如何準(zhǔn)備行研估值面試：求職者心得與面試題庫分享本文借鑒了近年相關(guān)經(jīng)典試題創(chuàng)作而成，力求幫助考生深入理解測試題型，掌握答題技巧，提升應(yīng)試能力。一、單選題1.在進(jìn)行可比公司分析法時，通常使用的市場價值倍數(shù)是：A.市盈率（PE）B.市凈率（PB）C.企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）D.股東權(quán)益倍數(shù)（P/S）2.在使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）進(jìn)行估值時，最關(guān)鍵的假設(shè)是：A.股權(quán)成本B.現(xiàn)金流預(yù)測C.終值計算D.稅率3.在比較不同行業(yè)公司的市盈率時，需要注意：A.行業(yè)增長率B.公司規(guī)模C.財務(wù)杠桿D.以上都是4.在進(jìn)行先例交易分析法時，主要參考的指標(biāo)是：A.市盈率B.市凈率C.企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）D.收入倍數(shù)5.在使用市銷率（PS）進(jìn)行估值時，最適用于：A.成熟行業(yè)B.成長型行業(yè)C.失敗型行業(yè)D.以上都不是6.在進(jìn)行估值時，以下哪項不屬于終值的計算方法：A.永續(xù)增長模型B.退出乘數(shù)法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)法D.可比公司法7.在使用可比公司分析法時，如何選擇可比公司：A.選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司B.選擇同行業(yè)、不同規(guī)模的公司C.選擇不同行業(yè)、同規(guī)模的公司D.選擇不同行業(yè)、不同規(guī)模的公司8.在進(jìn)行現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）時，如何確定永續(xù)增長率：A.歷史增長率B.行業(yè)增長率C.宏觀經(jīng)濟(jì)增長率D.以上都是9.在使用先例交易分析法時，如何選擇先例交易：A.選擇近期、同行業(yè)、同規(guī)模的交易B.選擇遠(yuǎn)期、同行業(yè)、不同規(guī)模的交易C.選擇近期、不同行業(yè)、同規(guī)模的交易D.選擇遠(yuǎn)期、不同行業(yè)、不同規(guī)模的交易10.在進(jìn)行估值時，以下哪項不屬于財務(wù)比率：A.市盈率B.市凈率C.財務(wù)杠桿D.以上都是二、多選題1.在進(jìn)行可比公司分析法時，需要注意的因素包括：A.行業(yè)地位B.財務(wù)杠桿C.成長率D.股權(quán)結(jié)構(gòu)2.在使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）進(jìn)行估值時，需要注意的因素包括：A.現(xiàn)金流預(yù)測B.股權(quán)成本C.終值計算D.稅率3.在進(jìn)行先例交易分析法時，需要注意的因素包括：A.交易規(guī)模B.交易結(jié)構(gòu)C.交易時間D.交易行業(yè)4.在使用市銷率（PS）進(jìn)行估值時，需要注意的因素包括：A.行業(yè)增長率B.公司規(guī)模C.財務(wù)杠桿D.產(chǎn)品生命周期5.在進(jìn)行估值時，以下哪些屬于終值的計算方法：A.永續(xù)增長模型B.退出乘數(shù)法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)法D.可比公司法6.在使用可比公司分析法時，如何選擇可比公司：A.選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司B.選擇同行業(yè)、不同規(guī)模的公司C.選擇不同行業(yè)、同規(guī)模的公司D.選擇不同行業(yè)、不同規(guī)模的公司的7.在進(jìn)行現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）時，如何確定永續(xù)增長率：A.歷史增長率B.行業(yè)增長率C.宏觀經(jīng)濟(jì)增長率D.以上都是8.在使用先例交易分析法時，如何選擇先例交易：A.選擇近期、同行業(yè)、同規(guī)模的交易B.選擇遠(yuǎn)期、同行業(yè)、不同規(guī)模的交易C.選擇近期、不同行業(yè)、同規(guī)模的交易D.選擇遠(yuǎn)期、不同行業(yè)、不同規(guī)模的交易9.在進(jìn)行估值時，以下哪些屬于財務(wù)比率：A.市盈率B.市凈率C.財務(wù)杠桿D.以上都是10.在進(jìn)行估值時，以下哪些屬于估值方法：A.可比公司分析法B.現(xiàn)金流折現(xiàn)法C.先例交易分析法D.市銷率法三、判斷題1.市盈率（PE）適用于所有行業(yè)和公司的估值。