2025年投資學(xué)專業(yè)題庫——投資學(xué)專業(yè)畢業(yè)生追蹤調(diào)查考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（本部分共20題，每題1分，共20分。每題只有一個正確答案，請將正確答案的序號填涂在答題卡上。）1.投資學(xué)的基本研究對象是（）。A.金融市場B.投資行為C.資本增值D.經(jīng)濟(jì)周期2.有效市場假說（EMH）的核心觀點(diǎn)是（）。A.市場總是能夠正確反映所有信息B.投資者可以通過技術(shù)分析獲得超額收益C.市場價格總是非理性波動的D.投資者只能獲得市場平均收益3.馬科維茨的投資組合理論主要關(guān)注的是（）。A.單一資產(chǎn)的風(fēng)險收益B.多種資產(chǎn)的組合風(fēng)險與收益C.資本的配置比例D.市場的短期波動4.無風(fēng)險利率在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的作用是（）。A.衡量市場風(fēng)險B.提供無風(fēng)險投資的基準(zhǔn)C.計算資產(chǎn)預(yù)期收益D.確定投資組合的權(quán)重5.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）假設(shè)投資者都追求（）。A.風(fēng)險最小化B.收益最大化C.風(fēng)險與收益的平衡D.成本最小化6.套利定價理論（APT）與資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的主要區(qū)別在于（）。A.APT考慮了多個因素，而CAPM只考慮了市場風(fēng)險B.APT不需要假設(shè)市場是有效的，而CAPM需要C.APT更適用于短期投資，而CAPM更適用于長期投資D.APT只適用于成熟市場，而CAPM適用于所有市場7.價值投資的核心思想是（）。A.低買高賣B.追求短期收益C.尋找被低估的資產(chǎn)D.高風(fēng)險高收益8.技術(shù)分析的主要工具是（）。A.基本面數(shù)據(jù)B.K線圖C.經(jīng)濟(jì)指標(biāo)D.估值模型9.風(fēng)險管理的基本原則包括（）。A.分散投資B.保險C.風(fēng)險識別與評估D.以上都是10.資產(chǎn)配置的主要目的是（）。A.提高投資組合的預(yù)期收益B.降低投資組合的風(fēng)險C.確保投資組合的流動性D.以上都是11.資產(chǎn)定價的“市場溢價”是指（）。A.市場平均收益與無風(fēng)險利率的差額B.高風(fēng)險資產(chǎn)與低風(fēng)險資產(chǎn)的收益差C.投資者因承擔(dān)市場風(fēng)險而要求的額外收益D.以上都是12.期權(quán)定價的布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價格服從對數(shù)正態(tài)分布B.市場是無摩擦的C.期權(quán)是歐式期權(quán)D.以上都是13.投資組合的貝塔系數(shù)（β）衡量的是（）。A.投資組合的絕對風(fēng)險B.投資組合相對于市場的風(fēng)險敞口C.投資組合的預(yù)期收益D.投資組合的流動性14.資本預(yù)算決策的主要方法包括（）。A.凈現(xiàn)值（NPV）B.內(nèi)部收益率（IRR）C.投資回收期D.以上都是15.有效市場假說（EMH）對投資者意味著（）。A.投資者無法通過分析獲得超額收益B.投資者應(yīng)該關(guān)注市場短期波動C.投資者應(yīng)該選擇低風(fēng)險資產(chǎn)D.投資者應(yīng)該通過技術(shù)分析獲得超額收益16.行為金融學(xué)的主要觀點(diǎn)是（）。A.投資者的決策受到心理因素的影響B(tài).市場總是有效的C.投資者總是理性的D.投資者只能獲得市場平均收益17.資產(chǎn)配置的“戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置”與“戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置”的主要區(qū)別在于（）。A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置關(guān)注長期目標(biāo)，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置關(guān)注短期調(diào)整B.