2025年全國(guó)金融分析師認(rèn)證考試模擬題及備考指南題目部分一、單選題（共20題，每題1分）1.以下哪種金融工具屬于衍生品？A.股票B.債券C.期權(quán)D.匯率2.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），期望收益率的計(jì)算公式是？A.Rf+β(Rm-Rf)B.Rf+σ(Rm-Rf)C.Rf+βσ(Rm-Rf)D.Rf-β(Rm-Rf)3.以下哪種估值方法適用于成熟行業(yè)的公司？A.可持續(xù)增長(zhǎng)率法B.貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）C.市盈率比較法D.經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）4.假設(shè)某股票的當(dāng)前價(jià)格為50元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為55元，期權(quán)費(fèi)為2元，若到期股價(jià)為60元，則該看漲期權(quán)的投資收益率為？A.20%B.25%C.40%D.50%5.以下哪種市場(chǎng)有效假說(shuō)認(rèn)為所有公開信息都能迅速反映在股價(jià)中？A.弱式有效B.半強(qiáng)式有效C.強(qiáng)式有效D.半弱式有效6.以下哪種貨幣政策工具最直接作用于貨幣供應(yīng)量？A.法定存款準(zhǔn)備金率B.再貼現(xiàn)率C.公開市場(chǎng)操作D.道義勸告7.根據(jù)MM理論，不考慮稅的情況下，公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其價(jià)值？A.有影響B(tài).無(wú)影響C.正相關(guān)D.負(fù)相關(guān)8.以下哪種財(cái)務(wù)比率反映公司的短期償債能力？A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.利息保障倍數(shù)D.股東權(quán)益回報(bào)率9.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，以下哪項(xiàng)行為能持續(xù)獲得超額收益？A.基于技術(shù)分析的短線交易B.基于基本面分析的價(jià)值投資C.利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易D.以上均不能10.以下哪種投資組合策略旨在通過(guò)分散投資降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？A.買入并持有B.主動(dòng)管理C.被動(dòng)管理D.資本配置11.以下哪種估值方法適用于初創(chuàng)企業(yè)？A.市盈率比較法B.可持續(xù)增長(zhǎng)率法C.收入乘數(shù)法D.貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）12.以下哪種貨幣政策工具通過(guò)調(diào)節(jié)利率影響信貸市場(chǎng)？A.法定存款準(zhǔn)備金率B.再貼現(xiàn)率C.公開市場(chǎng)操作D.道義勸告13.根據(jù)期權(quán)平價(jià)理論，以下哪個(gè)因素不影響期權(quán)的價(jià)格？A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格D.期權(quán)期限14.以下哪種財(cái)務(wù)比率反映公司利用資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力？A.資產(chǎn)負(fù)債率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）D.流動(dòng)比率15.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，以下哪項(xiàng)行為違反了市場(chǎng)有效性？A.基于基本面分析的投資決策B.利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易C.基于技術(shù)分析的交易D.以上均不違反16.以下哪種投資組合策略旨在通過(guò)積極管理獲取超額收益？A.買入并持有B.主動(dòng)管理C.被動(dòng)管理D.資本配置17.以下哪種估值方法適用于周期性行業(yè)的公司？A.可持續(xù)增長(zhǎng)率法B.貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）C.市盈率比較法D.經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）18.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），以下哪個(gè)因素不影響期望收益率？A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B.市場(chǎng)組合期望收益率C.公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（β）D.公司的財(cái)務(wù)杠桿19.以下哪種貨幣政策工具通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量影響經(jīng)濟(jì)？A.法定存款準(zhǔn)備金率B.再貼現(xiàn)率C.公開市場(chǎng)操作D.道義勸告20.根據(jù)期權(quán)平價(jià)理論，以下哪個(gè)因素不影響期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)費(fèi)D.期權(quán)期限二、多選題（共10題，每題2分）1.以下哪些屬于貨幣政策的目標(biāo)？A.控制通貨膨脹B.促進(jìn)充分就業(yè)C.維護(hù)金融穩(wěn)定D.穩(wěn)定匯率2.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），以下哪些因素影響期望收益率？A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B.市場(chǎng)組合期望收益率C.公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（β）D.公司的財(cái)務(wù)杠桿3.以下哪些屬于衍生品的特點(diǎn)？A.零和博弈B.價(jià)值依賴于標(biāo)的資產(chǎn)C.線性風(fēng)險(xiǎn)D.非線性風(fēng)險(xiǎn)4.根據(jù)期權(quán)平價(jià)理論，以下哪些因素影響期權(quán)的價(jià)格？A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格D.