圖表19：全球AI公司 18圖表20：全球大類資產(chǎn)最近一周漲跌幅總覽 19圖表21：全球大類資產(chǎn)YTD漲跌幅總覽 19圖表22：恒生指數(shù)、標(biāo)普500、上證綜指近一周漲跌幅 20圖表23：納斯達(dá)克、費(fèi)城半導(dǎo)體、恒生科技、申萬電子近一周漲跌幅 20圖表24：A股成交額vs萬得全A指數(shù) 20圖表25：A股電子板塊總市值與1年前向市盈率變化 21圖表26：A股通信板塊總市值與1年前向市盈率變化 21圖表27：A股傳媒板塊總市值與1年前向市盈率變化 21圖表28：A股計(jì)算機(jī)板塊總市值與1年前向市盈率變化 21圖表29：過去一周內(nèi)港股各行業(yè)漲跌幅 21圖表30：港股各行業(yè)YTD漲跌幅 21圖表31：恒生科技指數(shù)一年內(nèi)漲跌幅 22圖表32：恒生科技指數(shù)P/E（1年前向）估值變化 22圖表33：港股：沽空占市場(chǎng)成交額比例vs恒生指數(shù) 22圖表34：過去一周內(nèi)日股各行業(yè)漲跌幅 23圖表35：日股各行業(yè)YTD漲跌幅 23圖表36：科技巨頭、SOX、SPX指數(shù)漲跌幅 23圖表37：美股科技巨頭、費(fèi)城半導(dǎo)體、標(biāo)普500P/E（1年前向） 23圖表38：10年期/2年期/1年期美國(guó)國(guó)債收益率 24圖表39：美債收益率曲線 24圖表40：日債收益率曲線 24圖表41：中國(guó)國(guó)債收益率&7天逆回購加權(quán)利率變化 25圖表42：中國(guó)公開市場(chǎng)操作凈投放量 25圖表43：過去一周公告股東增減持更新 26圖表44：過去一周TMT板塊股權(quán)激勵(lì)一覽 26圖表45：申萬電子一年內(nèi)漲跌幅 27圖表46：過去一周內(nèi)電子指數(shù)走勢(shì) 27圖表47：各細(xì)分板塊一年內(nèi)漲跌幅 27圖表48：過去一周內(nèi)各細(xì)分板塊走勢(shì) 27圖表49：A/H手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈板塊總市值與1年前向市盈率變化 27圖表50：A/H半導(dǎo)體板塊總市值與1年前向市盈率變化 28圖表51：SOX指數(shù)一致預(yù)期年度SPS及EPS同比增速 28圖表52：SOX指數(shù)一致預(yù)期季度SPS及EPS同比增速 28圖表53：Nasdaq100指數(shù)一致預(yù)期年度SPS及EPS同比增速 28圖表54：Nasdaq100指數(shù)一致預(yù)期季度SPS及EPS同比增速 28圖表55：北向資金流入流出情況 29圖表56：南向資金流入流出情況 29圖表57：滬深股通電子板塊持倉情況（按持股市值排名） 30圖表58：港股通科技公司持倉情況（按持股市值排名） 31圖表59：LCDTV面板月度價(jià)格變化（截至2024/4） 32圖表60：LCDTV面板月度價(jià)格環(huán)比增速情況（截至2024/4） 32圖表61：全球TFTLCD面板行業(yè)月度收入變化（截至2024/2） 32圖表62：LCDTV面板月度出貨量及增速情況（截至2024/2） 33圖表63：LCDMonitor面板月度出貨量及增速情況（截至2024/2） 33圖表64：LCDNotebook面板月度出貨量及增速（截至2024/2） 33圖表65：LCD面板月度出貨量及增速（截至2024/2） 33圖表66：1月中國(guó)大陸智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)10.7% 34圖表67：中國(guó)PC出貨量 34圖表68：中國(guó)零售額（通訊器材類）12月同比上升12.9% 34圖表69：中國(guó)12月手機(jī)出口數(shù)量同比上升3.4%，單價(jià)同比下降13.4% 34圖表70：主要國(guó)家和地區(qū)手機(jī)出口額同比變化 35圖表71：我國(guó)出口價(jià)格指數(shù)走勢(shì) 35圖表72：我國(guó)出口數(shù)量指數(shù)同比變化 35圖表73：臺(tái)股MLCC當(dāng)月營(yíng)收及同比增速 36圖表74：日本出口全球MLCC總量及同比增速 36圖表75：日本出口全球MLCC價(jià)格走勢(shì) 37圖表76：日本MLCC出口價(jià)格 37圖表77：日本MLCC出口總量 37圖表78：2024年2月中國(guó)新能源汽車銷量47.7萬輛，環(huán)比減少34.6% 38圖表79：2024年2月中國(guó)汽車銷量158.4萬輛，環(huán)比減少35.1% 38圖表80：2024年2月中國(guó)新能源車滲透率30.1% 38圖表81：2024年2月新能源車月度出口8.2萬輛，環(huán)比-18.5% 38圖表82：2024年2月造車新勢(shì)力國(guó)內(nèi)銷量統(tǒng)計(jì) 38圖表83：2月動(dòng)力電池裝車量18.0GWh，同比下降18.1% 39圖表84：12月光伏電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)35.7% 39圖表85：全球半導(dǎo)體月度銷售額同比增速vs.費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù) 40圖表86：日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨金額及增長(zhǎng)情況 40圖表87：中國(guó)半導(dǎo)體制造設(shè)備進(jìn)口金額及增長(zhǎng)情況 41圖表88：主要國(guó)家和地區(qū)半導(dǎo)體出口同比變化 41圖表89：主流DRAM現(xiàn)貨價(jià)格 42圖表90：主流DRAM合約價(jià)格 42圖表91：主流TLCNAND現(xiàn)貨價(jià)格 42圖表92：主流TLCNAND合約價(jià)格 42圖表93：比特幣交易量與價(jià)格變化 43圖表94：以太幣交易量與價(jià)格變化 43圖表95：比特幣在網(wǎng)算力與價(jià)格變化 43圖表96：2月社融增速回落 44圖表97：1-2月新增人民幣貸款及政府債凈發(fā)行均同比少增 44圖表98：2月M2同比增速持平，環(huán)比增速上行 44圖表99：2月M1增速季節(jié)性回落 44圖表100：3月LPR報(bào)價(jià)保持不變 44圖表101：去年4季度，銀行凈息差跌破1.7%至1.69% 44圖表102：美國(guó)2月CPI細(xì)分項(xiàng)一覽 45圖表103：2月美國(guó)核心CPI環(huán)比小幅回落但表觀通脹回升 45圖表104：美國(guó)2月CPI同比增速反彈至3.2%，核心CPI同比回落至3.8% 45圖表105：根據(jù)2月CPI數(shù)據(jù)推算，2月PCE環(huán)比為0.4% 45圖表106：根據(jù)2月CPI數(shù)據(jù)推算，2月核心PCE環(huán)比為0.3% 45圖表107：2024年累計(jì)降息幅度上升9bp至82bp 46圖表108：點(diǎn)陣圖指示維持2024年降息3次的指引，2025-2026年累計(jì)降息次數(shù)下調(diào)1次至6次 46圖表109：聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，下調(diào)失業(yè)率預(yù)測(cè)，2024年核心通脹小幅上調(diào) 46圖表聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期均衡利率小幅0.1pp至2.6% 46圖表聯(lián)儲(chǔ)委員認(rèn)為通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)高于12月的預(yù)測(cè) 46電子板塊行情和個(gè)股漲跌幅全球股市主要指數(shù)圖表1：全球大類資產(chǎn)漲跌幅概覽注：原油價(jià)格為WTI原油價(jià)格；黃金價(jià)格為倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格資料來源：，iFind，Bloomberg，50資料來源：Bloomberg，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2014/0350資料來源：Bloomberg，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2014/062014/092014/122015/032015/092015/122016/032016/062016/092016/122017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/062019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092022/032022/062022/092022/122023/032023/091.00.02023/121.00.0

