--17-上海蔚來(lái)汽車融資過(guò)程、困境及路徑選擇研究目錄TOC\o"1-2"\h\u23071緒論 1110881.1選題背景 1327491.2選題意義 2251441.3研究方法 389311.4研國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 3211002相關(guān)理論概述 4139842.1新能源的界定 469862.2新能源汽車的界定 5154712.3融資概述 5222822.4融資理論 7227092.4.1生命周期理論 74772.4.2優(yōu)序融資理論 731633上海蔚來(lái)汽車有限公司發(fā)展現(xiàn)狀 7270603.1上海蔚來(lái)汽車有限公司概況 7284443.2上海蔚來(lái)汽車有限公司發(fā)展歷程 827481.萌芽階段 8265692.起步階段 8262473.發(fā)展階段 8306023.3上海蔚來(lái)汽車有限公司融資現(xiàn)狀 8286704上海蔚來(lái)汽車有限公司發(fā)展現(xiàn)狀 10190944.1融資困境 10234594.2融資困境成因 12163645蔚來(lái)汽車融資路徑選擇 1479245.1拓寬融資渠道 14101445.2完善相關(guān)政策 14327655.3加強(qiáng)戰(zhàn)略管理 15134925.4加強(qiáng)戰(zhàn)略管理 1524148結(jié)論 161緒論1.1選題背景隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展與人們?nèi)粘９ぷ骱途幼…h(huán)境質(zhì)量的不斷提高,我們生活的環(huán)境面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。大氣污染、水污染以及我國(guó)土地資源荒漠化等十大污染重點(diǎn)環(huán)境問(wèn)題正在我們整個(gè)人類社會(huì)日常生活中逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。但對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，大氣污染問(wèn)題在十大環(huán)境問(wèn)題中是排名第一的。在這種情況下,節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可忽視的話題。至此新能源汽車開(kāi)始走進(jìn)人們的生活。新能源汽車的大力發(fā)展是各國(guó)未來(lái)要實(shí)現(xiàn)的重要目標(biāo),也是緩解全球變暖的有效措施。同時(shí),為了支持新能源汽車的發(fā)展,國(guó)家也出臺(tái)了相應(yīng)的補(bǔ)貼政策,國(guó)內(nèi)新能源車企也響應(yīng)政策陸續(xù)成立,期望在新能源汽車領(lǐng)域占據(jù)一席之地。我國(guó)新能源動(dòng)力汽車行業(yè)的建設(shè)和發(fā)展仍然處于歷史性的關(guān)鍵階段，但新能源汽車補(bǔ)貼呈現(xiàn)出的不可逆轉(zhuǎn)的下降趨勢(shì)。2020年我國(guó)新能源汽車進(jìn)入“后補(bǔ)貼時(shí)代”，新能源汽車推廣應(yīng)用金融補(bǔ)貼政策實(shí)施時(shí)間延長(zhǎng)至2022年底。初創(chuàng)期的新能源汽車企業(yè)本身就具備需求大、使用時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、自籌資金障礙多等特點(diǎn)。另外，由于我國(guó)資料市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，籌資主要以自有資料和銀行貸款為主。過(guò)多的融資需求使得新能源汽車企業(yè)的融資難度大于一般企業(yè)。急需穩(wěn)定，有效、多元化的融資渠道去支持新能源汽車企業(yè)發(fā)展。1.2選題意義1.2.1理論意義高效的融資方式可以有效地控制企業(yè)的成本，使得企業(yè)緊緊抓住當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，促進(jìn)其產(chǎn)品不斷替換和迭代升級(jí)，確保盈利空間，不僅能夠改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，保持穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)，也同樣可以對(duì)企業(yè)的轉(zhuǎn)型和擴(kuò)張?zhí)峁﹫?jiān)實(shí)支撐。如何降低融資成本、提高融資效率等問(wèn)題已成為包括傳統(tǒng)汽車企業(yè)在內(nèi)的所有新能源汽車企業(yè)所面臨的主要問(wèn)題。論文通過(guò)分析上海蔚來(lái)汽車有限公司的融資現(xiàn)狀，有利于進(jìn)一步完善該領(lǐng)域研究，以期為新能源汽車的融資提供一定的理論支持。1.2.2現(xiàn)實(shí)意義論文選擇上海蔚來(lái)汽車有限公司這樣一個(gè)新能源汽車“造車新勢(shì)力”的領(lǐng)頭企業(yè)作為論文研究案例有很大的現(xiàn)實(shí)意義。論文以新能源汽車企業(yè)的融資現(xiàn)狀為出發(fā)點(diǎn)，以上海蔚來(lái)汽車有限公司為例，研究蔚來(lái)發(fā)展新能源汽車的融資模式并對(duì)其現(xiàn)有融資模式的不足進(jìn)行分析，并針對(duì)新能源汽車企業(yè)所處的特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境、結(jié)合該行業(yè)的自身特征和所面臨的風(fēng)險(xiǎn)總結(jié)了拓寬新能源汽年企業(yè)的融資渠道、降低融資成本和控制融資風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)，不僅有利于蔚來(lái)對(duì)自身的融資模式進(jìn)行優(yōu)化，還為我國(guó)新能源汽車企業(yè)優(yōu)化融資模式提供指導(dǎo)，促進(jìn)我國(guó)新能源汽車行業(yè)的健康發(fā)展。1.3研究方法1.3.1文獻(xiàn)研究法通過(guò)中國(guó)知網(wǎng)等權(quán)威平臺(tái)，搜集查閱大量相關(guān)文獻(xiàn)資料，同時(shí)利用圖書(shū)館內(nèi)外的相關(guān)資源，閱讀和分析有價(jià)值的相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行收集和歸納，總結(jié)與論文相關(guān)的理論，對(duì)文獻(xiàn)資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行整理分析以得出適合且可靠的結(jié)論。