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置考慮市場風(fēng)險，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置不考慮市場風(fēng)險C.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置使用定性方法，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置使用定量方法D.以上都是18.資產(chǎn)定價的“流動性溢價”是指（）。A.投資者因持有流動性較低的資產(chǎn)而要求的額外收益B.市場平均收益與無風(fēng)險利率的差額C.高風(fēng)險資產(chǎn)與低風(fēng)險資產(chǎn)的收益差D.投資者因承擔(dān)市場風(fēng)險而要求的額外收益19.期權(quán)定價的“看漲期權(quán)”與“看跌期權(quán)”的主要區(qū)別在于（）。A.看漲期權(quán)是買入期權(quán)，看跌期權(quán)是賣出期權(quán)B.看漲期權(quán)預(yù)期資產(chǎn)價格上漲，看跌期權(quán)預(yù)期資產(chǎn)價格下跌C.看漲期權(quán)的主要風(fēng)險是損失全部期權(quán)費(fèi)，看跌期權(quán)的主要風(fēng)險是損失全部資產(chǎn)D.以上都是20.投資組合的“風(fēng)險平價”是指（）。A.投資組合中每種資產(chǎn)的貢獻(xiàn)風(fēng)險相等B.投資組合的總風(fēng)險等于各資產(chǎn)風(fēng)險之和C.投資組合的風(fēng)險等于市場風(fēng)險D.投資組合的風(fēng)險為零二、多項選擇題（本部分共15題，每題2分，共30分。每題有多個正確答案，請將正確答案的序號填涂在答題卡上。多選、錯選、漏選均不得分。）1.投資學(xué)的研究對象包括（）。A.金融市場B.投資行為C.資本增值D.經(jīng)濟(jì)周期E.企業(yè)經(jīng)營2.有效市場假說（EMH）的類型包括（）。A.弱式有效市場B.半強(qiáng)式有效市場C.強(qiáng)式有效市場D.無效市場E.半弱式有效市場3.馬科維茨的投資組合理論主要考慮的因素包括（）。A.資產(chǎn)的預(yù)期收益B.資產(chǎn)的風(fēng)險C.資產(chǎn)的協(xié)方差D.投資者的風(fēng)險偏好E.市場的供需關(guān)系4.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的假設(shè)包括（）。A.投資者是理性的B.市場是有效的C.投資者可以無成本地借入和貸出資金D.投資者具有相同的風(fēng)險偏好E.資產(chǎn)是無限可分的5.套利定價理論（APT）的主要因素包括（）。A.風(fēng)險溢價B.市場風(fēng)險C.公司規(guī)模D.通貨膨脹E.利率變化6.價值投資的主要方法包括（）。A.低市盈率投資B.高股息率投資C.財務(wù)報表分析D.公司基本面分析E.技術(shù)分析7.技術(shù)分析的主要工具包括（）。A.K線圖B.移動平均線C.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）D.布林帶E.基本面數(shù)據(jù)8.風(fēng)險管理的主要方法包括（）。A.分散投資B.保險C.風(fēng)險識別與評估D.風(fēng)險控制E.風(fēng)險轉(zhuǎn)移9.資產(chǎn)配置的主要步驟包括（）。A.確定投資目標(biāo)B.評估風(fēng)險承受能力C.選擇資產(chǎn)類別D.確定資產(chǎn)配置比例E.定期調(diào)整資產(chǎn)配置10.資產(chǎn)定價的“市場溢價”和“流動性溢價”的區(qū)別在于（）。A.市場溢價是投資者因承擔(dān)市場風(fēng)險而要求的額外收益，流動性溢價是投資者因持有流動性較低的資產(chǎn)而要求的額外收益B.市場溢價適用于所有資產(chǎn)，流動性溢價只適用于流動性較低的資產(chǎn)C.市場溢價是長期概念，流動性溢價是短期概念D.市場溢價由市場因素決定，流動性溢價由投資者因素決定E.市場溢價和流動性溢價沒有區(qū)別11.期權(quán)定價的布萊克-斯科爾斯模型的主要假設(shè)包括（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價格服從對數(shù)正態(tài)分布B.