消費投融資半年報SEMI-ANNUALREPORTONCONSUMPTIONINVESTMENTAN2024年8月6日食品1瀝金創(chuàng)始人韓靜儀數(shù)據(jù)顯示,消費投融資數(shù)量和披露規(guī)模仍在下降,"回暖"信號尚不明朗,促使消費領域的資本運作更為審慎和智慧。相較于以往更多關注成熟企業(yè)的中后期融資,當下機構更傾向于在早期階段介入,通過價碼切入市場。同時,投資機構也更加注重與企業(yè)的深度合作,通過戰(zhàn)略投資、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方式,為企業(yè)提供更全面的支持和幫助。過去,一些消費品牌通過大量的營銷投入迅速崛起,但這種模式在當前的市場環(huán)境下已難以持續(xù)。因此,投資機構在選擇項目時,更加注重企業(yè)的研發(fā)能力和技術創(chuàng)新能力。他們傾向于投資那些能夠持續(xù)推出新產(chǎn)品、新技術,并滿足消費者不斷變化需求的企業(yè)。在全球供應鏈面臨諸多挑戰(zhàn)的背景下,項目的供應鏈穩(wěn)定性和可持續(xù)性成為重要考量因素。機構希望投資的企業(yè)能夠建立完善的供應鏈體系,確保產(chǎn)品質(zhì)量和供應的穩(wěn)定性;同時,也關注企業(yè)在環(huán)保、社會責任等方面的表現(xiàn),以確保其長期發(fā)展的可持續(xù)性。瀝金與中國輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會聯(lián)手,依托深厚的行業(yè)洞察與數(shù)據(jù)分析,共同解讀2024年上半年的消費行業(yè)投融資全景,挖掘消費投融資的核心領域,前瞻消費未來的航向。作為專注消費創(chuàng)投的資源型平臺,瀝金會持續(xù)觀察行業(yè),以敏銳洞見和強大資源,賦能并陪跑廣大創(chuàng)業(yè)者,深耕消費、致敬消費。2劉旭根據(jù)中國輕工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù),今年前5月,輕工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入8.8萬億元,同比增長2.5%,實現(xiàn)利潤5242.9億元,同比增長18.7%,增速高于全國工業(yè)15.3個百分點。輕工11類商品零售額超3萬億元,同比增長5.5%,輕工8種重點商品出口額同比增長6.6%,外貿(mào)出口繼續(xù)保持韌性。國內(nèi)消費市場更加理性,消費群體分層發(fā)展,大部分消費者對購買產(chǎn)品的期待從"性價比"到"質(zhì)價比"。不同地區(qū)消費變化不一致,一些下線城市的連鎖折扣、餐飲連鎖、夜市經(jīng)濟等業(yè)態(tài)發(fā)展較快,出現(xiàn)了消費的微升級。各行業(yè)頭部集中化加劇,利潤增速放緩,企業(yè)經(jīng)營策略上回歸"生意本質(zhì)",不再強調(diào)規(guī)模和流水,更注重價值和回報。很多消費類投資機構從資方轉(zhuǎn)化咨詢方和導師,不斷為被投資企業(yè)對接有效資源,增強抗風險和持續(xù)增長的能力。上半年,通過對50多家企業(yè)的調(diào)研走訪,我認為今年消費類企業(yè)有四個明顯變化:一、品類細創(chuàng)新。以休閑食品為代表的產(chǎn)業(yè),產(chǎn)品品類更加細分,企業(yè)主打產(chǎn)品要在線上跑進品類前三名才有機會參與市場競爭。二、新渠道拓展。傳統(tǒng)電商紅利消失、直播電商流量成本提高,小紅書等興趣電商以及私域電商成為新的增長機會;線下折扣類零售店和會員店的快速崛起,對于產(chǎn)品創(chuàng)新能力強的企業(yè)非常有利。三、供應鏈提升。近幾年在競爭中勝出的新消費品牌都在重倉供應鏈,從上游原料及配套公司的合作,到智能工廠及物流的建設,再到投資入股渠道商,不斷提升自身供應鏈效率和配送區(qū)域面積。四、出海新范式。歐美日出口面臨挑戰(zhàn),東南亞成為了今年出口熱點,與以往產(chǎn)品出海不同,現(xiàn)階段出海方式轉(zhuǎn)變?yōu)槿サ侥繕藝医⒐S和供應鏈,甚至要在當?shù)刂匦虏邉澮粋€新品牌,地緣政治因素成了首要問題?；谝陨险{(diào)研的情況,協(xié)會與瀝金聯(lián)手共同編制了2024年上半年的消費行業(yè)投融資趨勢,依托行業(yè)和投融資的數(shù)據(jù)分析,盡可能地明確闡述各行業(yè)重點發(fā)展趨勢,希望對相關企業(yè)經(jīng)營決策有所參考。3劉堅2024年上半年消費領域投融資延續(xù)頹勢,行業(yè)IPO遇冷。作為消費投資機構,我們目光穿過市場陰霾,仍然能看到行業(yè)里的結構性機會,同時我們在投資標的選擇上也會更加謹中國是全球最大的統(tǒng)一大市場,14億國民有巨大的衣食住行、基本的民生需求,從經(jīng)濟發(fā)展周期來看,消費作為三駕馬車中間最具有潛力和韌性的構成部分,它將在未來中國經(jīng)濟的發(fā)展中間扮演越來越重要的作用。結構性機會上,傳統(tǒng)消費方面,細分賽道的滲透率提升、出海、新消費趨勢仍在孕育新的機會,寵物經(jīng)濟持續(xù)升溫,餐飲及國貨出海尋求更大的空間,人口結構上母嬰經(jīng)濟及銀發(fā)經(jīng)濟仍然火熱,新消費趨勢如大健康、養(yǎng)生、中式賽道景氣度仍然較高,展現(xiàn)出勃勃生機。