期貨從業(yè)人員資格練習(xí)題庫完美版含答案2025一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30題）1.期貨市場最早萌芽于（）。A.美國B.歐洲C.亞洲D(zhuǎn).南美洲答案：B。期貨市場最早萌芽于歐洲，早在古希臘和古羅馬時(shí)期，就出現(xiàn)過中央交易場所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動。2.目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。A.公開喊價(jià)交易B.柜臺（OTC）交易C.計(jì)算機(jī)撮合交易D.做市商交易答案：C。我國期貨交易所采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)對交易指令進(jìn)行排序和撮合，保證交易的公平、公正和高效。3.以下屬于期貨合約的是（）。A.玉米遠(yuǎn)期合同B.銅期貨合約C.大豆現(xiàn)貨合同D.橡膠期權(quán)合約答案：B。期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，銅期貨合約符合這一定義。4.某投資者買入一份執(zhí)行價(jià)格為100元的看漲期權(quán)，權(quán)利金為5元。如果到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為110元，則該投資者的損益為（）元。A.-5B.5C.10D.15答案：B。該投資者的收益為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格再減去權(quán)利金，即$110-100-5=5$元。5.期貨交易中，保證金制度的實(shí)施，體現(xiàn)了期貨交易的（）特點(diǎn)。A.雙向交易B.合約標(biāo)準(zhǔn)化C.杠桿機(jī)制D.每日無負(fù)債結(jié)算答案：C。保證金制度使得投資者只需繳納一定比例的保證金就可以參與較大價(jià)值的期貨合約交易，體現(xiàn)了期貨交易的杠桿機(jī)制。6.下列關(guān)于期貨交易所的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)B.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市C.制定并實(shí)施期貨市場制度與交易規(guī)則D.參與期貨價(jià)格的形成答案：D。期貨交易所主要是提供交易場所、設(shè)施和服務(wù)，設(shè)計(jì)合約、安排上市，制定并實(shí)施交易規(guī)則等，但不參與期貨價(jià)格的形成，期貨價(jià)格是由市場供求關(guān)系等多種因素決定的。7.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為（）。A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.以上都不對答案：A。實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值大于0的期權(quán)，對于看漲期權(quán)來說，執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值大于0，為實(shí)值期權(quán)。8.以下關(guān)于期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.期貨價(jià)格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)期性的特點(diǎn)B.期貨價(jià)格可以反映出供求狀況及其變化趨勢C.期貨價(jià)格是對未來現(xiàn)貨價(jià)格的準(zhǔn)確預(yù)測D.期貨價(jià)格有助于生產(chǎn)經(jīng)營者調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營決策答案：C。期貨價(jià)格是對未來現(xiàn)貨價(jià)格的一種預(yù)期，但不是準(zhǔn)確預(yù)測，因?yàn)槭袌龃嬖诓淮_定性和各種影響因素。9.某大豆期貨合約的交易單位為10噸/手，當(dāng)前的期貨價(jià)格為4000元/噸，某投資者買入2手該合約，那么他需要繳納的初始保證金可能為（）元。（假設(shè)保證金比例為10%）A.4000B.8000C.40000D.80000答案：B。合約價(jià)值為$4000×10×2=80000$元，保證金為$80000×10\%=8000$元。10.期貨市場的套期保值功能的原理是（）。A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動趨勢基本一致B.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動趨勢完全相反C.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格相互獨(dú)立D.期貨價(jià)格波動大于現(xiàn)貨價(jià)格波動答案：A。套期保值的原理是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動趨勢基本一致，通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反的操作，來對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。11.下列關(guān)于股指期貨的說法，正確的是（）。A.股指期貨以股票為標(biāo)的物B.股指期貨只能在到期日進(jìn)行交割C.股指期貨采用現(xiàn)金交割方式D.股指期貨的交易時(shí)間與股票市場完全相同答案：C。股指期貨以股票指數(shù)為標(biāo)的物，采用現(xiàn)金交割方式，其交易時(shí)間與股票市場不完全相同，且不一定只能在到期日交割。12.