學(xué)校________________班級____________姓名____________考場____________準(zhǔn)考證號學(xué)校________________班級____________姓名____________考場____________準(zhǔn)考證號…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁湖南財政經(jīng)濟學(xué)院《投資組合管理》

2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、關(guān)于債務(wù)籌資，下列表述錯誤的是（）。A.資本成本負(fù)擔(dān)較輕B.利于穩(wěn)定公司的控制權(quán)C.財務(wù)風(fēng)險較小D.籌資數(shù)額有限2、在作業(yè)成本法下，劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據(jù)是（）。A.是否有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量B.是否有助于增加產(chǎn)品功能C.是否有助于提升企業(yè)技能D.是否有助于增加顧客價值3、甲公司收緊賒銷政策導(dǎo)致收入減少6000萬元，變動成本率為70%，機會成本減少500萬元，收賬費用減少200萬元。則收縮信用政策對稅前利潤的影響額為（）萬元。A.3500B.1100C.-1100D.-35004、某公司對公司高管進行股權(quán)激勵，約定每位高管只要自即日起在公司工作滿三年，即有權(quán)按每股10元的價格購買本公司股票50萬股，該股權(quán)激勵模式屬于（）。A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.業(yè)績股票激勵模式D.股票增值權(quán)模式5、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（）。A.初創(chuàng)階段B.破產(chǎn)清算階段C.收縮階段D.發(fā)展成熟階段6、下列關(guān)于貨幣時間價值的說法中，不正確的是（）。A.年償債基金的計算屬于已知普通年金終值求年金B(yǎng).現(xiàn)在借入一筆錢，計算間隔期相等的金額相等的每期還款額，屬于償債基金計算問題C.年資本回收額的計算屬于已知普通年金現(xiàn)值求年金D.年資本回收額的計算與年金現(xiàn)值計算互為逆運算7、某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（）萬元。A.75B.72C.60D.508、甲公司2021年每股收益為1元，2022年息稅前利潤預(yù)計增長10%，如果預(yù)計2022年每股收益變?yōu)?.6元，固定性資本成本不變，則該企業(yè)2022年的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.4.0B.4.5C.5.5D.69、流動資產(chǎn)是指可以在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)的特點不包括（）。A.占用時間短B.周轉(zhuǎn)快C.易變現(xiàn)D.不易變現(xiàn)10、林先生向銀行借入一筆款項，年利率為8%，分4次還清，第3年至第6年每年末償還本息10000元。下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的是（）。A.10000×（P/A，10%，4）B.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，2）C.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，3）D.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，4）11、某企業(yè)于2017年1月1日從租賃公司租入一套價值10萬元的設(shè)備，租賃期為10年，租賃期滿時預(yù)計殘值率為10%，歸租賃公司所有，年利率為12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金為0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17128.6B.1847.32C.1945.68D.1578.9412、某企業(yè)生產(chǎn)M產(chǎn)品，計劃銷售量為20000件，目標(biāo)利潤總額為400000元，完全成本總額為600000元，不考慮其他因素，則使用目標(biāo)利潤法測算的M產(chǎn)品的單價為（）元。A.20B.30C.10D.5013、企業(yè)在銷售旺季為方便客戶，提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金，該現(xiàn)金持有動機主要表現(xiàn)為（）。A.投機性需求B.投資性需求C.交易性需求D.預(yù)防性需求14、下列各項中，在投資項目的投資期、營業(yè)期、終結(jié)期都有可能出現(xiàn)的是（）。A.固定資產(chǎn)的購置成本B.營運資金C.長期資產(chǎn)攤銷費用D.固定資產(chǎn)變價凈收入15、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述錯誤的是（）。（微調(diào)）A.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買入期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為債券面值與股票市價之商D.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票16、有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，5年到期，假設(shè)等風(fēng)險債券的市場實際年利率為10.25%，則債券價值為（）。A.80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）B.80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，5%，10）C.40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）D.40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，10%，5）17、下列指標(biāo)中，容易導(dǎo)致企業(yè)短期行為的是（）。A.相關(guān)者利益最大化B.企業(yè)價值最大化C.股東財富最大化D.利潤最大化18、關(guān)于股票的發(fā)行方式，下列表述錯誤的是（）。A.股票的發(fā)行方式包括公開直接發(fā)行和非公開間接發(fā)行兩種方式B.公開發(fā)行股票有利于提高公司的知名度，擴大影響力C.公開發(fā)行方式審批手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格，發(fā)行成本高D.直接發(fā)行股票可以節(jié)省發(fā)行費用19、持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（）。A.財務(wù)風(fēng)險加大B.收益水平下降C.償債能力下降D.資產(chǎn)流動性下降20、某企業(yè)在選擇股利政策時，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標(biāo)準(zhǔn)。該企業(yè)所依據(jù)的股利理論是（）。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.MM理論D.代理理論二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、基于本量利分析模型，其他因素不變，目標(biāo)利潤的變動會影響盈虧平衡點的銷售額。（）2、與企業(yè)價值最大化目標(biāo)相比，股東財富最大化目標(biāo)的局限性在于未能克服企業(yè)追求利潤的短期行為。（）3、根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，如果A證券的系統(tǒng)性風(fēng)險是B證券的2倍，則A證券的必要收益率也是B證券的2倍。（）4、與發(fā)行債券籌資相比，留存收益籌資的特點是財務(wù)風(fēng)險較小。（）5、某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者是在進行直接籌資；某投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資。（）6、股票分割會使公司股票總數(shù)增加，但公司股本總額不變。（）7、凈收益營運指數(shù)越大，收益質(zhì)量越差。（）8、某企業(yè)應(yīng)收賬款信用條件為在60天內(nèi)按全額付清貨款，年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，假設(shè)一年按360年計算，則應(yīng)收賬款平均逾期天數(shù)為30天。（）9、企業(yè)利用有息債務(wù)籌資可以獲得節(jié)稅效應(yīng)。（）10、優(yōu)先股籌資屬于混合籌資，其籌資特點兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資性質(zhì)。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）A公司2022年編制相關(guān)預(yù)算的相關(guān)資料如下：資料一：預(yù)計第一季度銷售量200萬件，單價200元；預(yù)計第二季度銷售量300萬件，單價150元；預(yù)計第三季度銷售量400萬件，單價120元；預(yù)計第四季度銷售量500萬件，單價110元。每季度銷售收入本季度收回40%，剩余60%下季度收回。2022年初應(yīng)收賬款余額為0。資料二：2022年年初產(chǎn)成品存貨為10萬件，期末產(chǎn)成品存貨為下季度銷售量的20%。資料三：單位產(chǎn)品材料用量為2千克/件，單價50元/千克，當(dāng)季所購材料當(dāng)季全部用完，每季度材料采購貨款本季度支付60%，下季度支付40%。2022年初應(yīng)付賬款余額為4000萬元。資料四：A公司2022年初現(xiàn)金余額為6000萬元。每季度末現(xiàn)金余額不能低于5000萬元，低于5000萬元時，向銀行取得短期借款，且借款金額是10萬元的整數(shù)倍，借款利息率為10%。借款在季初取得，季末還款，利息在歸還借款時償還。資料五：為方便計算，不考慮增值稅及所得稅費用等相關(guān)稅費。

