S科技償債現(xiàn)狀、問(wèn)題及完善對(duì)策研究目錄TOC\o"1-3"\h\u20380摘要 iv摘要在發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)因素較多，尤其是經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于較為激烈的發(fā)展態(tài)勢(shì)，因此企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析，企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)做出提前規(guī)避。企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理也能反映出企業(yè)的后續(xù)發(fā)展措施，特別是還債能力與債務(wù)情況有著密切的關(guān)系，較好的還債能力能讓企業(yè)有雄厚的資金用于業(yè)務(wù)往來(lái)，更有利于企業(yè)財(cái)務(wù)方面的管理。因此，本文以S科技有限公司為例，通過(guò)文獻(xiàn)調(diào)查和數(shù)據(jù)分析的方法，從長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力兩個(gè)方面對(duì)S科技的償債能力現(xiàn)狀進(jìn)行分析，探究S科技償債能力存在的問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)上提出優(yōu)化措施，促進(jìn)S科技的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。關(guān)鍵詞：S科技；償債能力；財(cái)務(wù)管理

一、引言近年來(lái)，基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和科技進(jìn)步的不斷推進(jìn)，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了前所未有的機(jī)遇。同時(shí)，隨著全球化趨勢(shì)的加劇，外國(guó)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)一步加劇了中國(guó)企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)企業(yè)要想在這種競(jìng)爭(zhēng)中生存，不僅要有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，還要有充足的資金。財(cái)務(wù)狀況的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展。隨著中國(guó)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的不斷崛起和相關(guān)政策的大力扶持，許多優(yōu)秀的生物技術(shù)企業(yè)不斷涌現(xiàn)。在新的條件下，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，它們選擇獲得外部融資或承擔(dān)外債以確保其生存。因此，公司的管理者和債權(quán)人都需要及時(shí)了解公司的債務(wù)信息和財(cái)務(wù)狀況，以便對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展做出預(yù)測(cè)，保護(hù)自己的利益。為了確保生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)活力，加速其在橫向和縱向方面的可持續(xù)發(fā)展，必須充分分析生物技術(shù)公司的償債能力，以確定和解決相關(guān)問(wèn)題。相關(guān)理論概述償債能力的界定償債能力是指一個(gè)公司償還到期債務(wù)的能力，是評(píng)估一個(gè)公司是否能長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。從靜態(tài)上看，償債能力是指公司用自己的資產(chǎn)償還債務(wù)的能力；從動(dòng)態(tài)上看，償債能力是指公司通過(guò)將公司資本的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的收入與自己的資產(chǎn)相結(jié)合來(lái)償還債務(wù)的能力。在本文中，我們將償債能力分為長(zhǎng)期和短期償債能力。（二）償債能力相關(guān)指標(biāo)1.短期償債能力1.1流動(dòng)比率流動(dòng)比率，代表著每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少的流動(dòng)資產(chǎn)作為支撐，它表明一個(gè)公司的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)其流動(dòng)負(fù)債的保障程度。公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)從傳統(tǒng)的角度來(lái)看，流動(dòng)性比率越高，公司的短期償債能力就越強(qiáng)。然而，在使用這一指標(biāo)來(lái)確定公司的短期償債能力時(shí)，也要考慮到存貨的相關(guān)特性，并考慮存貨周轉(zhuǎn)率、可變現(xiàn)性和可變現(xiàn)價(jià)值等指標(biāo)。如果一家公司的周轉(zhuǎn)率很高，但庫(kù)存量很大，這將表明庫(kù)存周轉(zhuǎn)緩慢，不能顯示公司的真實(shí)情況?？傮w而言，公司的實(shí)際短期償債能力與數(shù)據(jù)反映的情況略有不同。1.2速動(dòng)比率速動(dòng)比率，指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。