PAGEPAGE13西安飲食股份有限公司償債能力分析摘要：飲食行業(yè)是我們現(xiàn)實(shí)生活中非常常見(jiàn)的一個(gè)行業(yè)，與我們的生活密切相關(guān)。本文主要根據(jù)西安飲食公司2016年到2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)西安飲食公司的償債能力進(jìn)行分析,其中運(yùn)用到償債能力分析的各個(gè)指標(biāo)，根據(jù)指標(biāo)分析反映西安飲食公司償債能力方面的問(wèn)題，并對(duì)其出現(xiàn)的問(wèn)題，給出合理的建議。通過(guò)對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表基于償債能力的分析，能夠發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題，并對(duì)其他企業(yè)起到引導(dǎo)和參考作用。關(guān)鍵詞：償債能力；西安飲食；利息保障倍數(shù)引言企業(yè)想要在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中立足并且長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就需要具備自身獨(dú)特的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?？梢苑从称髽I(yè)經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)有很多，其中償債能力是分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的運(yùn)行和發(fā)展，就必須對(duì)企業(yè)自身的償債能力有一個(gè)全方位的認(rèn)知，然后通過(guò)分析企業(yè)的償債能力,來(lái)及時(shí)的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而給企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展提供保障。企業(yè)關(guān)于償債能力的分析對(duì)于公司內(nèi)部信息使用者及外部信息使用者來(lái)說(shuō)都具有深刻意義。只有采取科學(xué)的方法對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行準(zhǔn)確分析，才能準(zhǔn)確判斷企業(yè)自身真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況，了解企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中潛在風(fēng)險(xiǎn)。本文分析西安飲食公司的償債能力指標(biāo)主要運(yùn)用的是指標(biāo)分析法,這樣可以使我們得出的數(shù)據(jù)更具說(shuō)服力，更加能夠?qū)ξ靼诧嬍程岢鼍哂锌尚行缘慕ㄗh，使其實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。一西安飲食公司簡(jiǎn)介西安飲食股份有限公司（簡(jiǎn)稱“西安飲食”，股票代碼000721）。該公司位于陜西省西安市，該公司創(chuàng)立于2007年3月。公司主要經(jīng)營(yíng)餐飲服務(wù)以及工業(yè)化食品的生產(chǎn)及銷售。法人劉龍宇，注冊(cè)資本19952.796萬(wàn)元，西安是個(gè)旅游城市，通過(guò)旅游業(yè)的興盛，也給飲食服務(wù)業(yè)帶來(lái)了許多發(fā)展機(jī)會(huì)，西安飲食從成立以來(lái)，一直都在把握機(jī)會(huì)，在飲食行業(yè)中不斷創(chuàng)新，與時(shí)俱進(jìn)。二西安飲食公司償債能力指標(biāo)分析我們利用西安飲食公司2016年至2019年四年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用與償債能力關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)西安飲食公司償債能力進(jìn)行分析，本文主要使用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率三個(gè)相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)分析西安飲食公司的短期償債能力的，并且運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債率、所有者權(quán)益比率、利息保障倍數(shù)、權(quán)益乘數(shù)、現(xiàn)金債務(wù)總額比率五個(gè)相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)分析西安飲食公司的長(zhǎng)期償債能力。摘取2016年至2019年西安飲食公司財(cái)務(wù)報(bào)告中資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，如表1所示，來(lái)計(jì)算和分析償債能力指標(biāo)。表1財(cái)務(wù)報(bào)表中提取的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：億元時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31貨幣資金3.153.753.772.18流動(dòng)資產(chǎn)3.914.534.672.97資產(chǎn)總額10.5010.7612.7311.04流動(dòng)負(fù)債3.362.824.494.09負(fù)債總額3.654.076.034.83所有者權(quán)益6.856.696.706.20存貨0.330.280.310.33經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-0.340.070.130.25息稅前利潤(rùn)0.23-0.010.25-0.37利息費(fèi)用0.020.080.080.11根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，我們將表格中前六組數(shù)據(jù)進(jìn)行分析計(jì)算，計(jì)算六個(gè)指標(biāo)每年相對(duì)于前一年的增長(zhǎng)率，通過(guò)這種方式來(lái)清晰明了的反映西安飲食相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)增減浮動(dòng)情況，如表2所示。