財務(wù)杠桿原理題庫及答案

一、單項(xiàng)選擇題（總共10題，每題2分）1.財務(wù)杠桿是指企業(yè)利用（）來增加股東權(quán)益回報的財務(wù)策略。A.權(quán)益融資B.債務(wù)融資C.股票回購D.資本重組答案：B2.當(dāng)企業(yè)的EBIT（息稅前利潤）大于利息費(fèi)用時，財務(wù)杠桿會（）。A.減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險B.增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險C.對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險沒有影響D.使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險消失答案：A3.財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）的計算公式是（）。A.EBIT/(EBIT-I)B.EBIT/IC.I/EBITD.(EBIT-I)/EBIT答案：A4.如果一個企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為2，意味著當(dāng)EBIT增加10%時，每股收益（EPS）將增加（）。A.5%B.10%C.15%D.20%答案：D5.財務(wù)杠桿的負(fù)面影響是（）。A.提高企業(yè)的盈利能力B.增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險C.降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險D.增加企業(yè)的稅負(fù)答案：B6.在財務(wù)杠桿的作用下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在（）。A.利潤波動性增加B.資產(chǎn)負(fù)債率下降C.現(xiàn)金流量增加D.股東權(quán)益回報率下降答案：A7.財務(wù)杠桿系數(shù)為1意味著（）。A.企業(yè)沒有使用債務(wù)融資B.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險最大C.企業(yè)的盈利能力最強(qiáng)D.企業(yè)的稅負(fù)最重答案：A8.財務(wù)杠桿的正面影響是（）。A.提高企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險B.降低企業(yè)的盈利能力C.增加企業(yè)的稅負(fù)D.提高企業(yè)的股東權(quán)益回報率答案：D9.在財務(wù)杠桿的作用下，企業(yè)的每股收益（EPS）與EBIT之間的關(guān)系是（）。A.正相關(guān)B.負(fù)相關(guān)C.無關(guān)D.不確定答案：A10.財務(wù)杠桿系數(shù)越高的企業(yè)，其（）。A.財務(wù)風(fēng)險越低B.盈利能力越強(qiáng)C.財務(wù)風(fēng)險越高D.稅負(fù)越輕答案：C二、多項(xiàng)選擇題（總共10題，每題2分）1.財務(wù)杠桿的影響因素包括（）。A.債務(wù)融資比例B.利息費(fèi)用C.EBIT水平D.稅率E.股東權(quán)益回報率答案：A,B,C,D2.財務(wù)杠桿的積極作用體現(xiàn)在（）。A.提高企業(yè)的盈利能力B.增加企業(yè)的股東權(quán)益回報率C.降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險D.提高企業(yè)的稅負(fù)E.增加企業(yè)的現(xiàn)金流量答案：A,B3.財務(wù)杠桿的消極影響包括（）。A.增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險B.降低企業(yè)的盈利能力C.增加企業(yè)的稅負(fù)D.減少企業(yè)的現(xiàn)金流量E.提高企業(yè)的股東權(quán)益回報率答案：A,B,C4.財務(wù)杠桿系數(shù)的計算需要用到（）。A.EBITB.利息費(fèi)用C.稅率D.股東權(quán)益E.資產(chǎn)負(fù)債率答案：A,B5.財務(wù)杠桿對企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在（）。A.利潤波動性B.財務(wù)風(fēng)險C.盈利能力D.稅負(fù)E.現(xiàn)金流量答案：A,B,C,D,E6.財務(wù)杠桿的運(yùn)用需要考慮的因素包括（）。A.企業(yè)的盈利能力B.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險承受能力C.債務(wù)融資成本D.稅率E.市場環(huán)境答案：A,B,C,D,E7.財務(wù)杠桿系數(shù)越高的企業(yè)，其（）。A.財務(wù)風(fēng)險越高B.盈利能力越強(qiáng)C.稅負(fù)越重D.現(xiàn)金流量越少E.股東權(quán)益回報率越高答案：A,B,C,D,E8.財務(wù)杠桿的運(yùn)用可以提高企業(yè)的（）。A.盈利能力B.股東權(quán)益回報率C.財務(wù)風(fēng)險D.稅負(fù)E.現(xiàn)金流量答案：A,B9.財務(wù)杠桿的運(yùn)用需要考慮的風(fēng)險包括（）。A.利率風(fēng)險B.再融資風(fēng)險C.利潤波動風(fēng)險D.財務(wù)風(fēng)險E.稅率風(fēng)險答案：A,B,C,D,E10.財務(wù)杠桿的運(yùn)用可以提高企業(yè)的（）。A.盈利能力B.股東權(quán)益回報率C.財務(wù)風(fēng)險D.稅負(fù)E.現(xiàn)金流量答案：A,B三、判斷題（總共10題，每題2分）1.財務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越高。答案：正確2.財務(wù)杠桿的運(yùn)用可以提高企業(yè)的盈利能力。答案：正確3.財務(wù)杠桿系數(shù)為1意味著企業(yè)沒有使用債務(wù)融資。答案：正確4.財務(wù)杠桿的運(yùn)用會增加企業(yè)的稅負(fù)。答案：錯誤5.財務(wù)杠桿的運(yùn)用會降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。