現(xiàn)金流量表分析[學(xué)習(xí)目的]經(jīng)過(guò)本章學(xué)習(xí)，領(lǐng)會(huì)現(xiàn)金流量表分析的含義和財(cái)務(wù)信息的作用；掌握現(xiàn)金流量的增減變動(dòng)分析、構(gòu)造分析和財(cái)務(wù)比率分析的內(nèi)容和方法。[技藝要求]學(xué)會(huì)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析、構(gòu)造分析和財(cái)務(wù)比率分析的計(jì)算方法，可以進(jìn)展現(xiàn)金流量表分析的操作?，F(xiàn)金流量表分析4.1企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析4.2現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析4.3企業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)造分析4.4現(xiàn)金流量比率分析重點(diǎn)：企業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)造分析，現(xiàn)金流量比率分析。難點(diǎn)：影響企業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)造的要素分析本章內(nèi)容如下第一節(jié)企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析一、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析的意義〔一〕提供籌資方面的信息〔二〕提供投資方面的信息〔三〕提供與企業(yè)戰(zhàn)略有關(guān)的信息〔四〕提供納稅方面的信息〔五〕提供有關(guān)資產(chǎn)管理效率方面的信息〔六〕對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)〔七〕有關(guān)企業(yè)分配方面的信息。二、現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析主要包括現(xiàn)金流量的真實(shí)性、安康性和相關(guān)性三個(gè)方面?！惨弧痴鎸?shí)性分析1．要留意財(cái)務(wù)報(bào)告能否規(guī)范。2．要留意財(cái)務(wù)報(bào)告能否有脫漏。3．要留意分析數(shù)據(jù)的反常景象。4．要留意審計(jì)報(bào)告的意見和審計(jì)師的信譽(yù)?！捕嘲部敌苑治?.現(xiàn)金流量?jī)籼砑又?.運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5.現(xiàn)金流量表附注〔三〕相關(guān)性分析1.應(yīng)結(jié)合企業(yè)詳細(xì)的運(yùn)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)來(lái)分析現(xiàn)金流量的數(shù)量及其增減變動(dòng)。2.應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表來(lái)分析企業(yè)的現(xiàn)金流量第二節(jié)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析一、現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析方法〔一〕定比指數(shù)法定比指數(shù)法又稱定基增長(zhǎng)速度，是將各年現(xiàn)金流量的累計(jì)增減額與某一固定時(shí)期的現(xiàn)金流量程度進(jìn)展對(duì)比，反映企業(yè)各期現(xiàn)金流量與固定時(shí)期對(duì)比的總增長(zhǎng)變化情況?！捕抄h(huán)比指數(shù)法環(huán)比指數(shù)法又稱環(huán)比增長(zhǎng)速度，是將各年現(xiàn)金流量的逐期添加額，與其前一年的現(xiàn)金流量程度進(jìn)展對(duì)比，反映企業(yè)各期現(xiàn)金流量比其前一期增長(zhǎng)變化的情況。二、現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析舉例〔【例4—1】演示〕三、現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析應(yīng)留意的問(wèn)題“現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析〞普通比較三至五年的資料就可以了，資料選擇的年限太長(zhǎng)，不僅加大任務(wù)量，而且與當(dāng)期相關(guān)性弱。第三節(jié)企業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)造分析一、現(xiàn)金流量構(gòu)造分析的意義現(xiàn)金流量構(gòu)造可以劃分為現(xiàn)金流入構(gòu)造、現(xiàn)金流出構(gòu)造和現(xiàn)金凈流量構(gòu)造。現(xiàn)金流量構(gòu)造分析就是以這三類構(gòu)造中某一類或一類中某個(gè)工程占其總體的比重所進(jìn)展的分析?，F(xiàn)金流量構(gòu)造分析普通采用構(gòu)造百分比法。根本公式為：比重=某一類或一類中某個(gè)工程金額/總體金額二、現(xiàn)金流量構(gòu)造分析計(jì)算與闡明舉例〔【例4—2】演示〕掌握以下幾個(gè)分析：〔一〕流入構(gòu)造分析〔二〕流出構(gòu)造分析〔三〕流入流出比分析三、現(xiàn)金流量構(gòu)造分析應(yīng)留意的問(wèn)題〔一〕對(duì)處于開發(fā)期的企業(yè)，運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量能夠?yàn)樨?fù)，我們應(yīng)重點(diǎn)分析企業(yè)的籌資活動(dòng)?！