與此同時,部分消費子行業(yè)在經(jīng)歷早期的野蠻生長后,其對高效化及數(shù)字化運營上的渴求也帶來新的機會,如寵物護理數(shù)字化領域,現(xiàn)磨咖啡機器人領域,凍品供應鏈整合領域;技術革新與消費升級的結合亦在持續(xù)吸引資本的目光,如數(shù)碼家電領域。我們對投資標的選擇也會更加謹慎,注重提高投資的勝率。一方面理解經(jīng)濟發(fā)展的趨勢,識別對行業(yè)發(fā)展最關鍵的因素,識別資金邏輯及資本流向,尋找有結構性機會的子賽道;另一方面突破思維定式,管控好投資節(jié)奏及周期。此外,我們將持續(xù)注重和被投企業(yè)的深度合作,通過資本運作為企業(yè)乃至行業(yè)發(fā)展提供更全面、深度的附能。我們?nèi)匀幌嘈畔M具備穿越周期的力量,并且認為行業(yè)整合并購的機會會越來越多。感謝中國輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會的領導對我們的信任和支持,我們將持續(xù)深耕消費領域投資,道阻且長,行則將至。4范惠眾2024年可能是新世紀以來消費行業(yè)最艱難的一年,愿意且有資金投資消費領域的投資機構銳減。同時,消費行業(yè)還面臨著市場需求的持續(xù)緊縮——上海市統(tǒng)計局公布的1-6月社會零售品總額同比下降了2.3%,6月單月更是同比下降了9.4%。而2024年可能又會是未來幾年里最好的一年,一方面融資環(huán)境的恢復受政策和市場慣性的影響,需要時間去修正再恢復,另一方面,消費信心的恢復需要經(jīng)濟的恢復,收入的恢復,就業(yè)的恢復作為支撐,這更是需要時間去修正和恢復?？陀^理性地認清當前所處的市場環(huán)境,是我們每個從業(yè)者必須直面的現(xiàn)實。同時,我們也明確地看到消費行業(yè)中在一些細分領域依然存在持續(xù)性的機會比如銀發(fā)經(jīng)濟,比如科技創(chuàng)新及應用帶來的機會,甚至消費變遷中產(chǎn)生的極致性價比需求的商業(yè)機會等,對于消費行業(yè)從業(yè)者來說,如何擁抱變化帶來的機會,如何擁抱科技帶來的機會,如何在融資環(huán)境不佳的情況下,扎實穩(wěn)健地把產(chǎn)品做好,把業(yè)務做好,把盈利做好,是消費類企業(yè)在當下環(huán)境中必須思考并找到有效解決辦法的問題。特別分享一個信息:基于對中國經(jīng)濟和中國消費市場的長期向好的信心,彬復資本攜手解百股份在2024年7月新成立了一支專門投資消費方向的基金,我們期待成為消費領域創(chuàng)業(yè)者的資本合伙人,長期陪伴,助力夢想。5常斌常斌2024年上半年,消費賽道里傳來的似乎都是不好的消息:融了很多錢的明星公司不行了;投資人不投消費了;上市公司的財報數(shù)據(jù)也不好看.………這些問題的核心其實都指向了:消費者的消費能力和消費意愿都處在比較低的位置。是的,我們不再處于一個上行的周期里。巴菲特說過一句話,宏觀永遠是我們必須承受的,但微觀是我們可以去做工作的。這意味著,我們不用管宏觀環(huán)境怎么樣,只要盯好自己的生意,依然能在局部找到結構性機會。今年以來,我們投資的企業(yè)仍然能夠憑借更好的產(chǎn)品定義和更高的效率打造出十億級大單品在抖音電商這種渠道殺出重圍,也仍然能夠在線下客流整體下滑的情況下獲得同店增長。作為長期深耕在消費賽道的投資人,我們觀察到的變化是:第一,消費者變得理性。在上一個周期里,消費者容易為新品類新事物新花樣付費,但在今天,消費者傾向于更謹慎地衡量每一分錢的性價比,因此市場會獎勵有能力做高性價比"平替"的企業(yè);第二,創(chuàng)業(yè)者變得理性,激進擴張、盲目加速成為歷史,扎扎實實地修煉內(nèi)功、降本增效成為了留在牌桌上的不二法門。我們認為,無論宏觀環(huán)境如何變化,消費賽道永遠有機會,而中國消費者有能力、也有意愿,以更低的價格用上更好的產(chǎn)品,過上更好的生活。作為投資人,我們也始終在不斷升6鄭重鄭重"百年未有之大變局"是黨中央對當前世界發(fā)展局勢提出的重要論斷,對于面向未來認識和判斷國際局勢,明確發(fā)展方向和決策有著重要指導意義。同樣,這一高格局的論斷,也適用消費領域。近2年,很多人面對消費行業(yè)或細分賽道基本面屢次不達預期甚至持續(xù)下臺階的現(xiàn)狀時,或多或少會感覺很多宏觀認知/經(jīng)驗,甚至分析框架似乎都失效了。實際上,從過往歷史中觀察并總結的所謂規(guī)律、經(jīng)驗或者分析框架是建立在更前置/更底層假設條件長期不變的基礎之上,如果其發(fā)生改變而未被分析者識別,就難免會犯刻舟求劍的錯誤了。"百年未有之大變局"恰恰意味著在當前內(nèi)、外部大轉(zhuǎn)型和深刻變化的時代,規(guī)律/經(jīng)驗和常識會被不斷顛覆。隨著技術不斷進步和滲透帶來了生產(chǎn)力快速提升,近兩百年人類迅速從農(nóng)業(yè)社會穿越工業(yè)社會,進入到信息甚至智能社會,短缺經(jīng)濟已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)檫^剩經(jīng)濟、信息不對稱已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)樾畔⑦^?？赡苁亲罡镜母淖?。創(chuàng)新不足阻礙了供給端效率的持續(xù)提升,為滿足全球需求而發(fā)展的制造業(yè)面臨外部環(huán)境劇變而供給過剩,同質(zhì)化競爭進而導致死亡螞蟻螺旋式的"內(nèi)卷";因信息獲取效率提升/獲取成本下降導致需求端的消費者投入度持續(xù)下降,消費效用邊際遞減,導致消費者按馬斯洛需求層次理論進行時間、資源分配行為發(fā)生改變。