協(xié)議全部購人或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。包銷又可分為全額包銷和余額包銷兩種形式。證券包銷合同簽訂后發(fā)行人將證券的所有權轉移給證券承銷人。因此，證券銷售不出去的風險由承銷人承擔。但其費用高于代銷的費用。(二）承銷協(xié)議的主要內容證券公司承銷證券，應當同發(fā)行人簽訂代銷或者包銷協(xié)議,該協(xié)議載明的主要事項如下： 當事人的名稱、住所及法定代表人姓名； 代銷、包銷證券的種類、窣量、金額及發(fā)行價格;（3)代銷、包銷的期限及起止日期；（4)代銷、包銷的付款方式及日期;（5)代銷、包銷的費用和結算辦法;(6)違約責任；（7)國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項。(三）承銷團及主承銷人.1.承銷團，又稱聯(lián)合承銷,是指兩個以上的證券經營機構組成承銷人，為發(fā)行人發(fā)售證券的一種承銷方式。根據(jù)證券法的規(guī)定，向社會公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的,必須采取承銷團的形式來銷售,這實際上是關于巨額證券銷售與承銷團的規(guī)定。向社會公開發(fā)行的證券的票面總額達到5000萬元的即為巨額銷售，巨額銷售涉及的金額大,銷售成功后的利潤大,但是,銷售不成功的損失也大，為了保證銷售者對巨額銷售有足夠的承受能力，證券法規(guī)定巨額銷售必須要有相當資本實力的銷售主體來承擔，考慮到分散風險和穩(wěn)孝證券市場的因素，這種銷售應當由兩個或兩.個以上的證券公司來聯(lián)合承銷。2.主承銷人，是指承銷團在承銷過程中，其他承銷團成員均委托其中一家銷人為承銷團負責人，該負責人即為主承銷人。主承銷人與其他各家承銷人的關系屬于民法上委托代理關系，主承銷人的行為后果由承銷團承擔。根據(jù)相關規(guī)定，主承銷人應當具備的主要條件如下:具有法定最低限額以上的實收貨幣資本;主要負責人寧2/3的人員有3年以上的證券管理工作經歷:或者有5年以上的金融管理工作經驗;有足夠數(shù)量的證券專業(yè)操作人員，其中70%以上的人員在證券專ik崗位工作2年以上;全部從業(yè)人員在以往3年內的承銷過程中，沒有因內幕交易、侵害客戶利益、工作嚴重失誤受到起訴或行政處分;沒有違反國家有關證券市場管理法規(guī)和政策，沒有受到過證監(jiān)會給予的通報批評;承銷機構及其主要負責人在前3年的承銷過程中，無其他嚴重劣跡，特別是與欺詐、提供虛假信息有關的行為。(四）證券的銷售期限各_證券法之所以對證券的銷售期限作出規(guī)定，是因為銷售證券是一種從社會直接融資的潔動,而直接融資對資金市場可能發(fā)生較大的影響，包括負面影響,為了減少出現(xiàn)負面影?響的機會,有必要對證券的銷售期限作出合理的規(guī)定,從而達到維護證券市場秩序基本穩(wěn)定的目的。我國證券法規(guī)定,證券的代銷、包銷期最長不得超過90日。(五）代銷發(fā)行失敗股票發(fā)行采用代銷方式,代銷期限屆滿,向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。第三節(jié)證券交易叛令—..mu一介 ’h戒，'r'⑷一、證券交易的條件及方式(一）證券交易的條件證券交易的條件是指在證券市場上公開進行交易的證券必須符合法律規(guī)定的相關條件才能買賣。按照證券法的規(guī)定，證券交易的條件主要包括以下內容： 證券交易當事人依法買賣的證券,必須是依法發(fā)行并交付的證券。非依法定程序發(fā)行的證券，不得買賣。 依法發(fā)行的股票、公司債券及其他證券,法律對其轉讓期限有限制性規(guī)定的，在限定的期限內，不得買賣。如我國公司法對股份有限公司發(fā)起人持有的股份有限公司的股份的轉讓限定為3年之內不得轉讓。 經依法核準的上市交易的股票、公司債券及其他證券，應當在依法設立的證券交易所上市交易或者在國務院批準的其他證券交易場所轉讓。(二）證券交易的方式對于證券交易的方式，證券法規(guī)定必須采用公開的集中競價交易方式，實行價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則：1.集中競價。競價交易，是多個買主與賣主之間，出價最低的賣主與進價最高的買主達成交易。公開的集中競價,則是所有有關購售該證券的買主和賣主集中在證券交易所內公開申報、競價交易,每當買賣雙方出價相吻合就構成一筆買賣:交易依買賣組連續(xù)進行，每個買賣組形成不同的價格。有關集中競價交易的操作程序、成交辦法、交易單位、交易價格升降單位、交易的清算交割日期等項證券交易運作規(guī)則，由證券交易所制定，報中國證監(jiān)會批準。 價格優(yōu)先。是指同時有兩個或兩個以上的買(賣)方進行買賣同種證券時,買方中出價最髙者，應處在優(yōu)先購買的地位;而賣方中出價最低者，應處在優(yōu)先賣出的地位。 時間優(yōu)先。是指出價相同時，以最先出價者優(yōu)先成交。 證券交易當事人買賣的證券可以采用紙面形式或者中國證監(jiān)會規(guī)定的其他形式。二、證券交易的暫停和終止證券交易的暫停，是指已獲準上市的證券，因公司一定事由的發(fā)生，由證券主管機關或證券交易所決定或自動停止其在交易所的集中競價交易的情形。證券交易的終止則是指已獲準上市的證券，因發(fā)生法定事由，由證券主管機關或證券交易所決定終止其上市資格的情形。證券交易的暫停和終止主要包括股票和債券交易的暫停和終止。(一）股票交易的暫停和終止上市公司喪失公司法規(guī)定的上市條件的，其股票依法暫停上市或者終止上市。上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：（1)公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件;（2)公司不按照規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；（3)公司有重大違法行為;（4)公司最近3年連續(xù)虧損；（5)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：（1)公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件,在證券交易所規(guī)定的期限內仍不能達到上市條件;（2)公司不按照規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；(3)公司最近3年連續(xù)虧損，在其后一個年度內未能恢復盈利;（4)公司解散或者被宣告破產；(5)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。