國際投資復(fù)習(xí)大綱完成版2025國際投資復(fù)習(xí)大綱完成版2025/國際投資復(fù)習(xí)大綱完成版2025一、名詞解釋：1.國際投資2.外匯缺口3.國際直接投資/國際間接投資4.儲蓄缺口5.壟斷優(yōu)勢6.順貿(mào)易型投資/逆貿(mào)易型投資7.比較優(yōu)勢8.內(nèi)部化優(yōu)勢9.所有權(quán)優(yōu)勢/區(qū)位優(yōu)勢10.獨(dú)資企業(yè)11.合資企業(yè)12.合作經(jīng)營13.許可證合同14.特許營銷15.工程承包合同16.出口信貸17.國際保理18.證券存托憑證19.衍生證券20.期權(quán)合約21.互換合約22.買方信貸23.福費(fèi)廷24.混合貸款25.跨國公司26.劃撥價(jià)格27.歐洲債券28.全球債券29.補(bǔ)償貿(mào)易30聯(lián)屬行31.附屬行32.國際銀團(tuán)33.國際信貸34.國際租賃35.分理處36.投資氣候37.投資環(huán)境38.市場環(huán)境39.投資基金40.共同基金41.契約型基金42.對沖基金43.封閉式基金44.開放式基金45.公司型基金46.東道國原則47.母國原則48.匯率風(fēng)險(xiǎn)49.交易風(fēng)險(xiǎn)50.折算風(fēng)險(xiǎn)51.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)52.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)53.利率風(fēng)險(xiǎn)二、思考題：1.國際投資學(xué)與國際金融學(xué)的區(qū)別。2.國際投資的性質(zhì)/國際投資發(fā)展的幾個(gè)不同階段。3.當(dāng)代國際投資的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢。4.當(dāng)代國際投資迅猛發(fā)展的主要原因。5.壟斷優(yōu)勢論與比較優(yōu)勢論的主要觀點(diǎn)與區(qū)別。6.內(nèi)部化理論的主要觀點(diǎn)與評價(jià)。7.區(qū)位優(yōu)勢對國際投資的意義和影響。8.跨國公司將外部市場內(nèi)部化的主要成本。9.收購兼并與綠地投資的不同特點(diǎn)、利弊與決策考慮因素。10.獨(dú)資企業(yè)投資方式的特點(diǎn)和利弊。11.國際直接投資與國際間接投資的不同特點(diǎn)。12.非股權(quán)直接投資的主要形式。13.合資企業(yè)的特點(diǎn)、合作企業(yè)與合資企業(yè)的區(qū)別。14.國際證券投資的主要影響因素。15.影響國際間接投資的主要因素。16國際投資環(huán)境的基本特性。17.基金投資與股票投資的主要區(qū)別。18.買方信貸與賣方信貸的區(qū)別與優(yōu)缺點(diǎn)。19.歐洲債券與外國債券的區(qū)別。20.影響債券定價(jià)的內(nèi)部因素和外部因素。21.跨國公司對外直接投資的主要目標(biāo)與其對全球經(jīng)濟(jì)的影響。22.跨國公司的主要特征與與其海外拓展的不同階段。23.跨國公司組織體制的不同類型與其決定因素/內(nèi)部管理的一體化。24.跨國公司資金管理體制設(shè)置的原則/籌資和內(nèi)部資金往來的方式。25.跨國公司劃撥價(jià)格的具體形式與其作用。26.國際投資環(huán)境的基本特征與改善投資環(huán)境的重要作用。27.跨國銀行的基本特征與其在國際投資中的作用。28.母國和東道國對跨國銀行監(jiān)管的原則和主要內(nèi)容。29.跨國銀行監(jiān)管的重要性、監(jiān)管的主要目標(biāo)。30.我國對外資銀行監(jiān)管條例的主要內(nèi)容和特點(diǎn)。31.我國對外資銀行監(jiān)管的難點(diǎn)與重點(diǎn)。32.制約養(yǎng)老金和保險(xiǎn)公司國際投資發(fā)展的主要原因。32.證券投資基金的主要特征和作用。35.跨國公司并購的動(dòng)因與其帶來的效益。36.跨國并購的主要支付方式。31.國際投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理的主要手段。32.區(qū)別性政府干預(yù)與非區(qū)別性政府干預(yù)。33.國際投資與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。34.鄧寧OIL理論的基本觀點(diǎn)與簡要評價(jià)。35.國際投資證券化迅速發(fā)展的原因與其趨勢。40.我國開放QFII和QDII的意義和作用與如何加強(qiáng)監(jiān)管。41.匯率變動(dòng)對國際投資的影響/如何加強(qiáng)國際投資的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。三、計(jì)算題：1.計(jì)算國際債券的到期收益率2.計(jì)算國際債券的發(fā)行成本一、名詞解釋：1.國際投資是指一國的企業(yè)或個(gè)人以資本增值和生產(chǎn)力提高為目的的跨國投資，即將本國的資金、設(shè)備、技術(shù)、商等作為資本投資于其他國家，以求獲得較國內(nèi)更高經(jīng)濟(jì)收益的經(jīng)濟(jì)行為。2.外匯缺口M－X是進(jìn)口與出口的差額，被稱為外匯缺口3.國際直接投資即一國投資者在國外投資興辦企業(yè)，通過參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，取得或擁有對國外企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營管理權(quán)和控制權(quán)為特征的國際投資。以控制企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心，以獲取利潤為目的的投資活動(dòng)。其主要特征是投資者擁有對企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)和控制權(quán)。直接投資不僅涉與貨幣資本的流動(dòng)，而且?guī)?dòng)商品和生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移。國際間接投資指通過國際證券投資（FPI）和國際信貸投資（FCI）方式進(jìn)行的國際投資，是主要依靠投資取得的股息、利息與買賣差價(jià)來實(shí)現(xiàn)資本增值的國際投資方式4.儲蓄缺口I－S是投資與儲蓄差額，被稱為儲蓄缺口5.壟斷優(yōu)勢以市場的不完全競爭和壟斷資本集團(tuán)對某些工業(yè)部門所具有的壟斷優(yōu)勢解釋國際直接投資的原因。6.順貿(mào)易型投資順貿(mào)易型投資是指起著增加投資國與東道國之間國際貿(mào)易作用的國際直接投資.逆貿(mào)易型投資是指起著減少投資國與東道國之間國際貿(mào)易作用的國際直接投資.7.比較優(yōu)勢如果一個(gè)國家在本國生產(chǎn)一種產(chǎn)品的機(jī)會成本（用其他產(chǎn)品來衡量）低于在其他國家生產(chǎn)該產(chǎn)品的機(jī)會成本的話，則這個(gè)國家在生產(chǎn)該種產(chǎn)品上就擁有比較優(yōu)勢。8.內(nèi)部化優(yōu)勢它是國際生產(chǎn)折衷理論的基本內(nèi)容之一，指企業(yè)在通過對外直接投資將其資產(chǎn)或所有權(quán)內(nèi)部化過程中所能擁有的優(yōu)勢。也就是說，企業(yè)將擁有的資產(chǎn)通過內(nèi)部化轉(zhuǎn)移給國外子公司，可以比通過交易轉(zhuǎn)移給其他企業(yè)獲得更多利益。9.所有權(quán)優(yōu)勢又稱壟斷優(yōu)勢或廠商優(yōu)勢，是指一國企業(yè)擁有或能夠得到而他國企業(yè)沒有或無法得到的無形資產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面的優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢是指東道國投資環(huán)境和政策方面的相對優(yōu)勢對投資國所產(chǎn)生的吸引力。10.獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)是指外國投資者按照東道國法律，在其境內(nèi)注冊建立的獨(dú)立經(jīng)營、自負(fù)盈虧的全資企業(yè)。它是國際直接投資的傳統(tǒng)方式。11.合資企業(yè)指2個(gè)或2個(gè)以上屬于不同國家或地區(qū)的公司，企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織依據(jù)東道國的法律，并經(jīng)東道國政府批準(zhǔn)，在東道國境內(nèi)設(shè)立的，以共同投資，共同經(jīng)營，共享受益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)方式組成的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。合作企業(yè)是指根據(jù)東道國有關(guān)法律規(guī)定，在東道國境內(nèi)通過簽訂合同而不采取股份形式建立的進(jìn)行合作生產(chǎn)、合作銷售或合作技術(shù)投資等形式的經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作，并共享利潤、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的契約式合營企業(yè)。12.合作經(jīng)營合作經(jīng)營是指兩國或兩國以上的投資人采取合作的方式共同經(jīng)營某個(gè)企業(yè)或投資項(xiàng)目。13.