捕硨?duì)處于增長(zhǎng)期的企業(yè)，運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)該為正，我們要重點(diǎn)分析其運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、流出構(gòu)造?！踩硨?duì)處于成熟期的企業(yè)，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)趨于正?；蜻m當(dāng)萎縮，我們要重點(diǎn)分析其運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入能否有保證?！菜摹硨?duì)處于衰退期的企業(yè)，運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量開場(chǎng)萎縮，我們要重點(diǎn)分析其投資活動(dòng)在收回投資過(guò)程中能否獲利實(shí)訓(xùn)案例六預(yù)備任務(wù)安排一、【案例】啟明星現(xiàn)金流量構(gòu)造的分析二、有關(guān)預(yù)備任務(wù)1、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道〔如上網(wǎng)〕摘取數(shù)據(jù)；3、進(jìn)展有關(guān)目的的計(jì)算；4、進(jìn)展數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。實(shí)訓(xùn)案例六——啟明星現(xiàn)金流量構(gòu)造的分析實(shí)訓(xùn)目的：培育企業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)造分析的才干實(shí)訓(xùn)要求：1、掌握企業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)造分析目的的計(jì)算。包括內(nèi)部構(gòu)造比率、流入構(gòu)造比率、流出構(gòu)造比率和流入流出比率的計(jì)算。2、掌握企業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)造分析方法的運(yùn)用。包括比較分析、要素分析方法的運(yùn)用。實(shí)訓(xùn)方式：根據(jù)案例資料和要求，計(jì)算有關(guān)分析目的，草擬討論發(fā)言稿，撰寫實(shí)訓(xùn)報(bào)告。一、資料讀取與相關(guān)目的的計(jì)算〔一〕資料的讀取1、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)與行業(yè)性質(zhì)2、重點(diǎn)信息資料：運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量，利潤(rùn)及利潤(rùn)構(gòu)造3、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：99~03年現(xiàn)金流入流出數(shù)額，各項(xiàng)利潤(rùn)額〔實(shí)訓(xùn)案例六資料〕〔二〕相關(guān)目的的計(jì)算〔見計(jì)算表〕二、啟明星現(xiàn)金流量構(gòu)造計(jì)算表年份99年00年01年02年03年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量176.459-88109投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-5.728107籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量54.4-6.4204匯率變動(dòng)現(xiàn)金凈流量-0.10.28現(xiàn)金及等價(jià)物凈增加100100-100100100三、問(wèn)題討論1．根據(jù)公司歷年的現(xiàn)金流量構(gòu)造分析能獲得哪些財(cái)務(wù)情況信息？2．啟明星經(jīng)過(guò)兩年努力實(shí)現(xiàn)保牌摘帽，他能從現(xiàn)金流量構(gòu)造的變化中找出什么答案？四、實(shí)訓(xùn)講評(píng)與問(wèn)題討論的根本結(jié)論1、從公司歷年的現(xiàn)金流量構(gòu)造分析可以看出，啟明星的現(xiàn)金流量構(gòu)造由正常到不正常，最后又恢復(fù)到正常的過(guò)程，闡明公司管理層對(duì)現(xiàn)金流量構(gòu)造變化情況是了解的，采取措施是有效的。2、啟明星經(jīng)過(guò)兩年努力實(shí)現(xiàn)保牌摘帽，主要是與公司管理層注重現(xiàn)金流量構(gòu)造，及時(shí)掌握現(xiàn)金流量變動(dòng)，并有效地采取措施改動(dòng)不合理構(gòu)造的現(xiàn)金構(gòu)造分不開的。第四節(jié)現(xiàn)金流量比率分析一、償債才干比率分析二、現(xiàn)金流量支付才干分析三、獲取現(xiàn)金才干分析四、資本支出才干分析五、收益質(zhì)量分析六、課堂討論案例本小節(jié)內(nèi)容如下相關(guān)知識(shí)復(fù)習(xí)：償債與盈利分析一、償債才干比率分析〔一〕現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)之比現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比是指年度運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)相比值，闡明現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期債務(wù)歸還滿足程度的目的。