微專題講評日期：2025微專題：超長期特別國債匯報人：

指的是期限。在債券市場上，一般認(rèn)為發(fā)行期限在10年以上的利率債為“超長期債券”就字面意思，它是國家為了籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券，具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工

超長期國債特別超

長

期特別國債三個關(guān)鍵詞搞定說的是資金用途，它是為特定目標(biāo)發(fā)行的、具有明確用途的國債，資金需要?？顚Ｓ谩３L期特別國債啥是超長期特別國債？【例題1】.我國從2024年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債(“超長期”指債券的發(fā)行期限在10年以上)，這是自1998年以來第四次發(fā)行超長期特別國債。本次發(fā)行的超長期特別國債專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、糧食能源安全等領(lǐng)域建設(shè)。此舉有利于(

)①優(yōu)化政府債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低債務(wù)風(fēng)險②釋放積極財政政策，保持國際收支平衡③發(fā)揮創(chuàng)新主導(dǎo)作用，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展④擴(kuò)大社會總供給，統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)發(fā)展與安全A.①② B.①③C.②④ D.③④超長期特別國債超長期特別國債【解析】.B

[發(fā)行超長期特別國債，通過調(diào)整債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)，可以使政府有更多的時間規(guī)劃財政，有利于債務(wù)的長期穩(wěn)定，從而優(yōu)化政府債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低債務(wù)風(fēng)險，①正確。發(fā)行超長期特別國債不涉及保持國際收支平衡，②排除。本次發(fā)行的超長期特別國債專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、糧食能源安全等領(lǐng)域建設(shè)，有利于發(fā)揮創(chuàng)新主導(dǎo)作用，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，③正確。超長期特別國債的發(fā)行會增加社會總需求，而非直接增加社會總供給，④排除。]與長期建設(shè)國債、2023年增發(fā)萬億國債不同，特別國債不列入赤字、不增加赤字率，有利于保障財政可持續(xù)，同時也為后續(xù)宏觀調(diào)控增加靈活性及空間。和普通國債、專項國債等相比，特別國債特點(diǎn)也比較鮮明。比如，特別國債不用經(jīng)歷民間融資這一步驟，其收入與支出同時進(jìn)行，相當(dāng)于政府憑空增加了一筆信用；特別國債一定是專款專用，只能用于實施特殊的政策，不允許隨意調(diào)配。超長期特別國債特別強(qiáng)調(diào)超長期特別國債【例題2】.從2024年開始，我國擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債(在特定時期階段性發(fā)行的具有特定用途的國債，由中央政府發(fā)行)，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。初步考慮，將重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、糧食能源安全等領(lǐng)域建設(shè)，部分資金將由地方使用。國家發(fā)行超長期特別國債意在(

)①優(yōu)化地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)，提升財政資源配置效率和資金使用效益②擴(kuò)大中央政府財政赤字規(guī)模，彌補(bǔ)中央和地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出不足③更好發(fā)揮政府投資的乘數(shù)效應(yīng)，帶動社會資本投資以及消費(fèi)擴(kuò)大④發(fā)揮財政在國家治理中的支柱作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定向好發(fā)展A.①② B.①④C.②③ D.③④超長期特別國債【解析】.D

[超長期特別國債由中央政府發(fā)行，與優(yōu)化地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)無直接關(guān)系，①不符合題意。發(fā)行超長期特別國債，并不一定會擴(kuò)大中央政府財政赤字規(guī)模，②排除。從2024年開始，我國擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，能更好發(fā)揮政府投資的乘數(shù)效應(yīng)，帶動社會資本投資以及消費(fèi)擴(kuò)大，③符合題意。發(fā)行超長期特別國債，將重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展等領(lǐng)域建設(shè)，可以更好發(fā)揮財政在國家治理中的支柱作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定向好發(fā)展，④符合題意。]超長期特別國債【例題3】.2024年全國兩會期間，超長期特別國債受到社會各界的高度關(guān)注?！俺L期”指的是期限，在債券市場上，一般認(rèn)為發(fā)行期限在10年以上的利率債為“超長期債券”，和普通國債相比，超長期債券能夠緩解中短期償債壓力。從資金用途上看，這次提到的超長期特別國債，目標(biāo)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。它的發(fā)行(

