2025年財務(wù)管理期末考試題庫(附答案)一、單項選擇題（每題2分，共30分）1.企業(yè)財務(wù)管理的目標是（）A.利潤最大化B.每股收益最大化C.企業(yè)價值最大化D.產(chǎn)值最大化答案：C解析：企業(yè)價值最大化考慮了資金的時間價值和風險價值，避免了企業(yè)的短期行為，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標。利潤最大化沒有考慮資金時間價值和風險，每股收益最大化沒有考慮風險和長期發(fā)展，產(chǎn)值最大化只注重產(chǎn)量不注重效益。2.下列各項中，不屬于財務(wù)管理環(huán)節(jié)的是（）A.財務(wù)預算B.財務(wù)分析C.財務(wù)決策D.財務(wù)審計答案：D解析：財務(wù)管理環(huán)節(jié)包括財務(wù)預測、財務(wù)決策、財務(wù)預算、財務(wù)控制和財務(wù)分析等。財務(wù)審計是對企業(yè)財務(wù)活動的監(jiān)督和審查，不屬于財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)。3.某公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年的債券，每年年末付息一次，市場利率為12%，則該債券的發(fā)行價格為（）元。（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674A.927.88B.1000C.1050D.1100答案：A解析：債券發(fā)行價格=每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)+面值×復利現(xiàn)值系數(shù)=1000×10%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=100×3.6048+1000×0.5674=927.88（元）4.下列各項中，會導致企業(yè)資本成本提高的是（）A.通貨膨脹加劇B.證券市場流動性增強C.企業(yè)經(jīng)營風險降低D.投資者要求的必要報酬率降低答案：A解析：通貨膨脹加劇，投資者要求的報酬率會提高，企業(yè)籌資的資本成本也會提高。證券市場流動性增強會使資本成本降低；企業(yè)經(jīng)營風險降低，投資者要求的報酬率會降低，資本成本也會降低；投資者要求的必要報酬率降低會使資本成本降低。5.某企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，則總杠桿系數(shù)為（）A.1B.2C.3D.6答案：D解析：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×3=66.下列關(guān)于投資項目評價方法的表述中，正確的是（）A.凈現(xiàn)值法不適用于壽命期不同的互斥方案決策B.內(nèi)含報酬率法適用于原始投資額不同的獨立方案優(yōu)劣比較C.現(xiàn)值指數(shù)法沒有考慮資金時間價值D.靜態(tài)回收期法可以準確衡量項目的投資收益答案：B解析：凈現(xiàn)值法可以通過共同年限法或等額年金法用于壽命期不同的互斥方案決策；現(xiàn)值指數(shù)法考慮了資金時間價值；靜態(tài)回收期法沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，不能準確衡量項目的投資收益。內(nèi)含報酬率是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，適用于原始投資額不同的獨立方案優(yōu)劣比較。7.下列各項中，不屬于現(xiàn)金持有動機的是（）A.交易性動機B.預防性動機C.投機性動機D.盈利性動機答案：D解析：企業(yè)持有現(xiàn)金的動機主要有交易性動機、預防性動機和投機性動機。現(xiàn)金是非盈利性資產(chǎn)，一般不存在盈利性動機。8.某企業(yè)全年需要A材料2400噸，每次的訂貨成本為400元，每噸材料年儲存成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（）次。A.12B.6C.3D.4答案：B解析：經(jīng)濟訂貨量$Q=\sqrt{\frac{2KD}{Kc}}=\sqrt{\frac{2×400×2400}{12}}=400$（噸），最佳訂貨次數(shù)$=\frac{D}{Q}=\frac{2400}{400}=6$（次）9.下列股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的是（）A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策答案：B解析：固定或穩(wěn)定增長的股利政策將每年發(fā)放的股利固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。這種政策有利于穩(wěn)定股票價格，樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)。剩余股利政策是在滿足投資所需資金后再分配股利；固定股利支付率政策是按固定比例支付股利，股利與盈余掛鉤；低正常股利加額外股利政策是在正常股利基礎(chǔ)上，根據(jù)盈利情況發(fā)放額外股利。10.下列各項中，不屬于財務(wù)分析方法的是（）A.比較分析法B.比率分析法C.因素分析法D.