格力電器財(cái)務(wù)績(jī)效分析案例目錄TOC\o"1-2"\h\u6758格力電器財(cái)務(wù)績(jī)效分析案例 129752一、緒論 24787二、家電行業(yè)現(xiàn)狀分析 37450（一）銷(xiāo)售額下降，需求量減少 331755（二）產(chǎn)品科技水平高，更新?lián)Q代快 419628（三）收入來(lái)源為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 419811三、以格力電器為例 4671（一）企業(yè)簡(jiǎn)介 420278（二）格力電器財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 511586（三）財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)分析 52918（四）格力電器提升財(cái)務(wù)績(jī)效的建議 114371四、家電行業(yè)提升財(cái)務(wù)績(jī)效建議 138933（一）建立健全的產(chǎn)品研發(fā)機(jī)制 1311152（二）與高校及研發(fā)機(jī)構(gòu)合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目并引進(jìn)人才 138984（三）結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)優(yōu)化融資策略 1325622（四）重視企業(yè)品牌形象建設(shè) 1421967結(jié)束語(yǔ) 158250【參考文獻(xiàn)】 15一、緒論中國(guó)家電行業(yè)自改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)歷了高速的發(fā)展階段。早期“家電下鄉(xiāng)”政策使家電銷(xiāo)售訊速擴(kuò)大到鄉(xiāng)村，促進(jìn)了內(nèi)需和外需協(xié)調(diào)發(fā)展。2019年由工信部、發(fā)改委等相關(guān)部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《進(jìn)一步優(yōu)化供給推動(dòng)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的實(shí)施方案（2019年）》文件，初次表露了我國(guó)實(shí)行的促進(jìn)家用電器消費(fèi)的措施和方式。我國(guó)對(duì)產(chǎn)品鏈長(zhǎng)、驅(qū)動(dòng)系數(shù)大、節(jié)能降耗協(xié)同作用顯著的新興綠色智能家電予以消費(fèi)者適度補(bǔ)助。除此之外，對(duì)售賣(mài)空調(diào)、電視、冰箱、洗衣機(jī)、計(jì)算機(jī)等舊家電的消費(fèi)者同一時(shí)間對(duì)購(gòu)置新家用電器予以適度的補(bǔ)肋，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品的售賣(mài)。這預(yù)示著，繼多年以來(lái)實(shí)施家用電器補(bǔ)肋促進(jìn)增長(zhǎng)政策之后，迎來(lái)新一輪家用電器刺激消費(fèi)政策現(xiàn)已開(kāi)啟。隨著社會(huì)發(fā)展和居民收入的提高，人們的消費(fèi)水平和生活水準(zhǔn)也有了質(zhì)的提升，進(jìn)而影響消費(fèi)者對(duì)家電的需求是以更新?lián)Q代，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等高新技術(shù)的快速發(fā)展實(shí)現(xiàn)了人與機(jī)器、機(jī)器之間、機(jī)器與生態(tài)資源的高效緊密聯(lián)系，并逐步改變用戶消費(fèi)習(xí)慣和使用認(rèn)知。正是因?yàn)楫a(chǎn)品的更新?lián)Q代迅速和產(chǎn)業(yè)環(huán)境變化促使消費(fèi)者不在單純滿足于產(chǎn)品性能，這種需求轉(zhuǎn)為消費(fèi)者價(jià)值、體驗(yàn)感及產(chǎn)品后期服務(wù)等產(chǎn)品服務(wù)。企業(yè)若要想在激烈競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì),擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,就必須對(duì)自身的財(cái)務(wù)績(jī)效有較為清晰的認(rèn)知,對(duì)其財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)分析,以便為提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。本文的主要研究意義就是在于如何提升家電行業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效方面給出一些建議供參考，有利于企業(yè)高層制定企業(yè)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)，提高企業(yè)價(jià)值，從而帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。二、家電行業(yè)現(xiàn)狀分析家電行業(yè)于“十一五”、“十二五”期內(nèi)既曾面臨金融危機(jī)對(duì)行業(yè)發(fā)展的極大風(fēng)險(xiǎn)，也經(jīng)歷了因全球快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的市場(chǎng)需求旺盛的發(fā)展機(jī)遇。