表2相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)同比增長(zhǎng)率 單位：%時(shí)間貨幣資金流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債負(fù)債總額所有者權(quán)益總額201719.0515.862.48-16.0711.51-2.3420180.533.0918.3159.2248.16-0.152019-42.18-36.40-13.28-8.91-19.90-7.46根據(jù)表2的數(shù)據(jù)，觀察六個(gè)指標(biāo)同比增長(zhǎng)率，可以更明顯的看出每年貨幣資金、流動(dòng)資產(chǎn)、資產(chǎn)總額、流動(dòng)負(fù)債等的增減變化，從而去找出西安飲食公司的償債能力方面存在的問(wèn)題。（一）短期償債能力指標(biāo)分析短期償債能力對(duì)于企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)分別具有不同的意義，一個(gè)企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱主要取決于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的占比。[]西安飲食公司主要通過(guò)舉債的方式獲得資金，利用自己經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等取得的收入去支付短期債務(wù)，所以需要考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，我們的短期償債能力才會(huì)越強(qiáng)。我們所了解到的最能反映西安飲食公司短期償債能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率，速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率三個(gè)相關(guān)比率。[2]流動(dòng)比率流動(dòng)比率是西安飲食公司在會(huì)計(jì)上用來(lái)計(jì)算分析流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債比例的指標(biāo)，是最能反映西安飲食公司償債能力分析的指標(biāo)。從該指標(biāo)的計(jì)算可見(jiàn)：西安飲食公司每年的計(jì)算出的流動(dòng)比率越高，就反映了該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，短期償債的能力就越強(qiáng)。另外，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式和理財(cái)方式也會(huì)影響西安飲食公司的流動(dòng)比率。[3]其計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債；表3流動(dòng)比率及相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31流動(dòng)資產(chǎn)（億元）3.914.534.672.97流動(dòng)負(fù)債（億元）3.362.824.494.09流動(dòng)比率1.161.601.040.73圖SEQ圖\*ARABIC1流動(dòng)比率及相關(guān)數(shù)據(jù)一般認(rèn)為餐飲行業(yè)流動(dòng)比率應(yīng)維持在2以上，以保證公司的償債能力，以及資金周轉(zhuǎn)能力。根據(jù)西安飲食公司2016年年末至2019年年末的財(cái)務(wù)報(bào)表中流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的數(shù)據(jù)，進(jìn)行計(jì)算整理，得出流動(dòng)比率分別為1.16、1.60、1.04、0.73。我們可以看出：公司的流動(dòng)比率整體呈現(xiàn)下降的一個(gè)趨勢(shì)，這是因?yàn)椋嚎梢酝ㄟ^(guò)圖1看出從2016年到2018年，西安飲食公司的流動(dòng)資產(chǎn)呈現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)，而流動(dòng)負(fù)債波動(dòng)較大，在2018-2019年，該公司流動(dòng)資產(chǎn)急劇下滑，流動(dòng)負(fù)債波動(dòng)較小。不過(guò)流動(dòng)比率一直0.5--2的這個(gè)區(qū)間變動(dòng)，也體現(xiàn)了公司近幾年的短期償債能力比較低。速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值就是速動(dòng)比率，相比較于流動(dòng)比率，它更加能夠體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。[4]存貨也是屬于流動(dòng)資產(chǎn)的組成部分，但是存貨還需要在銷售以后并且收回貨款才能變成現(xiàn)金，存貨會(huì)產(chǎn)生損失，對(duì)于銷貨后的應(yīng)收賬款也存在變成壞賬的可能。所以，我們用流動(dòng)資產(chǎn)去掉存貨后的金額和流動(dòng)負(fù)債的金額進(jìn)行計(jì)算，可以從另外一個(gè)角度精確地展現(xiàn)企業(yè)對(duì)于償還短期債務(wù)的能力。計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）÷流動(dòng)負(fù)債；[5]表4速動(dòng)比率以及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31速動(dòng)資產(chǎn)（億元）3.584.254.362.64流動(dòng)負(fù)債（億元）3.362.824.494.09速動(dòng)比率1.061.510.970.65圖SEQ圖\*ARABIC2速動(dòng)比率及其相關(guān)數(shù)據(jù)通過(guò)觀察西安飲食公司自2016年至2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，我們計(jì)算整理后得出速動(dòng)比率分別為1.06、1.51、0.97、0.65。