瑞康醫(yī)藥盈利能力分析實例[摘要]盈利能力分析在企業(yè)財務(wù)分析中扮演著不可估量的角色。隨著激烈的競爭格局的蔓延，經(jīng)營者都十分重視公司的盈利能力。公司注重發(fā)展盈利能力，將會為公司帶來應(yīng)有的經(jīng)營收益，同時提升公司的整體競爭實力。本篇論文將瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司看成出發(fā)點，通過搜集整理其在2018-2023年財務(wù)報表中的經(jīng)營指標相關(guān)數(shù)據(jù)，運用衡量盈利能力的相關(guān)指標，每股收益、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、銷售凈利率，加以分析瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司在近六年中的盈利能力。并運用已掌握的方法，探究其在盈利能力方面存在的問題，找出影響瑞康醫(yī)藥公司盈利能力的相關(guān)原因，最后為該公司提出合理的建議，增強該公司的盈利能力，提升公司在同行業(yè)中的競爭實力。[關(guān)鍵詞]盈利能力；每股收益；成本費用利潤率；總資產(chǎn)報酬率；凈資產(chǎn)收益率目錄一、盈利能力分析概述 1（一）盈利能力的概念 1（二）盈利能力的分析方法 11.趨勢分析法 12.比率分析法 13.比較分析法 1二、瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司盈利能力分析 2（一）每股收益分析 2（二）成本費用利潤率分析 3（三）總資產(chǎn)報酬率分析 4（四）凈資產(chǎn)收益率分析 5（五）營業(yè)利潤率分析 7（六）銷售凈利率分析 8三、瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司盈利能力方面存在的問題及成因 9（一）銷售收入減少，凈利潤偏低 9（二）成本費用上漲，成本費用利潤率下降 10（三）資產(chǎn)管理不合理，總資產(chǎn)報酬率低 10四、提高瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司盈利能力的對策建議 11（一）提高公司的經(jīng)營收入，促進盈利能力上升 11（二）控制成本費用，合理并購子公司 11（三）正確運用資產(chǎn)，發(fā)揮最大收益 11五、結(jié)論 12參考文獻 13一、盈利能力分析概述（一）盈利能力的概念有經(jīng)濟社會的存在，就會有企業(yè)的產(chǎn)生，跟隨著企業(yè)一步步邁入長遠發(fā)展的，必然也涵蓋著企業(yè)財務(wù)報表的分析方法。通常描述的企業(yè)中的盈利能力，就是指企業(yè)或公司在有規(guī)劃地運營期間內(nèi)，從策劃的經(jīng)營活動中得到回報的利潤，從而獲得收益的能力。它也是指企業(yè)使資金總額增加的數(shù)量，企業(yè)運用有限的資金進行經(jīng)營，在經(jīng)營活動結(jié)束后，可以讓企業(yè)獲得應(yīng)有的經(jīng)營回報。盈利能力可以理解為一項綜合性的指標，它將會帶給使用它的利益相關(guān)者一些幫助和引領(lǐng)。利益相關(guān)者們都非常關(guān)注某個企業(yè)的盈利本領(lǐng)，從狹義上來看盈利能力，使用它的會是股東、經(jīng)營方還有債權(quán)人，在廣義的一面看，使用它的還有資本市場、企業(yè)中的全體員工和產(chǎn)品交易市場。正確的運用和使用盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)，可以協(xié)助每一位信息使用者獲得相關(guān)的價值和收益。（二）盈利能力的分析方法1.趨勢分析法所謂的趨勢分析法，是指如果公司在以前經(jīng)營周期中產(chǎn)生了相關(guān)的指標，那么我們將對這些指標在各期中的大小相對于基期大小的變化趨勢進行分析。