電子18016014012010080603530252015102022/12/30電子1801601401201008060353025201510圖表2（以本幣計(jì)價(jià)）(美元)202212圖表2（以本幣計(jì)價(jià)）(美元)20221230100資料來源：Wind，Bloomberg，華泰研究圖表3S&P500、NASDAQ100PE與十年期美債收益率(X)2023/01/272023/02/102023/02/242023/03/10S&P500前向S&P500前向PE上證指數(shù)2023/04/07上證指數(shù)2023/04/212023/05/052023/05/19標(biāo)普500標(biāo)普5002023/06/162023/06/30納斯達(dá)克100納斯達(dá)克100前向PE2023/07/28恒生指數(shù)2023/08/11恒生指數(shù)2023/08/252023/09/082023/09/222023/10/06日經(jīng)2252023/10/20日經(jīng)2252023/11/0310年美債收益率（右軸）10年美債收益率（右軸）2023/12/01臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)2023/12/15臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)2023/12/292024/01/122024/01/262024/02/092024/02/23(%)6.0(%)6.05.04.03.02.062024/03/225.04.03.02.06圖表4：全球主要指數(shù)及東證指數(shù)板塊PE（一年期前向）(x) 標(biāo)普500 納斯達(dá)克100 滬深300 恒生指數(shù) 東交所指數(shù)302520151052019/1/222019/3/222019/5/222019/7/222019/9/222019/11/222020/1/222020/3/222020/5/222020/7/222020/9/222020/11/222021/1/222021/3/222021/5/222021/7/222021/9/222021/11/222022/1/222022/3/222022/5/222022/7/222022/9/222022/11/222023/1/222023/3/222023/5/222023/7/222023/9/222019/1/222019/3/222019/5/222019/7/222019/9/222019/11/222020/1/222020/3/222020/5/222020/7/222020/9/222020/11/222021/1/222021/3/222021/5/222021/7/222021/9/222021/11/222022/1/222022/3/222022/5/222022/7/222022/9/222022/11/222023/1/222023/3/222023/5/222023/7/222023/9/222023/11/222024/1/222024/3/22資料來源：Bloomberg，圖表5：S&P500過去十年年化收益率與十年期美債收益率之差（%）806040200(20)(40)2017/1/4 2018/1/4 2019/1/4 2020/1/4 2021/1/4 2022/1/4 2023/1/4 2024/1/4資料來源：，圖表6：美股：恐懼與貪婪指數(shù)和VIX恐慌指數(shù)走勢(shì)圖美國(guó):恐懼貪婪指數(shù) VIX.GI（rhs）90 080 570 106015502040253020 3010 352021/032021/042021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/03注：指數(shù)往上反映投資者對(duì)市場(chǎng)越樂觀（越貪婪），往下反映投資者對(duì)市場(chǎng)越悲觀（越恐慌）資料來源：CNN，CBOE圖表7：TMT板塊占總A股成交金額比例(億元7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000

TMT板塊成交金額 占比

60%50%40%30%20%10%02012/02

2013/02

2014/02

2015/02

2016/02

2017/02

2018/02

2019/02

2020/02

2021/02

2022/02

2023/02

0%2024/02注：TMT行業(yè)主要包括電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒資料來源：，圖表8：近一周內(nèi)A股各行業(yè)漲跌幅 圖表9：A股各行業(yè)YTD漲跌幅房地產(chǎn)鋼鐵綜合農(nóng)林牧漁傳媒-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%注：使用申萬指數(shù)；截至3月22日收盤資料來源：，

醫(yī)藥生物化工電子計(jì)算機(jī)紡交通運(yùn)輸-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%注：使用申萬指數(shù)；截至3月22日收盤資料來源：，圖表10：恒生/恒生科技指數(shù)和交易量(億元港幣)

全部港股成交額 恒生指數(shù)（右軸） 恒生科技指數(shù)（右軸）3,000 35,0002,500

30,00025,0002,0001,500

20,00015,0001,00010,000500

5,0002020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/030 02020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/03資料來源：，