許可證合同外國公司與東道國簽訂許可證或技術(shù)特許合同，按一定的價(jià)格向東道國轉(zhuǎn)讓某種技術(shù)，包括專利、商標(biāo)或技術(shù)訣竅，而對轉(zhuǎn)讓的技術(shù)知識的補(bǔ)償采取提成支付的方式，即在一定的年限內(nèi)，按產(chǎn)品的產(chǎn)量和產(chǎn)品的銷售價(jià)格，根據(jù)協(xié)議規(guī)定的百分比提取提成費(fèi)。轉(zhuǎn)讓方除提供技術(shù)資料外，還須負(fù)責(zé)人員培訓(xùn)、現(xiàn)場指導(dǎo)等，保證受讓方達(dá)到預(yù)期的使用目標(biāo)。受讓方須依合同承擔(dān)某些義務(wù)，如保證技術(shù)的使用不超過規(guī)定的范圍，不將技術(shù)向第三方泄露等。因此，受讓方的經(jīng)營活動(dòng)在一定程度上會受到轉(zhuǎn)讓方的控制。14.特許營銷商業(yè)和服務(wù)業(yè)中營銷總店允許分店使用它的商品名稱，并對分店的經(jīng)營活動(dòng)給予協(xié)助的一種非股權(quán)參與的投資方式15.工程承包合同指國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司或一國承包公司，以自己的資金、勞務(wù)、設(shè)備、材料、管理和許可證等，按期完成并交付國際工程業(yè)主所委托的工程項(xiàng)目或其他有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而國際工程業(yè)主按期進(jìn)行驗(yàn)收和支付工程價(jià)款或報(bào)酬的合同。16.出口信貸出口信貸是一國政府為了支持和擴(kuò)大本國資本貨物的出口和對大型工程項(xiàng)目的投資，加強(qiáng)國際競爭能力，以利息補(bǔ)貼和提供信貸擔(dān)保的方式，通過本國銀行向本國出口商或向外國進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行提供的一種與出口貿(mào)易相結(jié)合的優(yōu)惠性中長期貸款。17.國際保理國際保理業(yè)務(wù)，又稱國際保付代理，是一項(xiàng)集貿(mào)易融資、結(jié)算、帳務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保于一體的綜合性金融服務(wù)。18.證券存托憑證一種以證書形式發(fā)行的代表投資者對境外證券所有權(quán)的可轉(zhuǎn)讓證券。又稱存托憑證、存托收據(jù)或存股證。19.衍生證券衍生證券（derivativesecurity，也稱衍生證券，衍生工具）是一種證券，其價(jià)值依賴于其它更基本的標(biāo)的（underlying，也稱基本的）變量。目前，包括遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換等在內(nèi)的金融衍生品被稱為“衍生證券”。20.期權(quán)合約期貨合約是指交易雙方在期貨交易所按照規(guī)定的章程辦法，以競價(jià)方式買賣在未來的特定時(shí)間交割特定商品或金融資產(chǎn)的合約。21.互換合約交易雙方在約定的時(shí)間內(nèi)，按照預(yù)先確定的規(guī)則和市場行情將不同貨幣或不同利率特點(diǎn)的債務(wù)彼此相互交換，從而相互進(jìn)行一系列有關(guān)支付的一種交易。22.買方信貸出口方銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)直接向外國進(jìn)口商或通過進(jìn)口方銀行向進(jìn)口商提供貸款，使進(jìn)口商得以向出口商支付進(jìn)口貨款的一種貿(mào)易信貸方式。23.福費(fèi)廷又稱包買業(yè)務(wù)，指出口方把經(jīng)進(jìn)口方承兌和進(jìn)口方銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票，在無追索權(quán)的基礎(chǔ)上出售給出口地銀行或金融公司，提前取得現(xiàn)金的一種融資形式。24.混合貸款是指由外國政府或商業(yè)銀行聯(lián)合起來向借款國提供貸款，用于購買貸款國的資本商品和勞務(wù)。外國政府提供低息優(yōu)惠貸款或贈(zèng)款和出口信貸或商業(yè)貸款結(jié)合適用。25.跨國公司通過對外直接投資的方式，在國外設(shè)立分公司或控制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，使之成為其子公司，從事生產(chǎn)、銷售或其他經(jīng)營活動(dòng)的國際性企業(yè)。26.劃撥價(jià)格亦稱內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格或轉(zhuǎn)移價(jià)格，是指跨國公司內(nèi)部交易時(shí)使用的、由公司總部規(guī)定的價(jià)格。劃撥價(jià)格是實(shí)現(xiàn)跨國公司全球戰(zhàn)略目標(biāo)的工具，它不受價(jià)值規(guī)律和供求關(guān)系的影響，是根據(jù)跨國公司全球戰(zhàn)略目標(biāo)和利潤最大化目標(biāo)，由高級經(jīng)理人員人為制定的。27.歐洲債券是票面金額貨幣并非發(fā)行國家當(dāng)?shù)刎泿诺膫Ｊ侵敢酝庠谕ㄘ洖閱挝?，在本國外在通貨市場進(jìn)行買賣的債券28.全球債券是指在全世界的主要國際金融市場（主要是美、日、歐）上同時(shí)發(fā)行，井在全球多個(gè)證交所上市，進(jìn)行24小時(shí)交易的債券。29.補(bǔ)償貿(mào)易是外商向東道國企業(yè)提供技術(shù)設(shè)備、各種服務(wù)、人員培訓(xùn)等作為投資，待東道國企業(yè)工程項(xiàng)目投產(chǎn)后用項(xiàng)目產(chǎn)品或其他產(chǎn)品返銷作為投資回報(bào)的一種非股權(quán)參與投資方式。30聯(lián)屬行跨國銀行與東道國有關(guān)金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的銀行，其股權(quán)的大部分為當(dāng)?shù)劂y行或其他外國銀行所有，跨國銀行僅擁有少數(shù)股權(quán)。31.附屬行跨國銀行與東道國有關(guān)金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的銀行，其股權(quán)的大部分為跨國銀行所有。這是它與聯(lián)屬行的重要區(qū)別。附屬行還可經(jīng)營分行所不能經(jīng)營的非銀行業(yè)務(wù)。32.國際銀團(tuán)指由一家或幾家銀行牽頭，多家不同國家的銀行參加而聯(lián)合組成的國際銀行團(tuán)，通常體現(xiàn)在國際銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)中。國際銀團(tuán)貸款：是指借款人以委任書（MandateLetter）的形式授權(quán)牽頭行（LeadingBank或ManagingBank）組織銀團(tuán)向其提供貸款。其傳統(tǒng)方式，也可以說是最基本的方式主要有兩種：直接參與型（DirectParticipation或LoanSyndication）和間接參與型(IndirectParticipation或LoanParticipation)。直接參與型的國際銀團(tuán)貸款是在牽頭行的組織下，各參與行直接與借款人簽訂貸款協(xié)議，按照一份共同的協(xié)議所規(guī)定的統(tǒng)一條件貸款給借款人，參與行與借款人之間存在著直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。而間接參與型的國際銀團(tuán)貸款則是先由牽頭行向借款人提供或承諾提供貸款，然后由牽頭行把已提供的或?qū)⒁峁┑馁J款以一定的方式轉(zhuǎn)讓給參與行，參與行與借款人之間一般不存在直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，某些情況下借款人甚至不知道參與行的存在33.國際信貸是一國的銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、政府、公司企業(yè)以與國際金融機(jī)構(gòu)，在國際金融市場上，向另一國的銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、政府、公司企業(yè)以與國際機(jī)構(gòu)提供的貸款。34.國際租賃是不同國家的出租人與承租人之間的租賃活動(dòng)。其當(dāng)事人分屬不同的國家。出租人、承租人和供貨人可分別屬于兩個(gè)以上不同的國家或地區(qū)。35.分理處跨國銀行在國外設(shè)立的介于辦事處與分行之間的分支機(jī)構(gòu)，不具有法人資格，可參與當(dāng)?shù)夭糠帚y行業(yè)務(wù)，但不能辦理當(dāng)?shù)鼐用窕钇诖婵詈统鍪鄞婵顔?，貸款業(yè)務(wù)只限于小額貸款。36.投資氣候又稱宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，主要指一國所處的的經(jīng)濟(jì)成長階段、收入水平、通貨膨脹狀況、國際收支狀況和國際清償能力等條件。37.投資環(huán)境即在一定的國際政治經(jīng)濟(jì)格局條件下，某一國家或地區(qū)為接受或吸引外資所具備的基本條件，是在特定的國際環(huán)境背景下，一國經(jīng)濟(jì)狀況、政治制度、法律制度、傳統(tǒng)文化、地理位置、自然條件等各種影響國際投資外部因素的綜合反映。38.市場環(huán)境即市場體系的完善程度、市場的結(jié)構(gòu)和容量、進(jìn)入市場的難易程度、商品的有效需求等。外國投資者傾向于在東道國當(dāng)?shù)厥袌鲣N售產(chǎn)品，而東道國政府則更傾向于外資企業(yè)產(chǎn)品出口，以增加外匯收入。