電商平臺(tái)的興起促進(jìn)家電賣(mài)場(chǎng)線上規(guī)模不斷擴(kuò)大。2019年我國(guó)家電行業(yè)線上銷(xiāo)售市場(chǎng)市場(chǎng)占有率實(shí)現(xiàn)38.7%，同比上升4.2%；線下銷(xiāo)售市場(chǎng)市場(chǎng)占有率實(shí)現(xiàn)61.3%，同比減少5.8%。可以發(fā)現(xiàn)隨著家電賣(mài)場(chǎng)線上規(guī)模不斷擴(kuò)大，消費(fèi)者逐漸從線下市場(chǎng)轉(zhuǎn)向線上市場(chǎng)選購(gòu)家用電器，也開(kāi)始逐步注重產(chǎn)品的使用感和賣(mài)場(chǎng)的服務(wù)質(zhì)量。在實(shí)行政府家電向?qū)У恼哌^(guò)程中，線下賣(mài)場(chǎng)更加適應(yīng)靈活多變的消費(fèi)者，而構(gòu)建線上和線下有效結(jié)合的體系，已然成為了家電企業(yè)發(fā)展的方向。銷(xiāo)售額下降，需求量減少表2-1家用電器零售總額單位：億元年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年家用電器零售總額5370958024542505574548744家用電器零售總額增長(zhǎng)率7.528.03-6.502.76-12.56資料來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理計(jì)算得出圖2-1家用電器零售總額從圖表中可以看出，2017年家用電器零售總額和增長(zhǎng)率達(dá)到最高點(diǎn)，隨后的期間多有波動(dòng)，但總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。這是因?yàn)榧译娦袠I(yè)在經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)期之后,居民家電擁有量較高,家用電器一般使用年限較長(zhǎng)，促使家電銷(xiāo)售市場(chǎng)已由增量銷(xiāo)售市場(chǎng)轉(zhuǎn)為存量市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)于傳統(tǒng)家電的需求量減少。（二）產(chǎn)品科技水平高，更新?lián)Q代快隨著社會(huì)發(fā)展和居民收入的提高，人們的消費(fèi)水平和生活水準(zhǔn)也有了質(zhì)的提升，越來(lái)越多的消費(fèi)者愿意選擇帶有健康、智能和環(huán)保觀念的高端家電產(chǎn)品。且高新技術(shù)的快速發(fā)展，促使家用電器不斷的提高產(chǎn)品性能，不斷的縮短商品生命周期，所以只有緊跟科技發(fā)展的腳步，持續(xù)的投入研發(fā)，企業(yè)才能在持續(xù)不斷的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。（三）收入來(lái)源為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入家電行業(yè)企業(yè)的收入來(lái)源比較單一，基本上都是靠售賣(mài)產(chǎn)品從而獲得收入，投資收益與非經(jīng)營(yíng)性收入等比重較低。以格力電器為例企業(yè)簡(jiǎn)介格力電器是一家科技化、多元化的全球工業(yè)集團(tuán)。格力電器主打的格力品牌，空調(diào)產(chǎn)業(yè)涉及全球九十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，是格力空調(diào)是國(guó)內(nèi)空調(diào)產(chǎn)業(yè)唯一世界聞名產(chǎn)品。作為一家致力于空調(diào)產(chǎn)品的大型家用電器制造商，格力電器致力于用先進(jìn)的技術(shù)、非凡的質(zhì)量、實(shí)惠的價(jià)格給全球用戶帶來(lái)良好的體驗(yàn)。格力電器擁有自己的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，堅(jiān)持自主研發(fā)，開(kāi)發(fā)的高端產(chǎn)品填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空缺，擺脫了美日空調(diào)行業(yè)龍頭對(duì)國(guó)內(nèi)制冷技術(shù)壟斷，掌握了自主研發(fā)的制冷技術(shù)，在世界舞臺(tái)上獲得了認(rèn)可，提升了品牌知名度和影響力，且緊密結(jié)合明確的總體戰(zhàn)略定位，努力拼搏，均已獲得豐碩成果。