(二）債券交易的暫停和終止公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的,由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：（1)公司有重大違法行為；（2)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件;（3)發(fā)行公司債券所募集的資金不按照核準的用途使用；（4)未按照公司債券募集辦法履行義務；(5)公司最近2年連續(xù)虧損。公司有上述第（1)項、第(4)項所列情形之一經查實后果嚴重的，或者有上述第（2)項、第(3)項、第(5)項所列情形之一，在限期內未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。公司解散或者被宣告破產的，由證券交易所終止其公司債券上市交易。對證券交易所作出的不予上市、暫停上市、終止上市決定不服的，可以向證券交易所設立的復核機構申請復核。三、限制即禁止的證券交易行為(一）限制和禁止的證券交易行為的一般規(guī)定證券交易的限制和禁止行為是指我國證券法、公司法等法律、法規(guī)規(guī)定的,證券市場的參與者在證券交易過程中限制或者禁止從事的行為。我國證券法除在第三章第四節(jié)專門規(guī)定“禁止的交易行為”外,還對限制和禁止的證券交易行為作了一般性的規(guī)定，這些規(guī)定包括: 證券交易當事人依法買賣的證券，必須是依法發(fā)行并交付的證券。非依法發(fā)行的證券，不得買賣。依法發(fā)行的證券，法律對其轉讓期限有限制性規(guī)定的,在限定的期限內，不樽買賣。 依法公開發(fā)行的股票、公司債券及其他證券,應當在依法設立的證券交易所上市交易或者在國務院批準的其他證券交易場所轉讓。 證券交易以現(xiàn)貨和國務院規(guī)定的其他方式進行交易。（4)證券交易所、證券公司、證券登記結算機構從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構工作人員和法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。任何人在成為所列上述人員時，其原已持有的股票，必須依法轉讓。(5)為股票發(fā)行出具審計報告、資產評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，在該股票承銷期內和期滿后6個月內,不得買賣該種股票。除上述規(guī)定外，為上市公司出具審計報告、資產評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后5日內，不得買賣該種股票。（6)持有一個股份有限公司已發(fā)行的股份5%的股東，應當在其持股數(shù)額達到該比例之日起3日內向該公司報告,公司必須在接到報告之日起3日內向國務院證券監(jiān)督管理機構報告;屬于上市公司的，應當同時向證券交易所報告。上市公司董事、監(jiān)事、髙級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買人后6個月內賣出，或者在賣出后6個月內又買入,由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有5%以上股份的,賣出該股票不受6個月時間限制。公司董事會不按上述規(guī)定執(zhí)行的,股東有權要求董事會在30日內執(zhí)行。公司董事會未在上述期限內執(zhí)行的，股東有權為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。公司董事會不按上迷規(guī)定執(zhí)行的,負有靑任的董事依法承擔連帶責任。(二）禁止內幕交易行為內幕交易是指知悉證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人，利用內幕信息進行證券交易的活動。證券法明確規(guī)定,下列人員為知悉證券交易內幕信息的知情人員：（1)發(fā)行人的董事、監(jiān)事、髙級管理人員；（2)持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員,公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、髙級管理人員；'(3)發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、髙級管理人員;(4)由于所任公司職務可以獲取公司有關內幕信息的人員；（5)證券監(jiān)督管理機構工作人員以及由于法定職責對證券的發(fā)行、交易進行管理的其他人員；（6)保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券’登記結算機構、證券服務機構的有關人員；（7)屆務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他人。內幕信息是指證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息。內幕信息包括：C1)法律規(guī)定上市公司必須公開的、可能對股票價格產生較大影響、而投資者尚未得知的重大事件；（2)公司分配股利或者增資的計劃；(3)公司股權結構的重大變化;（4)公司債務擔保的重大變更；（5)公司營業(yè)用主要資產的抵押、出售或者報廢一次超過該資產的30%;(6)公司的董事、監(jiān)事、經理、副經理或者其他髙級管理人員的行為可能依法承_重大損害賠償責任;(7)上市公司收購的有關方案；（8)國務‘院證券監(jiān)督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。