碳金融服務(wù)與管理--數(shù)字智能碳金融碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料Contents目錄01

碳金融-宏觀定價(jià)權(quán)02

碳金融助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展

03

碳金融科學(xué)體系04

碳金融應(yīng)用案例碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳金融-宏觀定價(jià)權(quán)

01碳金融碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳金融賬戶產(chǎn)品碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳金融目前沒有一個(gè)統(tǒng)一的概念。一般而言，泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動(dòng)，包括直接投融資、碳指標(biāo)交易和銀行貸款等。

金融產(chǎn)品和工具主要包括碳信貸、碳債券、碳基金、碳互換、碳期貨期權(quán)、碳遠(yuǎn)期、碳保險(xiǎn)、碳理財(cái)、碳幣、

碳結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。碳資產(chǎn)：碳排放權(quán)碳資產(chǎn)是指在強(qiáng)制碳排放權(quán)交易機(jī)制或者自愿碳排放權(quán)交易機(jī)制下，產(chǎn)生的可直接或間接影響組織溫室氣

體排放的配額排放權(quán)、減排信用額及相關(guān)活動(dòng)綠色vs碳定義清潔能源—綠色、碳火電能源—非綠色、碳碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳金融是什么

碳排放無處不在，碳金融無處不在。碳金融的目標(biāo)是什么金融的核心是跨時(shí)間、跨空間的價(jià)值交換，

其本質(zhì)是信用交易，目的在于服務(wù)實(shí)體、改善民生。碳金融---圍繞碳排放權(quán)，開展金融活動(dòng)。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料的國(guó)家

，出口到其他國(guó)家的高耗能產(chǎn)品。如，鋁、鋼鐵、水泥和一些化工產(chǎn)品。碳關(guān)稅征稅的依據(jù)是按照產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中排放碳的數(shù)量來計(jì)征的·中國(guó)：碳資產(chǎn)大國(guó)、碳數(shù)據(jù)、碳標(biāo)準(zhǔn)、碳定價(jià)、碳指數(shù)需要準(zhǔn)備從碳決策到配置工具碳交易的使命-邊境調(diào)節(jié)機(jī)制碳定價(jià)權(quán)碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳關(guān)稅碳交易的使命-第四次工業(yè)革命

大數(shù)據(jù)、人工智能賦能碳管理：當(dāng)前，大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)正深刻改變著企業(yè)，大數(shù)據(jù)等技術(shù)在推進(jìn)節(jié)能減排、遏制安全事故、提升管控能力

和國(guó)際化方面發(fā)揮著極為重要的作用。第四次工業(yè)革命：第四次工業(yè)革命可能將形成“風(fēng)光新能源+電動(dòng)車+碳市場(chǎng)”的體系，各國(guó)都在爭(zhēng)奪這一體系的主導(dǎo)權(quán)。里夫金認(rèn)為，中國(guó)機(jī)會(huì)最大！這是因?yàn)?，在能源供給側(cè)，中國(guó)目前已經(jīng)擁有世界最大的風(fēng)光新能源生產(chǎn)體系。<>碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料第四次工業(yè)革命從

能源互聯(lián)網(wǎng)開始??碳關(guān)稅是背后驅(qū)動(dòng)力

國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)大局下的中國(guó)

治理體系、

工作機(jī)制、政策機(jī)制存在分散化、

碎片化問題；

“

碳排放權(quán)

”

難以量化

，

目標(biāo)、

結(jié)果難以

明確。

建設(shè)生態(tài)文明實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展是長(zhǎng)期國(guó)家戰(zhàn)略

，

與歐

盟

，

美國(guó)類似幾乎涉及經(jīng)

濟(jì)社會(huì)發(fā)展所有方面；碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制

?碳管理是能源變革的核心--利用大數(shù)據(jù)和人工智能對(duì)需要轉(zhuǎn)型升級(jí)的企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展方向進(jìn)行更加精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)，幫助能源企業(yè)積極應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)技術(shù)調(diào)整、

