2024年度CPA注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》備考模擬題（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，需要經(jīng)過三個(gè)步驟，第一步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟，第二步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第三步驟，第三步驟生產(chǎn)出產(chǎn)成品。各步驟加工費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。該公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。月末盤點(diǎn)：第一步驟月末在產(chǎn)品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產(chǎn)品150件，完工程度40%；第三步驟完工產(chǎn)品540件，在產(chǎn)品200件，完工程度20%。按照約當(dāng)產(chǎn)量法（加權(quán)平均法），第二步驟加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入完工產(chǎn)品成本的份額占比是（）。

A.40%B.60%C.67.5%D.80%

2.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)D.2010年需要的投資資本

3.下列關(guān)于公司發(fā)行股票融資的說法中，正確的是（）。

A.股票的投資收益率大于股票融資的資本成本

B.股票的投資收益率等于股票融資的資本成本

C.股票的投資收益率小于股票融資的資本成本

D.以上三種情況都有可能

4.下列各項(xiàng)中，屬于歷史成本計(jì)價(jià)的特點(diǎn)是（）。

A.歷史成本提供的信息可以重復(fù)驗(yàn)證

B.歷史成本計(jì)價(jià)是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計(jì)價(jià)具有方法上的一致性

D.歷史成本計(jì)價(jià)具有時(shí)間上的一致性

5.甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，要求的必要報(bào)酬率為10％。生產(chǎn)車間有一臺(tái)老舊設(shè)備，技術(shù)人員提出更新申請(qǐng)。已知該設(shè)備原購(gòu)置價(jià)格為1200萬元。稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計(jì)提折舊。該設(shè)備現(xiàn)已使用5年，變現(xiàn)價(jià)值為600萬元，最終變現(xiàn)價(jià)值為30萬元。該設(shè)備每年需投入600萬元的運(yùn)行成本。假設(shè)不考慮其他因素，在進(jìn)行設(shè)備更新決策分析時(shí)，繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本為（）萬元。

A.573.72B.575.41C.576.88D.572.25

6.甲公司產(chǎn)銷多種產(chǎn)品，其中M產(chǎn)品發(fā)生虧損3000萬元。經(jīng)了解M產(chǎn)品全年銷售收入9000萬元，變動(dòng)成本8000萬元，折舊等固定成本4000萬元。若停止生產(chǎn)M產(chǎn)品，相關(guān)設(shè)備可用于生產(chǎn)N產(chǎn)品。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，N產(chǎn)品全年可實(shí)現(xiàn)銷售收入8000萬元，需耗用材料、人工等變動(dòng)成本6000萬元。假設(shè)第二年其他條件不變。甲公司應(yīng)采取的決策是（）。

A.繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品B.停產(chǎn)M產(chǎn)品與繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品無差別C.停產(chǎn)M產(chǎn)品但不生產(chǎn)N產(chǎn)品D.停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品

7.甲公司處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。2020年初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)1000萬元，凈負(fù)債200萬元，2020年凈利潤(rùn)100萬元，股利支付率20%。預(yù)計(jì)2021年不發(fā)股票且保持經(jīng)營(yíng)效率財(cái)務(wù)政策不變，2021年末所有者權(quán)益預(yù)計(jì)為（）。

A.880萬元B.888萬元C.968萬元D.987萬元

8.甲公司實(shí)行激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，下列有關(guān)甲公司的說法中正確的是（）。

A.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債

B.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)小于短期金融負(fù)債

C.營(yíng)業(yè)高峰時(shí)，易變現(xiàn)率大于1

D.營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，易變現(xiàn)率小于1

9.甲公司空調(diào)維修合同規(guī)定：每年上門維修不超過5次時(shí)，維修費(fèi)用總計(jì)3000元；超過5次時(shí)，在此基礎(chǔ)上超出次數(shù)按每次1000元付費(fèi)。根據(jù)成本性態(tài)分析，該項(xiàng)維修費(fèi)用屬于（）。

A.半變動(dòng)成本B.階梯式成本C.半固定成本D.延期變動(dòng)成本

10.下列各項(xiàng)制度性措施中，不能防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的是（）。

A.聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師B.給予股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)C.對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行固定年薪制D.解雇經(jīng)營(yíng)者

11.下列有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性的有關(guān)說法中，不正確的是（）。

A.財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用于預(yù)測(cè)未來發(fā)展趨勢(shì)，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理

B.財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制，在可靠性原則指引下，能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實(shí)際