某投資者在5月份以500點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的7月份恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的7月份恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指為（）點(diǎn)時(shí)，該投資者可以獲得最大盈利。A.20000B.20500C.19500D.21000答案：A。該投資者進(jìn)行的是賣出跨式期權(quán)組合，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，投資者可以獲得最大盈利，即權(quán)利金之和$500+300=800$點(diǎn)。13.期貨公司的職能不包括（）。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約B.為客戶辦理結(jié)算和交割手續(xù)C.直接參與期貨交易D.對客戶賬戶進(jìn)行管理答案：C。期貨公司主要是接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨交易，辦理結(jié)算和交割手續(xù)，對客戶賬戶進(jìn)行管理等，不直接參與期貨交易。14.下列關(guān)于持倉限額制度的說法，正確的是（）。A.持倉限額是指交易所規(guī)定的會員或者客戶對某一合約單邊持倉的最大數(shù)量B.同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計(jì)可以超過該客戶的持倉限額C.持倉限額制度只針對個(gè)人客戶D.持倉限額制度不限制套期保值交易的持倉答案：A。同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計(jì)不得超過該客戶的持倉限額；持倉限額制度針對所有會員和客戶；套期保值交易的持倉也有相應(yīng)規(guī)定。15.某投資者以3000元/噸的價(jià)格買入5手大豆期貨合約，交易單位為10噸/手。當(dāng)價(jià)格上漲到3050元/噸時(shí)，該投資者全部平倉，那么他的盈利為（）元。A.2500B.5000C.12500D.25000答案：A。每手盈利為$(3050-3000)×10=500$元，5手盈利為$500×5=2500$元。16.以下屬于商品期貨的是（）。A.利率期貨B.外匯期貨C.農(nóng)產(chǎn)品期貨D.股指期貨答案：C。商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨等，利率期貨、外匯期貨和股指期貨屬于金融期貨。17.期貨市場的基本功能之一是（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格操縱C.投機(jī)獲利D.壟斷市場答案：A。期貨市場的基本功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，價(jià)格操縱和壟斷市場是違法違規(guī)行為，投機(jī)獲利是部分投資者的行為目的，不是市場的基本功能。18.某期貨合約的每日價(jià)格最大波動限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%。該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為3000元/噸，那么該合約當(dāng)日的漲停板價(jià)格為（）元/噸。A.3150B.3050C.2850D.3300答案：A。漲停板價(jià)格為$3000×(1+5\%)=3150$元/噸。19.下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說法，正確的是（）。A.期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加B.期權(quán)時(shí)間價(jià)值只與期權(quán)到期時(shí)間有關(guān)C.期權(quán)時(shí)間價(jià)值是期權(quán)權(quán)利金中超出內(nèi)涵價(jià)值的部分D.實(shí)值期權(quán)沒有時(shí)間價(jià)值答案：C。期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而減少；期權(quán)時(shí)間價(jià)值不僅與到期時(shí)間有關(guān)，還與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動等因素有關(guān)；實(shí)值期權(quán)也有時(shí)間價(jià)值。20.期貨交易的保證金分為（）。A.初始保證金和追加保證金B(yǎng).結(jié)算保證金和交易保證金C.初始保證金和結(jié)算保證金D.交易保證金和追加保證金答案：A。期貨交易的保證金分為初始保證金和追加保證金，初始保證金是開倉時(shí)繳納的，當(dāng)保證金不足時(shí)需要追加保證金。21.以下關(guān)于期貨市場風(fēng)險(xiǎn)特征的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性B.風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性C.風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會的均等性D.風(fēng)險(xiǎn)的可完全避免性答案：D。期貨市場風(fēng)險(xiǎn)具有存在的客觀性、因素的放大性、與機(jī)會的均等性等特征，但風(fēng)險(xiǎn)不能完全避免，只能通過一定的措施進(jìn)行管理和控制。22.某投資者賣出開倉1手3月份銅期貨合約，成交價(jià)格為60000元/噸。之后，該合約價(jià)格上漲到60500元/噸，該投資者的浮動盈虧為（）元。（交易單位為5噸/手）A.-2500B.2500C.-500D.500答案：A。浮動盈虧為$(60000-60500)×5=-2500$元。23.下列關(guān)于期貨市場套利的說法，正確的是（）。A.