市場是無摩擦的C.期權(quán)是歐式期權(quán)D.不存在無風(fēng)險套利機(jī)會E.投資者可以無成本地借入和貸出資金12.投資組合的貝塔系數(shù)（β）和風(fēng)險平價的關(guān)系包括（）。A.貝塔系數(shù)衡量的是投資組合相對于市場的風(fēng)險敞口，風(fēng)險平價要求投資組合中每種資產(chǎn)的貢獻(xiàn)風(fēng)險相等B.貝塔系數(shù)適用于所有投資組合，風(fēng)險平價只適用于特定投資組合C.貝塔系數(shù)是靜態(tài)指標(biāo)，風(fēng)險平價是動態(tài)指標(biāo)D.貝塔系數(shù)由市場因素決定，風(fēng)險平價由投資者因素決定E.貝塔系數(shù)和風(fēng)險平價沒有區(qū)別13.資本預(yù)算決策的主要方法包括（）。A.凈現(xiàn)值（NPV）B.內(nèi)部收益率（IRR）C.投資回收期D.資本成本E.投資風(fēng)險14.行為金融學(xué)的主要觀點(diǎn)包括（）。A.投資者的決策受到心理因素的影響B(tài).市場總是有效的C.投資者總是理性的D.投資者的行為模式存在偏差E.投資者可以通過行為分析獲得超額收益15.資產(chǎn)配置的“戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置”和“戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置”的關(guān)系包括（）。A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置關(guān)注長期目標(biāo)，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置關(guān)注短期調(diào)整B.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置是基礎(chǔ)，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是補(bǔ)充C.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置使用定性方法，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置使用定量方法D.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置不考慮市場風(fēng)險，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置考慮市場風(fēng)險E.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置沒有區(qū)別三、判斷題（本部分共10題，每題1分，共10分。請將正確答案的“正確”或“錯誤”填涂在答題卡上。）1.有效市場假說（EMH）認(rèn)為，投資者可以通過基本面分析獲得超額收益。（）錯誤2.馬科維茨的投資組合理論認(rèn)為，投資者可以在給定風(fēng)險水平下，通過分散投資獲得最高預(yù)期收益。（）正確3.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)（β）衡量的是資產(chǎn)的絕對風(fēng)險。（）錯誤4.價值投資的核心思想是尋找被高估的資產(chǎn)，并期望其價格下跌。（）錯誤5.技術(shù)分析的主要工具是基本面數(shù)據(jù)，如公司財務(wù)報表、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。（）錯誤6.風(fēng)險管理的基本原則之一是分散投資，這意味著將資金分散投資于多種不同的資產(chǎn)中。（）正確7.資產(chǎn)配置的主要目的是為了確保投資組合的流動性，而不是追求收益或控制風(fēng)險。（）錯誤8.資產(chǎn)定價的“市場溢價”是指高風(fēng)險資產(chǎn)與低風(fēng)險資產(chǎn)的收益差。（）錯誤9.期權(quán)定價的布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)市場是無摩擦的，這意味著不存在交易成本、稅收等。（）正確10.投資組合的“風(fēng)險平價”要求投資組合中每種資產(chǎn)的貢獻(xiàn)風(fēng)險相等。（）正確四、簡答題（本部分共5題，每題4分，共20分。