第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)19期貨從業(yè)資格考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門(mén)/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易所的會(huì)員制組織形式中，會(huì)員享有的是（）。

A.直接參與交易的權(quán)利

B.上市期貨品種的獨(dú)占權(quán)

C.交易指令的優(yōu)先執(zhí)行權(quán)

D.對(duì)交易所事務(wù)的否決權(quán)

2.下列關(guān)于期貨保證金制度的表述中，正確的是（）。

A.保證金僅作為履約的擔(dān)保，不占用投資者資金

B.維持保證金比例高于初始保證金時(shí)，投資者可提取全部保證金

C.保證金比例低于維持水平時(shí)，交易所會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)

D.保證金制度的主要目的是限制投資者的盈利空間

3.在期貨交易中，基差是指（）。

A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值

B.期貨價(jià)格與期權(quán)價(jià)格的差值

C.現(xiàn)貨價(jià)格與期權(quán)價(jià)格的差值

D.期貨價(jià)格與利率的差值

4.下列金融工具中，屬于期貨合約的是（）。

A.指數(shù)基金

B.股票期權(quán)

C.黃金期貨

D.可轉(zhuǎn)換債券

5.期貨交易中的“多頭”是指（）。

A.買(mǎi)入期貨合約并期待價(jià)格上漲的投資者

B.賣(mài)出期貨合約并期待價(jià)格下跌的投資者

C.同時(shí)持有期貨多頭和空頭頭寸的投資者

D.僅觀察期貨價(jià)格變化而不實(shí)際交易的投資者

6.下列關(guān)于期貨套期保值操作的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.套期保值的主要目的是降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.套期保值需要選擇與現(xiàn)貨或未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致的期貨合約

C.套期保值操作中，基差風(fēng)險(xiǎn)是唯一需要關(guān)注的因素

D.套期保值效果取決于期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的聯(lián)動(dòng)程度

7.期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用（）進(jìn)行每日結(jié)算。

A.實(shí)物交割結(jié)算

B.虛擬資金結(jié)算

C.現(xiàn)金結(jié)算

D.比例結(jié)算

8.下列關(guān)于期貨交割制度的表述中，正確的是（）。

A.所有期貨合約均采用實(shí)物交割

B.交割價(jià)格由交易所統(tǒng)一制定

C.交割商品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)需符合國(guó)家強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)

D.交割倉(cāng)庫(kù)的選擇不受地域限制

9.期貨交易中的“空頭”是指（）。

A.買(mǎi)入期貨合約并期待價(jià)格上漲的投資者

B.賣(mài)出期貨合約并期待價(jià)格下跌的投資者

C.同時(shí)持有期貨多頭和空頭頭寸的投資者

D.僅觀察期貨價(jià)格變化而不實(shí)際交易的投資者

10.期貨交易中的“保證金比例”是指（）。

A.交易金額與保證金的比值

B.保證金與持倉(cāng)價(jià)值的比值

C.交易金額與持倉(cāng)價(jià)值的比值

D.保證金與賬戶總資金的比例

11.期貨交易所的會(huì)員資格通常通過(guò)（）方式獲得。

A.交易所審批

B.招標(biāo)拍賣(mài)

C.自愿申請(qǐng)

D.股權(quán)轉(zhuǎn)讓

12.期貨交易中的“杠桿效應(yīng)”是指（）。

A.投資者僅需少量資金即可控制較大價(jià)值的合約

B.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格同步上漲的現(xiàn)象

C.保證金比例的波動(dòng)對(duì)投資者權(quán)益的影響

D.期貨合約到期時(shí)的價(jià)格確定機(jī)制

13.下列關(guān)于期貨交易指令的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.市場(chǎng)指令是按照當(dāng)前最優(yōu)價(jià)格成交的指令

B.限價(jià)指令可以保證投資者以特定價(jià)格成交

C.止盈指令用于鎖定盈利

D.立即成交或取消指令適用于價(jià)格波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)

