港幣櫃臺股份代號992人港幣櫃臺股份代號992人民幣櫃臺股份代號80992聯(lián)想攜手旗下摩托羅拉品牌，與MSG家族企業(yè)伍的官方合作夥伴，並透過MSG傳播網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)夥伴。掃描以下二維碼，作為非政府救援組織，無國界醫(yī)生(MSF)日助。在這一人道使命中，聯(lián)想的ThinkSystemSE350邊緣服務(wù)器為其關(guān)鍵IT服務(wù)提供了堅實群提供關(guān)鍵援助。綜合損益表220,452,022(747,000)(580,585)8,49434(b)5494,285340,276845,6096(b)綜合全面收益表–-綜合資產(chǎn)負(fù)債表九月三十日 九月三十日82,099,7592,026,280622,900592,340319,304282,30988,256,257314,42583,080,3383,055,9051,558,43052,76145,38216,614,49597,923,80410(a)55,45953,6906,285,6064,223,658435,533379,59095,36388,60733,216,67027,904,08349,831,165綜合資產(chǎn)負(fù)債表 3,500,9873,500,9873,341,0012,568,0006,841,9886,068,9871,194,245(547,353)(547,353)7,488,8804,398,4584,337,806159,4001,809,776220,784251,433270,268237,380746,1837,826,32110(b)16,132,424127,49915,017,23713,904,384852,593487,79948,74734,515,96437,570,89542,342,28537,570,89549,831,165綜合現(xiàn)金流量表經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金淨(jìng)額(317,738)(384,652)(278,072)(159,973)2,762,085(239,563)24,662–(4,247)–(13,949)8,554(223,663)(401,968)(88,381)104,4454,144(6,756)3,02354,821(6,435)(9,984)(243,546)32,698-(778,878)(524,696)綜合現(xiàn)金流量表(2,882)(128,807)(54,846)(478,387)(15,689)6,700,736(6,727,797)(965,000)(4,250)(167,398)(62,258)(474,331)6,609,053(6,639,913)-融資活動所耗的現(xiàn)金淨(jìng)額(1,649,514)(674,259)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加333,693匯兌變動的影響50,313期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物4,728,12439,953綜合權(quán)益變動表 ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––與截至二零二五年三月三十一日止年度有關(guān)並包括在二零二五╱二六年財政年度中期報告內(nèi)的財務(wù)資料，並不構(gòu)成本公司本公司已根據(jù)香港《公司條例》第662(3)條及附表6第3部分的規(guī)定，向公司註冊處呈交截至二零二五年三月三十一日止年度的綜合財務(wù)報表。本公司核數(shù)師已就該等綜合財務(wù)報表作出報告。核數(shù)師報項籲請關(guān)注而無對其報告作出保留意見；以及不包括香港《公司條例》第406(2)條、407(2)或(3)條規(guī)定的聲明。上述財務(wù)資料及附註摘錄自本集團(tuán)之綜合財務(wù)報表編製。本集團(tuán)綜合財務(wù)報表乃由董事會負(fù)責(zé)編製。此等綜合財務(wù)史成本慣例而編製，惟按公允值計算的界定福利計劃下的計劃資產(chǎn)、若干金融資產(chǎn)和金採納的會計政策與過去財政年度的會計政策一致。以下經(jīng)修訂的則而更改會計政策或進(jìn)行追溯調(diào)整。2分類資料業(yè)務(wù)分部包括智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)和方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)。LEC根據(jù)經(jīng)營溢利╱虧損的一項計量措施評估經(jīng)營分部的表現(xiàn)。此項計量基準(zhǔn)不包括非現(xiàn)金併購相關(guān)的會計費(fèi)用和非經(jīng)響，例如金融工具公允值變動和出售物業(yè)、廠房及設(shè)備收益╱虧損。若財務(wù)收入和成本直接歸屬於業(yè)務(wù)活動時，則該部分財務(wù)收入及費(fèi)用會分配給相關(guān)業(yè)務(wù)集團(tuán)。28,566,55824,935,7008,377,292(117,555)(73,002)4,813,5424,049,8924,049,89241,757,3923,005,47835,450,7592,583,680(2,475,501)(844,980)(2,153,609)(677,006)2,160,4981,906,674(919,693)(739,413)(186,402)–(67,052)47,42445,538(65,570)(143,057)(8,266)(1,096)(386)7,6804,601-–432-99-2,225(b)區(qū)域收入分析9,561,3847,922,699歐洲╱中東╱非洲9,011,06512,786,743(c)按收入確認(rèn)時間的收入分析37,426,4331,690,952164,506(d)其他分部資料商譽(yù)及可使用年期不確定的商標(biāo)及商品命名的賬面歐洲╱中東╱非洲百萬美元92048049930666 34992048049930666 3493,3101,028555448084337058歐洲╱中東╱非洲百萬美元9054932863,24246859344606554808395437058附註：方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)是整體監(jiān)控，並沒有區(qū)域或市場的分配。