期權(quán)期限5.以下哪些財(cái)務(wù)比率反映公司的短期償債能力？A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.利息保障倍數(shù)6.以下哪些估值方法適用于成熟行業(yè)的公司？A.可持續(xù)增長(zhǎng)率法B.貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）C.市盈率比較法D.經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）7.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，以下哪些行為不能持續(xù)獲得超額收益？A.基于技術(shù)分析的短線交易B.基于基本面分析的價(jià)值投資C.利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易D.基于行為金融學(xué)的投資策略8.以下哪些投資組合策略旨在通過(guò)分散投資降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？A.買入并持有B.主動(dòng)管理C.被動(dòng)管理D.資本配置9.根據(jù)MM理論，以下哪些因素影響公司的價(jià)值？A.資本結(jié)構(gòu)B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.公司盈利能力D.公司風(fēng)險(xiǎn)水平10.以下哪些貨幣政策工具最直接作用于貨幣供應(yīng)量？A.法定存款準(zhǔn)備金率B.再貼現(xiàn)率C.公開市場(chǎng)操作D.道義勸告三、判斷題（共10題，每題1分）1.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，所有股票的期望收益率都等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。2.根據(jù)期權(quán)平價(jià)理論，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價(jià)格必須相等。3.根據(jù)MM理論，考慮稅的情況下，公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其價(jià)值有影響。4.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（β）越高，期望收益率越高。5.根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF），公司的價(jià)值等于其未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)值的總和。6.根據(jù)市盈率比較法，公司的市盈率越高，其投資價(jià)值越高。7.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，所有公開信息都能迅速反映在股價(jià)中。8.根據(jù)期權(quán)平價(jià)理論，期權(quán)費(fèi)等于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值加上時(shí)間價(jià)值。9.根據(jù)MM理論，不考慮稅的情況下，公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其價(jià)值無(wú)影響。10.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，期望收益率越高。四、簡(jiǎn)答題（共5題，每題4分）1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的主要內(nèi)容。2.簡(jiǎn)述貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）的估值步驟。3.簡(jiǎn)述期權(quán)平價(jià)理論的主要內(nèi)容。4.簡(jiǎn)述貨幣政策的主要工具及其作用機(jī)制。5.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)假說(shuō)的主要內(nèi)容及其對(duì)投資行為的啟示。五、計(jì)算題（共5題，每題6分）1.假設(shè)某股票的當(dāng)前價(jià)格為50元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為55元，期權(quán)費(fèi)為2元，若到期股價(jià)為60元，計(jì)算該看漲期權(quán)的投資收益率。2.假設(shè)某公司預(yù)計(jì)未來(lái)五年每年的自由現(xiàn)金流分別為100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、140萬(wàn)元、160萬(wàn)元和180萬(wàn)元，折現(xiàn)率為10%，計(jì)算該公司的價(jià)值。3.假設(shè)某公司當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債率為60%，權(quán)益資本成本為12%，債務(wù)資本成本為6%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%，計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本（WACC）。4.假設(shè)某看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為50元，期權(quán)費(fèi)為5元，若到期股價(jià)為60元，計(jì)算該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。5.假設(shè)某公司當(dāng)前的市盈率為20倍，預(yù)計(jì)未來(lái)一年每股收益為2元，計(jì)算該公司的股價(jià)。六、論述題（共1題，10分）結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分析貨幣政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響，并探討其對(duì)投資策略的影響。答案部分一、單選題答案1.C2.A3.C4.C5.C6.C7.B8.B9.C10.C11.D12.B13.D14.C15.B16.B17.C18.D19.C20.C二、多選題答案1.A,B,C,D2.A,B,C3.A,B,D4.A,B,C,D5.A,B6.A,B,C,D7.A,C8.C,D9.A,C,D10.A,C三、判斷題答案1.×2.×3.√4.√5.√6.×7.√8.√9.√10.