第二章

第2節(jié)我國(guó)的信用工具金融學(xué)基礎(chǔ)情境導(dǎo)入某企業(yè)進(jìn)行了如下籌資、投資活動(dòng):①

經(jīng)審批發(fā)行期限為3年的企業(yè)債券,共籌資3000萬(wàn)元;②

購(gòu)買某股份有限公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券220萬(wàn)元;③

購(gòu)買當(dāng)年發(fā)行的記賬式

國(guó)債500萬(wàn)元;④

年底購(gòu)入股票80萬(wàn)元。思考：該企業(yè)以上投融資活動(dòng)涉及哪些信用工具?一、信用工具的定義與主要類型2.信用工具的特征1.信用工具的定義信用工具也叫金融工具,是資本或資金的載體。資金或資本借助這一載體實(shí)現(xiàn)由供給者向需求者的轉(zhuǎn)移。信用工具是金融資產(chǎn),也是金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象。(1)償還性(2)流動(dòng)性(3)風(fēng)險(xiǎn)性(4)收益性3.信用工具的主要類型按資金融通的方式分類按金融市場(chǎng)交易的償還期分類按是否擁有所投資產(chǎn)的所有權(quán)分類按是否與實(shí)際信用活動(dòng)直接相關(guān)分類①直接信用工具②間接信用工具①長(zhǎng)期信用工具②短期信用工具①債務(wù)憑證②所有權(quán)憑證①基礎(chǔ)性信用工具②衍生信用工具二、我國(guó)的各類信用工具1.支票支票是銀行的活期存款戶對(duì)銀行簽發(fā)的,通知銀行在其存款額度內(nèi)無(wú)條件地即期支付

一定款項(xiàng)給指定人或持票人的書(shū)面憑證

。支票的當(dāng)事人有三個(gè):發(fā)票人(活期存款戶)、付

款人(銀行)和收款人(指定的收票人)。013.匯票匯票是由出票人簽發(fā)的,要求付款者在見(jiàn)票時(shí)或者在指定的日期無(wú)條件支付確定的款

項(xiàng)給收款人的支付命令書(shū)

。匯票通常由債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出

。當(dāng)事人包括出票人、付款人(債務(wù)人)和收款人(持票人)。032.本票本票又稱期票,是債務(wù)人(出票人)簽發(fā)的,承諾自己在一定時(shí)間及地點(diǎn),無(wú)條件支付一

定金額款項(xiàng)給收款人的支付承諾書(shū)或保證書(shū)

。本票當(dāng)事人包括出票人(付款人)和收款人。按照出票人的不同,本票可分為商業(yè)本票和銀行本票。024.債券債券是持有人可以定期獲得利息收入和到期收回本金的債權(quán)債務(wù)憑證

。債券在其長(zhǎng)期

的歷史發(fā)展中,形成眾多的種類,根據(jù)不同的角度,有多種多樣的分類標(biāo)準(zhǔn).04二、我國(guó)的各類信用工具5.股票股票是股份公司發(fā)給股東以證明其入股的資本額并有權(quán)取得股息和紅利的書(shū)面憑證,是資本市場(chǎng)借以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投融資的工具。6.信用工具創(chuàng)新(1)遠(yuǎn)期合約(2)互換協(xié)議(3)金融期貨(4)金融期權(quán)0102三、資金融通中的關(guān)鍵角色

資金融通即金融,金融市場(chǎng)也就是資金融通市場(chǎng)。資金融通是指在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中,資金供求雙方運(yùn)用各種信用工具調(diào)節(jié)資金盈余的活動(dòng),是所有金融交易活動(dòng)的總稱。在金融市場(chǎng)上交易的是各種信用工具,如股票、債券、儲(chǔ)蓄存單等。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中,由于資金盈余者和資金不足者的存在,產(chǎn)生了融通資金的需要。

資金融通方式是指資金的借貸及各種信用工具的買賣方式。資金供給者與資金需求者之間的資金融通可以借助金融市場(chǎng)直接進(jìn)行,也可以通過(guò)中介機(jī)構(gòu)間接進(jìn)行,從而使融資活動(dòng)區(qū)分為直接融通資金(直接融資)與間接融通資金(間接融資)。三、資金融通中的關(guān)鍵角色1.直接融資(1)直接融資的含義直接融資又叫“直接金融”,是沒(méi)有金融中介機(jī)構(gòu)介入的資金融通方式,資金盈余單位

通過(guò)直接與資金需求單位協(xié)議或在金融市場(chǎng)上購(gòu)買資金需求單位所發(fā)行的有價(jià)證券,將貨幣資金提供給需求單位使用。(2)常見(jiàn)的直接融資方式①

股權(quán)融資②

債券融資三、資金融通中的關(guān)鍵角色(3)直接融資的優(yōu)缺點(diǎn)直接融資的優(yōu)點(diǎn):直接融資雙方可根據(jù)各自融資條件實(shí)現(xiàn)資金融通;雙方直接聯(lián)系形成

的監(jiān)督和約束有利于提高資金的使用效益,有利于籌集可長(zhǎng)期使用的資金;籌資的成本較低而投資收益較大。直接融資的缺點(diǎn):直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制多;直接融資

要求資金盈余單位具有一定的專業(yè)知識(shí),其承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn);直接融資使用的金融工具的流

通性較間接融資的要差,兌現(xiàn)能力較低。三、資金融通中的關(guān)鍵角色2.間接融資(1)間接融資的含義間接融資是指擁有暫時(shí)閑置貨幣資金的單位通過(guò)存款的形式,或者購(gòu)買銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券,將其暫時(shí)閑置的資金先行提供給這些金融機(jī)構(gòu),然后由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式,或通過(guò)購(gòu)買需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券,把資金提供給這些單位使用,從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過(guò)程。(2)常見(jiàn)的間接融資方式①

綜合授信②

票據(jù)貼現(xiàn)③

金融租賃④

銀行貸款⑤

典當(dāng)融資三、資金融通中的關(guān)鍵角色(3)間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)間接融資的優(yōu)點(diǎn):能廣泛籌集社會(huì)各方面的閑散資金,形成巨額資金,可通過(guò)多樣化投

資