董事認(rèn)為，根據(jù)履行的減值評估，商譽(yù)及可3經(jīng)營溢利--------23----4------------------4財務(wù)收入及費(fèi)用(a)財務(wù)收入––(b)財務(wù)費(fèi)用357,1485稅項的是於中國大陸及海外經(jīng)營的附屬公司的所得稅及不可退回的預(yù)扣稅，並按各司法權(quán)區(qū)適用的6每股盈利(a)基本每股基本盈利是按本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔溢利除以期內(nèi)已發(fā)行普通股加數(shù)已調(diào)整僱員股票基金持有的本公司股票用作長期激勵計劃下獎勵合資格的員工。(b)攤薄攤薄的潛在普通股被視為行使或轉(zhuǎn)換為普通股後無償發(fā)行的普通股加權(quán)平均數(shù)。於期末後宣派之中期股息每股普通股8.5港仙8非流動資產(chǎn)物業(yè)、8,345,407(58,422)(5,702)-4,034-(83)--426,640647,542-97,335-(42,514)(2,954)-折舊╱攤銷(453,861)(849,309)-----673,592--2,026,2802,026,2808,232,9773,354,12635,75513,526273,278–65,041–出售(56,020)(1,619)–折舊╱攤銷(244,552)(399,963)–撇銷(23)(17,100)–––(420)––12,2342,099,7598,256,2573,379,466上列遞延所得稅項資產(chǎn)的變動為於相同稅務(wù)管轄機(jī)關(guān)的相互抵銷是具有法定效力，則遞延所得稅項資產(chǎn)及負(fù)債會相互抵銷。於綜合資產(chǎn)負(fù)債9存貨原材料及在製品4,285,6613,734,505597,215608,1907,923,80410應(yīng)收貿(mào)易賬款、租賃款及票據(jù)及(a)應(yīng)收貿(mào)易賬款、租賃款及票據(jù)如下：12,336,497245,05933,64260,542附註：於二零二五年九月三十日，非流動部分的應(yīng)收租賃款為183,292,000美元（二零二五年三月三十一日：170,987,000美元計入其他非流動資產(chǎn)。客戶一般享有零至一百二十日信用期。本集團(tuán)於結(jié)算日按發(fā)票日計算的應(yīng)收貿(mào)8,524,2322,285,997723,793398,285980,959839,886(178,484)(164,679)應(yīng)收貿(mào)易賬款—淨(jìng)額12,336,497聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告於二零二五年九月三十日，已逾期應(yīng)收貿(mào)易賬款扣除虧損撥備為1,036,288,000美元（二零二五年三月三十一日：445,354130,83675,4701,036,288應(yīng)收貿(mào)易賬款和應(yīng)收租賃款的虧損撥備變動如下：672-102,905(57,623)-(57,623)2,425164,6792,425167,1042738,87847,061(10,574)–(10,574)(15,290)–(15,290)178,48410,635於二零二五年九月三十日，應(yīng)收租賃款虧損撥備包括流動部分3,707,000美元（二零二五年三月三十一日：1,504,000美元）和非流動部分6,928,000美元（二零二五年三月三十一日：921,000美元）。本集團(tuán)應(yīng)收票據(jù)主要為六個月內(nèi)到期的銀行承兌匯票。(b)應(yīng)付貿(mào)易賬款及票據(jù)如下：12,869,5863,262,83816,132,424本集團(tuán)於結(jié)算日按發(fā)票日計算的應(yīng)付貿(mào)易賬款的賬齡分析7,943,6443,166,3731,165,040594,5294,527,5032,465,757898,45212,869,586本集團(tuán)的應(yīng)付票據(jù)主要須於三個月內(nèi)償還。26,7794,919,5311,329,8846,285,6064,223,658其他應(yīng)收賬款大部份為在日常經(jīng)營活動中向分包商交付原材料而應(yīng)收的賬款。(a)其他應(yīng)付賬款及應(yīng)計費(fèi)用如下：4,066,332銷售調(diào)整準(zhǔn)備(i)2,929,995簽出認(rèn)沽期權(quán)負(fù)債(ii)307,985303,099其他應(yīng)付賬款(iii)7,615,6096,962,73897,31694,97215,017,23713,904,384(i)銷售調(diào)整準(zhǔn)備主要與未來批量折扣、價格保護(hù)、回扣及客戶退貨有關(guān)。日，兩種期權(quán)均可以行使。認(rèn)購及認(rèn)沽期權(quán)的行使價將根據(jù)行使日的49%股權(quán)的公允值釐定。集團(tuán)與源嘉則分別獲授予認(rèn)購期權(quán)及認(rèn)沽期權(quán)，使本權(quán)益。期權(quán)可行使期內(nèi)，源嘉已通知本集團(tuán)其有意行日交易完成時，本公司及智聚晟寶分別擁有合營公司90%和10%的權(quán)益。源嘉繼續(xù)持有智聚晟寶99.31%權(quán)益，根據(jù)於二零二二購期權(quán)及認(rèn)沽期權(quán)，使本集團(tuán)有權(quán)向源嘉購買或源嘉有權(quán)向本分別於新期權(quán)協(xié)議簽訂後54個月及由48個月至54個月內(nèi)行使。認(rèn)購期權(quán)及認(rèn)沽期權(quán)的行使價將根據(jù)新期權(quán)協(xié)議釐定，可行使，簽出認(rèn)沽期權(quán)負(fù)債已重新分類為流動負(fù)債。於認(rèn)沽期權(quán)行使時可能應(yīng)付的金額初步按贖回金額的現(xiàn)值計入其他非流動負(fù)債，並相應(yīng)直出認(rèn)沽期權(quán)。於每個結(jié)算日，認(rèn)沽期權(quán)負(fù)債需要根據(jù)預(yù)期表現(xiàn)變動滿時未獲行使，則有關(guān)負(fù)債將終止確認(rèn)，並於權(quán)益作出(iii)其他應(yīng)付賬款大部份為在日常經(jīng)營活動中應(yīng)付加工商的委託加工商款項及服務(wù)。(iv)其他應(yīng)付賬款及應(yīng)計費(fèi)用的賬面值與其公允值相若。(b)撥備的組成部份如下：(6,690)725,885(718,097)25,336(14,935)108,939546-(6,457)742,328(804,585)970,689(159,400)37,932-37,932852,593970,68910,053422,716(388,081)26,531(10,542)37,932–(14,290)10,975434,429(412,913)(161,947)27,953(23,595)24,3131,067,643(185,542)853,4304,35824,313部份將由供應(yīng)商償付。收率，於銷售時將環(huán)境修復(fù)撥備入賬。