14.期貨交易中的“交割月份”是指（）。

A.期貨合約到期交割的月份

B.期貨合約上市交易的月份

C.期貨合約主力合約的月份

D.期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位

15.期貨交易所的“交易代碼”通常由（）組成。

A.交易所名稱(chēng)+品種名稱(chēng)

B.品種名稱(chēng)+交割月份

C.交易所代碼+品種代碼

D.交易員編號(hào)+品種代碼

16.期貨交易中的“持倉(cāng)限額”是指（）。

A.交易所規(guī)定的單日最大交易量

B.投資者可持有的最大合約數(shù)量

C.保證金比例的下限

D.交割月份的合約數(shù)量

17.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指（）。

A.交易所因系統(tǒng)故障強(qiáng)制終止交易

B.投資者因資金不足被強(qiáng)制平倉(cāng)

C.交易對(duì)手方違約導(dǎo)致的平倉(cāng)

D.期貨合約到期時(shí)的平倉(cāng)

18.期貨交易所的“漲跌停板制度”是指（）。

A.期貨價(jià)格每日的最大波動(dòng)幅度限制

B.期貨價(jià)格每周的最大波動(dòng)幅度限制

C.期貨價(jià)格每月的最大波動(dòng)幅度限制

D.期貨價(jià)格年度的最大波動(dòng)幅度限制

19.期貨交易中的“保證金追繳”是指（）。

A.投資者因盈利需追加保證金

B.投資者因虧損需追加保證金

C.交易所因風(fēng)險(xiǎn)控制需追繳保證金

D.交易對(duì)手方因違約需追繳保證金

20.期貨交易中的“交割結(jié)算價(jià)”是指（）。

A.期貨合約到期時(shí)的結(jié)算價(jià)格

B.交割月份合約的結(jié)算價(jià)格

C.現(xiàn)貨市場(chǎng)的平均價(jià)格

D.交易所公布的參考價(jià)格

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選不得分）

21.期貨交易的基本特征包括（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)化的合約

B.保證金制度

C.每日結(jié)算制度

D.零和博弈

E.強(qiáng)制平倉(cāng)制度

22.期貨交易的保證金制度具有（）作用。

A.降低交易成本

B.降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.提高市場(chǎng)流動(dòng)性

D.維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定

E.限制投資者盈利

23.期貨交易的交割方式包括（）。

A.實(shí)物交割

B.現(xiàn)金交割

C.虛擬交割

D.比例交割

E.折價(jià)交割

24.期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.法律風(fēng)險(xiǎn)

E.自然風(fēng)險(xiǎn)

25.期貨交易指令的類(lèi)型包括（）。

A.市場(chǎng)指令

B.限價(jià)指令

C.止盈指令

D.止損指令

E.立即成交或取消指令

26.期貨交易所的結(jié)算方式包括（）。

A.實(shí)際結(jié)算

B.虛擬結(jié)算

C.現(xiàn)金結(jié)算

D.實(shí)物結(jié)算

E.比例結(jié)算

27.期貨交易的參與者包括（）。

A.生產(chǎn)者

B.消費(fèi)者

C.交易者

D.期貨公司

E.交易所

28.期貨交易的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括（）。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.交易所會(huì)員

E.期貨保證金監(jiān)控中心

29.期貨交易的交割流程包括（）。

A.交割申報(bào)

B.質(zhì)量檢驗(yàn)

C.倉(cāng)單注冊(cè)

D.現(xiàn)貨交收

E.結(jié)算付款

30.期貨交易中的“基差風(fēng)險(xiǎn)”是指（）。

A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)不一致的風(fēng)險(xiǎn)

B.市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

C.保證金比例波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

D.交易指令執(zhí)行錯(cuò)誤導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

E.交割違約導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易所的會(huì)員制組織形式中，會(huì)員享有的是直接參與交易的權(quán)利。（√）