格力電器財(cái)務(wù)現(xiàn)狀表3-12016年-2020年格力電器財(cái)務(wù)現(xiàn)狀年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入1083.031482.861981.231981.531681.99營(yíng)業(yè)成本728.86995.631382.341434.991242.29營(yíng)業(yè)利潤(rùn)175.04261.26309.97296.05260.44利潤(rùn)總額185.73266.16312.74293.53263.09凈利潤(rùn)155.66225.08263.79248.27222.79貨幣資金957.54996.111130.791254.011364.13存貨90.25165.68200.12240.85278.80流動(dòng)資產(chǎn)1429.151715.541997.112133.642136.33非流動(dòng)資產(chǎn)394.59434.34515.23696.08655.85總資產(chǎn)1823.742149.882512.342829.722792.18流動(dòng)負(fù)債1268.521474.911576.861695.681584.79非流動(dòng)負(fù)債5.706.428.3313.5638.59總負(fù)債1274.221481.331585.191709.251623.37股本60.1660.1660.1660.1660.16未分配利潤(rùn)442.27557.39819.40937.951028.42所有者權(quán)益549.52668.55927.151120.481168.80資料來(lái)源：2016年至2020年格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理計(jì)算得出財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)分析結(jié)合財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)進(jìn)行分析，主要從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)濟(jì)附加值這五個(gè)方面評(píng)估。盈利能力分析盈利能力是財(cái)務(wù)績(jī)效分析中最重要的一個(gè)方面，它是企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)過(guò)程中賺取利潤(rùn)的能力,是評(píng)價(jià)為股東及其他利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值多少的指標(biāo)，也可從側(cè)面反映市場(chǎng)對(duì)其的認(rèn)同度。本文選取毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)費(fèi)用率對(duì)格力電器盈利能力進(jìn)行評(píng)估。表3-2盈利財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年毛利率32.732.930.227.626.1凈利率14.415.213.312.513.2凈資產(chǎn)收益率30.433.437.425.7218.9資料來(lái)源：2016年至2020年格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理計(jì)算得出從總體來(lái)看，格力電器毛利率和凈資產(chǎn)收益率有所波動(dòng)，但依舊維持較高的水平。凈利率從2018年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其原因是研發(fā)費(fèi)用同比上升93.18%，格力開(kāi)始興建與其多元化業(yè)務(wù)有關(guān)的基地。表3-32016年至2020年?duì)I業(yè)收入結(jié)構(gòu)單位：億元年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年空調(diào)880.851234.091556.821386.651178.82生活電器17.1723.0037.9455.7645.22智能裝備1.6121.2631.0921.417.91其他主營(yíng)33.8543.5280.07105.0672.33大宗材料交易151.14160.96275.31412.64377.71合計(jì)1084.621482.831981.231981.521681.99資料來(lái)源：2016年至2020年格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理得出表3-42016年至2020年毛利率結(jié)構(gòu)單位：億元年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年空調(diào)38.5437.0736.4837.1234.32生活電器19.4320.6518.2323.4031.81智能裝備4.785.856.285.9423.70其他主營(yíng)7.4222.436.282.675.94大宗材料交易6.518.736.183.563.87資料來(lái)源：2016年至2020年格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理得出從營(yíng)業(yè)收入、毛利率結(jié)構(gòu)角度分析，2016年至2019年雖然空調(diào)的銷(xiāo)售規(guī)模有所波動(dòng)，但毛利率水平保持穩(wěn)定，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)空調(diào)毛利率，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品的整體競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，利潤(rùn)有較高的含金量和持續(xù)性。格力電器具有多元化的業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入總體增長(zhǎng)緩慢。其原因是高毛利的業(yè)務(wù)銷(xiāo)售規(guī)模較小，而有一定收入規(guī)模的業(yè)務(wù)盈利較低。