正文目錄一、全球制造業(yè)和服務業(yè)PMI一覽 4二、美國PMI及分項 8三、歐元區(qū)PMI及分項 10四、中國PMI及分項 12五、亞洲（除中國外）PMI及分項 13六、拉美制造業(yè)PMI及分項 14圖表目錄圖表1：3月全球制造業(yè)PMI和服務業(yè)PMI均改善 4圖表2：全球各國家地區(qū)制造業(yè)PMI熱力圖 4圖表3：發(fā)達國家中制造業(yè)PMI相對平穩(wěn)美國ISM制造業(yè)PMI明顯改善制造業(yè)PMI邊際回落但仍處于較高水平，歐元區(qū)小幅回落但高于去年四季度，英國和日本均改善；新興市場中，中國，印度、東盟、俄羅斯表現(xiàn)均強。 5圖表4：全球各國家地區(qū)服務業(yè)PMI熱力圖 5圖表5：發(fā)達國家服務業(yè)PMI小幅回升，其中歐元區(qū)和日本服務業(yè)PMI明顯回升，美國Markit和ISM服務業(yè)PMI邊際回落；新興市場服務業(yè)PMI小幅回升，中國、印度和俄羅斯均回升 6圖表6：全球制造業(yè)PMI雷達圖顯示新興市場國家制造業(yè)訂單和庫存項總體高于發(fā)達國家，但出廠和購進價格分項整體低于發(fā)達國家 圖表7：全球服務業(yè)PMI雷達圖顯示新興市場國家新訂單更景氣，而發(fā)達國家的出廠和購進價格更高 6圖表8：全球制造業(yè)PMI新出口訂單持續(xù)改善，指示全球?qū)嶋H出口可能進一步回升 6圖表9：全球制造業(yè)PMI訂單庫存比回升 6圖表10：全球綜合PMI、服務業(yè)PMI預期回升，制造業(yè)PMI預期小幅回落 7圖表分地區(qū)看，美國、歐洲和中國的綜合PMI預期均回升，新興市場ex中國預期小幅回落 7圖表12：全球制造業(yè)原材料和產(chǎn)成品價格分項回落 7圖表13：全球服務業(yè)進廠價格和出廠價格均回升 7圖表14：3月全球綜合PMI原材料價格、出廠價格均回升，指示全球CPI或有一定上行壓力 7圖表15：全球制造業(yè)PMI運送時間維持在疫情前水平，顯示供應鏈運輸較為通暢 7圖表16：美國Markit制造業(yè)PMI和服務業(yè)PMI回落帶動綜合PMI邊際下行。制造業(yè)分項中新訂單和出口訂單有所回落但仍處高位原材料庫存和產(chǎn)成品庫存明顯下降顯示需求仍然較強，購進和出廠價格分項均回升指示美國品通脹可能有上行的風險。服務業(yè)分項中訂單項保持平穩(wěn)，出廠價格同樣明顯回升 8圖表17：3月美國Markit制造業(yè)PMI邊際回落但仍處高位，ISM制造業(yè)PMI明顯回升 8圖表18：3月美國ISM、Markit服務業(yè)PMI和地方聯(lián)儲平均邊際下行 8圖表19：美國綜合PMI小幅回落但仍高于去年四季度的水平 8圖表20：美國制造業(yè)PMI新訂單和服務業(yè)PMI新訂單均邊際回落 8圖表21：美國制造業(yè)PMI原材料庫存和產(chǎn)成品庫存均回落 9圖表22：美國綜合PMI出廠價格明顯回升，指示表觀通脹可能反彈 9圖表23：歐元區(qū)Markit制造業(yè)PMI總體邊際回落但仍高于去年四季度，訂單分項邊際改善，原材料庫存下行但產(chǎn)成品庫存小幅回升，出廠價格分項下行；服務業(yè)PMI明顯改善，其中訂單分項大幅上行 表24：合善 10圖表25：歐元區(qū)服務業(yè)PMI明顯改善帶動綜合PMI回升 10圖表26：德法及其他國家綜合PMI均改善 10圖表27：歐元區(qū)制造業(yè)和服務業(yè)PMI新訂單均回升 10圖表28：歐元區(qū)原材料庫存回落，產(chǎn)成品庫存回升 圖表29：歐元區(qū)制造業(yè)和服務業(yè)PMI出廠價格均回落 圖表30：歐元區(qū)綜合PMI出廠價格有所回落，指示表觀通脹可能仍偏弱 圖表31：歐元區(qū)制造業(yè)PMI新出口訂單整體處于回升趨勢，指示實際出口可能反彈 圖表32：3月中國官方制造業(yè)PMI回升1.7個百分點至50.8，新訂單和新出口訂單均大幅上行；服務業(yè)PMI回升1.6個百分點至53.0 12圖表33：3月中國官方制造業(yè)PMI和服務業(yè)PMI均回升 12圖表34：官方制造業(yè)PMI出廠價格回落，指示PPI環(huán)比可能下降 12圖表35：3月亞洲ex中國Markit制造業(yè)PMI回升，新訂單明顯回升，新出口訂單邊際回落，產(chǎn)成品和原材料庫存均小幅回升，價格分項相對平穩(wěn)；服務業(yè)PMI回升，訂單和就業(yè)分項均改善 圖表36：3月亞洲ex中國制造業(yè)和服務業(yè)PMI回升帶動綜合PMI回升 13圖表37：亞洲ex中國制造業(yè)新訂單PMI和服務業(yè)新訂單PMI均回升 13圖表38：亞洲ex中國制造業(yè)PMI新出口訂單回落，服務業(yè)PMI新出口訂單回升 13圖表39：亞洲ex中國制造業(yè)PMI原材料庫存和產(chǎn)成品庫存均回升 13圖表40：3月亞洲ex中國制造業(yè)PMI出廠價格和購進價格均小幅回落 14圖表41：3月亞洲ex中國服務業(yè)PMI購進價格和出廠價格均回升 