1.3.2案例分析法本文還運(yùn)用了案例分析法，以蔚來(lái)汽車融資過(guò)程當(dāng)中出現(xiàn)的實(shí)際問(wèn)題為案例，通過(guò)分析其融資數(shù)據(jù)和其他相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)其融資困境及其原因進(jìn)行深入的分析研究，找到其適用的融資路徑。1.4研國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.4.1國(guó)外研究現(xiàn)狀Myers和Majluf（1984）認(rèn)為，公司更傾向于采用這樣一種順序來(lái)進(jìn)行企業(yè)的融資，首先，企業(yè)會(huì)考慮用內(nèi)源融資的方式來(lái)為公司進(jìn)行融資，其次則會(huì)考慮以債務(wù)融資的方式進(jìn)行，最后才會(huì)去考慮運(yùn)用股權(quán)融資的方式。stulz(1990)通過(guò)深入地研究債務(wù)融資對(duì)于企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)和行為趨勢(shì)的直接影響后,發(fā)現(xiàn)通過(guò)債務(wù)融資不僅能夠在有效地抑制對(duì)于企業(yè)中高層人力資源的沖擊和控制上發(fā)揮作用，還能在防止過(guò)度投資方面也起到一定的作用。berger和undell(1998)認(rèn)為，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不同,所要求的資本也不同，信息約束等一些因素的影響和變化都是不相同的，那么在這種情況下，企業(yè)的整體融資方式和結(jié)構(gòu)也將會(huì)因處于不同的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期而隨之產(chǎn)生不同的影響和改變。Kill（2011）研究了1989年至2006年公司投資配額評(píng)估杠桿的因素，完善了資本結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，得出結(jié)論，公司在股價(jià)上漲后傾向于發(fā)行額外股票，得出與權(quán)衡假設(shè)相同的結(jié)論。Ralf（2013）認(rèn)為，企業(yè)計(jì)劃投資新項(xiàng)目并擴(kuò)大規(guī)模將產(chǎn)生更高的資本需求，企業(yè)需要增加融資以保持企業(yè)資金的健康，認(rèn)為債務(wù)融資比股權(quán)融資更有效。Jung和Moore（2016）的研究發(fā)現(xiàn)，一個(gè)有效的融資結(jié)構(gòu)可以產(chǎn)生不顧企業(yè)利益而限制企業(yè)利潤(rùn)的行為，并通過(guò)債務(wù)融資使高層的控制權(quán)相對(duì)適度。國(guó)外學(xué)者通過(guò)實(shí)證分析結(jié)合了大量的理論和實(shí)踐，對(duì)于上市企業(yè)和中小型企業(yè)的融資進(jìn)行了深入而系統(tǒng)的研究，對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)的投融資也進(jìn)行了深入的研究和分析，但很少被細(xì)分成為具體的產(chǎn)業(yè)，特別是新能源汽車。本篇論文充分地結(jié)合了上市企業(yè)融資的基礎(chǔ)研究和理論，希望通過(guò)深入地分析企業(yè)融資現(xiàn)狀和解決的問(wèn)題，分析新能源汽車企業(yè)融資模式，對(duì)于新能源汽車企業(yè)融資后續(xù)的研究工作有所幫助。1.4.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀王秀杰等(2012)指出，只有建立新能源汽車與投融資市場(chǎng)互贏互利的關(guān)系，才可能從根本上解決新能源汽車的資金問(wèn)題。薛楠、劉舜(2013)提出新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展僅僅依靠融資風(fēng)投是不夠的。余春霞(2013)指出新能源汽車企業(yè)資金需求量高，想要取得持續(xù)性發(fā)展就必須解決資金不足所產(chǎn)生的的限制，同時(shí)應(yīng)針對(duì)不同類型的新能源汽車制造商提出合適的融資策略，以期能夠提高融資效率、減少融資成本。蔣先玲、王琰等(2014)研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)新能源汽車等高科技企業(yè)申請(qǐng)IPO的門檻極高且流程繁瑣，在資本市場(chǎng)上融資主要還是靠風(fēng)投為主。郭燕青(2016)在梳理新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的大環(huán)境后提出充分利用銀行借貸服務(wù)提升可用資金。劉東姝(2017)發(fā)現(xiàn)我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的融資模式一般會(huì)優(yōu)先選擇債權(quán)融資，其次會(huì)選擇股權(quán)融資，最后才會(huì)去考慮選擇內(nèi)源融資。盧慧芳(2018)指出目前我國(guó)新能源汽車制造商的融資模式主要集中在股權(quán)融資和債務(wù)融資，而這些模式都存在不足之處，從而提出融資租賃公司融資等模式使新能源汽車發(fā)展的資金需求得到滿足。趙濱元(2018)發(fā)現(xiàn)稅盾效應(yīng)會(huì)隨著負(fù)債的增加逐漸減少，為保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展應(yīng)當(dāng)減少對(duì)債務(wù)融資的依賴。針對(duì)傳統(tǒng)上市公司和新興高科技企業(yè)的融資問(wèn)題，理論和實(shí)證案例研究豐富，為下一代新能源汽車企業(yè)融資模式的研究提供了巨大的理論支持，但對(duì)新能源汽車企業(yè)內(nèi)部的融資結(jié)構(gòu)缺乏具體的有效分析。隨著新能源汽車的興起，越來(lái)越多的學(xué)者對(duì)該行業(yè)資本問(wèn)題進(jìn)行了相關(guān)研究，但具體企業(yè)融資模式缺乏定向分析，導(dǎo)致新能源汽車企業(yè)參考文獻(xiàn)內(nèi)容相對(duì)較少。