公式：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)－存貨凈額）÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)速動(dòng)比率為1:1是比較正常的，意味著每一元的流動(dòng)負(fù)債，公司就有一元的可隨時(shí)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)支付，并確保未來(lái)的償債能力。在使用這一指標(biāo)來(lái)確定公司的短期償債能力時(shí)，必須考慮貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)的數(shù)量和周轉(zhuǎn)速度以及其他應(yīng)收款項(xiàng)的數(shù)量和流動(dòng)性。如果一家公司的流動(dòng)性比率很高，但其應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度較慢，而且規(guī)模較大，流動(dòng)性較差，那么該公司的數(shù)據(jù)將反映出較好的短期償債能力，而不是更現(xiàn)實(shí)的差異水平。1.3現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率，指在企業(yè)因大量賒銷而形成大量的應(yīng)收賬款時(shí)，考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時(shí)所運(yùn)用的指標(biāo)。公式：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價(jià)證券）÷流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)可以切實(shí)體現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)短期償債能力，企業(yè)的短期償債能力與現(xiàn)金比率呈正相關(guān)。2.長(zhǎng)期償債能力2.1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債經(jīng)營(yíng)比率，它是通過(guò)將公司的總負(fù)債與總資產(chǎn)進(jìn)行比較而獲得的，也是債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo)。公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（總負(fù)債÷總資產(chǎn)）×100%從債權(quán)人的角度來(lái)看，該比率越低，即公司在償還債務(wù)方面的問(wèn)題越少，貸款的風(fēng)險(xiǎn)越小，就越好。從股東的角度來(lái)看，公司進(jìn)行的項(xiàng)目的投資回報(bào)率越高，高于借貸利率，承擔(dān)債務(wù)的機(jī)會(huì)成本就越低，間接股東的利潤(rùn)就越大。從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，當(dāng)公司要做出借貸的決定時(shí)，必須綜合權(quán)衡，準(zhǔn)備一個(gè)合理的計(jì)劃，不僅要考慮到實(shí)現(xiàn)的回報(bào)率，還要充分考慮到所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和與項(xiàng)目有關(guān)的機(jī)會(huì)，以便做出正確的決定。2.2產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是指股份有限公司的負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，它是評(píng)價(jià)資金結(jié)構(gòu)合理性的指標(biāo)。公式：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益高產(chǎn)權(quán)比率隨之帶來(lái)的是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬，低產(chǎn)權(quán)比率的特點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬。2.3權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比例的倒數(shù)，表示資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額的倍數(shù)關(guān)系，是杜邦分析法中的一個(gè)指標(biāo)。公式：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額

即=1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）反映公司財(cái)務(wù)杠桿程度的權(quán)益乘數(shù)較高，這意味著股東投資占資產(chǎn)的比例越低，財(cái)務(wù)杠桿越高。反之，股權(quán)乘數(shù)越低，所有者投資的總資產(chǎn)比例越大，債務(wù)水平越低。2.4利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是反映企業(yè)項(xiàng)目利潤(rùn)對(duì)于債務(wù)利息水平的指標(biāo)，一般越高越好。公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷當(dāng)期利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)，用數(shù)字表示一個(gè)公司的償債風(fēng)險(xiǎn)的大小，表示每一元的息稅前利潤(rùn)作為保證。長(zhǎng)期債務(wù)可以是永久性的，如果公司有按時(shí)支付利息的聲譽(yù)，就更容易承擔(dān)新的債務(wù)。利息倍數(shù)越高，還息的保證就越大。為了保持正常的償債能力，利息覆蓋率至少應(yīng)大于1，數(shù)值越高，公司的長(zhǎng)期償債能力就越好。