econdariescolerecondariescaptoal2025年夏季CollerResearchInstitute3457910研究方法/受訪者概況逾三分之一的LP認為新基金管理人的成立速度將超過行業(yè)整合步伐。2超大規(guī)?；鹈媾R實現(xiàn)LP預期回報的挑戰(zhàn)。3LP的反饋初步表明，大多數(shù)接續(xù)基金的表現(xiàn)符合或超出預期。 私募資本基金的管理人。在本《晴雨表》報告中，“私募資本”AndrewKellyBarometer@2025年夏季32025年夏季4超過三分之一的LP預計新基金管理人的成立速度將超過行業(yè)整合步伐一（38的LP預計，未來三到五年新基金管圖3：總體而言，您是否認為GP在培養(yǎng)內(nèi)部人才和留住投資團隊未來核心.否●.否2025年夏季5私募信貸與私募二級市場成為未來12個月LP增加資產(chǎn)配置的首選策略在此背景下，超大規(guī)模基金（指規(guī)模超過200億美元的基金）現(xiàn)今在市場上越來越常見，多家管理人近年相繼推出以持續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或對投資進行有效管理，從34%29%2025年夏季2024年冬季圖5：在您的投資委員會評估潛在GP時，對其既往募資勢頭的重視程度圖5：在您的投資委員會評估潛在GP時，對其既往募資勢頭的重視程度會考慮,但同時要考慮圖6：隨著超大規(guī)?；穑ɑ鹨?guī)模逾200億美元）在私募股權資產(chǎn)管理規(guī)模47%2025年夏季6圖圖7：在您目前投資組合中前十大GP中（按承諾出資總額計算），您預計有是-這對于提升品牌和零售投資者的認知度將愈發(fā)重要否-這仍將是的小眾方法2025年夏季744%否,并無更關注這些風險領域39%是,更關注地緣政治風險是,更關注大流行疫病是,更關注氣候變化46%資產(chǎn)價格高企監(jiān)管環(huán)境改變科技/人工智能氣候變化/地緣政治風險宏觀經(jīng)濟環(huán)境/2025年夏季8在表達了意見的LP中，大多數(shù)表示接續(xù)基金的表現(xiàn)超出或符合初始預期比較。多數(shù)受訪者表示在現(xiàn)階段評估為時尚早。符合或超過預期，而在多資產(chǎn)接續(xù)基金方面，這.符合預期●低于預期.符合預期●低于預期將在私募二級市場買賣私募股權資產(chǎn)。這體現(xiàn)了作為最成熟的另類資產(chǎn)類別的地位。此外，有四是-可能會購買是-可能會出售是-可能買賣都做否-不太可能買賣2025年夏季9在流動性偏好或投資組合靈活性方面存在差異著私募資本投資工具的不斷演進，此類分化可私募信貸私募股權否-我們對兩者的配置決策間并無關聯(lián)是-我們需要決定是否將資金分散配置到半流動性基金和封閉式基金200億至500億美元2025年夏季10企業(yè)和商業(yè)信貸——在各種選項中最具吸引力的私募信貸投資機會作為一種資產(chǎn)類別，私募信貸近年來一直快速擴認為，在所提供的選項中，企業(yè)和商業(yè)融資是未來三年私募信貸領域最具吸引力的投資方向。該領域對非貸的需求依然強勁，尤其體現(xiàn)在中型企業(yè)尋求再融資務擴張方面。這類投資通常具有優(yōu)先擔保地位，既能相對有限。消費金融通常具有信用風險較高、特點，因此對宏觀經(jīng)濟變化和市場波動更為敏感施與房地產(chǎn)投資往往面臨更復雜的監(jiān)管環(huán)境和諾，可能影響流動性并增加執(zhí)行風險，尤其列為低優(yōu)先級的配置選項。盡管如此，超過劃增配或首次布局。這表明部分投資者仍然GP利用人工智能（AI）管理成本，為投資組合創(chuàng)造價值供應鏈管理與財務管理位列AI應用的第二驅動力(價值創(chuàng)造)支援/履行法律合規(guī)/●第3位●第2位圖19：您認為以下哪些因素對GP實施ESG與可持續(xù)發(fā)展策略最為關鍵？成本管理/效率提升供應鏈管理/采購-4%-25%●較為樂觀-2%-5%-5%2025年夏季12研究方法/受訪者概況其他地區(qū)（包括中東和北非地區(qū)）北美歐洲亞太地區(qū)其他地區(qū)（包括中東和北非地區(qū)）北美歐洲亞太地區(qū)5億至9.99億美元50億至99.9億美元銀行-銀行-僅投資銀行自有資本銀行/資產(chǎn)管理公司-捐贈基金/基金會銀行/資產(chǎn)管理公司-政府組織/主權財富基金2020-252020-251990-941990-942000-042000-04圖26圖26：未來三至五年的預期年凈回報率●16-20%●6-10%●.0-5%案，目前資產(chǎn)管理規(guī)模為400億美元，涵蓋私募股權、科勒資本設有“私人財富私募二級市場解決方案”更多詳情，請訪問。MIXpaperIsupportingresponsibleforestryFSCThispublicationisprintedonstockmadefrompulpfromForestStewardshipCouncilcertifiedforestsandothercontrolledsources.2025年夏季