39.投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，并由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。40.共同基金是指通過信托、契約或公司的形式，公開發(fā)行基金證券（如“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等），將眾多零散的社會閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。41.契約型基金契約型基金是基于信托投資契約而成立的基金，又稱為信托型投資基金。一般由基金管理公司（委托人）、基金保管機(jī)構(gòu)（受托人）和投資者（受益人）三方組成。其三方關(guān)系通常是：基金管理公司通過發(fā)行受益憑證募集資金，組成信托財(cái)產(chǎn)，依據(jù)信托契約進(jìn)行投資；銀行擔(dān)當(dāng)基金保管公司，負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)并辦理有關(guān)代理業(yè)務(wù)。投資者持有受益憑證，分享投資收益。42.對沖基金國際對沖基金是私人投資組合的基金，通常離岸設(shè)立，以充分利用稅收優(yōu)惠和規(guī)避管制的便利條件，其組合形式通常采取私人合伙公司或有限責(zé)任公司形式，主要投資于公開發(fā)行的證券或金融衍生品，其投資策略一般采取投資于多種資產(chǎn)、利用杠桿效應(yīng)或在其投資組合內(nèi)運(yùn)用各種套利技術(shù)。43.封閉式基金基金規(guī)模在發(fā)行前確定，并在發(fā)行后規(guī)定期限內(nèi)固定不變的投資基金。封閉式基金既不能追加也不能贖回，但投資者可在證券市場向第三者轉(zhuǎn)讓其持有的基金份額，因此又稱為公開交易投資基金。投資者以基金分紅和轉(zhuǎn)讓基金份額時(shí)的溢價(jià)等形式獲得回報(bào)。44.開放式基金又稱追加型基金，即基金規(guī)模不固定，投資者可根據(jù)自身情況隨時(shí)申購或贖回基金單位的投資基金，基金也可隨時(shí)因市場供求情況變化而增加發(fā)行。開放式基金的凈資產(chǎn)價(jià)值反映在基金單位的贖回或發(fā)行價(jià)格上并決定投資者的盈虧，投資者的收益包括基金分紅和贖回基金份額時(shí)的溢價(jià)。45.公司型基金公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對象（如有價(jià)證券，貨幣）的股份制投資公司。這種基金通過發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。所募集的資金通常委托特定的基金管理人或者投資顧問運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資?；鸪钟腥思仁腔鹜顿Y者又是公司股東，憑持有的股份分享投資收益。46.東道國原則即均按東道國的法律、法規(guī)體系進(jìn)行管制。47.母國原則即允許一國的銀行可依照其母國的法規(guī)在國外開設(shè)分行，并接受母國的監(jiān)督與管制。48.匯率風(fēng)險(xiǎn)因匯率的變化而導(dǎo)致國際投資者在海外資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值變化的不確定性。49.交易風(fēng)險(xiǎn)是指匯率的變動(dòng)對跨國公司債權(quán)和債務(wù)價(jià)值影響的不確定性。50.折算風(fēng)險(xiǎn)亦稱會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指反映在跨國公司總公司匯總報(bào)表上的、因匯率變動(dòng)而使其國外子公司外幣資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)生收益或損失的可能性。51.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指未能預(yù)測的匯率變化導(dǎo)致國際投資的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值變化的可能性。52.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)即由于市場條件和生產(chǎn)技術(shù)條件變化，或由于跨國公司自身經(jīng)營管理不善等原因?qū)е聯(lián)p失的可能性。53.利率風(fēng)險(xiǎn)利率的變化影響金融資產(chǎn)價(jià)格導(dǎo)致基金投資損失的可能性。二、思考題：1.國際投資學(xué)與國際金融學(xué)的區(qū)別。廣義的國際金融：包括國際投資，國際投資是國際金融的一個(gè)重要方面。狹義的國際金融：國際資金融通，是國際間接投資的一種形式。國際金融研究主要關(guān)注國際收支平衡表，國際投資研究主要關(guān)注國際投資頭寸表。國際金融學(xué):國際貨幣資本領(lǐng)域，主要是各種短期資金的流動(dòng)。研究的行為主體主要是國家或國際組織，偏重于研究資本運(yùn)動(dòng)對國際收支平衡、匯率和利率的波動(dòng)對國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力的影響。國際投資學(xué):國際投資領(lǐng)域，不僅包括貨幣資本要素，尤其涉與生產(chǎn)性要素；對于貨幣資本要素，主要研究長期資本的運(yùn)動(dòng)。研究的行為主體主要是企業(yè)，側(cè)重于研究國際投資運(yùn)作所能取得的經(jīng)濟(jì)效益和國際投資頭寸的變化。2.國際投資的性質(zhì)/國際投資發(fā)展的幾個(gè)不同階段。是社會分工國際化深入發(fā)展的表現(xiàn)形式是生產(chǎn)關(guān)系國際間運(yùn)動(dòng)的客觀載體具有深刻的國際政治、經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵階段：興起階段(1890—1914)停滯階段(1914—1945)復(fù)興階段(1945一1979)迅猛發(fā)展階段(1980-2000)調(diào)量整理階段(2025年以來)3.當(dāng)代國際投資的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢。全球資本市場急劇膨脹，國際資本流動(dòng)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際貿(mào)易量增長速度。發(fā)達(dá)國家在國際資本流動(dòng)中仍占主導(dǎo)地位，發(fā)展中國家比重逐步增加。發(fā)達(dá)國家的國際投資地位發(fā)生較大變化，美國成為世界最大的凈債務(wù)國。私人資本流動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過官方資本流動(dòng)，跨國公司成為國際資本流動(dòng)的主體。直接投資在國際資本流動(dòng)中的重要性不斷提高，成為發(fā)展中國家利用外資的主要方式。第三產(chǎn)業(yè)尤其是服務(wù)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)的比重增加較快，成為國際資本投向的主要產(chǎn)業(yè)。發(fā)展中國家債務(wù)危機(jī)有所緩解，但債務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性依然存在趨勢投資主體國別結(jié)構(gòu)多極化投資客體內(nèi)容多樣化投資方式不斷創(chuàng)新投資范圍趨于地區(qū)化和全球化投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向較高層次轉(zhuǎn)移4.當(dāng)代國際投資迅猛發(fā)展的主要原因。科技進(jìn)步帶來生產(chǎn)力的飛躍國際金融市場的迅速發(fā)展跨國公司的全球化經(jīng)營戰(zhàn)略各國政府的推動(dòng)與國際投資環(huán)境改善5.壟斷優(yōu)勢論與比較優(yōu)勢論的主要觀點(diǎn)與區(qū)別。壟斷資本集團(tuán)對于某些工業(yè)部門的壟斷以與由此形成的壟斷優(yōu)勢是其國際直接投資成功的前提條件?？鐕菊菓{借這些壟斷優(yōu)勢，才得以克服在國外經(jīng)營中遇到的種種不利因素，勝過東道國當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)，獲取超額壟斷利潤。因此，壟斷資本利用對商品市場和要素市場的某種壟斷地位建立的壟斷優(yōu)勢來追求最大限度的利潤，是國際直接投資的根本原因。國際直接投資應(yīng)按照比較優(yōu)勢的原則進(jìn)行各國應(yīng)根據(jù)本國具體情況和特點(diǎn)選擇發(fā)展對外投資或引進(jìn)外資的道路和策略。對投資國來說，應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將陷入比較劣勢的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行對外直接投資。而對于東道國來說，引進(jìn)外資的部門應(yīng)是本國具有潛在比較優(yōu)勢的部門。按照這種比較優(yōu)勢的原則進(jìn)行國際投資可以擴(kuò)大雙方的對外貿(mào)易，增加雙方的福利，使投資國和東道國都獲得成功。6.內(nèi)部化理論的主要觀點(diǎn)與評價(jià)。