如果利息覆蓋率太低，公司就會(huì)面臨損失，而且有可能損害償債的安全性和穩(wěn)定性。S科技償債能力現(xiàn)狀分析公司簡(jiǎn)介S科技成立于1991年，總部位于浙江省海寧市，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)成為一家擁有皮革化學(xué)品、維生素、香精和活性成分四大業(yè)務(wù)單元的國(guó)際化工集團(tuán)，并在浙江、江蘇、江西和南非的紐卡斯?fàn)柗謩e設(shè)有多家全資子公司，擁有專業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施。S科技服務(wù)于皮革環(huán)保、動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)、人類健康、醫(yī)療診斷和個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域，專注于技術(shù)創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展，在六個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)協(xié)同發(fā)展。維生素、皮革化學(xué)品、活性藥物成分和制劑、香精香料、催化劑和鉻化學(xué)品；進(jìn)一步深化產(chǎn)品布局，整合全產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在我們將進(jìn)一步深化產(chǎn)品布局，整合全產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在所服務(wù)的細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先的市場(chǎng)地位，為全球客戶提供專業(yè)解決方案。秉承“永續(xù)經(jīng)營(yíng)、S大同”的經(jīng)營(yíng)理念和“誠(chéng)信、和諧、高效、務(wù)實(shí)”的價(jià)值觀，目標(biāo)是與客戶和合作伙伴共同成長(zhǎng)，建立一個(gè)健康的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。致力于促進(jìn)化學(xué)工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造更美好的生活。S科技償債能力分析1.短期償債能力分析短期償債能力是指公司用流動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力，反映了公司在債務(wù)到期時(shí)償還債務(wù)的能力。這種能力的強(qiáng)弱，通常用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等指標(biāo)來(lái)評(píng)估。在分析S科技過(guò)去四年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，我們采用了以下三個(gè)指標(biāo)來(lái)確定公司償還短期債務(wù)的能力。1.1流動(dòng)比率表12017-2021年S科技和永悅科技流動(dòng)比率報(bào)告日期20212020201920182017S科技1.291.411.371.863.16永悅科技78.519.5010.728.338.91數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，S科技的流動(dòng)比率從2017年到2021年呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，其中2018年下降最明顯，2019年下降，2020年上升，說(shuō)明S科技近幾年的流動(dòng)資產(chǎn)增幅小于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)負(fù)債增幅較大。與永悅科技相比，2020年流動(dòng)資產(chǎn)有所下降，但2021年該比例迅速上升，說(shuō)明永悅科技對(duì)流動(dòng)負(fù)債的控制比S科技好，能更好地管理風(fēng)險(xiǎn)，更有保障。1.2速動(dòng)比率表22017-2021年S科技和永悅科技速動(dòng)比率報(bào)告日期20212020201920182017S科技0.800.901.061.492.66永悅科技74.668.8710.127.808.20數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得根據(jù)表2的數(shù)據(jù)，S科技的速動(dòng)比率基本呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，通常當(dāng)速動(dòng)比率達(dá)到1時(shí)，公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力就有了保障，可見(jiàn)S科技的速動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備充足，而通過(guò)分析S科技的流動(dòng)比率，不難發(fā)現(xiàn)，永悅科技高于S科技，這說(shuō)明永悅科技償還流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)。這意味著，永悅科技有較高的流動(dòng)資產(chǎn)為其短期債務(wù)提供擔(dān)保，而S科技則保持著安全可靠的水平，但擔(dān)保水平不高，S科技需要加強(qiáng)短期債務(wù)的償還。