（×）2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）是最精確的估值方法。（√）3.在進(jìn)行估值時，可比公司分析法是最常用的方法。（√）4.先例交易分析法主要適用于成熟行業(yè)。（×）5.市銷率（PS）適用于所有行業(yè)和公司的估值。（×）6.在使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）時，永續(xù)增長率越高，估值越高。（√）7.在使用可比公司分析法時，選擇規(guī)模相近的公司即可。（×）8.在進(jìn)行估值時，財務(wù)杠桿越高，估值越高。（×）9.先例交易分析法主要適用于成長型行業(yè)。（√）10.市凈率（PB）適用于所有行業(yè)和公司的估值。（×）四、簡答題1.簡述可比公司分析法的基本步驟。2.簡述現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的基本步驟。3.簡述先例交易分析法的基本步驟。4.簡述市銷率（PS）的基本步驟。5.如何選擇可比公司？6.如何確定永續(xù)增長率？7.如何選擇先例交易？8.如何使用市銷率（PS）進(jìn)行估值？9.在進(jìn)行估值時，如何處理不同行業(yè)公司的比較？10.在進(jìn)行估值時，如何處理財務(wù)杠桿的影響？五、案例分析題1.假設(shè)你正在評估一家互聯(lián)網(wǎng)公司的價值，請使用可比公司分析法進(jìn)行估值。2.假設(shè)你正在評估一家生物科技公司的價值，請使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）進(jìn)行估值。3.假設(shè)你正在評估一家零售公司的價值，請使用先例交易分析法進(jìn)行估值。4.假設(shè)你正在評估一家消費(fèi)品公司的價值，請使用市銷率（PS）進(jìn)行估值。5.假設(shè)你正在評估一家初創(chuàng)公司的價值，請結(jié)合多種估值方法進(jìn)行估值。六、論述題1.論述可比公司分析法的優(yōu)缺點(diǎn)。2.論述現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的優(yōu)缺點(diǎn)。3.論述先例交易分析法的優(yōu)缺點(diǎn)。4.論論市銷率（PS）的優(yōu)缺點(diǎn)。5.論述在進(jìn)行估值時，如何選擇合適的估值方法。---答案與解析一、單選題1.A2.B3.D4.C5.B6.C7.A8.D9.A10.C解析：1.可比公司分析法通常使用市盈率（PE）進(jìn)行估值。2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的關(guān)鍵是現(xiàn)金流預(yù)測。3.比較不同行業(yè)公司的市盈率時，需要注意財務(wù)杠桿的影響。4.先例交易分析法主要參考企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）。5.市銷率（PS）最適用于成長型行業(yè)。6.終值的計算方法包括永續(xù)增長模型和退出乘數(shù)法，不包括現(xiàn)金流折現(xiàn)法。7.選擇可比公司時，應(yīng)選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司。8.確定永續(xù)增長率時，需要考慮歷史增長率、行業(yè)增長率和宏觀經(jīng)濟(jì)增長率。9.選擇先例交易時，應(yīng)選擇近期、同行業(yè)、同規(guī)模的交易。10.財務(wù)杠桿不屬于財務(wù)比率，市盈率和市凈率屬于財務(wù)比率。二、多選題1.A,B,C,D2.A,B,C,D3.A,B,C,D4.A,B,C,D5.A,B6.A7.A,B,C,D8.A9.A,B,C10.A,B,C,D解析：1.選擇可比公司時，需要考慮行業(yè)地位、財務(wù)杠桿、成長率和股權(quán)結(jié)構(gòu)等因素。2.使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）時，需要注意現(xiàn)金流預(yù)測、股權(quán)成本、終值計算和稅率等因素。3.選擇先例交易時，需要考慮交易規(guī)模、交易結(jié)構(gòu)、交易時間和交易行業(yè)等因素。4.使用市銷率（PS）進(jìn)行估值時，需要注意行業(yè)增長率、公司規(guī)模、財務(wù)杠桿和產(chǎn)品生命周期等因素。5.終值的計算方法包括永續(xù)增長模型和退出乘數(shù)法。6.選擇可比公司時，應(yīng)選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司。7.確定永續(xù)增長率時，需要考慮歷史增長率、行業(yè)增長率和宏觀經(jīng)濟(jì)增長率。8.選擇先例交易時，應(yīng)選擇近期、同行業(yè)、同規(guī)模的交易。9.財務(wù)比率包括市盈率、市凈率和財務(wù)杠桿。10.估值方法包括可比公司分析法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法、先例交易分析法和市銷率法。