內(nèi)部化理論的核心思想是“高斯定理”“高斯定理”旨在解釋企業(yè)組織的形成原因和規(guī)模擴(kuò)張的界限，其中心思想是：市場上的生產(chǎn)者們既可以通過契約形式，以市場交易的方式從事生產(chǎn)活動(dòng)，也可以將原本通過市場交易方式進(jìn)行的生產(chǎn)活動(dòng)以企業(yè)的方式加以組織（即實(shí)行外部交易的內(nèi)部化），其抉擇標(biāo)準(zhǔn)在于內(nèi)部化的管理成本與外部交易成本的比較。主要貢獻(xiàn)：注重市場不完全性的一般形式；不僅強(qiáng)調(diào)壟斷和工藝的作用，而且特別強(qiáng)調(diào)知識資產(chǎn)等中間產(chǎn)品市場的不完全性；以跨國公司內(nèi)部化的分工協(xié)調(diào)機(jī)制與外部市場相互矛盾關(guān)系來對外直接投資的決策，在一定范圍內(nèi)可以解釋戰(zhàn)后各種形式的對外直接投資，包括跨國經(jīng)營的服務(wù)性行業(yè)如跨國銀行的形成和發(fā)展。局限性：內(nèi)部化理論只是注重從微觀角度進(jìn)行考察，而沒有從全球經(jīng)濟(jì)一體化的高度來分析跨國企業(yè)的國際生產(chǎn)與分工，而且忽視了國際投資的區(qū)位選擇和投資場所、投資國和被投資國的相對優(yōu)勢等問題。7.區(qū)位優(yōu)勢對國際投資的意義和影響。區(qū)位優(yōu)勢，是指東道國投資環(huán)境和政策方面的相對優(yōu)勢對投資國所產(chǎn)生的吸引力。區(qū)位優(yōu)勢包括兩個(gè)方面：一是要素稟賦性優(yōu)勢，即自然資源、地理位置、氣候條件、土地和勞動(dòng)力資源與價(jià)格等。二是制度政策性優(yōu)勢，即政治制度、貿(mào)易金融政策、法律法規(guī)的完善性與執(zhí)行情況、行政效率以與對外資的優(yōu)惠條件等。當(dāng)東道國的區(qū)位優(yōu)勢較大時(shí)，企業(yè)就會從事國際投資。區(qū)位優(yōu)勢不僅決定著企業(yè)從事國際生產(chǎn)類型也決定著FDI的部門結(jié)構(gòu)和進(jìn)入行業(yè)。8.跨國公司將外部市場內(nèi)部化的主要成本。內(nèi)部化成本包括：⑴形成的內(nèi)部市場對企業(yè)取得最優(yōu)規(guī)模經(jīng)濟(jì)起著限制性作用；⑵企業(yè)間的通訊聯(lián)絡(luò)成本；⑶海外經(jīng)營的國家風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)成本；⑷企業(yè)組織管理費(fèi)的增加9.收購兼并與綠地投資的不同特點(diǎn)、利弊與決策考慮因素?？鐕緦ν庵苯油顿Y的方式主要分為跨國并購和綠地投資，綠地投資又稱新建投資，是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè)。并購或購并是指購買外國企業(yè)的股權(quán)達(dá)到一定比例，從而達(dá)到對外國企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)的控制，使之成為投資者的全資企業(yè)或控股企業(yè)。收購兼并與綠地投資的不同特點(diǎn)表現(xiàn)為：研發(fā)密集度高低程度的不同。一個(gè)企業(yè)的研發(fā)密集度較低，則該企業(yè)更傾向于并購的方式，反之，則更愿意選擇綠地投資。經(jīng)營多樣化程度高低的不同。經(jīng)營多樣化程度較高的企業(yè)可能通過并購方式進(jìn)入新市場，反之，可能通過綠地投資方式。經(jīng)濟(jì)實(shí)力大小的不同。經(jīng)濟(jì)實(shí)力較大的企業(yè)更愿意采取并購方式，經(jīng)濟(jì)實(shí)力較小的企業(yè)通常采取綠地投資方式，但近年來，小企業(yè)的并購現(xiàn)象也在逐漸增多。廣告密集度的高低不同。高的廣告密集度會引起更多的并購的發(fā)生，低的廣告密集度較適用于綠地投資。文化差距的大小不同。并購多發(fā)生在文化差距較小的國家之間，文化差距大的通常采取綠地投資方式。資產(chǎn)是否被低估。資產(chǎn)被低估會促進(jìn)并購的發(fā)生，反之，會促進(jìn)綠地投資的發(fā)生。在東道國是否有子公司。如果跨國公司在東道國已經(jīng)建立子公司的，如果該企業(yè)再繼續(xù)向該國擴(kuò)張時(shí)就更加傾向于采取并購的方式，反之，則傾向于選擇綠地投資方式。對目標(biāo)企業(yè)的滿意程度大小的不同。對目標(biāo)企業(yè)滿意程度大的往往選擇并購方式，反之，則可能會選擇綠地投資方式。行業(yè)增長速度的不同。當(dāng)跨國公司所處行業(yè)增長緩慢時(shí)，企業(yè)更傾向于采取并購的方式，反之，則更傾向于采取綠地投資方式。收購兼并方式的利弊：收購兼并方式的優(yōu)點(diǎn)：迅速進(jìn)入東道國市場。迅速擴(kuò)大產(chǎn)品種類和經(jīng)營范圍。利用被收購企業(yè)的技術(shù)和管理。獲得被收購企業(yè)的市場份額，減少競爭。獲得被收購企業(yè)的商標(biāo)與特有資產(chǎn)收購兼并方式的缺點(diǎn)：價(jià)值評估存在一定的困難。原有的契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛。企業(yè)規(guī)模和選址難以控制。失敗率較高綠地投資的利弊：1，優(yōu)點(diǎn)：投資者在較大程度上把握風(fēng)險(xiǎn)，并能掌握投資場所和項(xiàng)目策劃等各個(gè)方面的主動(dòng)性2，缺點(diǎn)：需要大量籌建工作，建設(shè)周期長，投入大，速度慢，靈活性差，因而其整體投資的風(fēng)險(xiǎn)大跨國公司對外直接投資方式選擇的決策考慮因素：一、內(nèi)在影響因素1，企業(yè)擁有專有資源。2，跨國經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的豐富積累。3.多元化經(jīng)營與競爭戰(zhàn)略4.企業(yè)的高成長性二、外部因素的影響1.東道國對購并嚴(yán)格管制2.東道國經(jīng)濟(jì)水平高、發(fā)展快3.東道國與投資國社會文化差異大10.獨(dú)資企業(yè)投資方式的特點(diǎn)和利弊。由外國投資者提供全部資本、獨(dú)立經(jīng)營，自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。東道國不參與外商獨(dú)資企業(yè)的生產(chǎn)、營銷和經(jīng)營管理活動(dòng)。外商獨(dú)資企業(yè)是東道國的法人經(jīng)濟(jì)實(shí)體。對投資者的利弊：有助于保持壟斷技術(shù)優(yōu)勢。有助于自主決策經(jīng)營。有助于實(shí)現(xiàn)價(jià)格轉(zhuǎn)移，合理避稅。承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。對東道國的利弊：獲取先進(jìn)技術(shù)，加快產(chǎn)業(yè)技術(shù)的升級換代。培養(yǎng)高級人才，提高國內(nèi)的技術(shù)水平和管理水平。擴(kuò)大利用外資和有關(guān)行業(yè)的發(fā)展，減少國際債務(wù)負(fù)擔(dān)。增加就業(yè)機(jī)會，增加稅收和其他各項(xiàng)收入。加深對外資依賴的程度。某些行業(yè)或部門可能被外國投資者壟斷控制，造成東道國對外依賴的加深。增加安全隱患和管理負(fù)擔(dān)。獨(dú)資企業(yè)的超額利潤、偷稅漏稅和利潤轉(zhuǎn)移活動(dòng)，會給東道國造成巨大損失11.國際直接投資與國際間接投資的不同特點(diǎn)。與直接投資的區(qū)別：投資者的權(quán)限不同資本的構(gòu)成不同資本的流動(dòng)性不同投資的風(fēng)險(xiǎn)程度不同投資的主要目標(biāo)不同12.非股權(quán)直接投資的主要形式。一、合作經(jīng)營二、合作開發(fā)三、其他方式13.合資企業(yè)的特點(diǎn)、合作企業(yè)與合資企業(yè)的區(qū)別。資本由合資各方共同投入。作價(jià)、期限和收回問題。生產(chǎn)經(jīng)營由合資各方共同管理。董事會與總經(jīng)理的權(quán)力問題。收益與風(fēng)險(xiǎn)由合資各方共享共擔(dān)。利潤匯出與匯率問題。享有較為充分的經(jīng)營自主權(quán)。母公司和政府干預(yù)問題合作企業(yè)與合資企業(yè)的區(qū)別。合資企業(yè)與合作企業(yè)之間雖有許多相似、甚至相同之處，但二者仍有著基本的差別，即合資企業(yè)是股權(quán)式組織，而合作企業(yè)是契約式組織。合資企業(yè)各方的各種投資形式包括現(xiàn)金、設(shè)備、廠房、技術(shù)、土地使用權(quán)等都要以同一貨幣單位計(jì)算股權(quán)，利潤的分享和風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)都以股權(quán)為依據(jù)，合營期限也比較長。而合作企業(yè)合作各方提供的現(xiàn)金、設(shè)備、土地、技術(shù)、勞動(dòng)力等不作為股本投入，利潤的分配完全依據(jù)各方簽訂的協(xié)議，合營期限一般比合資企業(yè)短。從組織形式上看，合資企業(yè)必須是具有法人資格的企業(yè)，而合作企業(yè)則可以是不具有法人資格的組織。14.國際證券投資的主要影響因素。投資的收益、風(fēng)險(xiǎn)、套利套匯和市場定價(jià)等因素對國際證券投資的影響。15.影響國際間接投資的主要因素。利率是決定國際間接投資流向的主要因素匯率的升降變化與其穩(wěn)定性有較大影響風(fēng)險(xiǎn)性是影響國際間接投資的重要因素償債能力對國際間接投資也有重要影響國際投資環(huán)境的基本特性。一、綜合性二、先在性三、差異性四、動(dòng)態(tài)性17.基金投資與股票投資的主要區(qū)別。股票投資和基金投資是目前國內(nèi)投資者最常用的兩種投資方式。1

股票投資是投資者購買上市公司發(fā)行的股票,通過股價(jià)的上漲和公司的分紅取得收益。

