企業(yè)投資效率研習闡述_第1頁
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文檔簡介

（一）息不對稱導致了企業(yè)的投資不足。研究發(fā)現(xiàn)會計穩(wěn)健性可以緩解企業(yè)內(nèi)外部信息不對稱，提高投資效率。關(guān)于此方面的研究具體研究如下:首先，會計穩(wěn)健性是對信息不對稱的一種自然反應機制。LaFondWatts（2008）的研究表明，會計穩(wěn)健性原則通過降低企業(yè)內(nèi)部和外部存在的信息不對稱，會延遲確成本。McNicholsStubben（2008）的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)管理層為了實現(xiàn)一定的目的，會進行盈余管出，高質(zhì)量的會計信息和高質(zhì)量的信息披露可以降低企業(yè)的權(quán)益融資成本。Guay的外部權(quán)益融資的機會。另外，會計穩(wěn)健性可以降低企業(yè)債務融資成本。Ahmed（2002）研究認為，會計穩(wěn)健性的存在可以緩解企業(yè)的股東與債權(quán)人之間沖突，特別時可以緩解由于企業(yè)股利政策產(chǎn)生的沖而可以獲得更優(yōu)惠的信貸水平和信貸條件，進而為企業(yè)的投資帶來好消息。Zhang（2008）檢驗發(fā)現(xiàn)，而提高企業(yè)的投資效率。那些凈現(xiàn)值為正的投資項目，放棄那些損害公司價值的凈現(xiàn)值為負的投資項目。BallShivakuma（r2005）認為，會計穩(wěn)健性原則使得企業(yè)未來可能發(fā)生的潛在損失或潛在負債能夠更加及時地反映在上。PinnuckandLillis（2007）降低企業(yè)事前的外部債務融資和權(quán)益融資的成本，達到提高企業(yè)投資效率的目的。相關(guān)者的利益。會計穩(wěn)健性對企業(yè)的過度投資有制約作用。Biddle、Hilary（2006）（2009）率。BallShivakuma（r2005）指出，會計穩(wěn)健性能夠使壞消息及時確認為盈余，管理者如果繼續(xù)經(jīng)企業(yè)的會計收入密切相關(guān)，那么管理者就會減少投資于凈現(xiàn)值為負的項目。BiddleHilary（2006）高。Bushman，SmithPiotrosk（i2005）發(fā)現(xiàn)擁有更穩(wěn)健的財務報告體制的企業(yè)，當投資機會下降不足。GuayandVerrecchia（2006）研究表明，由于會計穩(wěn)健性不能及時的被識別出來，導致目光短淺管理者會放棄一些凈現(xiàn)值為正的項目。Roychowdhury（2010）NPVNPV，管理者可能獲得負預期回報。因資不足。制公司

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