知悉證券交易內幕信息的知情人員或者非法獲取內幕信息的其他人員，不得買入或者賣出所持有的該公司的證券，或者泄露該信息或者建議他人買賣該征券。內幕交易合為給投資者造成損失的,行為人應當依法承擔賠償責任。(三）禁止擇縱證券市場行為操縱證券市場行為,是指行為人背離市場自由競價和供.求關系原則，以各種不正當?shù)氖諻L，影響證券市場價格或者證_交易量,制造證券市場假象,以引誘他人參與證券交易,為自己謀取不正當利益或者轉嫁風險的行為。操縱市場的行務包括:（1)單獨或者通過合謀,集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣,操縱證券袞易價格或者證券交易暈;(2)與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券客易，影響證券交易價格或者證券交易量;(3)在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量;(4)以其他手段操縱證券市場。操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。(四）禁止虛假陳述和信息誤導行為證券法規(guī)定:禁止國家工作人員、傳播媒介從業(yè)人員和有關人員編造、傳播虛假信息,擾亂證券市場。禁止證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、證券監(jiān)督管理機構及其工作人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導。各種傳播媒介傳播證券市場信息必須真實、客觀，禁止誤導。(五）禁止欺詐客戶行為欺詐客戶，是指證券公司及其從業(yè)人員在證券交辱及相關活動中，為了謀取不法利益，而違背客戶的真實意思進行代理的行為，以及誘導客戶進行不必要的證券交易的行為。證券法規(guī)定,在證券交易中，禁止證券公司及其從業(yè)人員從事下列損害客戶利益的欺詐行為:（1)違背客戶的委托為其買賣證券;（2)不在規(guī)定時間內向客戶提供交易的書面確件;（3)挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金；(4)未經客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券;（5)為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣；（6)利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息;（7)其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為。欺詐客戶行為給客戶造成損失的,行為人應當依法承擔賠償責任。(六）其他禁止行為在證券交易中的其他禁止行為，是指除上述所列禁止行為之外的其他可能影響正常證券交易或損害投資者利益的行為。例如,在證券交易中，嚴禁賬外交易、另立非法賬戶；禁止法.人以個人名義開立賬戶，買賣證券;禁止任何人挪用公款買賣證券；以及國有企業(yè)和國有資產控股的企業(yè)買賣上市交易的股票，必須遵守國家有關規(guī)定等。另外，關于禁止的證券交易行為，證券法還規(guī)定，證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券交易服務構、社會中介機構及其從業(yè)人員對證券交易中發(fā)現(xiàn)的禁止的交易行為，應當及時向證券監(jiān)督管理機構報告。第四節(jié)證券上市證券上市，是指已公開發(fā)行的股票、債券等有價證券，符合法定條件，經證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議后，在證券交易所集中競價交易的行為。一、股票上市(一）股票上市的申請申請股票上市交易，應當向證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。申請股票上市交易，應當向證券交易所報送下列文件.?（1)上市報告書；(2)申請股票上市的股東大會決議;（3)公司章程;(4)公司營業(yè)執(zhí)照；（5)依法經會計師事務所審計的公司最近3年的財務會計報告;（6)法律意見書和上市保薦書;（7)最近一次的招股說明書;（8)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。(二）股票上市的條件股份有限公司申請股票上市,應當符合下列條件+(1)股票經國務院證券監(jiān)督管理機構核準已么，發(fā)行;（2)公司股本總額不少于人民幣3000+元;（3)公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；(4)公司最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。證券交易所可以規(guī)定髙于上述規(guī)定的上市條件，并報國務院證券監(jiān)督管理機構批準。國家鼓勵符合產業(yè)政策并符合上市條件的公司股票上市交易。(三）股票上市的公告股票上市交易申請經證券交易所審核同意后,簽訂上市協(xié)議的公司應當在規(guī)定的期限內公告股票上市的有關文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。簽訂上市協(xié)議的公司除公告上述規(guī)定的文件外,還應當公告下列事項：（1)股票獲準在證券交易所交易的日期；（2)持有公司股份最多的前1Q名股東的名單和持股數(shù)額；（3)公司的實際控制人;(4)董事、監(jiān)事、髙級管理人員的姓名及其持有本公司股票和債券的情況。二、債券上市(”）債券上市的條件公司申請其發(fā)行的公司債券上市交易，必須報經國務院證券監(jiān)督管理機構核準,并符合下列條件：（1)公司債券的期限為1年以上；(2)公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元;（3)公司申請其債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。