A股科技板塊個(gè)股漲跌幅下面四個(gè)板塊成交額和漲跌幅來自華泰統(tǒng)計(jì)，具體標(biāo)的參考圖11-圖19。半導(dǎo)體：半導(dǎo)體板塊股價(jià)上漲0.5%，日均成交額環(huán)比下跌0.2%；費(fèi)指上漲3.2%（華泰統(tǒng)計(jì)2590.2%A股半導(dǎo)體（.9%（.5%（%跌幅居前企業(yè)包括：瀾起科技（-%、安路科技（-.8、滬硅產(chǎn)業(yè)（-%。全球半（%（%（.0%幅居前企業(yè)包括：M（-.%、英飛凌（-%、聯(lián)發(fā)科（-9%AI：AI板塊股價(jià)上漲0.5%，日均成交額環(huán)比下跌7.9%AI板塊（華泰統(tǒng)計(jì)）7017.9%。AAI（%（%（-%Imcr（%（9%mtu（.%M（-%、GC（-%、Mrl（-%消費(fèi)電子：消費(fèi)電子板塊股價(jià)上漲2.7%，日均成交額環(huán)比上漲4.8%3244.8%A/H股消費(fèi)電子板塊漲幅居前企業(yè)包括：T、水晶光電（.8%、立訊精密（.7%；跌幅居前企業(yè)包括：法拉電子（-%（-%汽車電子：汽車電子板塊股價(jià)上漲0.7%，日均成交額環(huán)比上漲43.7%17843.7%。A/H股汽車電子漲幅居前企業(yè)包括：萬集科技（2%、水晶光電（%、中海達(dá)（%；跌幅居前企業(yè)包括：理想汽車（-%、舜宇光學(xué)科技（-%、蔚來汽車（-%。美股汽車板塊：特斯拉（%、cd（%、理想（-%圖表11：半導(dǎo)體公司股價(jià)變動(dòng)一覽注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月22日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來自一致預(yù)期資料來源：，圖表12：A/H股AI相關(guān)公司估值及漲跌幅注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月22日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來自一致預(yù)期資料來源：，Bloomberg，圖表13：消費(fèi)電子公司股價(jià)變動(dòng)一覽注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月22日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來自一致預(yù)期資料來源：，圖表14：A/H股汽車智能化零部件相關(guān)公司估值及漲跌幅注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月22日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率；預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來自一致預(yù)期及Factset一致預(yù)期資料來源：，Bloomberg，F(xiàn)actset，圖表15：TMT板塊其他主要公司股價(jià)變動(dòng)一覽注：市值、股價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)取截至3月22日收盤數(shù)據(jù)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來自一致預(yù)期資料來源：，全球科技板塊個(gè)股漲跌幅圖表16：全球主要科技股票漲跌幅代碼公司交易貨幣市值股價(jià)估值方式估值股價(jià)漲跌幅（百萬美元22-Mar2023E2024E 1W1MYTD軟件CRMSALESFORCE 塞富時(shí) 298,537 307.77 P/FCF 44.7 32.3 4.6% -0.2% 17.1%SERVICENOW ServiceNow 158,701 774.15 P/FCF 55.7 45.0 4.1% 0.4% 9.6%MSFTMICROSOFT 微軟 3,185,725 428.74 P/FCF 34.6 28.1 3.0% 3.7% 14.2%SHOPIFY Shopify 101,279 78.72 PS 13.9 11.3 2.0% 3.1% 1.1%ADBEADOBE 奧多比 226,056 499.52 P/FCF 32.0 27.4 1.4% -10.8% -16.3%SNOWFLAKE Snowflake 52,369 159.03 PS 27.0 19.9 1.3% -15.5% -20.1%半導(dǎo)體埃森哲 226,374 337.50 PE 33.6 31.6 -9.9% -9.9% -3.5%半導(dǎo)體MUMICRON鎂光 122,043 110.21 PB 2.5 2.58035JP TOKYOELECTRON 東京電子 JPY 123,093 39,330.00 PE 41.1 53.2BROADCOM 博通 627,227 1,353.47 PE 33.3 30.0005930KSSamsungElec 三星電子 KRW 357,089 78,900.00 PB 1.4 1.3LRCXLAMRESEARCH 拉姆研究 128,206 977.90 PE 30.0 34.1英偉達(dá) 2,357,225 942.89 PE 284.0 74.7APPLIED應(yīng)用材料 174,696 210.25 PE 26.9 25.6阿斯麥 386,682 906.10 PE 48.6 49.7000660KSSkHynix SK海力士 KRW 93,716 169,800.00 PB 2.3 2.0WOLFWOLFSPEED WOLFSPEED 3,434 27.30 PS 4.0 4.42330TSMC 臺(tái)積電 TWD 728,851 785.00 PB 5.9 4.9KLACKLA 科天 96,092 710.56 PE 29.1 31.3NXPI恩智浦 62,661 244.33 PE 18.5 19.1QCOM高通公司 189,832 170.10 PE 21.2 18.12303聯(lián)電 TWD 19,134 52.40 PE 10.9 12.6TXN德州儀器 156,834 172.48 PE 24.7 32.7英特爾 179,986 42.57 PE 48.5 34.72454聯(lián)發(fā)科 TWD 57,279 1,125.00 PE 27.1 20.2IFXINFINEON英飛凌 42,805 31.22 PE 13.3 16.6互聯(lián)網(wǎng)MICRODEVICES 超威半導(dǎo)體 290,276 179.65 PE 79.7 58.3互聯(lián)網(wǎng)

18.2%11.1%10.0%9.1%7.5%7.3%5.8%5.6%5.3%4.7%4.7%3.9%3.3%1.7%1.0%0.0%-0.2%-0.9%-2.2%-6.0%