例如對于盈利能力分析中的總資產(chǎn)報酬率這一指標，我們可以將其在企業(yè)各個經(jīng)營期間的數(shù)據(jù)大小進行匯總，并編制相關(guān)的折線圖或其他圖表，利用曲線的上下波動趨勢，直觀的反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況。2.比率分析法所謂比率分析法，是指運用企業(yè)所給數(shù)據(jù)中的部分指標進行比率性質(zhì)的運算，以此來剖析出企業(yè)在以前運營期內(nèi)的盈利成果和財務(wù)狀況。它是將一家企業(yè)或者多家企業(yè)內(nèi)屬于同期的一些重要項目的數(shù)據(jù)大小進行計算，然后求出項目的若干個比率，用比率加以分析和計量企業(yè)在以前期間的運營情況和財務(wù)狀況。比率分析方法中采用的企業(yè)相關(guān)盈利功能的指標有銷售利潤率等。3.比較分析法比較分析法可以用來推理計算企業(yè)在以前運營期間中的現(xiàn)金流量大小。比較分析法也可以用來考察企業(yè)的運營效果。應(yīng)用在盈利能力分析中，我們可以將其在企業(yè)經(jīng)營期間中的某一期指標數(shù)據(jù)，相對于其他經(jīng)營期間的指標數(shù)據(jù)進行比較，又或者可以將其與其他公司的相關(guān)指標數(shù)據(jù)進行比較，從指標大小中直觀的分析并反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況。比較分析法的運用范圍也廣泛的分布在各式各樣的企業(yè)財務(wù)分析中。二、瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司盈利能力分析瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司，其總部地址建立在山東省煙臺市。公司屬于藥品流通行業(yè)，銷售藥品、醫(yī)療器械、疫苗是公司的主打運營方向。公司面向全國開拓其銷售市場，并積極主動地打開國際銷售網(wǎng)絡(luò)，增加醫(yī)療信息化服務(wù)，建立健全不同軌道地銷售方式，積極融合廣大地銷售平臺。根據(jù)瑞康醫(yī)藥股份有限公司2018-2023年財務(wù)報告，對其在這幾年的經(jīng)營成果進行盈利能力分析。綜合利用幾種指標結(jié)果，從各個方面剖析其賺取利潤的能力。（一）每股收益分析每股收益另一個名稱是每股盈利（EPS），每股收益是計量和分析企業(yè)綜合財務(wù)指標數(shù)據(jù)的，它能將企業(yè)歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)和與同行業(yè)的其他公司相對比，以此來顯而易見的呈現(xiàn)出企業(yè)的盈利本領(lǐng)大小，并傳遞企業(yè)經(jīng)營能力潛力的多少。正如企業(yè)賺取利潤的功能越大，盈利能力越高時，該指標的數(shù)值大小就會越大?，F(xiàn)在將瑞康醫(yī)藥每股收益與同行業(yè)其他公司作對比，以此來反映瑞康醫(yī)藥每股收益指標下的盈利能力。從表1和圖1給出的數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)變化趨勢中能夠直觀的發(fā)現(xiàn)，在2018年至2023年中，云南白藥公司的每股收益位列最高，遠遠大于瑞康醫(yī)藥公司，說明云南白藥公司每一股股票所具有的當前獲利能力很高，因此該企業(yè)的盈利能力在持續(xù)上漲。云南白藥公司比瑞康醫(yī)藥公司的盈利能力要優(yōu)先的多。在2018-2019年瑞康醫(yī)藥每股收益由0.44元增加到1.01元，但在2019-2022年卻出現(xiàn)了持續(xù)下滑的現(xiàn)象，2022年甚至達到了-0.62元，表明瑞康公司每一股股票所產(chǎn)生利潤的能力在逐年減弱。則充分說明企業(yè)普通股獲取利潤的水平也在逐年下降，更直觀的說明了瑞康醫(yī)藥在2019-2022年盈利能力也在逐年下滑。在2023年時，公司的每股收益指標終于在近幾年中出現(xiàn)了良好的提高局面，但是相比于2018-2021年，2023年的指標還是偏低的，從側(cè)面間接性的暗示了該公司在2023年的經(jīng)營情況依舊是不容樂觀，盈利能力還需要不斷地提高。