關(guān)于我司和“青島東海恒信投資管理有限公司”合作產(chǎn)品及相關(guān)策略的說明“青島東海恒信投資管理有限公司”（以下簡稱“東海恒信”）與海通證券股份有限公司（以下簡稱“海通證券”）有長期合作關(guān)系，由于其在海通證券交易的產(chǎn)品業(yè)績長期穩(wěn)定，海通證券將其推薦給我司。我司對(duì)“東海恒信”進(jìn)行了盡職調(diào)查，經(jīng)評(píng)審，認(rèn)為其業(yè)績優(yōu)良、策略風(fēng)險(xiǎn)可控、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，擬聘請(qǐng)其擔(dān)任投資顧問發(fā)行資產(chǎn)管理計(jì)劃。自2015年6月起，由我司擔(dān)任管理人，“東海恒信”擔(dān)任投資顧問，“海通證券”擔(dān)任代銷機(jī)構(gòu)和證券經(jīng)紀(jì)商的資產(chǎn)管理計(jì)劃共發(fā)行了四期，分別為“融通資本東海恒信12-15期資產(chǎn)管理計(jì)劃”（以下簡稱“東海恒信系列產(chǎn)品”）。四期產(chǎn)品累計(jì)成立規(guī)模12億元，投資范圍為上海證券交易所、深圳證券交易所上市的股票、ETF基金，LOF基金，貨幣市場基金，網(wǎng)上新股申購，國債逆回購以及中國金融期貨交易所上市的股指期貨合約。一、產(chǎn)品情況說明由我司發(fā)行的“融通資本東海恒信12-15期資產(chǎn)管理計(jì)劃”的具體情況如下：1、產(chǎn)品基本情況產(chǎn)品名稱成立規(guī)模（億元）成立日期存續(xù)期限凈值（7月28日）“融通資本東海恒信12期資產(chǎn)管理計(jì)劃”2.42015/6/181年1.089元“融通資本東海恒信13期資產(chǎn)管理計(jì)劃”2.42015/6/181年1.097元“融通資本東海恒信14期資產(chǎn)管理計(jì)劃”2.42015/6/181年1.227元“融通資本東海恒信15期資產(chǎn)管理計(jì)劃”4.82015/7/21年1.195元2、產(chǎn)品份額分級(jí)情況單位：萬份A類份額B類份額C1份額C2份額“融通資本東海恒信12期資產(chǎn)管理計(jì)劃”2000016002160240“融通資本東海恒信13期資產(chǎn)管理計(jì)劃”2000016002160240“融通資本東海恒信14期資產(chǎn)管理計(jì)劃”2000016002160240“融通資本東海恒信15期資產(chǎn)管理計(jì)劃”40000320043204803、委托人情況產(chǎn)品A類份額B類份額C1份額C2份額“融通資本東海恒信12-15期資產(chǎn)管理計(jì)劃”招商銀行股份有限公司海通證券代銷多個(gè)合格自然人或機(jī)構(gòu)投資者史吏（“東海恒信”法定代表人）注：委托人信息參見提交材料二、投資顧問情況說明東海恒信是一家專注于相對(duì)價(jià)值投資領(lǐng)域的低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。公司核心團(tuán)隊(duì)創(chuàng)建于2008年7月，總部位于青島，并已于2014年進(jìn)駐國際金融中心上海。2014年5月，公司已在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，成為具備資管管理資格的私募管理人（私募管理人登記編號(hào):P1002429）。東海恒信一直致力于成為中國最專業(yè)的低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。團(tuán)隊(duì)成員如交易、技術(shù)、策略、研發(fā)等都具有較長期限的投資相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。公司在ETF日內(nèi)交易領(lǐng)域深耕六載，目前在國內(nèi)名列前茅。與此同時(shí)，公司努力拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在期現(xiàn)套利、分級(jí)基金套利、融資融券、量化阿爾法、期權(quán)等領(lǐng)域都作出了積極的探索。2014年公司年成交額近3000億元，管理著7支基金產(chǎn)品，平均年化收益率超過20%，在資金曲線上做到了月凈值回撤率低于1%。1、注冊(cè)登記情況公司全稱：青島東海恒信投資管理有限公司注冊(cè)/實(shí)繳資本：1000萬（實(shí)繳）注冊(cè)地址：青島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)舟山島街29號(hào)510室辦公地址：青島市嶗山區(qū)石嶺路39號(hào)名匯國際1號(hào)樓16層法定代表人：史吏實(shí)際控制人：史吏經(jīng)營范圍：一般經(jīng)營項(xiàng)目：投資管理（需專項(xiàng)審批除外）；以自有資金對(duì)外投資（不含期貨、證券）；企業(yè)管理服務(wù)；投資信息咨詢；銷售：黃金、白銀。