(二）債券上市的申請 申請公司債券上市交易,應當向證券交易所報送下列文件：（1)上市報告書；（2)申請上市的董事會決議;（3)公司章程；（4)公司營業(yè)執(zhí)照；（5)公司債券驀集辦法；（6)公司債券的實際發(fā)行數(shù)額;（7)上市交易的公司債券的作價原則；（8)證券交易所對該公司債券上市的意見;（9)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。申請可轉換為股票的公司債券上市交易,還應當報送保薦人出具的上市保薦書。 公司債券上市交易申請經證券交易所審核同意后，簽訂上市協(xié)議的公司應當在規(guī)定的期限內公告公司債券上市文件及有關文件，并將其申請文件置備于指定場所供公眾查閱。三、信息公開制度信息公開制度是指上市公司在證券發(fā)行和交易過程中,必須真實、準確、完整、及時地按照法律規(guī)定的形式向公眾投資者公開一切有關公司重要信息的制度。從而使上市公司的證券能夠在有效、公開、知情的市場中進行交易。(一）公開文件1.發(fā)行股票、公司債券的公司，必須依照公司法的規(guī)定,經中國證監(jiān)會批準后，公開必須具備的文件，發(fā)行人必須根據(jù)真實、完整的原則公告招股說明書、公司債券募集辦法，依法發(fā)行新股或者公司債券的，還應當公告財務會計報告。發(fā)行人在此過程中,不得在文件上有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 t 招股說明書。股份有限公司發(fā)行股票應按規(guī)定編制招股說明書，向社會公開披露有關信息，其股票獲準在證券交易所上市時,上市公司應當編_上市公告書，向社會公開披露有關信息。 、 發(fā)行人編制招股說明書應當符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定。凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應當在招股說明書中披露。公開發(fā)行證券的申請經中國證監(jiān)會核準后,發(fā)行人應當在證券發(fā)行前公告招股說明書。 發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員，應當對招股說明書簽署書面確認意見，保證所披露的信息真實、準確、完整。招股說明書應當加蓋發(fā)行人公章。 發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票的，中國證監(jiān)會受理申請文件后，發(fā)行審核委員會審核前，發(fā)行人應當將招股說明書申報稿在中國證監(jiān)會網(wǎng)站預先披露。預先?披露的招股說明書申報稿不是發(fā)行人發(fā)行股票的正式文件，不能含有任何信息,發(fā)行人不得據(jù)此發(fā)行股票。 證券發(fā)行申請經中國證監(jiān)會核準后至發(fā)行結束前，發(fā)生重要事項的，發(fā)行人應當向中國證監(jiān)會書面說明,并經中國證監(jiān)會同意后,修改招股說明書或者作相應的補充公告。 公司債券募集辦法。這是發(fā)行公司在發(fā)行公司債券時,根據(jù)法律規(guī)定制作的記載與公司債券發(fā)行相關的實質性重大信息的一種規(guī)范性文件。公司債券募集辦法應當載明的事項.包括:公司名稱;債券總額和債券的票面金額；債券的利率;還本付息的期限和方式;債券發(fā)行的起止日期;公司凈資產額;已發(fā)行的尚未到期的公司債券總額;公司債券的承銷機構。(二）公開報告1.定期報告。所謂定期報告，是指上市公司定期公布其財務和經營狀況的文件,包括年度報告、中期報告和季度報告。上市公司董事、高級管理人員應當對公司定期報告簽署書面確認意見。監(jiān)事會應當提出書面審核意見，說明董事會的編制和審核程序是否符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會的規(guī)定,報告的內容是否能夠真實、準確、完整地反映上市公司的實際情況。董事、監(jiān)事、高級管理人員對定期報告內容的真實性、準確性、完整性無法保證或者存在異議的，應當陳述理由和發(fā)表意見,并予以披露。 年度報告。公司應當在每個會計年度結束后4個月內編制完成年度報告，其主要內容包括:公司基本情況;主要會計數(shù)據(jù)和財務指標;公司股票、債券發(fā)行及變動情況，報告期末股票、債券總額、股東總數(shù),公司前10大股東持股情況;持股5%以上股東、控股股東及實際控制人情況;董事、監(jiān)事、髙級管理人員的任職情況、持股變動情況、年度報酬情況;董事會報告；管理層討論與分析;報告期內重大事件及對公司的影響;財務會計報告和審計報告全文；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。 中期報告。公司應當于每個會計年度的上半年結束之日起2個月內編制完成中期報告，其內容包括:公司基本情況;主要會計數(shù)據(jù)和財務指標;公司股票、債券發(fā)行及變動情況、股東總數(shù)、公司前10大股東持股情況,控股股東及實際控制人發(fā)生變化的情況;管理層討論與分析;報告期內重大訴訟、仲裁等重大事件及對公司的影響;財務會計報告;中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。 季度報告。季度報告應當在每個會計年度第3個月、第9個月結束后的1個月內編制完成并披露。第一季度季度報告的披露時間不得早于上一年度年度報告的披露時間。季度報告應當記載以下內容:公司基本情況;主要會計數(shù)據(jù)和財務指標；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。2.臨時報告。當發(fā)生可能對上市公司股票交易價格產生較大影響、而投資者尚未得知的重大事件時，上市公司應當立即將有關重大事件的情況向國務_證券監(jiān)督管理機構和證券交易所提交臨時報告，并予公告,說明事件的實質。