結(jié)構(gòu)變革。

市場(chǎng)痛點(diǎn)問題描述零碳管理數(shù)字化解決方案?信息是決策的基礎(chǔ)--利用大數(shù)據(jù)與AI算法，把分散

的數(shù)據(jù)信息通過圖譜串聯(lián)起來，

構(gòu)建面向應(yīng)用場(chǎng)景

的輔助決策分析框架，并模擬路徑。?智能化是數(shù)字化冠軍--應(yīng)對(duì)海量數(shù)據(jù)，用更智能的分析工具、更科學(xué)的決策方法、幫助企業(yè)及政府部門提升效率，在能源產(chǎn)業(yè)降本、增收方面科學(xué)決策。信息孤島

能源產(chǎn)業(yè)信息孤島的問題限制總體經(jīng)營(yíng)決策的有效性?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等社會(huì)經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)生變化通過

平臺(tái)對(duì)接匹配供需雙方，打造雙邊市場(chǎng)，對(duì)傳統(tǒng)能源

產(chǎn)業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)。政府主管部門缺乏對(duì)碳排放進(jìn)行監(jiān)督管理的有效工具。能源產(chǎn)業(yè)目前缺乏了解能源相關(guān)數(shù)據(jù)的分析標(biāo)準(zhǔn)化工具；政府部門目前難以評(píng)估不同減排路徑的影響。?政策與落實(shí)比對(duì)是智能監(jiān)管的核心--為政府主管部門提供對(duì)能源產(chǎn)業(yè)碳排放進(jìn)行監(jiān)督管理的智能工具，

從能源結(jié)構(gòu)、減排模式、供給側(cè)、需求側(cè)以及市場(chǎng)化手段等層面設(shè)計(jì)碳中和的實(shí)現(xiàn)路徑。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳金融數(shù)字化能源產(chǎn)業(yè)面臨

變革碳解決方案

缺失碳GDP雙贏

困難碳金融要解決的兩個(gè)基礎(chǔ)問題

《關(guān)于加快建立統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系實(shí)施方案》《信息通信行業(yè)綠色低碳發(fā)展行動(dòng)》鼓勵(lì)企業(yè)積極使用綠電碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳排量交易活躍性碳信用定價(jià)

全球認(rèn)可碳排放量碳價(jià)格

02

碳金融數(shù)字化發(fā)展

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料

煤電等高碳企業(yè)資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)。

碳中和要求大部分行業(yè)在30-40年時(shí)間內(nèi)大幅度降低碳排放

，

甚至實(shí)現(xiàn)凈零排放

，

這一過程將會(huì)給煤炭等高碳產(chǎn)業(yè)和企業(yè)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)

，

因?yàn)槲磥磉@些產(chǎn)業(yè)將面臨成本碳金融上升、盈利下降

，

甚至產(chǎn)生不良資產(chǎn)、擱淺資產(chǎn)。

煤炭?jī)r(jià)格高企

，

限電

高碳企業(yè)融資暗藏金融風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)煤電行業(yè)重資產(chǎn)屬性強(qiáng)

，

近年來虧損面高達(dá)50%

，

資產(chǎn)負(fù)債率較高。碳金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別-煤電高碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料風(fēng)險(xiǎn)碳金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別-煤電高碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

限電指數(shù)監(jiān)控每月根據(jù)煤炭用量，實(shí)際用電量，實(shí)際發(fā)電量的差值及其波動(dòng)率，計(jì)算模型通過煤炭用量動(dòng)態(tài)跟蹤計(jì)算煤電發(fā)電量。數(shù)據(jù)來源：Fields綠色經(jīng)濟(jì)平臺(tái)計(jì)算服務(wù)模型在Fields綠色數(shù)字平臺(tái)上可以調(diào)用碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳金融風(fēng)險(xiǎn)

新能源占比提升將導(dǎo)致以電力為核心的能源價(jià)格上漲。

中國(guó)人民大學(xué)研究數(shù)據(jù)表明

，

假設(shè)2030年我國(guó)風(fēng)電、

光伏發(fā)電滲透率達(dá)到20-30%

，

可能導(dǎo)致全社會(huì)度電成本增加0.031-0.059元。

使用2018年投出產(chǎn)出表的估算

，

CPI和PPI分別增加0.21-0.42%和0.48-0.94%。

碳減排工具的應(yīng)用增加企業(yè)生產(chǎn)成本。

碳減排技術(shù)和市場(chǎng)化工具的利用都會(huì)增加企業(yè)生產(chǎn)成本。

行政限產(chǎn)導(dǎo)致部分商品價(jià)格上漲。碳金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別-新能源低碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料數(shù)字交互功能，輸入：