C.在比較分析法下，即使和同行標(biāo)準(zhǔn)比較，也有可能得出不合理的結(jié)論

D.不同企業(yè)計(jì)算出來的同一財(cái)務(wù)指標(biāo)，也并非一定具有可比性

12.甲公司2020年利潤(rùn)分配方案以及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)信息如下：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.4元，每10股轉(zhuǎn)增8股并且派發(fā)股票股利2股。股權(quán)登記日為2021年2月20日，股權(quán)登記日甲股票開盤價(jià)為25元，收盤價(jià)為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利以及資本公積轉(zhuǎn)增資本后的股票除權(quán)參考價(jià)為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

13.甲公司正在編制2023年各季度銷售預(yù)算。銷售貨款當(dāng)季度收回70%，下季度收回25%，下下季度收回5%，2023年初應(yīng)收賬教余額3000萬元，其中，2022年第三季度的售形成的應(yīng)收賬數(shù)為600萬元，第四季度銷售形成的應(yīng)收賬款為2400萬元。2023年第一季度預(yù)計(jì)銷售收入6000萬元。2023年第一季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入是（）萬元

A.6600B.6800C.5400D.7200

14.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中不正確的是（）。

A.如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)是該股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍

B.如果某股票的β系數(shù)＝2.0，表明其報(bào)酬率的波動(dòng)幅度為市場(chǎng)組合報(bào)酬率波動(dòng)幅度的2倍

C.計(jì)算某種股票的β值就是確定這種股票與整個(gè)股市報(bào)酬率波動(dòng)的相關(guān)性及其程度

D.某一股票β值可能小于0

15.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（）。

A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

16.某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備投資汽車項(xiàng)目。在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的β值為1.05，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%，投資汽車項(xiàng)目后，公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率。本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益β值是（）。

A.0.84B.0.98C.1.26D.1.31

17.當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)該采用的作業(yè)量計(jì)量單位是（）。

A.資源動(dòng)因B.業(yè)務(wù)動(dòng)因C.持續(xù)動(dòng)因D.強(qiáng)度動(dòng)因

18.下列關(guān)于短期債務(wù)籌資的說法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權(quán)人對(duì)于短期負(fù)債的限制比長(zhǎng)期負(fù)債相對(duì)嚴(yán)格一些

C.一般地講，短期負(fù)債的利率低于長(zhǎng)期負(fù)債

D.籌資風(fēng)險(xiǎn)高

19.以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期限6個(gè)月，6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。目前甲公司股票的價(jià)格是32元，看漲期權(quán)價(jià)格為8元，則看跌期權(quán)價(jià)格為（）元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

20.從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度看，約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是（）。

A.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

B.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

C.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)金流量

D.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)值

21.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬元。

A.70B.90C.100D.110

22.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品的單價(jià)為5元，單價(jià)敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，甲公司盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品單價(jià)是（）元

A.3B.3.5C.4D.4.5

23.一項(xiàng)投資組合由兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成。下列關(guān)于兩項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率、相關(guān)系數(shù)與投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)的說法中，正確的是（）。

A.相關(guān)系數(shù)等于－1時(shí)，才有風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)

B.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，不能分散風(fēng)險(xiǎn)

C.相關(guān)系數(shù)大小不影響風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)

D.相關(guān)系數(shù)等于0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)最強(qiáng)

24.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中，正確的是（）。

A.適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移

D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

25.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法的說法中，不正確的是（）。

A.分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)

B.不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題

C.成本計(jì)算期與生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報(bào)告期不一致

D.可以適用于汽車修理企業(yè)

二、多選題(15題)26.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫(kù)存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長(zhǎng)的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價(jià)格下跌時(shí)買入證券而持有現(xiàn)金

27.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，不屬于無偏預(yù)期理論觀點(diǎn)的有（）

A.每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分

B.利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場(chǎng)對(duì)未來利率的預(yù)期

C.不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)

D.長(zhǎng)期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

28.甲公司無法取得外部融資，只能依靠?jī)?nèi)部積累增長(zhǎng)。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有（）。

A.營(yíng)業(yè)凈利率越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高

B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高

C.凈財(cái)務(wù)杠桿越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高

D.利潤(rùn)留存率越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高

29.下列關(guān)于制造費(fèi)用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費(fèi)用，屬于制造成本的范疇

