工程經(jīng)濟(jì)行業(yè)案例試題及答案案例一：某建筑工程項(xiàng)目的投資決策分析試題某建筑公司計(jì)劃投資一個(gè)新的商業(yè)建筑項(xiàng)目。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)初始投資為5000萬(wàn)元，其中土地購(gòu)置費(fèi)用2000萬(wàn)元，建筑工程費(fèi)用2500萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)用500萬(wàn)元。項(xiàng)目建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為10年。在建設(shè)期內(nèi)，第1年投入60%的初始投資，第2年投入40%的初始投資。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)每年可獲得營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為1800萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)稅金及附加按營(yíng)業(yè)收入的5%計(jì)算。項(xiàng)目期末固定資產(chǎn)殘值為300萬(wàn)元，直線法折舊，折舊年限為10年。該公司的基準(zhǔn)收益率為12%，試對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，包括計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期，并判斷項(xiàng)目是否可行。答案1.計(jì)算年折舊額固定資產(chǎn)原值=初始投資土地購(gòu)置費(fèi)用（土地不計(jì)提折舊）+期末殘值=\(50002000+300=3300\)萬(wàn)元年折舊額\(D=\frac{3300300}{10}=300\)萬(wàn)元2.計(jì)算每年的凈現(xiàn)金流量建設(shè)期：第1年凈現(xiàn)金流量\(NCF_1=5000\times60\%=3000\)萬(wàn)元第2年凈現(xiàn)金流量\(NCF_2=5000\times40\%=2000\)萬(wàn)元運(yùn)營(yíng)期：每年?duì)I業(yè)收入\(B=3000\)萬(wàn)元每年經(jīng)營(yíng)成本\(C=1800\)萬(wàn)元每年?duì)I業(yè)稅金及附加\(T=3000\times5\%=150\)萬(wàn)元每年凈利潤(rùn)\(P=(BCTD)\times(125\%)=(30001800150300)\times(125\%)=562.5\)萬(wàn)元（假設(shè)所得稅稅率為25%）每年凈現(xiàn)金流量\(NCF_3NCF_{12}=P+D=562.5+300=862.5\)萬(wàn)元第12年還有固定資產(chǎn)殘值回收，所以\(NCF_{12}=862.5+300=1162.5\)萬(wàn)元3.計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）\(NPV=30002000\times(P/F,12\%,1)+862.5\times(P/A,12\%,10)\times(P/F,12\%,2)+300\times(P/F,12\%,12)\)其中\(zhòng)((P/F,12\%,1)=\frac{1}{(1+12\%)^1}=0.8929\)，\((P/A,12\%,10)=\frac{(1(1+12\%)^{10})}{12\%}=5.6502\)，\((P/F,12\%,2)=\frac{1}{(1+12\%)^2}=0.7972\)，\((P/F,12\%,12)=\frac{1}{(1+12\%)^{12}}=0.2567\)\(NPV=30002000\times0.8929+862.5\times5.6502\times0.7972+300\times0.2567\)\(NPV=30001785.8+862.5\times5.6502\times0.7972+77.01\)\(NPV=4785.8+862.5\times4.5047+77.01\)\(NPV=4785.8+3885.21+77.01\)\(NPV=823.58\)萬(wàn)元4.計(jì)算內(nèi)部收益率（IRR）采用試算法，先取\(i_1=10\%\)\(NPV_1=30002000\times(P/F,10\%,1)+862.5\times(P/A,10\%,10)\times(P/F,10\%,2)+300\times(P/F,10\%,12)\)\((P/F,10\%,1)=\frac{1}{(1+10\%)^1}=0.9091\)，\((P/A,10\%,10)=\frac{(1(1+10\%)^{10})}{10\%}=6.1446\)，\((P/F,10\%,2)=\frac{1}{(1+10\%)^2}=0.8264\)，\((P/F,10\%,12)=\frac{1}{(1+10\%)^{12}}=0.3186\)\(NPV_1=30002000\times0.9091+862.5\times6.1446\times0.8264+300\times0.3186\)\(NPV_1=30001818.2+862.5\times5.0779+95.58\)\(NPV_1=4818.2+4389.69+95.58=332.93\)萬(wàn)元再取\(i_2=8\%\)\(NPV_2=30002000\times(P/F,8\%,1)+862.5\times(P/A,8\%,10)\times(P/F,8\%,2)+300\times(P/F,8\%,12)\)\((P/F,8\%,1)=\frac{1}{(1+8\%)^1}=0.9259\)，\((P/A,8\%,10)=\frac{(1(1+8\%)^{10})}{8\%}=6.7101\)，\((P/F,8\%,2)=\frac{1}{(1+8\%)^2}=0.8573\)，\((P/F,8\%,12)=\frac{1}{(1+8\%)^{12}}=0.3971\)\(NPV_2=30002000\times0.9259+862.5\times6.7101\times0.8573+300\times0.3971\)\(NPV_2=30001851.8+862.5\times5.7537+119.13\)\(NPV_2=4851.8+4967.58+119.13=234.91\)萬(wàn)元根據(jù)內(nèi)插法公式\(IRR=i_1+\frac{NPV_1}{NPV_1NPV_2}\times(i_2i_1)\)\(IRR=8\%+\frac{234.91}{234.91+332.93}\times(10\%8\%)\)\(IRR=8\%+\frac{234.91}{567.84}\times2\%\)\(IRR\approx8\%+0.83\%=8.83\%\)5.