（以上范圍需經(jīng)許可經(jīng)營的，須憑許可證經(jīng)營）。2、公司組織架構(gòu)總經(jīng)理總經(jīng)理副總經(jīng)理副總經(jīng)理副總經(jīng)理期現(xiàn)部分級(jí)部研發(fā)部行政人事部EA部門EB部EC部培訓(xùn)主管行政主管部門經(jīng)理副經(jīng)理融資融券部風(fēng)控部法定代表人/實(shí)際控制人簡歷東海恒信投資管理有限公司總經(jīng)理史吏于2006年7月畢業(yè)于河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)，并在2012年成功建立青島東海恒信投資管理有限公司。史吏創(chuàng)造出具有恒信特色的ETF套利機(jī)制，目前，ETF業(yè)務(wù)已成為公司核心業(yè)務(wù)，每一年都能保證穩(wěn)定盈利。4、投資團(tuán)隊(duì)簡介公司現(xiàn)有投資團(tuán)隊(duì)、人數(shù)公司投顧團(tuán)隊(duì)整體規(guī)模為30人，其中90%為大學(xué)本科學(xué)歷，金融學(xué)、數(shù)學(xué)專業(yè)為主；入職時(shí)間從2008-2011年不等。90%以上具備證券、期貨從業(yè)資格。投研團(tuán)隊(duì)核心人員介紹史吏先生，總經(jīng)理河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)士，金融學(xué)專業(yè)。自2008年進(jìn)入ETF行業(yè)，并于2012年創(chuàng)立青島東海恒信投資管理有限公司。陳建國先生，副總經(jīng)理中國礦業(yè)大學(xué)學(xué)士，金融學(xué)專業(yè)。從事ETF交易6年，現(xiàn)擔(dān)任青島東海恒信投資管理有限公司副總經(jīng)理。周大昭先生，副總經(jīng)理河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)士，金融學(xué)專業(yè)。2006年至2009年在中投證券擔(dān)任分析師一職。2009年開始從事ETF交易，現(xiàn)擔(dān)任青島東海恒信投資管理有限公司副總經(jīng)理。滕洪寶先生，部門經(jīng)理河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)士，金融學(xué)專業(yè)。自2011年起從事股指期貨、ETF、分級(jí)基金等品種的對(duì)沖交易。孫吉毅先生，部門經(jīng)理2011年畢業(yè)于青島大學(xué)金融系，2011年至今就職于青島東海恒信投資管理有限公司期現(xiàn)業(yè)務(wù)部，從事期現(xiàn)套利業(yè)務(wù)的研究和操作，2011，2012，2013年度賬戶年化收益率均超過20%。三、ETF套利策略說明ETF套利是目前市場上主流的對(duì)沖基金策略，主要交易邏輯為比對(duì)ETF二級(jí)市場交易價(jià)格與其對(duì)應(yīng)的一攬子股票價(jià)格的高低，從而執(zhí)行如下操作：1、若ETF價(jià)格高于其對(duì)應(yīng)的一攬子股票價(jià)格，則二級(jí)市場買入一攬子股票并換購ETF，然后將ETF賣出賺取差價(jià)，稱之為溢價(jià)套利；2、若ETF價(jià)格低于其對(duì)應(yīng)的一攬子股票價(jià)格，則二級(jí)市場買入ETF并換購成一攬子股票，然后將一攬子股票賣出賺取差價(jià)，稱之為折價(jià)套利；由此可見，ETF套利并非是單邊做多或做空，而是在修正市場相關(guān)品種的定價(jià)偏離，并為市場提供了大量的流動(dòng)性，對(duì)于維護(hù)市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制，平滑市場大幅波動(dòng)，維護(hù)證券市場穩(wěn)定具有重要作用?！皷|海恒信系列產(chǎn)品”基于以上策略，對(duì)市場上的多只ETF的二級(jí)市場交易價(jià)格及各ETF對(duì)應(yīng)成分股組合的加權(quán)平均價(jià)格的價(jià)差進(jìn)行跟蹤，在發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)時(shí)入場，在價(jià)差收斂后出場，日內(nèi)可能回轉(zhuǎn)多次?！