21.6% 29.1%6.7% 55.7%4.5% 21.8%7.5% 0.6%4.5% 25.1%19.2% 90.4%4.3% 29.9%4.1% 32.9%8.7% 20.0%4.9% -37.3%14.2% 32.9%4.1% 22.5%-1.7% 6.8%7.8% 18.2%7.3% -0.4%3.1% 2.0%-1.1% -15.0%-1.3% 13.8%-5.7% -17.4%-6.7% 21.9%GOOGALPHABET-CL-A 谷歌 1,880,345 150.77 PE 22.3 19.1METAMETAPLATFORMS Meta 1,299,126 509.58 PE 34.4 25.1NFLXUS NETFLIX 奈飛 271,777 628.01 PS 7.8 6.8亞馬遜 1,857,991 178.87 EV/EBIDA 17.3 14.20700騰訊 349,375 288.80 PE 15.4 13.3PDDUS PDD 拼多多 163,403 122.99 PS 4.7 3.39618HK JD-SW 京東 42,122 103.60 PE 8.2 7.79988HK BABA-SW 阿里巴巴 184,971 71.00 PE 9.9 8.43690美團(tuán) 70,355 88.25 PE 22.3 16.41024快手 27,259 49.00 PS 1.6 1.4硬件SESEA SEA 30,762 54.47 PS 2.6 2.3硬件6861JP KEYENCE KEYENCE JPY 115,928 71,830.00 PE 48.6 48.91810XIAOMI-W 小米 47,214 14.80 PE 16.8 19.1CSCOCISCOSYSTEMS 思科 201,569 49.78 PE 12.8 13.2汽車APPLE 蘋果 2,660,327 172.28 PE 27.8 25.6汽車TSLATESLA 特斯拉 544,058 170.83 PS 5.8 5.2LCIDUS LUCIDLucid 6,371 2.77 PS 11.4 8.61211BYD比亞迪 85,445 214.00 PS 0.9 0.7RIVNUS Rivian 10,556 10.80 PS 2.8 2.5XPEVUS XPENG 小鵬 8,336 8.52 PS 2.0 1.1蔚來 8,379 4.89 PS 1.5 1.2LIUS LI理想 32,669 30.50 PS 2.3 1.3

6.8%6.8%123.5.3%%.8%-0.6%-0.9%-1.3%-1.3%-3.3%-6.3%4.8%1.8%1.7%-0.2%%4.4%2.6%21.8%2-2.%-12.4-11.6%-12.4-11.6-19.2%-19.23.2%2.9%3.2%2.9%2.9%-0.4%-2.8%

8.9% 7.9%4.0% 44.1%4.2% 29.0%1.2% 17.7%4.2% -1.6%-1.2% -15.9%16.3% -7.9%-2.6% -6.1%10.6% 7.8%10.1% -7.5%12.3% 34.5%2.8% 15.9%12.0% -5.1%2.9% -0.7%-4.7% -10.4%-15.4% -31.3%-16.1% -34.2%10.7% -0.2%-4.6% -54.0%-9.7% -41.6%-15.0% -46.1%-33.5% -18.5%指數(shù)SOX.GI 費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù) 4,908.3指數(shù)106752.MIMSCI全球信息科技 543.4IXIC.GI 納斯達(dá)克指數(shù) 16,428.8SPX.GI 標(biāo)普500 5,234.2HXC.GI 納斯達(dá)克中概股 6,135.3

3.8% 17.5%3.3% 13.0%2.1% 9.4%3.7% 38.5%-1.8% -5.3%注：市值、股價(jià)取3月22日收盤價(jià)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來自Bloomberg一致預(yù)期資料來源：，Bloomberg，圖表17：恒生科技指數(shù)成份股票漲跌幅公司 板塊分類 成分占比 交易貨幣 市值 股價(jià)（億元港元）（港幣元）

股價(jià)漲跌幅1W 1M

沽空比例恒生科技指數(shù)成份3888金山軟件 資訊科技 1.62% 3,348 25.00 12.9% 14.4% 3.7% 26.0%2018瑞聲科技 工業(yè) 0.67% 2,996 25.00 11.4% 28.5% 7.8% 17.5%1833平安好醫(yī)生 醫(yī)療保健業(yè) 0.57% 1,434 12.82 9.0% 5.6% -27.8% 19.3%9698萬國(guó)數(shù)據(jù)-SW 資訊科技 0.34% 1,221 8.01 6.7% 20.5% -11.6% 14.5%0285比亞迪電子 資訊科技 0.94% 6,917 30.70 4.1% 3.7% -16.1% 9.2%9961攜程集團(tuán)-S 非必需性消費(fèi) 1.69% 24,252 354.80 3.1% -0.6% 27.8% 22.1%0772閱文集團(tuán) 非必需性消費(fèi) 0.91% 2,779 27.15 2.8% 12.4% -6.5% 30.3%0268金蝶國(guó)際 資訊科技 2.49% 3,378 9.40 2.7% 11.1% -17.4% 15.5%0992聯(lián)想集團(tuán) 資訊科技 3.00% 12,070 9.73 2.4% 12.2% -10.9% 22.4%1810小米集團(tuán)-W 資訊科技 7.53% 36,924 14.80 1.8% 12.0% -5.1% 32.0%0700騰訊控股 資訊科技 7.91% 273,229 288.80 1.8% 4.2% -1.6% 16.6%6060眾安在線 金融業(yè) 1.11% 1,787 12.16 0.2% -1.9% -31.8% 32.2%9618京東集團(tuán)-SW 資訊科技 6.90% 32,941 103.60 -0.9% 16.3% -7.9% 28.2%9988阿里巴巴-SW 資訊科技 7.65% 144,657 71.00 -1.3% -2.6% -6.1% 17.0%3690美團(tuán)-W 資訊科技 7.87% 55,021 88.25 -1.3% 10.6% 7.8% 26.0%9999網(wǎng)易-S 資訊科技 5.14% 53,770 166.80 -1.9% -4.4% 19.8% 17.3%0241阿里健康 醫(yī)療保健業(yè) 1.80% 5,294 3.29 -2.1% -4.4% -22.4% 28.8%9888百度集團(tuán)-SW 資訊科技 4.43% 27,547 98.20 -3.1% -1.4% -15.4% 22.9%1024快手-W 資訊科技 7.59% 21,318 49.00 -3.3% 10.1% -7.5% 27.3%6690海爾智家 非必需性消費(fèi) 3.44% 22,713 22.70 -4.0% -5.0% 2.9% 20.3%0020商湯-W 資訊科技 2.52% 2,678 0.80 -4.8% -11.1% -31.0% 10.2%0981中芯國(guó)際 資訊科技 4.34% 19,350 15.80 -6.3% -5.8% -20.4% 12.8%9626嗶哩嗶哩-W 資訊科技 2.57% 3,654 86.75 -6.6% 13.2% -7.3% 34.4%1347華虹半導(dǎo)體 資訊科技 1.25% 3,569 15.78 -7.1% -6.1% -16.4% 17.3%9898微博-SW 資訊科技 0.04% 1,650 70.15 -7.7% -0.2% -18.0% 5.6%9868小鵬汽車-W 非必需性消費(fèi) 2.22% 6,519 34.55 -8.6% -3.8% -39.1% 30.0%6618京東健康 醫(yī)療保健業(yè) 3.65% 8,945 28.05 -9.4% -5.9% -28.3% 37.0%9866蔚來-SW 非必需性消費(fèi) 0.19% 6,553 39.00 -11.7% -11.0% -47.0% 32.8%2382舜宇光學(xué)科技 工業(yè) 3.53% 4,793 43.70 -17.4% -14.0% -38.3% 21.3%2015理想汽車-W 非必需性消費(fèi) 6.12% 25,549 120.40 -18.3% -32.1% -18.2% 20.6%恒生科技指數(shù)成份注：市值、股價(jià)取3月22日收盤價(jià)，采用匯率資料來源：，圖表18：日本科技股估值及漲跌幅注：市值、股價(jià)取3月22日收盤價(jià)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來自Bloomberg一致預(yù)期資料來源：，Bloomberg，圖表19：全球AI公司注：市值、股價(jià)取3月22日收盤價(jià)，采用匯率，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來自Bloomberg一致預(yù)期資料來源：，Bloomberg，全球市場(chǎng)日歷及估值全球市場(chǎng)圖表20：全球大類資產(chǎn)最近一周漲跌幅總覽股市債券股市債券貨幣大宗商品其它8%4%0%-4%DAX((DAX((-12%