環(huán)境修復(fù)撥備須每年最少檢討一次重組費(fèi)用撥備主要包括由一系列重組方案而產(chǎn)而承擔(dān)現(xiàn)有的法律或推定責(zé)任時，將重組費(fèi)用撥備入賬。聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告遞延對價(a)25,07225,072294,520269,82823,595預(yù)收政府獎勵及補(bǔ)助(b)107,43998,350295,557746,183(a)根據(jù)本公司與NECCorporation的合營協(xié)議，本集團(tuán)須向NECCorporation以現(xiàn)金支付遞延對價。於二零二五年九月三十日，本集團(tuán)就遞延對價於未來應(yīng)付的潛在款項未貼現(xiàn)金額為2,500萬美元（二零二五年三月三十一日：2,500萬美元）。(b)若干集團(tuán)公司預(yù)先收到而納入其他非流動負(fù)債的政府獎勵及補(bǔ)助主要與研究開發(fā)項目及物業(yè)、廠房及設(shè)備建造有關(guān)。此等集團(tuán)公司需要滿足政府獎勵及補(bǔ)助條款項下的若干條件。滿足年期以直線法確認(rèn)。短期貸款(a)票據(jù)(b)48,74765,364964,98848,747票據(jù)(b)可換股債券(c)2,051,4922,346,9664,398,4584,337,8064,447,2055,368,158(a)大部分短期貸款以美元計值。於二零二五年九月三十日，本集團(tuán)可動用的循環(huán)及短月三十一日：60.44億美元已動用之信用額度為4,600萬美元（二零二五年三月三十一日：6,200萬美元）。(b)未償還票據(jù)如下：9.65億美元5年–964,9889億美元895,478895,0326億美元5.5年596,6075.63億美元558,896558,6322,051,492(c)未償還可換股債券如下：二零二二年八月二十六日(i)6.75億美元7年587,224二零二五年一月八日(ii)20億美元3年1,759,7422,346,9662,287,535(i)於二零二二年八月二十六日，本公司完成向債券持有人發(fā)行於二零二九年八月到期的七年年期年息率為2.5%之6.75億美元可起至到期日前第10日，將部分或全部尚未償還的2029可換股債券本金金額，以轉(zhuǎn)換價每股9.94港元轉(zhuǎn)換本公司的普通股（可予調(diào)整）。轉(zhuǎn)換價於二零二五年八月二日起調(diào)整為每股8.67港元。假設(shè)2029可換股債券按轉(zhuǎn)換價每股8.67港元獲悉數(shù)轉(zhuǎn)換，2029可換股債券將可轉(zhuǎn)換為610,263,840股股份。本公司將於二零二九年八月二十六日2029可換股債券到期時，償還先前未獲贖回、轉(zhuǎn)換或購回及註銷的2029可換股債券的未贖回本金金額。於二零二六年八月二十六日，債券持有人將有權(quán)選擇要求本公司按其本金金額贖回部分或全部2029可換股債券。於二零二六年九月九日之後及二零二九年八月二十六日之前任何時間，本公司將有權(quán)在出(ii)於二零二五年一月八日，本公司完成向債券持有人發(fā)行於二零二八年一月到期的三年年期零息之20億美元可換股債券權(quán)於到期日前15個曆日內(nèi)任何時間，將部分或全部尚未償還的2028可換股債券本金金額，以轉(zhuǎn)換價每股10.02港元（可予調(diào)整）轉(zhuǎn)換為本公司的普通股。轉(zhuǎn)換價於二零二五年八月二日起調(diào)整為每股9.70港元。換股將於到期日進(jìn)行。假設(shè)2028可換股債券按轉(zhuǎn)換價每股9.70港元獲悉數(shù)轉(zhuǎn)換，2028可換股債券將可轉(zhuǎn)換為1,610,618,556股股份。聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告本公司將於二零二八年一月八日2028可換股債券到期時，償還先前未獲贖回或轉(zhuǎn)換的2028可換股債券的未贖回本金金額。於到期日前之任何時間，債券持有人有權(quán)要求本公司按本金金額贖回全部2028可換股債券，或在出現(xiàn)若干特定條件時另外加可換股債券負(fù)債部分的初始公允值，是以於債券發(fā)行日等值的不可換轉(zhuǎn)換而註銷、贖回或債券到期。剩餘的所得款項在扣除所得後，將於股東權(quán)若2029可換股債券及2028可換股債券於到期日未獲行使轉(zhuǎn)換，根據(jù)本集團(tuán)的財務(wù)狀況，本集團(tuán)預(yù)期將能夠履行其贖回責(zé)任。於二零二五年九月三十日及二零二五年三月三十一日，本集4,447,2054,447,20548,7472,944,0841,454,374外匯遠(yuǎn)期及期權(quán)合約127,499237,380364,879438,974於二零二五年一月八日，共1,150,000,000張認(rèn)股權(quán)可選擇以配發(fā)及發(fā)行本公司股票的方式，或以現(xiàn)金支付的方式來履行該等行使權(quán)，現(xiàn)金支付的方式將參考本公司股票的市價而本公司發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證初始確認(rèn)為以公允值計量且其變動計入損益的金融負(fù)債於二零二五年九月三十日，認(rèn)股權(quán)證衍生負(fù)債的公允值於確認(rèn)公允值收益4,601,000美元（二零二五年三月三十一118,275,000美元）後為323,700,000美元（二零二五年三月三十一日：329,697,000美元）。二零二五年九月三十日二零二五年九月三十日二零二五股份數(shù)目千美元股份數(shù)目期╱年初及期╱年末12,404,659,3023,500,98712,404,659,3023,500,98712,404,659,3023,500,987聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告(a)除稅前溢利與經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金淨(jìng)額對賬表9,014(54,821)(55,150)357,148399,507244,55256,289399,963423,68423--17,10067,05279,402(64,724)38,878(15,290)(10,927)2,799162,2422,877385-–(22,627)(826)-(432)-(5,752)(2,106)(85,781)(4,601)-(3,023)(1,960)(734,348)(2,372,832)(3,886,319)(2,564,548)5,664,3725,406,076(10,204)(137,864)3,357,895(b)融資負(fù)債對賬表本節(jié)載列期╱年內(nèi)融資負(fù)債分析及融資負(fù)債變動。