我們可以理解為"消費"這一滿足自身欲望的經(jīng)濟行為本身也正在發(fā)生深刻變化。在這變化的時代,我們還需要透過現(xiàn)象理解本質(zhì)。如何利用技術更好地洞察消費需求變化,圍繞"新需求"更好的幫助消費者度過充實、有意義、健康的人生,更加值得消費行業(yè)從業(yè)者,值得消費投資人打破過去的經(jīng)驗和認知去重新思考和定義"消費"。7張龍張龍整體消費環(huán)境的疲軟,資本市場的政策性調(diào)整,導致一級市場降低對消費賽道的布局權重,而作為經(jīng)濟、稅收、就業(yè)的壓艙石,消費產(chǎn)業(yè)的規(guī)模體量和綜合地位無可置疑,在面對產(chǎn)業(yè)周期輪轉(zhuǎn)、調(diào)整之下,資本對賽道的研究和資產(chǎn)的判斷標準也在發(fā)生系統(tǒng)性的調(diào)整:國內(nèi)端:相比過往靠單一平臺、投流和砸錢而催生的爆發(fā)性成長,如今資本更看重企業(yè)對產(chǎn)業(yè)關鍵性要素的壟斷力和對比同行/上下游鏈條玩家的綜合性比較優(yōu)勢,如多元化的渠道結構(線上線下及聲量型渠道/盈利型渠道的配比、把控力)、供給端的關鍵生產(chǎn)能力/原料的壟斷、產(chǎn)品創(chuàng)新力,從而決定企業(yè)在每打下一塊市場后,能否在面對上下游競爭時守得住;出海端:出?？缇畴娚痰馁惖酪琅f火熱,但也在從過往的掃貨、鋪貨向?qū)Ｗ⒓毞制奉?、打爆供應鏈、打磨極致產(chǎn)品力,從過度依賴亞馬遜/TT,向發(fā)力線下主力零售渠道,從純國內(nèi)團隊到整合當?shù)睾匣锶?、各產(chǎn)業(yè)力量;無論是傳統(tǒng)出海歐美的玩家,還是國內(nèi)市場的巨頭,都在快速向東南亞、拉美等新興市場滲透。超級供應鏈/產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)字生態(tài)下的模式/運營創(chuàng)新、超強組織能力等的比較優(yōu)勢,構成了中國消費產(chǎn)業(yè)出海的底層驅(qū)動力,同時資金/資本運作工具的賦能,更加速了這一進程。但對海外社會生態(tài)的理解,對各本土力量的團結、分配利益的能力,以及實操中的本土團隊搭建、供應鏈分散化、本土化的產(chǎn)品打磨等,則是國際化中更高一層的考驗。琢石資本長期專注于消費產(chǎn)業(yè)和消費國際化的研究和投資,無論是中國經(jīng)濟長期向好的客觀趨勢,還是消費產(chǎn)業(yè)國際化的時代大勢,都將孕育出該周期之下的時代級機會。8黑資本創(chuàng)始人劉曉東黑資本創(chuàng)始人劉曉東首先,讓我們聚焦于消費行業(yè)一二級市場的現(xiàn)狀。自2021年的投融資熱潮之后,市場急轉(zhuǎn)直下,跌落至冰河時期。2024年上半年已然逝去,而市場的復蘇跡象依舊模糊,如同晨霧中的遠方,難以捉摸。在二級市場,消費企業(yè)面臨著A股IPO的重重障礙,上市企業(yè)亦因增長預期的不足而飽受估值壓力,許多優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)市盈率(P/E)也跌至10倍出頭的歷史低點。香港資本市場亦未能幸免,消費項目IPO頻頻破發(fā),不少老牌上市企業(yè)市值也縮水至以往的霉頭。二級市場的寒潮,不可避免地波及到了一級市場。諸多我們耳熟能詳?shù)耐顿Y機構,或是優(yōu)化團隊,或是全面裁撤消費行業(yè)投資部門,直接導致一級市場消費投資驟降!從報告中我們可以得知,2024年上半年的融資數(shù)量同比下降51%,與2021年的狂熱形成鮮明對比。消費作為人類持續(xù)的需求,孕育了無數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè),它們憑借可預測和穩(wěn)定的盈利和現(xiàn)金流,為投資者提供了持續(xù)的價值增長潛力和可觀的投資回報。當然,宏觀環(huán)境的變化已經(jīng)重塑了消費市場的格局。昔日的繁榮景象不再,投資機構必須具備在復雜環(huán)境中尋找機遇的能力,方能在競爭中生存和發(fā)展。報告中揭示了產(chǎn)業(yè)投資機構/CVC和垂直賽道投資機構的崛起,它們正逐漸成為市場的活躍力量。這些機構的投資焦點,已從單一的增速轉(zhuǎn)向盈利能力和現(xiàn)金流的健康度,退出策略也從依賴IPO轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣?包括現(xiàn)金流分紅和尋求并購機會。黑峪投資作為一家專注于食品和餐飲行業(yè)的投資機構,我們將持續(xù)關注那些能夠迅速適應市場變化、利用新技術改善消費者體驗、具有全球視野并能夠進行海外布局、以及能夠創(chuàng)造穩(wěn)定現(xiàn)金流和健康發(fā)展的企業(yè)。我們相信,通過深入洞察和精準投資,黑峪將與這些企業(yè)共同成長,迎接消費行業(yè)的新篇章。9童杰童杰我們一直在反復推敲未來至少30年可以深信不疑的底層邏輯究竟會是什么?直到看到梁建章先生的新書《創(chuàng)新主義》提到的兩個他認為亙古不變的真理就是"創(chuàng)新"與"傳承",豁然開朗!消費是完整詮釋人類活動的進步發(fā)展,消費投資便也完全應和這兩大主題,用創(chuàng)新去帶動產(chǎn)業(yè)傳承,用行業(yè)積累去賦能創(chuàng)新,這兩者缺一不可,相輔相成。