)①旨在超越即時經(jīng)濟(jì)刺激，支持中國長期的高質(zhì)量發(fā)展②賦予了國家在財政管理上更大的靈活性和籌資空間③降低了全社會融資成本，增強(qiáng)對長期限項目的保障能力④通過逆周期調(diào)節(jié)，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的積極性A.①② B.①③C.②④ D.③④超長期特別國債【解析】.A

[超長期特別國債的發(fā)行旨在超越即時經(jīng)濟(jì)刺激，支持中國長期的高質(zhì)量發(fā)展，①正確。超長期特別國債的發(fā)行賦予了國家在財政管理上更大的靈活性和籌資空間，②正確。超長期特別國債能夠緩解中短期償債壓力，不能降低全社會融資成本，③錯誤。材料沒有體現(xiàn)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，④不符合題意。]超長期特別國債知多少？將用在哪里?這次的超長期特別國債，將用于“兩重”——專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。發(fā)行超長期特別國債既利當(dāng)前，又惠長遠(yuǎn)，既可以拉動當(dāng)前的投資和消費(fèi)，又能打下長期高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。有何意義?這要看發(fā)行方式，如果是面向公眾公開發(fā)行，就可以購買;如果是定向發(fā)行，就不能購買了。后續(xù)工作還在安排中。老百姓能購買超長期特別國債嗎?超長期特別國債超長期特別國債【例題4】.特別國債是指用于特殊用途、專項用于特定項目而發(fā)行的國債，不計入財政赤字。從2024年起我國擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、糧食能源安全等領(lǐng)域建設(shè)。發(fā)行超長期特別國債的積極效應(yīng)是(

)①增加財政定向支出，助力高質(zhì)量發(fā)展②實施積極財政政策，刺激社會總需求③緩解財政緊張局面，擴(kuò)大社會總供給④提高財政赤字率，調(diào)控財政支出流向A.①② B.①④C.②③ D.③④超長期特別國債【解析】.A

[發(fā)行超長期特別國債，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、糧食能源安全等領(lǐng)域，可以看出這是積極的財政政策，有利于增加財政定向支出，刺激社會總需求，助力高質(zhì)量發(fā)展，①②正確。財政支出是社會總需求的一部分，增加財政支出會增加社會總需求，而不是社會總供給，③錯誤。特別國債不計入財政赤字，不會提高財政赤字率，④錯誤。]對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在調(diào)節(jié)總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。通過發(fā)行超長期特別國債可以增加政府投資，推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從而提升整體經(jīng)濟(jì)活力。同時，它還能有效調(diào)節(jié)市場流動性，穩(wěn)定物價水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。超長期特別國債對金融市場的作用超長期特別國債可以調(diào)節(jié)市場流動性，影響利率水平，促進(jìn)債券市場發(fā)展。其發(fā)行能夠引導(dǎo)長期資金流向，優(yōu)化資源配置，提高金融市場的深度和廣度，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。同時，它還能為投資者提供更多元化的投資選擇，豐富投資組合。對政府財政管理的影響超長期特別國債可以增加政府財政收入，緩解財政壓力。同時，它有助于優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，促進(jìn)政府更好地進(jìn)行長期規(guī)劃和投資決策。此外，通過合理使用超長期特別國債，政府能夠有效管理債務(wù)規(guī)模，降低償債風(fēng)險，提高財政可持續(xù)性。不是總供給不是市場貨幣量影響與作用你

知

道

多

少◆財政政策是國家制定的指導(dǎo)財政分配活動和處理各種財政分配關(guān)系的基本準(zhǔn)則。它是客觀存在的財政分配關(guān)系在國家意志上的反映。1.財政政策◆政府支出、政府購買、政府轉(zhuǎn)移支付、稅收2、財政政策工

具◆擴(kuò)張性財政政策◆緊縮性財政政策◆穩(wěn)健的財政政策3、財政政策分類◆逆周期調(diào)控是指通過一些政策工具和措施讓整個周期波動性平緩下來，負(fù)面沖擊小一點(diǎn)。4、逆周期調(diào)節(jié)與《經(jīng)濟(jì)與社會》的對接點(diǎn)超長期特別國債你