所謂重大事件，是指下列情況：（1)公司的經營方針和經營范圍的重大變化;（2)公司的重大投資行為和算大的購置財產的決定;（3)公司訂立重要合同，而該合同可能對公司的資產、負債、權益和經營成果產生重要影響；（4)公司發(fā)生重大債務和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆盏倪`約情況，或者發(fā)生大額賠償責任；（5)公司發(fā)生重大虧損或者重大損失;（6)公司生產經營的外部條件發(fā)生重大變化;（7)公司董事、1/3以上的監(jiān)事或者經理發(fā)生變動;董事長或者經理無法履行職責;（8)持有公司5%以上股份的股東或者實際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化;（9)公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定;或者依法進入破產程序、被責令關閉；（10)涉及公司的重大訴訟、仲裁，股東大會、董事會決議被依法撤銷或宣告無效；(11)公司涉嫌違法違規(guī)被有權機關調查,或者受到刑事處罰、重大行政處罰;公司董事、監(jiān)事、高級管理人員涉嫌違法違紀被有權機關調查或者采取強制措施;（12)新公布的法律、法規(guī)、規(guī)章、行業(yè)政策可能對公司產生重大影響；（13)蓂事會就發(fā)行新股或者其他再融資方案、股權激勵方案形成相關決議；(14)法院裁決禁止控股股東轉讓其所持股份;任一股東所持公司5%以上股份被質押、凍結、司法拍賣、托管、設定信托或者被依法限制表決權；(15)主要資產被查封、扣押、凍結或者被抵押、質押;（16)主要或者全部業(yè)務陷入停頓；(17)對外提供重大擔保;(18)獲得大額政府補貼等可能對公司資產、負債、權益或者經營成果產生重大影響的額外收益；（19)變更會計政策、會計估計；（20)因前期已披露的信息存在差錯、未按規(guī)定披露或者虛假記載,被有關機關責令改正或者經董事會決定進行更正;，（21)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。(三）信息公開不實的法律后果根據(jù)證券法的規(guī)定，發(fā)行人、上市公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法、財務會計報告、上市報告文件、年度報告、中期報告、臨時報告以及其他信息披露資料，有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人、上市公司應當承擔賠償責任;發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他直接責任人員以及保薦人、承銷的證券公司，應當與發(fā)行人、上市公司承擔連帶賠償責任,但是能夠證明自己沒有過錯的除外;發(fā)行人、上市公司的控股股東、實際控制人有過錯的,應當與發(fā)行人、上市公司承.擔連帶賠償責任。'推:命(往卷'法》:養(yǎng)fi市公爵K命#會二'披;露信息。的規(guī)定，卞妁#鵠碑碑及在確$?(2006年試卷一第70題） M 、A.公司應在當午8乃底以尊向證尊命和交易所報送中病予以卷告'b?公司應月^知請、gk會和吏易所報送上二年“予度外I;并f以么告’?;C.中鮞裱參務革i報善都4必須記載公司?財務會異輯備和基營:成況?v… 6.公許的巍善度報告'都載持肯公1司'股份最多n M東鈐名拎股數(shù)翁;和' 。'f參考答案及簡要提示本題主要;考查相關洛條6#土,泰生痂果對法條餡記憶不準補“，容勢錯選尤其是容易錯選春遶項S上幸公司3需雀年A報?‘中’記載并公告持有各匐般硌茲多鉍被肢單和掙就灰'額，中期報告中術薷記讖:務谷善,所以D選細：不桃Z 1 1 >第五節(jié)上市公司收購制度一、上市公司收購的概念和方式(一）上市公司收購的概念上市公司收購是指投資者依法定程序公開收購股份有限公司已經發(fā)行上市的股份以達到對該公司控股或兼并目的的行為。實施收購行為的投資者稱為收購人，作為收購目標的上市公司稱為被收購公司。(二）上市公司收購的方式按照證券法的規(guī)定，投資者可以采取要約收購、協(xié)議收購及其他合法方式收購上市公司。采取要約收購方式的,收購人必須遵守證券法規(guī)定的程序和規(guī)則,在收購要約期限內，不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買賣被收購公司的股票。采取協(xié)議收購方式的,收購人可以依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股東以協(xié)議方式進行股權轉讓。以協(xié)議方式收購上市公司時,達成協(xié)議后,收購人必須在3日內將該收購協(xié)議向國務院證券監(jiān)督管理機構及證券交易所作出書面報告,并予公告。在未作出公告前不得履行收購協(xié)議。二、上市公司收購的程序和規(guī)則(一）報告和公告持股情況通過證券交易所的證券交易,投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持?有一個上市公司已發(fā)行的股份達到5%時，應當在該事實發(fā)生之日起3日內，向國務院證券監(jiān)督管理機構、證券交易所作出書面報告,通知該上市公司,并予公告;在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的股份達到5%后，其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或者減少5%,應當依照前款規(guī)定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告后2日內，不得再行買賣該上市公司的股票o(二）收購要約所謂收購要約是指根據(jù)證券法的規(guī)定，通過證券交易所的證券交易,投資者持有一個上市公司已發(fā)行的股份的30%時，繼續(xù)進行收購的，應當依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購要約。依照規(guī)定發(fā)出收購要約,收購人必須事先向國務院證券監(jiān)督管理機構報送上市公司收購報告書,并應將公司收購報吿書伺時提交證券交易所。收購人在依照規(guī)定報送上市公司收購報告書之日起15日后，公告其收購要約。收購要約的期限不得少于30日，并不得超過60日。