發(fā)電量增長(zhǎng)等；輸出：碳達(dá)峰時(shí)間點(diǎn)和碳排放量。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料03

數(shù)字化

-碳達(dá)峰數(shù)字化是動(dòng)態(tài)監(jiān)控工具、實(shí)戰(zhàn)工具、決策輔助工具，

數(shù)字碳中和系列研究的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰運(yùn)行的信息

化、數(shù)字化、可視化。平臺(tái)提供模型交互功能，使用戶根據(jù)自己架設(shè)，測(cè)算結(jié)果。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料03

數(shù)字化

-碳達(dá)峰人工智能整理出碳排放配額數(shù)據(jù)計(jì)算出企業(yè)的碳配額，并且將計(jì)算出的數(shù)據(jù)進(jìn)行位置匹配，獲得整個(gè)電力

行業(yè)的碳排放地圖。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料03

數(shù)字化

-碳配額對(duì)企業(yè)的碳需求測(cè)算，需求端決定價(jià)格的一方，測(cè)算出碳均價(jià)。八大碳交易所的碳行情數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，繪

出各大碳交易所的行情趨勢(shì)圖以及碳交易量的對(duì)比。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料03數(shù)字化

碳需求對(duì)企業(yè)的碳需求測(cè)算，需求端決定價(jià)格的一方。碳均價(jià)以及八大碳交易所的碳行情數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，繪出各

大碳交易所的行情趨勢(shì)圖以及碳交易量的對(duì)比，讓碳需求一目了然。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料03

數(shù)字化

-碳均價(jià)Fields人工智能自動(dòng)尋找和碳排放的指標(biāo)，

通過對(duì)變量的監(jiān)測(cè)，分析整碳經(jīng)濟(jì)循環(huán)中各項(xiàng)指標(biāo)的因果關(guān)系。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料03

數(shù)字化

-碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的資金成本降低有助于抵消產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型過程中技術(shù)成本增高的部分，把需要的資金以合理的利率投向碳中和低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)企業(yè)，

從資本角度推進(jìn)碳中和目標(biāo)的達(dá)成。增加收益雖然產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型會(huì)提高企業(yè)成本，但這部分成本可以通過降低資金成本方式解決。通過測(cè)算不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型成本以及資金成本的盈虧平衡

點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)對(duì)于負(fù)債率高、貸款利率高的企業(yè)，綠色金融利率的合理定價(jià)尤

為重要。降碳成本碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳利率

降碳技術(shù)碳利率低碳轉(zhuǎn)型成本高

綠色溢價(jià)是指某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的清潔

（零碳排放）

能源成本與化石能源成本之差

，

負(fù)值意味著化石能源的成本相對(duì)高

經(jīng)濟(jì)主體有動(dòng)力向清潔能源轉(zhuǎn)換

，從而降低碳排放。,碳捕捉技術(shù)是指將二氧化碳從工業(yè)和有關(guān)能源的源頭中分離、收集和封存，以避免其進(jìn)入大氣層的技術(shù)。各個(gè)行業(yè)為

實(shí)現(xiàn)碳捕捉目標(biāo)的大規(guī)模建設(shè)和實(shí)施成本，

稱為碳捕

捉成本。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料綠色溢價(jià)綠色溢價(jià)

=經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的清潔能源成本

-化石能源成本綠色溢價(jià)比例

=（經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的清潔能源成本

-化石能源成本）/化石能源成本采用口徑：

既考慮行業(yè)來源于電力的碳排放

（間接排放）

，

也考慮非電環(huán)節(jié)的碳排放

（直接排放）

，

根據(jù)中金公司報(bào)告估算

，

鋼鐵、

水泥、

電解鋁、

化工、

石化行業(yè)綠色溢價(jià)比例分別為22%、

156%、

34%、

66%、

8%。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料低碳轉(zhuǎn)型成本

3.2低碳轉(zhuǎn)型成本

以水泥行業(yè)為例

，實(shí)現(xiàn)零排放需依賴碳捕捉技術(shù)