西安飲食公司四年期間的速動(dòng)比率整體呈下降趨勢(shì)。我們一般認(rèn)為西安飲食公司的速動(dòng)比率的值保持在1附近是最好的狀態(tài)，倘若速動(dòng)比率大于1，比如2016年、2017年的速動(dòng)比率，說(shuō)明了這兩年的短期償債能力是很強(qiáng)的，因?yàn)橛凶銐虻默F(xiàn)金來(lái)支付債務(wù)。2016年是最理想的狀態(tài)，因?yàn)樗胸?fù)債都可以被支付，而且流動(dòng)資產(chǎn)也被全部運(yùn)用起來(lái)。現(xiàn)金比率這個(gè)指標(biāo)反映的是西安飲食公司在不依靠存貨銷售及向購(gòu)買方收取應(yīng)收款的情況下，就可以支付西安飲食公司的債權(quán)人債務(wù)的能力。[6]現(xiàn)金是可以立馬變現(xiàn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，所以這個(gè)指標(biāo)更加能披露出企業(yè)的變現(xiàn)能力，以及立刻償還馬上到期的債務(wù)的能力。其計(jì)算公式如下：現(xiàn)金比率=貨幣資金÷流動(dòng)負(fù)債；表5現(xiàn)金比率及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31貨幣資金（億元）3.153.753.772.18流動(dòng)負(fù)債（億元）3.362.824.494.09現(xiàn)金比率0.941.330.840.53圖SEQ圖\*ARABIC3現(xiàn)金比率及其相關(guān)數(shù)據(jù)根據(jù)該公司近四年財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)計(jì)算整理，得出西安飲食公司的現(xiàn)金比率分別為0.94，1.33，0.84，0.53。我們發(fā)現(xiàn)：西安飲食公司在2016年到2019年的現(xiàn)金比率總體呈下降狀態(tài)，但變化不大。一般認(rèn)定這個(gè)比率指標(biāo)應(yīng)在0.2左右，所以西安飲食公司的現(xiàn)金比率整體是比較高的，現(xiàn)金比率越大，這對(duì)債權(quán)人的保障越強(qiáng)。但現(xiàn)金比率過(guò)大，說(shuō)明企業(yè)中存在沒(méi)有利用起來(lái)的資金，我們可以通過(guò)計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金比率去管理企業(yè)未用的現(xiàn)金，使它們的價(jià)值可以達(dá)到最大化。綜上所述，通過(guò)對(duì)西安飲食公司2016年末至2019年末的流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率這三個(gè)指標(biāo)的分析比較發(fā)現(xiàn)西安飲食公司的2019年的短期償債能力最弱，但是2016年到2019年的三個(gè)指標(biāo)總體趨勢(shì)是在下降，且越來(lái)越處于不理想狀態(tài)，這說(shuō)明公司流動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力不強(qiáng)，（二）長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析指的是企業(yè)償還非流動(dòng)負(fù)債的能力，亦或者說(shuō)是企業(yè)償還非流動(dòng)性負(fù)債的保障程度。[7]只依靠每年的負(fù)債或資產(chǎn)不能說(shuō)明一個(gè)西安飲食公司的長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱。[]通過(guò)對(duì)該公司近四年年度報(bào)告中的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)整理計(jì)算得出：表6長(zhǎng)期償債能力各項(xiàng)指標(biāo)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31資產(chǎn)負(fù)債率（%）34.7637.8347.3743.75股東權(quán)益比率（%）65.2462.1752.6356.25權(quán)益乘數(shù)1.531.611.901.78利息保障倍數(shù)3.862.873.172.51現(xiàn)金債務(wù)總額比率（%）-2.16-7.65-4.348.391、資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)是西安飲食公司償債能力的重要指標(biāo)，它通過(guò)2016年到2019年的年度報(bào)告中資產(chǎn)總額與負(fù)債總額的對(duì)比，展示了借款在總資產(chǎn)中的占比，我們能夠清楚地看到該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。[8]其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額；在分析中，我們可以得出下列結(jié)論：我們所計(jì)算的資產(chǎn)負(fù)債率越大，則說(shuō)明我們的負(fù)債負(fù)擔(dān)越大；計(jì)算的資產(chǎn)負(fù)債率越小，證明我們有足夠的能力去支付我們的債務(wù)，反映出企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)，以至于導(dǎo)致西安飲食公司債權(quán)人權(quán)益的保證程度就越高；但是假如資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，會(huì)對(duì)西安飲食公司的償債能力產(chǎn)生影響。[9]如果這一比率超過(guò)1，則表明該公司已經(jīng)沒(méi)有償還負(fù)債的能力了，就把它當(dāng)做此公司達(dá)到破產(chǎn)的邊緣，要抓緊查明原因，來(lái)挽回公司。所以我們認(rèn)為，公司的資產(chǎn)負(fù)債率在0.4～0.6時(shí)，有利于西安飲食公司的風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡狀態(tài)。