所以對(duì)于毛利較低的大宗材料交易應(yīng)將對(duì)其的投入，轉(zhuǎn)向具有更高收益、更有發(fā)展?jié)摿Φ纳罴译姾椭悄苎b備，從而擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模，為企業(yè)賺取更多利益?？傊窳﹄娖魇找娼Y(jié)構(gòu)與其實(shí)施的發(fā)展戰(zhàn)略較為吻合，且格力電器多元化業(yè)務(wù)毛利率較高，對(duì)其保持樂(lè)觀的態(tài)度，靜待渠道變革帶來(lái)進(jìn)一步的增長(zhǎng)。\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"營(yíng)運(yùn)能力分析\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"營(yíng)運(yùn)能力是評(píng)估企業(yè)運(yùn)作經(jīng)營(yíng)的能力，即利用存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)項(xiàng)目為利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值的能力。本文選取\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)對(duì)格力電器的運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)行評(píng)估，促使企業(yè)加強(qiáng)資產(chǎn)運(yùn)作效率，提高利潤(rùn)。表3-5營(yíng)運(yùn)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年存貨周轉(zhuǎn)率7.97.87.66.54.8存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)46.346.948.356.176.3應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率4.34.24.97.619.6應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)85.287.275.248.018.6資料來(lái)源：2016年至2020年格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理計(jì)算得出結(jié)合報(bào)表項(xiàng)目和應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率分析，應(yīng)收賬款資產(chǎn)項(xiàng)目的金額逐年增長(zhǎng)，而應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率依舊可以逐年下降，且多年小于行業(yè)平均周轉(zhuǎn)率，說(shuō)明格力電器應(yīng)收款項(xiàng)管理水平較高。這也與格力的銷(xiāo)售模式有關(guān)，格力利用業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)與經(jīng)銷(xiāo)商簽訂先收款后供貨，促使格力可以搶占下游企業(yè)的資金。從2017年開(kāi)始存貨周轉(zhuǎn)率下降，是由于地產(chǎn)景氣度改善、夏季炎熱驅(qū)動(dòng)空調(diào)需求，促使家電行業(yè)進(jìn)入新的補(bǔ)庫(kù)存階段，促使產(chǎn)成品有所積壓。而2019年存貨周轉(zhuǎn)率大幅度下降，其原因是原材料價(jià)格增長(zhǎng)較快，企業(yè)提前采購(gòu)留存造成的。但隨著格力的新零售模式的發(fā)展，格力不用再積壓庫(kù)存，通過(guò)終端經(jīng)銷(xiāo)商逐步將線下客流分流至線上，企業(yè)渠道效率提升，格力電器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步提升。\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"償債能力分析\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"償債能力一方面可以看出企業(yè)資本配置情況，另一方面是債權(quán)人最為關(guān)注企業(yè)是否有足夠的資金償還債務(wù)。因此本文選取\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"資產(chǎn)負(fù)債率、\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"流動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率等償債財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)，對(duì)格力電器\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"償債能力進(jìn)行簡(jiǎn)要評(píng)估。