（二）成本費用利潤率分析成本費用利潤率會在企業(yè)進行盈利能力分析中擔當著不可或缺的角色，作為剖析企業(yè)賺取利潤本領(lǐng)的緊要指標之一，是最常用到的。成本費用利潤率，它表示了當公司每使用一元的成本費用額度，能夠為公司創(chuàng)造出多少的利潤收益。直接性的反映出公司付出的部分成本和費用金額，最終會對公司爭取到多少的盈利收益。同時，當成本費用利潤率越高的時候，企業(yè)的所運用成本費用創(chuàng)造的收益就會越多，因此，指標越高，此時的盈利能力也就越強?，F(xiàn)將瑞康醫(yī)藥成本費用利潤率與其他同行業(yè)的公司作對比，以此來分析得出瑞康醫(yī)藥在2018-2023年的盈利能力狀況。由表2和圖2給出的數(shù)據(jù)中可以直觀的觀察到，云南白藥公司在2018-2023年的經(jīng)營成果中，成本費用利潤率一直處于穩(wěn)步上升的階段中，在2018-2023年中，并沒有任何一年出現(xiàn)該指標下滑的現(xiàn)象。并且不論在這五年中的那一年的數(shù)據(jù)，都要遠遠的高于瑞康醫(yī)藥的各年指標值。而觀察瑞康醫(yī)藥公司在2018-2023年的成本費用利潤率變化趨勢圖，可以一目了然的發(fā)現(xiàn)其在2018-2020年中的成本費用利潤率，出現(xiàn)連續(xù)上漲的有利現(xiàn)象，但從2020年開始，該指標值卻一直發(fā)生連續(xù)下滑的跡象。尤其是在2023年，創(chuàng)下了近六年中的最低數(shù)值1.65%。和云南白藥2023年的23.90%相比，相差得非常多。間接性的表示了瑞康醫(yī)藥在近兩年中，利用成本和費用創(chuàng)造出的收益少之又少，因此，其盈利能力也相對較低，不夠理想。由此得出，在成本費用利潤率所反映出的盈利能力強弱中，云南白藥公司對于利用成本費用，所創(chuàng)造的利潤收益總額要遠遠地大于瑞康醫(yī)藥公司，云南白藥公司的運營盈利本領(lǐng)要比瑞康醫(yī)藥公司的運營盈利本領(lǐng)強的多。（三）總資產(chǎn)報酬率分析總資產(chǎn)報酬率，是包含凈資產(chǎn)還有負債加總的全部資產(chǎn)的獲得利潤的能力，可以將該指標用于評價企業(yè)利用總共資產(chǎn)的獲利能力，指標的數(shù)額越大，反映企業(yè)的盈利水平就越高?，F(xiàn)將瑞康醫(yī)藥與其他公司的總資產(chǎn)報酬率進行對比分析，得出該企業(yè)在2018-2023年的盈利能力狀況。從表3和圖3給出的數(shù)據(jù)中，能夠發(fā)現(xiàn)云南白藥公司的總資產(chǎn)報酬率在2018-2023年中其數(shù)據(jù)在不斷地上升或持平，由7.32%上升到26.66%，表明云南白藥公司在2018-2023年中運用全部資產(chǎn)進行獲得收益的能力逐漸增大，其盈利能力同樣逐年增加。尤其是在2019-2021年，其總資產(chǎn)報酬率實現(xiàn)突飛的上升局面，很直觀的反映出云南白藥公司在這幾年的經(jīng)營中資產(chǎn)運營效益逐年增長，企業(yè)投入產(chǎn)出的水平出現(xiàn)有利的一面。所以有根據(jù)的可以推斷出，其盈利能力越來越轉(zhuǎn)變成為良好有利的局面。再來分析瑞康醫(yī)藥公司的各年數(shù)據(jù)，在2018-2019年，總資產(chǎn)報酬率具有稍微上升的現(xiàn)象，但從2019年到2022年，瑞康醫(yī)藥公司總資產(chǎn)報酬率發(fā)生逐年下降或者與上年持平的情況，2022年出現(xiàn)了-2.76%的數(shù)值，雖然在2023年該指標上升到了0.82%，但是和該公司往年數(shù)據(jù)還有云南白藥2023年的27.31%相比，仍然具有斷橋似的差距。并且從圖3中能夠明顯的觀察到瑞康醫(yī)藥公司的各年數(shù)據(jù)仍然遠遠低于云南白藥公司，因此，直觀的表現(xiàn)了瑞康醫(yī)藥在凈資產(chǎn)和負債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的掙取利潤的本領(lǐng)不容樂觀，投入產(chǎn)出的水平越來越低，并且企業(yè)所控制的單位資產(chǎn)的賺取利潤的本領(lǐng)上出現(xiàn)不利的局面，沒能充分利用財務(wù)杠桿發(fā)揮預(yù)期的盈利效果，所以企業(yè)的盈利能力有待提高。