三、判斷題1.×2.√3.√4.×5.×6.√7.×8.×9.√10.×解析：1.市盈率（PE）不適用于所有行業(yè)和公司，特別是周期性行業(yè)和初創(chuàng)公司。2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）是最精確的估值方法，因為它基于未來的現(xiàn)金流預(yù)測。3.可比公司分析法是最常用的估值方法之一。4.先例交易分析法主要適用于成長型行業(yè)，而不是成熟行業(yè)。5.市銷率（PS）不適用于所有行業(yè)和公司，特別是周期性行業(yè)和初創(chuàng)公司。6.在使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）時，永續(xù)增長率越高，估值越高。7.選擇可比公司時，不僅要考慮規(guī)模相近，還要考慮行業(yè)地位、財務(wù)杠桿、成長率和股權(quán)結(jié)構(gòu)等因素。8.財務(wù)杠桿越高，估值不一定越高，這取決于公司的成長性和風(fēng)險。9.先例交易分析法主要適用于成長型行業(yè)。10.市凈率（PB）不適用于所有行業(yè)和公司，特別是輕資產(chǎn)公司。四、簡答題1.可比公司分析法的基本步驟：-選擇可比公司：選擇同行業(yè)、同規(guī)模、財務(wù)狀況相似的公司。-計算可比公司的估值倍數(shù)：計算市盈率（PE）、市凈率（PB）、企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）等。-調(diào)整估值倍數(shù)：根據(jù)目標(biāo)公司的特點(diǎn)，對可比公司的估值倍數(shù)進(jìn)行調(diào)整。-應(yīng)用估值倍數(shù)：將調(diào)整后的估值倍數(shù)應(yīng)用于目標(biāo)公司，得出目標(biāo)公司的估值。2.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的基本步驟：-預(yù)測未來現(xiàn)金流：預(yù)測目標(biāo)公司未來幾年的自由現(xiàn)金流。-確定股權(quán)成本：計算目標(biāo)公司的股權(quán)成本，通常使用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。-計算終值：使用永續(xù)增長模型計算終值。-折現(xiàn)現(xiàn)金流：將未來現(xiàn)金流和終值折現(xiàn)到當(dāng)前價值。-計算估值：將折現(xiàn)后的現(xiàn)金流和終值相加，得出目標(biāo)公司的估值。3.先例交易分析法的基本步驟：-選擇先例交易：選擇近期、同行業(yè)、同規(guī)模的交易。-計算先例交易的估值倍數(shù)：計算市盈率（PE）、市凈率（PB）、企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）等。-調(diào)整估值倍數(shù)：根據(jù)目標(biāo)公司的特點(diǎn)，對先例交易的估值倍數(shù)進(jìn)行調(diào)整。-應(yīng)用估值倍數(shù)：將調(diào)整后的估值倍數(shù)應(yīng)用于目標(biāo)公司，得出目標(biāo)公司的估值。4.市銷率（PS）的基本步驟：-選擇可比公司：選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司。-計算可比公司的市銷率（PS）：計算市銷率（PS）。-調(diào)整市銷率：根據(jù)目標(biāo)公司的特點(diǎn)，對可比公司的市銷率進(jìn)行調(diào)整。-應(yīng)用市銷率：將調(diào)整后的市銷率應(yīng)用于目標(biāo)公司，得出目標(biāo)公司的估值。5.如何選擇可比公司：-選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司。-考慮財務(wù)狀況相似性，如財務(wù)杠桿、成長率、股權(quán)結(jié)構(gòu)等。-選擇公開交易的公司，數(shù)據(jù)較為透明。6.如何確定永續(xù)增長率：-歷史增長率：參考公司過去幾年的增長率。-行業(yè)增長率：參考行業(yè)的平均增長率。-宏觀經(jīng)濟(jì)增長率：參考宏觀經(jīng)濟(jì)增長率，如GDP增長率。-通常選擇介于歷史增長率和行業(yè)增長率之間的數(shù)值。7.如何選擇先例交易：-選擇近期、同行業(yè)、同規(guī)模的交易。-考慮交易結(jié)構(gòu)相似性，如交易方式、交易條款等。-選擇公開交易的公司，數(shù)據(jù)較為透明。8.如何使用市銷率（PS）進(jìn)行估值：-選擇可比公司：選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司。-計算可比公司的市銷率（PS）：計算市銷率（PS）。-調(diào)整市銷率：根據(jù)目標(biāo)公司的特點(diǎn)，對可比公司的市銷率進(jìn)行調(diào)整。