表3-6償債財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年流動(dòng)比率1.121.161.261.251.34現(xiàn)金占比52.546.345.044.348.9產(chǎn)權(quán)比率2.372.261.741.551.41\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"資產(chǎn)負(fù)債率69.968.963.160.458.1資料來(lái)源：2016年至2020年格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理計(jì)算得出從短期償債能力來(lái)看，長(zhǎng)期格力貨幣資金持有量占總資產(chǎn)50%左右，流動(dòng)比率逐步增長(zhǎng)，但仍低于行業(yè)平均水平1.97倍。流動(dòng)比率表現(xiàn)較差是因?yàn)楦窳﹄娖鞫唐诮杩畲罅吭黾樱窳﹄娖鞫唐诮杩畲笥谕袠I(yè)平均水平近1.5倍，而大量的短期借款會(huì)產(chǎn)生較大的還債壓力。應(yīng)付賬款和其他流動(dòng)負(fù)債是由于格力的采購(gòu)銷(xiāo)售模式導(dǎo)致的，搶用上下游企業(yè)的資金。但從線下市場(chǎng)零售額在逐年縮小，該銷(xiāo)售模式存在一定風(fēng)險(xiǎn)性。從長(zhǎng)期償債能力來(lái)看，2016年至2020年格力電器的權(quán)益資本有所提升，權(quán)益資本比例的提高，表明股東對(duì)格力電器比較看好。格力電器的產(chǎn)權(quán)比率逐年轉(zhuǎn)好，越來(lái)越接近行業(yè)平均水平。雖然資產(chǎn)負(fù)債率也在逐漸下降，但負(fù)債占比始終過(guò)高，離行業(yè)平均水平48.55%來(lái)說(shuō)還是有一段距離。結(jié)合報(bào)表項(xiàng)目分析，長(zhǎng)期借款相較上年相比增長(zhǎng)了3868.60%。這些都說(shuō)明格力電器重構(gòu)負(fù)債結(jié)構(gòu)，在逐步完善其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低其負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)性，減少償債壓力，對(duì)于所負(fù)擔(dān)的負(fù)債擁有相對(duì)良好的償還能力。\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"抗風(fēng)險(xiǎn)能力是指當(dāng)企業(yè)面對(duì)政策、市場(chǎng)環(huán)境等不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，是否可以正常經(jīng)營(yíng)，是否可以繼續(xù)發(fā)展企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。本文選取現(xiàn)金占比、股權(quán)資本比重和凈資產(chǎn)收益率，對(duì)格力電器\t"/item/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%BB%A9%E6%95%88/_blank"抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行簡(jiǎn)要評(píng)估。表3-7格力電器抗風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年現(xiàn)金占比52.546.345.044.348.9股權(quán)資本比重83.079.680.585.584.1凈資產(chǎn)收益率30.537.533.424.519.7資料來(lái)源：2016年至2020年格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理計(jì)算得出表3-8美的集團(tuán)抗風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年現(xiàn)金占比15.9219.4510.5723.4822.53股權(quán)資本比重89.4375.2769.3769.7068.48凈資產(chǎn)收益率26.8825.8825.6626.4324.95資料來(lái)源：2016年至2020年美的電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理計(jì)算得出從上述指標(biāo)可以看出，格力電器長(zhǎng)期持有大量的貨幣資金，說(shuō)明當(dāng)遇到短期風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，格力擁有足夠的資金繼續(xù)運(yùn)作企業(yè)，保證企業(yè)可以正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。從資產(chǎn)負(fù)債率和股權(quán)資本比重分析，股權(quán)資本比重長(zhǎng)期維持80%左右，表明股東對(duì)格力電器經(jīng)營(yíng)成果較為看好，而資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)降低，財(cái)務(wù)杠桿水平下降，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。凈資產(chǎn)收益率近年來(lái)有所波動(dòng)，但凈資產(chǎn)收益率水平一直維持較高水平，始終高于行業(yè)平均水平。與同行業(yè)美的集團(tuán)進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金占比、股權(quán)資本比重和凈資產(chǎn)收益率總體而言格力電器好于美的集團(tuán)。