趨勢分析法答案：無（本題無正確答案，以上選項均為常見的財務(wù)分析方法）解析：比較分析法是通過對比不同數(shù)據(jù)來分析差異；比率分析法是計算各種比率指標進行分析；因素分析法是分析各因素對某一經(jīng)濟指標的影響程度；趨勢分析法是通過觀察連續(xù)數(shù)期的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析其變化趨勢。11.下列指標中，反映企業(yè)短期償債能力的是（）A.資產(chǎn)負債率B.產(chǎn)權(quán)比率C.流動比率D.利息保障倍數(shù)答案：C解析：流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，反映企業(yè)短期償債能力。資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)長期償債能力；利息保障倍數(shù)反映企業(yè)支付利息的能力，也是衡量長期償債能力的指標。12.已知某股票的β系數(shù)為1.2，市場組合的平均收益率為10%，無風險收益率為4%，則該股票的必要收益率為（）A.11.2%B.10%C.14%D.16%答案：A解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型$R=Rf+\beta×(Rm-Rf)$，其中$Rf$為無風險收益率，$\beta$為股票的β系數(shù)，$Rm$為市場組合的平均收益率。則該股票的必要收益率$R=4\%+1.2×(10\%-4\%)=11.2\%$13.下列關(guān)于企業(yè)籌資方式的說法中，正確的是（）A.發(fā)行債券籌資的成本低于銀行借款籌資的成本B.吸收直接投資籌資方式的資本成本較低C.留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用D.發(fā)行普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿作用答案：C解析：發(fā)行債券籌資的成本一般高于銀行借款籌資的成本；吸收直接投資籌資方式的資本成本較高；普通股沒有固定的利息負擔，不存在財務(wù)杠桿作用。留存收益是企業(yè)內(nèi)部籌資，不需要發(fā)生籌資費用。14.下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（）A.壞賬損失B.收賬費用C.應收賬款占用資金的應計利息D.對客戶進行信用調(diào)查的費用答案：C解析：應收賬款機會成本是指因投放于應收賬款而放棄其他投資所帶來的收益，即應收賬款占用資金的應計利息。壞賬損失和收賬費用是應收賬款的管理成本，對客戶進行信用調(diào)查的費用屬于信用成本。15.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項目計算期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案答案：C解析：乙方案凈現(xiàn)值率為-15%，說明凈現(xiàn)值為負，不可行；丁方案內(nèi)部收益率10%小于設(shè)定折現(xiàn)率12%，不可行。甲方案年金凈流量=1000×0.177=177（萬元），丙方案年金凈流量為150萬元，甲方案年金凈流量大于丙方案，但甲方案計算期為10年，丙方案計算期為11年，在壽命期不同的情況下，年金凈流量法更優(yōu)，所以最優(yōu)方案是丙方案。二、多項選擇題（每題3分，共30分）1.下列各項中，屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有（）A.經(jīng)濟周期B.經(jīng)濟發(fā)展水平C.宏觀經(jīng)濟政策D.金融市場答案：ABC解析：財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策等。金融市場屬于金融環(huán)境的范疇。2.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）A.資本成本是企業(yè)籌資和使用資金所付出的代價B.資本成本包括籌資費用和用資費用C.資本成本與企業(yè)的投資決策無關(guān)D.資本成本是企業(yè)選擇籌資方式、進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)答案：ABD解析：資本成本是企業(yè)籌資和使用資金所付出的代價，包括籌資費用和用資費用。資本成本是企業(yè)投資決策的重要依據(jù)，也是企業(yè)選擇籌資方式、進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。3.下列各項中，會影響項目內(nèi)含報酬率的有（）A.原始投資額B.項目計算期C.現(xiàn)金凈流量D.設(shè)定的折現(xiàn)率答案：ABC解析：內(nèi)含報酬率是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，它的計算與原始投資額、項目計算期和現(xiàn)金凈流量有關(guān)，與設(shè)定的折現(xiàn)率無關(guān)。4.下列關(guān)于存貨管理的說法中，正確的有（）A.存貨的取得成本包括訂貨成本和購置成本B.存貨的儲存成本包括變動儲存成本和固定儲存成本C.存貨的缺貨成本與存貨數(shù)量成反比D.存貨經(jīng)濟訂貨量基本模型的假設(shè)條件之一是不允許缺貨答案：ABCD解析：存貨的取得成本包括訂貨成本和購置成本；儲存成本包括變動儲存成本和固定儲存成本；缺貨成本是指由于存貨供應中斷而造成的損失，與存貨數(shù)量成反比；存貨經(jīng)濟訂貨量基本模型假設(shè)不允許缺貨。