2017期貨從業(yè)資格《投資分析》知識(shí)點(diǎn)：采購經(jīng)理人指數(shù)導(dǎo)語：采購經(jīng)理人指數(shù)是指美國的采購經(jīng)理人指數(shù)，它是衡量美國制造業(yè)的“體檢表”，是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個(gè)方面狀況的指數(shù)。1.概述采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)動(dòng)，具有很強(qiáng)的前瞻性。采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào);當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的傾向。2.PMI的類別最具影響力的PMI包括ISM采購經(jīng)理人指數(shù)和中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)。1)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)(1)含義。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是由美國非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。(2)作用。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)對(duì)于評(píng)估經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折較為重要，它以百分比為單位，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。一般而言，當(dāng)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)超過50%時(shí)，表明制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張;當(dāng)該指數(shù)在43%～50%之間，表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng);而當(dāng)其持續(xù)低于43%時(shí)，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。計(jì)算方式擴(kuò)散指數(shù)計(jì)算公式如下：擴(kuò)散指數(shù)=上升百分比-下降百分比+(不變百分比)然后將這五個(gè)擴(kuò)散指數(shù)按照一定的權(quán)重比例扣除季節(jié)等影響因素后得出采購經(jīng)理人指數(shù)。具體權(quán)重比例如下：A.產(chǎn)品生產(chǎn)權(quán)重比例25%B.訂單權(quán)重比例30%C.存貨權(quán)重比例10%D.廠商表現(xiàn)權(quán)重比例15%E.就業(yè)情況權(quán)重比例20%采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示,常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，則被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。一般在40~~50之間時(shí)，說明制造業(yè)處于衰退，但整體經(jīng)濟(jì)還在擴(kuò)張。【例1.6·判斷題】采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以30%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。()【答案】錯(cuò)誤【解析】采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào);當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的傾向。2)中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)(1)概述。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由國家統(tǒng)計(jì)局和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)合作編制，在每月的第1個(gè)工作日定期發(fā)布。最終所確立的指數(shù)系列共包括11個(gè)指數(shù)。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)則是由其中5個(gè)分項(xiàng)指數(shù)計(jì)算而得到的綜合指數(shù)。此外，匯豐銀行也會(huì)發(fā)布匯豐中國PMI。與官方PMI相比，匯豐PMI更偏重于中小企業(yè)。(2)PMI與大宗商品價(jià)格的關(guān)系。PMI與大宗商品價(jià)格變化具有一定的相關(guān)性。一般而言，PMI上升，意味著制造業(yè)擴(kuò)張，對(duì)大宗商品價(jià)格形成支撐。如果這一趨勢(shì)