2相關(guān)理論概述2.1新能源的界定新能源是指在新一代技術(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)行再次開(kāi)發(fā)和綜合利用的一種可再生能源。目前在我國(guó)，主要是由水力發(fā)電、風(fēng)能、太陽(yáng)能等所形成的產(chǎn)業(yè)。我們發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)具有十分重要的意義，不僅能夠?qū)⑿履茉串a(chǎn)業(yè)發(fā)展作為整個(gè)國(guó)家的能源資料供給體系的一種互補(bǔ)手段，同時(shí)他們也能夠?qū)τ诃h(huán)境治理具有促進(jìn)作用，更重要的一點(diǎn)就是，他們也可以將其作為一種保護(hù)環(huán)境和生態(tài)的主要舉措，是人類今后生活的的最終能源選擇。新能源有著一些與傳統(tǒng)能源不同的特點(diǎn)，例如不穩(wěn)定性、也會(huì)有高額的開(kāi)發(fā)成本和技術(shù)成本。與傳統(tǒng)能源相比，新能源具有兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)：一是持久、二是環(huán)境污染小或無(wú)污染。根據(jù)世界上現(xiàn)存的新能源改造技術(shù)條件，導(dǎo)致新能源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值并不是很突出，但因?yàn)樾履茉词强梢跃徑鈧鹘y(tǒng)能源供應(yīng)短缺的問(wèn)題，同時(shí)還能擴(kuò)大能源供給的來(lái)源，對(duì)保護(hù)環(huán)境以及改善生態(tài)環(huán)境都起到非常大的作用，而且他的環(huán)保效果也是非常顯著，因此，有很多國(guó)家都以發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)做為自己國(guó)家的重要戰(zhàn)略目標(biāo)。2.2新能源汽車的界定廣義的新能源汽車：就是可以簡(jiǎn)單地稱之為替代燃料的汽車，它們包括很多種類型，主要是包括純電動(dòng)汽車，燃料和太陽(yáng)能電池式的電動(dòng)汽車和所有使用非石油燃料的汽車，但他們還包括其他一些可以使用混合動(dòng)力的柴油電動(dòng)汽車，乙醇和氫氣式汽油電動(dòng)車和其他使用非石油燃料的汽車。目前市面上所有的新能源汽車均充分體現(xiàn)了該理念。狹義的新能源汽車：是指根據(jù)“新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)與及品準(zhǔn)入管理規(guī)則”的相關(guān)規(guī)定及其認(rèn)為：用非常規(guī)的能源汽車專用燃油引擎作為其主要燃能動(dòng)力源，并且以新能源技術(shù)，新能源零部件造型結(jié)構(gòu)，先進(jìn)汽車科學(xué)控制技術(shù)等作為主要?jiǎng)幽茯?qū)動(dòng)力的一種新能源乘用汽車及其動(dòng)力系統(tǒng)控制與先進(jìn)汽車科學(xué)技術(shù)相結(jié)合而逐步發(fā)展起來(lái)形成的一種新能源乘用汽車。2.3融資概述2.3.1融資的含義融資，又可以叫做對(duì)資金的直接融通。廣義上的融資是指兩種資本之間的一種雙向流動(dòng)，也就是兩種資本之間的流入與流出，代表著兩種資本的提供方去向需求者提供資金。狹義的融資是一種泛指籌措資金的活動(dòng)和過(guò)程。一般情況下來(lái)說(shuō)，企業(yè)是很難只依靠自己的現(xiàn)有資金來(lái)滿足他的生產(chǎn)所需要的大量資金的。那么為了長(zhǎng)期能夠有效確保您的企業(yè)長(zhǎng)期有良好的長(zhǎng)期發(fā)展生產(chǎn)態(tài)勢(shì)，企業(yè)就必須根據(jù)自己的投資公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況來(lái)來(lái)制定長(zhǎng)期性的發(fā)展生產(chǎn)規(guī)劃，采用如何綜合合理利用各種企業(yè)融資貸款方式方法來(lái)為您的企業(yè)長(zhǎng)期籌措發(fā)展生產(chǎn)所必必需的大量資金。本文中的融資定義為為狹義上來(lái)說(shuō)的融資。從企業(yè)角度來(lái)看的話，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程之中，當(dāng)他處于不同的階段時(shí)，企業(yè)所需要的資本數(shù)量也是不盡相同的，這時(shí)候，企業(yè)需要通過(guò)某些融資渠道獲得更多的可以滿足企業(yè)需求的現(xiàn)金流；如果從社會(huì)的角度來(lái)看的話，生產(chǎn)力比較高的企業(yè)或者說(shuō)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮著重要作用的企業(yè)往往會(huì)利用少量資金就能提高社會(huì)資源的整體配置效率，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。否則，效率較低的機(jī)構(gòu)將因缺乏資金供應(yīng)而面臨困難。2.3.2融資的特征1．融資金額大新能源企業(yè)對(duì)于資金的需求程度往往是高于傳統(tǒng)行業(yè)的，而且由于新能源企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的要求較高，就更加需要大量的投入資金用于研發(fā)。可以說(shuō)新能源企業(yè)自創(chuàng)建初始階段到發(fā)展為一定規(guī)模階段，都需要投入大量的資金。2．融資期限長(zhǎng)一般來(lái)說(shuō)，新能源項(xiàng)目比起傳統(tǒng)項(xiàng)目往往具有周期長(zhǎng)、資金投入多、生效慢等特點(diǎn)，這時(shí)，企業(yè)為了為了保證項(xiàng)目的平穩(wěn)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，需要投入大量的長(zhǎng)期資金來(lái)進(jìn)行維持。因此，基于此特點(diǎn)，新能源企業(yè)在進(jìn)行融資資金選擇時(shí)因以選擇長(zhǎng)期資金為主。3．融資風(fēng)險(xiǎn)高技術(shù)創(chuàng)新作為新能源企業(yè)能否發(fā)展起來(lái)的決定性因素具有很大的不確定性。而且新能源企業(yè)在發(fā)展初期往往只有資本的投入而很少獲得回報(bào)，只有通過(guò)持續(xù)地投入資金才有可能獲得可觀的盈利。