，綠色溢價(jià)處于高水平。水泥制造過程中，

電力環(huán)節(jié)產(chǎn)生的二氧化碳可通過外購(gòu)非火電解決；而非電力環(huán)節(jié)產(chǎn)生的碳排放

，則基本需要借助碳捕捉手段。其中，電力環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)零排放

，主要是通過將火電轉(zhuǎn)化為風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔電力

，其間增加的成本提升了電力成本；非電力環(huán)節(jié)使用碳捕捉技術(shù)實(shí)現(xiàn)零排放的成本為碳捕捉成本。測(cè)算2019年每噸水泥非電力環(huán)節(jié)

二氧化碳排放為0.54噸

，每噸二氧化碳碳捕捉成本約為499.8元

，綜

合來看

，行業(yè)碳捕捉成本每噸為269.9元。以海螺水泥企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告數(shù)據(jù)示例，

因低碳轉(zhuǎn)型

，水泥成本拆分明細(xì)中，

電力成本增加8.1元/噸

，碳捕捉成本增加269.9元/噸

，整體

綠色溢價(jià)278元/噸

，變動(dòng)幅度156%。高昂的低碳轉(zhuǎn)型成本讓制造業(yè)對(duì)此望而卻步

，制造業(yè)整體毛利率和凈利率相對(duì)于其他行業(yè)偏低

，增加的低碳轉(zhuǎn)型成本很難在短期內(nèi)通過公司銷售經(jīng)營(yíng)進(jìn)行補(bǔ)償。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料綠色溢價(jià)以水泥行業(yè)的冀東水泥2020年的年報(bào)數(shù)據(jù)為例進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型資金成本和利潤(rùn)測(cè)算

，該公司發(fā)的一般公司債平均票面利率約為5.80%。假設(shè)銀行以5.80%的貸款利率給到冀東水泥

，其不進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型的凈利率約為24.20%；當(dāng)其進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型后

，若銀行貸款利率不變

，依舊保

持5.80%

，則凈利率下降至19.96%；

當(dāng)其進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型后

，銀行提供綠色金融低息政策支持，

當(dāng)貸款利率分別下降至5.00%、4.00%、3.00%

，其對(duì)應(yīng)的凈利率為20.28%、20.68%、

21.07%。

因水泥行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的綠色溢價(jià)比例為156%，

比例極高

，故即使銀行提供低息貸款

，冀東水泥也較難回到無低碳轉(zhuǎn)型時(shí)的凈利率。相比于水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)海螺水泥

，冀東水泥的利息費(fèi)用更高

，即公司在發(fā)展過程中有更大的貸款訴求

，且海螺水泥的一般公司債平均票面利率為5.00%

，比冀東水泥的5.80%低千分之八。綜合以上兩點(diǎn)

，相比之下

，冀東水泥受綠色金融低息政策的正面影響會(huì)更強(qiáng)。根據(jù)公司現(xiàn)有的利息費(fèi)用97,632.69萬元和平均的融資成本5.80%

，反推整體原始負(fù)債水平為97,632.69/5.80%=1,683,322.24萬元，疊加低碳轉(zhuǎn)型成本攤銷后的成本189,303.81萬元

，冀東水泥2020年整體負(fù)債為1,683,322.24+189,303.81

=1,872,626.05萬元

，需要承擔(dān)的利息費(fèi)用為1,872,626.05*5.80%

=108,612.31萬元。神火股份和鞍鋼股份的利息費(fèi)用同此方法計(jì)算。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料3.3盈虧平衡點(diǎn)

水泥產(chǎn)業(yè)冀東水泥發(fā)債利率冀東水泥資金成本影響測(cè)算碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料3.3盈虧平衡點(diǎn)

水泥產(chǎn)業(yè)神火股份發(fā)債利率神火股份資金成本影響測(cè)算碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料3.3盈虧平衡點(diǎn)

電解鋁產(chǎn)業(yè)鞍鋼股份發(fā)債利率鞍鋼股份資金成本影響測(cè)算碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料3.3盈虧平衡點(diǎn)