（四）凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率（ROE），同樣被稱之為衡量企業(yè)賺取利潤本領(lǐng)多少的指標，其被運用的范圍相當廣泛。凈資產(chǎn)收益率表達的含意是股東們相關(guān)利益的收入水平。在另一個層面中，它被用作考量公司運轉(zhuǎn)自有資本的本領(lǐng)，表現(xiàn)出企業(yè)擁有的資金能夠帶來多少凈收益的能力。正如指標攀升時，表示企業(yè)由于投資活動帶來的收益就越可觀?，F(xiàn)將該公司凈資產(chǎn)收益率與其他公司比較，剖析其在2018-2023年的盈利能力。由給出的表4和圖4能夠看出，云南白藥公司的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出大體上升的趨勢，該公司凈資產(chǎn)收益率由2018年的8.00%上升到2023年的42.61%，顯而易見的呈現(xiàn)出該公司運轉(zhuǎn)自有資本掙得凈收益的能力不斷攀升，企業(yè)的盈利能力也在有可觀性的飛躍進步。尤其是在2020-2023年，凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出飛速的上升現(xiàn)象，表明該企業(yè)運用投資獲得的收益也在突飛猛進的增加，盈利能力逐步上升。瑞康醫(yī)藥公司的凈資產(chǎn)收益率在2018-2020年出現(xiàn)了小幅上升的現(xiàn)象，表明企業(yè)的投資活動帶來的收益有小幅增加的趨勢，公司運轉(zhuǎn)自有資金掙得的收益也有良好的進展，盈利能力也迎來了小幅上漲的有利局面。但凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值在2020年出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，由2020年的12.92%，下滑到2022年的-12.91%，數(shù)值下降了將近2倍的情況，和云南白藥公司形成了鮮明的對比，由原來旗鼓相當?shù)木置嬷饾u走向下坡路。即使在2023年提高到了3.56%，但是2023年相比于2020和2021年，數(shù)值大小只是其四分之一和三分之一。顯而易見的，呈現(xiàn)了該企業(yè)運轉(zhuǎn)自有資本贏得的凈收益遠遠偏差的局面，表現(xiàn)出企業(yè)所有者的獲利能力相對較弱。同樣，企業(yè)的盈利能力也相對較差。（五）營業(yè)利潤率分析營業(yè)利潤率能夠被稱為，是總結(jié)企業(yè)獲取利潤本領(lǐng)最常用的指標之一，它能從側(cè)面直接的給信息使用者帶來有關(guān)公司盈利能力的最新情況。合理的剖析企業(yè)的營業(yè)利潤率，可以準確有效的得出企業(yè)營運狀況是否良好?，F(xiàn)將瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司的營業(yè)利潤率與其他公司作對比，以此來總結(jié)瑞康醫(yī)藥的盈利能力狀況。年份公司2018年2019年2020年2021年2022年2023年瑞康醫(yī)藥3.845.517.775.820.373.51云南白藥15.2814.8114.8914．3515.9920.80在給出的表5和圖5中，我們能夠直接的了解到，云南白藥公司在2018-2021年中的營業(yè)利潤率呈現(xiàn)出與前些年相繼持平的情況，但在2021-2023年間，云南白藥公司的營業(yè)利潤率呈現(xiàn)出良好的穩(wěn)步攀升的現(xiàn)象，從最低值2021年的14.35%，一路上升到近幾年的最高值，也就是2023年的20.80%，直觀的表現(xiàn)出公司在近幾年的經(jīng)營狀況中，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重擁有良好的增長態(tài)勢，公司銷售商品等的經(jīng)營活動賺取的利潤也越來越多，有著盈利能力連續(xù)增長的良好局面。