B.制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量

C.制造費(fèi)用差異分析均在實(shí)際產(chǎn)量下進(jìn)行

D.針對(duì)按產(chǎn)量基礎(chǔ)分配制造費(fèi)用從而扭曲了成本信息的缺陷，作業(yè)成本法應(yīng)運(yùn)而生

30.假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的，基于資本市場(chǎng)有效原則可以得出的結(jié)論有（）。

A.在證券市場(chǎng)上，購(gòu)買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零

B.股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值

C.賬面利潤(rùn)始終決定著公司股票價(jià)格

D.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化

31.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的說法中，正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場(chǎng)線在縱軸的截距越大

B.證券市場(chǎng)線只適用于有效組合

C.預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，證券市場(chǎng)線將向上平移

D.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大

32.按照平衡計(jì)分卡，解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題時(shí)可以利用的考核指標(biāo)有（）。

A.員工滿意度B.交貨及時(shí)率C.市場(chǎng)份額D.新產(chǎn)品開發(fā)周期

33.下列關(guān)于制造費(fèi)用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費(fèi)用，屬于制造成本的范疇

B.制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量

C.機(jī)器設(shè)備的折舊屬于制造費(fèi)用，在責(zé)任成本下按照責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配

D.作業(yè)成本法下，制造費(fèi)用按照作業(yè)進(jìn)行分配會(huì)更為準(zhǔn)確，因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法

34.下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有（）。

A.易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來源的比重

B.易變現(xiàn)率高，說明資金來源的持續(xù)性強(qiáng)

C.激進(jìn)型籌資策略在營(yíng)業(yè)低谷期時(shí)的易變現(xiàn)率小于1

D.保守型籌資策略在營(yíng)業(yè)高峰期時(shí)的易變現(xiàn)率大于1

35.下列表述正確的有（）。

A.作業(yè)成本管理就是要努力找到非增值作業(yè)成本并努力消除它、轉(zhuǎn)換它或?qū)⒅档阶畹?/p>

B.作業(yè)成本管理主要從成本方面來優(yōu)化企業(yè)的作業(yè)鏈和價(jià)值鏈

C.面臨的競(jìng)爭(zhēng)越激烈的企業(yè)適合采用作業(yè)成本法

D.公司規(guī)模較大的企業(yè)不適合采用作業(yè)成本法

36.采用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)，需要考慮的因素有（）。

A.股票當(dāng)前價(jià)格B.無風(fēng)險(xiǎn)利率C.期權(quán)到期時(shí)間D.股票報(bào)酬率的貝塔系數(shù)

37.在銷售增長(zhǎng)滿足內(nèi)含增長(zhǎng)率的情況下，下列說法中錯(cuò)誤的有（）。

A.假設(shè)不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)B.權(quán)益乘數(shù)不變C.股利支付率不變D.假設(shè)不增發(fā)新股

38.甲公司上年年初流動(dòng)資產(chǎn)總額為1000萬元（其中有20%屬于金融性流動(dòng)資產(chǎn)），年末金融性流動(dòng)資產(chǎn)為400萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額的25%；年初經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為500萬元，上年的增長(zhǎng)率為20%；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加600萬元。折舊與攤銷余額年初為100萬元，年末為120萬元；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債增加50萬元。凈利潤(rùn)為400萬元，平均所得稅稅率為20%，利息費(fèi)用為30萬元。上年分配股利80萬元，發(fā)行新股100萬股，每股發(fā)行價(jià)為5元，不考慮發(fā)行費(fèi)用。上年金融負(fù)債增加300萬元。則下列說法中正確的有（）。

A.上年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加為830萬元

B.上年的經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加為300萬元

C.上年的股權(quán)現(xiàn)金流量為－420萬元

D.上年的金融資產(chǎn)增加為290萬元

39.下列關(guān)于稅差理論的說法中，正確的有（）。

A.現(xiàn)金股利稅與資本利得稅不存在差異

B.稅差理論強(qiáng)調(diào)了稅收在股利分配中對(duì)股東財(cái)富的重要作用

C.如果不考慮股票的交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，使股東在實(shí)現(xiàn)未來的資本利得中享有稅收節(jié)省

D.如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

40.甲公司是一家電子計(jì)算器制造商，計(jì)算器外殼可以自制或外購(gòu)，如果自制，需為此購(gòu)入一臺(tái)專用設(shè)備，購(gòu)價(jià)7500元（使用1年，無殘值，最大產(chǎn)能20000件），單位變動(dòng)成本2元。如果外購(gòu)，采購(gòu)量10000件以內(nèi)，單位報(bào)價(jià)3.2元；采購(gòu)量10000件及以上，單位報(bào)價(jià)優(yōu)惠至2.6元，下列關(guān)于自制或外購(gòu)決策的說法中，正確的有（）。