短期貸款—流動48,74765,364票據(jù)—流動964,9882,051,4922,346,96686,320237,380租賃負(fù)債—流動97,31694,972294,520269,8286,062,65536,65312,09428,9492,051,4922,346,966323,700329,697391,836364,8006,062,655聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告------------------------------------------- 327,21889,6484,00718,498349,723索賠方達(dá)成和解協(xié)議而可能對本集團(tuán)任何特定期間的經(jīng)營業(yè)績或現(xiàn)金流量造成不利影響。5,355,599(4,493,378)1,427,730(358,887)917,842845,6096.892,292,9991,386,9851,264,408945,798756,979901,089728,3828.5要由於產(chǎn)品組合變化和基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)較低的利潤率；期內(nèi)權(quán)益持有人應(yīng)佔溢利增加2.44億美元至約8.46億美元。每股基本及攤薄盈利分別為6.89美仙和6.18美仙，分別上升1.98美仙和1.47美仙。淨(jìng)溢利率上升0.4百分點至2.2%。針對分類所作的進(jìn)一步銷售分析載於業(yè)務(wù)回顧及展望部分。對截至二零二五年及二零二四年九月三十日止六個月經(jīng)營費(fèi)用按功能分類的分析載列(1,918,530)(1,478,556)(1,104,786)8,494(86,233)(4,493,378)期內(nèi)經(jīng)營費(fèi)用較去年同期增加7%。僱員福利成本增加3.29億美元，主要由於僱員人數(shù)、績效獎金及銷售傭金增團(tuán)錄得資產(chǎn)撇銷1,700萬美元（二零二四╱二五年：減值及撇銷6,7收益8,600萬美元（二零二四╱二五年：900萬美元反映集團(tuán)投資組合的價值變化。貨幣波動對集團(tuán)構(gòu)成挑戰(zhàn)，導(dǎo)致淨(jìng)匯兌虧損3,000萬美元（二零二四╱二五年：900萬美元）。聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告(101,765)(100,470)(47,787)(47,916)(46,970)(17,100)(67,052)-(23)-(2,628,254)(2,299,426)(162,242)(23,557)-(9,799)(6,233)(29,982)(9,330)(604,529)(193,587)(202,719)(176,259)(38,878)(49,019)15,290(8,183)(2,799)(189,088)(2,877)(301)(385)-4,601-432-826-–(504,590)(549,280)(4,493,378)財務(wù)收入54,821(357,148)(399,507)(9,014)(14,530)(358,887)財務(wù)收入主要來自銀行存款的利息。期內(nèi)財務(wù)費(fèi)用較去年同期減少11%。減少的主要原因是銀行貸款及透支利息減少900萬美元，票據(jù)利息減少2,500萬美元及保理成本減少6,300萬美元，部分被可換股債券利息增加4,900萬美元所抵銷。應(yīng)佔聯(lián)營公司及合營公司虧損指相關(guān)聯(lián)營公司及合營公司的主要業(yè)務(wù)產(chǎn)生之經(jīng)營虧損。28,566,55824,935,7008,377,292(117,555)(73,002)4,813,5424,049,89241,757,3923,005,47835,450,7592,583,680(2,475,501)(844,980)(2,153,609)(677,006)2,160,4981,906,674(919,693)(739,413)(186,402)–(67,052)47,42445,538(65,570)(143,057)(8,266)(1,096)(386)7,6804,601-–432-99-2,225利成本增加、廣告及宣傳費(fèi)用及淨(jìng)匯兌虧損較去年同期增加有關(guān)。為補(bǔ)充聯(lián)想根據(jù)香港財務(wù)報告準(zhǔn)則編製及呈列的合併財務(wù)報表，我們採用非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整溢利作為額外財務(wù)計量。我們將經(jīng)調(diào)整溢利定義為期內(nèi)溢利，並通過剔除(i)以公允值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)公允值變動淨(jìng)額；(ii)併購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷；(iii)視作出售附屬公司收益；(iv)無形資產(chǎn)、物業(yè)、廠房及設(shè)備及在建工程減值及撇銷；(v)與認(rèn)股權(quán)證相關(guān)的衍生金融負(fù)債公允值變動；(vi)可換股債券的名義利息；及(vii)聯(lián)營公司(i)聯(lián)想確認(rèn)其戰(zhàn)略投資的公允值收益或虧損。公允值變動包括非上市持股的新一輪投資的重估收益或虧損以及上市持股按意義的評估，並與其他期間的經(jīng)營表現(xiàn)進(jìn)行比較。(ii)聯(lián)想產(chǎn)生與併購相關(guān)的無形資產(chǎn)攤銷。該等費(fèi)用計入根據(jù)香港財務(wù)報告準(zhǔn)則編製的聯(lián)想淨(jìng)溢利。聯(lián)想收購的時間及規(guī)模以聯(lián)想當(dāng)前的經(jīng)營表現(xiàn)進(jìn)行更有意義的評估，並與其他期間的經(jīng)營表現(xiàn)進(jìn)行比較。(iii)聯(lián)想確認(rèn)其視作出售附屬公司收益。該等收益或虧損在金額及頻率上並不一致，並受交易時間及性質(zhì)的重大影響。就計算營表現(xiàn)進(jìn)行比較。(iv)聯(lián)想錄得無形資產(chǎn)、物業(yè)、廠房及設(shè)備及在建工程減值及撇銷，該等費(fèi)用在金額及頻率上並不一致。就計算非香港比較。(v)聯(lián)想確認(rèn)與認(rèn)股權(quán)證相關(guān)的衍生金融負(fù)債公允值變動。就計算非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則計量目的，聯(lián)想剔除了該項目聯(lián)想當(dāng)前的經(jīng)營表現(xiàn)進(jìn)行更有意義的評估，並與其他期間的經(jīng)營表現(xiàn)進(jìn)行比較。聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告(vi)聯(lián)想產(chǎn)生非現(xiàn)金性質(zhì)的可換股債券的名義利息。就計算非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則計量目的，聯(lián)想剔除了該費(fèi)用，以便對聯(lián)想當(dāng)前的經(jīng)營表現(xiàn)進(jìn)行更有意義的評估，並與其他期間的經(jīng)營表現(xiàn)進(jìn)行比較。(vii)聯(lián)想確認(rèn)其聯(lián)營公司之股權(quán)攤薄收益。該等收益或虧損在金額及頻率上並不一致，並受交易時間及性質(zhì)的重大影響。就計經(jīng)營表現(xiàn)進(jìn)行比較。該項非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量並非根據(jù)香港財務(wù)報告準(zhǔn)則香港財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量評估聯(lián)想的過往及未來財務(wù)表現(xiàn)。由理層認(rèn)為，就該項非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量剔除上述項目可讓管理層更好地了解聯(lián)想與其經(jīng)營業(yè)績相關(guān)的綜合財務(wù)表現(xiàn)。然而，使用該項特定非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則計量作為分析工具存績或財務(wù)狀況分開考慮或視作替代分析。此外，該項非香港財務(wù)語，因此可能無法與其他公司使用的類似計量進(jìn)行比較。非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量與最直接可比較的香港財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量的對賬載於下表。 1,427,730917,842845,609(85,781)(85,781)(68,017)(40,493)32,82527,47127,47117,24417,24417,24417,244(4,601)(4,601)(4,601)(4,601)(432)(432)(432)(432)–56,29156,29156,2911,386,985945,798901,08984,06886,43468,150(22,627)(22,627)(19,233)67,05267,05267,05267,052-9,5009,5009,5001,264,408728,3822,099,7592,026,280622,900592,340319,304282,3098,256,257314,4253,080,3383,055,9051,558,43052,76145,382聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告40加4%主要由於本集團(tuán)對租賃設(shè)備、辦公設(shè)備及廠房及機(jī)械的投資、已完工之在建工程轉(zhuǎn)撥以應(yīng)付業(yè)務(wù)增長所致，部分增幅被期內(nèi)折舊所抵銷。使用權(quán)資產(chǎn)主要包括與中國大陸生產(chǎn)地點及總部相關(guān)的土地使用權(quán)，以及在中國大陸及海外宇租賃。增加5%主要由於期內(nèi)租賃續(xù)期及新租賃所致，部分增幅被期內(nèi)折舊及解除租賃所抵銷。在建工程主要包括本集團(tuán)對生產(chǎn)地點及辦公樓宇、自用電腦資，部分增幅被期內(nèi)已建成資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至物業(yè)、廠房及設(shè)備及無上升主要由於添置專利權(quán)及技術(shù)、匯率變動及轉(zhuǎn)自在建工程之已建所抵銷。本集團(tuán)透過比較其於報告日各現(xiàn)金產(chǎn)生單位的可收回金額及賬面金額，完成就分配值測試?，F(xiàn)金產(chǎn)生單位的可收回金額乃按使用價值釐定。該等評估務(wù)預(yù)算加上持續(xù)不變基準(zhǔn)推測五年期後的現(xiàn)金流量所得出與現(xiàn)金產(chǎn)生單位推斷未來現(xiàn)金減值測試，董事認(rèn)為商譽(yù)並未減值。於聯(lián)營公司及合營公司權(quán)益包括所佔資產(chǎn)淨(jìng)值及貸款予聯(lián)營公司及合營公司。於期末日，遞延所得稅項資產(chǎn)為30.80億美元，公司以未來可能取得的應(yīng)納稅所得額為限，確認(rèn)遞延所得稅項資產(chǎn)。所抵銷。7,923,80455,45953,6906,285,6064,223,658435,533379,59095,36388,60733,216,67027,904,083求的預(yù)測以制定原材料採購及生產(chǎn)計劃。存貨增加9%主要由於因應(yīng)市場需求轉(zhuǎn)變而上調(diào)製成品存貨水平所致。察相關(guān)信貸風(fēng)險。應(yīng)收貿(mào)易賬款賬齡主要集中在按發(fā)票日計算三十日內(nèi)。衍生工具與外幣遠(yuǎn)期合約有關(guān)，該等外幣遠(yuǎn)期合約被指定為已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債的公允值或預(yù)期交易的對沖工具。衍生工具首先以訂立衍生合約日期的公允值確認(rèn)，其後再以其公允值按金、預(yù)付款項及其他應(yīng)收賬款大部份為在日常經(jīng)營活動中向分包商交付原材料而應(yīng)收的賬款及其他應(yīng)收稅款。增加49%主要由於向分包商應(yīng)收的賬款因本期內(nèi)第二季業(yè)務(wù)較去年第四季增加所致。聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告增加8%主要由於經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金淨(jìng)額所致，部分被現(xiàn)金淨(jìng)額耗於投資活動及融資活動所抵銷。營運(yùn)資金管理使本集充足流動資金以應(yīng)付日常營運(yùn)、融資及投資所需。7,488,8807,488,8806,659,917儲備及其他由31.59億美元上升至39.88億美元，主要由於期內(nèi)溢利、匯率變動、股權(quán)報酬所增加之儲備，部分升幅被支付股息、僱員股票基金購入股票及長期激勵計劃下的股票歸屬所抵銷。4,398,4584,337,806159,4001,809,776220,784251,433270,268237,380746,1837,826,3213,500,9873,500,9873,987,893非流動貸款包括可換股債券及期末日十二個月後到期的票據(jù)。