32.保證金僅作為履約的擔(dān)保，不占用投資者資金。（×）

33.維持保證金比例高于初始保證金時(shí)，投資者可提取全部保證金。（×）

34.保證金制度的主要目的是限制投資者的盈利空間。（×）

35.基差是指期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值。（√）

36.黃金期貨屬于期貨合約。（√）

37.期貨交易中的“多頭”是指買(mǎi)入期貨合約并期待價(jià)格上漲的投資者。（√）

38.套期保值操作中，基差風(fēng)險(xiǎn)是唯一需要關(guān)注的因素。（×）

39.期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用現(xiàn)金結(jié)算進(jìn)行每日結(jié)算。（×）

40.交割商品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)需符合國(guó)家強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)。（√）

41.期貨交易中的“空頭”是指賣(mài)出期貨合約并期待價(jià)格下跌的投資者。（√）

42.期貨交易中的“保證金比例”是指保證金與賬戶總資金的比例。（×）

43.期貨交易所的會(huì)員資格通常通過(guò)交易所審批方式獲得。（√）

44.期貨交易中的“杠桿效應(yīng)”是指投資者僅需少量資金即可控制較大價(jià)值的合約。（√）

45.期貨交易指令中的限價(jià)指令可以保證投資者以特定價(jià)格成交。（√）

46.期貨交易所的“交易代碼”通常由交易所名稱(chēng)+品種名稱(chēng)組成。（×）

47.期貨交易中的“持倉(cāng)限額”是指投資者可持有的最大合約數(shù)量。（√）

48.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指投資者因資金不足被強(qiáng)制平倉(cāng)。（√）

49.期貨交易所的“漲跌停板制度”是指期貨價(jià)格每日的最大波動(dòng)幅度限制。（√）

50.期貨交易中的“保證金追繳”是指投資者因虧損需追加保證金。（√）

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

51.期貨交易所的會(huì)員資格通常通過(guò)________方式獲得。

52.期貨交易中的“保證金比例”是指________的比值。

53.期貨交易中的“基差”是指________的差值。

54.期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用________進(jìn)行每日結(jié)算。

55.期貨交易中的“交割月份”是指________。

56.期貨交易中的“持倉(cāng)限額”是指________。

57.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指________。

58.期貨交易所的“漲跌停板制度”是指________。

59.期貨交易中的“保證金追繳”是指________。

60.期貨交易中的“交割結(jié)算價(jià)”是指________。

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

61.簡(jiǎn)述期貨交易的基本特征。

62.簡(jiǎn)述期貨保證金制度的作用。

63.簡(jiǎn)述期貨交易的交割方式。

64.簡(jiǎn)述期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。

六、案例分析題（共25分）

65.某農(nóng)場(chǎng)主預(yù)期未來(lái)大豆價(jià)格上漲，但擔(dān)心價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。為鎖定未來(lái)大豆銷(xiāo)售價(jià)格，該農(nóng)場(chǎng)主決定進(jìn)行期貨套期保值操作。請(qǐng)結(jié)合案例，分析該農(nóng)場(chǎng)主應(yīng)采取的套期保值策略，并說(shuō)明可能存在的問(wèn)題及解決措施。

參考答案及解析

參考答案

一、單選題（共20分）

1.A

2.C

3.A

4.C

5.A

6.C

7.C

8.C

9.B

10.B

11.A

12.A

13.D

14.A

15.C

16.B

17.B

18.A

19.B

20.A

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選不得分）

21.ABCE

22.BCD

23.AB

24.ABCDE

25.ABCDE

26.CE

27.ABCDE

28.ACE

29.ABCDE

30.AE

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.√

32.×

33.×

34.×

35.√

36.√

37.√

38.×

39.×

40.√

41.√

42.×

43.√

44.√

45.√

46.×

47.√

48.√

49.√

50.√

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

51.交易所審批

52.保證金與持倉(cāng)價(jià)值

53.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格

54.現(xiàn)金結(jié)算

55.期貨合約到期交割的月份

56.投資者可持有的最大合約數(shù)量

57.投資者因資金不足被強(qiáng)制平倉(cāng)

