etf期權考試題及答案

一、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.ETF期權是指在交易所上市交易的，以ETF為標的資產的期權合約。以下哪個不是ETF期權的基本類型？

A.認購期權

B.認沽期權

C.看漲期權

D.看跌期權

2.ETF期權的買方支付給賣方的費用稱為：

A.期權費

B.保證金

C.交易傭金

D.權利金

3.下列哪個不是ETF期權的主要交易策略？

A.買入認購期權

B.賣出認沽期權

C.跨式策略

D.股票定投

4.ETF期權的到期日通常為：

A.每月的最后一個周五

B.每季度的最后一個周五

C.每年的最后一個周五

D.每半年的最后一個周五

5.ETF期權的行權價格是指：

A.期權合約規(guī)定的ETF交易價格

B.期權合約規(guī)定的ETF最低交易價格

C.期權合約規(guī)定的ETF最高交易價格

D.期權合約規(guī)定的ETF平均交易價格

6.ETF期權的內在價值是指：

A.期權的市場價格

B.期權的行權價格

C.期權的市場價格與行權價格之差

D.期權的市場價格與標的資產價格之差

7.ETF期權的杠桿效應是指：

A.期權價格的變動幅度大于標的資產價格的變動幅度

B.期權價格的變動幅度小于標的資產價格的變動幅度

C.期權價格的變動幅度等于標的資產價格的變動幅度

D.期權價格的變動幅度與標的資產價格的變動幅度無關

8.ETF期權的時間價值是指：

A.期權的市場價格

B.期權的行權價格

C.期權的內在價值

D.期權的市場價格超過其內在價值的部分

9.ETF期權的波動率是指：

A.標的資產價格的變動幅度

B.期權價格的變動幅度

C.標的資產價格的預期變動幅度

D.期權價格的預期變動幅度

10.ETF期權的Delta值是指：

A.期權價格對標的資產價格變動的敏感度

B.期權價格對行權價格變動的敏感度

C.期權價格對時間變動的敏感度

D.期權價格對波動率變動的敏感度

答案：

1.D

2.A

3.D

4.A

5.A

6.D

7.A

8.D

9.C

10.A

二、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.ETF期權的買方可以行使以下哪些權利？

A.買入ETF的權利

B.賣出ETF的權利

C.放棄行使權利

D.轉讓期權的權利

2.ETF期權的賣方需要承擔以下哪些義務？

A.買入ETF的義務

B.賣出ETF的義務

C.接受期權轉讓的義務

D.履行期權合約的義務

3.ETF期權的交易特點包括：

A.杠桿性

B.有限風險

C.無限收益

D.靈活性

4.ETF期權的交易風險包括：

A.價格波動風險

B.流動性風險

C.信用風險

D.操作風險

5.下列哪些因素會影響ETF期權的價格？

A.標的資產價格

B.行權價格

C.到期時間

D.波動率

6.ETF期權的交易策略可以包括：

A.買入認購期權

B.賣出認沽期權

C.跨式策略

D.蝶式策略

7.ETF期權的時間價值會因為以下哪些因素而減少？

A.期權到期日的臨近

B.標的資產價格的波動

C.利率的上升

D.波動率的增加

8.ETF期權的Delta值可以是：

A.正數(shù)

B.負數(shù)

C.零

D.介于-1和1之間的數(shù)

9.ETF期權的波動率對期權價格的影響包括：

A.波動率上升，期權價格上升

B.波動率上升，期權價格下降

C.波動率下降，期權價格上升

D.波動率下降，期權價格下降

10.ETF期權的行權方式包括：

A.歐式

B.美式

C.百慕大式

D.亞洲式

答案：

1.A,B,C

2.A,B,D

3.A,B,D

4.A,B,C,D

5.A,B,C,D

6.A,B,C,D

7.A,B

8.A,B,D

9.A,D

10.A,B,C

三、判斷題（每題2分，共10題）

1.ETF期權的買方在期權到期時必須行使期權。（錯誤）

2.ETF期權的賣方在期權到期時必須履行合約。（正確）

3.ETF期權的時間價值隨著到期日的臨近而增加。（錯誤）

4.ETF期權的波動率越高，期權的時間價值越低。（錯誤）

5.ETF期權的Delta值可以大于1或小于-1。（錯誤）

6.ETF期權的內在價值和時間價值之和等于期權的市場價格。（正確）

7.ETF期權的賣方可以通過買入相同期權來對沖風險。（正確）

8.ETF期權的買方在期權到期時可以選擇不行使期權。（正確）

9.ETF期權的波動率上升，期權的賣方風險增加。（正確）

10.ETF期權的Delta值是期權價格對標的資產價格變動的敏感度。（正確）

四、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述ETF期權的基本功能。

答：ETF期權的基本功能包括：（1）風險管理，投資者可以通過購買期權來對沖持有ETF的風險；（2）投資策略，投資者可以利用期權進行多種投資策略，如買入認購期權以期待價格上漲，或賣出認沽期權以期待價格下跌；（3）杠桿效應，投資者可以通過購買期權以較小的資金控制較大的名義金額；（4）收益與風險的不對稱性，期權買方的最大損失限于支付的期權費，而潛在收益可能很大。

2.描述ETF期權的內在價值和時間價值。

答：ETF期權的內在價值是指期權立即行權時的價值，即期權的行權價格與標的資產市場價格之差。時間價值是指期權價格中除去內在價值之外的部分，它反映了期權到期前標的資產價格變動的預期和波動率的影響。

3.解釋ETF期權的Delta值。

答：ETF期權的Delta值是衡量期權價格對標的資產價格變動敏感度的指標。對于認購期權，Delta值介于0和1之間，表示標的資產價格上漲時，期權價格上漲；對于認沽期權，Delta值介于-1和0之間，表示標的資產價格上漲時，期權價格下跌。

4.簡述ETF期權的波動率對期權價格的影響。

答：ETF期權的波動率是指標的資產價格的預期變動幅度。波動率越高，期權價格通常越高，因為標的資產價格的不確定性增加，使得期權的潛在收益增加。相反，波動率越低，期權價格通常越低。

五、討論題（每題5分，共4題）

1.討論ETF期權在投