受疫情影響，格力電器凈資產(chǎn)收益率下降較快，而它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的仍舊保持自己的發(fā)展進(jìn)度。其原因一是格力電器雖然從專業(yè)化向多元化發(fā)展，但其多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，對(duì)于毛利率較好的生活家電和智能裝備銷(xiāo)售規(guī)模較小。而占比較大的傳統(tǒng)核心產(chǎn)業(yè)空調(diào)受到打擊，營(yíng)業(yè)收入有所下降;二是線上市場(chǎng)發(fā)展比較遲緩。格力電器對(duì)于線下賣(mài)場(chǎng)比較看重，所以在其他家電企業(yè)大力發(fā)展線上市場(chǎng)的時(shí)候，格力電器對(duì)此僅進(jìn)行小部分投資。當(dāng)疫情來(lái)臨時(shí)，發(fā)現(xiàn)線下門(mén)店基本無(wú)法正常營(yíng)業(yè)，才開(kāi)始積極發(fā)展線上市場(chǎng)，打價(jià)格戰(zhàn)搶占市場(chǎng)。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的利用優(yōu)惠的價(jià)格早已搶占線上市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，線上規(guī)模連續(xù)增長(zhǎng)，疫情期間產(chǎn)品增長(zhǎng)保持穩(wěn)定。兩者相比格力電器抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力有所不足。經(jīng)濟(jì)附加值分析表3-9經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）單位：億元年份項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)105.57211.08249.34214.55177.93資本總額569.64719.591043.051316.171332.73加權(quán)平均資本成本率7.417.357.287.016.94EVA值63.33158.19173.38122.2585.44資料來(lái)源：2016年至2020年格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告整理計(jì)算得出測(cè)算出來(lái)的EVA值與2017年有一個(gè)大幅度的提升，與其稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)緊密相關(guān)，是因?yàn)楦窳γ绹?guó)銷(xiāo)售有限責(zé)任公司進(jìn)入合并報(bào)表范圍，合并后的凈利潤(rùn)有一個(gè)大幅度的提升。2019年經(jīng)濟(jì)附加值首度下降，一方面是稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所下降，由于2019年夏季出現(xiàn)涼夏現(xiàn)象,以及房地產(chǎn)業(yè)完工增長(zhǎng)速度不景氣的影響,造成需求量減少，促使利潤(rùn)下滑。另一方面，格力資本總額上升的較為快速，主要是借入較多的資金發(fā)展新的業(yè)務(wù)和線上平臺(tái)。雖然經(jīng)濟(jì)附加值有所下降，但不能否認(rèn)格力電器仍舊在為股東及其他利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值。綜上所述，格力電器核心業(yè)務(wù)盈利能力較強(qiáng)，總體年均毛利率高于行業(yè)平均水平，且多年堅(jiān)持分發(fā)現(xiàn)金紅利，留存收益每年穩(wěn)定增長(zhǎng)，但多元化業(yè)務(wù)盈利規(guī)模有待進(jìn)一步的提升。營(yíng)運(yùn)能力方面，格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)良好，而存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，有待渠道改革成功可以改善。格力電器的償債能力表現(xiàn)一般，存在較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性?？癸L(fēng)險(xiǎn)能力指標(biāo)表現(xiàn)良好，但疫情期間因多元化發(fā)展緩慢、線上市場(chǎng)發(fā)展遲緩對(duì)利潤(rùn)有所影響。經(jīng)濟(jì)增加值有所波動(dòng)，發(fā)展趨勢(shì)與盈利指標(biāo)相似。盡管格力電器在近幾年遭遇來(lái)自于整個(gè)行業(yè)以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等諸多方面的考驗(yàn),但企業(yè)積極主動(dòng)適應(yīng)新時(shí)代變化,關(guān)注產(chǎn)業(yè)變革，積極實(shí)施渠道變革，通過(guò)穩(wěn)步實(shí)施多元化戰(zhàn)略來(lái)謀求進(jìn)一步的發(fā)展。由此看來(lái),格力電器財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)較為良好，而存在的問(wèn)題格力自身也在一步一步進(jìn)行改革從而解決。（四）格力電器提升財(cái)務(wù)績(jī)效的建議結(jié)合上述分析，格力電器是一個(gè)運(yùn)營(yíng)和發(fā)展都較成熟的企業(yè)，本身是具備一定的價(jià)值及競(jìng)爭(zhēng)力。