計(jì)算靜態(tài)投資回收期（\(P_t\)）累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算：第1年累計(jì)凈現(xiàn)金流量\(3000\)萬(wàn)元第2年累計(jì)凈現(xiàn)金流量\(30002000=5000\)萬(wàn)元第3年累計(jì)凈現(xiàn)金流量\(5000+862.5=4137.5\)萬(wàn)元第4年累計(jì)凈現(xiàn)金流量\(4137.5+862.5=3275\)萬(wàn)元第5年累計(jì)凈現(xiàn)金流量\(3275+862.5=2412.5\)萬(wàn)元第6年累計(jì)凈現(xiàn)金流量\(2412.5+862.5=1550\)萬(wàn)元第7年累計(jì)凈現(xiàn)金流量\(1550+862.5=687.5\)萬(wàn)元第8年累計(jì)凈現(xiàn)金流量\(687.5+862.5=175\)萬(wàn)元\(P_t=7+\frac{687.5}{862.5}\approx7.79\)年項(xiàng)目可行性判斷：凈現(xiàn)值\(NPV=823.58\lt0\)，內(nèi)部收益率\(IRR=8.83\%\lt12\%\)，從這兩個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)來(lái)看，項(xiàng)目不可行。雖然靜態(tài)投資回收期\(P_t=7.79\)年，但綜合考慮，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上不具備可行性。案例二：設(shè)備更新方案的比選試題某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備，目前賬面價(jià)值為30000元，變現(xiàn)價(jià)值為20000元，還可使用5年，每年運(yùn)行成本為5000元，預(yù)計(jì)最終殘值為2000元?，F(xiàn)在市場(chǎng)上有一款新設(shè)備，購(gòu)置成本為60000元，可使用10年，每年運(yùn)行成本為2000元，預(yù)計(jì)最終殘值為4000元。該企業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試比較新舊設(shè)備方案的優(yōu)劣，做出設(shè)備更新決策。答案1.舊設(shè)備方案首先，計(jì)算舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流量，由于變現(xiàn)價(jià)值為20000元，若繼續(xù)使用舊設(shè)備，相當(dāng)于失去了這20000元的變現(xiàn)收入，所以初始現(xiàn)金流量\(C_0=20000\)元。每年運(yùn)行成本\(A_1=5000\)元，使用年限\(n_1=5\)年，最終殘值\(F_1=2000\)元。計(jì)算舊設(shè)備方案的年成本（AC），根據(jù)公式\(AC=C_0\times(A/P,i,n)+A_1F_1\times(A/F,i,n)\)其中\(zhòng)((A/P,10\%,5)=\frac{10\%(1+10\%)^5}{(1+10\%)^51}=0.2638\)，\((A/F,10\%,5)=\frac{10\%}{(1+10\%)^51}=0.1638\)\(AC_1=20000\times0.2638+50002000\times0.1638\)\(AC_1=5276+5000327.6=603.6\)（這里負(fù)號(hào)僅表示現(xiàn)金流出方向，實(shí)際年成本為603.6元）2.新設(shè)備方案新設(shè)備購(gòu)置成本\(C_0'=60000\)元。每年運(yùn)行成本\(A_2=2000\)元，使用年限\(n_2=10\)年，最終殘值\(F_2=4000\)元。計(jì)算新設(shè)備方案的年成本（AC），\((A/P,10\%,10)=\frac{10\%(1+10\%)^{10}}{(1+10\%)^{10}1}=0.1627\)，\((A/F,10\%,10)=\frac{10\%}{(1+10\%)^{10}1}=0.0627\)\(AC_2=60000\times0.1627+20004000\times0.0627\)\(AC_2=9762+2000250.8=8012.8\)（實(shí)際年成本為8012.8元）3.方案比較與決策因?yàn)閈(AC_1=603.6\)元，\(AC_2=8012.8\)元，\(AC_1\ltAC_2\)，所以從年成本的角度來(lái)看，繼續(xù)使用舊設(shè)備方案更優(yōu)，企業(yè)目前不應(yīng)進(jìn)行設(shè)備更新。案例三：多方案的比選決策試題某公司有三個(gè)獨(dú)立的投資方案A、B、C，各方案的初始投資、年凈收益及壽命期如下表所示。該公司的資金預(yù)算為1500萬(wàn)元，基準(zhǔn)收益率為12%，試在資金約束條件下選擇最優(yōu)方案組合。|方案|初始投資（萬(wàn)元）|年凈收益（萬(wàn)元）|壽命期（年）|||||||A|500|120|10||B|700|160|10||C|800|200|10|答案1.計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值（NPV）方案A：\(NPV_A=500+120\times(P/A,12\%,10)\)已知\((P/A,12\%,10)=\frac{(1(1+12\%)^{10})}{12\%}=5.6502\)\(NPV_A=500+120\times5.6502=500+678.024=178.024\)萬(wàn)元方案B：\(NPV_B=700+160\times(P/A,12\%,10)\)\(NPV_B=700+160\times5.6502=700+904.032=204.032\)萬(wàn)元方案C：\(NPV_C=800+200\times(P/A,12\%,10)\)\(NPV_C=800+200\times5.6502=800+1130.04=330.04\)萬(wàn)元2.列出所有可能的方案組合組合1：不選任何方案，投資為0萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為0萬(wàn)元。組合2：選方案A，投資為500萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為\(NPV_A=178.024\)萬(wàn)元。組合3：選方案B，投資為700萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為\(NPV_B=204.032\)萬(wàn)元。組合4：選方案C，投資為800萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為\(NPV_C=330.04\)萬(wàn)元。組合5：選方案A和B，投資為\(500+700=1200\)萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為\(NPV_{A+B}=NPV_A+NPV_B=178.024+204.032=382.056\)萬(wàn)元。組合6：選方案A和C，投資為\(500+800=1300\)萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為\(NPV_{A+C}=NPV_A+NPV_C=178.024+330.04=508.06