58.期貨價(jià)格每日的最大波動(dòng)幅度限制

59.投資者因虧損需追加保證金

60.期貨合約到期時(shí)的結(jié)算價(jià)格

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

61.答：期貨交易的基本特征包括：

①標(biāo)準(zhǔn)化的合約：期貨合約在交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、交易時(shí)間、交割日期等方面均有統(tǒng)一規(guī)定。

②保證金制度：投資者需繳納一定比例的保證金才能進(jìn)行交易，用于擔(dān)保履約。

③每日結(jié)算制度：交易所每日對(duì)投資者的持倉(cāng)進(jìn)行結(jié)算，根據(jù)當(dāng)日價(jià)格波動(dòng)計(jì)算盈虧。

④杠桿效應(yīng)：投資者僅需少量資金即可控制較大價(jià)值的合約，具有放大收益和風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

⑤強(qiáng)制平倉(cāng)制度：當(dāng)投資者保證金不足或市場(chǎng)出現(xiàn)極端情況時(shí)，交易所會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)。

解析：這些特征是期貨交易區(qū)別于其他交易方式的核心，其中標(biāo)準(zhǔn)化合約和保證金制度是期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)，每日結(jié)算和杠桿效應(yīng)是其主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，強(qiáng)制平倉(cāng)則是風(fēng)險(xiǎn)控制的手段。

62.答：期貨保證金制度的作用包括：

①降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：通過(guò)套期保值操作，投資者可以鎖定未來(lái)價(jià)格，降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

②提高市場(chǎng)流動(dòng)性：保證金制度降低了交易門(mén)檻，吸引了更多投資者參與，提高了市場(chǎng)流動(dòng)性。

③維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定：保證金制度通過(guò)每日結(jié)算和強(qiáng)制平倉(cāng)，及時(shí)剔除市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

④放大收益和風(fēng)險(xiǎn)：杠桿效應(yīng)使得投資者僅需少量資金即可控制較大價(jià)值的合約，放大了收益和風(fēng)險(xiǎn)。

解析：保證金制度是期貨市場(chǎng)的重要機(jī)制，其作用體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)功能兩個(gè)方面，既幫助投資者管理風(fēng)險(xiǎn)，也促進(jìn)了市場(chǎng)的健康發(fā)展。

63.答：期貨交易的交割方式包括：

①實(shí)物交割：指合約到期時(shí)，投資者需按合約規(guī)定交付或接收實(shí)物商品。

②現(xiàn)金交割：指合約到期時(shí)，投資者需按合約規(guī)定進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，無(wú)需交付實(shí)物商品。

解析：實(shí)物交割適用于商品期貨等需要交付實(shí)物的合約，現(xiàn)金交割適用于股指期貨等無(wú)需交付實(shí)物的合約，兩種交割方式各有適用場(chǎng)景。

64.答：期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型包括：

①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：指市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨交易中最主要的風(fēng)險(xiǎn)。

②信用風(fēng)險(xiǎn)：指交易對(duì)手方違約導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如對(duì)手方無(wú)法履行合約義務(wù)。

③操作風(fēng)險(xiǎn)：指因操作失誤或系統(tǒng)故障導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如交易指令錯(cuò)誤或系統(tǒng)崩潰。

④法律風(fēng)險(xiǎn)：指因法律法規(guī)變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如政策調(diào)整或監(jiān)管加強(qiáng)。

⑤自然風(fēng)險(xiǎn)：指因自然災(zāi)害等不可抗力因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如地震、洪水等。

解析：這些風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型涵蓋了期貨交易中可能遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)，投資者需充分了解并采取措施防