目 錄TOC\o"1-2"\h\z\u以培育新質(zhì)產(chǎn)方向進(jìn)質(zhì)發(fā)展 4么新生力？ 5何展質(zhì)產(chǎn)？ 5大模備新段推投結(jié)優(yōu)化 7規(guī)設(shè)更的出及施 7備新助朱拉周的啟 8備新助投結(jié)構(gòu)優(yōu)化 9配置策略 9圖目錄圖1：近幾年勞動(dòng)齡口的占比逐漸下降 5圖2：規(guī)模以上工企凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)低 5圖3：資本形成的期波動(dòng) 8圖4：固定資產(chǎn)投完額累計(jì)同比 9圖5：制造業(yè)投資計(jì)比增速提升對(duì)沖地投下行 9圖6：2024年更新政策主要內(nèi)容 9圖7：兩個(gè)維度對(duì)兩更新政策的差異 9圖8：制造業(yè)企業(yè)氣數(shù) 10圖9：設(shè)備更新再款度 10表目錄表1：習(xí)總書記要場(chǎng)下對(duì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的講話與指示 4表2：對(duì)大規(guī)模備更的政策保障 7以培育新質(zhì)生產(chǎn)力為方向推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展習(xí)近平總書記在2023年9表1：習(xí)總書記重要場(chǎng)合下對(duì)發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”的講話與指示日期會(huì)議“新質(zhì)生產(chǎn)力”的表述2023年9月7日黑龍江 新時(shí)代推動(dòng)?xùn)|北全面振興座談會(huì)積極培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力，增強(qiáng)發(fā)展新動(dòng)能。2023年12月11日-12日北京中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。2024年1月17日北京“國(guó)家工程師獎(jiǎng)”表彰大會(huì)推動(dòng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)作出更大貢獻(xiàn)。2024年1月31日中共中央政治局第十一次集體學(xué)習(xí)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)，必須繼續(xù)做好創(chuàng)新這篇大文章，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。2024年2月1日-2日天津看望慰問基層干部群眾天津作為全國(guó)先進(jìn)制造研發(fā)基地，要發(fā)揮科教資源豐富等優(yōu)勢(shì)，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力上勇爭(zhēng)先、善作為。2024年2月29日中共中央政治局第十二次集體學(xué)習(xí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。2024年3月5日北京十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議江蘇代表團(tuán)要牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力?？倳浀闹匾v話在會(huì)場(chǎng)內(nèi)外引發(fā)熱烈反響，大家表示，要深入學(xué)習(xí)貫徹總書記重要講話精神，把握好發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的精髓要義，堅(jiān)定信心、鼓足干勁、勇挑大梁，為推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化持續(xù)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。2024年3月6日北京全國(guó)政協(xié)十四屆二次會(huì)議科技界委員和廣大科技工作者要進(jìn)一步增強(qiáng)科教興國(guó)強(qiáng)國(guó)的抱負(fù)，擔(dān)當(dāng)起科技創(chuàng)新的重任，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和應(yīng)用基礎(chǔ)研究，打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的新動(dòng)能。2024年3月20日湖南新時(shí)代推動(dòng)中部地區(qū)崛起座談會(huì)積極培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力快構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。資料來(lái)源：中國(guó)共產(chǎn)黨員網(wǎng)，研究所什么是新質(zhì)生產(chǎn)力？AGI圖1：近幾年勞動(dòng)年齡人口的占比逐漸下降 圖2：規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)走低69.0%68.0%67.0%66.0%65.0%64.0%63.0%62.0%61.0%60.0%

占總?cè)丝诒壤?20-64歲(人口抽樣調(diào)查)

25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%20032004200520032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022