但若想尋求更好更穩(wěn)定的發(fā)展，增強(qiáng)其財(cái)務(wù)績(jī)效，還是需要進(jìn)一步解決自身存在的問(wèn)題。主要是以下三點(diǎn)建議：1.推進(jìn)有效產(chǎn)品多元化家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來(lái)越激烈，格力電器業(yè)務(wù)也逐漸從專一化轉(zhuǎn)向多元化。格力電器開(kāi)始嘗試手機(jī)、新能源汽車(chē)以及芯片等其他領(lǐng)域。但是這些領(lǐng)域都是需要長(zhǎng)期大量的投入，在短時(shí)間內(nèi)很難有利潤(rùn)。對(duì)于格力原是專業(yè)化生產(chǎn)空調(diào)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)入這些市場(chǎng)暫且不提需要耗費(fèi)大量的資金，在這些領(lǐng)域比較成熟已近樹(shù)立起較高的進(jìn)入技術(shù)門(mén)檻和品牌門(mén)檻。所以對(duì)于格力電器來(lái)講，應(yīng)選擇一種企業(yè)自身具有良好基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行拓展，這樣不僅能夠有效的拓展企業(yè)的發(fā)展市場(chǎng)，還可以避免帶來(lái)巨大的發(fā)展隱患。2.資本結(jié)構(gòu)不合理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。格力電器的短期負(fù)債占總債務(wù)資本比重高，長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債的比例嚴(yán)重失衡，而且格力電器長(zhǎng)期建設(shè)珠海高欄基地、廣西倉(cāng)庫(kù)基地、江西贛州智能基地、臨沂基地等在建工程投資項(xiàng)目，這使企業(yè)償還短期債務(wù)的能力存在一定風(fēng)險(xiǎn)。且格力電器存有較多資金，這部分資金并未給企業(yè)帶來(lái)收益，降低了資金的利用效率。因此格力電器可以降低短期負(fù)債的比例，通過(guò)向銀行借貸長(zhǎng)期款項(xiàng)或是借助券商發(fā)行債券，從而提升長(zhǎng)期負(fù)債的金額，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。也應(yīng)增強(qiáng)貨幣資金的管理，實(shí)現(xiàn)資金更高效的流動(dòng)，提高資金周轉(zhuǎn)能力。3.加強(qiáng)與線上銷(xiāo)售平臺(tái)的合作伴隨電商平臺(tái)的興起，現(xiàn)在更多的消費(fèi)者選擇網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)家電產(chǎn)品，享受互聯(lián)網(wǎng)及物流帶來(lái)的方便快捷。消費(fèi)者在線上平臺(tái)挑選家電產(chǎn)品已成為常態(tài)，且消費(fèi)者在電商平臺(tái)上有了更多的選擇，可以輕易的對(duì)比多家價(jià)格。家電行業(yè)的線上市場(chǎng)無(wú)疑可以為家電行業(yè)帶來(lái)新的活力，所以格力電器應(yīng)積極與線上銷(xiāo)售平臺(tái)的合作，為消費(fèi)者提供良好的銷(xiāo)售服務(wù)。四、家電行業(yè)提升財(cái)務(wù)績(jī)效建議（一）建立健全的產(chǎn)品研發(fā)機(jī)制隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和人工智能發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)家電的需求不再限制于基礎(chǔ)的使用功能，更多的希望可以家電產(chǎn)品更加智能化、人性化。企業(yè)對(duì)于新需求應(yīng)該成立專業(yè)項(xiàng)目化的開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，由管理層和開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)共同制定開(kāi)發(fā)計(jì)劃，并建立完整的開(kāi)發(fā)流程。（二）與高校及研發(fā)機(jī)構(gòu)合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目并引進(jìn)人才一方面，家電行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁，企業(yè)需要新的產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)大銷(xiāo)售市場(chǎng)，而高校及研發(fā)機(jī)構(gòu)往往是技術(shù)創(chuàng)建研究項(xiàng)目的。兩者可以說(shuō)都有著相同的目標(biāo)，所以企業(yè)可以和高校以及研發(fā)機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系。企業(yè)選擇與自己產(chǎn)業(yè)相關(guān)的研究項(xiàng)目提供資金和設(shè)備，提出自己期望的研究需求，高校、研發(fā)機(jī)構(gòu)利用技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)。