請將答案寫在答題紙上。）1.簡述有效市場假說（EMH）的三種形式及其含義。弱式有效市場：市場價格已經(jīng)反映了所有歷史價格和交易量信息，技術(shù)分析無法獲得超額收益。半強(qiáng)式有效市場：市場價格已經(jīng)反映了所有公開信息，包括財務(wù)報表、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等，基本面分析無法獲得超額收益。強(qiáng)式有效市場：市場價格已經(jīng)反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息，沒有任何方法可以獲得超額收益。2.簡述馬科維茨投資組合理論的核心思想及其主要貢獻(xiàn)。核心思想：通過分散投資，可以在給定風(fēng)險水平下，獲得最高預(yù)期收益；或者在給定預(yù)期收益水平下，獲得最低風(fēng)險。主要貢獻(xiàn)：提出了投資組合的風(fēng)險收益模型，為投資者提供了科學(xué)的資產(chǎn)配置方法。3.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的主要假設(shè)及其含義。主要假設(shè)：（1）投資者是理性的，追求收益最大化，并厭惡風(fēng)險。（2）市場是有效的，不存在摩擦，資金可以無成本地借入和貸出。（3）投資者具有相同的風(fēng)險偏好和預(yù)期。（4）資產(chǎn)是無限可分的。含義：CAPM通過考慮市場風(fēng)險和投資者風(fēng)險偏好，為投資者提供了計算資產(chǎn)預(yù)期收益的方法。4.簡述價值投資的主要方法和特點(diǎn)。主要方法：（1）低市盈率投資：尋找市盈率低于行業(yè)平均水平的股票。（2）高股息率投資：尋找股息率高于行業(yè)平均水平的股票。（3）財務(wù)報表分析：通過分析公司財務(wù)報表，尋找被低估的資產(chǎn)。（4）公司基本面分析：通過分析公司基本面，尋找具有成長潛力的公司。特點(diǎn)：價值投資注重長期投資，追求穩(wěn)定的收益，不追求短期市場波動。5.簡述風(fēng)險管理的主要方法和原則。主要方法：（1）分散投資：將資金分散投資于多種不同的資產(chǎn)中，以降低風(fēng)險。（2）保險：通過購買保險，將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司。（3）風(fēng)險識別與評估：識別和評估投資過程中可能遇到的風(fēng)險。（4）風(fēng)險控制：采取措施控制風(fēng)險的發(fā)生和影響。原則：風(fēng)險管理應(yīng)遵循全面性、系統(tǒng)性、前瞻性、動態(tài)性等原則。五、論述題（本部分共2題，每題10分，共20分。請將答案寫在答題紙上。）1.論述有效市場假說（EMH）對投資者投資策略的影響。有效市場假說對投資者投資策略的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）如果市場是弱式有效的，投資者應(yīng)放棄技術(shù)分析，因為技術(shù)分析無法獲得超額收益。（2）如果市場是半強(qiáng)式有效的，投資者應(yīng)放棄基本面分析，因為基本面分析也無法獲得超額收益。（3）如果市場是強(qiáng)式有效的，投資者應(yīng)選擇被動投資策略，如購買指數(shù)基金，因為沒有任何方法可以獲得超額收益。然而，有效市場假說也受到許多批評，認(rèn)為市場并非總是有效的，投資者仍然可以通過行為分析、事件驅(qū)動等策略獲得超額收益。2.論述資產(chǎn)配置在投資管理中的重要性及其主要步驟。資產(chǎn)配置在投資管理中的重要性主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）資產(chǎn)配置是投資管理的基礎(chǔ)，決定了投資組合的長期風(fēng)險和收益。（2）資產(chǎn)配置可以幫助投資者實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，如資本增值、風(fēng)險控制等。（3）資產(chǎn)配置可以幫助投資者應(yīng)對市場變化，如經(jīng)濟(jì)周期、利率變化等。主要步驟：（1）確定投資目標(biāo)：明確投資者的投資目標(biāo)，如預(yù)期收益、風(fēng)險承受能力等。（2）評估風(fēng)險承受能力：評估投資者的風(fēng)險承受能力，如年齡、收入、投資經(jīng)驗等。