14圖表42：3月拉美Markit制造業(yè)PMI邊際回落，訂單項小幅回升，庫存分項均下行 14圖表43：3月拉美國家制造業(yè)PMI邊際回落但仍處高位 14圖表44：3月拉美國家制造業(yè)PMI新訂單持續(xù)改善，新出口訂單有所回落 14圖表45：3月拉美制造業(yè)PMI原材料和產(chǎn)成品庫存均回落 15圖表46：3月拉美制造業(yè)PMI出廠價格有所回落 15一、全球制造業(yè)和服務業(yè)PMI一覽圖表1：3月全球制造業(yè)PMI和服務業(yè)PMI均改善點全球綜合PMI 全球制造業(yè)PMI 全球服務業(yè)PMI70656055 52.550 50.6454035302000 2004 2008 2012 2016 2020 2024資料來源：IHSMarkitPMI，圖表2：全球各國家/地區(qū)制造業(yè)PMI熱力圖202403 202402 202401 202312 202311 202310 202309 202308 202307全球50.650.350.049.049.348.849.249.048.6發(fā)達國家新興市場新興市場ex中國49.349.348.947.047.747.547.446.847.152.051.551.150.950.950.150.951.350.253.452.451.751.251.251.051.451.951.9北美(DM)51.952.251.952.250.747.949.450.049.847.949.050.347.849.147.146.646.948.647.646.549.849.748.345.447.748.647.548.049.646.146.546.644.444.246.146.546.644.444.243.143.443.542.741.942.545.543.342.642.940.839.639.138.846.247.143.142.142.844.246.045.150.448.748.545.344.444.945.146.845.444.551.451.549.246.246.347.746.547.842.243.043.042.042.241.739.640.638.856.955.754.751.350.950.850.352.953.549.649.752.249.548.950.048.249.650.847.049.348.944.844.943.843.645.945.346.244.343.041.843.242.041.742.943.141.448.047.947.147.448.744.543.943.545.244.043.143.042.140.644.939.938.550.347.547.046.247.244.844.343.045.3德國法國希臘荷蘭48.247.248.047.948.247.248.047.948.348.748.549.649.649.850.751.249.950.049.849.948.949.4韓國大洋洲(DM)大洋洲(DM)新西蘭49.3 47.543.646.742.845.245.946.5澳大利亞47.347.850.147.647.748.248.7 49.6 49.6亞洲(EM)中國（官方）50.849.149.249.049.449.550.249.749.3中國臺灣49.348.648.847.1 48.347.646.444.344.1東盟51.5 50.450.349.750.049.649.651.050.8越南49.950.450.348.947.349.649.750.548.7印尼54.252.752.952.251.751.552.353.953.3馬來西亞48.449.549.047.947.946.846.847.847.8緬甸48.346.744.342.948.149.050.153.051.1菲律賓50.951.050.951.552.752.450.649.751.9泰國49.145.346.745.147.647.547.848.950.7哈薩克斯坦51.649.850.548.648.050.352.852.452.7土耳其50.050.249.247.447.248.449.649.049.9以色列49.150.849.247.147.649.248.148.3印度59.156.956.554.956.055.557.558.657.752.953.252.249.952.953.252.249.950.449.749.250.149.752.252.350.2 52.052.552.149.851.253.253.654.152.848.449.448.649.050.147.850.651.255.152.049.448.147.846.848.4墨西哥巴西哥倫比亞歐洲(EM)俄羅斯 55.754.752.454.653.8 53.854.552.752.1資料來源：IHSMarkitPMI，圖表3PMIISMPMI明顯改善，MarkitPMI5.0

