第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金概述

第二節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)持有政策

第三節(jié)現(xiàn)金管理

第四節(jié)短期投資管理

第五節(jié)應(yīng)收賬款管理

第六節(jié)存貨管理1版權(quán)所有第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金概述一、營(yíng)運(yùn)資金的構(gòu)成凈營(yíng)運(yùn)資金、營(yíng)運(yùn)資金凈額流動(dòng)資產(chǎn)?流動(dòng)負(fù)債2版權(quán)所有貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨其他概念特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?。ㄒ唬┝鲃?dòng)資產(chǎn)3版權(quán)所有概念特點(diǎn)：成本低、風(fēng)險(xiǎn)高分類(lèi)（二）流動(dòng)負(fù)債自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債（自然融資）臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（協(xié)議融資）短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款應(yīng)付工資應(yīng)付稅金應(yīng)付利潤(rùn)4版權(quán)所有三、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)與管理原則特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)快易變現(xiàn)常波動(dòng)多樣化現(xiàn)金原材料在產(chǎn)品自制半成品產(chǎn)成品現(xiàn)金應(yīng)收賬款二、營(yíng)運(yùn)資金與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的關(guān)系5版權(quán)所有1、寬松的流動(dòng)資產(chǎn)持有政策收益低、風(fēng)險(xiǎn)小2、適中的流動(dòng)資產(chǎn)持有政策收益、風(fēng)險(xiǎn)適中3、緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)持有政策收益高、風(fēng)險(xiǎn)大第二節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)的持有政策P2496版權(quán)所有第三節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容特點(diǎn)：流動(dòng)性最強(qiáng)、收益性最弱現(xiàn)金管理的目的

流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡滿足企業(yè)交易需要減少閑置增加收益7版權(quán)所有（一）現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)

交易動(dòng)機(jī)補(bǔ)償動(dòng)機(jī)預(yù)防/謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投機(jī)/投資動(dòng)機(jī)8版權(quán)所有（二）現(xiàn)金成本1、持有成本（機(jī)會(huì)成本、管理成本，+）2、轉(zhuǎn)換成本3、短缺成本（-）（三）現(xiàn)金管理的內(nèi)容P2519版權(quán)所有二、現(xiàn)金預(yù)算管理銷(xiāo)售預(yù)測(cè)估計(jì)現(xiàn)金流入量估計(jì)現(xiàn)金流出量估計(jì)月末現(xiàn)金余額籌集、運(yùn)用資金10版權(quán)所有三、最佳現(xiàn)金持有量的確定（一）成本分析模型相關(guān)成本：機(jī)會(huì)成本、短缺成本目標(biāo)：MIN（機(jī)會(huì)成本+短缺成本）11版權(quán)所有分析模型與存貨基本經(jīng)濟(jì)批量相似自學(xué)（二）存貨模型

相關(guān)成本：機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本目標(biāo)：MIN（機(jī)會(huì)成本+轉(zhuǎn)換成本）（三）米勒—?dú)W爾模型

12版權(quán)所有四、現(xiàn)金管理的策略現(xiàn)金流動(dòng)同步化合理估計(jì)浮游量加速應(yīng)收賬款收現(xiàn)13版權(quán)所有第四節(jié)短期投資管理短期投資工具：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單資產(chǎn)證券化與資產(chǎn)支持證券貨幣市場(chǎng)基金商業(yè)票據(jù)短期國(guó)庫(kù)券14版權(quán)所有截止2004年末，公司應(yīng)收APEX公司的貨款近4.64億美元（人民幣近38.39億元）其中:賬齡1年以內(nèi)：0.36億美元（2.95億元）；賬齡1-2年：4.24億美元（35.13億元）；賬齡2-3年：0.04億美元（0.31億元）。2004年12月28日，四川長(zhǎng)虹董事會(huì)決議:采用個(gè)別認(rèn)定法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備計(jì)提3.14億美元(人民幣25.97億元)。該項(xiàng)會(huì)計(jì)估計(jì)變更對(duì)2004年度利潤(rùn)總額的影響數(shù)為2.70億美元(人民幣22.37億元)第五節(jié)應(yīng)收賬款管理四川長(zhǎng)虹的悲哀15版權(quán)所有二、信用政策信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收賬政策不同信用政策，企業(yè)賒銷(xiāo)收益與賒銷(xiāo)總成本不同。決策的基本原則：收益大于成本。一、應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)16版權(quán)所有概念：客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。表示：定性、定量（如壞賬損失率……）（一）信用標(biāo)準(zhǔn)影響：嚴(yán)格----減少銷(xiāo)售量減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、壞賬損失寬松----增加銷(xiāo)售量增加應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、壞賬損失17版權(quán)所有（二）信用條件企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求。

“2/10，1/20，n/40”