2

基金投資則是通過購買基金份額把錢交給基金管理公司進(jìn)行投資管理，通過基金份額凈值的增長來實(shí)現(xiàn)收益。二者最主要的區(qū)別在于：

1

股票是一種所有權(quán)憑證，投資者購買后就成為該公司的股東，股票投資籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域；基金是一種受益憑證，投資者購買基金后就成為其基金受益人，所籌集資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。通常情況下，股票價(jià)格的波動(dòng)較大，是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資品種2

而基金低成本的專家理財(cái)由于進(jìn)行組合投資，是一種風(fēng)險(xiǎn)相對適中，收益相對穩(wěn)健的投資品種。雖然通過基金間接投資證券市場增加了一些費(fèi)用（如申購費(fèi)、贖回費(fèi)、托管費(fèi)等），但它卻可以帶來顯著的好處。首先，它是低成本的專家理財(cái)，能節(jié)省投資者的時(shí)間。其次，資金由專家來運(yùn)作，進(jìn)行組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，可取得較穩(wěn)定的收益。18.買方信貸與賣方信貸的區(qū)別與優(yōu)缺點(diǎn)。買方信貸：出口方銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)直接向外國進(jìn)口商或通過進(jìn)口方銀行向進(jìn)口商提供貸款，使進(jìn)口商得以向出口商支付進(jìn)口貨款的一種貿(mào)易信貸方式。賣方信貸：出口方銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)向出口商提供融資，使出口商得以允許進(jìn)口商延期付款的一種貿(mào)易信貸方式。買方信貸的優(yōu)點(diǎn)：進(jìn)口商對貨物的價(jià)格成本了解得比較清楚，便于集中精力于貿(mào)易談判，可爭取更有利的貿(mào)易條件。出口商既省卻了向銀行尋求貸款的麻煩，又可與時(shí)得到貨款，改善了財(cái)務(wù)報(bào)表情況。出口方銀行貸款給進(jìn)口方銀行或由進(jìn)口方銀行出具保函貸給進(jìn)口商，往往比貸給本國出口商還要安全。進(jìn)口方銀行承做買方信貸可拓寬與企業(yè)聯(lián)系的渠道，擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，是一項(xiàng)重要收入來源買方信貸的缺點(diǎn)：主要是業(yè)務(wù)程序和各方關(guān)系較為復(fù)雜，費(fèi)用較高，銀行要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。賣方信貸的優(yōu)點(diǎn)：出口商獲得了貸款支持，可以向進(jìn)口商提供延期付款的優(yōu)惠條件，增強(qiáng)了競爭能力。進(jìn)口商得到了延期付款的便利，解決了其籌集現(xiàn)匯資金支付的困難。貸款手續(xù)比較簡單，費(fèi)用較低。賣方信貸的缺點(diǎn)：賣方信貸以商業(yè)信用為基礎(chǔ)，出口商和出口方銀行要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。出口價(jià)格中要包含貸款的利息和保險(xiǎn)費(fèi)、承擔(dān)費(fèi)和手續(xù)費(fèi)等，計(jì)算比較復(fù)雜，價(jià)格的透明度較差，不利于談判。信貸成本比較高。進(jìn)口商支付的貨價(jià)比現(xiàn)匯支付一般要高出3～4％，有時(shí)甚至高達(dá)8～10％。19.歐洲債券與外國債券的區(qū)別。債券的發(fā)行人、債券面值貨幣和債券發(fā)行地分屬的國家不同發(fā)行債券籌措的資金來源不同發(fā)行債券的程序和管理制度不同發(fā)行債券的方式不同發(fā)行債券的范圍不同發(fā)行債券的稅收待遇不同20.影響債券定價(jià)的內(nèi)部因素和外部因素。1.影響債券定價(jià)的內(nèi)部因素（1）期限的長短（2）息票利率（3）提前贖回規(guī)定（4）稅收待遇（5）市場性（6）拖欠的可能性(7)發(fā)行主體信用水平

2.影響債券定價(jià)的外部因素（1）銀行利率（2）市場利率（3）其他因素21.跨國公司對外直接投資的主要目標(biāo)與其對全球經(jīng)濟(jì)的影響?？鐕緦ν庵苯油顿Y對全球經(jīng)濟(jì)的影響 加速生產(chǎn)與資本國際化，促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展 加速科技進(jìn)步，加強(qiáng)國際技術(shù)交流 促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展 促進(jìn)國際資本的流動(dòng) 推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的全球化22.跨國公司的主要特征與與其海外拓展的不同階段?？鐕镜闹饕卣魃a(chǎn)經(jīng)營跨國化具有全球性戰(zhàn)略目標(biāo)以對外直接投資為主生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模龐大內(nèi)部管理一體化經(jīng)營方式多元化投資擴(kuò)張能力強(qiáng)23.跨國公司組織體制的不同類型與其決定因素/內(nèi)部管理的一體化?？鐕窘M織體制的不同類型一、多元中心型二、本國中心型三、全球中心型跨國公司組織體制的決定因素產(chǎn)品的復(fù)雜程度和市場的分散程度不同的歷史發(fā)展階段生產(chǎn)專業(yè)化和國際化程度不同國家的經(jīng)濟(jì)管理體制的差異內(nèi)部管理的一體化24.跨國公司資金管理體制設(shè)置的原則/籌資和內(nèi)部資金往來的方式?？鐕举Y金管理體制設(shè)置的原則籌資的基本形式：發(fā)行股票、舉債、內(nèi)部積累對于完全股權(quán)控制的子公司：跨國公司一般樂于投入自有資金，并鼓勵(lì)子公司增加內(nèi)部積累，在經(jīng)營早期往往不分或少分紅利。對于部分股權(quán)控制的子公司：跨國公司一般不愿意投入太多的資金，也不愿意增加太多的積累。因此，在部分股權(quán)控制的子公司的資金總額中，自有資金的比例相對較低，借款比例相對較高。內(nèi)部資金往來的方式：借款、通貨互換、平行貸款通貨互換：跨國公司總公司通過在本國的外國子公司向其國外子公司提供間接貸款的一種方式。平行貸款：跨國公司總公司通過相互交叉貸款給其國外子公司提供間接貸款的一種方式。25.跨國公司劃撥價(jià)格的具體形式與其作用。跨國公司劃撥價(jià)格的具體形式控制商品進(jìn)出口價(jià)格。由公司總部向子公司低價(jià)供應(yīng)商品，或由子公司向公司總部高價(jià)出售商品，來影響子公司的產(chǎn)品成本和利潤?？刂乒潭ㄙY產(chǎn)出售價(jià)格和使用年限。公司總部通過確定提供給子公司的固定資產(chǎn)的出售價(jià)格和使用年限，控制子公司提取的折舊費(fèi)，進(jìn)而影響產(chǎn)品成本?？刂剖杖》?wù)費(fèi)用?？偣就ㄟ^控制向子公司收取服務(wù)費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)，來調(diào)整子公司的產(chǎn)品成本。控制貸款利率?？鐕就帽鞠到y(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)向其設(shè)在國外的子公司提供貸款，通過對利率高低的控制，也可調(diào)整子公司的產(chǎn)品成本?？刂七\(yùn)輸費(fèi)用的高低?？鐕疽话銚碛凶约旱倪\(yùn)輸系統(tǒng)，公司總部通過確定運(yùn)輸?shù)氖召M(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，也可以影響子公司的產(chǎn)品成本?？鐕緞潛軆r(jià)格的作用劃撥價(jià)格最早是作為跨國公司總公司對其下屬子公司控制的一種手段，即公司內(nèi)部各子公司之間以低于市場價(jià)格相互購買商品或勞務(wù)。實(shí)行這種劃撥價(jià)格既充分利用了公司內(nèi)部的資金、零部件和原材料，也便于公司總部對各子公司的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行控制。50年代之后，生產(chǎn)和資本的國際化進(jìn)一步發(fā)展，國際市場競爭日趨激烈，劃撥價(jià)格逐漸演變成為跨國公司一種經(jīng)營策略。26.國際投資環(huán)境的基本特征與改善投資環(huán)境的重要作用。國際投資環(huán)境的基本特征綜合性國際投資環(huán)境是由眾多因素構(gòu)成的有機(jī)復(fù)合體，并且所有因素都以其特有方式作用于國際投資。這種綜合性的特點(diǎn)，要求人們在評價(jià)國際投資環(huán)境時(shí)，必須全面顧與所有的因素與其系統(tǒng)，全盤考慮有利因素和不利因素、主要因素和次要因素。先在性國際投資環(huán)境是由眾多因素構(gòu)成的有機(jī)復(fù)合體，并且所有因素都以其特有方式作用于國際投資。這種綜合性的特點(diǎn)，要求人們在評價(jià)國際投資環(huán)境時(shí)，必須全面顧與所有的因素與其系統(tǒng)，全盤考慮有利因素和不利因素、主要因素和次要因素。差異性國際投資環(huán)境是由眾多因素構(gòu)成的有機(jī)復(fù)合體，并且所有因素都以其特有方式作用于國際投資。這種綜合性的特點(diǎn)，要求人們在評價(jià)國際投資環(huán)境時(shí)，必須全面顧與所有的因素與其系統(tǒng)，全盤考慮有利因素和不利因素、主要因素和次要因素。