制造業(yè)PMI低于榮枯線但較上月回升

全球制造業(yè)PMI以及較上月變動情況

制造業(yè)PMI高于榮枯線且較上月回升4.0泰國最新月制造業(yè)PMI最新月制造業(yè)PMI較上月的變動單位：點

英國美國（ISM）捷克

哈薩克斯坦

全球綜合1.00.0

緬甸 意大利瑞士日本中國臺灣荷蘭波蘭 加拿

（官方）東盟全球

印尼新興市場ex

北美(DM)歐洲(DM)俄羅斯亞洲(DM)大洋洲亞洲(EM)發(fā)達國家

西班牙

拉丁美洲(EM)奧地利-1.0

歐元區(qū)法國

土耳其韓國

美國（Markit） 巴

歐洲(EM)-2.0-3.0

制造業(yè)PMI低于榮枯線且較上月回落

愛爾蘭

制造業(yè)PMI高于榮枯線但較上月回落42 44 46 48 50 52 54 56資料來源：IHSMarkitPMI，

最新一月制造業(yè)PMI圖表4：全球各國家/地區(qū)服務業(yè)PMI熱力圖202403 202402 202401 202312 202311 202310 202309 202308 202307全球52.552.452.351.650.650.450.751.052.6發(fā)達國家51.951.851.450.650.049.850.150.151.8新興市場53.853.754.253.852.251.851.953.154.5新興市場ex中國55.655.556.655.353.554.155.055.455.3北美(DM)美國（Markit）51.752.352.551.450.850.650.150.552.3美國（ISM）51.452.653.450.552.551.953.454.152.851.550.248.451.550.248.448.848.747.848.747.950.950.148.348.447.749.349.648.250.347.352.348.345.445.745.445.244.446.047.154.652.251.249.849.547.749.949.851.556.156.654.754.452.151.551.051.150.549.352.850.553.253.454.252.654.555.056.753.153.854.350.949.549.349.551.5歐元區(qū)德國法國英國亞洲(DM)日本54.152.953.151.550.851.653.854.353.8亞洲(EM)52.451.050.152.451.050.149.849.3 49.350.1 50.9 50.551.551.651.048.551.449.251.1 52.350.261.2 60.6 61.859.056.958.461.060.162.353.054.352.853.753.054.352.853.754.053.553.752.453.254.854.653.150.551.251.048.750.650.2巴西歐洲(EM)俄羅斯51.451.155.856.252.253.655.457.654.0資料來源：IHSMarkitPMI，圖表5：發(fā)達國家服務業(yè)PMI小幅回升，其中歐元區(qū)和日本服務業(yè)PMI明顯回升，美國Markit和ISM服務業(yè)PMI邊際回落；新興市場服務業(yè)PMI小幅回升，中國、印度和俄羅斯均回升資料來源：IHSMarkitPMI，圖表6：全球制造業(yè)PMI雷達圖顯示新興市場國家制造業(yè)訂單和庫存項總體高于發(fā)達國家，但出廠和購進價格分項整體低于發(fā)達國家

圖表7PMI達國家的出廠和購進價格更高 資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表8：全球制造業(yè)PMI新出口訂單持續(xù)改善，指示全球?qū)嶋H出口可能進一步回升 圖表9：全球制造業(yè)PMI訂單庫存比回升資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表10PMIPMI預期小幅回落

圖表11：分地區(qū)看，美國、歐洲和中國的綜合PMI預期均回升，新興市場ex中國預期小幅回落 資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表12：全球制造業(yè)原材料和產(chǎn)成品價格項回落 圖表13：全球服務業(yè)進廠價格和出廠價格回升資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表14：3月全球綜合PMI原材料價格、出廠價格均回升，指示全球CPI或有一定上行壓力