鋼鐵產(chǎn)業(yè)國(guó)資委社會(huì)價(jià)值實(shí)驗(yàn)室ESG貨幣化測(cè)算碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳系列指數(shù)發(fā)布2021年6月5日，世界環(huán)境日，

瑞格智研與上海交通大學(xué)聯(lián)合發(fā)布“碳系列指數(shù)”——碳排放指數(shù)、

碳目標(biāo)指數(shù)、碳經(jīng)濟(jì)指數(shù)，助力我國(guó)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料UBS-FieldsReg聯(lián)合發(fā)布ESG指數(shù)數(shù)據(jù)處理.數(shù)據(jù)收集：收集多元信息，自動(dòng)關(guān)聯(lián)發(fā)現(xiàn)，收集內(nèi)容包

環(huán)境、輿情、經(jīng)營(yíng)、專利、

負(fù)面信息等多元維度。.數(shù)據(jù)清理：多場(chǎng)景自適應(yīng)數(shù)據(jù)清洗，高精度語義識(shí)別ESG評(píng)價(jià)模型環(huán)境社會(huì)治理.根據(jù)企業(yè)公開披露數(shù)據(jù)，

通過科學(xué)方法論開展ESG評(píng)級(jí)，對(duì)標(biāo)國(guó)際主流框架.結(jié)合雙碳目標(biāo)，引入碳排放評(píng)分系統(tǒng).根據(jù)國(guó)情，納入政策補(bǔ)助、輿情等指標(biāo)ESG聯(lián)名指數(shù).ESG評(píng)價(jià)模型與FieldsReg財(cái)務(wù)掃雷系統(tǒng)雙重篩選，選取符合中國(guó)實(shí)際國(guó)情的優(yōu)質(zhì)股票，建立指數(shù)。根據(jù)不同模塊提供的功能效果提供組合式服務(wù).

行業(yè)定制：金融、科技、醫(yī)療、能源

…….

利用大數(shù)據(jù)挖局與人工智能現(xiàn)今算法，幫助投資者快速了解企業(yè)情況，

提供ESG方面的數(shù)據(jù)支持與系統(tǒng)支持碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料覆蓋范圍–公司覆蓋：全市場(chǎng)，A股/港股/中概股–數(shù)據(jù)截面：

日度、

月度、季度、年度–評(píng)價(jià)歷史：公司上市至今–評(píng)價(jià)維度：

ESG總評(píng)價(jià)，

E

、S

、

G3個(gè)一級(jí)分項(xiàng)

、27個(gè)二級(jí)分項(xiàng)和300多個(gè)三級(jí)分項(xiàng)評(píng)價(jià)，共5000多項(xiàng)評(píng)價(jià)結(jié)果另類數(shù)據(jù)模型：a)考慮多種因素：營(yíng)業(yè)收入、產(chǎn)量、能耗、污染物排放量、

員工數(shù)量等b)本土化考量：基于中國(guó)市場(chǎng)，

分行業(yè)

、分公司、分業(yè)務(wù)領(lǐng)域差異化評(píng)估提供數(shù)據(jù)庫(kù)API調(diào)用與可視化數(shù)據(jù)解析頁面–權(quán)重設(shè)置：基于行業(yè)主動(dòng)研究，對(duì)不同行業(yè)設(shè)置不同權(quán)重–行業(yè)分類：支持多種主流行業(yè)分類，

包括證監(jiān)會(huì)/申萬/中信/中證等–評(píng)級(jí)基礎(chǔ)：基于1000+量化指標(biāo)和數(shù)十萬筆風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)–信息披露不完整處理方法：根據(jù)不完整程度，對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行一定的折算–信息披露時(shí)間異常處理方法：

年度指標(biāo)用2年內(nèi)的披露數(shù)據(jù)替代，避免因信息披露時(shí)間不一致或滯后造成的評(píng)價(jià)不及時(shí)問題碳足跡與ESG算法系統(tǒng)碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料業(yè)務(wù)合作項(xiàng)目：南京大學(xué)商學(xué)院，湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院

04

碳金融應(yīng)用案例助力產(chǎn)業(yè)降本增效碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料

發(fā)展可再生能源和生物能源實(shí)現(xiàn)碳中和。

2040年后，電結(jié)構(gòu)將以風(fēng)電和光伏為主，

配以儲(chǔ)能和生物質(zhì)發(fā)電

。實(shí)行以下舉措：一.