動(dòng)態(tài)性諸多因素的變化勢必導(dǎo)致東道國投資環(huán)境結(jié)構(gòu)的相應(yīng)調(diào)整，從而使投資環(huán)境總體發(fā)生變動(dòng)。與此同時(shí)，評價(jià)投資環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)和觀念，也在隨世界政治、經(jīng)濟(jì)和科技的發(fā)展而發(fā)生變化和調(diào)整。改善投資環(huán)境的重要作用良好的投資環(huán)境有利于東道國吸引國際直接投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展改善投資環(huán)境有利于東道國合理配置資源，改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡改善投資環(huán)境有利于引導(dǎo)國際直接投資流向，推動(dòng)國際分工深入發(fā)展27.跨國銀行的基本特征與其在國際投資中的作用。基本特征資金實(shí)力十分雄厚機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土性經(jīng)營管理戰(zhàn)略具有全球性在國際投資中的作用為投資者提供跨國融資的中介為投資者提供跨國支付的載體為投資者提供信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)28.母國和東道國對跨國銀行監(jiān)管的原則和主要內(nèi)容。東道國原則。即均按東道國的法律、法規(guī)體系進(jìn)行管制。市場準(zhǔn)入業(yè)務(wù)范圍的限制分支機(jī)構(gòu)數(shù)量和地理分布的限制存款準(zhǔn)備金制度利潤匯回的限制母國原則。即允許一國的銀行可依照其母國的法規(guī)在國外開設(shè)分行，并接受母國的監(jiān)督與管制。市場準(zhǔn)出存款準(zhǔn)備金制度風(fēng)險(xiǎn)管理定期或不定期審查29.跨國銀行監(jiān)管的重要性、監(jiān)管的主要目標(biāo)?？鐕y行國際監(jiān)管的重要性跨國銀行活動(dòng)的國際沖突跨國銀行相對于國內(nèi)銀行來說，其業(yè)務(wù)經(jīng)營具有較大的自主性和自由性，受到的管制較松。這種寬松的管理環(huán)境有利于跨國銀行業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)展，但同時(shí)也帶來了監(jiān)管上的問題。跨國銀行出于自身經(jīng)濟(jì)利益而采取的經(jīng)營策略和業(yè)務(wù)方案有時(shí)會與東道國或母國的貨幣金融政策相沖突，或與全球金融業(yè)發(fā)展的總要求相悖，在一定程度上阻礙了世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展?？鐕y行活動(dòng)對母國的影響1.積極作用－增強(qiáng)母國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。－調(diào)節(jié)母國的國際收支。－支持跨國公司的對外擴(kuò)張。2.負(fù)面影響－加大國內(nèi)建設(shè)資金的缺口。－可能引發(fā)國內(nèi)金融危機(jī)。－可能干擾母國金融與貨幣政策的實(shí)施?？鐕y行活動(dòng)對東道國的影響跨國銀行活動(dòng)對東道國的影響：1.積極作用－增加建設(shè)資金。－有利于東道國金融市場和金融體制的完善。－有助于引進(jìn)先進(jìn)的銀行業(yè)技術(shù)和先進(jìn)的金融服務(wù)。2.負(fù)面影響－可能不利于東道國金融與貨幣政策的實(shí)施。－可能損害東道國民族銀行業(yè)的利益。－可能加劇東道國國際收支的不平衡。－可能引發(fā)東道國的債務(wù)危機(jī)。跨國銀行監(jiān)管的基本目標(biāo)確保金融業(yè)的秩序與安全，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定；維持穩(wěn)定與高效率的支付制度，確保經(jīng)濟(jì)交易順利進(jìn)行；控制銀行體系的穩(wěn)定性，保持價(jià)格穩(wěn)定；管制金融資源的配置，以促進(jìn)某一產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的發(fā)展等；控制跨國資本流動(dòng)，以保障本國利益；保障存款人的利益以與金融體系其他參與者的利益；促進(jìn)競爭，提高效率，以保證銀行體系的高效率和金融體系競爭機(jī)制的良好運(yùn)行。30.我國對外資銀行監(jiān)管條例的主要內(nèi)容和特點(diǎn)。主要內(nèi)容：第二章針對加入WTO的修改：外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行按照國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理部門的規(guī)定，可以經(jīng)營吸收公眾存款，發(fā)放各期限貸款等13項(xiàng)業(yè)務(wù)，還規(guī)定外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)可以開展結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)。外資銀行的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)基本等同于中資銀行。第五條國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)與其派出機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)）負(fù)責(zé)對外資銀行與其活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督管理。法律、行政法規(guī)規(guī)定其他監(jiān)督管理部門或者機(jī)構(gòu)對外資銀行與其活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督管理的，依照其規(guī)定。第五十四條外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)置獨(dú)立的內(nèi)部控制系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、財(cái)務(wù)會計(jì)系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)信息管理系統(tǒng)。特點(diǎn)：我國于2025年12月11日起正式實(shí)施《中華人民共和國外資銀行管理?xiàng)l例》，以實(shí)現(xiàn)加入WTO時(shí)的承諾。修改后的《條例》更適應(yīng)現(xiàn)行的發(fā)展情況，吸收國內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)與國際接軌。根據(jù)承諾我國在新《條例》的修改中全面體現(xiàn)了國民待遇原則。新《條例》對外資銀行開放了人民幣業(yè)務(wù)；取消了外資銀行的地域限制，不再要求外資銀行只能在特定的地區(qū)設(shè)立，而是根據(jù)國家發(fā)展策略有目的的鼓勵(lì)和引導(dǎo)；統(tǒng)一了業(yè)務(wù)范圍、下調(diào)了經(jīng)營成本，有利于消除不平等、體現(xiàn)國民待遇，為我國經(jīng)濟(jì)繁榮引進(jìn)更多的優(yōu)秀資源。新《條例》取消了一切非審慎性監(jiān)管，加強(qiáng)了審慎性監(jiān)管。表現(xiàn)在：第一，外資銀行市場準(zhǔn)入條件的限制，規(guī)定于《條例》的第二章?！稐l例》還強(qiáng)調(diào)外資銀行的內(nèi)控制度的完善。第二，區(qū)分法人銀行和外國分行。對于商業(yè)銀行的存在形式，我國是根據(jù)自愿原則自主選擇，如何選擇完全看銀行自身的發(fā)展戰(zhàn)略。國家鼓勵(lì)設(shè)立法人型銀行，也可以設(shè)立分行，新《條例》的修正同樣允許在華設(shè)立代表處。31.我國對外資銀行監(jiān)管的難點(diǎn)與重點(diǎn)。中國對外資銀行監(jiān)管的難度我國經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平較低，銀行業(yè)缺乏一個(gè)健全的運(yùn)營機(jī)制，很難同外資銀行在平等的基礎(chǔ)上進(jìn)行競爭。我國目前金融監(jiān)管的法規(guī)與制度仍很不完善，監(jiān)管手段落后、人才不足，距規(guī)范化的國際監(jiān)管慣例差距很大。我國缺乏適合市場經(jīng)濟(jì)需要的、維護(hù)公平合理競爭的靈活的宏觀調(diào)控機(jī)制。32.制約養(yǎng)老金和保險(xiǎn)公司國際投資發(fā)展的主要原因。由于對外國經(jīng)濟(jì)和金融市場的不了解，許多最終投資者明顯表現(xiàn)出“本國資產(chǎn)傾向”。穩(wěn)健原則與不平衡的風(fēng)險(xiǎn)收益分擔(dān)機(jī)制使得經(jīng)理人員也傾向于避免風(fēng)險(xiǎn)。外部強(qiáng)加的對機(jī)構(gòu)投資者持有外國資產(chǎn)的具體額度限制。32.證券投資基金的主要特征和作用。投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位或基金收益憑證，將投資者的資金集中起來，交基金托管人托管，并委托基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，所獲得的投資收益和資本增值按基金投資者的基金單位或基金受益憑證的份額進(jìn)行分配。