這正是尚承做消費產(chǎn)業(yè)Founder'SFund的初心和錨點,無論回顧還是展望,在尚承成立的第一個五年節(jié)點我們?nèi)匀粓远?。最近很火的討論叫歷史的"垃圾時間",暫不去評述這個概念本身偏頗與否,就類比大家研究日本經(jīng)濟周期,站在中國看日本看到的更多的是"消失的三十年",而站在全球看日本你會發(fā)現(xiàn)在金融泡沫破滅銀行倒閉的陰影下卻是日本消費品進入了全世界絕大部分發(fā)展中以上國家的消費者口袋。其實過去三十年我們站在全球看中國對于WHYCHINA是有滿分答案的,現(xiàn)在我們站在中國看中國以及站在中國看全球也是有答案可以抄作業(yè)的,從地理上的LONGCHINA到LONGCHINESE前提是你愿不愿意和堅不堅定。用一句過度自信的話來小結一下,但凡需要生產(chǎn)的實體消費品在未來的三十年幾乎無人能卷贏中國企業(yè)家。霍中彥霍中彥宏觀經(jīng)濟已進入蕭條期,傳統(tǒng)美元VC邏輯在中國市場不復存在,股權投資重回巴菲特邏輯,即資產(chǎn)系可穩(wěn)定產(chǎn)生自由現(xiàn)金流之物。此時,除了國策性投資,市場化投資重新配置消費賽道,成為穿越經(jīng)濟周期的不二選擇,一旦資金驚魂甫定,必將回歸。只是,新局面下投資消費賽道,僅有資金遠遠不夠,還要具備相當?shù)漠a(chǎn)業(yè)資源和業(yè)務能力。由此,蒼原資本首倡"產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投"模式,聚焦吃、穿等垂直賽道,拿老錢、投新人,用一只基金同時解決兩個問題:老牌產(chǎn)業(yè)龍頭的創(chuàng)新問題,及創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展問題?；谶@一邏輯,我們設立了國內(nèi)首只穿產(chǎn)業(yè)基金,盡量募集穿產(chǎn)業(yè)上下游龍頭的資金,以基金為紐帶組建"創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟",在投資創(chuàng)新企業(yè)的同時,依托產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的產(chǎn)業(yè)資源,為創(chuàng)新企業(yè)提供實實在在的業(yè)務支持。這只基金覆蓋服裝、飾品、鞋履和箱包等品類,聚焦穿產(chǎn)業(yè)上游的新材料、中游的智能即中國的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,將圍繞微笑曲線左上角的新技術、右上角的新品牌,以及底層工貿(mào)環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化展開。我們深信,在上帝眼里,繁榮和蕭條無異,它們都會鍛造出適應時代的偉大企業(yè)。蒼原資本愿意與之長期同行。吳志偉當下大部分人現(xiàn)實的收入及收入預期在下降,直接抑制了當下的消費支出,消費信心不足的現(xiàn)狀有目共睹。不過我們作為投資人,不應該只盯著當下困境,更應該把握經(jīng)濟發(fā)展的大邏輯大趨勢。我們2035年的愿景目標是"人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達到中等發(fā)達國家水平",這就意味著"2035年的經(jīng)濟總量或者人均國民收入要在2020年的基礎上翻一番"。收入的增長必然帶來消費支出的增加。消費長期向好的基本面還是沒變的。另外,任何一次的經(jīng)濟波動都會讓行業(yè)頭部品牌的競爭力更加凸顯,繼續(xù)擴大市場份額。今年以來,也接觸了不少美元并購基金,正在加速并購國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),其中很大一部分就是消費品項目,因為優(yōu)質(zhì)的消費品項目擁有良好的現(xiàn)金流,能夠穿越周期。我認為當今消費品領域的三大機會:1.出海:無論是主觀還是被動,再過20年來回顧今天,2023年應該是中國品牌出海的元年,也是中國品牌走向國際化的元年。我們國家的消費品經(jīng)過加入WTO后的20年多年的洗禮,無論是設計、質(zhì)量和價格在全球市場都很有競爭力。近幾年也已經(jīng)走出像shein、安克、名創(chuàng)優(yōu)品這樣代表性公司。2.下沉市場:下沉市場占據(jù)了我們50%的GDP和65%的人口。無論是國家政策的扶持,還是直播、短視頻等電商渠道的普及,亦或是連鎖渠道的下沉,都會帶來品牌的機會。3.銀發(fā)經(jīng)濟:2023年是銀發(fā)經(jīng)濟元年,60后開始退休,接下來每年會有2000-3000萬的退休人群。60后-70后是中國經(jīng)濟紅利的主要分享者,他們有錢有閑,有消費意愿也有消費能力。這個新群體的出現(xiàn),必將會產(chǎn)生一個新的消費大機會。所以,消費長期向好的基本面還是沒變的,當資金都匯集到高科技領域,我們應該反其道而行之,當下就是消費品投資的最佳時機。羅宇若羽臣是一家在當下消費低迷的投資市場中依舊活躍的產(chǎn)業(yè)投資方,在過去三年低迷的白惜。這三個品牌存在一個共性,即在投資時體量都較小,但過去兩年都保持著年均翻倍式增長,深受眾多消費者的認可與喜愛。幾位創(chuàng)始人及他們帶領的團隊都對消費者有著深刻洞察,對他們品牌和產(chǎn)品無比的熱忱和用心。上半年,社會消費品零售總額23.6億元,同比增長僅為3.7%。