-應(yīng)用市銷率：將調(diào)整后的市銷率應(yīng)用于目標(biāo)公司，得出目標(biāo)公司的估值。9.在進(jìn)行估值時，如何處理不同行業(yè)公司的比較：-使用不同的估值方法，如市盈率（PE）、市凈率（PB）、企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）等。-調(diào)整估值倍數(shù)，根據(jù)不同行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整。-考慮行業(yè)增長率、財務(wù)杠桿、產(chǎn)品生命周期等因素。10.在進(jìn)行估值時，如何處理財務(wù)杠桿的影響：-使用企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）進(jìn)行估值，因為企業(yè)價值不受財務(wù)杠桿的影響。-調(diào)整估值倍數(shù)，根據(jù)財務(wù)杠桿進(jìn)行調(diào)整。-考慮公司的成長性和風(fēng)險，財務(wù)杠桿越高，風(fēng)險越高。五、案例分析題1.使用可比公司分析法進(jìn)行估值：-選擇可比公司：選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司，如互聯(lián)網(wǎng)公司A、B、C。-計算可比公司的估值倍數(shù)：計算市盈率（PE）、市凈率（PB）、企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）等。-調(diào)整估值倍數(shù)：根據(jù)目標(biāo)公司的特點(diǎn)，對可比公司的估值倍數(shù)進(jìn)行調(diào)整。-應(yīng)用估值倍數(shù)：將調(diào)整后的估值倍數(shù)應(yīng)用于目標(biāo)公司，得出目標(biāo)公司的估值。2.使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）進(jìn)行估值：-預(yù)測未來現(xiàn)金流：預(yù)測目標(biāo)公司未來幾年的自由現(xiàn)金流。-確定股權(quán)成本：計算目標(biāo)公司的股權(quán)成本，通常使用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。-計算終值：使用永續(xù)增長模型計算終值。-折現(xiàn)現(xiàn)金流：將未來現(xiàn)金流和終值折現(xiàn)到當(dāng)前價值。-計算估值：將折現(xiàn)后的現(xiàn)金流和終值相加，得出目標(biāo)公司的估值。3.使用先例交易分析法進(jìn)行估值：-選擇先例交易：選擇近期、同行業(yè)、同規(guī)模的交易。-計算先例交易的估值倍數(shù)：計算市盈率（PE）、市凈率（PB）、企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）等。-調(diào)整估值倍數(shù)：根據(jù)目標(biāo)公司的特點(diǎn)，對先例交易的估值倍數(shù)進(jìn)行調(diào)整。-應(yīng)用估值倍數(shù)：將調(diào)整后的估值倍數(shù)應(yīng)用于目標(biāo)公司，得出目標(biāo)公司的估值。4.使用市銷率（PS）進(jìn)行估值：-選擇可比公司：選擇同行業(yè)、同規(guī)模的公司。-計算可比公司的市銷率（PS）：計算市銷率（PS）。-調(diào)整市銷率：根據(jù)目標(biāo)公司的特點(diǎn)，對可比公司的市銷率進(jìn)行調(diào)整。-應(yīng)用市銷率：將調(diào)整后的市銷率應(yīng)用于目標(biāo)公司，得出目標(biāo)公司的估值。5.結(jié)合多種估值方法進(jìn)行估值：-使用多種估值方法，如市盈率（PE）、市凈率（PB）、企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）、市銷率（PS）等。-比較不同方法的估值結(jié)果，取中間值或加權(quán)平均值。-考慮公司的特點(diǎn)，選擇最合適的估值方法。六、論述題1.論述可比公司分析法的優(yōu)缺點(diǎn)：-優(yōu)點(diǎn)：數(shù)據(jù)易獲取，操作簡單，適用于成熟行業(yè)和公司。-缺點(diǎn)：可比公司選擇主觀性強(qiáng)，行業(yè)差異影響大，不適用于初創(chuàng)公司和周期性行業(yè)。2.論述現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）的優(yōu)缺點(diǎn)：-優(yōu)點(diǎn)：最精確的估值方法，基于未來現(xiàn)金流預(yù)測，適用于所有行業(yè)和公司。-缺點(diǎn)：預(yù)測主觀性強(qiáng)，股權(quán)成本計算復(fù)雜，不適用于初創(chuàng)公司和周期性行