皷|海恒信”交易策略示例請(qǐng)見提交的材料：“關(guān)于融通資本東海恒信系列4期產(chǎn)品中國石化股票買賣的說明”。四、“東海恒信”作為投資顧問的其他產(chǎn)品經(jīng)我司與“東海恒信”溝通，其表示截止7月29日，其管理的產(chǎn)品資金規(guī)模約為23.7億元。合作方海通證券提供了目前在海通證券交易的，由“東海恒信”擔(dān)任投資顧問的非我司發(fā)行的產(chǎn)品規(guī)模情況如下：產(chǎn)品名稱成立規(guī)模（億元）千石資本-東海恒信專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃0.33千石資本-東海恒信2期資產(chǎn)管理計(jì)劃1.02富安達(dá)-東海恒信3期資產(chǎn)管理計(jì)劃1.56千石資本-東海恒信4期資產(chǎn)管理計(jì)劃0.40富安達(dá)-東海恒信6期資產(chǎn)管理計(jì)劃0.94富安達(dá)-東海恒信7期資產(chǎn)管理計(jì)劃1.90富安達(dá)-東海恒信9期資產(chǎn)管理計(jì)劃1.00富安達(dá)-東海恒信10期資產(chǎn)管理計(jì)劃2.33五、同類策略投資顧問經(jīng)我司與同業(yè)的溝通交流，目前市場上ETF套利策略做得產(chǎn)品規(guī)模比較大的有三家投資顧問公司，分別為：“深圳禮一投資有限公司”、“福建道沖投資管理有限公司”和“青島東海恒信投資管理有限公司”。六、東海恒信投資策略和策略執(zhí)行情況1、投資思路及投資策略基本投資理念秉承市場中性投資理念，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取較高的絕對(duì)收益。投資策略公司使用股票和ETF、分級(jí)基金、融資融券、股指期貨、商品期貨等金融工具進(jìn)行對(duì)沖，基于跨地域、跨品種和跨期套利等市場中性策略，并輔以現(xiàn)金管理策略和其他投資策略作為補(bǔ)充，以期獲取穩(wěn)健的投資收益。1)ETF套利策略：指以賺取差價(jià)為目的，通過ETF具備的特殊申購贖回機(jī)制變相實(shí)現(xiàn)T+0交易，賺取證券市場日內(nèi)波動(dòng)差價(jià)；捕捉ETF價(jià)格與其凈值之間出現(xiàn)的瞬時(shí)無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)；通過對(duì)停牌股票的分析研究，對(duì)某些特定利好或利空信息的停牌股票進(jìn)行變相買入或做空交易，獲取開盤后的價(jià)差收益。2)alpha套利：做多具有阿爾法值的證券產(chǎn)品，做空指數(shù)期貨，實(shí)現(xiàn)回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超越市場指數(shù)的阿爾法收益。3)跨品種套利策略：指以賺取差價(jià)為目的，在相關(guān)的投資工具間建立價(jià)值相近、方向相反的交易部位,并以對(duì)沖方式結(jié)束交易的一種操作方式。4)現(xiàn)金管理策略：通過投資于固定收益類及現(xiàn)金類資產(chǎn)提高資金運(yùn)用效率，實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)收益補(bǔ)充、增厚的目的。對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)情況及市場階段走勢把握的基礎(chǔ)上，通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、行業(yè)景氣變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及證券市場走勢的前瞻性研究，運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)、戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置及戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置、組合優(yōu)化等多種資產(chǎn)混合技術(shù)，靈活設(shè)計(jì)各類資產(chǎn)的最佳配置比例，并結(jié)合市場選時(shí)策略及風(fēng)險(xiǎn)收益配比關(guān)系動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置。投資研究及管理流程公司的投資決策流程如下：決策委員會(huì)根據(jù)策略研究部研究報(bào)告，形成投資決策，下達(dá)給交易部執(zhí)行，風(fēng)控部獨(dú)立于決策委員會(huì)，監(jiān)測交易下達(dá)命令，如有不符合紀(jì)律情況，有權(quán)干預(yù)或要求暫停交易。