（3）選擇資產(chǎn)類別：根據(jù)投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，選擇合適的資產(chǎn)類別，如股票、債券、房地產(chǎn)等。（4）確定資產(chǎn)配置比例：根據(jù)資產(chǎn)類別的風(fēng)險收益特征，確定各資產(chǎn)類別的配置比例。（5）定期調(diào)整資產(chǎn)配置：根據(jù)市場變化和投資者需求，定期調(diào)整資產(chǎn)配置比例。本次試卷答案如下一、單項選擇題答案及解析1.B解析：投資學(xué)的基本研究對象是投資行為，即投資者如何做出投資決策以及這些決策如何影響資產(chǎn)價格和資源配置。2.A解析：有效市場假說的核心觀點(diǎn)是市場價格已經(jīng)反映了所有可得信息，因此無法通過分析信息獲得超額收益。3.B解析：馬科維茨的投資組合理論主要關(guān)注的是如何通過多種資產(chǎn)的組合來優(yōu)化風(fēng)險與收益的平衡。4.B解析：無風(fēng)險利率在資本資產(chǎn)定價模型中作為計算預(yù)期收益的基準(zhǔn)，是投資者可以無風(fēng)險獲得的收益。5.B解析：資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資者都追求收益最大化，這是其理論基礎(chǔ)之一。6.A解析：套利定價理論與資本資產(chǎn)定價模型的主要區(qū)別在于APT考慮了多個因素（如通貨膨脹、利率變化等）影響資產(chǎn)收益，而CAPM只考慮市場風(fēng)險一個因素。7.C解析：價值投資的核心思想是尋找被市場低估的資產(chǎn)，然后以合理的價格買入并持有，等待市場發(fā)現(xiàn)其真實(shí)價值。8.B解析：技術(shù)分析的主要工具是K線圖、移動平均線等，通過分析價格和交易量來預(yù)測市場走勢。9.D解析：風(fēng)險管理的基本原則包括分散投資、保險、風(fēng)險識別與評估、風(fēng)險控制等，以上都是其重要組成部分。10.D解析：資產(chǎn)配置的主要目的是在追求收益的同時控制風(fēng)險，確保投資組合的長期穩(wěn)定增長，并滿足投資者的流動性需求。11.D解析：資產(chǎn)定價的“市場溢價”是指投資者因承擔(dān)市場風(fēng)險而要求的額外收益，流動性溢價是投資者因持有流動性較低的資產(chǎn)而要求的額外收益，兩者都是影響資產(chǎn)收益的因素。12.D解析：期權(quán)定價的布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)市場是無摩擦的，即不存在交易成本、稅收等，這是模型成立的重要前提。13.B解析：投資組合的貝塔系數(shù)衡量的是投資組合相對于市場的風(fēng)險敞口，即投資組合對市場變動的敏感程度。14.D解析：資本預(yù)算決策的主要方法包括凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）、投資回收期等，需要綜合考慮項目的收益和風(fēng)險。15.A解析：有效市場假說對投資者意味著無法通過分析信息獲得超額收益，因為市場價格已經(jīng)反映了所有信息。16.A解析：行為金融學(xué)的主要觀點(diǎn)是投資者的決策受到心理因素的影響，導(dǎo)致市場行為偏離理性預(yù)期。17.A解析：戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置關(guān)注長期目標(biāo)，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置關(guān)注短期調(diào)整，兩者在投資策略上有所不同。18.A解析：資產(chǎn)定價的“流動性溢價”是指投資者因持有流動性較低的資產(chǎn)而要求的額外收益，這是流動性風(fēng)險的一種補(bǔ)償。19.A解析：期權(quán)定價的“看漲期權(quán)”與“看跌期權(quán)”的主要區(qū)別在于看漲期權(quán)是買入期權(quán)，預(yù)期資產(chǎn)價格上漲，看跌期權(quán)是賣出期權(quán)，預(yù)期資產(chǎn)價格下跌。20.A解析：投資組合的“風(fēng)險平價”是指投資組合中每種資產(chǎn)的貢獻(xiàn)風(fēng)險相等，這是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險有效分散的一種策略。二、多項選擇題答案及解析1.ABCD解析：投資學(xué)的研究對象包括金融市場、投資行為、資本增值和經(jīng)濟(jì)周期，這些是投資學(xué)研究的核心內(nèi)容。