500(FAAMNG500(FAAMNG

STOXX600IBOVESPA通電德天STOXX600IBOVESPA

VIX300CAC40NiftyMSCI盧原黃印巴上中大俄人深澳滬創(chuàng)印美恒日銅VIX300CAC40NiftyMSCI225(225(

信子國(guó)然

生斯特申 半 達(dá)富)100萬 導(dǎo) 克時(shí))100

斯發(fā)全申申 氣 新))/工達(dá)球萬))/

指國(guó) 斯幣MOEX數(shù)債 MOEX

科達(dá)幣技克)體 指 )指 數(shù)數(shù)

業(yè)市資 指 市 中指場(chǎng)本 數(shù) 場(chǎng) 概數(shù)指市 股場(chǎng)指數(shù)注：納斯達(dá)克中概股采用納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)（代碼HXC.O）資料來源：，圖表21：全球大類資產(chǎn)YTD漲跌幅總覽股市債券股市債券貨幣大宗商品其它50%40%30%20%10%0%-10%-20%(IBOVESPA( )NiftyMSCI300MSCIVIXMOEXSTOXX600CAC40MSCI(IBOVESPA( )NiftyMSCI300MSCIVIXMOEXSTOXX600CAC40MSCIDAX(500(FAAMNG225225

印深印英創(chuàng)人盧恒計(jì)巴納電日大恒中小天度證度鎊業(yè)民布生算西斯子元豆生國(guó)麥然幣 半 國(guó)申導(dǎo) 債萬)體)指數(shù)

達(dá)申 發(fā) 斯 )指克萬 達(dá) )指數(shù)指 市 數(shù)數(shù) 場(chǎng) 指 數(shù)

全 富指100球 時(shí)數(shù)100/資 /本 市場(chǎng)指數(shù)

成盧 板指比

指機(jī) 達(dá))數(shù)申 克萬 中)概股

科國(guó) 技債注：納斯達(dá)克中概股采用納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)（代碼HXC.O）；截至3月22日收盤資料來源：，電子4%2%0%-2%-4%-6%-8%電子4%2%0%-2%-4%-6%-8%(億元)資料來源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/022021/032021/042021/052021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/112022/122023/012023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/01202024/0220

2023/11/10圖表22、上證綜指近一周漲跌幅6%資料來源：Wind，華泰研究A股市場(chǎng)圖表24AvsA指數(shù)圖表22、上證綜指近一周漲跌幅6%資料來源：Wind，華泰研究A股市場(chǎng)圖表24AvsA指數(shù)18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002023/11/242023/12/01恒生指數(shù)2023/12/08恒生指數(shù)2023/12/152023/12/22標(biāo)普500標(biāo)普5002024/01/052024/01/12上證綜指2024/01/19上證綜指2024/01/262024/02/02A股成交量總額A股成交量總額2024/02/232024/03/012024/03/082024/03/15圖表2315%資料來源：圖表2315%資料來源：Wind，華泰研究10%5%0%-5%-10%-15%10%5%0%-5%-10%-15%費(fèi)城半導(dǎo)體納斯達(dá)克恒生科技2023/11/17費(fèi)城半導(dǎo)體納斯達(dá)克恒生科技萬得全A萬得全A指數(shù)（右軸）2023/12/012023/12/082023/12/152023/12/222023/12/292024/01/052024/01/122024/01/192024/01/26電子（申萬）2024/02/02電子（申萬）2024/02/082024/02/232024/03/016,5006,0005,5005,0004,5004,0002024/03/086,5006,0005,5005,0004,5004,0002024/03/152024/03/22電子電子圖表25：A股電子板塊總市值與1年前向市盈率變化 圖表26：A股通信板塊總市值與1年前向市盈率變化(億元人民幣) P/E(X) A股電子總市值

(億14,000

(X)元人民幣)P/E元人民幣)P/EA股通信板塊總市值 預(yù)測(cè)市盈率(未來12個(gè)月)(中值)中位數(shù)=270

中位數(shù)=26

預(yù)測(cè)市盈率(未來12個(gè)月)(中值)