1.3現(xiàn)金比率表32017-2021年S科技和永悅科技現(xiàn)金比率報(bào)告日期20212020201920182017S科技36.48%54.96%71.84%72.98%50.87%永悅科技2479.20152.73151.50182.00193.24數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得根據(jù)表3的數(shù)據(jù)，S科技2017年至2021年的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)出由增到減的變化規(guī)律，但由于籌資活動(dòng)資金的減少，導(dǎo)致2020年S科技的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)蓄額減少，公司管理層為推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型，大規(guī)模追求擴(kuò)張，所以2020年以后，企業(yè)現(xiàn)金比率有所下降。同時(shí)，與永悅科技相比，整體上高于永悅科技，畢竟發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)積累了厚重的基礎(chǔ)，而且規(guī)模比永悅科技大，積累了更多的市場(chǎng)，發(fā)展速度不高，但在穩(wěn)步增長(zhǎng)，也體現(xiàn)了S科技強(qiáng)大的變現(xiàn)能力。2.長(zhǎng)期償債能力分析公司控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和確保償還債務(wù)的能力是公司的重要指標(biāo)。一個(gè)公司的長(zhǎng)期償債能力分析結(jié)果受到債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和所有相關(guān)方的高度重視。對(duì)公司長(zhǎng)期償債能力的分析使大家能夠了解公司的財(cái)務(wù)狀況，并進(jìn)一步優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)；它提供了公司在日常經(jīng)營(yíng)中所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的信息；它預(yù)測(cè)了公司未來(lái)發(fā)展的融資前景；它也是公司開(kāi)展各種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要參考。2.1資產(chǎn)負(fù)債率表42017-2021年S科技和永悅科技資產(chǎn)負(fù)債率報(bào)告日期20212020201920182017S科技46.53%43.52%46.24%36.94%34.04%永悅科技1.898.807.7010.559.47數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得根據(jù)表4的數(shù)據(jù)，從2017年到2019年，資產(chǎn)負(fù)債率上升，然后在2020年之前略有下降，但與永悅科技相比，仍然保持在一個(gè)較高的水平。對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率越低，對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保護(hù)就越大；對(duì)企業(yè)主來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率高并不一定意味著企業(yè)發(fā)展不足，在一定程度上，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率高于銀行的貸款利率時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率就高，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也因此而增加；對(duì)企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率高并不一定意味著企業(yè)發(fā)展不足。在某種程度上，這也表明股東的資本得到了有效利用。2.2產(chǎn)權(quán)比率表52017-2021年S科技和永悅科技產(chǎn)權(quán)比率報(bào)告日期20212020201920182017S科技74.96%65.05%66.11%34.41%26.72%永悅科技1.069.598.2811.7710.44數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得根據(jù)表5的數(shù)據(jù)，S科技近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率總體呈上升趨勢(shì)，2019年出現(xiàn)大幅上升，可以看出，S科技近五年來(lái)總負(fù)債與總資產(chǎn)的比例明顯上升，這不利于S科技的長(zhǎng)期償債。另一方面，永悅科技的產(chǎn)權(quán)比率近年來(lái)呈現(xiàn)直線下降趨勢(shì)，因此，2021年的產(chǎn)權(quán)比率將只有1.06%。股權(quán)比例太低，將無(wú)法充分利用債務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿。2.3權(quán)益乘數(shù)表62017-2021年S科技和永悅科技權(quán)益乘數(shù)報(bào)告日期20212020201920182017S科技53.47%56.48%53.76%63.06%65.96%永悅科技98.1191.2092.3089.4590.53數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得根據(jù)表6的數(shù)據(jù)，S科技在2019年的權(quán)益乘數(shù)可以作為一個(gè)節(jié)點(diǎn)，從2017年到2019年，S科技的權(quán)益乘數(shù)處于下降階段，從2019年到2020年，S科技的權(quán)益乘數(shù)處于上升階段，然后權(quán)益乘數(shù)又下降，直到2021年。這意味著S科技公司在這些年里有更高的風(fēng)險(xiǎn)因素。永悅科技的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比S科技高，公司的債務(wù)越高，對(duì)債權(quán)人的保護(hù)就越低。