在收購要約的有效期限內,收購人不得撤回其收購要約;收購人需要變更收購要約中的事項的，必須事先向國務院證券監(jiān)督管理機構及證券交易所提出報告，經獲準后,予以公Jh.PJo(三）終止上市交易和應當收購所謂終止上市交易是指根據(jù)證券法的規(guī)定,收購要約的期限屆滿,收購人持有的被收購公司的股份數(shù)達到該公司已發(fā)行的股份總數(shù)的75%以上的,該上市公司的股票應當在證券交易所終止上市交易。所謂應當收購則是指根據(jù)證券法的規(guī)定，收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購公司的股份數(shù)達到該公司發(fā)行的股份總數(shù)的90%以上的,其余仍持有被收購公司股票的股東，有權向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應當收購。(四）報告和公告收購情況收購上市公司的行為結束后,收購人應當在15日內將收購情況報告國務院證券監(jiān)督管理機構和證券交易所,并予公告。三、上市公司收購的法律后果上市公司收購結束，依法產生如下法律后果： 收購成功。根據(jù)《股票發(fā)行與交易管理暫行辦法》的規(guī)定,收購結束后,收購人所持有的被收購的上市公司股份比例達50%時，為收購成功,收購人取得被收購公司的控制權。在收購行為完成后,如果被收購公司不再具有公司法規(guī)定的條件的，則應當依法變更其企業(yè)形式。 收購失敗。當要約收購期滿，收購人持有的普通股，未達到該公司發(fā)行在外的股份總數(shù)的50%的為收購失敗。收購要約人除發(fā)出新的收購要約外,其以后每年購買的該公司發(fā)行在外的普通股,不得超過該公司發(fā)行在外的普通股總數(shù)的5%。 公司合并。證券法第99條規(guī)定，收購行為完成后，收購人與被收購公司合并，并將該公司解散的,被解散公司的原有股票由收購人依法更換。?第六節(jié)證券機構一、證券交易所 丨(一）證券交易所的概念證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券交易所有公司制和會員制之分。我國的證券交易所是不以營利為目的,僅為證券的集中和有組織的交易提供場所、設施，并履行國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責，實行自律性管理的會員制的事業(yè)法人。目前，我國有兩家證券交易所，即1990年12月設立的上海證券交易所和1991年7月設立的深圳證券交易所。證券交易所的設立和解散，由國務院決定?！?二）證券交易所的職能根據(jù)證券法的相關規(guī)定，證券交易所具有以下職能： ? 為組織公平的集中競價交易提供保障,公布證券交易即時行情,并按交易日制作證券市場行情表，予以公布。 依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，辦理股票、公司債券的暫停上市、恢復上市或者終止上市的事務。 ’ 1 因突發(fā)性事件而影響證券交易正常進行時，證券交易所可以采取技術性停牌的措施;因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市;證券交易所采取技術性停牌或者決定臨時停市，必須及時向中國證監(jiān)會報告。 對在交易所進行的證券交易實行實時監(jiān)控，并按照國務院證券監(jiān)督管理機構的要求，對異常的交易情況提出報告;對上市公司披露信息進行監(jiān)督，督促上市公司依法及時、準確地披露信息。 依照證券法律、行政法規(guī)制定證券集中競價交易的具體規(guī)則，制定證券交易所的會員管理規(guī)章和證券交易所從業(yè)人員業(yè)務規(guī)則，并報國務院證券監(jiān)督管理機構批準。 對違反證券交易所交易規(guī)則的證券交.養(yǎng)于證券文;易.所丨、下.列哪一表埤是正確*m(2009專嶔麄三A.會員制證募交豸碑從事業(yè)務的盈余和*> . 、if , N -私累的財產可按比例分喂給會員一B.證券交易所總^理由理事會選舉f牟并報同務院證:券與督管參‘為批準;:年交斧:所命丨走#修改章程應報國務瓏‘麥軚督管禮乂構備'D.誶募筻易所的i卑和部丨散必須由國各 r < ' 、 *院決定【參考答羞及簡:舞提示i￡)9未題?綜備考查了證券交嘉所鈞性凊、總繹理、★程及設立、>散等問譴,選地蟎為!(〈證1灰》▲條,考生‘選錯答案,應系坪有掌相矣1法條所致。《證券法鋒102條涂.2‘鈇規(guī)史暮吏易所的設i和解散,由國#院決定。由此可知D選項正 ， ■：.?；■ ； * ... ■ —V.. :? ..：..確o.、二、證券公司(一）證券公司的設立 證券公司的概念。證券公司是指依照公司法的規(guī)定并經國務院證券監(jiān)督管理機構審查批準而成立的專門經營征券業(yè)務，具有獨立的法人地位的金融機構。. 證券公司的設立。證_公司的設立必須經中國證監(jiān)會依照法定的程序審查批準,未經中國證監(jiān)會批準，不得經營證券業(yè)務。而且,如果證券公司需要設立或撤銷分支機構、變更業(yè)務范圍或者注冊資本、變更公司章程、合并、分立、變更公司形式或解散，也必須經中國證監(jiān)會批準。設立證券公司，應當具備下列條件: 有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程; 主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好,最近3年無重大違法違規(guī)i己錄，凈資產不低于人民幣？億元；（3)有符合證券法規(guī)定的注冊資本;(4)董事、監(jiān)事、髙級管理人員具備任職資格,從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格；（5)有完善的風險管理與內部控制制度;（6)有合格的經營場所和業(yè)務設施;（7)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。(二）證券公司的組織形式及業(yè)務范圍 證券公司的組織形式。證券公司的組織形式為有限責任公司或者股份有限公司,證券公司必須在其名稱中標明“證券有限責任公司”或者“證券股份有限公司”字樣。 證券公司的業(yè)務范圍。