表7資產(chǎn)負(fù)債率及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31負(fù)債總額（億元）3.654.076.034.83資產(chǎn)總額（億元）10.5010.7612.7311.04資產(chǎn)負(fù)債率（%）34.7637.8347.3743.75圖SEQ圖\*ARABIC4資產(chǎn)負(fù)債率及其相關(guān)數(shù)據(jù)根據(jù)西安飲食公司2016年年末至2019年年末的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，通過(guò)計(jì)算整理得出近四年資產(chǎn)負(fù)債率分別為34.76%、37.83%、47.37%、43.75%。觀察圖4可以發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)出一個(gè)緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)，這說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重，因?yàn)樽兓姆炔淮蠖疫@一比率在0.3～0.5區(qū)間內(nèi)，所以企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)并不大，無(wú)論對(duì)于西安飲食公司本身，還是公司的投資者或者債權(quán)人都是可以接受的。股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是一個(gè)重要指標(biāo)，表明了西安飲食公司的長(zhǎng)期債務(wù)能力保障指數(shù)越高，表明西安飲食公司的資產(chǎn)之中由投資人投資所得到的資產(chǎn)越多，那么西安飲食公司償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。[10]因?yàn)椤百Y產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，如果資產(chǎn)負(fù)債率變高，那么股本權(quán)益比率就會(huì)變低，不過(guò)只要公司的股東權(quán)益比率只要在0.4～0.6區(qū)間內(nèi)，就表示該公司長(zhǎng)期償債能力處于一個(gè)穩(wěn)定的水平。表8股東權(quán)益比率及相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31所有者權(quán)益（億元）6.856.696.706.20資產(chǎn)總額（億元）10.5010.7612.7311.04股東權(quán)益比率（%）65.2462.1752.6356.25圖SEQ圖\*ARABIC5股東權(quán)益比率及其相關(guān)數(shù)據(jù)根據(jù)西安飲食公司2016年年末至2019年年末的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，通過(guò)計(jì)算整理，得出股東權(quán)益比率分別為65.24%、62.17%、52.63%、56.25%。我們可以發(fā)現(xiàn)，股東權(quán)益比率總體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，變化的幅度很小，雖然西安飲食公司的股東權(quán)益比率總體有所下降，但是都保持在0.5～0.7區(qū)間內(nèi)，說(shuō)明企業(yè)償還債務(wù)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是穩(wěn)定的。權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)提供的數(shù)據(jù)可以為投資者提供一個(gè)保障，權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷所有者權(quán)益總額。[11]權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債越多，那么股東投入的資本在總資產(chǎn)中所占有的比例就越小。企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該不斷去尋找一個(gè)最優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例，是企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。[12]表9權(quán)益乘數(shù)及相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31資產(chǎn)總額（億元）10.5010.7612.7311.04所有者權(quán)益（億元）6.856.696.706.20權(quán)益乘數(shù)1.531.611.901.78圖SEQ圖\*ARABIC6權(quán)益乘數(shù)及其相關(guān)數(shù)據(jù)根據(jù)西安飲食公司2016年年末至2019年年末的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，通過(guò)計(jì)算整理，得出權(quán)益乘數(shù)分別為1.53，1.61，1.90，1.78。由此，我們推斷出公司的權(quán)益乘數(shù)從2016年到2019年總體穩(wěn)定，說(shuō)明該公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)等于息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比，債權(quán)人可以通過(guò)分析利息保障倍數(shù)來(lái)衡量所投資公司債務(wù)資本的安全程度，該數(shù)值越大，則公司的本年獲得的利潤(rùn)總額就越大，公司償還債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。計(jì)算公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用；息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)表中利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用；利息費(fèi)用就直接利用了報(bào)表中的利息費(fèi)用。