答案：錯誤6.財務(wù)杠桿系數(shù)越高的企業(yè)，其盈利能力越強(qiáng)。答案：正確7.財務(wù)杠桿的運(yùn)用會增加企業(yè)的現(xiàn)金流量。答案：錯誤8.財務(wù)杠桿的運(yùn)用會提高企業(yè)的股東權(quán)益回報率。答案：正確9.財務(wù)杠桿的運(yùn)用會增加企業(yè)的利潤波動性。答案：正確10.財務(wù)杠桿的運(yùn)用會降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。答案：錯誤四、簡答題（總共4題，每題5分）1.簡述財務(wù)杠桿的定義及其作用。答案：財務(wù)杠桿是指企業(yè)利用債務(wù)融資來增加股東權(quán)益回報的財務(wù)策略。財務(wù)杠桿的作用是提高企業(yè)的盈利能力，但同時也增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通過財務(wù)杠桿，企業(yè)在EBIT增加時，每股收益（EPS）的增長幅度會更大，從而提高股東權(quán)益回報率。然而，財務(wù)杠桿也會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，因?yàn)槠髽I(yè)需要支付固定的利息費(fèi)用，無論企業(yè)的盈利情況如何。2.簡述財務(wù)杠桿系數(shù)的計算方法及其意義。答案：財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）的計算公式是EBIT/(EBIT-I)，其中EBIT是息稅前利潤，I是利息費(fèi)用。財務(wù)杠桿系數(shù)表示EBIT變動對EPS變動的影響程度。財務(wù)杠桿系數(shù)越高，EBIT的變動對EPS的變動影響越大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也越高。財務(wù)杠桿系數(shù)為1意味著企業(yè)沒有使用債務(wù)融資，EBIT的變動對EPS的變動沒有放大效應(yīng)。3.簡述財務(wù)杠桿的積極作用。答案：財務(wù)杠桿的積極作用主要體現(xiàn)在提高企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報率。通過財務(wù)杠桿，企業(yè)在EBIT增加時，EPS的增長幅度會更大，從而提高股東權(quán)益回報率。此外，財務(wù)杠桿還可以提高企業(yè)的盈利能力，因?yàn)槠髽I(yè)可以通過債務(wù)融資來擴(kuò)大投資規(guī)模，增加盈利機(jī)會。4.簡述財務(wù)杠桿的消極影響。答案：財務(wù)杠桿的消極影響主要體現(xiàn)在增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和降低企業(yè)的盈利能力。通過財務(wù)杠桿，企業(yè)需要支付固定的利息費(fèi)用，無論企業(yè)的盈利情況如何，這增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。此外，財務(wù)杠桿還會降低企業(yè)的盈利能力，因?yàn)槠髽I(yè)需要支付利息費(fèi)用，減少了凈利潤。五、討論題（總共4題，每題5分）1.討論財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營中的作用。答案：財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營中的作用是多方面的。一方面，財務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報率，通過債務(wù)融資擴(kuò)大投資規(guī)模，增加盈利機(jī)會。另一方面，財務(wù)杠桿也會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，因?yàn)槠髽I(yè)需要支付固定的利息費(fèi)用，無論企業(yè)的盈利情況如何。因此，企業(yè)在運(yùn)用財務(wù)杠桿時需要權(quán)衡利弊，根據(jù)自身的盈利能力、財務(wù)風(fēng)險承受能力和市場環(huán)境來決定合適的債務(wù)融資比例。2.討論財務(wù)杠桿系數(shù)在不同企業(yè)之間的差異及其原因。答案：財務(wù)杠桿系數(shù)在不同企業(yè)之間的差異主要取決于企業(yè)的債務(wù)融資比例、利息費(fèi)用和EBIT水平。債務(wù)融資比例越高、利息費(fèi)用越高、EBIT水平越低的企業(yè)，其財務(wù)杠桿系數(shù)越高。這是因?yàn)樨攧?wù)杠桿系數(shù)的計算公式是EBIT/(EBIT-I)，債務(wù)融資比例越高、利息費(fèi)用越高、EBIT水平越低，分母越小，財務(wù)杠桿系數(shù)越高。因此，不同企業(yè)在財務(wù)杠桿系數(shù)上的差異主要反映了企業(yè)在債務(wù)融資和盈利能力方面的不同策略。3.討論財務(wù)杠桿對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的影響。答案：財務(wù)杠桿對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的影響是復(fù)雜的。一方面，財務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報率，但同時也增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通過財務(wù)杠桿，企業(yè)需要支付固定的利息費(fèi)用，無論企業(yè)的盈利情況如何，這增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。另一方面，財務(wù)杠桿也可以幫助企業(yè)分散風(fēng)險，因?yàn)槠髽I(yè)可以通過債務(wù)融資來擴(kuò)大投資規(guī)模，增加盈利機(jī)會。因此，企業(yè)在運(yùn)用財務(wù)杠桿時需要權(quán)衡利弊，根據(jù)自身的財務(wù)風(fēng)險承受能力和市場環(huán)境來決定合適的債務(wù)融資比例。4.討論財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營中的適用性。答案：財務(wù)杠桿在企業(yè)經(jīng)營中的適用性是有限的，需要根據(jù)企業(yè)的具體情況來決定。對于