知

道

多

少◆財政赤字是預(yù)算開支超過收入的結(jié)果。公債作為政府取得收入的一種形式可以為預(yù)算赤字融資。5.財政赤字與公債◆特別國債是具有特定用途、服務(wù)專項需求的國債，針對性強(qiáng)、效果顯著。6.特別國債◆財政政策的制定和執(zhí)行，要有金融政策、產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策等其他經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合。7.財政政策綜述與《經(jīng)濟(jì)與社會》的對接點(diǎn)超長期特別國債財政政策

含義：財政政策是國家制定的指導(dǎo)財政分配活動和處理各種財政分配關(guān)系的基本準(zhǔn)則。財政政策是指為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動，防止通貨膨脹或通貨緊縮，實現(xiàn)穩(wěn)定增長而對政府財政支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ斦杖牒椭С鏊剿鞯臎Q策。

財政收入：稅收（最主要）、利潤、債務(wù)（國債）、其他。

財政支出：經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出、科教文衛(wèi)事業(yè)支出、行政管理和國防支出、社會保障支出、債務(wù)支出。超長期特別國債超長期特別國債【例題5】.2024年《政府工作報告》指出，為系統(tǒng)解決強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項目建設(shè)的資金問題，從2024年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。實施這一政策的意義在于(

)①充實財政收入，滿足國家發(fā)展資金需求②激活國內(nèi)需求，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢③拓寬企業(yè)融資渠道，提振市場主體信心④降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，穩(wěn)定市場投資收益A.①② B.①③C.②④ D.③④超長期特別國債【解析】.A

[國家發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，有利于為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集資金，充實財政收入，滿足國家發(fā)展資金需求，可以引導(dǎo)投資和消費(fèi)，帶動國內(nèi)需求，拉動經(jīng)濟(jì)增長，①②符合題意。發(fā)行超長期特別國債不涉及企業(yè)融資，③排除。發(fā)行超長期特別國債，專項用于重大項目、重大工程，有利于降低經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)行成本，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，但不能穩(wěn)定投資收益，④排除。]貨幣政策

含義：也就是金融政策，是指中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信貸量的方針、政策和措施的總稱。運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)市場利率，通過市場利率的變化來影響民間的資本投資，影響總需求來影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種方針措施。調(diào)節(jié)總需求的貨幣政策的四大工具為法定準(zhǔn)備金率，公開市場業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)政策、基準(zhǔn)利率。

公開市場業(yè)務(wù)：中央銀行在貨幣市場上公開買賣有價證券。

貼現(xiàn)政策：是指貨幣當(dāng)局通過變動自己對商業(yè)銀行所持票據(jù)再貼現(xiàn)的再貼現(xiàn)率來影響貸款的數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣量的政策。超長期特別國債超長期特別國債【例題6】.“超長期特別國債”是指期限大于10年、具有特殊目的及用途、不計入財政赤字的國債。2024年《政府工作報告》指出，從2024年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，2024年先發(fā)行1萬億元。這有利于(

)①擴(kuò)大社會總需求，拉動經(jīng)濟(jì)增長②調(diào)節(jié)市場貨幣量，釋放通脹壓力③緩解財政短期壓力，促進(jìn)國家建設(shè)④拓寬居民投資渠道，保證實際收益A.①③ B.①④C.②③ D.②④≠有效調(diào)節(jié)市場流動性超長期特別國債【解析】.A

[發(fā)行“超長期特別國債”有利于進(jìn)一步擴(kuò)大社會總需求，有效拉動經(jīng)濟(jì)增長，還可以進(jìn)一步緩解財政短期壓力，促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)，①③正確。發(fā)行國債屬于財政政策，而不是貨幣政策，所以不能直接調(diào)節(jié)市場貨幣量，②不選。發(fā)行“超長期特別國債”，沒有拓寬居民投資渠道，且也不能保證實際收益，④不選。]超長期特別國債【例題7】.我國發(fā)行的國債，按照發(fā)行對象和資金用途，可分為普通國債、定向國債、專項國債和特別國債。其中，特別國債具有?？顚Ｓ谩⒂猛眷`活、不列入財政赤字等特點(diǎn)，可為財政有效開源增支，是助力經(jīng)濟(jì)增長的增量工具。超長期特別國債是指發(fā)行期限10年以上的特別國債?；谏鲜鰞?nèi)容，下列說法正確的是(

)A.“專項國債”與“特別國債”的外延是矛盾關(guān)系B.“特別國債”與“超長期特別國債”的外延是種屬關(guān)系C.“發(fā)行期限10年以上”反