A.預(yù)計(jì)采購(gòu)量為8000件時(shí)應(yīng)自制

B.預(yù)計(jì)采購(gòu)量為12000件時(shí)應(yīng)外購(gòu)

C.預(yù)計(jì)采購(gòu)量為16000件時(shí)應(yīng)外購(gòu)

D.預(yù)計(jì)采購(gòu)量為4000件時(shí)應(yīng)外購(gòu)

三、簡(jiǎn)答題(3題)41.甲公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：資料一：C型轎車年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為60000輛。20×8年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價(jià)為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為11萬元，變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用占銷售收入的比例為5%。20×9年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且單位產(chǎn)品變動(dòng)成本不變，變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用占銷售收入的比例仍為5%，固定成本總額不變。資料二：預(yù)計(jì)20×9年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤(rùn)比20×8年增長(zhǎng)9%。資料三：20×9年某跨國(guó)公司來國(guó)內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)，向甲公司提出以每輛13萬元價(jià)格購(gòu)買500輛C型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場(chǎng)。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算下列指標(biāo)：①20×9年目標(biāo)稅前利潤(rùn)；②20×9年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià)。（2）根據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算C型轎車單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)。（3）根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單，并說明理由。

42.A公司目前股價(jià)20元/股，預(yù)期公司未來可持續(xù)增長(zhǎng)率為5%。公司擬通過平價(jià)發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券籌集資金。債券面值為每份1000元，期限20年，票面利率8%，同時(shí)每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按22元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。要求：計(jì)算附帶認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本（稅前）。

43.假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，到期時(shí)間是1年。1年以后股價(jià)有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。要求：利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理確定期權(quán)的價(jià)值。

參考答案

1.C平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品是廣義的在產(chǎn)品，某步驟月末廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋以后各步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×每件狹義在產(chǎn)品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量，本題中沒有說明第三步驟每件狹義在產(chǎn)品耗用的第二步驟完工半成品的數(shù)量，默認(rèn)為耗用1件，所以，第二步驟廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝第二步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋第三步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量＝150×40%＋200＝260（件），第二步驟加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入完工產(chǎn)品成本的份額占比＝540/（260＋540）×100%＝67.5%。

2.B剩余股利政策的做法是按照公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，測(cè)算出下年度所需投資資本中的權(quán)益資本份額，然后最大限度地留用當(dāng)期凈利潤(rùn)來滿足所需權(quán)益資本，選項(xiàng)ACD需要考慮；分配股利的現(xiàn)金問題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問題，與長(zhǎng)期籌資無關(guān)，選項(xiàng)B無需考慮。

3.C股票市場(chǎng)交易是零和游戲，不考慮交易成本的情況下，投資的收益率等于融資的資本成本。實(shí)際情況下交易成本是存在的，因此投資收益率小于資本成本，兩者之差為交易費(fèi)用。因此，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)A、B、D不正確。

4.A歷史成本提供的信息是客觀的，可以重復(fù)驗(yàn)證，而這也正是現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值所缺乏的。A選項(xiàng)正確；歷史成本計(jì)價(jià)提供的信息是面向過去的，與管理人員、投資人和債權(quán)人的決策缺乏相關(guān)性。B選項(xiàng)錯(cuò)誤；歷史成本計(jì)價(jià)缺乏方法上的一致性。貨幣性資產(chǎn)不按歷史成本反映，非貨幣性資產(chǎn)在使用歷史成本計(jì)價(jià)時(shí)也有很多例外，所以歷史成本會(huì)計(jì)是各種計(jì)價(jià)方法的混合，不能為經(jīng)營(yíng)和技資決策提供有用的信息。C選項(xiàng)錯(cuò)誤；歷史成本計(jì)價(jià)缺乏時(shí)間上的一致性。資產(chǎn)負(fù)債表把不同會(huì)計(jì)期間的資產(chǎn)購(gòu)置價(jià)格混合在一起，導(dǎo)致其缺乏明確的經(jīng)濟(jì)意義。D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