“1/10，n/30”18版權(quán)所有（三）收賬政策制定收賬政策就是要在增加收賬費(fèi)用與減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于后者，則說(shuō)明制定的收賬政策是可取的。收賬政策是指信用條件被違反時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略。19版權(quán)所有三、應(yīng)收賬款管理的內(nèi)容（一）調(diào)查企業(yè)的信用

1、直接調(diào)查

2、間接調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)表信用評(píng)估機(jī)構(gòu)銀行其他20版權(quán)所有（二）評(píng)估企業(yè)的信用1、5C評(píng)估法①品德（Character）②能力（Capacity）③資本（Capital）④抵押品（Collateral）⑤狀況（Conditions）2、信用評(píng)分法21版權(quán)所有3、監(jiān)控應(yīng)收賬款

“賬齡分析”4、催收欠款22版權(quán)所有一、存貨的概念和成本

1、采購(gòu)成本

2、訂貨成本

3、儲(chǔ)存成本

4、短缺成本固定訂貨成本變動(dòng)訂貨成本訂貨次數(shù)×每次訂貨成本固定儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本平均存貨量×單位儲(chǔ)存成本第六節(jié)存貨管理23版權(quán)所有（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量（EOQ）

經(jīng)濟(jì)批量（EconomicOrderQuantity）一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購(gòu)批量?；灸Ｐ蛿U(kuò)展模型訂貨提前期存貨陸續(xù)供應(yīng)與使用保險(xiǎn)儲(chǔ)備量二、存貨的管理方法24版權(quán)所有1、基本模型的假設(shè)條件①企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨②能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)③需求量穩(wěn)定，每天耗用均衡④單價(jià)不變⑤不允許缺貨⑥現(xiàn)金充足⑦存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足25版權(quán)所有2、基本模型的分析S---全年需要量Q---每批訂貨量F---每批變動(dòng)訂貨成本H---每件年變動(dòng)儲(chǔ)存成本總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本訂貨成本=儲(chǔ)存成本26版權(quán)所有[例]

某企業(yè)每年耗用某種材料3600千克，該材料單位成本10元，單位存儲(chǔ)成本2元，每次訂貨成本25元。則：27版權(quán)所有（二）再訂貨點(diǎn)：在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存量(R)。R=t×n正常訂貨提前期（交貨時(shí)間）每日正常平均需用量28版權(quán)所有（三）安全儲(chǔ)備存貨庫(kù)存量時(shí)間保險(xiǎn)儲(chǔ)備量再訂貨點(diǎn)29版權(quán)所有（五）ABC分類(lèi)控制法

思想：分清主次，突出重點(diǎn)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)類(lèi)別金額數(shù)量

A71B22C17A類(lèi)存貨-----分品種重點(diǎn)管理B類(lèi)存貨-----分類(lèi)別一般管理C類(lèi)存貨-----按總額靈活控制30版權(quán)所有（六）適時(shí)制（just-in-time,JIT）管理基本原理：強(qiáng)調(diào)只有在使用存活之前才要求供應(yīng)商送貨，從而講存貨數(shù)量減少到最?。还镜奈镔Y供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售應(yīng)形成連續(xù)的同步運(yùn)過(guò)程；消除公司內(nèi)部存在的所有浪費(fèi)；不間斷提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率等。成功的JIT取決于：計(jì)劃要求與供應(yīng)商的關(guān)系準(zhǔn)備成本其他成本因素電子數(shù)據(jù)交換31版權(quán)所有傳統(tǒng)的產(chǎn)品生產(chǎn)周期：產(chǎn)品生產(chǎn)周期=加工時(shí)間+材料整理、運(yùn)送時(shí)間+等待時(shí)間+檢驗(yàn)時(shí)間傳統(tǒng)生產(chǎn)過(guò)程是由前向后的JIT的產(chǎn)品生產(chǎn)周期=增值時(shí)間+非增值時(shí)間增值時(shí)間為生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)產(chǎn)品直接加工的必要操作時(shí)間，非增值時(shí)間為儲(chǔ)存、等待、運(yùn)送和檢驗(yàn)時(shí)間。消除非增值時(shí)間32版權(quán)所有戴爾（Dell）電腦公司，每天通過(guò)因特網(wǎng)實(shí)現(xiàn)100美元的電腦銷(xiāo)售，長(zhǎng)期以來(lái)一直是適時(shí)制造制度的一個(gè)典范。戴爾公司通常是在收到訂單后，才開(kāi)始調(diào)配元部件并裝配電腦。戴爾公司的大多數(shù)供應(yīng)商儲(chǔ)存元部件離戴爾公司的工廠僅有幾分鐘的時(shí)間。值得一提的是，JIT所蘊(yùn)含的哲學(xué)思想同樣也適用于供應(yīng)商、裝配