套利是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差進(jìn)行的B.套利交易風(fēng)險(xiǎn)較大C.套利交易可以促進(jìn)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.套利交易只能在同一期貨品種的不同合約之間進(jìn)行答案：C。套利可以在期貨市場不同品種、不同合約以及期貨與現(xiàn)貨市場之間進(jìn)行；套利交易風(fēng)險(xiǎn)相對較?。惶桌灰卓梢源龠M(jìn)市場價(jià)格的合理波動，有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮。24.期貨市場的交割方式主要有（）。A.現(xiàn)金交割和實(shí)物交割B.現(xiàn)貨交割和期貨交割C.集中交割和滾動交割D.倉庫交割和廠庫交割答案：A。期貨市場的交割方式主要分為現(xiàn)金交割和實(shí)物交割，集中交割和滾動交割是實(shí)物交割的不同方式，倉庫交割和廠庫交割是實(shí)物交割的地點(diǎn)形式。25.某投資者買入一份看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為50元，權(quán)利金為3元。如果到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為45元，則該投資者的損益為（）元。A.-3B.2C.5D.8答案：B。該投資者的收益為執(zhí)行價(jià)格減去標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格再減去權(quán)利金，即$50-45-3=2$元。26.以下關(guān)于期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)管理是期貨公司的核心業(yè)務(wù)之一B.期貨公司可以通過控制客戶保證金比例來管理風(fēng)險(xiǎn)C.期貨公司不需要對客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育D.期貨公司要建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理制度答案：C。期貨公司需要對客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，讓客戶了解期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，這是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容之一。27.某期貨合約的成交量為1000手，持倉量為2000手，說明（）。A.該合約有1000手新的開倉B.該合約有1000手平倉C.該合約的交易活躍程度一般D.該合約的交易活躍程度很高答案：C。成交量反映了一定時(shí)期內(nèi)合約的交易數(shù)量，持倉量反映了未平倉合約的數(shù)量。成交量相對持倉量來說不算大，說明交易活躍程度一般。28.下列關(guān)于期貨市場技術(shù)分析的說法，正確的是（）。A.技術(shù)分析只關(guān)注價(jià)格和成交量B.技術(shù)分析的基本假設(shè)之一是市場行為包含一切信息C.技術(shù)分析可以準(zhǔn)確預(yù)測期貨價(jià)格的走勢D.技術(shù)分析不考慮基本面因素答案：B。技術(shù)分析不僅關(guān)注價(jià)格和成交量，還關(guān)注持倉量等；技術(shù)分析不能準(zhǔn)確預(yù)測期貨價(jià)格走勢，只是提供一種分析和參考；技術(shù)分析也會結(jié)合基本面因素進(jìn)行綜合判斷。29.某投資者在3月份以5元/股的價(jià)格買入1份6月份到期、執(zhí)行價(jià)格為100元/股的看漲期權(quán)。若6月份到期時(shí)，標(biāo)的股票價(jià)格為105元/股，則該投資者的損益為（）元。A.0B.5C.10D.15答案：A。該投資者的收益為標(biāo)的股票價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格再減去權(quán)利金，即$105-100-5=0$元。30.期貨市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)（）。A.制定期貨交易規(guī)則B.組織期貨交易C.對期貨市場進(jìn)行監(jiān)督管理D.參與期貨交易答案：C。期貨市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要職責(zé)是對期貨市場進(jìn)行監(jiān)督管理，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。制定期貨交易規(guī)則和組織期貨交易一般由期貨交易所負(fù)責(zé)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不參與期貨交易。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20題）1.期貨市場的主要功能包括（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.投機(jī)獲利D.資源配置答案：AB。期貨市場的主要功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，投機(jī)獲利是部分投資者的行為目的，資源配置不是期貨市場的主要功能。2.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款包括（）。A.交易數(shù)量和單位B.交割等級C.交割地點(diǎn)D.交易價(jià)格答案：ABC。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款包括交易數(shù)量和單位、交割等級、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間等，但交易價(jià)格是在市場交易中形成的，不是標(biāo)準(zhǔn)化條款。