經國務院證券監(jiān)督管理機構批準，證券公司可以經營下列部分或者全部業(yè)務：（1)證券經紀；（2)證券投資咨詢;（3)與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；（4)證券承銷與保薦；（5)證券自營；(6)證券資產管理;（7)其他證券業(yè)務。證券公司經營上述第（1)項至第(3)項業(yè)務的,注冊資本最低限額為人民幣5000萬元;經營第(4)項至第(7)項業(yè)務之一的，注冊資本最低限額為人民幣1億元;經營第(4)項至第（7)項業(yè)務中兩項以上的,注冊資本最低限額為人民幣5億元。證券公司的注冊資本應當是實繳資本。國務院證券監(jiān)督管理機構根據(jù)審慎監(jiān)管原則和各項業(yè)務的風險程度，可以調整注冊資本最低限額，但不得少于前款規(guī)定的限額。(三）對證券公司的監(jiān)管證券公司依法享有自主經營的權利,其合法經營不受干涉。但是，由于其在證券市場中的特殊地位,證券法對其規(guī)定了較為周密的監(jiān)管制度，其主要內容如下： 國務院證券監(jiān)督管理機構應當對證券公司的凈資本，凈資本與負債的比例,凈資本與凈資產的比例,凈資本與自營、承銷、資汽管理等業(yè)務規(guī)模的比例，負債與凈資產的比例，以及流動資產與流動負債的比例等風險控制指標作出規(guī)定。證券公司不得為其股東或者股東的關聯(lián)人提供融資或者擔保。 證券公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員，應當正直誠實，品行良好,熟悉證券法律、行政法規(guī),具有履行職責所需的經營管理能力,并在任職前取得國務院證券監(jiān)督管理機構核準的任職資格。有下列情形之一的，不得擔任證券公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員：（1)因違法行為或者違紀行為被解除職務的證券交易所、證券登記結算機構的負責人或者證券公司的董事、監(jiān)事、髙級管理人員，自被解除職務之日起未逾5年;（2)因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、驗證機構的專業(yè)人員，自被撤銷資格之日起未逾5年。 因違法行為或者違紀行為被開除的證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構、證券公司的從業(yè)人員和被開除的國家機關工作人員,不得招聘為證券公司的從業(yè)人員。 國家機關工作人員和法律、行政法規(guī)規(guī)定的禁止在公司中兼職的其他人員，不得在證券公司中兼任職務。 國家設立證券投資者保護基金。證券投資者保護基金由證券公司繳納的資金及其他依法籌集的資金組成，其籌集、管理和使用的具體辦法由國務院規(guī)定。 證券公司從每年的稅后利潤中提取交易風險準備金，用于彌補證券交易的損失，其提取的具體比例由國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定。? 證券公司應當建立健全內部控制制度，釆取有效隔離措施,防范公司與客戶之間、不同客戶之間的利益沖突。證券公司必須將其證券經紀業(yè)務、證券承銷業(yè)務、證券自營業(yè)務和證券資產管理業(yè)務分開辦理，不得混合操作。 證券公司的自營業(yè)務必須以自己的名義進行，不得假借他人名義或者以個人名義進行。證券公司的自營業(yè)務必須使用自有資金和依法籌集的資金。證券公司不得將其自營賬戶借給他人使用。 證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業(yè)銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。證券公司不得將客戶的交易結算資金和證券歸人其自有財產。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用客戶的交易結算資金和證券。證券公司破產或者清算時，客戶的交易結算資金和證券不屬于其破產財產或者清算財產。非因客戶本身的債務或者法律規(guī)定的其他情形，不得查封、凍結、扣劃或者強制執(zhí)行客戶的交易結算資金和證券。 證券公司辦理經紀業(yè)務，應當置備統(tǒng)一制定的證券買賣委托書，供委托人使用。釆取其他委托方式的，必須作出委托記錄?？蛻舻淖C券買賣委托，不論是否成交,其委托記錄應當按照規(guī)定的期限，保存于證券公司。 證券公司接受證券買賣的委托,應當根據(jù)委托書載明的證券名稱、買賣數(shù)量、出價方式、價格幅度等，按照交易規(guī)則代理買賣證券，如實進行交易記錄;買賣成交后，應當按照規(guī)定制作買賣成交報告單交付客戶。證券交易中確認交易行為及其交易結果的對賬單必須真實，并由交易經辦人員以外的審核人員逐筆審核，保證賬面證券余額與實際持有的證券相一致。 證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務,應當按照國務院的規(guī)定并經國務院證券監(jiān)督管理機構批準。 證券公司辦理經紀業(yè)務，不得接受客戶的全權委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數(shù)量或者買賣價格。 證券公司不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾。 證券公司及其從業(yè)人員不得未經過其依法設立的營業(yè)場所私下接受客戶委托買賣證券。 證券公司的從業(yè)人員在證券交易活動中,執(zhí)行所屬的證券公司的指令或者利用職務違反交易規(guī)則的，由所屬的證券公司承擔全部責任。 證券公司應當妥善保存客戶開戶資料、委托記錄、交易記錄和與內部管理、業(yè)務經營有關的各項資料，任何人不得隱匿、偽造、篡改或者毀損。上述資料的保存期限不得少于20年。 證券公司應當按照規(guī)定向國務院證券監(jiān)督管理機構報送業(yè)務、財務等經營管理信息和資料。國務院證券監(jiān)督管理機構有權要求證券^^司及其股東、實際控制人在指定的期限內提供有關信息、資料。證券公司及其股東、實際控制人向國務院證券監(jiān)督管理機構報送或者提供的信息、資料,必須真實、準確、完整。 