5.B選項(xiàng)B正確，該設(shè)備年折舊額=1200×（1—4％）÷10=115．2（萬元），設(shè)備當(dāng)前賬面價(jià)值=1200—115．2×5=624（萬元），喪失的設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流量=600+（624—600）×25％=606（萬元），設(shè)備最終變現(xiàn)現(xiàn)金流量=30+（1200×4％一30）×25％=34．5（萬元），年折舊抵稅額=115．2×25％=28．8（萬元），年稅后運(yùn)行成本=600×（1—25％）=450（萬元），舊設(shè)備的平均年成本=[606+（450—28．8）×（P／A，10％，5）一34．5×（P／F，10％，5）]÷（P／A，10％，5）=575．41（萬元）。

6.D由于生產(chǎn)N產(chǎn)品使用的是生產(chǎn)M產(chǎn)品的設(shè)備，所以，固定成本屬于生產(chǎn)N產(chǎn)品的不相關(guān)成本。M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)9000－8000＝1000（萬元）是生產(chǎn)N產(chǎn)品的相關(guān)成本，生產(chǎn)N產(chǎn)品增加的息稅前利潤(rùn)＝8000－6000－1000＝1000（萬元）大于0，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。或者，由于生產(chǎn)N產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)大于生產(chǎn)M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。

7.C可持續(xù)增長(zhǎng)率=100/（1000-200）×（1-20%）=10%。2020年末所有者權(quán)益=800+100×20%=8802021年末所有者權(quán)益=880×(1+10%)=968。

8.D激進(jìn)型籌資策略的特點(diǎn)是:短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性（波動(dòng)性）流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要,還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要，因此短期金融負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和短期金融負(fù)債之間的關(guān)系是不確定的，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動(dòng)資金籌資政策，大于1時(shí)比較穩(wěn)健，小于1則比較激進(jìn)。選項(xiàng)D正確。

9.D對(duì)于延期變動(dòng)成本而言，在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量同比例增長(zhǎng)。

10.C選項(xiàng)C不能達(dá)到監(jiān)督或激勵(lì)目的，所以不能防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)。

11.B財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，但不一定能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實(shí)際。以同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為比較基礎(chǔ)，也并不一定合理，因?yàn)樾袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)并不一定具有代表性。不同企業(yè)的同一財(cái)務(wù)指標(biāo)，也會(huì)受到諸多因素的影響，并非嚴(yán)格可比。

12.C每股現(xiàn)金股利0.24元，送股率為20%，轉(zhuǎn)增率為80%，甲股票除權(quán)參考價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤價(jià)－每股現(xiàn)金股利）/（1＋送股率＋轉(zhuǎn)增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

13.B2022年第四季度形成應(yīng)收賬款是2400萬元，那么第四季度的銷售額就是2400/30%=8000。同理，第三季度的銷售額就是600/5%=12000。2023年第一季度收到現(xiàn)金=6000*70%+8000*25%+12000*5%=6800

14.A選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)該是：如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明該股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。注意選項(xiàng)D的說法是正確的，因?yàn)槟骋还善宝轮担皆摴善迸c市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，由于股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)可能小于0，因此該股票β值可能小于0。

15.B借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對(duì)的是社會(huì)廣大投資者，協(xié)商改善籌資條件的可能性很小。

16.A由于不考慮所得稅，β資產(chǎn)＝1.05÷（1＋60/40）＝0.42；目標(biāo)公司的β權(quán)益＝0.42×（1＋50/50）＝0.84，選項(xiàng)A正確。

17.C作業(yè)量的計(jì)量單位即作業(yè)成本動(dòng)因有三類:即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫(kù)+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，軟件，，當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)采用持續(xù)動(dòng)因作為分配基礎(chǔ)，即執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需要的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)。

18.B舉借長(zhǎng)期負(fù)債，債權(quán)人或有關(guān)方面經(jīng)常會(huì)向債務(wù)人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負(fù)債的限制則相對(duì)寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。

19.B根據(jù)：標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，則看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值-標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格=8+30/（1+3%）-32=5.13（元）。

20.B約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)。

21.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。

22.C甲公司盈虧平衡時(shí)，說明利潤(rùn)的變動(dòng)率為-100%，單價(jià)敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比=[（0-EBIT）/EBIT]/[（單價(jià)-5）/5]=-100%/[（單價(jià)-5）/5]=5，單價(jià)=4（元）。

23.B相關(guān)系數(shù)＝1時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)完全正相關(guān)，不能分散風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B正確。相關(guān)系數(shù)的取值范圍為[－1，＋1]，相關(guān)系數(shù)小于1，就具有風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)＝－1時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)最強(qiáng)。因此選項(xiàng)ACD不正確。