3.以下屬于金融期貨的有（）。A.外匯期貨B.利率期貨C.股指期貨D.黃金期貨答案：ABC。外匯期貨、利率期貨和股指期貨屬于金融期貨，黃金期貨屬于商品期貨。4.期貨交易的基本特征包括（）。A.合約標(biāo)準(zhǔn)化B.交易集中化C.雙向交易和對沖機(jī)制D.杠桿機(jī)制答案：ABCD。期貨交易具有合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無負(fù)債結(jié)算等基本特征。5.期貨交易所的組織形式一般分為（）。A.公司制B.會員制C.合伙制D.獨(dú)資制答案：AB。期貨交易所的組織形式一般分為公司制和會員制。6.套期保值的操作原則包括（）。A.交易方向相反原則B.商品種類相同原則C.商品數(shù)量相等原則D.月份相同或相近原則答案：ABCD。套期保值的操作原則包括交易方向相反原則、商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則。7.期權(quán)按照行權(quán)時(shí)間的不同可以分為（）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)答案：AB。期權(quán)按照行權(quán)時(shí)間的不同可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)，按照權(quán)利的不同可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。8.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.流動性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD。期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。9.期貨公司的業(yè)務(wù)范圍包括（）。A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.自營業(yè)務(wù)答案：ABC。期貨公司的業(yè)務(wù)范圍包括期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等，目前我國期貨公司一般不允許從事自營業(yè)務(wù)。10.下列關(guān)于持倉限額制度的說法，正確的有（）。A.可以防止市場操縱B.可以控制市場風(fēng)險(xiǎn)C.對不同的會員和客戶有不同的持倉限額規(guī)定D.持倉限額可以根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)整答案：ABCD。持倉限額制度可以防止市場操縱，控制市場風(fēng)險(xiǎn)，對不同的會員和客戶有不同的持倉限額規(guī)定，并且可以根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)整。11.期貨市場的套利交易可以分為（）。A.跨期套利B.跨品種套利C.跨市場套利D.期現(xiàn)套利答案：ABCD。期貨市場的套利交易主要包括跨期套利、跨品種套利、跨市場套利和期現(xiàn)套利。12.期貨交易的保證金的作用包括（）。A.擔(dān)保履約B.控制市場風(fēng)險(xiǎn)C.提高市場流動性D.降低交易成本答案：AB。期貨交易保證金的作用主要是擔(dān)保履約和控制市場風(fēng)險(xiǎn)，與提高市場流動性和降低交易成本無關(guān)。13.以下關(guān)于期貨市場價(jià)格形成機(jī)制的說法，正確的有（）。A.期貨價(jià)格是由市場供求關(guān)系決定的B.期貨價(jià)格的形成具有公開性、連續(xù)性和預(yù)期性C.期貨價(jià)格可以反映出未來的供求狀況D.期貨價(jià)格的波動幅度一般比現(xiàn)貨價(jià)格小答案：ABC。期貨價(jià)格是由市場供求關(guān)系決定的，其形成具有公開性、連續(xù)性和預(yù)期性，可以反映未來的供求狀況。期貨價(jià)格的波動幅度不一定比現(xiàn)貨價(jià)格小。14.期權(quán)的權(quán)利金由（）組成。A.內(nèi)涵價(jià)值B.時(shí)間價(jià)值C.執(zhí)行價(jià)格D.市場價(jià)格答案：AB。期權(quán)的權(quán)利金由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。15.期貨市場的套期保值者包括（）。A.生產(chǎn)商B.加工商C.貿(mào)易商D.投資者答案：ABC。套期保值者主要是生產(chǎn)商、加工商、貿(mào)易商等與現(xiàn)貨市場相關(guān)的企業(yè)，投資者主要是進(jìn)行投機(jī)或套利交易。16.下列關(guān)于期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度的說法，正確的有（）。A.要建立健全客戶保證金管理制度B.要加強(qiáng)對客戶交易行為的監(jiān)控C.要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制D.要制定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案答案：ABCD。期貨公司要建立健全客戶保證金管理制度，加強(qiáng)對客戶交易行為的監(jiān)控，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，制定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案等，以有效管理風(fēng)險(xiǎn)。17.期貨市場的交易指令主要包括（）。A.市價(jià)指令B.限價(jià)指令C.止損指令D.停止限價(jià)指令答案：ABCD。期貨市場的交易指令主要包括市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令等。18.以下關(guān)于期貨市場技術(shù)分析指標(biāo)的說法，正確的有（）。