規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率資料來(lái)源：iFinD，研究所 資料來(lái)源：iFinD，研究所如何發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力？在如何發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力方面，中共中央政治局第十一次集體學(xué)習(xí)也給出了具體部署，具體而言，主要體現(xiàn)在四個(gè)方面，分別是：以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以綠色發(fā)展引領(lǐng)高質(zhì)量生產(chǎn)力，以深化改革適配生產(chǎn)要素配置，以良性循環(huán)順暢科教人才體系。圍繞科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)鏈布局，毋庸贅言，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。因此，政策層面對(duì)實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)持有積極扶持的態(tài)度，在2023年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，明確將“以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”列為今年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，彰顯了國(guó)家對(duì)科技進(jìn)步引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的高度重視與堅(jiān)定決心。在構(gòu)建教育、科技、人才的循環(huán)體系方面，管理層高度重視科教興國(guó)。今年政府工作報(bào)告中，將“深入實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略，強(qiáng)化高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)支撐”作為了第二項(xiàng)政府工作任務(wù)，并將統(tǒng)籌推進(jìn)教育強(qiáng)國(guó)、科技強(qiáng)國(guó)、人才強(qiáng)國(guó)。這表明管理層對(duì)構(gòu)建教育、科技、人才三者間的良性循環(huán)給予了前所未有的高度重視，此舉對(duì)營(yíng)造積極的創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境，以及加快科技創(chuàng)新對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引領(lǐng)作用起到了積極推動(dòng)效應(yīng)在全面理解和認(rèn)識(shí)新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)涵與發(fā)展方向之后，如何切實(shí)有效地推動(dòng)其實(shí)現(xiàn)成為關(guān)鍵。除了科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、深化改革和科教人才體系良性循環(huán)等宏觀層面的戰(zhàn)略布局，另一個(gè)重要的實(shí)踐路徑便是通過具體產(chǎn)業(yè)和實(shí)體層面的舉措去落實(shí)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展要求。其中，大規(guī)模設(shè)備更新作為一種直接作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資行為，扮演著推動(dòng)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和全要素生產(chǎn)率提升的重要角色，與新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展相輔相成。以大規(guī)模設(shè)備更新為手段推動(dòng)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化大規(guī)模設(shè)備更新的提出及措施2024223364.952027202325%5.7%5%平，環(huán)?？?jī)效達(dá)到A90、75從具體舉措來(lái)看，財(cái)政、稅收、金融、要素、創(chuàng)新等方面都會(huì)對(duì)此輪設(shè)備更新有推動(dòng)。表2：對(duì)大規(guī)模設(shè)備更新的政策保障政策分類具體政策財(cái)政政策把符合條件的設(shè)備更新、循環(huán)利用項(xiàng)目納入中央預(yù)算內(nèi)投資等資金支持范圍。稅收支持稅收支持金融支持把數(shù)字化智能化改造納入優(yōu)惠范圍。運(yùn)用再貸款政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)設(shè)備更新和技術(shù)改造的支持；中央財(cái)政對(duì)符合再貸款報(bào)銷條件的銀行貸款給予一定貼息支持。要素保障創(chuàng)新支撐加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)改造項(xiàng)目用地、用能等要素保障。對(duì)不新增用地、以設(shè)備更新為主的技術(shù)改造項(xiàng)目，簡(jiǎn)化前期審批手續(xù)?？ú弊与y題，積極開展重大技術(shù)裝備科技攻關(guān)。完善揭榜掛帥、賽馬和創(chuàng)新產(chǎn)品迭代等機(jī)制，強(qiáng)化制造業(yè)中試能力支撐，加快創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院，研究所設(shè)備更新有助于朱格拉周期的開啟10圖3：資本形成的周期性波動(dòng)GDP:支出法:資本形成總額:同比%GDP支出法：資本形成總額：固定資本：同比706050403020100資料來(lái)源：iFinD，研究所設(shè)備更新有助于投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化圖4：固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比 圖5：制造業(yè)投資累計(jì)同比增速提升對(duì)沖地產(chǎn)投資下行% 固定資產(chǎn)投資完成額:累計(jì)同比40

制造業(yè)投資% 房地產(chǎn)開發(fā)投資基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）503030 201009.406.30-10-20 -9.00-303020302010 01020-2019-032019-062019-092019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12

2019-032019-062019-092019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12資料來(lái)源：iFinD，研究所 資料來(lái)源：iFinD，研究所配置策略520從涉及領(lǐng)域和資金支持兩個(gè)維度來(lái)看，本輪更新需求的釋放有望顯著超過2022-2023圖6：2024年更新政策的主要內(nèi)容 圖7：兩個(gè)維度對(duì)比兩輪更新政策的差異資料來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)，研究所 資料來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)，研究所相較于2022-2023擴(kuò)內(nèi)需。2022年9月央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款2000億元，利率為1020232發(fā)布《關(guān)于統(tǒng)籌節(jié)能降碳和回收利用加快重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品設(shè)備更新改造的指導(dǎo)意2000而本輪更新需求的資金支持主要來(lái)自中央。例如大規(guī)模設(shè)備更新方案要求把符合條件的設(shè)備更新、循環(huán)利用項(xiàng)目納入中央預(yù)算內(nèi)投資等資金支持范圍、中央財(cái)政設(shè)立專項(xiàng)資金支持廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理工作，資金端支持力度的加大有助于推動(dòng)更新需求的充分釋放。與此同時(shí)，現(xiàn)階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)獲得改善，呈現(xiàn)底部回升態(tài)勢(shì)，企業(yè)通過專項(xiàng)再貸款進(jìn)行設(shè)備更新的意愿有望獲得提升。圖8：制造業(yè)企業(yè)景氣指數(shù) 圖9：設(shè)備更新再貸款額度%150.00140.00130.00120.00110.00100.0090.0080.00

企業(yè)景氣指數(shù):制造業(yè)2023-12,2023-12,113.902022-09,2018-032018-082019-012019-062018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-08

2,000 1,8001,6001,4001,2001,0008006004002002022-09-302022-12-312023-03-312023-06-302023-09-302023-12-3102022-09-302022-12-312023-03-31202