由于技術(shù)創(chuàng)新的不確定性以及收益的延后性，就會(huì)導(dǎo)致新能源企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的不穩(wěn)定，因此，也造成企業(yè)較高的融資風(fēng)險(xiǎn)。融資方式要求多樣新能源企業(yè)在處于不同發(fā)展階段時(shí)所表現(xiàn)出來(lái)的對(duì)資金的需求以及市場(chǎng)狀況等都是不一樣的。那么，企業(yè)在選擇與其相匹配的融資方式時(shí)就需要根據(jù)企業(yè)所處的發(fā)展階段特征來(lái)選擇最適合的融資方式。2.3.3融資的方式融資的方式是指企業(yè)在進(jìn)行資金融通時(shí)的具體形式，也就是融資的渠道。融資的方式多種多樣，常見(jiàn)的融資方式主要包括以下幾種：銀行貸款、股票籌資、債券融資、融資租賃、海外融資、典當(dāng)融資、P2C互聯(lián)網(wǎng)小微金融融資平臺(tái)、基金組織、銀行承兌、直存款、銀行信用證、委托貸款、直通款、對(duì)沖資金、國(guó)家性基金等。而企業(yè)融資的方式總的來(lái)說(shuō)又可以分為這兩種，第一種是內(nèi)源融資，即使用企業(yè)的自有資金進(jìn)行融資；另一種是外源融資，即使用來(lái)源于企業(yè)外部的資金來(lái)進(jìn)行融資?？紤]到新能源汽車企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，企業(yè)在進(jìn)行融資方式選擇的時(shí)候，應(yīng)遵循優(yōu)先考慮成本相對(duì)較低的內(nèi)源融資，其次在考慮外源融資的優(yōu)序理論。除此之外，還該應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)能力、融資風(fēng)險(xiǎn)、融資成本以及整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境等情況來(lái)選擇適合企業(yè)的融資方式。2.4融資理論2.4.1生命周期理論企業(yè)的生命周期理論主要是指一個(gè)企業(yè)在其成長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中的動(dòng)態(tài)和軌跡，共包括發(fā)展、成長(zhǎng)、成熟及衰退四個(gè)階段，企業(yè)在經(jīng)過(guò)這四個(gè)階段之后，往往會(huì)面臨著三種結(jié)果,即消失、穩(wěn)定和變化。企業(yè)內(nèi)部生命周期管理理論的基礎(chǔ)和研究主要是通過(guò)尋找一個(gè)正處于不同的內(nèi)部生命周期和發(fā)展階段的一個(gè)企業(yè)應(yīng)該如何適合自身的特點(diǎn)，并且這個(gè)模式能夠保證持續(xù)穩(wěn)定地推動(dòng)一個(gè)企業(yè)中特定的組織架構(gòu)的形成和發(fā)展，從這之間尋找更加有效地適用于一個(gè)企業(yè)的內(nèi)部管理模式，從而使其達(dá)到一個(gè)有效地保持一個(gè)企業(yè)良好健康發(fā)展的能力的目標(biāo)，通過(guò)充分地發(fā)揮一個(gè)正處于一個(gè)企業(yè)內(nèi)不同的生命周期和階段時(shí)的獨(dú)特性和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，幫助公司延長(zhǎng)了其生命周期，最終達(dá)到其自身可持續(xù)性。2.4.2優(yōu)序融資理論優(yōu)序融資理論主要指的是一種有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的理論。在1984年的這個(gè)時(shí)候，美國(guó)的一位名叫milyers的金融學(xué)家和一位名叫milev的智利金融學(xué)者同時(shí)都提出：以信息的不對(duì)稱性和理論作為其依據(jù)，并且在這種情況中考慮到了交易費(fèi)用和成本的增加問(wèn)題，那么，當(dāng)一個(gè)企業(yè)在開(kāi)始進(jìn)行一個(gè)新的項(xiàng)目或者融資的過(guò)程中，應(yīng)該要充分地考慮以下先后順序，首先選擇的方式應(yīng)該是內(nèi)部盈余，債券融資可以作為中小型企業(yè)融資的第二選擇，到最后的時(shí)候才開(kāi)始去研究如何使用股權(quán)融資方式。即企業(yè)應(yīng)該在融資的這個(gè)時(shí)候遵循首先內(nèi)部股權(quán)融資，其次外債融資，最后外部股權(quán)融資的順序。3上海蔚來(lái)汽車有限公司發(fā)展現(xiàn)狀3.1上海蔚來(lái)汽車有限公司概況蔚來(lái)汽車于2014年11月由多個(gè)頂尖的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)汽車公司以及企業(yè)與市場(chǎng)行為分析專家共同成功參與發(fā)起招募投資人并創(chuàng)立，如李斌、劉強(qiáng)東、騰訊、順為創(chuàng)投資本等，與此同時(shí)，蔚來(lái)還先后成功獲得了淡馬錫、百度創(chuàng)投資本等國(guó)內(nèi)多家著名投資機(jī)構(gòu)的大力支持與成功投資。并且于2018年9月在紐交所成功上市。蔚來(lái)在圣何塞、慕尼黑、倫敦和中國(guó)上海等共13個(gè)國(guó)家和地方建成了研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造以及商業(yè)配套設(shè)施，聚集了全球各大城市范圍內(nèi)的汽車、軟件和移動(dòng)客戶服務(wù)體驗(yàn)領(lǐng)域的數(shù)千名專家和行業(yè)技術(shù)人才，并初步在中國(guó)市場(chǎng)建立了全國(guó)性的用戶服務(wù)體系，是全球知名的創(chuàng)業(yè)品牌。致力于向廣大用戶提供一款極具有個(gè)性化和用戶經(jīng)歷的高功率、智能型電動(dòng)汽車，為廣大用戶帶來(lái)更加舒適的體驗(yàn)和服務(wù)。3.2上海蔚來(lái)汽車有限公司發(fā)展歷程1.萌芽階段蔚來(lái)汽車有限公司在2014年11月正式注冊(cè)成立。除了李斌，其他的發(fā)起人還包括劉強(qiáng)東、李想、以及騰訊、高瓴資本,和順為的資本。方程式賽車產(chǎn)品是蔚來(lái)的第一個(gè)產(chǎn)品，并且由蔚來(lái)tcr車隊(duì)的車手小皮奎特贏得了fe史上第一個(gè)年度車手獎(jiǎng)項(xiàng)的冠軍，也由此奠定了中國(guó)車隊(duì)在國(guó)際各大高端汽車比賽中所取得的最佳成績(jī)。2016年，蔚來(lái)發(fā)布的EP9創(chuàng)造了最快圈速和無(wú)人駕駛速度的世界紀(jì)錄。