35.跨國公司并購的動(dòng)因與其帶來的效益?？鐕①徳谖鞣揭延邪倌隁v史，每一次大規(guī)模并購都促成了一些企業(yè)的迅速成長。分析跨國公司全球并購的動(dòng)因有助于了解跨國公司成長的原因。一、跨國公司全球并購的外在動(dòng)因：經(jīng)濟(jì)全球化的推動(dòng)。經(jīng)濟(jì)全球化實(shí)際上是市場機(jī)制在全球范圍內(nèi)配置資源的過程，它使得世界各國在經(jīng)濟(jì)上日益聯(lián)系成為一個(gè)相互依賴、相互促進(jìn)的有機(jī)整體。經(jīng)濟(jì)全球化和日漸統(tǒng)一的國際市場既是跨國公司跨國經(jīng)營的結(jié)果，又是推動(dòng)跨國公司全球并購的巨大外在推動(dòng)力。政府政策的調(diào)整。自20世紀(jì)80年代德姆塞茨等人提出經(jīng)濟(jì)效率理論以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對壟斷有了新的認(rèn)識，人們不再認(rèn)為壟斷是絕對有損于經(jīng)濟(jì)效率的，政府的反托拉斯傾向已大大減弱。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，跨國公司之間的競爭日趨激烈，為提高本國跨國公司的國際競爭力，各國政府也開始放松對企業(yè)跨國并購的管制，對原有的政策與法規(guī)進(jìn)行調(diào)整，如在跨國并購?fù)顿Y方面，全球普遍的政策調(diào)整主要包括：取消必須成立合資企業(yè)的規(guī)定、取消對外資不能占多數(shù)股權(quán)的要求和取消對外商不能享有所有權(quán)的規(guī)定等等科技的進(jìn)步。20世紀(jì)90年代以來，計(jì)算機(jī)技術(shù)和信息技術(shù)的迅猛發(fā)展推動(dòng)了信息化和網(wǎng)絡(luò)化的快速發(fā)展，為跨國公司全球并購提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐和有利條件。二、跨國公司全球并購的內(nèi)在動(dòng)因1.追逐規(guī)模報(bào)酬遞增。規(guī)模報(bào)酬遞增是指企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大后，收益增加的幅度要大于規(guī)模擴(kuò)大的幅度，或者說隨著生產(chǎn)能力和產(chǎn)量的擴(kuò)大，單位產(chǎn)品的成本會隨之下降?？鐕具M(jìn)行跨國并購的目標(biāo)之一就是為了獲得這種效應(yīng)。2.降低交易費(fèi)用。交易費(fèi)用理論認(rèn)為，跨國并購實(shí)質(zhì)上是企業(yè)組織對市場的替代，是為了減少生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的交易費(fèi)用。3.規(guī)避商業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)周期和產(chǎn)品生命周期在不同國家存在的時(shí)間差可以被跨國公司利用，來規(guī)避商業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)和延長產(chǎn)品生命周期。4.爭奪創(chuàng)新技術(shù)與人才。創(chuàng)新技術(shù)與人才是一個(gè)企業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力和源泉。在知識經(jīng)濟(jì)的今天，知識與技術(shù)的更新與轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的時(shí)間越來越短，一個(gè)企業(yè)如果不能擁有創(chuàng)新技術(shù)與人才優(yōu)勢，必然會在劇烈的競爭中處于劣勢。5.尋求價(jià)值被低估的公司。知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代造就了一批以信息技術(shù)、生物基因技術(shù)等為基礎(chǔ)的新興產(chǎn)業(yè)，這些高科技產(chǎn)業(yè)在資本市場上受到投資者的追捧，而許多業(yè)績不錯(cuò)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)則沒有得到投資者應(yīng)有的關(guān)注，一些效益其實(shí)很好的有名企業(yè)的股票市值在股市上甚至遠(yuǎn)不與那些前幾年還不為人所知的高科技公司，公司的價(jià)值被大大低估，這給跨國公司并購提供了絕佳的機(jī)會。帶來的效益：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)對外貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)36.跨國并購的主要支付方式?？鐕①彽慕灰追绞街饕鞋F(xiàn)金支付、股票支付、綜合證券支付、承債式支付等。1現(xiàn)金支付現(xiàn)金支付是指兼并或收購方按照所確定的被收購公司的收購價(jià)格，向被收購方資產(chǎn)所有人一次性或分期償付現(xiàn)金的方式。現(xiàn)金支付在各種支付方式中占有很高的比例，其原因是現(xiàn)金支付有下列有點(diǎn)：（1）現(xiàn)金支付的估價(jià)簡單易懂。（2）現(xiàn)金支付對賣方有利，常常是賣方最愿意接受的一種出資方式，因?yàn)橐赃@種方式出資，其所得到的現(xiàn)金額是確定的，不必承擔(dān)證券風(fēng)險(xiǎn)，也不會受到兼并后公司發(fā)展前景、利息率即通貨膨脹率變動(dòng)的影響。（3）現(xiàn)金支付中，一旦目標(biāo)公司的股東收到對其所擁有股份的現(xiàn)金支付，就失去了隊(duì)原公司的任何權(quán)益，而且兼并公司以現(xiàn)金支付目標(biāo)公司，現(xiàn)有的股東權(quán)益不會因此而被稀釋。但是該種并購方式要?jiǎng)佑么罅楷F(xiàn)金，并且多數(shù)國家的稅收政策均規(guī)定需要交納資本收益稅，因而加重了兼并企業(yè)的現(xiàn)金負(fù)擔(dān)和目標(biāo)公司的稅收負(fù)擔(dān)。2股票支付股票支付是指并購公司通過增加發(fā)行本公司的普通股票,以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司的資產(chǎn)或者股票,從而達(dá)到收購目的的一種出資方式。它包括以股票換資產(chǎn)和以股票換股票兩種方式。其有利的一面在于：（1）收購方不會被迫支付大量現(xiàn)金，可以避免短期內(nèi)現(xiàn)金的大量流出帶來的壓力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（2）目標(biāo)公司的股東能自動(dòng)轉(zhuǎn)成新的公司的股票,所有權(quán)得到有效轉(zhuǎn)移,沒有因此失去他們的所有者權(quán)益;（3）出售方由于沒有得到現(xiàn)金收益,避免了所得稅支出。其不利的一面在于（1）由于增發(fā)新股在一定程度上改變了公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，稀釋了原有股東的所有權(quán)，甚至可能使某些老股東失去控制權(quán)；（2）股本擴(kuò)張可能稀釋每股收益，導(dǎo)致股價(jià)下降；（3）股票發(fā)行手續(xù)繁瑣、遲緩使得競購對手有時(shí)間組織競購，也使不愿被并購的目標(biāo)公司有時(shí)間部署反收購措施。

因此換股支付多用于善意收購3綜合證券支付

綜合證券支付是指收購公司對目標(biāo)公司提出收購要約時(shí)，其支付方式中不僅僅有現(xiàn)金、股票，而且還有認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和公司債券等多種混合形式。例如聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)部采用國內(nèi)的銀團(tuán)貸款另加股份，就屬綜合證券支付方式。采用綜合證券支付方式將多種支付工具組合在一起，吸收各種支付工具的長處,既可以少付現(xiàn)金，避免本公司的財(cái)務(wù)狀況惡化，又可以防止控股權(quán)的轉(zhuǎn)移。當(dāng)然，如果搭配不當(dāng)，則不僅不能取各種支付工具之長,反而集其所短。4承債式支付