這樣不僅可以降低企業(yè)自己成立研發(fā)團(tuán)隊(duì)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高技術(shù)創(chuàng)新的成功率。另一方面，人力資源成本費(fèi)用在企業(yè)的成本費(fèi)用中占有極大的占比，為了追求盈利的最大化，許多企業(yè)都期待能夠有效的減少專業(yè)培訓(xùn)成本費(fèi)用，就需要高等院校與企業(yè)之間創(chuàng)建起一種長(zhǎng)久和穩(wěn)定的校企合作關(guān)系，及時(shí)掌握企業(yè)的運(yùn)營(yíng)機(jī)制和工作崗位需求和變動(dòng)，將企業(yè)的專業(yè)人才作為高等院校人才培養(yǎng)的總體目標(biāo)，以就業(yè)為指引逐步完善高等院校的人才培養(yǎng)計(jì)劃方案，培養(yǎng)出具備合乎社會(huì)需要的經(jīng)世致用的專業(yè)人才。（三）結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)優(yōu)化融資策略家電行業(yè)主要依托技術(shù)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得活力，因此家電企業(yè)大多數(shù)為高新技術(shù)企業(yè)，所以家電企業(yè)應(yīng)該多方位進(jìn)行思考，采用最佳的融資策略。一方面，由于家電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，家電產(chǎn)品更新?lián)Q代迅速，且消費(fèi)者不在只滿足產(chǎn)品功能性質(zhì)，也開(kāi)始注重起購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中的導(dǎo)購(gòu)和售后服務(wù)的用戶體驗(yàn)感。這些需求促使企業(yè)需要長(zhǎng)期持續(xù)不斷的投入大量的資金用于研發(fā)、導(dǎo)購(gòu)和售后服務(wù)來(lái)提高自己的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。所以應(yīng)該避免這部分資金是通過(guò)債務(wù)融資的方式籌集的。若采用債務(wù)資本融資，這樣會(huì)造成企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，所以保持適度的資產(chǎn)負(fù)債率是家電企業(yè)融資策略制定中所需要關(guān)注的重點(diǎn)。另一方面，要考慮國(guó)家政策的對(duì)家電行業(yè)的影響。比如，高新技術(shù)企業(yè)可以享受企業(yè)所得稅為15%的稅收優(yōu)惠，因此可以通過(guò)稅率因素來(lái)達(dá)到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的。企業(yè)初創(chuàng)期的利潤(rùn)很少，甚至?xí)潛p，當(dāng)期可能無(wú)法獲取太大的抵稅效益，但在當(dāng)期無(wú)法取得的抵稅效益可以延續(xù)到之后的年度。在企業(yè)的初創(chuàng)期應(yīng)該保持相對(duì)低的資產(chǎn)負(fù)債率，該階段主要采取股權(quán)融資的方式，而在成長(zhǎng)和成熟期，則可以保持較高的負(fù)債比率，以此充分發(fā)揮企業(yè)的杠桿效應(yīng)。重視企業(yè)品牌形象建設(shè)品牌形象是指企業(yè)或其某個(gè)企業(yè)品牌在銷(xiāo)售市場(chǎng)上、在社會(huì)大眾所認(rèn)可的個(gè)性特點(diǎn),它反映購(gòu)買(mǎi)者對(duì)企業(yè)品牌的評(píng)價(jià)與認(rèn)知，主要是\t"/item/%E5%93%81%E7%89%8C%E5%BD%A2%E8%B1%A1/_blank"品牌知識(shí)及人們對(duì)品牌的主要態(tài)度。企業(yè)應(yīng)該對(duì)自身品牌有較為清晰的認(rèn)知，從而凝聚品牌效應(yīng)，打造品牌形象，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在品牌認(rèn)知方面，要著重關(guān)注消費(fèi)者對(duì)品牌形象的認(rèn)識(shí)及對(duì)該品牌的態(tài)度，這些與消費(fèi)者偏好緊緊掛鉤?？梢酝ㄟ^(guò)新媒體渠道大力宣傳推廣品牌文化，與電商平臺(tái)合作舉辦品牌文化節(jié)讓品牌深入人心，搶占更多的消費(fèi)者群體。消費(fèi)者對(duì)品牌的偏好促使對(duì)該品牌商品價(jià)格不敏感，樂(lè)意為高品質(zhì)產(chǎn)品支付較高的價(jià)格

，能夠了解到偏愛(ài)的企業(yè)品牌價(jià)值

，也樂(lè)意為企業(yè)品牌貢獻(xiàn)力量

。結(jié)束語(yǔ)面對(duì)高庫(kù)存、低需求的市場(chǎng)環(huán)境，家電企業(yè)遭遇困境，急需從自身上尋找問(wèn)題，從而解決問(wèn)題，謀求發(fā)展機(jī)會(huì)。財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)附加值評(píng)價(jià)可以發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表所反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)方面存在的問(wèn)題，從而提出化解方案，實(shí)施