收購(gòu)意昂集團(tuán)所有的可再生能源，并在未來每年投資15億歐元發(fā)展可再生能源；二.降低燃煤機(jī)組的發(fā)電量，包括2030年前將荷蘭的煤電廠轉(zhuǎn)變?yōu)榧內(nèi)紵镔|(zhì)電廠，并在2038年將煤電發(fā)電量降為0；三.

大力推進(jìn)技術(shù)革新，包括實(shí)現(xiàn)露天礦開采過程的數(shù)字化、捕集火電廠排放的CO2生產(chǎn)甲醇用于化工行業(yè)，從而替代原油和天然氣等。英國(guó)石油公司：

從國(guó)際石油公司到綜合能源公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

。

到2030年，運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的碳排放比2019年減少30%

-35%；

2050年或之前，成為凈零排放公司。一.

擴(kuò)大可再生能源和生物能源領(lǐng)域規(guī)模，

提升可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量，在氫能和CCUS領(lǐng)域?qū)で笤缙谑袌?chǎng)地位；二.降低上游石油和天然氣產(chǎn)量和煉油廠產(chǎn)能，從而降低生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)排放；三.

跨越整個(gè)價(jià)值鏈，整合BP的所有能力，優(yōu)化能源系統(tǒng)，同

時(shí)加強(qiáng)數(shù)字化和創(chuàng)新。

降低煤、石油、天然氣產(chǎn)量

02

碳中和背景

國(guó)際能源行業(yè)典型碳中和實(shí)踐

德國(guó)萊茵集團(tuán)：2030年相比2012年碳排放減少75%

，

2040年發(fā)展方向優(yōu)化能源系統(tǒng)，推動(dòng)數(shù)字化發(fā)展碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料

02

對(duì)新技術(shù)新能源的需求我國(guó)能源電力行業(yè)現(xiàn)存的挑戰(zhàn)行業(yè)占國(guó)內(nèi)碳排放總量超40%煤電裝機(jī)占比高存量煤電低碳高質(zhì)量發(fā)展難度大碳排放絕對(duì)量管理單位供電碳排放

強(qiáng)度高煤電機(jī)組過飽和，

產(chǎn)能過剩經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力大能源電力產(chǎn)業(yè)體

系性重構(gòu)

帶動(dòng)大額投資

清潔低碳技術(shù)提升經(jīng)濟(jì)效益

金融機(jī)構(gòu)全力支持新技術(shù)新能源發(fā)展利好

國(guó)家政策利好碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、應(yīng)用低碳技術(shù)上，

推動(dòng)能源革命和循環(huán)經(jīng)濟(jì)升

級(jí)，產(chǎn)業(yè)融合轉(zhuǎn)型升級(jí)推動(dòng)低碳和零碳技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，推動(dòng)技術(shù)變革推動(dòng)清潔能源創(chuàng)新發(fā)展推動(dòng)質(zhì)量變革推動(dòng)大數(shù)據(jù)分析管控，加強(qiáng)資源統(tǒng)籌，構(gòu)建能源生態(tài)系統(tǒng)碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料

03

發(fā)展方向項(xiàng)目方/內(nèi)部員工登錄00

光伏、風(fēng)電評(píng)價(jià)項(xiàng)目碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料國(guó)家電投輔助管理系統(tǒng)內(nèi)部用戶首頁項(xiàng)目首頁上傳資料系統(tǒng)構(gòu)建經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料登錄頁項(xiàng)目用戶首頁

內(nèi)部用戶首頁資料上傳數(shù)據(jù)提取經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估報(bào)告撰寫報(bào)告審查報(bào)告修改報(bào)告確認(rèn)后臺(tái)管理報(bào)告撰寫數(shù)據(jù)提取系統(tǒng)構(gòu)建報(bào)告審查報(bào)告確認(rèn)碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料登錄頁項(xiàng)目用戶首頁

內(nèi)部用戶首頁

資料上傳數(shù)據(jù)提取經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估報(bào)告撰寫報(bào)告審查報(bào)告修改報(bào)告確認(rèn)后臺(tái)管理報(bào)告撰寫報(bào)告修改 后臺(tái)管理系統(tǒng)

碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料

碳定價(jià)及其預(yù)測(cè)?