圖表15：全球制造業(yè)PMI運送時間維持在疫情前水平，顯示供應鏈運輸較為通暢 資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，二、美國PMI及分項2024/32024/22024/12023/122023/112023/102023/92023/8PMI范圍綜合PMI52.152.552.050.950.750.72024/32024/22024/12023/122023/112023/102023/92023/8PMI范圍綜合PMI52.152.552.050.950.750.750.250.2<44制造業(yè)PMI51.952.250.747.949.450.049.847.944-46產(chǎn)出46-48新訂單48-50就業(yè)50-52供貨時長52-54原材料庫存54-56產(chǎn)成品庫存>56出廠價格購進價格在手訂單新出口訂單進口數(shù)量服務業(yè)PMI51.752.352.551.450.850.650.150.5新訂單就業(yè)在手訂單購進價格出廠價格注：紅色越深反映PMI高于50幅度越大，藍色越深顯示PMI低于50的幅度越大資料來源：IHSMarkitPMI，圖表17：3月美國Markit制造業(yè)PMI邊際回落但仍處高位，ISM制造業(yè)PMI明顯回升 圖表18：3月美國、Markit服務業(yè)PMI和地方聯(lián)儲平均邊際下行點 美國制造業(yè)PMIISM ISM Markit地方聯(lián)儲平均，右軸6056524844

點3.02.01.00.0-1.0-2.0

點 美國服務業(yè)PMI ISM Markit地方聯(lián)儲平均，右軸706560555045

點3.02.01.00.0-1.0-2.0-3.04017 18 19 20 21 22 23

-3.0

4017 18 19 20 21 22 23

-4.0資料來源：IHSMarkitPMI，ISMPMI，Haver， 資料來源：IHSMarkitPMI,ISMPMI,Haver，圖表19：美國綜合PMI小幅回落但仍高于年四季度的水平 圖表20：美國制造業(yè)PMI新訂單和服務業(yè)PMI新訂單均邊際回落點70

美國IHSPMI新訂單分項 制造業(yè)服務業(yè)605040

3011 13 15 17 19 21 23資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表21：美國制造業(yè)PMI原材料庫存和產(chǎn)品庫存均回落 圖表22：美國綜合PMI出廠價格明顯回升指示表觀通脹可能反彈美國Markit制造業(yè)PMI庫存分項點產(chǎn)成品庫存 原材料庫存60

點 綜合PMI出廠價70

CPI同比（右軸）

%10%55 6550 60 5%45 5540 50 0%35 453011 13 15 17 19 21 23

4010 12 14 16 18 20 22

-5%資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，三、歐元區(qū)PMI及分項圖表23MarkitPMIPMI明顯改善，其中訂單分項大幅上行2024/3 2024/2 2024/1 2023/12 2023/11 2023/10 2023/9 2023/8綜合PMI50.349.247.947.647.646.547.246.7制造業(yè)產(chǎn)出新訂單就業(yè)供貨時長原材料庫存產(chǎn)成品庫存出廠價格購進價格在手訂單新出口訂單進口數(shù)量服務業(yè)新訂單就業(yè)在手訂單新出口訂單購進價格出廠價格46.146.546.644.444.243.143.443.551.550.248.448.848.747.848.747.9 注：紅色越深反映PMI高于50幅度越大，藍色越深顯示PMI低于50的幅度越大資料來源：IHSMarkitPMI，

PMI范圍表合善 圖表25：歐元區(qū)服務業(yè)PMI明顯改善帶動合PMI回升點 實際GDPQOQ（右軸） 綜合PMIHeadline70

點%652.0%

歐元區(qū)綜合PMI 歐元區(qū)制造業(yè)PMI 歐元區(qū)服務業(yè)PMI1.5% 6060 1.0%0.5% 5550 0.0%50-0.5%40 -1.0%45-1.5%

51.550.346.13010 12 14 16 18 20 22

-2.0%

4010 12 14 16 18 20 22 24資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表26：德法及其他國家綜合PMI均改善 圖表27：歐元區(qū)制造業(yè)和服務業(yè)PMI新訂單均回升

點 歐元區(qū)IHSPMI新訂單分項制造業(yè)服務業(yè)制造業(yè)服務業(yè)605040

3011 13 15 17 19 21 23資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表28：歐元區(qū)原材料庫存回落，產(chǎn)成品存回升 圖表29：歐元區(qū)制造業(yè)和服務業(yè)PMI出廠價格均回落點 歐元區(qū)IHS制造業(yè)PMI庫存分項產(chǎn)成品庫存原材料庫存產(chǎn)成品庫存原材料庫存

點 歐元區(qū)IHSPMI價格分項制造業(yè)服務業(yè)制造業(yè)服務業(yè)80557050 605045404011 13 15 17 19 21 23