表10利息保障倍數(shù)及相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31息稅前利潤(rùn)（億元）0.23-0.010.25-0.37利息費(fèi)用（億元）0.020.080.080.11利息保障倍數(shù)11.5-0.1253.125-3.36圖SEQ圖\*ARABIC7利息保障倍數(shù)及其相關(guān)數(shù)據(jù)根據(jù)西安飲食公司2016年年末至2019年年末的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，通過(guò)計(jì)算整理，得出業(yè)主權(quán)益乘數(shù)分別為11.5、-0.125、3.125、-3.36。計(jì)算出來(lái)的利息保障倍數(shù)既反映了西安飲食公司每年獲利能力的大小，又體現(xiàn)了西安飲食公司本年對(duì)償還到期債務(wù)的能力。從上表可以得出，該公司的利息保障倍數(shù)波動(dòng)程度較大，且總體呈現(xiàn)下降狀態(tài)，尤其在2019年，該公司的利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)，由此可得出西安飲食公司2019年償債能力不足。所以說(shuō)：如果想要公司的償債能力很強(qiáng)，那么利息保障倍數(shù)必須大于1，最好是越大越理想；從表10中可以看出2016年到2019年的利息保障倍數(shù)波動(dòng)很大，而且2019年的利息保障倍數(shù)為負(fù)的，所以西安飲食公司的償債能力還是存在很大問(wèn)題?，F(xiàn)金債務(wù)總額比率現(xiàn)金債務(wù)總額比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/本年負(fù)債平均余額。本年負(fù)債平均余額=（期初負(fù)債余額+期末負(fù)債余額）/2；現(xiàn)金債務(wù)總額的比率可以透露出企業(yè)生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈貨幣流動(dòng)方面償還長(zhǎng)期和短期債務(wù)的能力。[13]通常情況下，現(xiàn)金債務(wù)總額比率越高，則表示企業(yè)越有能力償還債務(wù)。[14]表11現(xiàn)金債務(wù)總額比率及相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)間2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.31經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）-0.340.070.130.25負(fù)債期初余額（億元）3.653.654.076.03負(fù)債期末余額（億元）3.654.076.034.83負(fù)債平均余額（億元）3.653.865.055.43現(xiàn)金債務(wù)總額比率（%）-9.321.812.574.60圖SEQ圖\*ARABIC8現(xiàn)金債務(wù)總額比率根據(jù)2016年至2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，通過(guò)計(jì)算整理，得出現(xiàn)金債務(wù)總額比率分別為-9.32%、1.81%、2.57%、4.60%。我們可以發(fā)現(xiàn)：2016年相比較2017年的現(xiàn)金債務(wù)總額比率上升了11.13%，2017年至2019年該比率處于上升趨勢(shì)，但是上升趨勢(shì)很緩慢，現(xiàn)金債務(wù)總額比率一直相對(duì)較低。由此可見(jiàn)，單純依靠生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不能夠滿足西安飲食公司清償債務(wù)的需要。綜上所述，通過(guò)對(duì)西安飲食公司的長(zhǎng)期償債能力各個(gè)指標(biāo)的分析比較，公司的資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)比較多，由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金較少，且西安飲食公司近幾年債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重，導(dǎo)致近幾年的償債能力有所下降。尤其是2019年該公司償債能力出現(xiàn)很大問(wèn)題。三西安飲食公司償債能力存在的問(wèn)題（一）資本結(jié)構(gòu)不合理通過(guò)對(duì)西安飲食公司的財(cái)務(wù)報(bào)表觀察分析后，我們發(fā)現(xiàn)：公司在2016年到2019年間貨幣資金逐年較少，且利息保障倍數(shù)急劇下降，說(shuō)明西安飲食公司在2019年經(jīng)營(yíng)狀況非常不佳。所以我們要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，通過(guò)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，從而獲得貨幣資金，以保證負(fù)債的償還力度。（二）償債方式單一西安飲食公司在2016-2017年償還債務(wù)的方式是用貨幣資金償還，使得企業(yè)償還債務(wù)渠道單一，得不到貨幣資金去投資取得更大價(jià)值的體現(xiàn)，2018-2019年由于貨幣資金不足，導(dǎo)致2019年利潤(rùn)為負(fù)，償債能力出現(xiàn)較大問(wèn)題。（三）獲利能力不強(qiáng)通過(guò)對(duì)西安飲食的現(xiàn)金債務(wù)總額比率以及利息保障倍數(shù)分析，我們發(fā)現(xiàn)西安飲食公司2019年的息稅前利潤(rùn)為負(fù)，從而導(dǎo)致2019年利息保障倍數(shù)為負(fù)，說(shuō)明該公司2019年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在很大問(wèn)題，這對(duì)公司的償債能力產(chǎn)生很大影響。未考慮表外事項(xiàng)西安飲食公司年度報(bào)告中的資產(chǎn)負(fù)債表表外項(xiàng)目是指在年度報(bào)告中沒(méi)有用數(shù)據(jù)所支撐的一些項(xiàng)目。我們所提及的表外事項(xiàng)包括：商譽(yù)、可以向銀行借貸的最大限度、或有負(fù)債等。就是因?yàn)檫@些表外事項(xiàng)不能以數(shù)字的形式反映在西安飲食公司的財(cái)務(wù)報(bào)表之中，給會(huì)計(jì)信息使用者提供數(shù)據(jù)，讓他們不能準(zhǔn)確的得出結(jié)論，也會(huì)讓公司的管理人員對(duì)