碳定價(jià)的定義?

國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)的碳交易價(jià)格?

碳價(jià)預(yù)測(cè)

面向政府的企業(yè)低碳發(fā)展水平評(píng)價(jià)

碳強(qiáng)度目標(biāo)管理

從供應(yīng)鏈角度構(gòu)建碳排放圖譜碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料00

碳定價(jià)需求

碳市場(chǎng)化定價(jià)推動(dòng)碳衍生品定價(jià)碳衍生品定價(jià)提高碳市場(chǎng)交易的活躍度、增加流

動(dòng)性，從而平抑價(jià)格、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也為市場(chǎng)主體提供了對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，從而指導(dǎo)碳中和的進(jìn)階，通過碳衍生品的互聯(lián)互通，促成全球定價(jià)權(quán)。碳衍生品可以分為碳期貨、碳掉期、碳期權(quán)等種類，在海外的衍生品市場(chǎng)規(guī)模大。目前碳期貨是全球

市場(chǎng)中發(fā)展最成熟、成交最活躍的碳金融衍生品。2015年，

EU-ETS市場(chǎng)期貨成交量達(dá)到現(xiàn)貨成交量的

30倍以上。在中國(guó)建立碳衍生品市場(chǎng)，需要注重一下六點(diǎn)：1.動(dòng)態(tài)監(jiān)控碳排放2.

碳衍生品與現(xiàn)貨的協(xié)同發(fā)展3.

設(shè)立市場(chǎng)穩(wěn)定基金4.

建立碳與其他大宗期貨產(chǎn)品的價(jià)差交易市場(chǎng)5.

建立多種金融產(chǎn)品組合創(chuàng)新01

碳定價(jià)及其預(yù)測(cè)——碳定價(jià)的定義

碳定價(jià)是各國(guó)政府試圖抑制二氧化碳排放，加強(qiáng)清潔能源建設(shè)，所采取的一種手段。最常見的碳定價(jià)是政府針對(duì)企業(yè)的碳超額排放征收費(fèi)用，隨之產(chǎn)生的也有企業(yè)之間的碳排放額度交易，以

及碳衍生品市場(chǎng)的出現(xiàn)。目前有兩種主要的碳定價(jià)，一種是ETS（emissiontradingsystems），即排放交易制度。

在這種制度下，碳交易公司必須遵守一個(gè)總的碳

排放限值，在《京都議定書》中，許多國(guó)家簽署

了關(guān)于未來排放多少二氧化碳的協(xié)議，各國(guó)可以

通過出售自身多余的排放額度來獲利，企業(yè)之間

也可以進(jìn)行互相交易。另一種是碳稅（carbontax），即國(guó)家針對(duì)排放溫室氣體征取稅收。與碳交易的差別在于，價(jià)

格便宜，管理成本較低，但對(duì)于碳排放量沒有事

先的規(guī)定，對(duì)總量的預(yù)測(cè)缺乏準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性。目前認(rèn)為，兩種定價(jià)方式互補(bǔ)并存，配以其

他碳衍生品定價(jià)的方式受到較多認(rèn)可。（以上資料來自世界銀行）6.完善碳衍生品交易平臺(tái)碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料01

碳定價(jià)及其預(yù)測(cè)——

國(guó)內(nèi)和國(guó)外市場(chǎng)的碳交易價(jià)格目前，國(guó)內(nèi)有北京、上海、廣東、湖北、福建、

深圳、重慶等碳排放交易所。下圖展示了從2013年起碳的現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）

(數(shù)據(jù)來自wind）可以看到，最近的碳現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定在30—40元/噸左右碳衍生品市場(chǎng)在歐洲較為發(fā)達(dá)，下圖展示了2010年

一月起EU-ETS一年期碳排放期貨交易量的收盤價(jià)即交

易量數(shù)據(jù)。（數(shù)據(jù)來自)碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料01