不得不承認,當前的消費市場仍然處于疲軟態(tài)勢,但消費市場的機會始終存在——市場與需求的不斷迭代,品牌創(chuàng)始人和團隊堅守追求本質(zhì)的初心,賦予了中國消費品市場螺旋上升的機會。就在撰寫這篇序言的前幾個小時,我看完了一個我們即將投資的品牌在小紅書上的內(nèi)容推廣,受到了很大的沖擊。過往,國外的中高端品牌進入中國市場的推廣內(nèi)容,主打奢華、貴氣且張揚的風格,然而今日所看到的品牌,其借助山里的孩子、生活中的女性來演繹品牌所帶來的身心放松以及對自由的追求。背后的顯現(xiàn)的趨勢是,中國消費者不斷成熟、分層,單一夸大的內(nèi)容已難以打動他們。我相信人們對美好生活的向往、持續(xù)追求滿足自己的心態(tài)是長期存在的。優(yōu)秀的品牌產(chǎn)品和貼近消費者的理念,方能被更多消費者長久認可。而除了規(guī)模和渠道所構筑的品牌壁壘,更重要的還有品牌的心思和理念的沉淀,這就必須回歸品牌初心及其背后主理人的內(nèi)在驅(qū)動。如今的市場,生意確實難做,但正是由于消費者越來越高的要求,才能在不同的細分市場中鑿出新的機會。只要用心探尋,每個賽道皆存在機遇。若羽臣繼續(xù)滿懷信心,挖掘潛力品牌,期望我們合作的品牌,能夠持續(xù)用心打造產(chǎn)品,摒棄浮華,為消費者帶來美好生活。結論總覽2024年上半年,消費投融資畫卷徐徐展開,每一筆都勾勒出行業(yè)未來的輪廓,預示著新的機遇與挑戰(zhàn)并存。在這個快速迭代的時代,哪些賽道將脫穎而出,成為資本追逐的焦點?哪些趨勢將引領消費新風尚,重塑市場格局?為厘清這半年的消費投融資市場變化,瀝金聯(lián)合中國輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會梳理了2024年上半年的消費投融資事件,并按照地域、輪次、機構、品類等維度進行了深度解讀,以下是結論總覽:◆消費投融資概覽2024年上半年消費領域投融資延續(xù)頹勢,共計315起,同比下滑5.4%;投融資項目主要分布在上海、深圳、廣州;融資輪次主要集中在A輪和天使輪;融資金額多在500-5000萬元人民幣的區(qū)間。◆大額融資項目大額融資主要在數(shù)碼家電領域;單筆最大投融資為聯(lián)想集團,獲得20億美元債權融資。◆投資機構大部分投資機構,尤其是常規(guī)VC機構,出手謹慎;企業(yè)風險投資、國資和私募基金逐漸成為市場活躍力量。其中諾德基金最為活躍,出手4次位列第一;南京市創(chuàng)新投資集團位列第二,出手3次?！糁攸c類目食品、電商零售行業(yè)同比下降超40%;餐飲、酒水飲料、家居百貨及醫(yī)療保健有明顯增長,均超過30%;咖啡茶飲熱度不減,創(chuàng)上半年最大IPO;數(shù)碼家電略增,大額投資多,創(chuàng)最大單筆融資;美妝個護略增;服裝配飾持平。◆未來展望母嬰、銀發(fā)經(jīng)濟依舊火熱,國貨出海尋求更大增長,原料創(chuàng)新帶來新的增長潛力?！魯?shù)據(jù)維度投融資概況融資數(shù)量分布2024年上半年消費創(chuàng)投市場延續(xù)了2023年的頹勢,投融資活動進一步放緩,事件數(shù)同比縮減5.4%,僅有315起,諸多細分行業(yè)感受到融資寒意。盡管資本市場對消費領域的投資熱情稍顯低迷態(tài)勢,但也不乏有品牌在逆境中突圍。從行業(yè)看,數(shù)碼家電、餐飲行業(yè)領跑消費領域投融資,是今年上半年投融資事件分布最多的兩個行業(yè)。無論經(jīng)濟環(huán)境如何,人們對美食的追求始終是生活中的強剛需。無論是親民的小吃攤位還是高端的精致料理,餐飲業(yè)覆蓋了從平價到奢華的全價格帶,滿足了不同消費者群體的味蕾期待和社交需求,使其成為投資界的常青樹。而數(shù)碼家電行業(yè)憑借其技術革新與生活品質(zhì)提升的雙重優(yōu)勢,牢牢吸引著資本的目光。從家庭娛樂系統(tǒng)到個人健康監(jiān)測設備,數(shù)碼家電不僅融入了日常生活的方方面面,更以不斷迭代的產(chǎn)品,回應著人們對現(xiàn)代化、個性化體驗的期待。在上半年的投融資活動中,月度表現(xiàn)呈現(xiàn)出較平穩(wěn)的節(jié)奏,多數(shù)月份的交易頻次穩(wěn)定在50起左右,這意味著不再有突圍型品類貢獻節(jié)奏周期。3月共計發(fā)生70起投融資事件,位居上半年榜首,較其他月份顯著攀升,可能是由于2月春節(jié)假期影響延后了投資時間。融資地域分布從地域分布看,今年上半年消費領域投融資多集中在一線與新一線城市,上海、深圳、廣州三大城市最為活躍,共發(fā)生97起投融資事件,占總投資數(shù)的35.87%。這些城市憑借其成熟的市場環(huán)境、豐富的資源、以及對創(chuàng)新的開放態(tài)度,持續(xù)吸引著大量資本的關注。值得一提的是,無錫今年上半年貢獻了7起投融資事件,占融資事件總數(shù)的2.22%,主要在醫(yī)療保健領域。這座城市深厚的產(chǎn)業(yè)基礎與完整的上下游產(chǎn)業(yè)鏈,使其成為值得關注的投資熱土。融資輪次分布從輪次來看,上半年消費領域的投融資主要集中在A輪和天使輪。天使輪與A輪合計占比高達36.19%,這不僅體現(xiàn)了投資者對創(chuàng)新與成長潛力的持續(xù)關注,也揭示了市場對新興力量的積極支持。在當前經(jīng)濟環(huán)境下,早期投資階段往往為資本提供了以更為優(yōu)惠條件介入的獨特機遇,進一步凸顯了早期融資輪次的戰(zhàn)略價值與吸引力。另外,上半年IPO活動降溫,僅發(fā)生9起IPO事件(含pre-IPO),較上年同比下降43.75%。