要求：

（1）根據(jù)以上資料，計算銷售預(yù)算中用字母代表的數(shù)據(jù)。銷售預(yù)算單位：萬元

注：表中“-”表述省略的數(shù)據(jù)。

（2）根據(jù)以上資料及

（1）的計算結(jié)果，編制A公司2022年第一、二季度的資金預(yù)算。資金預(yù)算單位：萬元

2、（本題10分）乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。要求：

（1）計算最佳現(xiàn)金持有量。

（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。

（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。

（4）計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。

（5）計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本。3、（本題10分）戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2013年在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：資料

一：X是戊公司下設(shè)的一個利潤中心，2015年X利潤中心的營業(yè)收入為600萬元，變動成本為400萬元，該利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬元。由該利潤中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無法控制的固定成本為30萬元。資料

二：Y是戊公司下設(shè)的一個投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預(yù)計每年可實現(xiàn)利潤300萬元，投資報酬率為15%，2016年年初有一個投資額為1000萬元的投資機會，預(yù)計每年增加利潤90萬元，假設(shè)戊公司投資的必要報酬率為10%。資料

三：2015年戊公司實現(xiàn)的凈利潤為500萬元，2015年12月31日戊公司股票每股市價為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示。

資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要，戊公司2015年年末的資本結(jié)構(gòu)即目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。資料

五：2016年3月1日，戊公司制定的2015年度利潤分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積的累計額已達注冊資本的50%，不再計提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股。發(fā)放股利時戊公司的股價為10元/股。要求：（1）根據(jù)資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻，可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，并指出以上哪個指標(biāo)可以更好地評價X利潤中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績。（2）

①計算接受投資機會前Y投資中心的剩余收益；

②計算接受投資機會后Y投資中心的剩余收益；

③判斷Y投資中心是否應(yīng)接受新投資機會，為什么？（3）根據(jù)資料三，計算市盈率和市凈率。（4）在剩余股利政策下，計算下列數(shù)據(jù)：

①權(quán)益籌資數(shù)額；

②每股現(xiàn)金股利。（5）計算發(fā)放股利后下列指標(biāo)：

①發(fā)放股利后的未分配利潤；

②股本；

③資本公積。4、（本題10分）某公司今年年末有關(guān)資料如下：資料一：資本總額為8000萬元，其中：銀行借款為1000萬元，年利率為3%，借款手續(xù)費率為10%；長期債券為2000萬元，沒有手續(xù)費，資本成本率為2.65%，普通股股東權(quán)益為5000萬元。資料二：公司計劃在明年追加一個新項目，需要籌集資金2000萬元，其中溢價10%發(fā)行債券1000萬元，票面年利率為6%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%；平價發(fā)行優(yōu)先股籌資1000萬元，固定股息率為7.92%，籌資費用率為1%。資料三：公司普通股資本成本率為10%。資料四：假設(shè)不考慮籌資費用對資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股資本成本率。資料五：新項目生產(chǎn)線購買成本為2000萬元（一次性支付），預(yù)計使用6年，凈殘值收入100萬元。稅法規(guī)定采用直線法計提折舊，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值率為10%。生產(chǎn)線投產(chǎn)時需要投入營運資金150萬元，以滿足日常經(jīng)營活動需要，生產(chǎn)線運營期滿時墊支的營運資金全部收回。生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計每