再來看瑞康醫(yī)藥公司在2018-2023年的營業(yè)利潤率的變化趨勢，在2018-2020年間，營業(yè)利潤率有著穩(wěn)步增長的良好局面，但在2020-2022年間，公司的營業(yè)利潤率卻出現(xiàn)了持續(xù)性的下滑狀況，尤其是在2022年，下降到了近幾年中的最低值0.37%。2023年，公司的營業(yè)利潤率出現(xiàn)了小幅度上升的有利現(xiàn)象，上升到了3.51%，但是2023年的這一指標值相比于往年來說，是比較偏低的，間接性的表明了該公司在2023年的經(jīng)營狀況中盈利能力并沒有達到相比于往年的有利局面，經(jīng)營產(chǎn)生的營業(yè)利潤在營業(yè)收入中的占比并不樂觀，其盈利能力相比于云南白藥公司還存在較大的落差。（六）銷售凈利率分析在觀察企業(yè)的盈利能力時，自然少不了銷售凈利率這一重要的指標。它是由凈利潤和銷售收入之比得來的，當公司利用經(jīng)營策略，收到的凈利潤越多，其數(shù)值大小在銷售收入中的占比越大時，則可以明顯的概括出公司盈利能力擁有可觀性的現(xiàn)象?，F(xiàn)將2018-2023年瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司的銷售凈利率與其他公司作對比，探究其在2018-2023年的盈利狀況。年份公司2018年2019年2020年2021年2022年2023年瑞康醫(yī)藥2.494.325.873.77-1.352.29云南白藥15.2814.8414.8913.7115.9820.81由表6和圖6能夠直觀的觀察到，云南白藥公司在2018-2021年銷售凈利率指標沒有強烈的波動性，2021-2023年間，該指標更是實現(xiàn)了有利的逐步上升的現(xiàn)象，在2023年達到了近幾年的最高值20.81%。表明了云南白藥公司在近幾年的經(jīng)營情況中處于良好的穩(wěn)步發(fā)展狀態(tài)，公司的盈利能力也是不斷攀升。再來觀察瑞康醫(yī)藥公司的銷售凈利率在近幾年的變化趨勢，可以看到，2018-2020年間，該指標在逐漸的向上攀升，公司的盈利能力呈現(xiàn)出有利的持續(xù)發(fā)展現(xiàn)象。但在2020-2022年間，該指標卻出現(xiàn)了不利的持續(xù)性下滑情況，到了2022年，更是跌到了谷底，出現(xiàn)了-1.35%的最差跡象。2023年，銷售凈利率終于迎來了上升的有利形勢，但相比于云南白藥公司2023年的銷售凈利率指標值，更是相差甚遠，遠遠不足云南白藥的十分之一。再來和公司往年相比，2023年的指標值是偏低的，間接性的反映出2023年的盈利狀況是偏差的。公司的盈利能力有待進一步的改良。三、瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司盈利能力方面存在的問題及成因（一）銷售收入減少，凈利潤偏低凈利潤的數(shù)值大小，直接或間接的影響到每股收益、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率等指標的數(shù)據(jù)大小，又有每股收益、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率形成了衡量公司賺取利潤本領(lǐng)大小的緊要指標，因而凈利潤的數(shù)值多少與企業(yè)盈利能力的多少有著必定的關(guān)聯(lián)。從表7能夠看出公司在2018-2020年中凈利潤實現(xiàn)了連年的增加，但從2020年到2022年，凈利潤由1368百萬元下降到了-435百萬元。分析凈利潤減少的主要原因，其中就發(fā)現(xiàn)公司的銷售收入在2021-2023年中發(fā)生了下降的現(xiàn)象，整整下降了將近6717百萬元，由2018-2021年逐漸增長的有利狀況，轉(zhuǎn)變?yōu)?021-2023年大幅下降的局面。2023年的凈利潤僅僅只有624百萬元，相比于經(jīng)營情況良好的2020和2021年的1368百萬元，2023年的凈利潤指標值僅僅是它們的一半?？梢婁N售收入的減少，顯而易見的沖擊了該公司的凈利潤，致使凈利潤并沒有產(chǎn)生有利的增長態(tài)勢，反而出現(xiàn)下降的不利局面。