承債式支付是指并購方只需要承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)，不需要另外支付代價(jià)，而目標(biāo)企業(yè)的法人資格消滅的支付方式。承債式支付的目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)一般都小于零或等于負(fù)債。承債式并購方在并購中獲取現(xiàn)實(shí)利益，主要是稅收優(yōu)惠，償還銀行債務(wù)的優(yōu)惠條件（銀行貸款停息、掛帳、幾年后還本）等。31.國際投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理的主要手段。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避改變生產(chǎn)流程或產(chǎn)品改變生產(chǎn)經(jīng)營地點(diǎn)放棄對風(fēng)險(xiǎn)較大項(xiàng)目的投資閉關(guān)自守，自成體系，不受外來因素的干擾風(fēng)險(xiǎn)抑制在進(jìn)行投資決策時(shí)做好靈敏度分析在開發(fā)新產(chǎn)品系列前做好市場調(diào)查和預(yù)測建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度抓好安全工作，減少安全事故，等等風(fēng)險(xiǎn)集合建立國際合作多邊擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供“搭橋貸款”銀行聯(lián)合貸款或混合貸款、辛迪加貸款設(shè)立投資風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移向保險(xiǎn)公司投保，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司利用其他途徑如項(xiàng)目轉(zhuǎn)包或?qū)で髶?dān)保等將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人風(fēng)險(xiǎn)自留采用自我保險(xiǎn)方式通過提取專項(xiàng)基金將風(fēng)險(xiǎn)承受下來32.區(qū)別性政府干預(yù)與非區(qū)別性政府干預(yù)。區(qū)別性干預(yù)干預(yù)程度較為嚴(yán)厲，并有針對性，僅對外商投資企業(yè)進(jìn)行干預(yù)區(qū)別性干預(yù)的主要內(nèi)容只允許以合資形式投資，外商所占股權(quán)比例較小規(guī)定外商將其投資所得在東道國再投資的比例要求外商投資企業(yè)支付一些額外費(fèi)用制定某些歧視外商投資企業(yè)的法律鼓勵(lì)國民抵制外資企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品鼓勵(lì)外資企業(yè)的工人進(jìn)行罷工等非區(qū)別性干預(yù)干預(yù)程度較為溫和，無針對性，對外商獨(dú)資企業(yè)、國內(nèi)外合資企業(yè)、國內(nèi)外合作企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)等實(shí)行同樣的干預(yù)度。非區(qū)別性干預(yù)的主要內(nèi)容制定有利于本國稅收的轉(zhuǎn)移價(jià)格政策要求企業(yè)的管理人員由本國居民擔(dān)任要求出口企業(yè)在本國市場低價(jià)出售其產(chǎn)品要求企業(yè)使用一定比例的當(dāng)?shù)卦牧?、零部件暫時(shí)停止本國貨幣的可兌換性······等33.國際投資與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)增長決定國際投資的產(chǎn)生和發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)增長為因，資本積累為果。經(jīng)濟(jì)增長→資本積累不斷擴(kuò)大→相對過剩資本，而生產(chǎn)國際化的發(fā)展和追逐利潤最大化的本性驅(qū)使，使得這些閑置資本流向國外，從而推動(dòng)了國際投資。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)→資本積累規(guī)模越大→相對過剩資本越多→國際投資規(guī)模也就越大。經(jīng)濟(jì)增長決定國際投資的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量經(jīng)濟(jì)增長→經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)水平升級換代，表現(xiàn)為資源存量的調(diào)整和增量的改善。而國際投資作為增量資金的運(yùn)用，必須符合經(jīng)濟(jì)增長所提出的結(jié)構(gòu)調(diào)整要求。當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求由初級產(chǎn)品生產(chǎn)向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)過渡時(shí)，其對外投資與引進(jìn)外資就會由勞動(dòng)密集型逐步向技術(shù)密集型、資本密集型和服務(wù)貿(mào)易型發(fā)展。因此，國際投資的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量與一國的經(jīng)濟(jì)增長水平和狀況密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長決定了國際投資的環(huán)境和意愿國際投資在很大程度上取決于投資環(huán)境，而經(jīng)濟(jì)增長的前景又是投資環(huán)境中最重要的條件。經(jīng)濟(jì)增長不僅是東道國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長，而且是包括全球經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)的增長。國際投資作為一項(xiàng)國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在很大程度上受到世界經(jīng)濟(jì)的影響和制約，全球經(jīng)濟(jì)增長的大環(huán)境對國際投資的發(fā)展起著重要的決定作用。國際投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的基本原理當(dāng)一國國內(nèi)資本不足以支持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度時(shí)，引進(jìn)外資提高投資率就成為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要途徑。利用外資來平衡儲蓄和外匯“兩缺口”，既減輕了對國內(nèi)儲蓄需求的壓力，又緩解了外匯收支逆差的壓力，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁。國際資本通?？偸菍で蠼?jīng)濟(jì)發(fā)展最活躍、最迅速的地區(qū)和部門投資，這就有利于全球資源的優(yōu)化配置，提高資源的利用效率和經(jīng)濟(jì)效益，從而推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的增長。國際投資對東道國經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用增加?xùn)|道國的資金供給。推動(dòng)?xùn)|道國技術(shù)進(jìn)步和管理水平的提高。促進(jìn)東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。擴(kuò)大東道國的出口貿(mào)易，增加就業(yè)機(jī)會。國際投資對投資國經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用獲取豐厚利潤，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高就業(yè)層次。獲取國外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。擴(kuò)大外貿(mào)出口，占領(lǐng)和開拓國際市場。教材中將這些影響概括為七大效應(yīng)：就業(yè)和收入水平效應(yīng)進(jìn)出口與國際收支水平效應(yīng)示范和競爭效應(yīng)技術(shù)進(jìn)步水平效應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)資本形成效應(yīng)產(chǎn)業(yè)安全效應(yīng)國際投資對全球經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用促進(jìn)生產(chǎn)國際化和資本國際化。促進(jìn)科學(xué)技術(shù)的開發(fā)利用和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。提高資源在全球范圍的優(yōu)化配置和生產(chǎn)效率。保持各國的國際收支平衡和國際經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定。34.鄧寧OIL理論的基本觀點(diǎn)與簡要評價(jià)。企業(yè)的對外直接投資取決于國際生產(chǎn)綜合優(yōu)勢。包括三種主要優(yōu)勢：資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，即所謂的OIL模式。這三種優(yōu)勢決定了企業(yè)以對外貿(mào)易、技術(shù)轉(zhuǎn)讓抑或?qū)ν庵苯油顿Y方式參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的選擇。否則就只能選擇其他方式參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其中，所有權(quán)優(yōu)勢是企業(yè)以各種方式參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢是進(jìn)行直接投資的充分條件。35.國際投資證券化迅速發(fā)展的原因與其趨勢。原因：一、在于20世紀(jì)80年代初所發(fā)生的世界性債券危機(jī)。二、在于上個(gè)世紀(jì)80年代以來的全球金融自由化，以與各國金融管制的放松，金融機(jī)構(gòu)逐步由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營。三、隨著1973年期權(quán)定價(jià)理論取得的重大進(jìn)展以與期權(quán)定價(jià)理論的不斷完善，