國務院證券監(jiān)督管理機構認為有必寒時,可以委托會計師事務所、資產評估機構對證券公司的財務狀況、內部控制狀況、資產價值進行審計或者評估。 ' 證券公司的凈資本或者其他風險控d指標不符合規(guī)定的，國務院證券監(jiān)督管理機構應當責令其限期改正;逾期未改正,或者其行為嚴重危及該證券公司的穩(wěn)健運行、損害客戶合法權益的,屆務院證券監(jiān)督管理機構可以區(qū)別情形,對其采取下列措施:（1)限制業(yè)務活動，責令暫停部分業(yè)務，停止批準新業(yè)務;（2)停止批準增設、收購營業(yè)性分支機構;(3)限制分配紅利,限制向董事、監(jiān)事、高級管理人員支付報酬、提供福利;(4)限制轉讓財產或者在財產上設定其他權利;(5)責令軍換董事、監(jiān)事、髙級管理人員或者限制其權利;（6)責令控股股東轉讓股權或者限制有關股東行使股東權利;(7)撤銷有關業(yè)務許可。 證券公司的股東有虛假出資、抽逃出資行為的,國務院證券監(jiān)督管理機構應當責令其限期改正，并可責令其轉讓所持證券公司的股權0 證券公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員未能勤勉盡責,致使證券公司存在重大違法違規(guī)行為或者重大風險的，國務院證券監(jiān)督管理機構可以撤銷其任職資格，并責令公司予以更換。23?證券公司違法經營或者出現(xiàn)重大風險，嚴重危害證券市場秩序、損害投資者利益的,國務院證券監(jiān)督管理機構可以對該證券公司采取責令停業(yè)整頓、指定其他機構托管、接管或者撤銷等監(jiān)管措施。24.在證券公司被責令停業(yè)整頓、被依法指定托管、接管或者清算期間，或者出現(xiàn)重大風險時，經國務院證券監(jiān)督管理機構批準,可以對該證券公司直接負責的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他直接責任人員釆取以下措施:（1)通知出境管理機關依法阻止其出境;(2)申請司法機關禁止其轉移、轉讓或者以其他方式處分財產，或者在財產上設定其他權利。三、證券登記結算機構(一)證券登記結算機構的概念與設立證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務、不以營利為目的的法人。設立證券登記結算機構,必須經國務院證券監(jiān)督管理機構批準，并應具備下列條件：(1)自有資金不少于人民幣2億元；（2)具有證券登記、托管和結算服務所必需的場所和設施;(3)主要管理人貴和業(yè)務人員必須具有證券從業(yè)資格;(4)國務曉證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。證券登記結算機構的名稱中應當標明證券登記結算字樣。(二）證券登記結算機構的職能證券登記結算機構履行下列職能:(1)證券賬戶、結算賬戶的設立;（2)證券的托管和過戶; 證券持有人名冊登記;(4)證券交易所上市證券交易的清算和交收;（5)受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權益;(6)辦理與上述業(yè)務有關的查詢；(7)國務院證券監(jiān)督管理機構批準的其他業(yè)務。(三）證券登記結算機構的責任證券登記結算機構的責任包括:（1)應當向證券發(fā)行人提供證券持有人名冊及其有關資料;（2)應當根據(jù)證券登記結算的結果，確認證券持有人持有證券的事實,提供證券持有人登記資料;（3)應當保證證券持有人名冊和登記過戶記錄真實、準確、完整,不得偽造、篡改、毀壞; 應當妥善保存登記、托管和結算的原始憑證,重要的雇始憑證的保存期不少于20年;- 應當采取下列措施保證業(yè)務的正常進行:①具有必備的服務設備和完善的數(shù)據(jù)安全保護措施;②建立健全的業(yè)務、財務和安全防范等管理制度;③建立完善的風險管理系統(tǒng)。.四、證券業(yè)協(xié)會(一）證券業(yè)協(xié)會的性質與機構設置1991年8:月28日，我國成立了中國證券業(yè)協(xié)會。它是中國證券發(fā)展史上第一個全國性的證券行業(yè)自律性管理組織，是證券經營機構依法自行組織的自律性會員組織，具有獨立的社團法人資格。按照證券法的規(guī)定,證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。證券公司應當加入證券業(yè)協(xié)會。證券業(yè)協(xié)會的權力機構是全體會員組成的會員大會。證券業(yè)協(xié)會設理事會，理事會成員.依章程的規(guī)定由選舉產生&證券業(yè)協(xié)會的章程由會員大會制定，并報國務院證券監(jiān)督管理機構備案。(二）證券業(yè)協(xié)會的職責證券業(yè)協(xié)會履行下列職責:（1)教育和組織會員遵守證券法律、行政法規(guī);（2)依法維護會員的合法權益,向證券監(jiān)督管理《1構反映會員的建議和要求;（3)收集整理證券信息,為會員提供服務;（4)制定會員應遵守的規(guī)則,組織會員單位的從業(yè)人員的業(yè)務培訓，開展會員間的業(yè)務交流;（5)對會員之間、會員與客戶之間發(fā)生的證券業(yè)務糾紛進行調解;（6)組織會員就證券業(yè)的發(fā)展、運作及有關內_進行研究；（7)監(jiān)督、檢查會員行為，對違反法律、行政法規(guī)或者協(xié)會章程的，按照規(guī)定給予紀律處分；（8)證券業(yè)協(xié)會章程規(guī)定的其他職責。五、證券監(jiān)督管理機構(一）證券監(jiān)督管埋機構的性質.按證券法規(guī)定，國務院證券監(jiān)督管理機構依法對我國證券市場實行監(jiān)督管理。從目前國務院機構設置的情況來看，國務院證券監(jiān)督管理機構即是中國證券監(jiān)督管理委員會。根據(jù)國務院1998年9月批準的《中國證券監(jiān)督管理委員會職能配置、內設機構和人員編制規(guī)定》,中國證券監(jiān)督管理委員會屬于國務院正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，它根據(jù)國務院的授權履行其行政監(jiān)管職能，依法對全國證券業(yè)和期貨業(yè)進行集