因此，也間接的反映出銷售收入并沒有達到公司的預(yù)期估計數(shù)值。牽一發(fā)而動全身，凈利潤的嚴重偏低，自然而然地牽連了有關(guān)該公司盈利能力指標數(shù)字的多少，進而呈現(xiàn)出公司在2023年的盈利能力不如往年的不利局面。從瑞康醫(yī)藥公司財務(wù)報表中觀察到，2022和2023年該公司多數(shù)子公司達到了盈利狀況，但子公司的銷售收入完全沒有達到預(yù)期中的數(shù)值大小。公司考慮到將來企業(yè)運營的不確定性要素相對要多，決定將準備金增多至20億元。商譽被計提的數(shù)額很大，相比以前年度是絕無僅有的。由于商譽遭到較大幅度的減值，被計提了高額的準備金。致使2022和2023年實現(xiàn)的凈利潤相比往年下滑的非常嚴重，導(dǎo)致2022年凈利潤出現(xiàn)了-435百萬元，2023年的凈利潤僅僅只是2020和2021年的一半。凈利潤出現(xiàn)偏低的跡象，嚴重影響了瑞康醫(yī)藥當期的盈利能力，造成盈利能力出現(xiàn)持續(xù)不景氣的現(xiàn)象。（二）成本費用上漲，成本費用利潤率下降公司利潤的產(chǎn)生，是由公司相關(guān)收入減去相關(guān)成本。成本費用利潤率的下降，凈利潤的偏低，除了和公司相關(guān)收入的下降有聯(lián)系外，還和公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中消耗的相關(guān)成本費用總額太高有著必然的聯(lián)系。年份指標2018年2019年2020年2021年2022年2023年成本費用總額9,388.3914,612.7021,595.3927,687.8229,367.9632,203.82由表8中給出的數(shù)據(jù)可以觀察到，瑞康醫(yī)藥公司在2018-2023年中的成本費用總額不斷上漲，成本費用總額是將營業(yè)成本和期間費用加計匯總得到的，成本費用總額的不斷上升，反映出企業(yè)在日常經(jīng)營活動中的營業(yè)成本和期間費用也在持續(xù)的上漲。從2018年開始，瑞康醫(yī)藥并購了一百多家公司。2021年，瑞康醫(yī)藥并購了子公司82家；2022年，公司并購子公司31家；2023年，瑞康醫(yī)藥依舊持續(xù)性的并購子公司，并且數(shù)量達到了33家。在2021-2023年中，瑞康醫(yī)藥在三年間為并購子公司相繼花費了39億元。然而高額的成本費用投資，卻并沒有帶來應(yīng)有的銷售收入，子公司在日常經(jīng)營活動中依舊產(chǎn)生大量的成本費用。持續(xù)增長的成本費用總額，加上下降的銷售收入，致使公司成本費用利潤率階梯式下降，也必然導(dǎo)致公司凈利潤的偏低，進而影響公司盈利能力指標的數(shù)值大小，所以由上述分析明顯的看出公司盈利能力有待提高。（三）資產(chǎn)管理不合理，總資產(chǎn)報酬率低觀察瑞康醫(yī)藥公司前幾年的財務(wù)報表，能夠發(fā)現(xiàn)該公司在2018-2023年里，現(xiàn)金流量的數(shù)值大小一年又一年節(jié)節(jié)攀升。將這幾年的數(shù)值進行加總，發(fā)現(xiàn)不停增多的現(xiàn)金流量流出數(shù)值竟然突破了60億元。并且由于企業(yè)在日常運營日期內(nèi)，資金的管理人員并沒有適時的控制現(xiàn)金流量凈額的數(shù)值大小，致使該指標在幾年內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)負數(shù)的現(xiàn)象。最為明顯的是在2020-2021年，該公司收購了較多的子公司，致使由于企業(yè)日常運營發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額總計為42億元。同樣反映出公司雖然并購了多家子公司，但最終利潤收益的增長額并沒有達到預(yù)期水平。就在2023年，由于瑞康醫(yī)藥公司的資產(chǎn)管理人員并沒有適量的借用資金。該公司在以前年度發(fā)生的債券交易馬上到期，總計的金額已突破38億元。進一步表明了該公司又將會有高額的現(xiàn)金發(fā)生流失，以此來償還馬上到期的高額債券。