2.起步階段蔚來(lái)汽車有限公司于2018年9月在紐交所成功上市，不僅于此，蔚來(lái)還是首家在美上市的中國(guó)新能源汽車企業(yè)，融資額超10億美元。但在一年后，公司公布的財(cái)報(bào)顯示公司凈虧損達(dá)32.85億。當(dāng)日股價(jià)下跌28%，一度面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。同年7月，力盛購(gòu)買了蔚來(lái)FE電動(dòng)方程式賽車隊(duì)，而蔚來(lái)只是留下了冠名權(quán)。當(dāng)年年底，蔚來(lái)更是宣布企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)維持一年的經(jīng)營(yíng)。融資停滯、自燃和產(chǎn)品召回等問(wèn)題，使公司遇到了前所未有的危機(jī)。3.發(fā)展階段安徽合肥于2020年2月發(fā)布公告稱，蔚來(lái)汽車總部落戶當(dāng)?shù)兀擁?xiàng)目擬募集資金145億。3月公司又發(fā)布了一則公告，已經(jīng)順利地完成了一筆2.35億元的可轉(zhuǎn)債融資計(jì)劃。蔚來(lái)汽車有限公司僅用了短短1個(gè)多月就實(shí)現(xiàn)了融資規(guī)模超過(guò)175億元。6月,騰訊將自己的持股比例進(jìn)一步上升到15.1%,成為第二大主要股東。2020年，突如其來(lái)的新冠肺炎給了蔚來(lái)當(dāng)頭一棒，但最終傳來(lái)了了好消息。到2021年1月，蔚來(lái)市值突破1000億美元，略低于特斯拉和豐田排名第三，較2019年底的40億美元增長(zhǎng)了24倍。3.3上海蔚來(lái)汽車有限公司融資現(xiàn)狀3.3.1債權(quán)融資蔚來(lái)汽車債權(quán)融資情況如表3.1所示，蔚來(lái)一年內(nèi)共進(jìn)行了四次債權(quán)融資，融資金額共10.8億美元。表3.1債權(quán)融資披露日期交易金額投資方2019年2月1日6.5億美元騰訊、高瓴資本2020年2月6日1億美元兩家亞洲投資基金2020年2月14日1億美元兩家亞洲投資基金2020年3月5日2.35億美元多個(gè)亞洲投資基金3.3.2IPO蔚來(lái)汽車IPO情況如表3.2所示，蔚來(lái)于2018年9月融資十億美元，在紐交所成功上市。表3.2IPO披露日期交易金額投資方2018年9月12日10億美元紐交所上市3.3.3定向增發(fā)蔚來(lái)汽車定向增發(fā)情況如表3.3所示，蔚來(lái)在2020年9月通過(guò)定向增發(fā)融資共17.3億美元。表3.3定向增發(fā)披露日期交易金額投資方2018年9月3日17.3億美元摩根士丹利、中金、美國(guó)銀行證券3.3.4戰(zhàn)略投資蔚來(lái)汽車戰(zhàn)略投資情況如表3.4所示，蔚來(lái)在2017年到2020年共進(jìn)行了三次戰(zhàn)略投資，融資金額共1007億美元。表3.4戰(zhàn)略投資披露日期交易金額投資方2017年3月16日6億美元海通國(guó)際、今日資本、PSG、IDG資本、高瓴資本、騰訊投資、TPG、君聯(lián)資本、信中利資本、中金佳成、厚樸投資、華平投資、興業(yè)國(guó)信、百度投資部2018年10月10日1億美元BaillieGifford2020年2月14日1000萬(wàn)美元騰訊投資3.3.5股權(quán)融資蔚來(lái)汽車股權(quán)融資情況如表3.5所示，蔚來(lái)2015年到2017年兩年時(shí)間內(nèi)共進(jìn)行了四次股權(quán)融資，融資金額超10億美元。表3.5股權(quán)融資披露日期交易金額投資方2015年6月17日億元及以上人民幣順為資本、京東、高瓴資本騰訊投資、易車網(wǎng)2015年9月17日5億美元紅杉資本、愉悅資本2016年6月30日1億人民幣聯(lián)想創(chuàng)投、厚樸投資、漢富資本淡馬錫、TPG2017年111月8日10億美元LonePine、華夏資本、騰訊投資、BaillieGifford、中信資本4上海蔚來(lái)汽車有限公司發(fā)展現(xiàn)狀4.1融資困境4.1.1融資模式單一融資的方式是多種多樣的，應(yīng)選擇能為企業(yè)帶來(lái)最大效益的方式。對(duì)于以蔚來(lái)為首陷入融資困境的“造車新勢(shì)力”新能源汽車企業(yè)來(lái)說(shuō)，問(wèn)題在于新能源汽車企業(yè)投入金額巨大，而相比新能源傳統(tǒng)車企，“造車新勢(shì)力”缺乏自身造血能力，缺少內(nèi)源融資的“造車新勢(shì)力”在資金問(wèn)題上只能依賴融資市場(chǎng)的股權(quán)融資和債務(wù)融資，而由表4.1可知，蔚來(lái)汽車從2106年以來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為44.6%、22.9%、56.7%、131%。截止到2020年12月公司資產(chǎn)負(fù)債率為41.69%。由此可見(jiàn)，公司對(duì)于債權(quán)融資目的依賴度較高，導(dǎo)致公司在處于一個(gè)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的情況下，造成了融資結(jié)構(gòu)不合理這一結(jié)果。由之前的分析可以看到，公司上市近兩年來(lái)，只在2020年9月通過(guò)定向增發(fā)進(jìn)行過(guò)融資，而且其在2018年10月及2020年6月才分別進(jìn)行了兩次戰(zhàn)略投資。但企業(yè)應(yīng)該重視起來(lái)的是，過(guò)多的使用的債務(wù)融資可能會(huì)給公司帶來(lái)支付風(fēng)險(xiǎn)、額外運(yùn)營(yíng)成本的出現(xiàn)，還會(huì)對(duì)資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生一定的影響，與此同時(shí)，對(duì)企業(yè)的再融資能力以及公司的生存能力都會(huì)產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。尤其是當(dāng)企業(yè)的債務(wù)性融資償付還款周期較為集中而一時(shí)間又很難從其他融資手段和方式中及時(shí)地去籌措和獲取所需要的流動(dòng)性資金，那么將有可能給我們公司的整體財(cái)務(wù)和資本結(jié)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)很大的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。