2.ABC解析：有效市場假說（EMH）的三種形式是弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場，分別表示市場價格反映的信息程度不同。3.ABCD解析：馬科維茨的投資組合理論主要考慮的因素包括資產(chǎn)的預(yù)期收益、風(fēng)險、協(xié)方差和投資者的風(fēng)險偏好，這些因素共同決定了投資組合的優(yōu)化配置。4.ACDE解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的假設(shè)包括投資者是理性的、市場是有效的、投資者可以無成本地借入和貸出資金、資產(chǎn)是無限可分的。5.BCD解析：套利定價理論（APT）的主要因素包括市場風(fēng)險、公司規(guī)模、通貨膨脹和利率變化，這些因素共同影響資產(chǎn)收益。6.ABCD解析：價值投資的主要方法包括低市盈率投資、高股息率投資、財務(wù)報表分析和公司基本面分析，這些方法幫助投資者尋找被低估的資產(chǎn)。7.ABCD解析：技術(shù)分析的主要工具包括K線圖、移動平均線、相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）和布林帶，這些工具幫助投資者分析市場價格走勢。8.ABCD解析：風(fēng)險管理的主要方法包括分散投資、保險、風(fēng)險識別與評估和風(fēng)險控制，這些方法幫助投資者降低投資風(fēng)險。9.ABCDE解析：資產(chǎn)配置的主要步驟包括確定投資目標(biāo)、評估風(fēng)險承受能力、選擇資產(chǎn)類別、確定資產(chǎn)配置比例和定期調(diào)整資產(chǎn)配置。10.AB解析：資產(chǎn)定價的“市場溢價”和“流動性溢價”的區(qū)別在于市場溢價是投資者因承擔(dān)市場風(fēng)險而要求的額外收益，流動性溢價是投資者因持有流動性較低的資產(chǎn)而要求的額外收益；市場溢價適用于所有資產(chǎn)，流動性溢價只適用于流動性較低的資產(chǎn)。11.ABCDE解析：期權(quán)定價的布萊克-斯科爾斯模型的主要假設(shè)包括標(biāo)的資產(chǎn)價格服從對數(shù)正態(tài)分布、市場是無摩擦的、期權(quán)是歐式期權(quán)、不存在無風(fēng)險套利機(jī)會和投資者可以無成本地借入和貸出資金。12.AD解析：投資組合的貝塔系數(shù)（β）衡量的是投資組合相對于市場的風(fēng)險敞口，風(fēng)險平價要求投資組合中每種資產(chǎn)的貢獻(xiàn)風(fēng)險相等；貝塔系數(shù)由市場因素決定，風(fēng)險平價由投資者因素決定。13.ABC解析：資本預(yù)算決策的主要方法包括凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）和投資回收期，這些方法幫助投資者評估項目的盈利能力和風(fēng)險。14.AD解析：行為金融學(xué)的主要觀點(diǎn)是投資者的決策受到心理因素的影響，投資者的行為模式存在偏差，這些因素導(dǎo)致市場行為偏離理性預(yù)期。15.AB解析：資產(chǎn)配置的“戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置”和“戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置”的關(guān)系在于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置關(guān)注長期目標(biāo)，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置關(guān)注短期調(diào)整；戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置是基礎(chǔ)，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是補(bǔ)充。三、判斷題答案及解析1.錯誤解析：有效市場假說（EMH）認(rèn)為，如果市場是弱式有效的，技術(shù)分析無法獲得超額收益，但如果市場不是弱式有效的，技術(shù)分析可能獲得超額收益。2.正確解析：馬科維茨的投資組合理論認(rèn)為，通過分散投資，投資者可以在給定風(fēng)險水平下，獲得最高預(yù)期收益；或者在給定預(yù)期收益水平下，獲得最低風(fēng)險。