4035 12,000 4030 10,000 3525 3020 8,000 2515 6,000 2010 4,000 155 1052,00052018/082018/112018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022019/032019/072019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072022/112023/032023/072023/112024/03資料來源：， 注：通信板塊剔除三大運(yùn)營(yíng)商資料來源：，圖表27：A股傳媒板塊總市值與1年前向市盈率變化 圖表28：A股計(jì)算機(jī)板塊總市值與1年前向市盈率變化A股傳媒板塊總市值A(chǔ)股傳媒板塊總市值 預(yù)測(cè)市盈率(未來12個(gè)月)(中值)中位數(shù)=182019/032019/072019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072022/112023/032023/072023/112024/03

P/E(X)50

(億元人民幣)A股計(jì)算機(jī)板塊總市值A(chǔ)股計(jì)算機(jī)板塊總市值 預(yù)測(cè)市盈率(未來12個(gè)月)(中值)中位數(shù)=282019/032019/072019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072022/112023/032023/072023/112024/03

P/E(X)454035302520151050資料來源：， 資料來源：，港股市場(chǎng)圖表29：過去一周內(nèi)港股各行業(yè)漲跌幅 圖表30：港股各行業(yè)YTD漲跌幅資訊科技業(yè)電訊業(yè)-5%-4%-3%-2%-1% 0% 1% 2% 3%

-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%注：使用港交所行業(yè)分類；截至3月22日收盤資料來源：，

注：使用港交所行業(yè)分類；截至3月22日收盤資料來源：，免責(zé)聲和披以及析師明報(bào)告的部分請(qǐng)務(wù)一起讀。 210注：做空比例=全日賣出金額/（市場(chǎng)成交額0注：做空比例=全日賣出金額/（市場(chǎng)成交額-WarrantCBBC金額）資料來源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/022021/032021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/092023/102023/112023/122024/010%222024/020%22

電子120%100%80%60%40%20%0%2022/01電子120%100%80%60%40%20%0%圖表31資料來源：Wind，華泰研究圖表33vs恒生指數(shù)35,00030,00025,00020,00015,000圖表31資料來源：Wind，華泰研究圖表33vs恒生指數(shù)35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0002022/032022/042022/052022/06恒生科技指數(shù)2022/07恒生科技指數(shù)2022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/05恒生指數(shù)2023/06恒生指數(shù)2023/072023/08恒生指數(shù)2023/09恒生指數(shù)2023/102023/112023/122024/012024/022024/03圖表32P/E（1年前向）估值變化圖表32P/E（1年前向）估值變化4035302520151050資料來源：Wind，華泰研究2021/032021/05沽空比例（右軸）2021/07沽空比例（右軸） 恒生科技指數(shù)2021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/05恒生綜合指數(shù)2023/07恒生綜合指數(shù)30%25%20%15%10%5%2023/0930%25%20%15%10%5%2023/112024/012024/03日股市場(chǎng)圖表34：過去一周內(nèi)日股各行業(yè)漲跌幅 圖表35：日股各行業(yè)YTD漲跌幅能源

房地產(chǎn)醫(yī)材料電信業(yè)務(wù)工業(yè)材料 電信業(yè)務(wù)工業(yè) 信息技術(shù)信息技術(shù) 公用事業(yè)金融 可選消費(fèi)能源可選消費(fèi)

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8%

金融-10% -5% 0% 5% 10% 15%

25%注：使用行業(yè)分類；截至3月22日收盤資料來源：，

注：使用行業(yè)分類；截至3月22日收盤資料來源：，美股市場(chǎng)圖表36：科技巨頭、、SPX指數(shù)漲跌幅 圖表37：美股科技巨頭、費(fèi)城半導(dǎo)體、標(biāo)普500P/E（1年前向） 費(fèi)城半導(dǎo)體標(biāo)普500美股科技巨頭SOX前向PE S&P500 費(fèi)城半導(dǎo)體標(biāo)普500美股科技巨頭2020/012020/022020/012020/022020/042020/052020/072020/092020/102020/122021/022021/032021/052021/072021/082021/102021/122022/012022/032022/052022/062022/082022/092022/112023/012023/022023/042023/062023/072023/092023/112023/122024/02

45(X) BigTech前向PE4035302520151052014/022014/082014/022014/082015/022015/082016/022016/082017/022017/082018/022018/082019/022019/082020/022020/082021/022021/082022/022022/082023/022023/08注：科技巨頭包括谷歌，亞馬遜，蘋果，微軟資料來源：，

注：科技巨頭包括谷歌，亞馬遜，蘋果，微軟資料來源：Bloomberg，債券市場(chǎng)圖表38：10年期/2年期/1年期美國(guó)國(guó)債收益率(%)美國(guó):美國(guó):國(guó)債收益率:10年 美國(guó):國(guó)債收益率:2年 美國(guó):國(guó)債收益率:1年 10年-2年美債利差5.04.03.02.01.00.0-1.02017-01-032017-04-032017-07-032017-10-032018-01-032018-04-032018-07-032018-10-032019-01-032019-04-032019-07-032019-10-032020-01-032020-04-032020-07-032020-10-032021-01-032021-04-032021-07-032021-10-032022-01-032022-04-032022-07-032022-10-032023-01-032023-04-032023-07-032023-10-032024-01-03-2.02017-01-032017-04-032017-07-032017-10-032018-01-032018-04-032018-07-032018-10-032019-01-032019-04-032019-07-032019-10-032020-01-032020-04-032020-07-032020-10-032021-01-032021-04-032021-07-032021-10-032022-01-032022-04-032022-07-032022-10-032023-01-032023-04-032023-07-032023-10-032024-01-03資料來源：，圖表39：美債收益率曲線 圖表40：日債收益率曲線(%)1.71.2