於銷售時，本集團(tuán)就基本的有限度維修保養(yǎng)而將產(chǎn)生的估計費(fèi)用計產(chǎn)品及銷售產(chǎn)品國家不同而各異，但一般包乎一至三年不等。本集團(tuán)按季度重估其估計值，以評估保修費(fèi)負(fù)債的充本集團(tuán)運(yùn)作多個退休金計劃。此等計劃一般經(jīng)由定期精算而釐福利和界定供款兩種計劃。的無形資產(chǎn)估值上升的稅務(wù)負(fù)債。非流動衍生金融負(fù)債為公司發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。衍生工計量。其他非流動負(fù)債主要包括長期租賃負(fù)債、遞延對價、預(yù)收政府獎勵及補(bǔ)助而產(chǎn)生的負(fù)債。增加4%主要由於期內(nèi)新增所致。16,132,424127,49915,017,23713,904,384852,593487,79948,74734,515,964聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告44流動衍生金融負(fù)債與公司發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證及外幣遠(yuǎn)期合約有關(guān)，該等外幣遠(yuǎn)期合約承諾的對沖工具或很可能發(fā)生的預(yù)期交易的對沖工具。衍生工新計量。期內(nèi)變動主要由於認(rèn)股權(quán)證及外幣遠(yuǎn)期合約的公允值淨(jìng)收益所致。及客戶退貨有關(guān)的銷售調(diào)整準(zhǔn)備、應(yīng)計薪金、銷售傭金及獎金及租賃負(fù)債。增加8%主要是由於應(yīng)付加及銷售調(diào)整準(zhǔn)備因本期內(nèi)第二季業(yè)務(wù)較去年第四季增加所致。而淨(jìng)增加，部分增幅被期內(nèi)結(jié)清重組費(fèi)用撥備所抵銷。流動遞延收益主要是與本集團(tuán)於報告日已收取代價但未履行之保修服務(wù)責(zé)任有關(guān)。增加16%主要由於期內(nèi)流動貸款下降9.82億美元，主要由於2025票據(jù)到期償還所致。截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團(tuán)之資本性支出為8.65億美元（二零二四╱二五年：5.50億美元主要用於購置投資增加所致。於二零二五年九月三十日，本集團(tuán)之總資產(chǎn)為498.31億美元（二零二五年三月三十一日：442.31億美元其中公司權(quán)益持有人應(yīng)佔權(quán)益為68.42億美元（二零二五年三月三十一日：60.69億美元扣除向非控制性權(quán)益簽出認(rèn)沽期權(quán)後的其他非控制性權(quán)益為6.47億美元（二零二五年三月三十一日：5.91億美元及總負(fù)債為423.42億45聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期於二零二五年九月三十日，銀行存款、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物合共為52.07億美元（二零二五年三月三十一日：48.17億美元按主%%42.643.62.9100.0100.0本集團(tuán)持續(xù)維持高流動性，以及充裕的信用額度為未來業(yè)務(wù)發(fā)資產(chǎn)負(fù)債效率。2,0005年–-500–-350–-貿(mào)易信用額度貿(mào)易信用額度6,3706,2004,4784,370短期貨幣市場信貸3,4863,1944662聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中除了以上的額度，於二零二五年九月三十日5,20749652,0512,3472,2887607,4896,6600.59本集團(tuán)有信心現(xiàn)有的貸款額度能滿足營運(yùn)及業(yè)務(wù)發(fā)展上的資金需求。本集團(tuán)遵守所有貸款規(guī)定。部份未來極可能進(jìn)行的交易或用於對沖可辨認(rèn)資產(chǎn)與負(fù)債的公允值。截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團(tuán)的財務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健。本集團(tuán)收入同比增長18%達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的393億美元，三大業(yè)務(wù)集團(tuán)及銷售區(qū)域均錄得雙位數(shù)同比增長。上半年調(diào)整後權(quán)益持有人應(yīng)佔溢利同比增長24%至9.01億美元，按香港財務(wù)報告準(zhǔn)則計算的權(quán)益持有人應(yīng)佔溢利，同比增長達(dá)40%至8.46億美元。調(diào)整後權(quán)益持有人應(yīng)佔溢利，按非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則計算，調(diào)整主要為認(rèn)股權(quán)證的非現(xiàn)金公允值收益500萬美元、可換股債券的名義利息5,600萬美元及其他非現(xiàn)金項目淨(jìng)虧損400萬美元。成本效益，持續(xù)增強(qiáng)其競爭力及維持市場領(lǐng)導(dǎo)地位。人工智能發(fā)展藍(lán)圖，並把握混合式人工智能前所未有的機(jī)遇。在聯(lián)想InnovationWorld創(chuàng)新世界2025上，本集團(tuán)推出了涵蓋得益於收入增長及存貨管理的改善，經(jīng)營現(xiàn)金流達(dá)到28億美元。自由現(xiàn)金流攀升至19億美元，為所有業(yè)務(wù)集團(tuán)的增長提供有本集團(tuán)在環(huán)境、社會及管治(ESG)方面持續(xù)展現(xiàn)全球領(lǐng)導(dǎo)力，在Gartner?全球供應(yīng)鏈25強(qiáng)排行榜中位列第八，在CDP和標(biāo)普的ESG評級進(jìn)一步上升，並連續(xù)第四年在MSCIESG評估中獲得AAA評級。聯(lián)想位於墨西哥蒙特雷的工廠近期亦入選世界經(jīng)英國及巴西獲選為「極具殘障包容性的最佳工作場所」，並在2025WorkplacePrideGlobalBenchmark全球基聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告為推進(jìn)個人人工智能的發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)及其他智能設(shè)備的盈利能力保持強(qiáng)勁。位。在中國市場，具有五大功能的人工智能電腦現(xiàn)已佔筆記型電腦總出貨量的30%。得益於edge及razr等高端機(jī)型的強(qiáng)勁增長，本集團(tuán)的智能手機(jī)創(chuàng)下新機(jī)激活量新高。