24.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算各步驟所產(chǎn)半成品成本，因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各個(gè)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用，不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，因此不能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn)，上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，選項(xiàng)D正確。

25.B

26.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)。選項(xiàng)B屬于預(yù)防性需求，選項(xiàng)D屬于投機(jī)性需求。

27.ACD選項(xiàng)A和選項(xiàng)C是市場(chǎng)分割理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D是流動(dòng)性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)。

28.ABD內(nèi)含增長(zhǎng)率=（預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率）／（1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率），根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率、預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率與內(nèi)含增長(zhǎng)率同向變動(dòng)。內(nèi)含增長(zhǎng)率與凈財(cái)務(wù)杠桿尤關(guān)。

29.ABD變動(dòng)制造費(fèi)用差異分析在實(shí)際產(chǎn)量下進(jìn)行，固定制造費(fèi)用差異分析涉及預(yù)算產(chǎn)量，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

30.AB價(jià)值決定了公司股票的價(jià)格，C選項(xiàng)的說法不正確；在有效資本市場(chǎng)上，只獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬，也就是與資本成本相同的報(bào)酬，很難增加股東財(cái)富。股東財(cái)富最大化不是以資本市場(chǎng)有效為前提的，所以D選項(xiàng)的說法不正確。

31.ACD證券市場(chǎng)線的截距為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，因此選項(xiàng)A的說法正確；證券市場(chǎng)線適用于單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（不論它是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險(xiǎn)），資本市場(chǎng)線只適用于有效組合，因此選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線向上平移，即選項(xiàng)C的說法正確。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率，從而提高證券市場(chǎng)線的斜率，因此選項(xiàng)D的說法正確。

32.AD學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題，可用的指標(biāo)有新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生產(chǎn)率、培訓(xùn)計(jì)劃完成率等。

33.AB在責(zé)任成本下，折舊是以前決策的結(jié)果，屬于不可控費(fèi)用，不分配，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費(fèi)用占比高、產(chǎn)品多樣、競(jìng)爭(zhēng)激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)，并非普遍適用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

34.ABC在營(yíng)業(yè)高峰時(shí)，長(zhǎng)期資金＋臨時(shí)性負(fù)債＝長(zhǎng)期資產(chǎn)＋經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)，只要存在臨時(shí)性負(fù)債，（長(zhǎng)期資金－長(zhǎng)期資產(chǎn)）就會(huì)小于經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)，三種營(yíng)運(yùn)資本籌資策略高峰時(shí)的易變現(xiàn)率均小于1，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

35.ABC公司規(guī)模比較大，有強(qiáng)大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎(chǔ)設(shè)施，并且對(duì)信息的需求更為強(qiáng)烈，適合采用作業(yè)成本法。

36.ABC根據(jù)BS模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)，需要考慮的因素有五個(gè)，即股票當(dāng)前價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間、無風(fēng)險(xiǎn)利率、股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。

37.BC內(nèi)含增長(zhǎng)率，是假設(shè)不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)，外部融資額為0情況下的銷售增長(zhǎng)率，所以股利支付率、權(quán)益乘數(shù)可以發(fā)生變化，選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤。

38.ABCD經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加＝400/25％×（1－25％）－1000×（1－20％）＝400（萬元），經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加＝500×20％＝100（萬元），經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＝經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加＝400－100＝300（萬元）；經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝600－（120－100）＝580（萬元），凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債增加＝580－50＝530（萬元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加＝經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝300＋530＝830（萬元）；稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋稅后利息費(fèi)用＝400＋30×（1－20％）＝424（萬元），實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加＝424－830＝－406（萬元）；股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股票發(fā)行＝80－100×5＝－420（萬元），債務(wù)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－股權(quán)現(xiàn)金流量＝－406－（－420）＝14（萬元），凈負(fù)債增加＝稅后利息費(fèi)用－債務(wù)現(xiàn)金流量＝30×（1－20％）－14＝10（萬元），金融資產(chǎn)增加＝金融負(fù)債增加－凈負(fù)債增加＝300－10＝290（萬元）。

39.BC在現(xiàn)實(shí)條件下，現(xiàn)金股利稅與資本利得稅不僅是存在的，而且會(huì)表現(xiàn)出差異，所以選項(xiàng)A的說法不正確；如果存在股票的交