表4.1蔚來(lái)汽車資產(chǎn)負(fù)債率表2018年報(bào)2019年報(bào)2020年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債率56.74%133.07%41.69%4.1.2缺乏良好的融資環(huán)境政府優(yōu)惠性產(chǎn)業(yè)政策一定程度上決定著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平。其中很多重點(diǎn)項(xiàng)目為新能源行業(yè)的發(fā)展提供了重要支持，從發(fā)改委“節(jié)能減排”資金設(shè)立到經(jīng)貿(mào)委“科技攻關(guān)”計(jì)劃再到科技部“863計(jì)劃”等等。但金融資本與產(chǎn)業(yè)發(fā)展不同步，而企業(yè)的融資在很大程度上取決于市場(chǎng)情況，市場(chǎng)不景氣則舉步維艱。而對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)的政策支持，國(guó)家或地方政府正在規(guī)劃和建設(shè)的各類新能源產(chǎn)業(yè)往往是最具有活力的，而對(duì)于那些整體實(shí)力較弱、區(qū)域優(yōu)勢(shì)不太明顯的產(chǎn)業(yè)，就只能通過(guò)簡(jiǎn)單的稅收優(yōu)惠或鼓勵(lì)性補(bǔ)貼來(lái)吸引投資者目光。國(guó)家鼓勵(lì)制定新能源政策，以補(bǔ)貼生產(chǎn)者為主，而較少扶持消費(fèi)者，以補(bǔ)貼生產(chǎn)環(huán)節(jié)為主，而較少補(bǔ)貼研發(fā)環(huán)節(jié)。較為單一的政府支持融資渠道降低了新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率，不能滿足新能源產(chǎn)業(yè)巨大的融資需求。4.1.3缺乏良好的融資環(huán)境蔚來(lái)作為唯一一家成功上市且在眾多“造車新勢(shì)力”車企中第一家實(shí)現(xiàn)交付數(shù)量超萬(wàn)輛的車企，交付數(shù)量于其他車企而言遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先。即便如此，蔚來(lái)還是出現(xiàn)了越來(lái)越嚴(yán)重的虧損。縱觀蔚來(lái)自上市以來(lái)的融資歷程，可以看出在進(jìn)行融資方式的選擇時(shí)更偏向于債務(wù)融資，而這個(gè)選擇造成的結(jié)果就是蔚來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率是遠(yuǎn)高于合理區(qū)間的75%，而目前我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的合理區(qū)間在50%-60%，這就要求企業(yè)在開(kāi)展債務(wù)融資時(shí)必須具備一定的償債能力，并且這個(gè)區(qū)間需要企業(yè)具備一定的資本流動(dòng)性，因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)情況如果實(shí)際上是不能夠達(dá)標(biāo)的，那就極有可能會(huì)發(fā)生危機(jī)，雖然蔚來(lái)汽車仍然可以通過(guò)債務(wù)融資來(lái)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，但需要考慮舉債過(guò)高可能會(huì)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且降低對(duì)于債務(wù)融資的依賴，在進(jìn)行融資方式選擇及其金額分配的時(shí)候進(jìn)行合理規(guī)劃。4.1.4資金需求量大、融資規(guī)模下降新能源產(chǎn)業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)。相關(guān)項(xiàng)目投入高、資金回籠周期長(zhǎng)，公司需要一大筆錢才能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，特別是需要大量的資金來(lái)進(jìn)行早期的產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)。蔚來(lái)的產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后，如今逐漸被消費(fèi)者所接受，市場(chǎng)占有率不斷升高，但蔚來(lái)仍處于發(fā)展階段，這個(gè)階段，在進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)和市場(chǎng)的拓展等業(yè)務(wù)時(shí)都需要投入大量的資金。基于新能源企業(yè)融資資金需求量大且回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，由于近幾年蔚來(lái)在技術(shù)創(chuàng)新上的速度較慢而且遠(yuǎn)落后于資本擴(kuò)張的速度，其技術(shù)創(chuàng)新效率的低下導(dǎo)致蔚來(lái)在汽車制造方面缺乏持續(xù)長(zhǎng)久的生產(chǎn)力，使得投資者往往對(duì)項(xiàng)目市場(chǎng)并不看好，最終可能就會(huì)導(dǎo)致融資市場(chǎng)的規(guī)模下降，使得融資規(guī)模也相對(duì)較小。讓企業(yè)的融資難上加難。而由表4.2可以也清楚地看出，自2018年以來(lái)，蔚來(lái)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力雖然都有所提高，但是幅度卻很小，正好相反的是，蔚來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)率卻呈現(xiàn)出大幅提高的趨勢(shì)。這一現(xiàn)象表明，雖然關(guān)聯(lián)企業(yè)賒銷比例有所上升，但資金周轉(zhuǎn)能力有所下降，資金使用效率也有所下降。如果蔚來(lái)不能加快資金周轉(zhuǎn)，持續(xù)吸引潛在投資者，擴(kuò)大融資規(guī)模，將會(huì)給蔚來(lái)的融資帶來(lái)更大困難。