碳定價(jià)及其預(yù)測(cè)——碳價(jià)預(yù)測(cè)

在resourcesforthefuture網(wǎng)站中，斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士Marc

Hafstead基于Goulder

-Hafstead

E3模型給出了未來美國(guó)的碳排放量與碳價(jià)的預(yù)測(cè)。并將不同的政治事件與政策作為附加參考因素。右圖展示的是運(yùn)用此算法在各種政治因素的情況下碳年均排放量、碳價(jià)格即碳市場(chǎng)年收入的預(yù)測(cè)。碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料碳期貨價(jià)格預(yù)測(cè)?

傳統(tǒng)方法（基本分析+技術(shù)分析）?

時(shí)間序列分析?

回歸分析?

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)?

灰色系統(tǒng)法建模?

小波網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)?

混沌時(shí)間序列預(yù)測(cè)法01

碳定價(jià)及其預(yù)測(cè)——碳期貨定價(jià)方法碳期貨定價(jià)方法?用遠(yuǎn)期價(jià)格確定期貨價(jià)格：(F:t時(shí)刻碳遠(yuǎn)期價(jià)格；S:標(biāo)的碳資產(chǎn)在t時(shí)刻價(jià)格;

r:

無風(fēng)險(xiǎn)利率;

q:

標(biāo)的碳資產(chǎn)

收益率)F

=

Se

r?q

T?t?依據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格推導(dǎo)期貨價(jià)格：(ST表示未來T時(shí)刻現(xiàn)貨期望價(jià)格；y表示資產(chǎn)連續(xù)復(fù)利預(yù)期收益率）E

ST

=

Dey

T?t（1）持有成本模型

（2）無偏估計(jì)模型（3）碳排放收益模型（Benz,Truck(2006))(4)均衡期限模型碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料02

面向政府的企業(yè)低碳發(fā)展水平評(píng)價(jià)企業(yè)低碳發(fā)展?必須著眼于碳排放絕對(duì)量的減少?

深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?

推動(dòng)產(chǎn)業(yè)融合升級(jí)?必須創(chuàng)新推動(dòng)清潔能源質(zhì)量變革?

發(fā)展可再生能源?推動(dòng)服務(wù)可靠性、多樣性、經(jīng)濟(jì)性發(fā)展?企業(yè)在碳達(dá)峰碳中和中做好引領(lǐng)作用面對(duì)習(xí)近平主席在全球氣候雄心峰會(huì)提出

的碳中和目標(biāo)，以及2030年非化石能源占一

次能源比重提升至25%的新目標(biāo)。我國(guó)目前的

單位供電碳排放強(qiáng)度為450克，比全球平均水平高出30%，在未來要至少以每年10克的

速度下降，才能在2060年達(dá)到零排放國(guó)家的水平，且仍需大量的森林碳匯、碳捕集手段

才能實(shí)現(xiàn)碳中和。?發(fā)展先進(jìn)能源技術(shù)推動(dòng)效率變革?風(fēng)、光、水、核全面發(fā)展?新能源、新材料、生物、信息技術(shù)廣泛滲透?構(gòu)建能源生態(tài)系統(tǒng)推動(dòng)動(dòng)力變革?構(gòu)建能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，系統(tǒng)發(fā)展工作建議：?

加強(qiáng)理論創(chuàng)新研究?切實(shí)研究碳中和目標(biāo)落地途徑?

加速清潔低碳能源創(chuàng)新發(fā)展?

加大商業(yè)創(chuàng)新研究?

引領(lǐng)綠色金融推動(dòng)能源行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展新

格局?

用好SPI

、JYKJ

、SDSJ等管理工具碳中和資產(chǎn)管理培訓(xùn)內(nèi)部資料02

面向政府的企業(yè)低碳發(fā)展水平評(píng)價(jià)必須著眼于碳排放絕對(duì)量的減少發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)零碳技術(shù)創(chuàng)新的本質(zhì)是推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和注重需求側(cè)改革，需要推動(dòng)能源革命和循環(huán)經(jīng)濟(jì)升級(jí)，通過產(chǎn)業(yè)融合轉(zhuǎn)型升級(jí)，