上海現(xiàn)代制藥股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、引言上海現(xiàn)代制藥股份有限公司在醫(yī)藥行業(yè)占據(jù)重要地位，其財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣直接關(guān)系到公司的生存與發(fā)展，也影響著投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者的決策。通過(guò)對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的深入分析，能夠洞察公司的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量情況，為各方提供有價(jià)值的決策依據(jù)。二、公司概況上?，F(xiàn)代制藥股份有限公司多年來(lái)致力于醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品涵蓋多種治療領(lǐng)域，在市場(chǎng)上具有一定的品牌影響力。公司憑借持續(xù)的研發(fā)投入和廣泛的市場(chǎng)布局，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的醫(yī)藥市場(chǎng)中謀求發(fā)展。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金在資產(chǎn)中占比較大，如2024年占比達(dá)17.25%（41.43億），到2025年一季報(bào)占比9.38%（41.72億），貨幣資金充足為公司應(yīng)對(duì)短期資金需求和風(fēng)險(xiǎn)提供了保障。但占比的下降可能暗示公司資金運(yùn)用策略有所調(diào)整。應(yīng)收賬款方面，2024年年報(bào)顯示為28.44億，占比11.97%，2025年一季報(bào)增長(zhǎng)至11.17億，較上年度末增長(zhǎng)10.04%，應(yīng)收賬款的增加可能會(huì)加大回款風(fēng)險(xiǎn)，影響資金周轉(zhuǎn)效率。存貨規(guī)模在2024-2025年期間保持相對(duì)穩(wěn)定，2024年年報(bào)存貨為33.45億，2025年一季報(bào)為20.91億，較上年度末下降5.32%，存貨的下降在一定程度上反映了公司庫(kù)存管理的成效，減少了庫(kù)存積壓成本。非流動(dòng)資產(chǎn)：固定資產(chǎn)在資產(chǎn)中占據(jù)一定比例，如2024年占比2.48%（56.03億），固定資產(chǎn)是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要基礎(chǔ)，其穩(wěn)定狀態(tài)有助于保障公司生產(chǎn)活動(dòng)的持續(xù)進(jìn)行。其他非流動(dòng)資產(chǎn)在2024-2025年期間有所減少，2024年年報(bào)為1.74億，較2023年下降39.14%，2025年一季報(bào)為2.1億，非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)反映了公司在長(zhǎng)期資產(chǎn)布局上的調(diào)整。負(fù)債結(jié)構(gòu)流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款在流動(dòng)負(fù)債中占比較大，2024年年報(bào)為25.5億，較2023年增長(zhǎng)30.72%，2025年一季報(bào)為19.16億，較上年同期下降23.58%，應(yīng)付賬款的變動(dòng)反映了公司與供應(yīng)商之間的結(jié)算關(guān)系變化。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債在2024-2025年期間有較大波動(dòng)，2024年年報(bào)為6.29億，較2023年增長(zhǎng)196.83%，2025年一季報(bào)為6.31億，較上年同期增長(zhǎng)226.86%，這表明公司近期面臨一定的短期償債壓力。非流動(dòng)負(fù)債：租賃負(fù)債等非流動(dòng)負(fù)債在2024-2025年期間相對(duì)穩(wěn)定，租賃負(fù)債2024年年報(bào)為4605.35萬(wàn)，2025年一季報(bào)為4359.39萬(wàn)，非流動(dòng)負(fù)債的穩(wěn)定有利于公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃的制定。所有者權(quán)益：歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)在2024-2025年期間呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2024年年報(bào)為84.52億，較2023年增長(zhǎng)8.19%，2025年一季報(bào)為86.57億，較上年同期增長(zhǎng)6.65%，所有者權(quán)益的增長(zhǎng)體現(xiàn)了公司凈資產(chǎn)的增加，有助于提升公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)信譽(yù)。（二）利潤(rùn)表分析營(yíng)業(yè)收入：從2024年各季度數(shù)據(jù)及年報(bào)來(lái)看，營(yíng)收呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2024年一季報(bào)營(yíng)收為31.23億，同比下降8.60%，2024年報(bào)營(yíng)收為109.38億，同比下降9.38%，2025年一季報(bào)營(yíng)業(yè)收入為26.07億元，較上年同期的31.23億元下降16.54%。營(yíng)收的下降可能是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品價(jià)格下降或銷售渠道受阻等原因?qū)е?