3011 13 15 17 19 21 23資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表30PMI弱

圖表31：歐元區(qū)制造業(yè)PMI新出口訂單整體處于回升趨勢，指示實際出口可能反彈點 綜合PMI出廠價格 歐元區(qū)HICPYOY（右軸） %

點 制造業(yè)PMI新出口訂單 實際出口QOQ（右軸） %80 15% 75

10%6570 10% 5%5560 5% 0%4550 0%35

-5%4010 12 14 16 18 20 22

-5%

2510 12 14 16 18 20 22

-10%資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，四、中國PMI及分項PMI范圍<4444-4646-4848-5050-5252-5454-56>56圖表32：3月中國官方制造業(yè)PMI回升1.7PMI范圍<4444-4646-4848-5050-5252-5454-56>562024/32024/22024/12023/122023/112023/102023/92023/8綜合PMI52.750.950.950.350.450.752.051.3制造業(yè)PMI50.849.149.249.049.449.550.249.7產(chǎn)出52.249.851.350.250.750.952.751.9新訂單53.049.049.048.749.449.550.550.2就業(yè)48.147.547.647.948.148.048.148.0供貨時長50.648.850.850.350.350.250.851.6原材料庫存48.147.447.647.748.048.248.548.4產(chǎn)成品庫存48.947.949.447.848.248.546.747.2出廠價格47.448.147.047.748.247.753.552.0購進價格50.550.150.451.550.752.659.456.5在手訂單47.643.544.344.544.444.245.345.9新出口訂單51.346.347.245.846.346.847.846.7進口數(shù)量52.748.049.249.049.649.850.750.5服務業(yè)PMI53.051.450.750.450.250.651.751.0新訂單47.446.847.647.547.246.747.847.5就業(yè)46.647.047.047.146.946.546.846.8在手訂單44.842.743.743.943.043.143.343.7新出口訂單47.347.345.250.946.849.149.447.9購進價格49.550.649.649.649.849.752.551.7出廠價格48.648.548.949.348.348.650.350.0資料來源：Haver，圖表33：3月中國官方制造業(yè)PMI和服務業(yè)PMI均回升 圖表34：官方制造業(yè)PMI出廠價格回落，示PPI環(huán)比可能下降點 官方綜合PMI 官方制造業(yè)PMI 官方服務業(yè)PMI65

點 官方制造業(yè)PMI出廠價格 PPI全部工業(yè)品環(huán)比（右軸）65

2.0%60 6055 55

1.5%1.0%0.5%50 50

0.0%45 45

-0.5%-1.0%4010 12 14 16 18 20 22 24

4010 12 14 16 18 20 22

-1.5%資料來源：Haver， 資料來源：Haver，五、亞洲（除中國外）PMI及分項圖表353exMarkitPMIPMI2024/32024/22024/12023/122023/112023/102023/92023/8PMI范圍綜合PMI54.453.754.152.351.952.354.154.2<44制造業(yè)PMI51.250.250.649.750.250.150.350.944-46產(chǎn)出46-48新訂單48-50就業(yè)50-52供貨時長52-54原材料庫存54-56產(chǎn)成品庫存>56出廠價格購進價格在手訂單新出口訂單進口數(shù)量服務業(yè)PMI55.755.155.253.552.653.355.655.6新訂單就業(yè)注：紅色越深反映PMI高于50幅度越大，藍色越深顯示PMI低于50的幅度越資料來源：IHSMarkitPMI，圖表36：3月亞洲ex中國制造業(yè)和服務業(yè)PMI回升帶動綜合PMI回升 圖表37：亞洲ex中國制造業(yè)新訂單PMI和服務業(yè)新訂單PMI均回升點亞洲ex中國 綜合PMI 制造業(yè)PMI服務業(yè)PMI

點亞洲ex中國制造業(yè)PMI制造業(yè)PMI新訂單服務業(yè)PMI新訂單55 5550 5045 4540 403510 12 14 16 18 20 22 24

3510 12 14 16 18 20 22 24資料來源：IHSMarkitPMI， 資料來源：IHSMarkitPMI，圖表38：亞洲ex中國制造業(yè)PMI新出口訂單回落，服務業(yè)PMI新出口訂單回升 圖表39：亞洲ex中國制造業(yè)PMI原材料庫存和產(chǎn)成品庫存均回升點亞洲ex中國制造業(yè)PMI制造業(yè)PMI新出口訂單服務業(yè)P