這筆必須及時償還的高額債券，又會牽連出更大的現(xiàn)金流量流失。造成該公司在接下來一年內(nèi)的現(xiàn)金流量凈額只增不減，發(fā)生對瑞康醫(yī)藥公司不利的一面。由此可見，瑞康醫(yī)藥公司的資產(chǎn)管理不合理，使經(jīng)營活動并未獲得應(yīng)有的盈利回報，銷售收入出現(xiàn)下滑和凈利潤出現(xiàn)偏低的不利局面，致使總資產(chǎn)報酬率不斷偏低，最終導(dǎo)致企業(yè)盈利能力不景氣。四、提高瑞康醫(yī)藥集團股份有限公司盈利能力的對策建議（一）提高公司的經(jīng)營收入，促進盈利能力上升探究公司凈利潤偏低的主要原因，可以知道，公司的銷售收入下降，銷售收入并沒有達到公司的預(yù)期水平。由銷售收入下降導(dǎo)致盈利能力受影響可知，瑞康醫(yī)藥公司銷售收入下降最主要原因是子公司在以前年度的經(jīng)營期間中未達到預(yù)期的收益水平，因此，提高子公司的經(jīng)營收入，使銷售收入逐步恢復(fù)至以前年度的增長水平，并帶動盈利能力上升是重中之重。公司應(yīng)該運用合理的經(jīng)營基本政策，加大對子公司的幫扶力度，優(yōu)化產(chǎn)品性能和價值，提升子公司的銷售收入，將合理的優(yōu)秀資源分配給運營急需改善的子公司，對子公司在經(jīng)營過程中發(fā)生的不利現(xiàn)象進行及時糾正，并細心指導(dǎo)，傳授給子公司正確的經(jīng)營方法。可以在選定的時期期末，對子公司的經(jīng)營狀況進行合理的考察。同時提升子公司的管理水平，委派優(yōu)秀的管理者和員工對其進行經(jīng)營管理。不斷優(yōu)化子公司的產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，合理運用線上銷售資源，拓寬產(chǎn)品的銷售渠道，豐富產(chǎn)品經(jīng)營銷售的方法。通過母公司在近幾年發(fā)展中的規(guī)模優(yōu)勢，帶動子公司的經(jīng)營發(fā)展，從而提高子公司的產(chǎn)品銷售收入，進而提升公司的盈利能力。（二）控制成本費用，合理并購子公司探究公司成本費用利潤率下降和凈利潤偏低的主要原因，可以了解到公司在平常的運轉(zhuǎn)管理中，產(chǎn)生了大量的營業(yè)成本和期間費用，隨之而來的就是成本費用總額的不斷上漲，迫使公司經(jīng)營取得的收入去沖減過多的營業(yè)成本和期間費用。因此，公司應(yīng)該在控制成本費用模塊增加力度，注重節(jié)約必要的生產(chǎn)資源，合理有效的分配資金，運用財務(wù)杠桿加以分析，讓企業(yè)原有資金發(fā)揮最大收益，從而減少生產(chǎn)成本，避免不合理的費用支出。同時更需要注意控制的是公司對于子公司所花費的費用，由于并購子公司的數(shù)量過多，以及并購子公司的選擇方案不合理，造成公司耗費了過多的經(jīng)費，促使成本費用總額不斷上漲，盈利能力受到影響。公司應(yīng)全面的聽取每一位股東和企業(yè)管理者的建議與決策，合理并有效的運用各種經(jīng)營策略，尋求積極的并購方法，爭取并購最優(yōu)秀的子公司。依照現(xiàn)有市場行情，并根據(jù)歷史經(jīng)驗，推算出正確、合理的并購方案，合理有效地對子公司實施成本費用管控，利用有限的資源，實現(xiàn)效益最大化。從而很好的減少子公司關(guān)于成本費用的消耗。（三）正確運用資產(chǎn)，發(fā)揮最大收益從資產(chǎn)管理不合理，導(dǎo)致公司年凈利潤偏低，致使總資產(chǎn)報酬率指標持續(xù)太低，最終牽連了企業(yè)賺取利潤的能力中，能夠探討出，企業(yè)在平常的運轉(zhuǎn)管理中，應(yīng)該正確的部署關(guān)于資金管理的各項工作，安排優(yōu)秀且具有專業(yè)知識能力的專業(yè)人員，去合理的使用和分配企業(yè)擁有的各項資金，要充分地并準確地的運用財務(wù)杠桿，發(fā)揮財務(wù)杠桿的最大作用，使資金在日常經(jīng)營活動中，能夠創(chuàng)造出最大的獲利能力。減少因不合理并購子公司，導(dǎo)致企業(yè)資金流失慘重現(xiàn)象的發(fā)生。同時還要