表4.2蔚來(lái)汽車資金周轉(zhuǎn)能力表2018年報(bào)2019年報(bào)2020年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債率6.70%7.66%14.6%流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.48%0.92%0.64%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.34%0.47%0.47%4.2融資困境成因4.2.1表的格式描述從以上分析來(lái)看，蔚來(lái)偏愛(ài)債務(wù)融資，但這將大大增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。汽車制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期是很長(zhǎng)的，需要大量的資金給予其支持，除非企業(yè)有出色的能力去創(chuàng)造現(xiàn)金流，否則，它將在到期償還本息的壓力下出現(xiàn)問(wèn)題，特別是對(duì)于短期債務(wù)。蔚來(lái)自2018年上市之后，平均流動(dòng)比率從2018年年底的1.42降至2019年的0.52，而資產(chǎn)負(fù)債率更是由56.74上升到了133.07，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量漲幅也較小。因此，在企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定的情況下，過(guò)度借貸不僅不能迅速獲得收益，還會(huì)使企業(yè)陷入惡性循環(huán)，帶給企業(yè)難以支撐的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。4.2.2相關(guān)政策不完善為使我國(guó)新能源企業(yè)有更好的發(fā)展空間，國(guó)家提出了一些政策支持，甚至為其開(kāi)了綠燈。然而，對(duì)于我國(guó)最近的形勢(shì)，政策支持缺乏不變性，財(cái)政補(bǔ)貼數(shù)量不穩(wěn)定是一些中小企業(yè)依靠公司補(bǔ)貼無(wú)力生產(chǎn)的結(jié)果，使得公司財(cái)務(wù)陷入僵局。由于近年來(lái)我國(guó)政府逐步推出新能源汽車補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致“造車新勢(shì)力”紛紛陷入資金短缺的困境。同時(shí)由于我國(guó)的資本市場(chǎng)已經(jīng)步入了寒冬，尤其是一級(jí)企業(yè)市場(chǎng)的融資需求嚴(yán)重短缺，更加劇了“造車新勢(shì)力”融資人才的匱乏。蔚來(lái)也深受影響。4.2.3缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃戰(zhàn)略管理被認(rèn)為是一個(gè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展的永恒話語(yǔ)，企業(yè)的戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)是如何解決未來(lái)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的首要問(wèn)題。由于近幾年新能源汽車生產(chǎn)壁壘的下降和其他新能源汽車相關(guān)的零部件及其驅(qū)動(dòng)電機(jī)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，不少新能源汽車企業(yè)都隨之迅速崛起,開(kāi)始籌集到大量的資金用于這個(gè)新興市場(chǎng)。然而,新能源汽車制造業(yè)卻遠(yuǎn)比不上傳統(tǒng)的汽車制造業(yè)。例如，張厚明(2018)認(rèn)為，當(dāng)前很多新能源汽車企業(yè)的資本積壓速度太快，就會(huì)導(dǎo)致一些中小型和較低端的產(chǎn)品都會(huì)面臨著生產(chǎn)率和質(zhì)量過(guò)剩的嚴(yán)重問(wèn)題。因此，如果一個(gè)新能源汽車企業(yè)想要通過(guò)吸收大量資金這一方式和途徑去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的短期擴(kuò)張，就一定要切實(shí)做好企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，不能只對(duì)那些具有短期經(jīng)濟(jì)效益的技術(shù)創(chuàng)新感到興趣，也要多關(guān)注具有長(zhǎng)期效益的，尤其在進(jìn)行融資方式的選擇時(shí)，更是要著眼于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，否則籌集的資金也只能用于滿足短期擴(kuò)張卻缺乏讓企業(yè)可以長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力。4.2.4技術(shù)進(jìn)步慢、無(wú)法吸引投資者有學(xué)者認(rèn)為，在面對(duì)新能源車企具有明顯優(yōu)勢(shì)的挑戰(zhàn)下，傳統(tǒng)能源車企面臨著及其嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，但其實(shí)新能源車企也而臨未來(lái)發(fā)展的制約因素。我國(guó)新能源企業(yè)在不斷地發(fā)展，雖然已經(jīng)小有成就，但是諸如開(kāi)發(fā)成本高、人才缺乏等問(wèn)題也逐漸出現(xiàn)，在技術(shù)壁壘和擴(kuò)寬市場(chǎng)等難題上仍然愁眉不展，與市場(chǎng)和公司的成熟、健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目標(biāo)還存在著不小的差距。此外我國(guó)新能源企業(yè)的技術(shù)、創(chuàng)新程度和發(fā)展機(jī)制相對(duì)落后。政府和外部投資者在新能源技術(shù)研發(fā)上的投入不足，而有關(guān)新能源項(xiàng)目的投資高、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，企業(yè)無(wú)法獨(dú)自完成，此外，新能源上市企業(yè)融資渠道單一、難度大的問(wèn)題嚴(yán)重影響著新能源技術(shù)的商業(yè)化以及產(chǎn)能化的進(jìn)程。也由此導(dǎo)致了我國(guó)新能源技術(shù)水平的落后，進(jìn)入技術(shù)步步落后的惡性循環(huán)，進(jìn)一步阻礙了中國(guó)新能源技術(shù)的進(jìn)步和發(fā)展，導(dǎo)致發(fā)展瓶頸突出、天花板明顯。只能依靠引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、購(gòu)進(jìn)先進(jìn)設(shè)備來(lái)發(fā)展中國(guó)的新能源。