2.4利息保障倍數(shù)表72017-2021年S科技和永悅科技利息保障倍數(shù)報(bào)告日期20212020201920182017S科技-223.53114.02275.68390.803264.21永悅科技-302.64433.10-21890.055137.1910147.16數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得根據(jù)表7中的數(shù)據(jù)，S科技的利息保護(hù)倍數(shù)在最近幾年明顯下降，表明S科技每人民幣債務(wù)利息的稅前凈利潤(rùn)為2.82美元，被用來(lái)作為償還債務(wù)的抵押品。債務(wù)已經(jīng)到期。另一方面，永悅科技的股權(quán)保護(hù)倍數(shù)已經(jīng)連續(xù)幾年為負(fù)數(shù)。這主要是由于當(dāng)年的外匯收入為負(fù)數(shù)，由此可以推斷出長(zhǎng)期償債能力不容樂(lè)觀，通常將一年的EBIT凈額與同年的債務(wù)利息進(jìn)行對(duì)比，評(píng)估公司償還到期債務(wù)和利息的擔(dān)保能力，如表所示，最高值為2017年，表明S科技2017年的息稅前凈利潤(rùn)為支付到期債務(wù)和利息提供了保障。從表中可以看出，2017年的數(shù)值最高，說(shuō)明S科技2017年的息稅前凈利潤(rùn)為支付到期債務(wù)和利息提供了更有力的保障。四、S科技償債能力存在的問(wèn)題（一）流動(dòng)比率較低，短期償債有風(fēng)險(xiǎn)表82017-2021年S科技存貨周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)報(bào)告日期20212020201920182017存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.182.732.723.663.74存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)113.36131.67132.2898.2896.27數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得在過(guò)去兩年中，S科技的流動(dòng)比率顯示出不盡人意的水平。該公司的流動(dòng)比率在可控范圍內(nèi)，但存在一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有兩個(gè)因素影響流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和流動(dòng)：一個(gè)是應(yīng)收賬款，另一個(gè)是存貨。數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例逐年下降，從2017年的3.16%下降到2021年的1.29%。在此基礎(chǔ)上，我們可以暫時(shí)排除公司的應(yīng)收賬款過(guò)大，導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)資金比率下降的可能性。再看公司的存貨，從2017年到2021年，存貨數(shù)量波動(dòng)較小，存貨周轉(zhuǎn)率仍在舊值3左右波動(dòng)，存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)都變慢變長(zhǎng)，削弱了公司的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，影響了公司的流動(dòng)資產(chǎn)，最終導(dǎo)致公司的短期償債能力惡化。（二）資產(chǎn)負(fù)債率低，企業(yè)籌資借款渠道單一一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)借款的資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%為合理水平。S科技在2018年和2017年的資產(chǎn)負(fù)債率較低，在2019年之后才逐漸穩(wěn)定下來(lái)，這對(duì)于一家上市公司來(lái)說(shuō)是太低了。然而，公司過(guò)于依賴這兩種籌資方法，通過(guò)單一渠道籌集資金。如果利率或相關(guān)的銀行政策發(fā)生變化，這將對(duì)公司償還債務(wù)的能力產(chǎn)生巨大影響，從而帶來(lái)重大的金融風(fēng)險(xiǎn)。（三）企業(yè)銷售凈利率波動(dòng)大，盈利能力較弱控制產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的成本在公司的日常運(yùn)營(yíng)中尤為重要，尤其是在假定影響公司盈利能力的所有其他因素都處于同一水平的情況下。那些能夠有效、合理地控制公司成本的人將在競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)。表92017-2021年S科技和永悅科技銷售凈利率報(bào)告日期20212020201920182017S科技1.041.463.481.5425.76永悅科技1.341.325.666.157.85數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得從表9的數(shù)據(jù)可以看出，S科技的相關(guān)數(shù)據(jù)不僅多年來(lái)波動(dòng)很大，而且低于行業(yè)龍頭永悅科技。除了生物技術(shù)研發(fā)技術(shù)或提供的系統(tǒng)服務(wù)定價(jià)的影響外，公司的成本控制也是一個(gè)重要的影響因素。成本越低，利潤(rùn)率越高，償債能力越有保障。