，這對(duì)公司的盈利增長(zhǎng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)成挑戰(zhàn)。凈利潤(rùn)：盡管營(yíng)收下滑，但凈利潤(rùn)在部分時(shí)期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2024年一季報(bào)凈利潤(rùn)為3.31億，同比增長(zhǎng)84.83%，2024年報(bào)凈利潤(rùn)為10.84億，同比增長(zhǎng)56.62%，2025年一季報(bào)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.61億元，較上年同期的3.31億元增長(zhǎng)9.10%。凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)可能得益于公司成本控制措施的有效實(shí)施，如降低原材料采購(gòu)成本、優(yōu)化生產(chǎn)流程等，也可能是其他盈利渠道的拓展，但仍需結(jié)合營(yíng)收及其他指標(biāo)綜合評(píng)估盈利的可持續(xù)性。費(fèi)用分析銷售費(fèi)用：銷售費(fèi)用在2024-2025年期間有較大幅度下降，2024年一季報(bào)銷售費(fèi)用為4.54億，2025年一季報(bào)為1.83億元，較上年同期下降59.67%。銷售費(fèi)用的下降可能是公司調(diào)整銷售策略，減少了不必要的市場(chǎng)推廣活動(dòng)，或者優(yōu)化了銷售渠道，降低了銷售成本。但長(zhǎng)期來(lái)看，銷售費(fèi)用的過(guò)度下降可能會(huì)影響公司產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣和銷售業(yè)績(jī)，進(jìn)而影響公司的長(zhǎng)期銷售增長(zhǎng)。管理費(fèi)用：管理費(fèi)用在2024-2025年期間有所下降，2024年一季報(bào)管理費(fèi)用為1.84億，2025年一季報(bào)為1.70億元，較上年同期下降7.52%。管理費(fèi)用的下降反映了公司在運(yùn)營(yíng)管理方面可能提高了效率，通過(guò)精簡(jiǎn)管理流程、優(yōu)化組織架構(gòu)等方式降低了管理成本，這有助于提升公司的利潤(rùn)空間和整體競(jìng)爭(zhēng)力。研發(fā)費(fèi)用：研發(fā)費(fèi)用在2024-2025年期間出現(xiàn)下降，2024年一季報(bào)研發(fā)費(fèi)用為1.22億，2025年一季報(bào)為1.11億元，較上年同期下降8.94%。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的醫(yī)藥市場(chǎng)中，持續(xù)的研發(fā)投入對(duì)于公司推出新產(chǎn)品、提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。研發(fā)費(fèi)用的下降可能會(huì)對(duì)公司未來(lái)的創(chuàng)新能力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生不利影響，需要關(guān)注研發(fā)費(fèi)用下降對(duì)公司創(chuàng)新戰(zhàn)略的長(zhǎng)期影響。（三）現(xiàn)金流量表分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：2025年一季報(bào)顯示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.05億元，較上年同期的7.11億元下降57.15%。主要原因是本期營(yíng)業(yè)收入下降，導(dǎo)致銷售商品收到的現(xiàn)金流入減少。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額的大幅下降，反映出公司經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力減弱，可能會(huì)對(duì)公司的資金周轉(zhuǎn)和日常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，公司需要加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高銷售回款速度，以改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流狀況。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量：投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2024-2025年期間為負(fù)，2024年投資活動(dòng)現(xiàn)金流出主要用于購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等，2025年一季報(bào)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.38億元，上年同期為-1.85億元。投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)表明公司在積極進(jìn)行投資布局，加大對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的投入，以提升公司的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力。但同時(shí)也需要密切關(guān)注投資項(xiàng)目的收益情況，確保投資能夠帶來(lái)預(yù)期的回報(bào)，避免投資失誤對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況造成負(fù)面影響?