USTreasuryYeildCurve（2024/3/22）1Y1YagoNow1M1M2M3M6M1Y2Y 3Y5Y7Y10Y20Y30Y

（%） JapanTreasuryYeildCurve0.90.4(0.2)1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y15Y20Y25Y30Y40Y資料來源：， 資料來源：，圖表41：中國(guó)國(guó)債收益率&7天逆回購加權(quán)利率變化 圖表42：中國(guó)公開市場(chǎng)操作凈投放量)中國(guó):)中國(guó):中債國(guó)債到期收益率:10年銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天1.71.52020/1/9 2021/1/9 2022/1/9 2023/1/9

(億元25,00020,00010,0000(20,000)2020-03-03 2021-03-03 2022-03-03 2023-03-03資料來源：， 資料來源：，電子板塊行情和走勢(shì)圖表43：過去一周公告股東增減持更新(擬)變動(dòng)數(shù)量上限證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 變動(dòng)方向股東名稱公告日期方案進(jìn)度（擬）減持股數(shù)（萬股）占總股本比(%)688052CH納芯微增持王升楊等2024-03-22完成--301041CH金百澤減持張偉2024-03-19進(jìn)行中320.043.00300691CH聯(lián)合光電增持2024年員工持股2024-03-18進(jìn)行中279.341.04計(jì)劃300842CH帝科股份減持深圳市富海新材股權(quán)投資基金(有限合伙),深圳市富海新材二期創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)2024-03-18進(jìn)行中100.501.00資料來源：，圖表44：過去一周TMT板塊股權(quán)激勵(lì)一覽證券代碼證券簡(jiǎn)稱公告日期方案進(jìn)度激勵(lì)方式激勵(lì)股數(shù)（萬股）期權(quán)初始行權(quán)價(jià)格主要公司層面行權(quán)條件300903CH科翔股份2024-03-22 實(shí)施 上市公司提激勵(lì)基金買入A股,公司定向發(fā)行股票

2,502.00 3.392024930日(含)前授予的預(yù)留限制2024-2026304年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于3.0%20241.002023年度營(yíng)業(yè)收入為基數(shù)，2025年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于56.00%且20251.30億元。第三個(gè)歸屬期，20262023年度營(yíng)業(yè)收入為基數(shù)，2026年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于87.20%且20261.69億元。688045CH必易微 2024-03-19 股東大會(huì)議通過資料來源：，

上市公司定向發(fā)行股票

307.05 15.002024年-2026年三個(gè)（Am）2023年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，考核年度毛利率目標(biāo)值（Bm）2024年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)20%202425%。第二個(gè)歸屬期，考核年度營(yíng)業(yè)收入（Am）202345%202528%。（Am）2023年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，考核年度毛利率目標(biāo)值（Bm）2026年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)75%202630%（B）業(yè)績(jī)完成度：A≥AmB≥Bm、70%≤A/Am*100%＜100%B＜BmA/Am*100%＜70%B＜Bm、X=A/Am*100%、X=0%圖表45：申萬電子一年內(nèi)漲跌幅 圖表46：過去一周內(nèi)電子指數(shù)走勢(shì)SW電子SW電子 上證綜合指數(shù)成份深證成指SW申萬A股成份100%90%80%70%60%2022/012022/032022/012022/03

SWSW申萬A上證綜合指數(shù)成份深證成指

-0.2%-0.5%

0.0%

1.7%2022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/03-1.0% 0.0% 1.0% 2.0%2022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/03資料來源：， 資料來源：，圖表47：各細(xì)分板塊一年內(nèi)漲跌幅 圖表48：過去一周內(nèi)各細(xì)分板塊走勢(shì)110%100%90%80%70%60%50%2022/012022/022022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/03

CS半導(dǎo)體 CS元器件CS光學(xué)光電 CS消費(fèi)電CS其他電子零組件Ⅱ

CS其他電子零組件ⅡCSCSCS元器件CS光學(xué)光電

2.6%2.3%1.3%1.0%

9.2%-7.0%-4.0%-1.0%2.0%5.0%8.0%11.0%資料來源：， 資料來源：，圖表49：A/H手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈板塊總市值與1年前向市盈率變化(RMBbn) P/E(X)MarketcapForwardP/EMarketcapForwardP/E（rhs）Median=172,500 30252,000201,500151,00010500 5Mar-19Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-240 0Mar-19Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24資料來源：，圖表50：A/H半導(dǎo)體板塊總市值與1年前向市盈率變化(億元人民幣) P/E(X)A股半導(dǎo)體總市值預(yù)測(cè)市盈率A股半導(dǎo)體總市值預(yù)測(cè)市盈率(未來12個(gè)月)(中值)4330,000 807025,0006020,000 5015,000 403010,000205,000 102019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/030 02019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/03資料來源：，圖表51：SOX指數(shù)一致預(yù)期年度SPS及EPS同比增速 圖表52：SOX指數(shù)一致預(yù)期季度SPS及EPS同比增速40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%

彭博一致預(yù)期SPS彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng) 彭博一致預(yù)期EPS同比增長(zhǎng)

彭博一致預(yù)期彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng)彭博一致預(yù)期EPS同比增長(zhǎng)1Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q24資料來源：Bloomberg， 資料來源：Bloomberg，圖表53：Nasdaq100指數(shù)一致預(yù)期年度SPS及EPS同比增速 圖表54：Nasdaq100指數(shù)一致預(yù)期季度SPS及EPS同比增速25% 40%20%

30%15%10%5%

20%10%0%-10%0%2023 2024E 2025E 2026E

-20%

彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng) 彭博一致預(yù)期彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng) 彭博一致預(yù)期EPS同比增長(zhǎng)彭博一致預(yù)期SPS同比增長(zhǎng)彭博一致預(yù)期EPS同比增長(zhǎng)資料來源：Bloomberg， 資料來源：Bloomberg，(億港元)3,0002,0001,000-(1,000)(2,000)(3,000)資料來源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/01(億港元)3,0002,0001,000-(1,000)(2,000)(3,000)資料來源：Wind，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/10南向資金流入2021/11南向資金流入2021/122022/012022/022022/032022/042022/05南向資金流出2022/06南向資金流出2022/072022/082022/092022/102022/112022/12（右軸）（右軸）2023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/12(億港元)2024/01(億港元)2024/021,0008006004002000(200)(400)(600)(800)(1,000)2024/031,0008006004002000(200)(400)(600)(800)(1,000)