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債×100%【例4-3】現(xiàn)根據(jù)A公司2003年度數(shù)據(jù)進(jìn)展現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比計(jì)算分析，數(shù)據(jù)見下表?，F(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比計(jì)算運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量〔萬(wàn)元〕113796流動(dòng)負(fù)債〔萬(wàn)元〕371951現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比30.63%該公司運(yùn)營(yíng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量196萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債371951萬(wàn)元，現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比為30.63%，當(dāng)期運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量只占當(dāng)期債務(wù)的1/3，闡明企業(yè)歸還當(dāng)期債務(wù)有一定的難度。債務(wù)保證率是以年度運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)總額相比較，闡明企業(yè)現(xiàn)金流量對(duì)其全部債務(wù)歸還的滿足程度。其計(jì)算公式為：債務(wù)保證率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額×100%〔【例4-4】演示〕〔二〕債務(wù)保證率〔三〕到期債務(wù)本息支付比率到期債務(wù)本息支出比率是指運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)及利息的比率。其計(jì)算公式是：到期債務(wù)本息支出比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/〔到期債務(wù)+借款到期利息支出〕〔【例4-5】演示〕二、現(xiàn)金流量支付才干分析〔一〕支付股利才干比率支付股利才干比率是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以支付現(xiàn)金股利的才干。其公式是：支付現(xiàn)金股利比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利×100％〔二〕現(xiàn)金充足性比率現(xiàn)金充足性比率是對(duì)企業(yè)進(jìn)展綜合平衡，能否有足夠現(xiàn)金歸還債務(wù)、進(jìn)展投資以及支付股利和利息的一個(gè)比率。其計(jì)算公式是：現(xiàn)金充足比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/〔現(xiàn)金投資＋存貨添加＋股利＋償付債務(wù)〕三、獲取現(xiàn)金才干分析〔一〕每元銷售凈現(xiàn)金流入是指運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值，它反映企業(yè)經(jīng)過(guò)銷售獲取現(xiàn)金的才干。每元銷售凈現(xiàn)金收入=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入〔【例4-6】演示〕

〔二〕每股運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量每股運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量是反映每股發(fā)行在外的普通股票所平均占有的現(xiàn)金流量。其計(jì)算公式為：每股運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量=〔運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利〕/發(fā)行在外的普通股數(shù)〔【例4-7】演示〕〔三〕全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部資產(chǎn)的比值，闡明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的才干。其計(jì)算公式是全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)×100【例4-8】現(xiàn)根據(jù)A公司2003年度數(shù)據(jù)進(jìn)展全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率計(jì)算分析，數(shù)據(jù)見下表。經(jīng)計(jì)算，A公司占用資產(chǎn)900220元，產(chǎn)生現(xiàn)金的才干只需12.64%，現(xiàn)金回收率較低。一是闡明公司獲現(xiàn)才干較弱，二是闡明公司資利用效率不高。詳細(xì)如何還可與同行業(yè)程度比較，也可以與公司上期比。運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量〔萬(wàn)元〕113796期末資產(chǎn)總額〔萬(wàn)元〕900220全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率〔%〕0.1264四、資本支出才干分析〔一〕投資活動(dòng)融資比率