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量：籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2024-2025年期間也為負(fù)，2025年一季報(bào)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-11.14億元，上年同期為-0.45億元。主要原因是償還債務(wù)支付現(xiàn)金10億元及支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金等?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅為負(fù)，顯示出公司資金流出壓力較大，公司需要合理安排籌資計(jì)劃，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，確保資金鏈的穩(wěn)定，避免因資金短缺而影響公司的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。四、綜合分析與評(píng)價(jià)優(yōu)勢(shì)盈利能力提升：盡管營(yíng)收有所下滑，但公司在2024-2025年部分時(shí)期凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，如2024年報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.62%，2025年一季報(bào)凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)9.10%，這表明公司在成本控制和盈利渠道拓展方面取得了一定成效，盈利能力有所提升。庫(kù)存管理成效：存貨在2024-2025年期間略有下降，2025年一季報(bào)較上年度末下降5.32%，反映出公司庫(kù)存管理取得一定成果，減少了庫(kù)存積壓成本，提高了資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。財(cái)務(wù)費(fèi)用穩(wěn)定：財(cái)務(wù)費(fèi)用在2024-2025年期間變動(dòng)不大，2025年一季報(bào)財(cái)務(wù)費(fèi)用為-0.20億元，較上年同期的-0.21億元變動(dòng)不大，且財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，說(shuō)明公司利息收入大于利息支出，資金成本處于穩(wěn)定狀態(tài)，有利于公司財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定。挑戰(zhàn)營(yíng)收下滑風(fēng)險(xiǎn)：2024-2025年期間營(yíng)收持續(xù)下滑，2025年一季報(bào)營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降16.54%，營(yíng)收的下降可能影響公司的盈利增長(zhǎng)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司需要調(diào)整市場(chǎng)策略，加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，提升產(chǎn)品銷售業(yè)績(jī)。應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)：應(yīng)收賬款在2025年一季報(bào)較上年度末增長(zhǎng)10.04%，應(yīng)收票據(jù)較上年度末增長(zhǎng)155.09%，應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的增加加大了回款風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失風(fēng)險(xiǎn)，公司需要加強(qiáng)賬款管理，優(yōu)化信用政策，確保款項(xiàng)及時(shí)回收。研發(fā)投入減少風(fēng)險(xiǎn)：研發(fā)費(fèi)用在2025年一季報(bào)較上年同期下降8.94%，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的醫(yī)藥市場(chǎng)，研發(fā)投入的減少可能影響公司未來(lái)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，公司需要合理安排研發(fā)資金，確保研發(fā)項(xiàng)目的順利進(jìn)行?，F(xiàn)金流壓力：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額在2025年一季報(bào)銳減57.15%，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額均為負(fù)，公司面臨較大的現(xiàn)金流壓力，需要優(yōu)化資金管理，合理安排投資與籌資活動(dòng)，確保資金鏈的穩(wěn)定。五、建議市場(chǎng)策略調(diào)整：深入調(diào)研市場(chǎng)需求，加大市場(chǎng)推廣力度，拓展銷售渠道，推出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，以提升營(yíng)業(yè)收入。賬款管理優(yōu)化：建立完善的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)管理制度，加強(qiáng)對(duì)客戶信用評(píng)估，及時(shí)跟蹤賬款回收情況，降低回款風(fēng)險(xiǎn)和壞賬損失。研發(fā)投入保障：合理規(guī)劃研發(fā)預(yù)算，確保必要的研發(fā)投入，加強(qiáng)研發(fā)項(xiàng)目管理，提高研發(fā)效率，以保持公司的創(chuàng)新能