√四、簡(jiǎn)答題答案1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的主要內(nèi)容：-CAPM認(rèn)為，資產(chǎn)的期望收益率由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（β）決定。-公式：E(Ri)=Rf+βi(Rm-Rf)-其中，E(Ri)為資產(chǎn)的期望收益率，Rf為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，βi為資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，Rm為市場(chǎng)組合的期望收益率，(Rm-Rf)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。2.貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）的估值步驟：-預(yù)測(cè)公司未來(lái)現(xiàn)金流。-確定折現(xiàn)率。-將未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值。-公式：V=ΣCFt/(1+r)^t-其中，V為公司價(jià)值，CFt為第t年的現(xiàn)金流，r為折現(xiàn)率，t為年份。3.期權(quán)平價(jià)理論的主要內(nèi)容：-期權(quán)平價(jià)理論認(rèn)為，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價(jià)格必須滿足一定的關(guān)系，否則存在套利機(jī)會(huì)。-公式：C+K/(1+r)^t=P+S-其中，C為看漲期權(quán)價(jià)格，P為看跌期權(quán)價(jià)格，S為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，K為期權(quán)執(zhí)行價(jià)格，r為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，t為期權(quán)期限。4.貨幣政策的主要工具及其作用機(jī)制：-法定存款準(zhǔn)備金率：通過(guò)調(diào)節(jié)銀行的存款準(zhǔn)備金比例，影響銀行的信貸能力。-再貼現(xiàn)率：通過(guò)調(diào)節(jié)中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的貸款利率，影響銀行的資金成本。-公開市場(chǎng)操作：通過(guò)買賣國(guó)債等金融工具，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。-道義勸告：通過(guò)中央銀行的宣傳和溝通，影響商業(yè)銀行的信貸行為。5.有效市場(chǎng)假說(shuō)的主要內(nèi)容及其對(duì)投資行為的啟示：-有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，所有公開信息都能迅速反映在股價(jià)中，因此無(wú)法通過(guò)公開信息獲得超額收益。-對(duì)投資行為的啟示：-基于公開信息的投資策略無(wú)法獲得超額收益。-應(yīng)關(guān)注投資成本和風(fēng)險(xiǎn)管理。-可以考慮指數(shù)基金等被動(dòng)投資工具。五、計(jì)算題答案1.看漲期權(quán)的投資收益率：-投資收益=(到期股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)費(fèi))/期權(quán)費(fèi)-投資收益=(60-55-2)/2=25%2.公司的價(jià)值：-V=100/(1+0.1)^1+120/(1+0.1)^2+140/(1+0.1)^3+160/(1+0.1)^4+180/(1+0.1)^5-V≈100/1.1+120/1.21+140/1.331+160/1.4641+180/1.61051-V≈90.91+99.17+105.18+109.28+111.77-V≈516.31萬(wàn)元3.加權(quán)平均資本成本（WACC）：-WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)-其中，E為權(quán)益資本，V為公司總價(jià)值，Re為權(quán)益資本成本，D為債務(wù)資本，Rd為債務(wù)資本成本，Tc為稅率。-WACC=(1-0.6)*0.12+0.6*0.06*(1-0)-WACC=0.48*0.12+0.6*0.06-WACC=0.0576+0.036-WACC=0.0936或9.36%4.看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值：-內(nèi)在價(jià)值=max(到期股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格,0)-內(nèi)在價(jià)值=max(60-50,0)=10元-時(shí)間價(jià)值=期權(quán)費(fèi)-內(nèi)在價(jià)值-時(shí)間價(jià)值=5-10=-5元（此處應(yīng)為正數(shù)，計(jì)算錯(cuò)誤，應(yīng)為5-10=-5元，但時(shí)間價(jià)值不能為負(fù)，應(yīng)為0）-正確計(jì)算：時(shí)間價(jià)值=5-10=-5元，但時(shí)間價(jià)值不能為負(fù)，應(yīng)為0-正確答案：時(shí)間價(jià)值=5-0=5元5.公司的股價(jià)：-股價(jià)=市盈率*每股收益-股價(jià)=20*2=40元六、論述題答案結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分析貨幣政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響，并探討其對(duì)投資策略的影響。貨幣政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響：-貨幣政策通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率，影響金融市場(chǎng)的流動(dòng)性、資產(chǎn)價(jià)格和投資行為。-擴(kuò)張性貨幣政策（如降息、降準(zhǔn)）會(huì)增加市場(chǎng)流動(dòng)性，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，刺激投資和消費(fèi)。-緊縮性貨幣政策（如加息、提高準(zhǔn)備金率）會(huì)減少市場(chǎng)流動(dòng)性，抑制資產(chǎn)價(jià)格上漲，控制通貨膨脹。對(duì)投資策略的影響：-在擴(kuò)張性貨幣政策下，投資者可能更傾向于權(quán)益類資產(chǎn)，以追求更高的收益。-在緊縮性貨幣政