5蔚來(lái)汽車融資路徑選擇5.1拓寬融資渠道為了有效地解決企業(yè)融資規(guī)模有限的困境，同時(shí)為了有效地規(guī)避其過(guò)高的融資費(fèi)用以及其他金融風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)所需要運(yùn)用的各種融資方式應(yīng)該不同于傳統(tǒng)的融資方式，應(yīng)該更加多樣化，更加靈活。企業(yè)可以選擇采用應(yīng)收賬款擔(dān)保融資，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移融資等短期性供應(yīng)鏈融資。對(duì)于一些產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存過(guò)剩的企業(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)期融資方式選擇的時(shí)候，可以選擇抵押融資。抵押融資可以通過(guò)融資租賃和資產(chǎn)抵押有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果要達(dá)到降低融資成本、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的目標(biāo)的話還可以利用互聯(lián)網(wǎng)眾籌、私募股權(quán)、資產(chǎn)證券化等一些新興的融資方式來(lái)籌集資金。除此之外,由于近年來(lái)綠色信貸、綠色金融等新型融資模式漸漸在我們中國(guó)展露頭角，而我們需要知道的一點(diǎn)就是，新能源產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)相對(duì)應(yīng)的最大核心競(jìng)爭(zhēng)力之一就是就環(huán)保、綠色、節(jié)約低碳的綜合生態(tài)優(yōu)勢(shì)，所以，新能源產(chǎn)業(yè)將會(huì)成為綠色金融的直接受益者，因此，蔚來(lái)作為第一家上市新能源車企，可以賦予綠色金融產(chǎn)品更多的特殊性和重要性，利用自己作為新能源產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)來(lái)擴(kuò)大企業(yè)進(jìn)行綠色金融融資的渠道。因此，2019年1月比亞迪發(fā)行了價(jià)值10億元人民幣的綠色債券，為投入大量資本建設(shè)新能源電動(dòng)汽車以及其他綠色制造產(chǎn)業(yè)做好準(zhǔn)備的這一舉措就非常有意義和借鑒作用。5.2完善相關(guān)政策1.充分發(fā)揮政府的各項(xiàng)監(jiān)管作用，逐步完善針對(duì)新能源企業(yè)的政策支持體系，同時(shí)還要加快新能源產(chǎn)業(yè)統(tǒng)一信用體系的建設(shè)，不可忽視的是，政府在完善環(huán)境信息披露制度的同時(shí)還要加快對(duì)于環(huán)境保護(hù)的立法，強(qiáng)化執(zhí)法監(jiān)督，從而確保能源產(chǎn)業(yè)以及針對(duì)投資者權(quán)益新政策的快速落地。2.中央地方人民政府在進(jìn)一步協(xié)調(diào)加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)有關(guān)的政府職能部門之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系和政策協(xié)調(diào)時(shí)，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)其他有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和政府財(cái)務(wù)等和對(duì)金融產(chǎn)業(yè)政策等的統(tǒng)籌性和協(xié)調(diào)處理工作的技術(shù)指導(dǎo)和政策監(jiān)督，這樣我們才真正能夠定期性地幫助政府解決和協(xié)調(diào)處理新能源行業(yè)在其未來(lái)發(fā)展中可能會(huì)遇到的重大困難。同時(shí)，政府還應(yīng)該為了加強(qiáng)財(cái)政補(bǔ)貼，稅收優(yōu)惠和信貸等救助機(jī)制而加強(qiáng)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃，逐步完善新能源產(chǎn)業(yè)的金融政策以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)新能源企業(yè)設(shè)立的政策。3.為了有效加快我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐，企業(yè)不僅需要在增設(shè)完善的人才培訓(xùn)機(jī)制等方面作出相應(yīng)的調(diào)整，還需要在支持科技創(chuàng)新金融結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面作出相應(yīng)的調(diào)整。對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的技術(shù)和專門人員進(jìn)行培訓(xùn)，同時(shí)還要對(duì)于投資這個(gè)新能源行業(yè)的創(chuàng)意型投資者進(jìn)行加強(qiáng)教育，讓創(chuàng)意型的投資者們都能夠更加合理智慧的去選擇自己最適合的創(chuàng)意型新能源來(lái)進(jìn)行投資。那再針對(duì)我國(guó)新能源企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期相對(duì)比較困難的這一現(xiàn)象，政府就是可以酌情地在新能源企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期就給子墊付，從而有效地幫助其他企業(yè)度過(guò)了難關(guān)，提高企業(yè)存活率。5.3加強(qiáng)戰(zhàn)略管理當(dāng)前，隨著我國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈化以及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全球化步伐的加速，增強(qiáng)對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略管理工作已經(jīng)逐