5,0004,0003,0002,0001,000-(1,000)(2,000)(3,000)(4,000)(5,000)2021/015,0004,0003,0002,0001,000-(1,000)(2,000)(3,000)(4,000)(5,000)(億元人民幣)資料來源：Wind，華泰研究圖表56(億元人民幣)資料來源：Wind，華泰研究圖表562021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/10北向資金流入2021/11北向資金流入2021/122022/012022/022022/032022/04北向資金流出2022/05北向資金流出2022/062022/072022/082022/092022/102022/11（右軸）（右軸）2023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/11(億元人民幣)600(億元人民幣)6002024/012024/024002000(200)(400)(600)292024/034002000(200)(400)(600)29電子上周滬深港通持倉變化圖表55電子上周滬深港通持倉變化圖表55：北向資金流入流出情況圖表57：滬/深股通電子板塊持倉情況（按持股市值排名）注：此表中北向/南向資金流入=北向/南向資金流入股數(shù)*周交易均價(jià)資料來源：，圖表58：港股通科技公司持倉情況（按持股市值排名）注：此表中北向/南向資金流入=北向/南向資金流入股數(shù)*周交易均價(jià)資料來源：，電子行業(yè)高頻數(shù)據(jù)追蹤全球面板行業(yè)數(shù)據(jù)圖表59：LCDTV面板月度價(jià)格變化（截至2024/4） 圖表60：LCDTV面板月度價(jià)格環(huán)比增速情況（截至2024/4）32" 43"50" 32" 43"50" 55"65"Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24

(美元908070605040302010Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24

10.1'' 14'' 15.6'' 23.8''注：2024年4月為Omdia預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)資料來源：Omdia，

注：2024年4月為Omdia預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)資料來源：Omdia，圖表61：全球TFTLCD面板行業(yè)月度收入變化（截至2024/2）（十億美元）全球TFTLCD全球TFTLCD面板月度收入環(huán)比增速（右） 同比增速（右）740%620%54 0%3-20%2-40%12017-072017-092017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01資料來源：Omdia，圖表62：LCDTV面板月度出貨量及增速情況（截至2024/2） 圖表63：LCDMonitor面板月度出貨量及速情況（截至2024/2）LCDTV面板出貨量環(huán)比增速（右） LCDTV面板出貨量環(huán)比增速（右） 同比增速（右）2520151052017-082017-122017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-12

30%20%10%0%-10%-20%-30%

(百萬片20LCDMonitor面板出貨量LCDMonitor面板出貨量環(huán)比增速（右） 同比增速（右）1052017-072017-112017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11

50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%資料來源：Omdia， 資料來源：Omdia，圖表64：LCDNotebook面板月度出貨量增速（截至2024/2） 圖表65：LCDTablet面板月度出貨量及增速（截至2024/2） 環(huán)比增速（右）同比增速（右）(百萬片) LCD 環(huán)比增速（右）同比增速（右）302520151052017-072017-112017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11

120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%

(百萬片) LCDTablet面板出貨20 環(huán)比增速（右） 同比增速（右）1614121086422017-072017-112017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11

250%200%150%100%50%0%-50%-100%資料來源：Omdia， 資料來源：Omdia，全球手機(jī)行業(yè)數(shù)據(jù)圖表66：1月中國(guó)大陸智能手機(jī)出貨量同增長(zhǎng)10.7% 圖表67：中國(guó)PC出貨量(萬臺(tái)4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0000

（出貨量同比（右軸）百萬臺(tái)）出貨量出貨量同比（右軸）百萬臺(tái)）出貨量yoy（右軸）150% 16100% 1450% 100% 86-50% 42019-012019-042019-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-010

70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%1Q202Q201Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q23資料來源：IDC， 資料來源：IDC，圖表68：中國(guó)零售額（通訊器材類）12月同比上升12.9%中國(guó)零售額：通訊器材同比(億元中國(guó)零售額：通訊器材同比8007006005004003002001000

60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%2018-022018-042018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-12資料來源：，圖表69123.4%13.4%出口數(shù)量單價(jià)(萬臺(tái)出口數(shù)量單價(jià)

(美元)25010,000

2008,0006,0004,0002,000

150100502020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-010 02020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01資料來源：，圖表70：主要國(guó)家和地區(qū)手機(jī)出口額同比變化中國(guó)大陸韓國(guó)中國(guó)大陸韓國(guó)越南印度2018/012018/032018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01資料來源：，Bloomberg，圖表71：我國(guó)出口價(jià)格指數(shù)走勢(shì) 圖表72：我國(guó)出口數(shù)量指數(shù)同比變化出口數(shù)量總指數(shù)出口數(shù)量指數(shù)：車輛、航空器、船舶及運(yùn)輸設(shè)備出口數(shù)量總指數(shù)出口數(shù)量指數(shù)：車輛、航空器、船舶及運(yùn)輸設(shè)備 出口數(shù)量：化學(xué)工業(yè)及其相關(guān)工業(yè)的產(chǎn)品1402005-02-282006-02-282005-02-282006-02-282007-02-282008-02-292009-02-282010-02-282011-02-282012-02-292013-02-282014-02-282015-02-282016-02-292017-02-282018-02-282019-02-282020-02-292021-02-282022-02-282023-02-28

出口價(jià)格指數(shù)(HS2):總指數(shù) 出口價(jià)格指數(shù)(HS2):出口價(jià)格指數(shù)(HS2): 出口價(jià)格指數(shù)(HS2):第六類化學(xué)工業(yè)及其相關(guān)工業(yè)的產(chǎn)品

250%200%150%100%2007/1/12007/11/12007/1/12007/11/12008/9/12009/7/12010/5/12011/3/12012/1/12012/11/12013/9/12014/7/12015/5/12016/3/12017/1/12017/11/12018/9/12019/7/12020/5/12021/3/12022/1/12022/11/12023/9/1資料來源：， 資料來源：，200150100500100806040200資料來源:Bloomberg，日本貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2016/1/12001