區(qū)域表現(xiàn)上，亞太地區(qū)表現(xiàn)仍然亮眼，增長機(jī)會。49聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期於二五╱二六財年上半年繼續(xù)錄得強(qiáng)勁增長，收入同比上升30%，主要由人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的需求不斷增長、贏得新的雲(yún)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)客戶，以及企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型所及明確的產(chǎn)品規(guī)劃。在中國市場，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)，利用獨(dú)特的本地化產(chǎn)品優(yōu)勢及採納ODM+模式推動差異化，使其經(jīng)營溢利率得以持續(xù)改善。擴(kuò)展其人工智能基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品組合。企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)產(chǎn)品組合。本集團(tuán)專有的海神液冷技術(shù)表現(xiàn)為另一業(yè)績亮點，其收入在同比增長。憑藉在過去十年積累了超過100項專利，該技術(shù)具有顯著的競爭優(yōu)勢，有助於客戶實現(xiàn)大規(guī)模且具能源效率的人工智能部署。這不僅為競爭對手設(shè)定了較高的進(jìn)入門檻，也鞏固地位。數(shù)據(jù)管理對於企業(yè)客戶人工智能應(yīng)用至關(guān)重要?；A(chǔ)傳統(tǒng)雲(yún)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的各個發(fā)展階段，以及把握近期業(yè)務(wù)人工智能化的下一個階段。人工智能從訓(xùn)練至推理的演進(jìn)帶來重大機(jī)基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)的策略，將專注利用混合式人工智能優(yōu)勢集和差異化的ODM+模式，充分釋放人工智能模型、數(shù)據(jù)及計算的價值，從而提供可擴(kuò)增、安全和行業(yè)特定的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案。聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)於於二五╱二六財年上半年再錄得創(chuàng)紀(jì)錄目與解決方案服務(wù)在方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)總收入中的佔比達(dá)到歷史新高的58.9%預(yù)示著下半財年的收入提供了清晰指引。運(yùn)維服務(wù)方面，TruScale的訂單量錄得三位數(shù)同比增長，主要得益於設(shè)備即服務(wù)(DaaS)和基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)(IaaS)的成功推進(jìn)，符合「由資本支出轉(zhuǎn)向運(yùn)營支出」(Capex-to-Opex)的趨更豐富的人工智能使用案例和聯(lián)想知識產(chǎn)權(quán)(IP)。訂製使用案例的人工智能解決方案的應(yīng)用庫，以及在整個TruScale即服務(wù)模式，為特定垂直行業(yè)量身打造可複製、可擴(kuò)增的人工智能解決方案，使全球企業(yè)以至小型企業(yè)及非營利的各本集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋全球180個市場，憑藉多元市場佈局實現(xiàn)全球區(qū)域均衡成長。二五╱二六財年上半年，亞太區(qū)、中國、歐洲—中東—非洲市場及美洲區(qū)分別為本集團(tuán)總收入帶來20%至33%的貢獻(xiàn)。略，成功把握日本W(wǎng)indows11更新週期、穩(wěn)健的商用客戶的擴(kuò)展以及印度市場的持續(xù)發(fā)了有史以來最強(qiáng)勁的第二季度業(yè)績，主要得益於BigBillionDays的銷售表現(xiàn)以及MotoG系列銷量提升。由於市場對人工智能服務(wù)器和自動化解決方案的需求不斷增長，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集出貨量，擴(kuò)大了人工智能驅(qū)動、專注於結(jié)果的解決儘管面對地緣政治不利因素，中國市場仍保持強(qiáng)勁的雙位數(shù)增長，於二五╱二六財年上半年的收入同比增長24%。強(qiáng)勁的得益於人工智能電腦的普及、高端佔比以及以研發(fā)亦有所改善，是因企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，以的收入顯著增加，當(dāng)中包括迅速採用TruScale和人工智能服務(wù)。額連續(xù)第十個季度保持增長，主要得益於商用領(lǐng)域復(fù)甦及企業(yè)升級Windows11帶來的強(qiáng)勁需求。在圖形處理器(GPU)伺服器銷售組合擴(kuò)充支持下，企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)奠定業(yè)務(wù)集團(tuán)於上半年的收入創(chuàng)新高。方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)通過TruScale設(shè)備即服務(wù)及基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)保持增長勢頭，同時加強(qiáng)人工智能客戶的早期參與，以及擴(kuò)大高端支持服務(wù)的滲透率。以來的最高水平，並連續(xù)第十四個季度保持領(lǐng)先個人電腦市場地位?；A(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)在先進(jìn)支持服務(wù)及強(qiáng)勁的設(shè)備即服務(wù)增長推動下，加率更創(chuàng)新高。持穩(wěn)定表現(xiàn)。戰(zhàn)略投資將進(jìn)一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位，並維持長期發(fā)展正在個人及企業(yè)人工智能領(lǐng)域迅速發(fā)展。繼續(xù)專注開發(fā)水平構(gòu)建模塊，並通過數(shù)位化工解決方案。於二零二五年九月三十日，本集團(tuán)全球總員工人數(shù)約71,800人。本集團(tuán)參照集團(tuán)業(yè)績及個別員工表現(xiàn)實行薪金政策，包括底薪、獎醫(yī)療保障及退休金等褔?yán)?