A.移動平均線可以反映價(jià)格的趨勢B.相對強(qiáng)弱指標(biāo)可以判斷市場的超買超賣情況C.布林線可以衡量價(jià)格的波動范圍D.成交量指標(biāo)可以反映市場的活躍程度答案：ABCD。移動平均線可以反映價(jià)格的趨勢，相對強(qiáng)弱指標(biāo)可以判斷市場的超買超賣情況，布林線可以衡量價(jià)格的波動范圍，成交量指標(biāo)可以反映市場的活躍程度。19.期貨市場的交割方式分為（）。A.現(xiàn)金交割B.實(shí)物交割C.集中交割D.滾動交割答案：AB。期貨市場的交割方式主要分為現(xiàn)金交割和實(shí)物交割，集中交割和滾動交割是實(shí)物交割的不同方式。20.期貨市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)包括（）。A.制定期貨市場監(jiān)管規(guī)則B.對期貨市場進(jìn)行日常監(jiān)管C.查處期貨市場違法違規(guī)行為D.保護(hù)投資者合法權(quán)益答案：ABCD。期貨市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)包括制定監(jiān)管規(guī)則、進(jìn)行日常監(jiān)管、查處違法違規(guī)行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益等。三、判斷題（每題1分，共10題）1.期貨市場的發(fā)展不利于現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定。（）答案：錯(cuò)誤。期貨市場的發(fā)展有利于現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定，它可以為現(xiàn)貨市場提供價(jià)格參考，幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等。2.期貨合約的交易雙方都需要繳納保證金。（）答案：正確。期貨合約的交易雙方都需要繳納保證金，以保證合約的履行。3.期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。（）答案：正確。期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，有權(quán)利在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按約定價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)，但沒有義務(wù)；賣方收取權(quán)利金后，有義務(wù)在買方要求行權(quán)時(shí)按約定履行義務(wù)，沒有權(quán)利。4.套期保值一定能完全規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：錯(cuò)誤。套期保值只能在一定程度上降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，不能完全規(guī)避，因?yàn)榇嬖诨铒L(fēng)險(xiǎn)等因素。5.期貨公司可以挪用客戶保證金。（）答案：錯(cuò)誤。期貨公司必須嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)定，不得挪用客戶保證金，要保證客戶保證金的安全。6.持倉量是指期貨合約在當(dāng)日交易結(jié)束后未平倉的合約數(shù)量。（）答案：正確。持倉量反映了市場上未平倉合約的數(shù)量，是衡量市場活躍程度和投資者參與度的重要指標(biāo)之一。7.技術(shù)分析認(rèn)為市場行為包含一切信息。（）答案：正確。技術(shù)分析的基本假設(shè)之一就是市場行為包含一切信息，通過對價(jià)格、成交量等市場行為的分析來預(yù)測價(jià)格走勢。8.期貨市場的套利交易可以增加市場的流動性。（）答案：正確。套利交易可以促進(jìn)不同市場、不同合約之間的價(jià)格趨于合理，同時(shí)增加市場的交易量，從而增加市場的流動性。9.期貨市場的交割倉庫由期貨交易所指定。（）答案：正確。期貨交易所會指定符合一定條件的交割倉庫，以保證實(shí)物交割的順利進(jìn)行。10.期貨市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以干預(yù)期貨市場的正常交易。（）答案：錯(cuò)誤。期貨市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，一般不會干預(yù)期貨市場的正常交易，而是在出現(xiàn)違法違規(guī)行為時(shí)進(jìn)行監(jiān)管和查處。四、綜合題（每題10分，共10題）1.某大豆加工商為了防止大豆價(jià)格上漲，在3月份買入10手（每手10噸）9月份到期的大豆期貨合約，成交價(jià)格為3500元/噸。到了8月份，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲到3700元/噸，該加工商在期貨市場上以3800元/噸的價(jià)格將期貨合約平倉。同時(shí)在現(xiàn)貨市場上買入大豆。試分析該加工商的套期保值效果。答案：-在期貨市場上：-買入期貨合約的成本為$3500×10×10=350000$元。-平倉時(shí)的收入為$3800×10×10=380000$元。-期貨市場盈利為$380000-350000=30000$元。-在現(xiàn)貨市場上：-若不進(jìn)行套期保值，購買大豆的成本為$3700×10×10=370000$元。-由于進(jìn)行了套期保值，雖然現(xiàn)貨價(jià)格上漲，但期貨市場的盈利彌補(bǔ)了部分成本增加。-實(shí)際購買大豆的成本相當(dāng)于$3700×10×10-30000=340000$元，比不套期保值節(jié)省了$370000-340000=30000$元。-該加工商通過套期保值成功地規(guī)避了大豆價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了鎖定成本的目的，套期保值效果良好。