上半年融資規(guī)模最大的IPO活動來自茶百道,這家源自四川的茶飲連鎖品牌于4月23日在香港交易所掛牌上市,共募集25.9億港元。融資金額占比從融資金額看,2024年上半年消費領域融資總額約為337.85億元(不含未披露),同比下降51.51%,集中于500-5000萬元人民幣的區(qū)間。其中,10億元以上的融資主要發(fā)生在數(shù)碼家電領域。融資金額TOP30在眾多融資的項目中,誰獲得了最多的資金?消費大額融資主要集中在數(shù)碼家電,上半年消費領域投融資TOP30里有10個項目來自數(shù)碼家電領域。其中,聯(lián)想集團通過債權融資獲得20億美元融資位居榜首。金額較大是因為該領域上半年融資主要發(fā)生在后期輪次,以及該領域有較高的技術壁壘。其次是咖啡茶飲,TOP30里雖然只有2個項目來自咖啡茶飲,但茶百道作為"茶飲第二股"成功上市,募集資金25.9億港元,但市場反應并不如預期熱烈。這意味著公司在享受加盟模式帶來的快速擴張和盈利增長的同時,也面臨著諸多挑戰(zhàn)和不確定性,后續(xù)動作值得關注和期待。電商零售行業(yè)作為數(shù)字經(jīng)濟的重要組成部分,其市場規(guī)模一直保持增長態(tài)勢。其中,海年,盡管海旅免稅近兩年估值從50-60億元跌至18-25億元,跌幅超50%,作為一家從事免稅品零售的企業(yè),在海南自由貿(mào)易港的背景下,其仍具有獨特的市場地位和增長潛力。今年5月,開放式耳機品牌oladance被字節(jié)跳動以數(shù)億元金額收購,oladance創(chuàng)立于2021年,團隊成員來自BOSE,2021年第一款產(chǎn)品全開放耳機QWSI問世至今產(chǎn)品暢銷海內(nèi)外30余國家,占據(jù)開放式耳機部分份額市場。出手次數(shù)TOP3機構經(jīng)濟增速換擋周期里,消費偏好以價換量導致行業(yè)融資持續(xù)低迷,大部分投資機構出手謹慎。尤其是常規(guī)VC機構,募投均遇挑戰(zhàn)。CVC逐漸成為市場活躍力量,比如今年上半年中若羽臣、海南天雨、華民投、索迪斯、小數(shù)桔創(chuàng)投、研宇創(chuàng)投等均出手兩次。此外,國資機構和PE仍然在股權市場中接力,深度挖掘消費市場機會,其中私募股權基金諾德基金最為活躍,出手4次位列第一;南京市創(chuàng)新投資集團位列第二,是一家政府引導基金管理機構,出手3次。而中金資本、國泰君安證券、峰瑞資本、XBOTPARK基金、北京三曦私募基金管理等也分別出手兩次不等。投融資重點類目食品食品領域一直是消費投融資的熱點,但今年市場熱度有所下降,事件數(shù)同比減少41.89%。在上半年43起投融資事件中,僅有兩起融資額突破億元大關。資的關鍵階段。零食作為日常消費品,其市場需求持續(xù)穩(wěn)定,尤其在快節(jié)奏的生活中,需求還可能因消費者尋求即時滿足感和慰藉而激增。這種需求的穩(wěn)定性吸引了投資者的關注,而關注早期輪次體現(xiàn)出投資者對新興品牌崛起機遇的敏銳洞察力。在食品融資額金額最高的投融資項目。此舉不僅顯著增強了妙可藍多的市場競爭力,還有效解決了同業(yè)競爭問題,提升了行業(yè)資源配置的效率。資本市場對此交易的積極評價反映了對食品行業(yè)通過并購實現(xiàn)資源整合和市場擴張策略的肯定。此外,膠之屋以其在花膠、燕窩等高端功能食品配料及營養(yǎng)健康產(chǎn)品領域的生產(chǎn)研發(fā)和銷售,吸引了多家國際專業(yè)資本的投資。這筆資金的注入為膠之屋在食品生物研發(fā)領域的深耕提供了堅實的基礎,推動公司向成為全球領先的食品生物研發(fā)企業(yè)的目標邁進。總的來說,盡管食品領域的投融資活動在今年有所減少,但市場的焦點逐漸轉(zhuǎn)向了具有創(chuàng)新能力和市場潛力的企業(yè)。投資者更青睞那些能夠通過前端原料創(chuàng)新、生產(chǎn)工藝革新、產(chǎn)品多樣化、靈活市場策略調(diào)整來提升長期價值和競爭力的企業(yè),而行業(yè)內(nèi)的資本運作和資源整合也在不斷推動食品行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。餐飲餐飲領域上半年融資47起,較上年同比增長38.23%。餐飲領域所獲投資仍然以天使輪和A輪為主,標準化程度高的快餐連鎖與供應鏈頗受資本市場認可,原因有二:一是這些企業(yè)在初創(chuàng)成長期需要大量資金來支持快速擴張和市場占領,二是早期投資成本較低,投資者能夠以較小的投入獲取較大的股權比例,并期待未來的高回報。因此,餐飲領域的快餐連鎖投資熱潮不僅是對企業(yè)擴張需求的響應,也是投資者對高標準化、高成長性企業(yè)未來價值增長的期待。高效的供應鏈能夠確保原材料的質(zhì)量和供應的連續(xù)性,同時降低庫存成本和浪費。供應鏈的靈活性和響應速度則是快餐連鎖能夠快速適應市場變化和消費者需求的關鍵。千味央廚、卓遠時代、遠景環(huán)球等餐飲供應鏈企業(yè)的投融資情況展現(xiàn)了資本市場對于快餐連鎖行業(yè)的進一步關注。底撈海外業(yè)務的主體,特海國際通過介紹上市的方式成功登陸港交所,并且在納斯達克實現(xiàn)了雙重上市。2023年實現(xiàn)扭虧為盈,在海外市場的翻臺率和單店日收入均呈現(xiàn)上升趨勢,顯示出其業(yè)務模式的可行性和盈利潛力。特海國際的成功上市,不僅為其自身的國際化發(fā)展酒水飲料今年上半年有25起酒水飲料領域的投融資事件,同比增長56.25%,主要集中在創(chuàng)新酒類和養(yǎng)生飲料兩大板塊。