風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制公司本身的風(fēng)險(xiǎn)控制體系：有專人負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)的管理。公司風(fēng)險(xiǎn)控制的制度:套利的風(fēng)險(xiǎn)較低，理論上甚至通常將套利行為稱為無風(fēng)險(xiǎn)套利。但具體到實(shí)際操作層面，嚴(yán)格的假設(shè)條件在市場中并不能完全滿足，因此套利交易中也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。套利雖然也有風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)很小，并且是可控的。公司風(fēng)險(xiǎn)控制的程序:風(fēng)險(xiǎn)控制由事前、事中和事后三個(gè)階段，事前科學(xué)規(guī)劃和充分測算，事中嚴(yán)格管理，事后仔細(xì)分析。1）事前風(fēng)險(xiǎn)管理由投資決策委員會(huì)進(jìn)行事前的風(fēng)險(xiǎn)管理。投資決策委員會(huì)通過科學(xué)計(jì)算和綜合分析，計(jì)算出無套利的區(qū)間，制定開平倉的價(jià)差，防止出現(xiàn)單筆的套利虧損的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)近五年的股指歷史走勢變化，劃定期貨保證金安全線，從而進(jìn)行期貨現(xiàn)貨賬戶間的資金分配比例，防止出現(xiàn)保證金的風(fēng)險(xiǎn)。不斷優(yōu)化套利策略，在策略的選擇上，規(guī)避掉有風(fēng)險(xiǎn)的策略，選用最安全的策略。2）事中風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控由套利交易組和風(fēng)控組進(jìn)行事中的風(fēng)險(xiǎn)控制。根據(jù)決策委員會(huì)制定的控制沖擊成本風(fēng)險(xiǎn)的幾種方法，盡可能地降低下單時(shí)的沖擊成本。根據(jù)決策委員會(huì)制定的控制跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)的幾種方法，盡可能地縮小跟蹤誤差。制定了對(duì)期貨保證金不足時(shí)，被強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)的控制措施。一是、設(shè)定期貨保證金的安全線。二是、劃定預(yù)留期貨保證金的警示線。三是、資金的日常監(jiān)控由套利交易員和風(fēng)控員分別進(jìn)行，互相復(fù)核。四是、在不新注入資金的情況下，當(dāng)日緊急增加期貨賬戶備用保證金的三種方法。五是、規(guī)范交易員的工作流程。風(fēng)險(xiǎn)控制組每日檢查賬戶資金情況，提交每日風(fēng)控報(bào)告。風(fēng)控員每日對(duì)交易情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。3）事后風(fēng)險(xiǎn)管理和評(píng)估由風(fēng)險(xiǎn)控制組每日和每周進(jìn)行事后的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，提交投資決策委員會(huì)進(jìn)行策略調(diào)整。套利交易組和策略研究組需實(shí)時(shí)跟蹤套利策略的風(fēng)險(xiǎn)狀況，分析判斷相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)套利交易產(chǎn)生顯著不利影響的可能性及程度，預(yù)測未來可能的風(fēng)險(xiǎn)因素及其影響，向決策委員會(huì)提交風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和套利策略評(píng)估報(bào)告。套利交易組應(yīng)當(dāng)在每周進(jìn)行套利投資總結(jié)，回顧套利投資收益得失，分析套利策略的優(yōu)劣，并對(duì)下一季度的套利投資做出展望。策略研究組應(yīng)當(dāng)在每月末，對(duì)套利投資組合在上月的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析并評(píng)估，對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配以及超額