，以維持本集團(tuán)的競爭力。格之出資每購買本公司四股普通股股份將配贈一股相應(yīng)受限制股份單公司執(zhí)行及非執(zhí)行董事，以及高級管理層不符合參與該計劃的資格。與過往年度相同，該計劃目前通過從市場上購買現(xiàn)有股份營運(yùn)，及本公司並無根據(jù)該計劃發(fā)行起計十年內(nèi)有效。根據(jù)長期激勵計劃，本集團(tuán)以兩種以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬組合支付獎勵：(i)股份增值權(quán)；及(ii)受限制股份單位。此兩種股權(quán)獎勵方式在下文予以詳述。將自股份增值權(quán)授出日期起計最多七年內(nèi)行使該等單位，惟收市價，每單位股份增值權(quán)根據(jù)BlackScholes估值模型釐定，輸入數(shù)據(jù)包括授出日期的收市價、過去三年的股價波動及平均股息率、歸屬期的預(yù)期無風(fēng)險利率等。本公司保留權(quán)利根據(jù)股份增值權(quán)計劃酌情以現(xiàn)金或普通股股份支付獎勵。本資格收受人支付股份。每份受限制股份單位相等於一股本公司普通股的價值，而日期前十日平均收市價。受限制股份單位之歸屬份或其等值現(xiàn)金。於歸屬日期前受限制股份單位一般不獲派付股息。本公司保留權(quán)利根據(jù)受限制股份單位計劃酌情以現(xiàn)金或普通股股份支付獎勵金以向合資格收受人支付股份。根據(jù)股份增值權(quán)及受限制股份單位計劃可授予每個參加者的股份增值權(quán)及受限制股份行性不受此類終止的影響。長期激勵計劃所授出單位的數(shù)目按年檢討，當(dāng)中考慮各個爭市場定位。在若干情況下，根據(jù)長期激勵計劃授予之獎勵可用作戰(zhàn)略性僱於截至二零二五年九月三十日止六個月內(nèi)，長期激勵計劃繼續(xù)通過劃發(fā)行任何新股份。於截至二零二五年九月三十日止六個月內(nèi)，執(zhí)行及非執(zhí)行董事收市價公允值加權(quán)平均收市價四月一日（未歸屬）九月三十日–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––55聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告收市價公允值加權(quán)平均收市價四月一日（未歸屬）九月三十日–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––AmitMidha先生––––JohnLawsonThornton––––––––––––GordonRobert––––––HalyburtonOrr先生––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––57聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告收市價公允值加權(quán)平均收市價四月一日（未歸屬）九月三十日–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––附註1：尚未行使單位總數(shù)包括已歸屬但未行使的股份增值權(quán)單位及未歸屬的股份增值權(quán)單位及╱或未歸屬的受限制股份單位。附註3：於本財政年度內(nèi)並無單位失效╱作廢或註銷。59聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告於截至二零二五年九月三十日止六個月內(nèi)，其他合資格參加者收市價加權(quán)平均收市價四月一日期內(nèi)失效╱作廢（未歸屬）–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––附註3：在2025/2026財政年度授予的某部分股份增值權(quán)和受限制股份單位乃基於兩年績效期計算（2023/2024財政年度和2024/2025財政(i)於本公司股份及相關(guān)股份中的權(quán)益----------聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告----0----0----------------聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告------------(ii)於本公司之相聯(lián)法團(tuán)股份及相關(guān)股份中的權(quán)益聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告根據(jù)證券及期貨條例第352條規(guī)定存置在登記冊中。據(jù)證券及期貨條例，楊先生被視為擁有Sureinvest所持有的本公司557,004,000股普通股之權(quán)益。期貨條例第352條規(guī)定記錄在登記冊中。除上述披露者外，於二零二五年九月三十日，本公司依據(jù)證券及期貨條例第352條規(guī)定備存之登記冊中記載，或根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)守則於二零二五年九月三十日，據(jù)董事所知，根據(jù)證券及期貨條例第XV部分第2及第3分部的條文規(guī)定須向本公司披露的股份及╱高行政人員外）於本公司之股份及╱或相關(guān)股份---------------------------------聯(lián)想集團(tuán)有限公司2025/26中期報告----------------1.該百分比乃根據(jù)本公司於二零二五年九月三十日已發(fā)行12,404,659,302股普通股計算。明及聯(lián)想控股被視為擁有佳碧有限公司所持有的本公司548,263,805股普通股的權(quán)益。3.眾傑有限公司由南明全資擁有，而南明則由聯(lián)想控的本公司480,000,000股普通股的權(quán)益。4.根據(jù)認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購協(xié)議的條款，所有認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購人承諾，出售彼等名下各自的認(rèn)股權(quán)證及相關(guān)認(rèn)股權(quán)證股份時，遵守若干限制。因此，各認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購人均成為一致行動人士集團(tuán)的公司發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證不附帶任何投票權(quán)，直至及除非因行使認(rèn)股權(quán)證而發(fā)行認(rèn)股權(quán)證股份。由於宣派二零二四╱二五財年末期股息，行5.楊元慶先生持有Sureinvest成員大會上逾三分之一的投票權(quán)。因此，根據(jù)證券及