資本市場對這兩個方向表現(xiàn)出濃厚的興趣,反映出市場的新趨勢和消費者偏好的變化。隨著年輕消費者對個性化和品質(zhì)生活的追求,創(chuàng)新酒類品牌正通過獨特的產(chǎn)品和營銷策略來拓展這一日益增長的市場。中酒杏和、小康醬酒、富春會酒業(yè)等企業(yè)憑借其創(chuàng)新的產(chǎn)品線和對年輕消費者口味的精準把握,成功吸引了資本的關注。這些企業(yè)不僅在產(chǎn)品開發(fā)上追求差異化,更在品牌建設和市場推廣上充分創(chuàng)新。另一方面,隨著大健康消費理念的深入人心,養(yǎng)生飲料領域也迎來了發(fā)展的黃金時期。道味有道、開懷山藥汁等公司以成分為主導,強調(diào)產(chǎn)品的健康屬性和營養(yǎng)價值,滿足了消費者對健康生活方式的追求。這些企業(yè)通過研發(fā)富含天然成分和功能性益處的飲料,成功地與健康消費趨勢相契合,從而獲得了資本市場的認可和支持。咖啡茶飲在2024年上半年,咖啡茶飲領域共發(fā)生了28起投融資事件,較上年同比減少20%。在融資事件中,茶飲占比超七成。在這一系列融資案例中,康康噠、春雨頌、賦茶、茶韻東來等茶飲品牌均以其新中式的定位獲得了資本的青睞,體現(xiàn)了新中式茶飲品牌在資本市場的熱度。通過結合傳統(tǒng)茶藝與現(xiàn)代飲品工藝,打造出既具有文化底蘊又符合年輕消費者口味的產(chǎn)品,新中式茶飲成功吸引了大量年輕消費群體。隨著消費者對健康、品質(zhì)生活的追求日益增長,預計新中式茶飲品牌將繼續(xù)成為資本市場關注的焦點,推動行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展和市場規(guī)模的進一步擴大。茶百道IPO也是2024上半年港股最大IPO,這標志著資本市場對以加盟連鎖為主的餐飲品牌的認可,為其他采取加盟連鎖模式的餐飲品牌提供了積極的示范效應。茶百道IPO所募集的資金將重點用于提高整體運營能力及強化供應鏈、發(fā)展企業(yè)的數(shù)字化能力、品牌推廣、自營咖啡品牌的推廣、產(chǎn)品開發(fā)及創(chuàng)新,表明茶百道計劃通過資本市場的力量,進一步鞏固和擴展其在新茶飲市場的領導地位。成本運營,引領咖啡行業(yè)的新業(yè)態(tài)。該模式在2024年上半年兩次獲得資本市場青睞,凸顯了其市場競爭力和發(fā)展?jié)摿?。COFE+的"咖啡plus"策略,通過科技賦能,為消費者提供個性化和便捷的咖啡體驗,標志著咖啡行業(yè)向科技融合和高效率運營的轉(zhuǎn)型。隨著咖啡文化的日漸普及與消費者需求日益多元化,品牌和資本都在尋找新的增長點和差異化競爭策略。而COFE+所代表的智能化、自動化咖啡制作方案,有望帶領咖啡零售進入全新時代,為消費者帶來前所未有的便捷與個性化體驗,同時為行業(yè)開辟廣闊的發(fā)展前景。數(shù)碼家電數(shù)碼家電領域在2024年上半年再次證明了其在消費投融資市場中的吸金能力,共發(fā)生49起投融資事件,且其中有10起投融資的金額超過了1億元人民幣,成為熱度最高的細分市場,凸顯了投資者對于數(shù)碼家電行業(yè)龍頭企業(yè)及其創(chuàng)新項目的高度認可。在數(shù)碼家電領域,從聯(lián)想集團的消費電子產(chǎn)品到安聲科技的主動降噪解決方案,從專注液晶屏的信利仁壽再到分別深耕打印服務的漢圖科技、打磨射頻器件的武漢光炬,這些投融資案例顯示,無論是在消費者直接接觸的產(chǎn)品,還是在商業(yè)和工業(yè)應用中,數(shù)字化和智能化技術的應用正日益普及,也日益引起投資市場的重視。隨著5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術的快速發(fā)展,預計未來的數(shù)字化轉(zhuǎn)型將進一步加速,為數(shù)碼家電領域帶來更多創(chuàng)新機遇。這不僅將激發(fā)新業(yè)務模式的出現(xiàn),也可能引發(fā)行業(yè)內(nèi)的新一輪洗牌,促使企業(yè)加大研發(fā)投入,推動產(chǎn)品創(chuàng)新和市場拓展。特別值得關注的是惠康科技的pre-IPO輪融資。該公司專業(yè)從事制冷設備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,產(chǎn)品線包括制冰機、緊湊型冰箱、冷柜等,服務于全球70個國家和地區(qū),成為中國制冷設備出口的重要力量?；菘悼萍嫉膒re-IPO輪融資不僅為其IPO之路提供了堅實的資金支持,也為其進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模、加強研發(fā)創(chuàng)新和提升市場競爭力打下了基礎。2024年上半年,數(shù)碼家電領域有四家公司獲得多輪融資。邦澤創(chuàng)科是一家專注于辦公及家用電器產(chǎn)品的研發(fā)商,以其垂直一體化的經(jīng)營模式和全球化生產(chǎn)布局,在激烈的市場競爭中脫穎而出,通過F2B2C兩級銷售模式降本增效,贏得了全球知名商超的信賴,也吸引到多輪融資。此外,熙泰科技是一家顯示器生產(chǎn)商,熙泰科技憑借其在顯示技術領域的專業(yè)優(yōu)勢,吸引了資本市場的關注?？孔V云是一家為企業(yè)提供靈活、高效、安全的云服務解決方案的一站式混合云服務商。清云智能則在家庭服務機器人領域精耕細作,通過不斷的技術創(chuàng)新和產(chǎn)品升級,滿足了消費者對智能化、便捷化生活的追求。