2.某投資者賣出一份執(zhí)行價(jià)格為50元的看跌期權(quán)，權(quán)利金為3元。如果到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格分別為40元、50元、60元，試分析該投資者的損益情況。答案：-當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為40元時(shí)：-買方會行權(quán)，投資者的損失為執(zhí)行價(jià)格減去標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格再減去權(quán)利金，即$(50-40-3)×1=7$元（假設(shè)合約單位為1）。-當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為50元時(shí)：-買方不會行權(quán)，投資者的收益為權(quán)利金3元。-當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為60元時(shí)：-買方不會行權(quán)，投資者的收益為權(quán)利金3元。3.某期貨公司的客戶保證金比例為10%，某客戶在該公司開倉買入5手銅期貨合約，成交價(jià)格為55000元/噸，交易單位為5噸/手。當(dāng)價(jià)格上漲到56000元/噸時(shí)，該客戶的浮動盈虧是多少？該客戶需要追加保證金嗎？（假設(shè)初始保證金已經(jīng)足額繳納）答案：-浮動盈虧計(jì)算：-每手盈利為$(56000-55000)×5=5000$元。-5手的浮動盈虧為$5000×5=25000$元。-保證金情況：-開倉時(shí)合約價(jià)值為$55000×5×5=1375000$元，初始保證金為$1375000×10\%=137500$元。-價(jià)格上漲后合約價(jià)值為$56000×5×5=1400000$元，所需保證金為$1400000×10\%=140000$元。-客戶賬戶權(quán)益為初始保證金加上浮動盈虧，即$137500+25000=162500$元，大于所需保證金140000元，所以不需要追加保證金。4.某投資者進(jìn)行跨期套利，買入1手3月份大豆期貨合約，價(jià)格為3200元/噸，同時(shí)賣出1手5月份大豆期貨合約，價(jià)格為3300元/噸。一段時(shí)間后，3月份合約價(jià)格上漲到3250元/噸，5月份合約價(jià)格上漲到3320元/噸。試分析該投資者的套利盈虧情況。答案：-3月份合約盈利：-盈利為$(3250-3200)×10=500$元（假設(shè)交易單位為10噸/手）。-5月份合約虧損：-虧損為$(3320-3300)×10=200$元。-套利總盈利：-總盈利為$500-200=300$元。5.某企業(yè)預(yù)計(jì)在6個(gè)月后需要買入100噸銅，為了規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)決定進(jìn)行套期保值。目前銅期貨市場上6個(gè)月后到期的銅期貨合約價(jià)格為58000元/噸。假設(shè)6個(gè)月后，銅現(xiàn)貨價(jià)格上漲到60000元/噸，期貨價(jià)格上漲到60500元/噸。該企業(yè)在期貨市場上進(jìn)行平倉操作，并在現(xiàn)貨市場上買入銅。試分析該企業(yè)的套期保值效果。答案：-在期貨市場上：-買入期貨合約的成本為$58000×100=5800000$元。-平倉時(shí)的收入為$60500×100=6050000$元。-期貨市場盈利為$6050000-5800000=250000$元。-在現(xiàn)貨市場上：-購買銅的成本為$60000×100=6000000$元。-由于進(jìn)行了套期保值，實(shí)際購買成本相當(dāng)于$6000000-250000=5750000$元。-若不進(jìn)行套期保值，成本為6000000元，套期保值節(jié)省了$6000000-5750000=250000$元。-該企業(yè)通過套期保值成功規(guī)避了銅價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，有效降低了采購成本，套期保值效果良好。6.某投資者買入一份歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為100元，權(quán)利金為5元，期限為3個(gè)月。3個(gè)月后，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為110元，該投資者是否會行權(quán)？其損益情況如何？答案：-由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格110元大于執(zhí)行價(jià)格100元，該投資者會行權(quán)。-損益計(jì)算：-行權(quán)收益為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格，即$110-100=10$元。-扣除權(quán)利金5元后，實(shí)際損益為$10-5=5$元。7.某期貨合約的每日價(jià)格最大波動限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%。上一交易日結(jié)算價(jià)為4000元/噸，若當(dāng)日該合約價(jià)格漲停，漲停價(jià)格是多少？若價(jià)格跌停，跌停價(jià)格是多少？答案：-漲停價(jià)格：-漲停價(jià)格為$4000×(1+4\%)=4160$元/噸。-跌停價(jià)格：-跌停價(jià)格為$4000×(1-4\%)=3840$元/噸。8.某投資者進(jìn)行期貨交易，初始保證金為20000元，保證金比例為10%。該投資者買入2手某期貨合約，交易單位為10噸/手，成交價(jià)格為3000元/噸。當(dāng)價(jià)格下跌到2900元/噸時(shí)，該投資者的保證金賬戶余額是多少？是否需要追加保證金？若需要追加，追加多少？答案：-開倉時(shí)合約價(jià)值：-合約價(jià)值為$3000×10×2