5.下列各項中，屬于利潤分配原則的有（）A.依法分配原則B.資本保全原則C.兼顧各方面利益原則D.投資與收益對等原則答案：ABCD解析：利潤分配的原則包括依法分配原則、資本保全原則、兼顧各方面利益原則、投資與收益對等原則等。6.下列財務(wù)比率中，反映企業(yè)長期償債能力的有（）A.資產(chǎn)負債率B.產(chǎn)權(quán)比率C.利息保障倍數(shù)D.流動比率答案：ABC解析：流動比率反映企業(yè)短期償債能力，資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)反映企業(yè)長期償債能力。7.下列關(guān)于股票投資的說法中，正確的有（）A.股票投資的收益包括股利收益和資本利得B.股票投資的風險包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險C.股票的β系數(shù)越大，系統(tǒng)性風險越小D.股票投資的預期收益率可以通過資本資產(chǎn)定價模型計算答案：ABD解析：股票的β系數(shù)越大，系統(tǒng)性風險越大。股票投資的收益包括股利收益和資本利得，風險包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，預期收益率可以通過資本資產(chǎn)定價模型計算。8.下列各項中，屬于企業(yè)籌資動機的有（）A.創(chuàng)立性籌資動機B.擴張性籌資動機C.調(diào)整性籌資動機D.混合性籌資動機答案：ABCD解析：企業(yè)籌資動機主要有創(chuàng)立性籌資動機、擴張性籌資動機、調(diào)整性籌資動機和混合性籌資動機。9.下列關(guān)于現(xiàn)金預算的說法中，正確的有（）A.現(xiàn)金預算以業(yè)務(wù)預算和專門決策預算為依據(jù)編制B.現(xiàn)金預算的內(nèi)容包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺及資金的籌集與運用C.現(xiàn)金預算是編制預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表的依據(jù)D.現(xiàn)金預算的編制方法有收支預算法和調(diào)整凈收益法答案：ABCD解析：現(xiàn)金預算是在業(yè)務(wù)預算和專門決策預算的基礎(chǔ)上編制的，其內(nèi)容包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺及資金的籌集與運用?，F(xiàn)金預算是編制預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表的依據(jù)，編制方法有收支預算法和調(diào)整凈收益法。10.下列關(guān)于成本習性的說法中，正確的有（）A.固定成本是指在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，總額不受業(yè)務(wù)量變動影響的成本B.變動成本是指在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，總額隨業(yè)務(wù)量成正比例變動的成本C.混合成本是指成本總額隨業(yè)務(wù)量變動但不成正比例變動的成本D.成本習性分析的目的是為了進行成本控制和成本預測答案：ABCD解析：固定成本的特點是在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，總額不受業(yè)務(wù)量變動影響；變動成本總額隨業(yè)務(wù)量成正比例變動；混合成本總額隨業(yè)務(wù)量變動但不成正比例變動。成本習性分析有助于進行成本控制和成本預測。三、判斷題（每題1分，共10分）1.企業(yè)價值最大化目標強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。（）答案：錯誤解析：股東財富最大化目標強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，企業(yè)價值最大化強調(diào)企業(yè)整體價值的最大化。2.一般來說，企業(yè)的資本成本隨著市場利率的上升而上升。（）答案：正確解析：市場利率上升，投資者要求的報酬率提高，企業(yè)籌資的資本成本也會上升。3.內(nèi)含報酬率是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，它反映了投資項目的實際收益率。（）答案：正確解析：內(nèi)含報酬率的定義就是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，它反映了投資項目的實際收益率。4.企業(yè)持有現(xiàn)金的交易性動機是指為了滿足企業(yè)未來不確定的現(xiàn)金需求。（）答案：錯誤解析：企業(yè)持有現(xiàn)金的交易性動機是指為了滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要，預防性動機是為了滿足企業(yè)未來不確定的現(xiàn)金需求。5.固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。（）答案：正確解析：固定股利支付率政策是按固定比例從凈利潤中支付股利，能使股利與公司盈余緊密配合。6.