這四家公司之所以能夠在短時間內(nèi)獲得多輪融資,主要得益于它們在各自領域的創(chuàng)新能力、市場競爭力和發(fā)展?jié)摿?。它們不僅滿足了市場對于新技術、新產(chǎn)品的迫切需求,也展現(xiàn)了數(shù)碼家電行業(yè)在智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中的活力和機遇。美妝個護美妝個護領域,今年的投融資活動相較于去年增加3起,同比增長15%,顯示出資本市場對這一領域的持續(xù)關注和信心。值得注意的是,今年的投資焦點集中在成人用品和國貨美妝兩個細分市場。成人用品領域的增長反映了社會觀念的變遷和市場需求的擴大。蕉戰(zhàn)生物、南陽云鼎和陽光橙等品牌作為該領域的代表,成功吸引了資本的目光。這些品牌通過創(chuàng)新的產(chǎn)品設計和營銷策略,滿足了消費者對個性化和隱私保護的需求,同時在提升性健康意識方面發(fā)揮了積極作用。國貨美妝品牌的崛起正在重塑中國消費市場的格局。隨著消費者對本土品牌認同感的增強以及國貨美妝產(chǎn)品品質(zhì)的提升,方里、KEyiN和南方匠心等品牌憑借其高性價比和獨特的文化元素,贏得了市場和資本的雙重認可。方里的粉餅等產(chǎn)品,提供與國際品牌相媲美的品質(zhì),同時保持更為親民的價格,成功吸引了廣泛的消費群體,以其質(zhì)價比優(yōu)勢在競爭激烈的市場中脫穎而出。資本市場對此反應積極,顯示出對國貨美妝品牌未來增長潛力的信心。服裝配飾服裝配飾表現(xiàn)與去年持平,發(fā)生16起融資事件,多為中后期投資。生多次融資的項目。該品牌專注于古法黃金珠寶產(chǎn)品,采用全直營的方式運營國內(nèi)(含港澳)股成功上市,或有品牌出海意向,值得期待。排在第三位的是亨得利,一家國際名表零售集團,深耕中高端消費品的分銷,包括手表、珠寶、皮具、書寫工具等。本次君雅集團提出高于市場價格的要約收購,可以視為釋放了積極的市場信號,表明投資者對亨得利的內(nèi)在價值、未來增長潛力以及在奢侈品零售行業(yè)中的戰(zhàn)略重要性持有樂觀態(tài)度。含亨得利在內(nèi),有過半融資事件發(fā)生在黃金、珠寶和手表行業(yè)。一方面原因可能是社交外顯需求持續(xù)回升,另一方面是經(jīng)濟下行情況下,這些品類保值、增值屬性受資本青睞。該領域發(fā)生兩起IPO事件,一是上文提及的老鋪黃金,二是來自香港的思宏國際。4月23日在美國納斯達克IPO上市。該公司為客戶提供從服裝產(chǎn)品市場分析、設計開發(fā)、原料采購,到生產(chǎn)和質(zhì)檢以及物流的一站式服務解決方案。但該企業(yè)去年上半年凈利潤由盈轉(zhuǎn)負,后續(xù)動作仍需密切關注。家居百貨家居百貨較去年回暖,同比增長50%,共發(fā)生18起融資事件。家居百貨領域融資金額最高的項目來自曲美家居,該企業(yè)通過定向增發(fā)募集5.45億元,用于海外工廠產(chǎn)能升級、國內(nèi)產(chǎn)能擴張,以及償還借款。在傳統(tǒng)家居零售業(yè)態(tài)受到?jīng)_擊的大環(huán)境下,曲美家居此舉不僅是為了應對財務壓力,也可能是想加快國際化步伐,優(yōu)化資產(chǎn)配置和業(yè)務布局,以期實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,值得期待。該領域今年上半年有兩起IPO事件。武漢有機實業(yè)6月18日完成IPO,于香港聯(lián)合交易所主板上市。募集到的資金將主要用于擴建生產(chǎn)基地,滿足市場需求。該企業(yè)專注于生產(chǎn)有機精細化工產(chǎn)品,主營苯甲酸、苯甲酸鹽等,應用于家用化學品、食品防腐等領域。另一起IPO則是于6月7日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的利安科技。該企業(yè)專注于精密注塑產(chǎn)3.98億元,將主要用于企業(yè)擴產(chǎn)及補充流動資金。在家居百貨領域的18起融資事件中,有5件關于嬰童和老年人適用產(chǎn)品領域。人口結構的變化、生育政策調(diào)整以及新一代家長消費觀念的轉(zhuǎn)變,使得母嬰經(jīng)濟和銀發(fā)經(jīng)濟成為當前社會經(jīng)濟中極具潛力的兩大領域,吸引資本關注。寵物消費寵物消費領域共12起融資事件,多發(fā)生在早、中期。寵物消費領域投融資TOP6中,寵物護理數(shù)字化服務商MoeGO獲得2400萬美元的A輪融資,位居榜首。它提供的saas(軟件即服務)解決方案涵蓋智能日程管理、全天候在線預訂、在線支付等方面,有效幫助寵物護理行業(yè)提高效率,改善客戶體驗。MoeGO的融資情況也反映了寵物行業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的投資趨勢,以及投資者對這一市場增長潛力的認可。隨著寵物經(jīng)濟的持續(xù)升溫,類似MoeGO這樣的科技公司正處在有利位置,能夠利用技術和創(chuàng)新來滿足不斷增長的寵物護理需求。醫(yī)療保健醫(yī)療保健領域同比增長163.64%,共發(fā)生29起融資事件。醫(yī)療保健領域融資金額TOP15中,排在首位的項目是修養(yǎng)正本,獲得3億元A輪融資,投資方未披露。該品牌歸屬于修正藥業(yè)集團,主打含人參、姜黃、積懼子等天然植物的飲品。競爭力。另外,TOP10中有7席與保健品相關。據(jù)統(tǒng)計,2023年僅淘寶天貓就賣出900億的保健品,平均增速在12%以上。全球人口老齡化加速與健康預防意識的高漲,加