（四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，銷售能力弱表102017-2021年S科技和永悅科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）報(bào)告日期20212020201920182017S科技0.500.400.320.400.54永悅科技0.700.70-0.731.041.23數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)個(gè)股行情所得總周轉(zhuǎn)率是考察公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)非常重要的指標(biāo)。它反映了企業(yè)運(yùn)營(yíng)期間所有資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流動(dòng)速度，以及企業(yè)所有資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。在分析S科技的經(jīng)營(yíng)能力時(shí)，可以看出，與同行業(yè)的永悅科技相比，其總資本周轉(zhuǎn)率較低且逐年下降。這表明S科技的凈銷售額低于其總資產(chǎn)的價(jià)值，即公司的銷售能力在逐年下降，盈利能力不高，這對(duì)公司未來(lái)的債務(wù)償還構(gòu)成了潛在的威脅。五、S科技提升償債能力的措施（一）提高資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量直接影響到衡量一個(gè)公司償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此，要提高S科技的資產(chǎn)質(zhì)量，我們需要從兩個(gè)方面著手。首先要重視存貨的管理，在上面的分析中，我們看到2017-2021年S科技的存貨數(shù)量和周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)天數(shù)，存貨管理水平低下，直接影響到公司資產(chǎn)的流動(dòng)和變現(xiàn)效率。因此，S科技應(yīng)時(shí)刻關(guān)注行業(yè)的生產(chǎn)動(dòng)向，理順生產(chǎn)和銷售計(jì)劃，規(guī)劃公司開(kāi)展的項(xiàng)目，減少公司的庫(kù)存。此外，S科技還應(yīng)該改善應(yīng)收賬款的管理，建立一個(gè)完整的信用體系。這就要求公司財(cái)務(wù)人員充分發(fā)揮賦予其監(jiān)督職能，在賒銷、貸款之初對(duì)相關(guān)企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)濟(jì)狀況和信譽(yù)進(jìn)行全面了解和調(diào)查，在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中應(yīng)隨時(shí)進(jìn)行監(jiān)督和反饋，嚴(yán)格執(zhí)行合同規(guī)定，注意對(duì)壞賬風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)及時(shí)處理和催收，對(duì)于信用良好的企業(yè)還可以給予合理的折扣，鼓勵(lì)企業(yè)還款。對(duì)于信用良好的公司，還可以給予適當(dāng)?shù)恼劭郏膭?lì)公司還款，從而減少公司的損失。（二）拓寬融資和籌資渠道中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，使得企業(yè)的融資和籌資方式多樣化，但在目前的財(cái)務(wù)分析中，我們可以看到S科技的杠桿率并不理想，這與過(guò)度依賴固定融資和籌資方式有關(guān)。對(duì)于像S科技這樣的上市公司，公司可以發(fā)行股票來(lái)籌集資金。此外，還有其他各種方式在內(nèi)部和從第三方金融機(jī)構(gòu)籌集資金。簡(jiǎn)而言之，當(dāng)公司面臨巨大的財(cái)務(wù)或債務(wù)壓力時(shí)，有辦法填補(bǔ)其閑置資本缺口。因此，S科技應(yīng)在全面評(píng)估自身資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)水平的基礎(chǔ)上，拓展自己的融資渠道，以降低融資成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（三）提高資金的使用效率資金對(duì)一個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)有著至關(guān)重要的影響。對(duì)S科技的現(xiàn)金比率進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金比率長(zhǎng)期以來(lái)一直高于正常標(biāo)準(zhǔn)水平，尤其是在2019-2020年，現(xiàn)金比率將提高到70%以上。企業(yè)解決這個(gè)問(wèn)題的最好辦法是多方面考慮和了解，利用閑置資金進(jìn)行多元化投資，這樣不僅可以提高公司行政資金的使用效率，還可以有效利用閑置資金減少企業(yè)開(kāi)支。減少機(jī)會(huì)成本，提高短期償債能力。（四）提高主營(yíng)產(chǎn)品和服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力由于生物技術(shù)部門(mén)的特殊性，它需要在技術(shù)創(chuàng)新方面得到支持以提高其產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。例如，在原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展，更新和改進(jìn)原有產(chǎn)品，在原有產(chǎn)品和服務(wù)的基礎(chǔ)上創(chuàng)造新產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí)，在產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域，企業(yè)應(yīng)放眼未來(lái)，轉(zhuǎn)變舊的研發(fā)模式，不斷優(yōu)化生物研發(fā)體系的開(kāi)發(fā)方式和流程，促進(jìn)生物技術(shù)的規(guī)模化發(fā)展。公司