流動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強，因此流動比率越高越好。（）答案：錯誤解析：流動比率過高，可能表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力，并不是越高越好。7.股票的β系數(shù)反映了股票的系統(tǒng)性風險，β系數(shù)越大，系統(tǒng)性風險越大。（）答案：正確解析：β系數(shù)是衡量系統(tǒng)性風險的指標，β系數(shù)越大，股票的系統(tǒng)性風險越大。8.留存收益是企業(yè)內(nèi)部籌資，不需要考慮資本成本。（）答案：錯誤解析：留存收益雖然是企業(yè)內(nèi)部籌資，但也有資本成本，它相當于股東對企業(yè)進行追加投資所要求的必要報酬率。9.應收賬款的信用標準越高，企業(yè)的壞賬損失就越少，收賬費用也越少。（）答案：正確解析：信用標準越高，企業(yè)只對信用狀況好的客戶提供賒銷，壞賬損失和收賬費用都會減少。10.凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法在獨立方案決策中得出的結(jié)論一定是一致的。（）答案：正確解析：在獨立方案決策中，只要凈現(xiàn)值大于零，內(nèi)含報酬率就會大于設(shè)定的折現(xiàn)率，兩種方法得出的結(jié)論是一致的。四、計算分析題（每題10分，共20分）1.某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率為10%，籌資費率為2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%，籌資費率為3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費率為5%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為25%。要求：（1）計算債券資本成本；（2）計算優(yōu)先股資本成本；（3）計算普通股資本成本；（4）計算綜合資本成本。解：（1）債券資本成本$Kb=\frac{I(1-T)}{B(1-f)}=\frac{2000×10\%×(1-25\%)}{2000×(1-2\%)}=\frac{150}{1960}\approx7.65\%$（2）優(yōu)先股資本成本$Kp=\frac{D}{P(1-f)}=\frac{800×12\%}{800×(1-3\%)}=\frac{96}{776}\approx12.37\%$（3）普通股資本成本$Ks=\frac{D1}{P(1-f)}+g=\frac{2200×12\%}{2200×(1-5\%)}+4\%=\frac{264}{2090}+4\%\approx12.61\%+4\%=16.61\%$（4）綜合資本成本$Kw=\sum_{i=1}^{n}WiKi$$Wb=\frac{2000}{5000}=0.4$，$Wp=\frac{800}{5000}=0.16$，$Ws=\frac{2200}{5000}=0.44$$Kw=0.4×7.65\%+0.16×12.37\%+0.44×16.61\%$$=3.06\%+1.98\%+7.31\%=12.35\%$2.某企業(yè)有A、B兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：|市場狀況|概率|A項目凈現(xiàn)值|B項目凈現(xiàn)值||----|----|----|----||好|0.2|200萬元|300萬元||一般|0.6|100萬元|100萬元||差|0.2|50萬元|-50萬元|要求：（1）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的期望值；（2）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的標準差；（3）根據(jù)風險與收益的關(guān)系，判斷A、B兩個項目的優(yōu)劣。解：（1）A項目凈現(xiàn)值的期望值$E(A)=0.2×200+0.6×100+0.2×50=40+60+10=110$（萬元）B項目凈現(xiàn)值的期望值$E(B)=0.2×300+0.6×100+0.2×(-50)=60+60-10=110$（萬元）（2）A項目凈現(xiàn)值的標準差$\sigma(A)=\sqrt{(200-110)^2×0.2+(100-110)^2×0.6+(50-110)^2×0.2}$$=\sqrt{8100×0.2+100×0.6+3600×0.2}$$=\sqrt{1620+60+720}=\sqrt{2400}\approx48.99$（萬元）B項目凈現(xiàn)值的標準差$\sigma(B)=\sqrt{(300-110)^2×0.2+(100-110)^2×0.6+(-50-110)^2×0.2}$$=\sqrt{36100×0.2+100×0.6+25600×0.2}$$=\sqrt{7220+60+5120}=\sqrt{12400}\approx111.36$（萬元）（3）A、B兩個項目的期望值相同，但A項目的標準差小于B項目的標準差，說明A項目的風險小于B項目。在收益相同的情況下，應選擇風險較小的A項目。五、綜合題（10分）某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：長期債券1000萬元，年利率為10%；普通股4000萬元，每股面值1元，發(fā)行價格為10元，共400萬股，目前股價也為10元?，F(xiàn)公司擬投