投資活動(dòng)融資比率主要用以衡量企業(yè)全部投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出的資金來(lái)源。其計(jì)算公式為：投資活動(dòng)融資比率=投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/〔運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量+籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量〕〔【例4-9】演示〕〔二〕現(xiàn)金再投資比率現(xiàn)金再投資比率=〔運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-現(xiàn)金股利〕/[(固定資產(chǎn)凈值+長(zhǎng)期投資+在建工程+其他資產(chǎn))+〔流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債〕]現(xiàn)金再投資比率的分子為保管在企業(yè)內(nèi)部供再投資的現(xiàn)金凈流量，分母為總資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債，普通以為，該比率到達(dá)7.5％～11.5％為理想程度。五、收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量分析主要是指分析會(huì)計(jì)收益與凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)。營(yíng)運(yùn)指數(shù)=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/運(yùn)營(yíng)所得現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)所得現(xiàn)金是指運(yùn)營(yíng)凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和?！病纠?—10】演示〕99~03A公司每股現(xiàn)金凈流量99~03A公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比凈利潤(rùn)99~03A公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比銷售99~03A公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比負(fù)債實(shí)訓(xùn)案例七有關(guān)預(yù)備任務(wù)安排一、【案例】從水仙股份現(xiàn)金流量比率分析，看公司的運(yùn)營(yíng)與管理二、有關(guān)預(yù)備任務(wù)1、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道〔如上網(wǎng)〕摘取數(shù)據(jù)；3、進(jìn)展有關(guān)目的的計(jì)算；4、進(jìn)展數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。實(shí)訓(xùn)案例七——從水仙股份現(xiàn)金流量比率分析，看公司的運(yùn)營(yíng)與管理實(shí)訓(xùn)目的：培育企業(yè)現(xiàn)金流量比率分析的才干實(shí)訓(xùn)要求：1、掌握企業(yè)現(xiàn)金流量比率分析目的的計(jì)算。包括現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比率、債務(wù)保證比率、到期債務(wù)支付比率、支付股利比率、現(xiàn)金充足比率、投資活動(dòng)融資比率、現(xiàn)金再投資比率和營(yíng)運(yùn)指數(shù)的計(jì)算。2、掌握企業(yè)現(xiàn)金流量比率分析方法的運(yùn)用。包括比較分析、要素分析方法的運(yùn)用。實(shí)訓(xùn)方式：根據(jù)案例資料和要求，計(jì)算有關(guān)分析目的，草擬討論發(fā)言稿，撰寫實(shí)訓(xùn)報(bào)告。一、資料讀取與相關(guān)目的的計(jì)算〔一〕資料的讀取1、企業(yè)開展過(guò)程、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)與行業(yè)性質(zhì)2、重點(diǎn)信息資料：現(xiàn)金流量、資產(chǎn)、負(fù)債、收益3、相關(guān)數(shù)據(jù)的采集：三項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、到期債務(wù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)、財(cái)務(wù)費(fèi)用、發(fā)行在外流通股股數(shù)等〔實(shí)訓(xùn)案例七資料〕〔二〕相關(guān)目的的計(jì)算(本案例由于運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)，計(jì)算各項(xiàng)目的均無(wú)意義〕二、水仙股份現(xiàn)金流量比率計(jì)算表指標(biāo)名稱98水仙行業(yè)值比較現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比（%）100%債務(wù)保障率（%）15%到期債務(wù)本息保障比率2.5每元銷售現(xiàn)金凈流入（元）0.15每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（元）0.33全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（%）0.12投資活動(dòng)融資比率0.35現(xiàn)金再投資比率（%）8.5%三、問(wèn)題討論1、現(xiàn)金流量?jī)攤鸥杀嚷史治霭男﹥?nèi)容?他以為水仙股份1998年的現(xiàn)金流量?jī)攤鸥扇绾?現(xiàn)金流量?jī)攤鸥煞治雠c資