3.錯誤解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)（β）衡量的是投資組合相對于市場的風(fēng)險敞口，而不是資產(chǎn)的絕對風(fēng)險。4.錯誤解析：價值投資的核心思想是尋找被低估的資產(chǎn)，并期望其價格上漲，而不是下跌。5.錯誤解析：技術(shù)分析的主要工具是價格和交易量數(shù)據(jù)，如K線圖、移動平均線等，而不是基本面數(shù)據(jù)。6.正確解析：風(fēng)險管理的基本原則之一是分散投資，這意味著將資金分散投資于多種不同的資產(chǎn)中，以降低風(fēng)險。7.錯誤解析：資產(chǎn)配置的主要目的是為了追求收益或控制風(fēng)險，而不是確保投資組合的流動性，盡管流動性也是需要考慮的因素。8.錯誤解析：資產(chǎn)定價的“市場溢價”是指投資者因承擔(dān)市場風(fēng)險而要求的額外收益，而不是高風(fēng)險資產(chǎn)與低風(fēng)險資產(chǎn)的收益差。9.正確解析：期權(quán)定價的布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)市場是無摩擦的，這意味著不存在交易成本、稅收等，這是模型成立的重要前提。10.正確解析：投資組合的“風(fēng)險平價”要求投資組合中每種資產(chǎn)的貢獻(xiàn)風(fēng)險相等，這是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險有效分散的一種策略。四、簡答題答案及解析1.簡述有效市場假說（EMH）的三種形式及其含義。解析：有效市場假說（EMH）的三種形式是弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場。弱式有效市場：市場價格已經(jīng)反映了所有歷史價格和交易量信息，技術(shù)分析無法獲得超額收益。半強(qiáng)式有效市場：市場價格已經(jīng)反映了所有公開信息，包括財務(wù)報表、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等，基本面分析也無法獲得超額收益。強(qiáng)式有效市場：市場價格已經(jīng)反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息，沒有任何方法可以獲得超額收益。這三種形式從弱到強(qiáng)，描述了市場價格反映信息的程度，對投資者的投資策略有重要影響。2.簡述馬科維茨投資組合理論的核心思想及其主要貢獻(xiàn)。解析：馬科維茨投資組合理論的核心思想是通過分散投資，可以在給定風(fēng)險水平下，獲得最高預(yù)期收益；或者在給定預(yù)期收益水平下，獲得最低風(fēng)險。主要貢獻(xiàn)：提出了投資組合的風(fēng)險收益模型，為投資者提供了科學(xué)的資產(chǎn)配置方法。該理論通過考慮資產(chǎn)之間的協(xié)方差和投資者的風(fēng)險偏好，為投資者提供了優(yōu)化投資組合的方法，是現(xiàn)代投資理論的基礎(chǔ)。3.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的主要假設(shè)及其含義。解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的主要假設(shè)包括：（1）投資者是理性的，追求收益最大化，并厭惡風(fēng)險。（2）市場是有效的，不存在摩擦，資金可以無成本地借入和貸出。（3）投資者具有相同的風(fēng)險偏好和預(yù)期。（4）資產(chǎn)是無限可分的。這些假設(shè)為模型提供了理論基礎(chǔ)，使得模型能夠計算資產(chǎn)的預(yù)期收益。CAPM通過考慮市場風(fēng)險和投資者風(fēng)險偏好，為投資者提供了計算資產(chǎn)預(yù)期收益的方法，是現(xiàn)代投資理論的重要模型。4.簡述價值投資的主要方法和特點(diǎn)。解析：價值投資的主要方法包括：（1）低市盈率投資：尋找市盈率低于行業(yè)平均水平的股票。（2）高股息率投資：尋找股息率高于行業(yè)平均水平的股票。（3）財務(wù)報表分析：通過分析公司財務(wù)報表，尋找被低估的資產(chǎn)。（4）公司基本面分析：通過分析公司基本面，尋找具有成長潛力的公司。特點(diǎn)：價值投資注重長期投資，追求穩(wěn)定的收益，不追求短期市場波動。價值投資